Анализ производственно-финансовой деятельности Мариупольского государственного морского торгового порта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Транспорт, являющийся составной частью хозяйственного комплекса и социальной сферы Украины, не может функционировать и развиваться вне системы новых экономических отношений, складывающихся в результате проводимых реформ. Под их воздействием изменяется не только внешняя сфера, но и процессы формирования рыночной экономики, приватизация, либерализация цен и тарифов, лицензирование и сертификация, которые существенно затрагивают структуру транспортной системы в целом, организацию и

Транспортная система Украины в настоящее время в основном удовлетворяет потребности в перевозках. Вместе с тем, техническое оснащение многих коммуникаций не соответствует современным и особенно перспективным требованиям. Сверхнормативный износ зданий и сооружений, значительный удельный вес морально и физически устаревшего подвижного состава транспорта не позволяет обеспечивать должное качество транспортного обслуживания, сдерживает формирование рынков транспортных услуг, приводит к неоправданно высоким транспортным затратам.

В этих условиях структурно-инвестиционная политика должна быть направлена на то, чтобы прежде всего исключить потери производственной мощности технических средств транспорта, в максимально возможной степени ликвидировать проблемные места не в действующей сети, сконцентрировать государственные капиталовложения на развитие видов транспорта, а также создавать объективные условия для перехода к рыночной экономике.

В перспективе потребности транспорта в капитальных вложениях будут определяться задачами повышения качества транспортных услуг, а не наращиванием перевозок.

Порты - это критические узловые точки интермодальной транспортной системы, где осуществляется перевалка грузов и пассажиров, пересадка между морскими и сухопутными видами транспорта. Высокоэффективная работа портов способствует интеграции видов транспорта в единую систему, позволяя лучше использовать железнодорожное, автомобильное сообщение, внутренние водные пути и морской транспорт.

И теперь, и в будущем порты должны рассматриваться как элементы единой транспортной системы, связанной в своей последовательной целостности транспортно-производственного и коммерческого процессов для обеспечения конкурентоспособности за счет расширения и улучшения видов услуг.

В связи с этим становятся неизбежными процессы все более глубокой приспособленности портов к запросам грузо- и судовладельцев на основе не только расширения клиентуры, но и повышения надежности, качества услуг. Инвестиции в таких условиях направлены не только на обеспечение скоростной перевалки грузов, но также становятся способом создания условий для предоставления владельцам грузов расширенной системы услуг, вытекающих из потребности экспортирующих и импортирующих отраслей экономики Украины, стран СНГ и других зарубежных стран.

Экономические преобразования, которые протекают в настоящее время, будут изменять взгляд на значение системы морских портов Украины, их структуры, методов функционирования в международных системах обмена.

Поэтому в данном дипломе на основе анализа производственно-финансовой деятельности Мариупольского государственного морского торгового порта разработаны проектные мероприятия, направленные на покупку нового ледокола с целью обеспечения круглогодичной навигации в Мариупольском порту.

Раздел 1. Развитие инвестиционной деятельности в Украине

1.1 Инвестиционная политика государства и предприятия в современных условиях

Целью инвестиционной политики является обеспечение постоянного социально-экономического развития страны на основе качественного обновления основных и оборотных фондов. Достижение такой цели требует не только наращивания инвестиционных ресурсов, но и повышение экономической и социальной эффективности их использования.

В соответствии с Законом Украины «Об инвестиционной деятельности» инвестиции определяются как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или достигается социальный эффект.

Инвестиции - самый важный показатель экономического роста, которые обеспечивают увеличение определенной части ежегодного реального продукта страны. Но в переходный к рынку период наибольшей деградации в Украине подверглась именно инвестиционная деятельность. И сейчас состояние этой сферы является достаточно сложным вследствие снижения деловой активности большинства субъектов хозяйствования, окончательного ухудшения инвестиционного климата и возможностей бюджетов всех уровней. Выше перечисленное сдерживает структурную перестройку и препятствует разрешению социально-экономических проблем в обществе.

Инвестиционные ресурсы Украины исчерпаны и не обеспечивают эффективного расширенного воспроизводства. Изношенность основных фондов в некоторых отраслях достигает 50%, предприятия используют сильно устаревшую материально-техническую базу, большинство оборотных средств направляется не на обновление оборудования, а на его ремонт. Сужает инвестирование и кризис платежей (сумма просроченной задолженности между предприятиями превышает 100 млн. грн.)

Одновременно мировой опыт подтверждает, что инвестиционная сфера, особенно в стране с переходной экономикой, не в состоянии окрепнуть за счет саморегулирующих механизмов. Необходимо внедрение соответствующих адекватных государственных программ, направленных на улучшение инвестиционного климата и повышения эффективности инвестирования. [1]

Выгодное географическое положение Украины позволяет ей стать одной из главных транзитных стран как между Севером и Югом, так и между Западом и Востоком. Однако для этого необходимо обеспечить строительство, реконструкцию и модернизацию портовых перегрузочных комплексов, пополнить флот, создать необходимый сервис на всех этапах транспортного процесса, включая современное информационное обслуживание. Все это, в свою очередь, требует огромных средств. При этом почти все проекты на морском транспорте являются дорогостоящими и имеют длительные сроки окупаемости. Не имея в необходимом количестве собственных финансово-экономических средств, во всяком случае государственных капиталовложений, страна чрезвычайно нуждается в привлечении частных отечественных и иностранных инвестиций. [2]

Успешное решение задания привлечения иностранных инвестиций зависит от удачной государственной политики в сфере регулирования иностранного инвестирования. Это объясняется значительным влиянием государства на внутрихозяйственные и внутриполитические процессы.

Государственное регулирование иностранного инвестирования является одним из видов социального управления и урегулированной нормами права исполнительной и распорядительной деятельностью соответствующих органов государственной власти относительно эффективного привлечения и рационального использования иностранных инвестиций с целью экономического роста и повышения уровня жизни народа. Важное место в процессе регулирования иностранного инвестирования принадлежит экономике, на которую возложено задание проведения государственной политики иностранного инвестирования.

Сейчас экономическая ситуация в стране характеризуется отдельными позитивными тенденциями в динамике основных социально-экономических показателей, в том числе и в привлечении прямых иностранных инвестиций. Уровень прямых иностранных инвестиций нарастающим итогом представлен на рис. 1.1.

Рис. 1.1 Прямые иностранные инвестиции в Украину, млн. USD (нарастающим итогом)

Устойчивая тенденция к увеличению иностранных инвестиций свидетельствует об интересе к Украине иностранных инвесторов, потому важным заданием государства на этом этапе является обеспечение благоприятных условий привлечения и внедрения в экономику страны инвестиционных ресурсов благодаря усовершенствованию правовой базы, создания эффективных механизмов стимулирования инвесторов и устранение административных препятствий в их деятельности благодаря повышению инвестиционного имиджа.

В частности все иностранные инвесторы ожидают отмены Постановления НБУ № 482 от 14.10.04 г., которое сделало инвестирование в Украину настолько неудобным, что многие отказались инвестировать вовсе. Инвестирующие в страну обязаны всю валюту сначала зачислять на инвестиционные счета в украинских банках, затем обменивать ее на гривню и только после этого перечислять деньги на счет конечного получателя инвестиций. Теперь им все расчеты за купленные или переданные украинские активы необходимо проводить через открытие в нашей стране инвестсчета. Инвесторы справедливо полагают, что без госрегистрации иностранных инвестиций в будущем невозможно будет репатриировать полученные дивиденды, а также легально вернуть свои капиталы.[3]

Действенным инструментом активизации инвестиционных процессов в условиях рыночной трансформации экономики является государственная амортизационная политика, которая должна обеспечить надежный источник финансирования капитальных вложений. Именно за счет амортизации в развитых странах формируется до 70-80% инвестиций.

Амортизационная политика государства должна предусматривать применение таких методов, амортизационных списаний и норм, которые дают возможность в краткие сроки возмещения ранее осуществленные инвестиционные.

В сфере кредитной политики важным заданием является создание благоприятных условий для активизации долгосрочного кредитования реального сектора экономики. Это возможно благодаря: осуществлению мер по увеличению объемов кредитования коммерческими банками реальной экономики; смягчение процентной политики; переориентация кредитных ресурсов банковской системы на долгосрочное кредитование; льготному налогообложению прибыли коммерческих банков от операций долгосрочного кредитования; созданию специальных инвестиционных банков с обеспечением льготных условий кредитования инвестиционных программ.

Для создания эффективной системы привлечения иностранных инвестиций необходима реализация определенных организационных мероприятий по созданию единой целостной системы государственного управления инвестиционными процессами, которая бы привлекала соответствующие структуры для работы с иностранными инвестициями, согласовывала деятельность с международными организациями, проводила экспертизы самых важных проектов и их конкурентный отбор. Такой структурой моет быть специализированная компания Украины по иностранным инвестициям. В структуре такой системы целесообразно создать информационно-аналитический банк данных по вопросам иностранного инвестирования, который будет содержать информацию о предприятиях и проектах, которые нуждаются в инвестициях, об инвесторах, спонсорах, международных тендерах.

Переход Украины к новой форме экономических отношений, которые базируются на рыночных методах, обуславливает необходимость решения новых заданий, связанных с экономическим развитием регионов и экономики страны. Прямая поддержка государственного уровня и интенсивности инвестиционных процессов в экономике является решающим условием структурной перестройки. Именно она дает конкретные результаты в виде достижения и поддержки стабильных темпов экономического роста в стране. [4]

1.2 Методологические аспекты инвестирования

Законом Украины «Об инвестиционной деятельности» инвестиции определяются как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиции предприятия классифицируются по следующим признакам:

По объектам вложения капитала различают реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

По характеру участия в инвестиционом процессе выделяют прямые и на прямые инвестиции. Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала, непрямые - характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции. Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. Чистые инвестиции в количественном выражении - это сумма валовых инвестиций, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.

По степени зависимости от доходов разделяют производные и автономные инвестиции. Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода через механизм его распределения на потребление и снабжение. Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода.

По отношению к предприятию инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия-инвестора. Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

По периоду осуществления выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.

По совместимости осуществления различают инвестиции независимые, взаимозависимые и взаимозаключающие.

По уровню доходности выделяют высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и бездоходные инвестиции.

По уровню инвестиционного риска выделяю безрисковые, низкорисковые, среднерисковые и высокорисковые инвестиции.

По уровню ликвидности (скорости превращения в денежные средства) инвестиции предприятия подразделяются на высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные и неликвидные. По формам собственности инвестируемого капитала выделяют частные, государственные и смешанные инвестиции.

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции характеризуют использование вновь сформированного для инвестиционных целей капитала. Реинвестиции представляют собой повторное использование капитала в инвестиционных целях. Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота.

По региональной направленности инвестируемого капитала различают инвестиции на внутреннем и международном рынках.

По отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором.

К субъектам инвестиционной деятельности Закон «Об инвестиционной деятельности» относит инвесторов и участников. Ими без всяких ограничений могут быть как граждане и юридические лица, так и иностранные граждане и юридические лица, и сами государства. Инвестор - субъект инвестиционной деятельности, который принимает решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Как предусматривает Закон, инвесторы могут выступать в качестве вкладчиков, покупателей, кредиторов, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности реализуют свои экономические интересы, вступая в определенные взаимоотношения на инвестиционных рынках. Эти рынки регулируют процесс обмена инвестициями и инвестиционными объектами.

Инвестиционная деятельность - это последовательная совокупность действий субъектов (инвесторов и участников) по осуществлению инвестиций с целью получения дохода или прибыли. Каждое государство определяет правовые, экономические и социальные условия этой деятельности в своем законодательстве. В более узкой трактовке этого понятия употребляют термин «инвестиционный процесс». Это понятие обычно связываю с обоснованием и реализацией реальных инвестиций, т.е. с осуществлением реальных инвестиционных проектов. []

1.3 Капитальное инвестирование как направление реального инвестирования

Реальные инвестиции полностью направляются на увеличение реального капитала (основного и оборотного), т.е. в основные фонды и на прирост материально-производственных запасов. Технологическая структура характеризуется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, механизмы, оборудование) и на его пассивные элементы (здания, сооружения). Экономика развитых стран в последние десятилетия характеризуется опережающим ростом инвестиций в активные элементы и широкой заменой и модернизацией оборудования на действующих предприятиях. Производственные фонды как объекты инвестирования и реальные инвестиционные проекты должны стать на современном этапе основой инвестиционных процессов. Это объясняется, в первую очередь, неразвитостью фондового рынка, а также подрывом доверия к нему со стороны юридических лиц и населения. Вместе с тем реальные инвестиции всегда считались надежным размещением капитала, его защитой от инфляции. Во-первых, цены на эти объекты растут гораздо более высокими темпами, чем обесценивается национальная валюта, во-вторых, реальные инвестиции всегда дают более высокую отдачу капитала, чем вложения в финансовые инвестиции. Кроме того, реальные инвестиции - это всегда наиболее весомый показатель финансового состояния (имиджа) любой развивающейся компании или производства, гарант вовлечения в инвестиционную деятельность других частных инвесторов.

Капитальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах, основными из которых являются:

1. Приобретение целостных имущественных комплексов. Оно представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности.

2. Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях.

3. Перепрофилирование. Оно представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п.

5. Модернизация. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимости повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризуют в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных средств.

1.4 Источники финансирования капитальных вложений в Украине и необходимость их совершенствования

В последнее время валовые капитальные вложения увеличились почти в два раза, что обеспечило позитивную динамику расширенного обновления основных фондов и роста валового внутреннего продукта.

Данные о структуре валовых капитальных вложений в Украине по источникам финансирования приведены в таблице 1.4.1.

Таблица 1.3.1 Структура валовых капитальных вложений в Украине по источникам финансирования

Источники финансирования	Млрд. грн.	% к итогу
Собственные средства предприятий и организаций	24,5	66
Бюджетные средства (государственного и местных бюджетов)	3,1	9
Кредиты банков и другие займы	2,0	5
Средства иностранных инвесторов	2,0	5
Средства населения на индивидуальное жилищное строительство	1,5	4
Средства инвестиционных фондов	0,9	3
Другие источники финансирования	3,0	8
ВСЕГО	37,2	100

Две трети валовых капитальных вложений финансируется за счет собственных средств предприятий. В составе этих средств львиную часть составляют амортизационные отчисления. Но если бы амортизационные отчисления равнялись расчетным и весь амортизационный фонд использовался только по своему экономическому назначению, то за счет одного этого источника общий объем валовых капитальных вложений мог бы быть значительно большим.

Вторым источником инвестиций является прибыль предприятий.

Теоретически, при научно-техническом прогрессе, при росте производства и повышении его рентабельности роль прибыли как инвестиционного источника будет увеличиваться. За счет преодоления массовой убыточности предприятий можно удвоить объем прибыли (финансовый результат) и, как следствие, - отыскать средства на финансирование инвестиционных и инновационных проектов.

Украинская экономика, как известно, все еще остается малоприбыльной, много предприятий хронически убыточны. К сожалению, более 40% предприятий еще не приспособились к рыночным условиям хозяйствования и далее работают с убытками. Государство продолжает оберегать их от банкротства, поддерживая таким образом ненормальную ситуацию, пагубную для национальной экономики. Данные о прибыльности и убыточности предприятий приведены в таблице 1.3.2.

Таблица 1.3.2 Прибыльность и убыточность отраслей украинской экономики, млрд. грн.

Отрасли	2001	2003
	Прибыль	Убыток	Финансовый результат	Прибыль	Убыток	Финансовый результат
Вся экономика	39,8	21,1	18,7	37,3	17,0	20,3
Сельское хозяйство	2,5	1,6	0,9	1,62	1,58	0,04
Промышленность	19,0	10,5	8,5	18,4	9,3	9,1
Строительство	1,3	0,6	0,7	0,8	0,6	0,2
Транспорт и связь	5,0	0,9	4,1	6,1	0,6	5,5
Торговля	6,7	4,4	2,3	4,5	3,1	1,4
Финансы, кредит, страхование	2,4	0,1	2,3	3,4	0,2	3,2
Жилищно-коммунальное	2,9	3,0	-0,1	2,48	1,62	0,86

Тем временем недостаток оборотного капитала ограничивает использование основного капитала. То есть отсутствие инвестиций в оборотный капитал снижает эффективность инвестиций в основной капитал.

Экономически здоровая инвестиционная система базируется на аккумуляции сбережений населения и временно свободных средств предприятий через банки, кредитный и фондовый рынки. Важное значение этих рынков состоит в том, что они повышают мобильность инвестиционных ресурсов.

Банковская система Украины, несмотря на позитивные сдвиги, все еще находится в стадии становления. Общий объем задолженности по кредитам перед банковской системой Украины на 01.01.2003 года составил 44,8 млрд. грн. Позитивным в сфере кредитования реального сектора экономики является рост долгосрочных кредитных вложений (остатки задолженности по таким кредитам на 01.01.2003 года составили 11,6 млрд. грн., а их часть в общем объеме задолженности составила 28,1% в сравнении с 22,5% на начало года).

Преимущество долгосрочных кредитов в иностранной валюте свидетельствует, что на украинском рынке инвестиционных товаров преимуществует импорт.

Для развития банковского кредитования инвестиций необходимо решить связку проблем, прежде всего в законодательной сфере: закрепить имущественный статус долгов, обеспечить надлежащую защиту интересов кредитора, усовершенствовать работу государственной исполнительной службы. Необходимо также позаботиться о развитии практики страхования кредита. С целью обеспечения надлежащих условий кредитования коммерческими банками субъектов предпринимательской деятельности при формировании основных положений кредитной политики необходимо разработать стимулы для банков, деятельность которых имеет инвестиционное направление. Следует позаботиться и о повышении доверия субъектов экономики к национальной валюте в результате удержания процентных ставок по депозитам на приемлемом уровне и при создании системы гарантированных вкладов физических лиц.

Фондовый рынок (как и кредитный) в развитых странах является мощным источником инвестиционных ресурсов. Украинский фондовый рынок пока что является почти исключительно приватизационным, а не инвестиционным механизмом, каким он еще должен стать. Не следует забывать, что состояние международного инвестиционного рынка определяют, прежде всего, портфельные инвестиции, которые осуществляются через фондовый рынок путем купли-продажи ценных бумаг. Таким образом, самым мощным элементом международного инвестиционного рынка выступает фондовый рынок, на который Украина пока что не имеет выхода.

Развития требует конкурентная система лизинга машин и оборудования, которая для многих предприятий, прежде всего для сельскохозяйственных как инвестиционно самых исчерпанных, является эффективной формой инвестирования производства.

Формируя государственную инвестиционную политику, следует помнить, что непрерывное обновление основных фондов необходимо, во-первых, для замены (замещения) изношенных и устаревших их элементов, во-вторых, для их расширения (накопления) и, в-третьих, для улучшения их качества (повышение эффективности), которое достигается естественным объединением инвестиций и инноваций. Инвестиции необходимы и для накопления оборотных средств.

Анализ современных тенденций развития глобального хозяйства свидетельствует, что ведущей отраслью обеспечения конкурентоспособности национальных экономик была и остается инновационная составляющая. Научно-технический прогресс находит свое проявление в повышении эффективности, как орудий труда, так и предметов труда, то есть элементов как основных, так и оборотных фондов. Именно в процессе обновления основных и оборотных фондов (капитала) реализуется инновационная модель экономического развития, то есть материализуется научно-технический прогресс, который является средством экономического и социального прогресса.

Источником инвестиционного обеспечения переходной экономики Украины являются иностранные инвестиции. По состоянию на 01.10.2004 года в украинскую экономику вложено 7761,5 млн. дол. иностранных инвестиций, или приблизительно160 дол. на душу населения. Большинство вложений из-за границы получают, как и раньше, Киев и промышленно развитые регионы. Основными факторами, которые негативно влияют на инвестиционный климат, которые негативно влияют на инвестиционный климат в Украине - это слишком затяжной и непоследовательный характер рыночного реформирования экономики; правовая, экономическая и политическая нестабильность; недоскональная финансово-кредитная и налоговая система; низкий уровень развития рыночной инфраструктуры; высокий уровень теневой экономики; отсутствие рынка земли. Одновременно в Украине есть сеть факторов, которые привлекают иностранных инвесторов: емкий рынок, низкая цена рабочей силы, выгодное географическое положение, благоприятные климатические условия.

Украина может рассчитывать на значительные по объему иностранные инвестиции только в случае создания условий для инвестирования, более благоприятных, чем в странах-конкурентах. Это должны учитывать органы государственной власти в процессе производства стратегии привлечения и эффективного использования капитала нерезидента в развитии национальной экономики. Еще одним источником привлечения капитала в экономику Украины стали иностранные кредиты под гарантии правительства. По данным Министерства экономики, наибольшие кредитные ресурсы, возвращение которых гарантировало правительство, получили предприятия агропромышленного комплекса (1397,2 млн. дол., 56,7% от общего количества), медицинской промышленности и учреждения здравоохранения (322,5 млн. дол., 13,1%), металлургии (9294,9 млн. дол., 12%). Анализ соответствующих статистических данных дает основание сделать вывод, что пользователями этих кредитов становятся, как правило, предприятия неприбыльных и (или) капиталоемких отраслей, которые чувствуют острую нехватку инвестиционных ресурсов. [1]

1.5 Управление реальными инвестициями на предприятии

1.5.1 Общий процесс управления реальными инвестициями предприятия

Управление реальными инвестициями предприятия представляют собой систему принципов и методов подготовки, оценки и реализации наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов, направленную на обеспечение достижения его инвестиционных целей.

Общий процесс управления реальными инвестициями предприятия осуществляется в разрезе следующих основных этапов:

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде. В процессе этого анализа оценивается уровень инвестиционной активности предприятия в предшествующем периоде и степень завершенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ.

2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде. Основой определения этого показателя является планируемый объем прироста основных средств предприятия в разрезе отдельных их видов.

3. Определение форм реального инвестирования. Эти формы определяются исходя из конкретных направлений инвестиционной деятельности предприятия, обеспечивающих воспроизводство его основных средств.

4. Разработка (подбор) инвестиционных проектов, соответствующих целям и формам реального инвестирования. Все формы крупнообъемных реальных инвестиций рассматриваются как реальные инвестиционные проекты. Подготовка таких инвестиционных проектов требует разработки их бизнес-планов в рамках самого предприятия. Для небольших реальных инвестиционных проектов допускается разработка краткого варианта бизнес-плана (с изложением только тех разделов, которые прямо определяют целесообразность их осуществления).

5. Оценка эффективности отдельных инвестиционных проектов. Разработанные инвестиционные проекты подвергаются подробному анализу и оценке с позиций их эффективности по критерию обеспечения роста рыночной стоимости предприятия.

6. Формирование программы реальных инвестиций предприятия. На основе оценки отдельных инвестиционных проектов в процессе этого этапа управления проводится их ранжирование по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия общим целям инвестиционной политики предприятия и т.п.

7. Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционной программы. Основными инструментами, обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются избранная схема его финансирования, а также разработанные капитальный бюджет и календарный график реализации инвестиционного проекта.

1.5.2 Планирование инвестиционной деятельности предприятия

Стоит ли вкладывать деньги в данный проект и принесет ли он ожидаемый доход, окупающий все затраты - вот на решение какого вопроса направлено планирование инвестиционной деятельности предприятия. Для того чтобы определить конечные результаты начинаемого дела, любому предпринимателю необходимо иметь грамотно составленный бизнес-план.

Бизнес - план - это официальный документ. Для того чтобы его написать, необходимо собрать численную достоверную информацию из большого круга вопросов. Объем этой информации постоянно увеличивается.

Изложенное в бизнес-плане решение производственных, коммерческих и социальных проблем исключает возможность ошибочных действий в процессе задуманного дела. Составляемый бизнес-план должен быть не только убедительным для инвестора, банкира, предпринимателя, но и достаточно привлекательным, чтобы получить финансовую поддержку.

Важнейшим звеном в инвестиционном процессе является проектирование, т.е. создание комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование, схемы, технологические, конструктивные расчеты, необходимые при создании нового предприятия, реконструкции или технического перевооружения существующего.

Бизнес-план инвестиционного проекта можно представить следующим образом:

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

2. Цели проекта. Цель проекта - это доказательный результат и заданные условия реализации общей задачи проекта. Нахождение цели проекта равнозначно определению проекта и составляет важный этап в разработке его концепции. После нахождения цели проекта приступают к поиску и оценке альтернативных способов достижения этой цели.

3. Общее описание предприятия. В этом разделе описывается предприятие и целесообразность его развития, его организационно-правовая форма, уставный капитал, местоположение предприятия с учетом его производственной и социальной инфраструктуры.

4. Сбор и анализ информации о продукции (услугах) предприятия. Здесь описывается основная продукция, производимая предприятием или информация об услугах, которые данное предприятие предоставляет.

5. Инвестиционная идея и объект инвертирования. Здесь рассматриваются предпосылки разработки проекта и технические характеристики объекта инвестирования.

6. Анализ рынка. Здесь производится сбор и анализ информации рынка сбыта продукции или предоставления услуг. Производится анализ потребности в данных товарах и услугах, анализ конкурентов и описываются собственные достоинства.

7. Расчет доходов, затрат и прибыли. В этом разделе представлены прогнозные расчеты доходов и затрат от реализации товаров и услуг, на развитие которых были направлены инвестиции. Здесь также рассчитывается прибыль и чистая прибыль от использования объектов инвестирования.

8. Финансовый план и график погашения кредита. Здесь производится расчет необходимого капитала и источников финансирования. Расписывается по годам план погашения заемных средств.

9. Оценка эффективности инвестиций. Здесь производится оценка эффективности вложений на основании системы показателей. Производится анализ эффективности эксплуатации инвестиций. [бизнес-план]

1.5.3 Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов предприятий

В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее отвественных этапов. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток операционной прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов в значительной мере определяется использованием современных методов его проведения.

Рассмотрим более подробно методику расчета и условия использования основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

1. Чистый приведенный доход [net present value, NPV] позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Под чистым приведенным доходом понимается разница между приведенными к настоящей стоимости суммой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат на его реализацию Расчет этого показателя при единовременном осуществлении инвестиционных затрат осуществляется по формуле:

,

где - сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;

- сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта;

- используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;

- число интервалов в общем расчетном периоде .

Чистый приведенный доход может быть использован как критериальный на первой стадии отбора инвестиционных проектов. Независимый инвестиционный проект, по которому показатель чистого приведенного дохода является отрицательной величиной или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предприятию дополнительный доход на вложенный капитал. Независимые инвестиционные проекты с положительным значением показателя чистого приведенного дохода позволяют увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость.

2. Индекс (коэффициент) доходности [Profitability Index, PI] также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящими чистым денежным потоком по проекту. Расчет такого показателя при единовременных инвестиционных затратах по реальному проекту осуществляется по следующей формуле:

.

Индекс доходности является относительным показателем, характеризующим не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционным затратам.

Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, независимый инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестируемый капитал. Для реализации могут быть приняты реальные инвестиционные проекты только со значением показателя индекса доходности выше единицы.

2, Индекс (коэффициент) рентабельности в процессе оценки эффективности инвестиционного проекта может играть лишь вспомогательную роль, так как не позволяет в полной мере оценить весь возвратный инвестиционный поток по проекту и не соизмеряет анализируемые показатели во времени. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

,

где - среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибіли за пкриод єкплуатации проекта;

- сума инвестиционніх затрат на реализацию инвестиционного проекта.

Данній показатель позволяет вічленить в совокупном чистом денежном потоке важнейшую его составляющую - сумму инвестиционной прибіли. Кроме того, он позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и опреационной деятельности.

4. Период окупаемости [Payback Period, PP] является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Расчет этого показателя может быть произведен двумя методами - статичным (бухгалтерским) и дисконтным.

Недисконтированный показатель периода окупаемости, определяемый статичным методом, рассчитывается по следующей формуле:

,

где - сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;

- среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта.

Соответственно дисконтированный показатель периода окупаемости определяется по формуле:

,

где - общий расчетный период эксплуатации проекта.

Рассмотрение особенностей механизма формирования показателя «периода окупаемости» показывает, что он может быть использован лишь в системе вспомогательных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов.

5. Внутренняя ставка доходности [Internal Rate of Return, IRR] является наиболее сложным показателем оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой приводится к настоящей стоимости уровень инвестиционных затрат. Внутреннюю ставку доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю.

Математической формулы прямого определения показателя внутренней ставки доходности не существует. Значение этого показателя определяется косвенным методом путем решения следующего уравнения:

При расчете показателя внутренней ставки доходности предполагается полная капитализация всей суммы чистого денежного потока с предстоящим уровнем доходности, равному этому показателю.

Решение приведенного уравнения осуществляется методом последовательных итераций (расчетных действий). Конечным результатом всех итераций является установление такого уровня внутренней ставки доходности, который обеспечит решение данного уравнения.

Показатель внутренней ставки доходности приемлем для сравнительной оценки не только в рамках рассматриваемых инвестиционных проектов, но и в более широком диапазоне. На каждом предприятии может быть установлен в качестве целевого норматива показатель «минимальная внутренняя ставка доходности» и инвестиционные проекты с более низким его значением будут автоматически отклоняться как несоответствующие требованиям эффективности реального инвестирования.

Все рассмотренные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективности с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов предприятия их следует рассматривать в комплексе.

Раздел 2. Технико-экономическая характеристика Мариупольского государственного морского торгового порта и оценка его финансового состояния

2.1 Технико-экономическая характеристика порта

Мариупольский порт хорошо знают не только в городе и области, но и далеко за их пределами. Он всегда был среди передовых портов морской отрасли Союза по объёмам грузопереработки, инициатором внедрения новых технологий обработки судов и передовых методов работы. Продолжая эти традиции, порт и теперь остаётся среди лучших портов Украины и стран СНГ. [28]

Основная деятельность порта связана с выполнением погрузочно-разгрузочных работ; складских операции с грузами; перевалкой грузов с одного вида транспорта на другой; оформлением всего комплекса грузовых документов по приёму и отправке груза; предоставлением свободных причалов или места в аванпорту судам для предремонтной подготовки; материально-техническим снабжением; мелкого ремонта; отстоя; других нужд; оформлением прихода-отхода судна; креплением и спец.креплением грузов; предоставлением места в аванпорту для производства фумигации и дегазации. [29]

Основные качественные показатели работы Мариупольского порта приведены в табл.2.1.1.

Таблица 2.1.1 Основные качественные показатели работы Мариупольского порта за 2001 - 2004гг.

Показатели	2001г.	2002г.	2003г.	2004г.
Коэффициент перевалки	1,74	1,76	1,77	1,8
Объём пакетированных грузов, тыс.тонно-операций	119,2	647,0	755,4	986,3
Объём грузов в контейнерах, тыс.т.	119	139,5	145,7	169,4
Внутренне-складские перемещения грузов, тыс.тонно-операций	1421,9/17,5	2074,8/20,4	3027,5/23,8	4417,7/27,8
Объём переработки прямым вариантом, тыс. т / часть прямого варианта, %	2422,6/29,9	2430,9/23,9	2439,2/25,7	2479,8/26,1

Мариупольский государственный морской торговый порт полностью укомплектован квалифицированными кадрами. Постоянно проводится работа по укреплению трудовой и исполнительной дисциплины.

За 2004 год Мариупольский порт переработал 13713,3 тыс. тонн груза. Это наилучшее достижение по порту за все его года существования.

Порт не имеет задолженности по заработной плате, своевременно рассчитывается с бюджетом, пенсионным фондом, фондами социального страхования. Просроченной дебиторской и кредиторской задолженности также нет. Все основные показатели работы порта увеличиваются из года год (табл.2.1.2).

Освоены средства финансирования капитальных вложений в развитие и реконструкцию основных производственных фондов. Сохранена и полностью профинансирована социальная сфера.

Рост доходов в Мариупольском порту обусловлен значительным увеличением грузопереработки, количеством обработанных судов и предоставленных судовладельцем услуг. Средняя доходная ставка за 1 тонну груза составляет 16,9 грн. В своём абсолютном значении расходы общепроизводственной себестоимости порта увеличились на 18,9%. Но в расчёте на 1 тонну груза расходы отчётного периода на 11% снизились до уровня прошлого года. Таким образом, можно отметить фактическое снижение себестоимости в отчётном периоде. Это же касается расходов, связанных с погрузочно-разгрузочными работами.

Таблица 2.1.2 Основные показатели работы Мариупольского порта

№ п/п	Показатели	Период	% 2003г. к 2004г.
		на 31.12.2003г.	на 31.12.2004г.
1.	Переработано груза, тыс. тн	102279,9	13713,3	133,4
2.	Численность работников, среднесписочная, чел.	4233	4387	103,6
3.	Производительность труда, тыс.грн./чел.	75,4	91,1	120,8
4.	Среднемесячная зарплата 1 работника, грн.	837,2	965,4	115,3
5.	Всего доходов, тыс.грн.	296351,7	371694,9	125,4
6.	Всего расходов, тыс.грн.	236789,8	296475,1	125,2
7.	Всего прибыль, тыс.грн.	59561,9	75219,8	126,3
8.	Дебиторская задолженность, тыс.грн.	56936,6	46099,2	80,9
9.	Кредиторская задолженность, тыс.грн.	11166,6	10421	93,3
10.	Первоначальная стоимость основных средств, тыс.грн.	322870,9	464182,5	143,8
11.	Расходы на капитальный ремонт основных средств, тыс.грн.	31591	28180,8	89,2
12.	Эффективность использования имущества, %	20,6	18,9	91,7

Финансовая деятельность порта за 2004 год закончена с чистой прибылью в сумме 75219,8 тыс. грн., что на 15657,9 тыс. грн. (или 26,9%) превышает аналогичный период прошлого года. [17]

2.2 Анализ финансового состояния порта

ледокол порт инвестиционный

Глубина и степень детализации изучения предприятия зависит, в общем случае, от ряда факторов.

Различными могут быть методы анализа предприятий, конкретное содержание которых определяется, прежде всего, спецификой производственно-коммерческой деятельности изучаемого предприятия. Тем не менее, можно сформировать принципиальный подход к изучению предприятий вне зависимости от сфер их деловой активности.

Суть его состоит в последовательности детализации проводимого анализа путём предварительного анализа.

Изучение предприятия предусматривает наличие достоверной информации о его состоянии и планах развития, причём, чем более полно представлена информация, тем более обоснованными являются результаты анализа. В качестве основных источников подобной информации могут быть использованы:

- сведения о предприятиях, публикуемые в специальных изданиях и справочниках;

- сведения, публикуемые самими предприятиями: годовые отчёты деятельности предприятий, балансовые отчёты, проспекты фирм, выставочные и ярмарочные каталоги и т.д.;

- прочие источники информации.

Целью проведения финансового анализа является оценка финансового состояния порта. Источниками информации будут служить:

- бухгалтерский баланс;

- отчёт о прибылях и убытках (отчёт о финансовых результатах деятельности предприятия).

Представляет интерес приём анализа, основанный на использовании системы взаимосвязанных показателей, каждый из которых несёт определённую смысловую нагрузку и характеризует отдельные аспекты деятельности порта.

Начнём анализ финансового состояния Мариупольского порта с анализа динамики структуры активов.

2.2.1 Анализ структуры активов

На основе Приложения А составим табл.2.2.1.

Таблица 2.2.1. Анализ структуры активов (тыс.грн.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельный вес (%) в общей величине активов	Изменения
	на 31.12.2003	на 31.12.2004	на 31.12. 03	на 31.12.04	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
I. Необоротные активы	264893,8	311077,3	68,51	66,58	13264,60	-1,93	57,3
II. Оборотные активы	121736,4	154635,7	31,48	33,09	32899,3	1,61	40,82
III. Расходы будущих периодов	29,5	1542,7	0,01	0,33	1513,2	0,32	1,88
Итого активов	386659,7	467255,7	100,00	100,00	80596,0	0,00	100,00
Коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов	0,46	0,497	-	-	-	-	-

Таким образом, в целом, активы предприятия за отчетный период увеличились на 80596 тыс.грн. Следует отметить, что увеличение произошло за счёт всех структурных единиц активов. Из рис.1.2. видно, что основную долю в структуре активов занимают необоротные активы: на конец 2003 года их сумма составляла 264893,8 тыс.грн. или 68,51% от общей суммы активов, а на конец 2002 года - 311077,3 тыс.грн. или 66,58%. Таким образом, в абсолютных величинах произошло увеличение необоротных активов, а в структурных - снижение.



Рис.1.2. Структура активов Мариупольского порта за 2004 год.

Оборотные активы Мариупольского порта также увеличились к концу 2004 году на 32899,3 тыс.грн. Увеличился и их удельный вес в структуре активов: к началу года составлял 31,48%, а концу 2002 года - 33,09%.

Наименьшую долю в структуре активов составляют расходы будущих периодов. В абсолютном значении к концу 2004 года произошло их увеличение на 1513,2 тыс.грн., в структурном - на 0,32%.

Динамику структуры активов Мариупольского порта проследим с помощью рис.1.3.

Рис.2.12. Динамика составных частей активов Мариупольского порта за 2001-2004 гг.

Таким образом, необоротные активы Мариупольского порта за период с 2001 по 2004 годы возрастали приблизительно одинаковыми темпами, что видно из рис.1.3. Оборотные же активы за этот период незначительно отклонялись то в большую, то в меньшую сторону. Прежде всего, такую динамику дало незавершённое производство и дебиторская задолженность за товары, работы, услуги и по счетам. Таким образом, нужно обратить внимание на своевременные расчёты по дебетовым счетам. Расходы будущих периодов особенно выросли к 2004 году, а на протяжении 2001-2003 года имели приблизительно одинаковую сумму.

2.2.2 Анализ структуры пассивов

Обратимся теперь к структуре пассивов Мариупольского порта (табл.2.2.2)

Таблица 2.2.2 Анализ структуры пассивов предприятия (тыс.грн.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельный вес (%) в общей величине активов	Изменения
	на 31.12.2003	на 31.12.2004	на 31.12.03	на 31.12.04	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
Собственный капитал	375493,1	454472,6	97,11	97,26	78979,5	0,15	97,99
Заёмный капитал	11166,60	12783,1	2,89	2,74	1616,5	-0,15	2,01
Итого источников средств	386659,7	467255,7	100,00	100,00	80596,0	0,00	100,00
Коэффициент автономии	0,97	0,97	-	-	-	-	-
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	0,03	0,03	-	-	-	-	-

Таким образом, в целом пассивы Мариупольского порта к концу 2004 года увеличились на 80596 тыс.грн. Прежде всего, как мы видим из табл.2.3.1, это увеличение произошло благодаря увеличению на 78979,5 тыс.грн. собственного капитала. Он и составляют львиную долю пассивов порта (рис.1.4): на начало 2004 года собственный капитал был равен 375493,1 тыс.грн. или 97,11% всех источников средств, наконец 2004 года - 454472,6 тыс.грн. или 97,26%. Структура собственного капитала осталась неизменной.