Анализ финансового состояния предприятия ЗАО "Корунд" и пути его улучшения

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ финансового состояния предприятия ЗАО «Корунд» и пути его улучшения

• СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 Анализ общего состояния баланса предприятия

1.2 Расчет ликвидности предприятия

1.3 Расчет финансовой устойчивости предприятия

1.4 Расчет деловой активности предприятия

2. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Анализ общего состояния баланса предприятия

2.2 Расчет и анализ ликвидности предприятия

2.3 Расчет и анализ финансовой устойчивости предприятия

2.6 Расчет и анализ деловой активности предприятия

3.ПРОЕКТНАЯ ЧАСТЬ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

ликвидность финансовая устойчивость прибыльность платежеспособность

Проблема безубыточного функционирования, расширенного воспроизводства, с одной стороны, убыточности и банкротства - с другой, многих российских предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности является одной из актуальных в настоящее время.

Общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников, политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, являются объективной реальностью функционирования предприятий, смягчить воздействие которых могут не все. Однако в силах предприятий устранение причин напрямую зависящих от успешной совместной работы бухгалтерии и менеджмента.

Для руководителей предприятий особенно важно поэтому изучать теоретические аспекты, возникающих ситуаций, проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

Проведение комплексной оценки финансового состояния ЗАО “Корунд” позволит выявить пути его улучшения.

1 Теоретическая часть

1.1 Анализ общего состояния баланса предприятия

Расчет структуры пассивов баланса

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы I и II пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (переменный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива). Схема структуры баланса пассивов представлена на рисунке 1.

Собственный Капитал			Источники собственных средств (раздел I)
						Постоянный капитал
				Долгосрочные финансовые обязательства (раздел II)
Заемный капитал
			Краткосрочные финансовые обязательства (раздел III)			Переменный капитал

Рисунок 1 - Схема структуры пассива баланса

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций, ухудшению финансового положения.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период. Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во - первых, для внешних потребителей информации при изучении степени финансового риска и, во - вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Расчет структуры активов баланса

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия.

Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса (рисунок 2)

Долгосрочный капитал	Основные средства
	Долгосрочные финансовые вложения			Средства, используемые за пределами предприятия
	Нематериальные активы
Текущие активы	Запасы
	Дебиторская задолженность
	Краткосрочные финансовые вложения
	Денежная наличность

Рисунок 2 - Схема структуры активов баланса

Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Большое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, так как они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При изучении состава основных средств нужно выяснить соотношения их активной и пассивной части, так как от оптимального их сочетания во многом зависят фондоотдача и финансовое состояние предприятия.

В процессе анализа активов нужно изучать динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности.

Увеличение денежных средств на расчетном счете свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Сумма средств должна быть такой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий.

На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция, особенно в последнее время в связи с конкуренцией, потерей рынков сбыта, низкой покупательной способностью хозяйствующих субъектов, высокой себестоимостью продукции, неритмичностью выпуска и отгрузки. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплаты процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время - это одна из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой платежеспособности предприятий и их банкротства.

Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукции используются данные аналитического складского учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы маркетинга.

Расчет взаимосвязи актива и пассива баланса

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов принято делить на две части:

1) переменную часть, созданную за счет краткосрочных обязательств предприятия.

2) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части усиления финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Схематически взаимосвязь статей бухгалтерского баланса представлена на рисунке 3 [2].

Долгосрочные активы (основной капитал)	Собственный основной капитал и долгосрочные кредиты	Постоянный (переменный) капитал
Текущие активы	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал
	Переменная часть	Краткосрочный заемный капитал

Рисунок 3 - Схема взаимосвязи статей бухгалтерского баланса

Оценка неудовлетворительности структуры баланса

Система критериев для удовлетворительности баланса была определена постановлением правительства России от 20.05.94г. В соответствии с данным постановлением Федерального управления (с 1.01.99) утвердила положение по оценке финансового состояния предприятий и установило неудовлетворительность структуры баланса. Согласно этому положению анализ и оценка структуры баланса проводятся на основе следующих показателей:

1. Коэффициент текущей ликвидности, который показывает степень общего покрытия всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств и рассчитывается:

Ктл=ТА/ТО=(290-220-230)/(610+620+630+660)2,

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности,

ТА - текущие активы,

ТО - текущие обязательства.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, которые характеризуют наличие собственных оборотных средств для обеспечения его финансовой устойчивости:

Кобсос=СОС/ТА=(СК-ВнА)/ТА=((490+640+650)-190)/2900,1,

где Кобсос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными

средствами,

СОС - собственными оборотными средствами.

а) Если Ктл1, Кобсос0,1, то структура баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

б) Если один из критериев < нормативного значения, то структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным и для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев:

Квосст=

где - начало, конец периода,

- нормативный коэффициент,

Т - анализируемый период 3, 6, 12 месяцев.

Если коэффициент восстановления платежеспособности < 1, то это говорит об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановления платежеспособности в течении 6 месяцев. Если > 1, то принимается решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановления своей платежеспособности и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной откладывается на срок, определяемый федеральной службой по делам несостоятельности.

Анализ валюты баланса

Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный, аналитический, сравнительный баланс, который составляется путем агрегирования однородных статей.

Проводится оценка изменения валюты баланса.

Увеличение валюты баланса свидетельствует как правило о росте производственных возможностей предприятия.

Снижение валюты баланса оценивается отрицательно.

Для реальной оценки динамики финансового состояния активов надо сопоставить темпы прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (выручка, прибыль).

Квб=

где ВБ - валюта баланса,

о - отчетный период,

б - базовый период.

Кв=

где В - выручка.

П=

где П - прибыль.

Необходимо сравнить:

1) если ,

то темпы роста выручки > темпов роста валюты баланса и эффективность использования капитала возросла.

2) если ,

то эффективность использования капитала возросла, но только за счет роста цен.

3) если ,

то эффективность использования капитала снизилась.

Эффективность использования капитала (активов):

в отчетный период ,

в базовый период ,

если , то эффективность использования капитала возросла.

Анализ стабильности баланса

При стабильной финансовой устойчивости предприятия должно увеличиваться в динамике:

1) Доля собственных оборотных средств имущества предприятия:

dсос=CОС/ВБ=(СК-ВнА)/ВБ=((490+640+650)-190)/300.

Темпы роста собственного капитала должны опережать темпы роста заемного капитала:

где СК (собственный капитал)=490+640+650,

ЗК (заемный капитал)=590-690-640-650.

2) Темпы роста дебиторской задолженности должны уравниваться с темпами роста кредиторской задолженности:

где ДЗ(дебиторская задолженность)=230+240,

КЗ(кредиторская задолженность)=620.

Если , то предприятие ухудшает свое финансовое состояние [1].

1.2 Расчет ликвидности предприятия

1.2.1 Расчет абсолютных показателей ликвидности

Устойчивость финансов предприятия является необходимым условием деятельности при рыночных отношениях, поскольку от этого зависит своевременность и полнота погашения его обязательств по оплате труда работников, расчетам с бюджетом, банками и поставщиками материальных ресурсов, по оплате дивидендов и т.д. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимы для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину [7].

Финансовое положение определяется в первую очередь на основе анализа ликвидности.

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и в порядке возрастания срока.

В зависимости от ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:

- наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают такие краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

- быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

- медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела баланса “Внеоборотные активы”.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

- наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);

- краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

- долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи V раздела баланса “Долгосрочные пассивы”;

- постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса “Капитал и резервы” и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: “Доходы будущих периодов”, “Фонды потребления” и “Резервы предстоящих расходов и платежей”.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям “Расходы будущих периодов” и “Убытки”.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства, а также из-за обычно затруднительных условий их срочной реализации. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:



Если выполняются первые три неравенства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Балансы ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях к изменению финансового положения предприятия.

1.2.2 Расчет коэффициентов ликвидности

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия (), который также в экономической литературе называют коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом общего покрытия.

Коэффициент покрытия равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и рассчитывается по формуле:

Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают текущие кредиторские обязательства. Если отношение ниже, чем один к одному, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Дело в том, что соотношение один к одному предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности актива, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникнет угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение один к одному, то можно быть уверенным в том, что предприятие располагает значительными свободными ресурсами, формируемыми за счет собственных источников.

Коэффициент быстрой ликвидности () (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом производственных запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрываются текущими обязательствами. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидности предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов [4].

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Анализируя динамику этого коэффициента, следует обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Если рост коэффициента был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не характеризует деятельность предприятия с положительной стороны [7].

Особенно важен коэффициент абсолютной ликвидности () (платежеспособности), который определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности предприятия и показывает, какую часть краткосрочной задолженности можно будет погасить в ближайшее время или немедленно.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами () определяется как разность между постоянными пассивами и труднореализуемыми активами к текущим активам. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала рассчитывается по формуле:

Данный коэффициент показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасов и дебиторской задолженности.

Уменьшение показателя в динамике является положительной тенденцией [3].

1.3 Расчет финансовой устойчивости предприятия

1.З.1 Значение финансовой устойчивости

Стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе связана с общей финансовой структурой, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов, что характеризуется финансовой устойчивостью.

Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров[1].

Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к повышению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу актива и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении [3].

1.3.2 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Первоначально в анализе определяют абсолютные показатели, отражающие сущность устойчивости финансового показателя. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать соотношение, чтобы оборотные активы были меньше или равны удвоенной величине собственного капитала минус внеоборотные активы.

Оборотные активы		Собственный Капитал	2 -	Внеоборотные активы

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. Он дополняется разными методиками анализа финансовой устойчивости.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).

СОС = стр.490+стр.640+стр.650 - стр.190,

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (функционирующий капитал):

ФК = стр.490 + стр.640+стр.650+стр.590-стр.190,

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОВИ = стр.490 стр.640+стр.650 + стр.590 + стр.610 - стр.190

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Фт = стр.490 стр.640+стр.650 - стр.190 - стр.210

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Фт = стр.490 стр.640+стр.650 + стр.590 - стр.190 - стр.210

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Фо = стр.490 + стр.640+стр.650 +стр.590 + стр.610 - стр.190 - стр.210.

С помощью этих показателей определяют трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается редко и отвечает следующим условиям:



2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

3. Нормальное финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности:



Таким образом, в зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта [8].

1.3.3 Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

В мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия:

1. Коэффициент капитализации и соотношения заемных и собственных средств:

Данный коэффициент указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы средств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования:

Коэффициент показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент финансовой независимости:

Коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

4. Коэффициент финансирования:

Данный коэффициент показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

5. Коэффициент маневренности собственных средств:

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована [7].

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Данный коэффициент оценивает, насколько интенсивно предприятие использует долгосрочные обязательства для обновления и расширения производства. Если капитальные вложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то - использование целесообразно [1].

7. Коэффициент финансовой устойчивости:

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала:

Показывает, какова доля привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие.

9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений:

Показывает, какая часть основных средств и прочих вложений профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов:



Показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных и внеоборотных средств.

Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы предприятия. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, владельцы предприятия предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

1.3.4 Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их практических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этими сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятий, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность такой методики заключается в классификации предприятий по уровню риска, т.е. любое анализируемое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от “набранного” количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.

Методика Донцовой представлена в табл. 1,2.

Таблица 1

Критерии оценки показателей финансовой устойчивости

Показатель финансовой устойчивости	Рейтинг показателя	Критерии	Условия снижения
		Высший	низший
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	20	0,5 и выше 20 б.	менее 0,1 0 б.	За каждый 0,1 пункта снижение по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2. Коэффициент критической ликвидности	18	0,5 и выше 18 б.	менее 0,1 0 б.	За каждую 0,1 пункта снижение по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла.
3. Коэффициент текущей ликвидности	16,5	2 и выше 16,5 б.	менее 1 0 б.	За каждую 0,1 пункта по сравнению с 2 снимается 1,5 балла.
4. Коэффициент финансовой независимости	17	0,6 и выше 17 б.	менее 0,4 0 б.	За каждую 0,01 пункта снижение по сравнению с 0,6 снимается на 0,8 балла.
5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	15	0,5 и выше 15 б.	менее 0,1 0 б.	За каждую 0,1 пункта снижение по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла.
6. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	13,5	1 и выше 13,5 б.	менее 0,5 0 б.	За каждую 0,1 пункта снижение по сравнению с 1 снимается 2,5 балла.

Таблица 2

Группировка предприятий по критерию оценки финансового состояния

Показатель финансового состояния	Границы классов
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше 20 б.	0,4 и выше 16 б.	0,3 и выше 12 б.	0,2 и выше 8 б.	0,1 и выше 4 б.	менее 0,1 0 б.
2. Коэффициент критической ликвидности	1,5 и выше 18 б.	1,4 и выше 15 б.	1,3 и выше 12 б.	1,2 - 1,1 9 - 6 б.	1,0 3 б.	менее 1 0 б.
3. Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше 16,5 б.	1,9 - 1,7 15 - 12 б.	1,6 1,4 10,5 7,5б.	1,3 - 1,1 6 - 3 б.	1,0 1,5 б.	менее 1 0 б.
4. Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше 17 б.	0,59 - 0,54 16,2 - 12,2 б.	0,53 - 0,43 11,4 - 7,4 б.	0,47 - 0,41 6,6 - 1,8 б.	0,4 1 б.	менее 0,4 0 б.
5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,5 и выше 15 б.	0,4 12 б.	0,3 9 б.	0,2 6 б.	0,1 3 б.	менее 0,1 0 б.
6. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	1 и выше 13,5 б.	0,9 11 б.	0,8 8,5 б.	0,7 - 0,6 6 - 3,5 б.	0,5 1 б.	менее 0,5 0 б.
Минимальное значение границы	100	85,2 - 66	63,4 - 56,5	41,6 - 28,3	14	-

Классификация предприятий по уровню риска состоит в следующем:

1 класс - предприятия чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, которая позволяет быть уверенным в возврате кредита и выполнения обязательств.

2 класс - предприятия, имеющие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам. Обнаруживают слабость кредитоспособности, финансовых показателей, но предприятия не рискованные.

3 класс - проблемные предприятия. Угрозы потери средств пока нет, но получение процентов, выполнения обязательств ставится под сомнение.

4 класс - предприятие имеет риск при взаимоотношении с другими. Оно может потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению.

5 класс - предприятия высочайшего риска и практически неплатежеспособные.

1.4 Расчет деловой активности предприятия

• 1.4.1 Расчет оборачиваемости текущих активов

Деловая активность проявляется в динамическом развитии предприятия, достижении им поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Эти показатели имеют большое значение для оценки средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность [4].

Для анализа оборачиваемости исчисляют следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общий оборачиваемости капитала:

Данный коэффициент отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия.

2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств:

Показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).

3. Коэффициент оборачиваемости материальных средств:

Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.

4. Коэффициент оборачиваемости денежных средств:

Показывает скорость оборота денежных средств.

5. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности):



Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятием.

6. Срок оборачиваемости средств в расчетах:

Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности.

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятию.

8. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности:

Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам.

9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

Показывает скорость оборота собственного капитала.

10. Коэффициент отдачи нематериальных активов:

Показывает эффективность использования нематериальных активов.

11. Фондоотдача:

(с учетом износа)

Показывает эффективность использования только основных средств предприятия.

Таким образом, ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале приросту объемов продукции и, значит, увеличению прибыли.

• 2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
• 2.1 Анализ общего состояния баланса предприятия

Оценка неудовлетворительности структуры баланса

1. Коэффициент текущей ликвидности, который показывает степень общего покрытия всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств и рассчитывается по формуле :

Ктл=(290-220-230)/(610+620+630+660)=(1196122-21313)/(217442) =5,42 за 1999год,

Ктл=(1441663-558388)/(1127159) =0,78<2 за 2000год.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, которые характеризуют наличие собственных оборотных средств для обеспечения его финансовой устойчивости по формуле :

Кобсос=((490+640+650)-190)/290=((-11903)-3021417)/1196122=-2,5<0,1 за 1999год,

Кобсос=((-264057)-3423439)/1441663=-2,6<0,1 за 2000год.

За 1999год Кобсос < нормативного значения, а за 2000год два критерия < нормативного значения - значит структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным и для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев по формуле :

Квосст= за 1999год,

Квосст= за 2000год,

Коэффициент восстановления платежеспособности > 1 - принимается решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановления своей платежеспособности и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной откладывается на срок, определяемый федеральной службой по делам несостоятельности.

Анализ валюты баланса

Для реальной оценки динамики финансового состояния активов надо сопоставить темпы прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (выручка, прибыль).

Квб= по формуле .

Кв= по формуле .

П= по формуле .

Необходимо сравнить:

,

темпы роста выручки > темпов роста валюты баланса, но выручка уменьшилась так как возросли прочие операционные расходы, прочие внереализационные расходы.

Эффективность использования капитала (активов):

в отчетный период по формуле ,

в базовый период по формуле ,

эффективность использования капитала возросла в 19 раз.

Анализ стабильности баланса

При стабильной финансовой устойчивости предприятия должно увеличиваться в динамике:

1) Доля собственных оборотных средств имущества предприятия:

dсос= ((490+640+650)-190)/300=(-11903-3021417)/4217539 =-0,72 за 1999год по формуле ,

dсос= (-264057-3423439)/4865102 =-0,76 за 2000год по формуле .

2) Темпы роста собственного капитала должны опережать темпы роста заемного капитала:

по формуле

3) Темпы роста дебиторской задолженности должны уравниваться с темпами роста кредиторской задолженности:

по формуле

2.2 Анализ ликвидности

2.2.1 Расчет и анализ абсолютных показателей ликвидности

Используя методику Артеменко и Донцовой анализа ликвидности баланса, описанную в теоретической части, проведем расчет и анализ по ней на данном предприятии.

В таблице представлен анализ ликвидности баланса ЗАО “Корунд”.

Таблица - Анализ ликвидности баланса ЗАО “Корунд” за 1999 г., руб.

Актив	1999 г.	Пассив	1999 г.	Платежный излишек или недостаток
А1	37938	П1	4559155	- 4521217
А2	1657706	П2	175332	1482374
А3	1424863	П3	43630	1381233
А4	6004284	П4	4346674	- 1657610
Баланс	9124791	Баланс	9124791	-

Таблица - Анализ ликвидности баланса ЗАО “Корунд” за 2000г.,руб.

Актив	2000 г.	Пассив	2000г.	Платежный излишек или недостаток
А1	11267	П1	2849492	- 2779652
А2	425808	П2	89242	1409946
А3	1004588	П3	43771	1071106
А4	3423439	П4	5241212	- 298600

По полученным расчетам сопоставление итогов приведенных групп активов и пассивов, выглядит следующим образом (см. табл. ):

Таблица - Итоги групп активов и пассивов ОАО “КМК”

1999г.	2000 г.
А1 < П1	А1 < П1
А2 > П2	А2 > П2
А3 > П3	А3 > П3
А4 > П4	А4 > П4

Данные табл. за 1999 - 2000 гг. показывают, что ликвидность баланса ОАО “КМК” далека от абсолютной и показывает недостатки структуры активов и пассивов баланса.

На данном предприятии во всех периодах не соблюдается важное сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами, позволяющие выяснить текущую ликвидность, свидетельствующая о неплатежеспособности на ближайшее время (3 месяца). Темп роста краткосрочных обязательств за 96 - 98 гг. составил 2,25, а темп роста наиболее ликвидных средств равен 0,54, т.е. указывает на рост платежного недостатка, который составил 13672531 млн. руб. На ОАО “КМК” наметилась тенденция роста дебиторской задолженности, что представляет в течение 98 г. превышение текущих платежей над поступлениями.

За рассмотренный период с 96 г. по 98 г. наблюдается увеличение активов на 27,5%. Это является положительным фактором, т.к. происходит вовлечение активов в производство, что способствует росту объемов производства. Но это не является достаточным фактором, утверждающим о повышении эффективности производства. Для этого необходимо сопоставить темпы роста активов с темпами роста конечных результатов. Расчеты показывают, что темп роста активов больше темпа роста конечных результатов.

Таким образом, у предприятия отсутствуют признаки “хорошего” баланса с точки зрения повышения эффективности:

1) КТ.Л. < 2;

2) обеспеченность собственными оборотными средствами < 0,1;

3) существуют резкие изменения в отдельных статьях баланса;

4) в балансе присутствуют “больные” статьи;

4) темп роста кредиторской задолженности превышает темп роста дебиторской задолженности.

2.2.2 Расчет и анализ относительных показателей ликвидности

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса показал способность рассматриваемого предприятия осуществить расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки ликвидности предприятия используем относительные показатели, представленные в таблице .

Таблица - Показатели ликвидности ЗАО “Корунд”

Наименование показателя	Норматив	Значения
		1996 г.	1997 г.	1998 г.
1. Коэффициент текущей ликвидности	1 2	0,91	0,66	0,64
2. Коэффициент быстрой ликвидности	0,8 1	0,53	0,36	0,30
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 0,5	0,02	0,01	0,01
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Уменьшение в динамике положительная тенденция	- 14,60	- 1,13	- 1,39
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,1	- 0,11	- 0,53	- 0,56
6. Коэффициент восстановления платежеспособности	1	0,66	0,47	0,46

Как видно из таблицы , все полученные коэффициенты имеют значения ниже нормативных и снижаются в динамике.

Значение коэффициента текущей ликвидности на ОАО “КМК” меньше нормативного, что сложилось вследствие опережающего темпа роста обязательств над темпом роста активов. Большое влияние на высокий темп роста обязательств предприятия оказало возрастание кредиторской задолженности.

Данные значения коэффициента позволяют судить о существовании высокого финансового риска на предприятии, связанного с тем, что оно не в состоянии оплатить свои счета при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Значение коэффициента быстрой ликвидности за 96 - 98 гг. также меньше нормативного в последующие периоды его значение сократилось, за счет опережающего темпа роста обязательств над темпом роста активов.

Денежные средства ОАО “КМК” настолько малы, что значение коэффициента абсолютной ликвидности в 10 раз (96 г.), в 20 раз (97 - 98 гг.) меньше нормативного, т.е. комбинат в ближайшее время не может погасить краткосрочную задолженность.

Тенденция к росту коэффициента маневренности анализируемого предприятия является отрицательной, поскольку в этом случае все большая часть функционирующего капитала находится в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

В 96 - 98 гг. на ОАО “КМК” ухудшается положение - отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами свидетельствует о возрастающем дефиците собственных средств. Темп роста собственного оборотного капитала сократился, в то время как темп роста активов возрос.

В нашем случае коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами менее нормативных, что позволяет принять ОАО “КМК” неплатежеспособным. В связи с этим по Правительственной методике по определению несостоятельности предприятия рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности. На комбинате этот коэффициент по всем периодам не достигал необходимого уровня, а на 1.01.98 г. составил 0,46, что говорит о невозможности в течение 6 месяцев восстановить платежеспособность.

Ввиду реальной угрозы утраты ОАО “КМК” платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве).

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.3.1 Расчет и анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, представленных в табл. 17 - 18.

Таблица - Абсолютные показатели наличия источников запасов и затрат ЗАО “Корунд” руб.

Наименование показателя	Значения
	1996 г.	1997 г.	1998 г.
1. Наличие собственных оборотных средств	- 298600	- 1657610	- 2455820
2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат	- 296580	- 1655590	- 2453800
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	- 207338	- 1480258	- 2065310

Таблица 18

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования ОАО “КМК”

Наименование показателя	Значения
	1996 г.	1997 г.	1998 г.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, млн. руб.	- 1357695	-3016646	-2491933
2. Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала, млн. руб.	-1355675	-3014626	-2489913
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников, млн. руб.	-1266433	-2839294	-2101423

Отрицательные значения показателей в табл. 17-18 говорят о том, что запасы и затраты формируются на данном комбинате в основном за счет краткосрочных кредитов и долгосрочных кредитов банков. Собственных оборотных средств и других источников недостаточно. Сложившаяся ситуация крайне негативно сказывается на его финансовой устойчивости, а также платежеспособности.

Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости для анализируемого предприятия представлен в табл. 19.

Таблица 19

Классификация типа финансового состояния ОАО “КМК” за 1996 - 1998 гг., млн. руб.

Наименование показателя	Значение
	1996 г.	1997 г.	1998 г.
1. Общая величина запасов и затрат	1059095	1359036	36113
2. Наличие собственных оборотных средств	-298600	-1657610	-2455820
3. Наличие функционирующего капитала	-296580	-1655590	-2453800
4. Наличие общей величины источников	-207338	-1480258	-20654310
5. Недостаток собственных оборотных средств	-1357695	-3016646	-2491933
6. Недостаток функционирующего капитала	-1355675	-3014626	-2489913
7. Недостаток общей величины источников	-1266433	-2839294	-2101423
8. Трехкомпонентный показатель	(0,0,0)	(0,0,0)	(0,0,0)

По данным табл. 19 видно, что начиная с 1996 г. ОАО “КМК” находится в кризисном финансовом состоянии и существует тенденция к его усугублению, т. к. в 1998 г. все показатели многократно ухудшились.

В конце 1996 г. на комбинате образовался непокрытый убыток в размере 294500 млн. руб., а на конец 1998 г. его размер увеличился на 140%, т. е. составил 706246 млн. руб., что существенно сказалось на недостатке всех источников формирования запасов и затрат.

В результате сложившегося кризисного финансового состояния на ОАО “КМК” возрастают неплатежи: по заработной плате в 1997 г. по сравнению с 1996г. на 55764 млн. руб., а в 1998 г. на 123865 млн. руб., поставщикам и подрядчикам в 1997 г. на 425054 млн. руб., в 1998 г. - на 920416 млн. руб., по социальному страхованию и обеспечению в 1997г. на 321658 млн. руб., в 1998 г. - на 247617 млн. руб., повысились недоимки в бюджет в 1997 г. - на 56860 млн. руб., а в 1998 г. - погашено 15826 млн. руб.

Таким образом, в данной ситуации необходима оптимизация структуры пассивов, либо снижение уровня запасов и затрат.

По методике Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. четыре типа финансовой устойчивости характеризуются набором показателей, раскрывающих финансовое состояние предприятия, представленных в табл. 20.

Таблица 20

Расчет показателей финансового положения комбината за 1996 - 1998 гг., млн. руб.

Наименование показателя	Значения
	1996 г.	1997 г.	1998 г.
1. Иммобилизационные активы	5539812	6004284	6139550
2. Собственные и приравненные к ним средства	5535712	5567370	5701487
3. Собственные оборотные средства	- 298600	- 1657610	- 2455820
4. Кредиты банков под товарно-материальные ценности	91262	177352	390510
5. Величина запасов и затрат	1059095	1359036	36113
6. Всего средств для формирования запасов и затрат	- 207338	- 1480258	- 20654310
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств	- 0,196	- 1,09	- 1,02
Наименование показателя	Значения
	1996 г.	1997 г.	1998 г.
8. Излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат	- 1266433	- 2839294	- 2101423
9. Запас устойчивости финансового состояния, дни	70,9	- 208,2	- 146,4
10. Излишек или недостаток средств на 1 млн. руб.	- 1,2	- 2,09	- 2,97

Как видно из табл. 20, комбинат относится к четвертому типу финансового состояния, т.е. находится в кризисном состоянии. Запасы и затраты превышают источники формирования на сумму 2101423 млн. руб. Недостаток оборотных средств составляет почти 146 - дневную потребность. Этот недостаток средств покрывается за счет кредиторской задолженности, обязательств перед бюджетом, по оплате труда и т.п.

2.3.2 Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Кроме проанализированных абсолютных показателей финансовой устойчивости используются относительные показатели, представленные в табл. 21.

Таблица 21

Показатели рыночной устойчивости ОАО “КМК” за 1996 - 1998 гг.

Наименование показателя	Значения
	1996 г.	1997 г.	1998 г
1.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,5	0,9	1,2
2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	- 0,1	- 0,5	- 0,1
3.Коэффициент финансовой независимости	0,7	0,5	0,5
4.Коэффициент финансирования	1,9	1,2	0,8
5.Коэффициент маневренности собственных средств	- 0,1	- 0,3	- 0,1
6.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,0004	0,0004	0,0004
7.Коэффициент финансовой устойчивости	0,8	0,6	0,5
8.Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,4	0,5	0,5
9.Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,0004	0,0003	0,0003
10.Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	- 0,3	- 1,2	- 0,2

Как показывают данные табл. 21, динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств (U1) свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости в 96 г., однако к концу 97 и в 98 гг. значения показателя приближаются к критическому (равное 1) за счет возросшей величины краткосрочных пассивов в 4,4 раза.

Однако данный коэффициент дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, и его необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Если возникает ситуация, когда U2 < 1, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности предприятия. В нашем случае этот коэффициент чрезвычайно низок. В 96 - 98 гг. из-за возникновения непокрытых убытков собственные оборотные средства отсутствуют.

Значение коэффициента финансовой независимости (U3) выше “критической точки”, что является благоприятным фактором, в 97 - 98 гг. произошло снижение по причине опережающего роста краткосрочных пассивов (146,8%) в сравнении с темпом роста собственных средств (103%). Этот вывод подтверждают и значения коэффициента финансирования (U4).

Значение коэффициента маневренности (U5) на ОАО “КМК” к концу рассматриваемых периодов катастрофически ухудшилось. В 96 - 98 гг. величина показателя отрицательная, в результате оборотные средства в своей массе сформированы за счет заемных средств.

Для характеристики структуры источников средств наряду с выше проанализированными коэффициентами, используется также частные показатели.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U6) показывает, что для обновления и расширения производства ОАО “КМК” использует довольно незначительную часть (2020 млн. руб. в течение 3-х лет) долгосрочных обязательств, а большая часть активов финансируется за счет устойчивых источников от 60% до 67% (коэффициент финансовой устойчивости - U7).

По данным коэффициента концентрации привлеченного капитала (U8) в предприятие вложено от 35% до 46% заемных средств.

Как уже отмечалось, запасы формируются из привлеченных источников (коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов - U10).

2.3.3 Расчет интегральной балльной оценки предприятия

Проведем обобщенную оценку финансовой устойчивости ОАО “КМК” по методике Донцовой Л.В. и ее результаты занесем в табл. 22.

Таблица 22

Оценка финансовой устойчивости комбината за 1996 - 1998 гг.

Показатель финансового состояния	1996 г.	1997 г.	1998 г.
	Фактическое значение	Кол - во баллов	Фактическое значение	Кол - во баллов	Фактическое значение	Кол - во баллов
КА.Л.	0,02	0	0,01	0	0,01	0
КБ.Л.	0,5	0	0,4	0	0,3	0
КТ.Л.	1,0	1,5	0,9	0	0,64	0
U3	0,65	17	0,54	12,2	0,46	5,8
U2	- 0,1	0	- 0,5	0	- 0,1	0
U10	- 0,3	0	- 1,2	0	- 0,22	0
ИТОГО	-	18,5	-	12,2	-	5,8

Фактические значения баллов по всем периодам определялись исходя из границ классов согласно критериям, представленных в табл. 22. В результате были получены фактические значения следующим образом: коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности, а также коэффициенты обеспеченности собственными источниками финансирования и финансовой независимости в части формирования запасов и затрат за анализируемые периоды равны значениям ниже границ 5 класса, поэтому количество баллов равно 0.