Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия является одним из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость характеризует: во-первых, показатели отражающие соотношения собственных и заемных средств; во-вторых, состояние оборотных средств и, в третьих, состояние основных средств. Основные показатели представлены в Приложении 4.

Одним из важнейших показателей является коэффициент автономии, который характеризует финансовую устойчивость предприятия и показывает удельный вес общей суммы собственного капитала к общему итогу баланса предприятия (формула (32)).

на начало 2000 года

Ка = 6044,7 / 12219,8 = 0,5

на конец 2000 года

Ка = 6769,6 / 14214,0 = 0,48

на начало 2001 года

Ка = 4482,7 / 15105,7 = 0,3

на конец 2001 года

Ка = 2969,0 / 12230,8 = 0,24

Его оптимальная величина должна превышать 50%. Для ОАО «СМУ Запорожстальстрой - 1» этот коэффициент составил в 2000 году 50%, а в 2001 году 30%. Это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

Коэффициент заемных средств показывает, сколько заемных средств приходится на одну гривну собственных средств. Чем больше этот коэффициент, тем больше зависимость предприятия от заемных средств (формула (33)).

2000 год

на начало года

Кз/с = 6175,1 / 6044,7 = 1,02

на конец года

Кз/с = 7444,4 / 6769.6 = 1,09

2001 год

на начало года

Кз/с = 10623,0 / 4482,7 = 2,36

на конец года

Кз/с = 9261,8 / 2969,0 = 3,1

Мы видим, что в 2001 году проявляется больше зависимость предприятия от заемных средств, чем в 2000 году. Значение этого показателя зависит от:

- отраслевой принадлежности предприятия;

- принципов кредитования;

- структуры источников средств;

- оборачиваемости оборотных средств;

- имиджа предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, что позволяет относительно свободно ими маневрировать. Гарантией устойчивости финансового состояния предприятия является обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом (формула (34)).

2000 год

на начало года

Км = (6044,7 - 2816,6) / 6044,7 = 0,53

на конец года

Км = (6769,6 - 2597,3) / 6769.6 = 0,62

2001 год

на начало года

Км = (4482,7 - 2857,9) / 4482,7 = 0,36

на конец года

Км = (2969,0 - 2909,8) / 2969,0 = 0,02

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,5.

Коэффициент маневренности позволяет ответить на вопрос, какая часть собственного капитала предприятия не закреплена в ценностях иммобильного характера, то есть таких, которые не могут быть в течение краткого времени обращены в денежные средства. К числу иммобильных средств принято относить здания, сооружения, оборудования, передаточные устройства, долгосрочные инвестиции, нематериальные активы (права на землю, воду, природные ресурсы). Тем самым, коэффициент маневренности служит индикатором собственного капитала. Считается, что уровень коэффициента должен быть достаточно высоким, а в ОАО «СМУ Запорожстальстрой - 1» этот коэффициент составил в 2000 году 0,53, а в 2001 году он уменьшился и составил 0,36. Руководители предприятия должны соблюдать паритетный принцип вложений средств в ценности мобильного и иммобильного характера.

Кроме коэффициента маневренности, применяются коэффициенты мобильности всех средств предприятия и оборотных средств. Определим этот коэффициент исходя из формул 35 и 36.

2000 год

начало года

конец года

2001 год

начало года

конец года

В 2001 году значение коэффициента составило: на начало года 0,47, а на конец - 0,76; в 2000 году: на начало - 0,77, а на конец года - 0,95. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечивать бесперебойную работу. В 2000 году значение коэффициент было больше и можно сказать, что предприятие в этом году эффективнее работало и вовремя рассчитывалось с кредиторами.

Коэффициент мобильности оборотных средств определим исходя из формулы 36.

Этот коэффициент составил на начало 2000 года 0,63.

а на конец 2000 года 0,51

На начало 2001 года этот коэффициент равен:

На конец 2001 года:

Определим один из основных показателей устойчивости финансового состояния обеспеченность запасов и затрат собственными источниками их формирования исходя из формулы 37.

На начало 2000 года:

На конец 2000 года:

Определим этот показатель на начало 2001 года:

На конец 2001 года этот показатель составит:

Нормальный коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, когда скорость их оборота выше.

Теперь рассчитаем коэффициент имущества производственного назначения, исходя из формулы (38).

На начало 2000 года:

На конец 2000 года:

На начало 2001 года:

На конец 2001 года:

Определим коэффициенты стоимости основных средств и материальных оборотных средств (формулы (39); (40)).

На начало 2000 года коэффициент стоимости основных средств составил:

КF = 2816,6 / 12219,8 = 0.23

На конец 2000 года:

КF = 2597,3 / 14214,0 = 0.18

В 2001 году этот коэффициент составлял:

КF = 2857,9 / 15105,7 = 0.19

КF = 2909,8 / 12230,8 = 0.24

Коэффициент материальных оборотных средств на начало и конец 2000 года составлял:

КZ = 3477 / 12219,8 = 0.28

КZ = 5736,8 / 14214,0 = 0.40

На начало и конец 2001 года:

КZ = 3449,9 / 15105,7 = 0.23

КZ = 2886,6 / 12230,8 = 0.24

Наряду с показателями характеризующими структуру имущества предприятия, необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств мы рассчитывать не сможем, такт как в 2000 и 2001 годах долгосрочных обязательств не было.

Определим коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат по формуле (44).

На начало и конец 2000 и 2001 годов.

Значение основных показателей финансовой устойчивости предприятия изображены на рисунке в Приложении 4.

Коэффициент прогноза банкротства характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса. Определим этот коэффициент исходя из формулы (45) на начало и конец 2000 года.

Определим этот коэффициент на начало и конец 2001 года.

Исходные данные и результаты расчетов вышеуказанных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, приведены в Приложении 4.

Как видно из Приложения 4, наблюдается низкая финансовая независимость предприятия. Это подтверждается коэффициентами автономии и соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент автономии составил в 2001 году на начало года 0,30, а на конец - 0,24. Это ниже чем нормальное ограничение.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на данном предприятии превысил нормальное ограничение, которое составляло 1. В составе заемных средств велик удельный вес краткосрочных обязательств.

Несмотря на все эти моменты, предприятие находится в кризисном финансовом положении. Это связано с тем, что значительная часть собственных средств используется во внеоборотных активах. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств снизился по сравнению с 2000 годом на 0,4 и составил к конце 2001 года 1,4. Это обстоятельство привело к тому, что на предприятии сложился в 2001 году низкий уровень маневренности и обеспеченности запасов и затрат собственными источниками. Значение коэффициентов маневренности собственных средств в 2001 году значительно ниже допустимых границ. В 2000 году кризисное финансовое положение не наблюдалось. Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе увеличился в 2000 году на 0,12, а в 2001 году - на 0,01.

За рассматриваемый 2000 год финансовое положение было высокое. Об этом свидетельствует повышение коэффициента прогноза банкротства на 0,03, то есть происходило повышение доли чистого оборотного капитала в общей сумме актива баланса. А в 2001 году этот коэффициент составил - 0,105, те есть произошло снижение доли чистого оборотного капитала в общей сумме актива баланса.

Для выхода из кризисного финансового положения и его стабилизации предприятию необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.

Различаются четыре уровня финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. На данном уровне все показатели финансовой устойчивости имеет стабильный характер, фактические их значения выше нормативной.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность. На этом уровне показатели устойчивости финансового состояния предприятия находятся на уровне нормативных.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Этот уровень показывает нам ухудшение платежеспособности предприятия, но все таки имеется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных оборотных средств или за счет привлечения дополнительных долгосрочных пассивов.

4. Кризисное финансовое состояние. Этот уровень показывает, что предприятие находится на грани банкротства. В этом случае указываются пути преодоления кризисного финансового состояния, в частности, снижение запасов и затрат, а также реализация ненужных основных средств.

На основании проведенного анализа финансовое состояние предприятия можно отнести к третьему уровню, то есть признать его неустойчивым. Хотя показатели автономии и соотношения собственных и заемных средств выше нормативных значений, но показатели ликвидности низкие, что говорит о неплатежеспособности предприятия.[26]

2. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «СМУ Запорожстальстрой - 1»

Получение прибыли -- непременное условие и цель предпринимательства любой хозяйственной структуры. Прибылью (рентабельностью) оценивается эффективность хозяйствования, прибыль -- главный источник финансирования экономического и социального развития; прибыльность служит основным критерием выбора инвестиционных проектов и программ оптимизации текущих затрат, расходов, финансовых вложений.

Таким образом, прибыль (и ее относительная модификация -- рентабельность) обрела важнейшую, ведущую роль в новом хозяйственном и финансовом механизме управления социально-экономическим развитием. Это -- база финансовой устойчивости и обеспечения доходов предприятий, государства, населения.

Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решении по обеспечению эффективности их деятельности. Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах. Общим финансовым результатом является валовая прибыль.

Значение прибыли обусловлено тем, что, с одной стороны, она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, так как прибыль -- основной источник производственного и социального развития предприятия, а с другой стороны -- она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте суммы прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство.

Факторы формирования балансовой прибыли в обобщенном виде характеризует структурно-логическая модель, показанная на рис. 11.[23]

Рис. 11. Структурно-логическая модель факторной системы балансовой прибыли.

Структура формирования общего финансового результата в условиях рыночной экономики представлена на схеме 2.1.[17]

Рисунок 2.1 Формирование общего финансового результата

Здесь:

П(У) -- прибыль (убыток) отчетного периода;

П(У) ФХД -- прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности;

ПВД -- прочие внереализационные доходы;

-- ПВР -- минус прочие внереализационные расходы;

П(У) Р -- прибыль (убыток) от реализации;

ПП (У) -- проценты к получению (к уплате);

ПОД (Р) -- прочие операционные доходы (расходы).

Содержание прибыли (убытка) от реализации выражается формулой:

П(У)Р = ВР -- СР - КР -- УР

где ВР -- выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, в нетто оценки;

СР -- себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг в нетто оценки;

КР -- коммерческие расходы;

УР -- управленческие расходы.

Проценты к получению (к уплате) отражают суммы причитающихся (подлежащих) в соответствии с договорами к получению (к уплате) дивидендов (процентов) по облигациям, депозитам и т.п., учитываемых в соответствии с правилами бухгалтерского учета на счете 80 «Прибыль и убытки», за исключением доходов, подлежащих получению по акциям по сроку в соответствии с учредительными документами по финансовым вложениям в ценные бумаги других организаций.

Прочие операционные доходы (расходы) представляет собой данные по операциям, связанные с движением имущества предприятия (основных средств, запасов, ценных бумаг и т.п.). К ним, в частности, относятся: реализация основных средств и прочего имущества, списание основных средств с баланса по причине морального износа, сдача имущества в аренду, содержание законсервированных производственных мощностей и объектов, аннулирование производственных заказов (договоров), прекращение производства, не давшего продукции.

Помимо операций, связанных с движением имущества организации, в состав операционных доходов и расходов включаются также:

Ш результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте (курсовые разницы);

Ш сумма причитающихся к уплате отдельных видов налогов и сборов за счет финансовых результатов в соответствии с установленным законодательством.

В состав прочих внереализационных доходов входят:

Ш кредиторская и депонентская задолженность, по которой срок исковой давности истек:

Ш присужденные или признанные должником штрафы, пени и неустойки за нарушение хозяйственных договоров;

Ш прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

Ш зачисление на баланс имущества, оказавшегося в излишке по результатам инвентаризации, и т.п.

В состав прочих внереализационных расходов включаются:

Ш суммы уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров в соответствии с установленным порядком;

Ш убытки от списания дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности;

Ш присужденные или признанные организацией штрафы за нарушение хозяйственных договоров;

Ш убытки по операциям прошлых лет, выявленные в отчетном году, и т.п.

Чтобы управлять прибылью, необходимо проводить объективный системный анализ формирования, распределения и использования прибыли, который позволит выявить резервы ее роста. Такой анализ важен как для внутренних, так и для внешних субъектов, поскольку рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности, увеличивает размеры доходов учредителей и собственников, характеризует финансовое здоровье предприятия.

Можно выделить следующие основные задачи анализа:

Ш оценка плана (прогноза) прибыли;

Ш изучение состава и структуры прибыли в динамике;

Ш выявление и количественное измерение влияния факторов, формирующих прибыль;

Ш выявление резервов роста прибыли;

Ш разработка рекомендаций по наиболее эффективному формированию и использованию прибыли с учетом перспектив развития предприятия.

Анализ должен показать также влияние на прибыль нарушений договорной, технологической и финансовой дисциплин.

2.2 Совершенствование управления прибылью