Анализ и оценка платежеспособности предприятия

2

СОВРЕМЕННАЯ ГУМАНИТАРНАЯ АКАДЕМИЯ

Бакалаврская работа

Тема: Анализ и оценка платежеспособности предприятия

г. Москва

2009 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические основы анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов

1.1 Роль, значение и основные направления анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики России

1.2 Методические аспекты анализа платежеспособности и ликвидности предприятия: активы и пассивы баланса в краткосрочном периоде

2. Анализ финансового состояния предприятия ООО «Вектор»

2.1 Анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Вектор

2.2 Анализ платежеспособности предприятия ООО «Вектор»

2.3 Экспресс-оценка финансового состояния ООО «Вектор»

Заключение

Введение

Актуальность темы. В настоящее время, когда предприятия приобретают все большую самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами, работниками, банком, кредиторами, значение анализа финансового состояния предприятия в комплексном анализе деятельности возросло. В условиях рыночной экономики залогом выживания предприятия является его конкурентоспособность. В связи с этим от предприятия требуется повышение эффективности производства, внедрение новых форм хозяйствования и управления, которое должно сопровождаться укреплением его финансового положения. При этом резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

В условиях формирования рыночных отношений в значительной степени усиливаются ограничения финансирования хозяйственной деятельности предприятий. В этой связи значение достоверной и объективной бухгалтерской отчетности резко возрастает, ибо анализ ее показателей позволяет последить истинное имущественное и финансовое положение предприятия. Отчетность - один из основных приемов методологии бухгалтерского учета.

Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, сгруппированных в определенные формы, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия за отчетный период.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности хозяйствующего субъекта как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала налогоплательщика.

Критерии оценки финансового положения - это ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Платежеспособность предприятия - внешнее проявление финансового состояния. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности Аналитика может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу.

Анализ финансового положения - это часть финансового анализа, который является составной частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности.

Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база его включает любую информацию предприятия, полезную для принятия управленческих решений.

Основным информационным обеспечением внешнего анализа служит бухгалтерская отчетность и, прежде всего, форма № 1 «Бухгалтерский баланс», содержащий информацию, на основании которой можно установить средства, имеющиеся в распоряжении организации, источники формирования, направления и эффективность их использования, состояние расчетов с юридическими и физическими лицами, платежеспособность организации.

Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности.

Имеется значительное число работ, посвященных вышеуказанным проблемам, опубликованных в России: И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, В.В. Боков, О.И. Волков, Л.В. Донцова, М.В. Грачев, А.М. Дубров, Э.М. Коротков, Г.В. Савицкая, Э.А. Уткин, В.Л. Чернов. Проблемы рисков неплатежеспособности производственного предприятия рассматриваются с позиций бухгалтерского учета, аудита, анализа и статистки в работах: М.И. Баканова, В.И. Видяпина, В.П. Астахова, Т.Г. Долгопятова, А.Д.Коробкина, О.В. Рыбаковой, В.И. Подольского, В.П. Суйца, А.Д. Шеремета, Н.В. Пошерстника, П.И. Камышанова, В.Г. Широбокова.

Целью выпускной квалификационной работы является изучение теоретических и практических вопросов анализа ликвидности баланса и платежеспособности, выявление недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния и платежеспособности организации.

В качестве конкретного объекта исследования взято общество с ограниченной ответственностью «Вектор». Для достижения указанной цели необходимо поставить и решить следующие задачи:

· дать общую оценку финансового состояния предприятия и его изменения за отчетный период (2007-2008);

· установить динамику изменения в структуре баланса и его ликвидности;

· определить относительные показатели платежеспособности;

· разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Предметом исследования выступают организационно-экономические отношения субъекта предпринимательства, связанные с анализом финансового состояния, платежеспособности и ликвидности предприятия.

Объектом исследования явилось отдельное предприятие одной из основных отраслей экономики.

При написании работы применялись общепринятые способы и приемы, используемые в финансовом анализе - группировки по различным признакам, горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, табличное отражение средних, абсолютных, относительных величин.

Методологической основой послужили труды известных российских ученых в области экономического и финансового анализа. Источниками информации послужили материалы, публикуемые в периодической печати, специальная экономическая литература, первичная документация и годовая отчетность предприятия.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

1.1 Роль, значение и основные направления анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики России

Центральным элементом системы управления экономикой в рыночных условиях является качество выработки и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и принятия управленческих решений по обеспечению рентабельности и финансовой устойчивости хозяйственной деятельности предприятия. Отечественный и зарубежный опыт показывает, что качественно выполнить эту работу можно с помощью финансового анализа как метода оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия.

При помощи анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов достигаются: объективная оценка финансовой устойчивости; своевременное определение возможного банкротства; эффективность использования финансовых ресурсов [25, с.7].

Финансовое состояние является комплексным понятием, экономическое содержание которого вытекает из наличия и потока финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, что находит отражение в бухгалтерском балансе. Эти основополагающие положения не всегда бывают выдержаны в научных исследованиях экономистов, анализирующих сущность и задачи финансового анализа.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия, определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности как самого предприятия, так и его партнеров. Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Положение предприятия в сфере финансов в значительной степени определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические, в частности финансовые, интересы предприятия и его партнеров. Финансовое состояние предприятий формируется в процессе их взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От возможности его улучшения зависят их экономические перспективы.

Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания, так как банкротство предприятия в условиях рынка является вероятным результатом хозяйственной деятельности наряду с другими возможностями. В связи с этим существенно возрастают роль и значение анализа финансового состояния как для самого предприятия, так и для его разнообразных партнеров. Важно находить причины резких изменений, чтобы сохранялась возможность спрогнозировать дальнейшее развитие событий и своевременно предотвратить или ослабить неблагоприятные тенденции.

Важным проявлением финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность, под которой подразумевают способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо ухудшиться или улучшиться. Знание пределов изменения объема об определенных видах источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным. Способность предприятия своевременно исполнять свои платежные обязательства, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия отражает результаты его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на: обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств; выполнение расчетной дисциплины; достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования [25, с.8].

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как правильно использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Как свидетельствует отечественный и зарубежный опыт, чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Результаты проведения комплексного анализа финансового состояния должны позволить практически в реальном масштабе времени принимать решения по устранению негативного воздействии внешних и внутренних факторов. Именно с помощью систематического финансово-экономического анализа можно перейти к разработке действенной системы планирования и прогнозирования, рейтинговой оценке финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия, что является основой антикризисного управлении. Поэтому руководители предприятий совместно с экономистами, финансистами, бухгалтерами должны вводить на предприятиях систему комплексного анализа финансового состояния как важнейшего элемента антикризисного управления, отслеживать параметры и определять тенденции развития, разрабатывать укрупненный прогноз.

Анализ финансового состояния позволяет определить место каждого анализируемого предприятия на рынке и оценить общую экономическую ситуацию в стране, регионе или отрасли.

Различают внутрихозяйственный финансовый анализ и внешний финансовый анализ. Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния предприятия с целью прогнозирования риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Он проводится на основе специальной методики, позволяющей сравнивать между собой предприятия, работающие в разных отраслях экономики [31, с.7].

Внутрихозяйственный финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания капитала. Анализ позволяет: спрогнозировать платежеспособность; оценить вероятность банкротства; получить ряд важнейших показателей, иллюстрирующих состояние финансов на предприятии и качество их использования.

Основные направления финансового анализа: анализ структуры бухгалтерского баланса и чистого оборотного капитала; анализ ликвидности и финансовой устойчивости; анализ прибыльности и структуры затрат; анализ оборачиваемости; анализ рентабельности; анализ эффективности труда [19, с.6].

В зависимости от поставленной задачи анализ может иметь разную степень детализации по разным направлениям, но в сокращенном виде необходимо проводить анализ по всем направлениям. Это объясняется взаимосвязанностью показателей: изменение одних показателей моет быть следствием изменения других.

Практика финансового анализа выработала основные виды анализа финансовой отчетности. Среди них можно выделить основные методы:

· горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

· вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

· трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда;

· анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

· сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей сегментарной отчетности по отдельным показателям предприятия, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми данными; факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастичеких приемов исследования [23, с.24].

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния часто называют анализом баланса. Бухгалтерский баланс содержит информацию, на основании которой можно установить средства, имеющиеся в распоряжении предприятия, источники формирования, направления и эффективность их использования.

Основным условием осуществления анализа финансового состояния является умение «читать» баланс. Для этого необходимо владеть техникой чтения плана счетов, знать сущность, экономический смысл и способ оценки каждой его статьи, связи с другими статьями, характер изменения средств и их источников. Без этого нельзя правильно оценить объем ресурсов предприятия, следовательно, и его финансовые возможности [40, с.39].

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере обращения и в сфере производства, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел III пассива) и заемный (разделы IV и V пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (III и IV разделы пассива) и краткосрочный (V раздел).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать [40, с.48].

Таким образом, финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются: выполнение финансового плана и пополнение собственных оборотных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скорость оборота производственных фондов и особенно оборотных средств.

Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной деятельности, то финансовое состояние, определяемое всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем.

Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки: структурный анализ активов и пассивов; анализ финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и ликвидности; анализ необходимого прироста собственного капитала.

Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния предприятия.

Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Составными этапами методики анализа финансового состояния предприятия являются:

· сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;

· обоснование системы показателей и их классификация;

· расчет итоговых показателей и коэффициентов, изложение выводов и заключений [55, с.140].

1.2 Методические аспекты анализа платежеспособности и ликвидности предприятия: активы и пассивы баланса в краткосрочном периоде

Цель анализа ликвидности - оценить способность предприятия своевременно в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации [31, с.52].

Комплексная оценка финансового состояния выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе [40, с.76].

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные.

Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и, оценивая его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Таким образом, основой одной из методик определения ликвидности баланса, является сопоставление статей актива баланса, сгруппированных по степени убывания их ликвидности, со статьями пассива баланса, сгруппированных по срочности погашения обязательств.

Основополагающими в этом разделе методики анализа являются понятия «ликвидность» и «платежеспособность».

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Тем не менее, часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив); по степени срочности оплаты обязательств. Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой.

Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности [50, с.264].

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Необходимо отметить, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. По мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, которая с течением времени резко не изменяется. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно изменяются в некоторых вполне предсказуемых границах.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчиво, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денежных средств на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов.

Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность [50, с.266].

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности.

Но в тоже время, если предприятие имеет высокий имидж, и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Основная часть оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В экономической литературе существует несколько подходов к разделению активов предприятия на группы по степени ликвидности.

Для оценки ликвидности используют следующие показатели. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Классически коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов и краткосрочных пассивов предприятия.

В составе текущих пассивов баланса присутствуют элементы, которые по своей сущности не являются обязательными к погашению - это доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей. Оценивая способность организации расплачиваться по краткосрочным обязательствам, целесообразно исключить указанные составляющие из состава текущих пассивов.

К-т текущей ликвидности = текущие активы : ((текущие пассивы - (доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей)) (1.1)

Все показатели, используемые в расчетах, должны относиться к одной и той же отчетной дате.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

К-т абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения): ((текущие пассивы - (доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей)) (1.2)

Коэффициент критической ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и низколиквидную части.

Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, так как в ликвидной части активов безоговорочно можно отнести лишь денежные средства.

В классическом варианте расчетов коэффициента критической ликвидности под наиболее ликвидной частью текущих активов понимаются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, непросроченная дебиторская задолженность и готовая продукция на складе.

К-т критической ликвидности = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность + готовая продукция): (текущие пассивы - (доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и доходов)) (1.3)

Для предприятий, имеющих значительные резервы предстоящих расходов и доходы будущих периодов, коэффициенты ликвидности, рассчитанные без корректировки текущих пассивов, будут неоправданно заниженными. При этом необходимо учесть, что показатели ликвидности российских предприятий и без того невысоки.

При анализе платежеспособности предприятия используется методика, в основе которой лежит расчет и анализ относительных показателей, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Краткосрочным считается период до года. Ликвидность показывает деловым партнерам скорость и способность превращения оборотных активов в платежные средства и способы превращения оборотных активов в платежные средства и способность организации погасить свои текущие обязательства. Если организация не в состоянии погасить текущие обязательства, ее дальнейшая деятельность ставится под сомнение. Многие деловые партнеры могут потребовать досрочного возврата долга, что отрицательно скажется на производственном процессе, предприятие будет не в состоянии расплачиваться с поставщиками, возникнет угроза разрыва связей с последними.

Все это повлечет за собой необходимость продажи предприятием долгосрочных вложений, а в худшем случае приведет к банкротству предприятия.

При определении краткосрочной ликвидности необходимо особое внимание уделить качественному составу компонентов, входящих в составе раздела «Оборотные активы». Этому разделу необходимо давать умеренную оценку для обеспечения скидки на возможные в будущем непредвиденные обстоятельства.

После выяснения качественного состава оборотных активов можно приступить к расчету показателей ликвидности.

Обеспечение страхового запаса совокупностью ликвидных активов характеризует величина рабочего капитала:

рабочий капитал = оборотные активы - краткосрочные обязательства (1.4)

Интерпретации этого показателя полезна в сравнении с объемом продаж, суммами активов, ограниченно полезна только для оценки достаточности рабочего капитала и сравнения с аналогичными показателями других предприятий. Если темпы прироста рабочего капитала и запасов, оборотных активов организации превышают темпы прироста среднегодовой стоимости активов, это является положительным фактом [31, с.176].

Кратковременное снижение активов не всегда характеризует ухудшение положения организации, особенно если этому сопутствует положительная динамика финансовых результатов.

Для оценки ликвидности баланса используются три относительных показателя, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Первый коэффициент характеризует мгновенную платежеспособность организации, показывая, какую часть краткосрочной задолженности может покрывать организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае необходимости. Нормальное его ограничение ?0,2 означает, что каждый день подлежит погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней.

Второй коэффициент показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности.

Третий коэффициент означает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов с учетом компенсации производственных затрат. При прочих равных условиях, чем выше значение этого коэффициента, тем больше уверенности у партнеров, что обязательства будут погашены в срок. Превышение текущих активов над пассивами создает резерв для покрытия убытков, которые может понести предприятие в будущем. Данный коэффициент определяет границу безопасности для покрытия всевозможных рисков.

Американский ученый Л.А. Бернстайн считает, что эмпирическая оценка должна опираться на анализ потребности предприятия в рабочем капитале, в соответствии с условиями, сложившимися в данной отрасли. Потребность в рабочем капитале значительно ниже на предприятиях, где высока оборачиваемость запасов и низок уровень неоплаченной дебиторской задолженности, чем для предприятий с медленной оборачиваемостью запасов. Сравнение коэффициента покрытия со среднеотраслевым значением, анализ потребности в рабочем капитале может привести к более важным выводам относительно достаточности рабочего капитала предприятия, нежели чем сравнение с нормой 2:1.

Основным недостатком перечисленных коэффициентов ликвидности является их статичный характер. Этот недостаток можно частично устранить при расчете данных показателей, базирующихся на информации о распределении активов и обязательств по срокам погашения, предложенный профессорами С.Б.Барнгольц, А.Н.Хориным [31, с.179].

На основе бухгалтерского баланса и приложений к нему, можно рассчитать вышеназванные показатели ликвидности:

коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + государственные ценные бумаги (сроком до одного месяца) + легкореализуемая готовая продукция и товары (остатки не более 10 дней) + дебиторская задолженность (сроком до 1 месяца) : обязательства со сроком погашения до 1 месяца (1.5)

коэффициент критической ликвидности = (денежные средства + государственные ценные бумаги (сроком до трех месяцев) + векселя полученные и дебиторская задолженность (со сроками не более 3 месяцев) + готовая продукция и товары (остатки не боле 10 дней): обязательства со сроком погашения до 3 месяцев (1.6)

коэффициент покрытия = (денежные средства + краткосрочные вложения до 1 года + запасы, реализуемые по бартеру + готовая продукция и товары + дебиторы (до 1 года) : обязательства со сроком погашения до конца года (1.7)

Значение приведенных показателей ликвидности заключается в том, что они отражают состояние ликвидности баланса и дают возможность на дату составления отчетности определить разрыв по срокам вложений в активы и срокам привлечения заемных источников. Деловые партнеры, стремящиеся иметь дело с жизнеспособным клиентом, должны помнить об этом.

В отличие от общепринятых показателей ликвидности, показатели, предложенные С.Б. Барнгольц и А.Н. Хориным, не имеют эмпирических значений и поэтому все выводы должны базироваться на динамике развития их во временном периоде.

Показатель, восполняющий коэффициент покрытия - норма денежных резервов:

норма денежных резервов =(денежные средства + денежные эквиваленты): оборотные активы (1.8)

Денежными эквивалентами являются краткосрочные и высоконадежные средства, в любой момент способные без потерь быть превращенными в денежную наличность. В российских условиях к таким средствам могут быть причислены государственные ценные бумаги.

Интерпретация этого коэффициента свидетельствует, при условии его высоких значений, что в отношении денежных резервов существует минимальная опасность потери стоимости в случае ликвидации предприятия и что практически нет никакого временного лага для обращения этих активов в денежную наличность. Оценка ликвидности баланса дополняется анализом эффективности использования имеющихся у предприятия ресурсов.

В целях определения платежеспособности предприятия и реальности ее восстановления проводится анализ тенденций изменения его финансового состояния, оценка реальности угроз банкротства, вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса.

Способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам оценивалась с помощью следующих показателей ликвидности:

· коэффициента текущей ликвидности, характеризующего общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

· коэффициента быстрой ликвидности, характеризующего обеспеченность организации относительно высоколиквидными оборотными средствами для своевременного погашения срочных обязательств;

· коэффициента абсолютно ликвидности, показывающего долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно;

· величины собственных оборотных средств, характеризующей источники покрытия оборотных активов;

· коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, показывающего наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости;

· коэффициента покрытия запасов, характеризующего наличие «нормальных» источников покрытия запасов предприятия;

· доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, характеризующей ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами [31, с.119].

Финансовое состояние предприятия в долгосрочной перспективе оценивается с помощью следующих показателей:

· коэффициента финансовой независимости, характеризующего долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность;

· коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств, показывающего структуру авансированных в деятельность организации средств.

Для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом используются следующие показатели:

· обеспеченность финансовых обязательств активами, характеризующая способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов;

· обеспеченность просроченных финансовых обязательств активами, характеризующая способность предприятия рассчитаться по своим просроченным финансовым активам после реализации активов [53, с.112].

В целях выявления признаков преднамеренного банкротства вначале рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности платежных обязательств должника активами перед его кредиторами:

· обеспеченность платежных обязательств должника всеми его активами, характеризующая величину активов организации, приходящихся на единицу долга;

· обеспеченность платежных обязательств должника его оборотными активами, показывающая величину оборотных активов организации, приходящихся на единицу долга;

· величина чистых активов, характеризующая наличие активов, не обремененных обязательствами.

Изложенный теоретический материал по анализу финансового состояния предприятия дает нам возможность перейти к реализации главной цели выпускной квалификационной работы, а именно, к исследованию финансового состояния коммерческого предприятия «Вектор», выявлению основных проблем его финансовой деятельности и разработке практических рекомендаций по эффективному управлению финансами предприятия.

Исходя из поставленных целей, можно сформулировать задачи:

· предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

· характеристика имущества предприятия;

· характеристика источников средств предприятия;

· расчет коэффициентов ликвидности;

· расчет коэффициентов платежеспособности;

· разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов (относительных показателей).

Предметом анализа являются финансовые процессы, происходящие на предприятии и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Ростовавто». Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность предприятия «Вектор» за 2007-2008 годы, а именно: «Бухгалтерский баланс» (форма № 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2) [47, с.120].

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ВЕКТОР»

2.1 Анализ ликвидности баланса предприятия «Вектор»

Предприятие было зарегистрировано 22 апреля 1996 г. как товарищество с ограниченной деятельностью «Вектор» в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации [2], затем оно было переименовано в общество с ограниченной ответственностью «Вектор» 11.02.1998 г. соответствии с Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» [7].

Общество «Вектор» располагается в г.Ростове-на-Дону и зарегистрировано Регистрационной палатой Пролетарского района. Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства России. Учредителями общества являются физические лица. Основной целью деятельности общества является получение прибыли.

Основными видами деятельности предприятия являются: эксплуатация автозаправочных станций, хранение и реализация продуктов переработки нефти и газа, а также хранение и реализация горюче-смазочных материалов; строительство и эксплуатация автозаправочных станций и нефтескладов; организация платных автостоянок; оптово-розничная торговля товарами народного потребления.

По отдельным видам деятельности, перечень которых определяется законом, общество может заниматься только после получения лицензии. Общество имеет две автозаправочные станции, продуктовый и хозяйственный магазины, станцию технического обслуживания автомобилей и автостоянку.

Характеристика основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Вектор» за период 2007-2008 гг. приведена в приложении В.

Анализ ликвидности баланса начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным баланса. Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамику структуры имущества. Под структурой понимается процентное соотношение отдельных групп имущества внутри этих групп.

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формирующееся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.

Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов. В приложении Г представлен уплотненный баланс общества «Вектор» за 2007 г. Путем дополнения уплотненного баланса показателями структуры, динамики и структурной динамики можно получить сравнительный аналитический баланс. Таким образом, столбцы аналитического баланса содержат следующие данные:

· абсолютные величины на начало и конец отчетного периода (2007-2008);

· относительные величины на начало и конец отчетного периода, то есть удельные веса конкретной статьи в общей валюте баланса соответственно на начало и конец отчетного периода;

· изменения в абсолютных и относительных величинах; изменения статей в процентах к их величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения статей в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений).

Сравнительный аналитический баланс очень удобен тем, что он представляет результаты расчетов, которые будут необходимы для анализа, в наглядной и логичной структуре. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

· общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 300);

· стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I актива баланса (строка 190);

· стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II актива баланса (строка 290);

· стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

· величина собственных средств организации, равная итогу раздела III пассива баланса (строка 490);

· величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V пассива баланса (строки 590 + 690);

· величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела III и I баланса. Если у предприятия есть убытки, то они также вычитаются из III раздела (строка 490 - 190) [47, с.128].

Проанализируем актив баланса в динамике за два года. Из анализа данных аналитической таблицы (прил.Д) видно, что за исследуемый период с начала 2007 года по конец 2008 года имущество предприятия увеличилось на 6172 тыс.руб. или на 86,53%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в стоимости оборотных активов почти по всем статьям, в том числе материально-оборотные средства (запасы) увеличились на 1339 тыс.руб., или более чем в 7 раз; денежные средства - на 27 тыс.руб., или на 180% от величины на начало 2005 года, дебиторская задолженность возросла на 3027 тыс.руб., или на 133,11%. Иммобилизованные активы увеличились на 1375 тыс. руб., что составляет 29,76% от величины на начало 2005 г. при том, что доля их в имуществе предприятия уменьшилась на 19,71% и составила к концу 2007 г. 45,06%. Что касается мобильных активов, то их доля увеличилась на 19,71% и составила 54,94% от общей величины валюты баланса.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Наличие сумм «плохих» долгов в статье: «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты» (строка 240) может служить сигналом, говорящим об определенных недостатках в работе предприятия.

Имеющая место на предприятии краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 2274 тыс.руб. на начало 2007 г., увеличилась к концу 2008 г. на 3027 тыс.руб. (+233%). Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие ее в такой значительной сумме может характеризовать иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота. В исследуемом предприятии «Вектор» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность (строка 230), что снижает долю медленно реализуемых активов.

Проанализируем пассив баланса в динамике за два года. Пассивная часть баланса увеличилась на 6172 тыс. руб. за счет собственных средств на 5859 тыс. руб. и заемных - на 313 тыс. руб. Собственные средства предприятия увеличились за счет увеличения по статье «Нераспределенная прибыль отчетного года». Это увеличение составило 1105,47%, а доля этой статьи в источниках имущества увеличилась с 7,43% до 48,02%.

Удельный вес собственных средств, составляющий в структуре баланса на начало 2007 г. только третью часть, значительно вырос и к концу 2008 г. составлял 61,54%, (т.е. 2/3 всех источников предприятия). Значительное уменьшение (28,89%) доли краткосрочных заемных средств наблюдается на окончание рассматриваемого периода (конец 2007 г.) и составляет всего 38,46% в общем итоге пассива баланса.

Причиной такого снижения в большей степени является уменьшение доли кредиторской задолженности за два рассматриваемых года на 19,81%.

Несмотря на некоторое увеличение в абсолютной величине заемных средств (на 280 тыс. руб.), их доля уменьшилась на 9,08%. Это произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли на конец 2007 г.