Кафедра економічної кибернетики

Контрольна робота

з дисципліни: «Дилінгові інформаційні системи»

Зміст

1.Поняття валютного ринку. Характеристика валютних ринків. Класифікація валютних ринків. Учасники валютного ринку: комерційні банки, фірми, фонди, центральні банки, приватні особи, валютні біржі, брокерські фірми

17. Принципи технічного аналізу. Аксіоми технічного аналізу. Осцилятори. Моменти, норми зміни, індекс відносної сили та інше. Сигнали покупки і продажу

21. Інформаційна системі Доу-Джонс Телерейт: служба новин, технічний аналіз у системі Доу-Джонс Телерейт

Список літератури

Додатки

1.Поняття валютного ринку. Характеристика валютних ринків. Класифікація валютних ринків. Учасники валютного ринку: комерційні банки, фірми, фонди, центральні банки, приватні особи, валютні біржі, брокерські фірми

Валютний ринок - це сфера економічних відносин з купівлі-продажу іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті, а також операцій з інвестування валютного капіталу. Об'єктом аналізу валютного ринку є:

· валютні цінності - іноземна валюта;

· цінні папери - фондові цінності в іноземній валюті: акції, облігації, чеки, векселі, акредитиви;

· дорогоцінні метали (за винятком ювелірних виробів) - золото, срібло, платина;

· природне дорогоцінне каміння.

Функціональне призначення валютного ринку - забезпечення свободи дій власника валюти. У процесі здійснення валютних операцій суб'єкти ринку намагаються отримати певний дохід.

Валютні операції пов'язані з:

· переходом прав власності на валютні цінності;

· використанням валюти як засобу платежу в процесі зовнішньоекономічної діяльності;

· ввезенням, вивезенням, пересилкою валютних цінностей;

· здійсненням міжнародних грошових переказів.

Отже, валютному ринку властиві атрибути будь-якого ринку: він завжди виступає як конкурентний ринок; обмінні операції на валютному ринку пов'язані з певним валютним ризиком.

Сучасний валютний ринок є інституційно регульованим, але в певних межах. До його основних суб'єктів належать:

· Національний банк;

· уповноважені банки - комерційні банки, які отримали ліцензію Національного банку на право здійснення валютних операцій;

· інші кредитно-фінансові установи (страхові, інвестиційні, дилерські), які отримали ліцензію Національного банку на право здійснення валютних операцій;

· юридичні особи, які уклали з уповноваженими банками угоди на відкриття пунктів обміну валют;

· кредитно-фінансові установи - нерезиденти (іноземні банки), які отримали дозвіл НБУ на право здійснення операцій на міжбанківському ринку України;

· валютні біржі або валютні підрозділи товарних і фондових бірж, які отримали ліцензію НБУ на право організації торгівлі іноземною валютою.

Головним органом валютного регулювання є Національний банк. Він регулює валютні операції, видає комерційним банкам ліцензії на здійснення валютних операцій, видає суб'єктам ринку дозвіл на відкриття депозитних рахунків за кордоном. Національний банк визначає сферу і порядок обігу іноземної валюти на території країни, встановлює комерційним банкам максимальні розміри курсового ризику; визначає єдині форми обліку валютних операцій.

У процесі аналізу вирізняють валютний ринок: функціональний; інституційний; організаційно-технічний; за сферою поширення; за валютними обмеженнями; за видами валютних курсів; за ступенем організованості;

Функціональний валютний ринок забезпечує своєчасні міжнародні розрахунки, страхування від валютних ризиків, валютну інтервенцію.

Інституційний валютний ринок представлений банками, інвестиційними компаніями, біржами, брокерськими конторами, які здійснюють валютні операції.

Організаційно-технічний валютний ринок являє собою телеграфні, телефонні, телексні, електронні системи, які поєднують між собою банки різних країн.

За сферою поширення розрізняють валютні ринки: внутрішній, регіональний, міжнародний. Внутрішній валютний ринок функціонує в межах однієї країни. До регіональних валютних ринків належать:

· американський (центри - Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес);

· європейський (центри - Лондон, Франкфурт-на-Майні, Цюріх);

· азіатський (центри - Токіо, Гонконг, Сингапур, Мельбурн).

Міжнародний валютний ринок охоплює валютні ринки всіх країн, пов'язує між собою регіональні валютні ринки і працює цілодобово.

За валютними обмеженнями існують вільний та обмежений ринки. Валютні обмеження - це система державних заходів щодо встановлення порядку здійснення операцій з валютою.

За видами валютних курсів розрізняють валютний ринок з плаваючими, фіксованими курсами валют і змішаним курсом.

За ступенем організованості існує біржовий і позабіржовий валютний ринок. На біржовому валютному ринку діє валютна біржа, це організований ринок. Позабіржовий валютний ринок організується дилерами, котрі можуть бути або не бути членами валютної біржі та укладають угоди по телефону, телефаксу, комп'ютерних мережах.

Складовою валютного ринку є ф'ючерсний ринок, основними учасниками якого виступають фінансові центри, центральні банки, великі фінансові організації. Валютні ф'ючерси дозволяють мінімізувати економічний ризик під час проведення валютних операцій, тобто здійснити хеджування валютних ризиків. Хеджування сприяє зниженню собівартості продукції та підвищенню ефективності експорту та імпорту. Особливістю ф'ючерсних контрактів є перерозподіл ризику. Шляхом фіксації обмінного курсу одна сторона уникає непередбачуваних збитків, а друга - відмовляється від непередбачуваного (спекулятивного) прибутку, що зменшує ризик втрат від можливої зміни валютних курсів. Додаткове хеджування валютних ризиків досягається за допомогою опціонів.

Однак в умовах відсутності в Україні необхідної методично-правової бази оцінки валютних ризиків, хеджування не набуло поширення. Тому учасники зовнішньоекономічної діяльності можуть застосовувати досить поширений метод мінімізації валютних ризиків - валютні застереження. «Валютне застереження - це умова, яку включають до тексту зовнішньоекономічної угоди, її суть у тому, що валюта, за якою здійснюється платіж за контрактом, пов'язується із стійкішою валютою (або декількома валютами), і сума платежу ставиться в залежність від змін курсу останньої. При цьому валюта платежу може збігатися з валютою ціни - тоді застереження буде прямим, а може і не збігатися - застереження буде опосередкованим».

Операції на валютному ринку аналізуються за такими напрямами:

· переказ валюти;

· рух капіталу;

· спекулятивні операції;

· здатність капіталу приносити високий дохід.

Вирізняють поточні валютні операції, які здійснюються протягом 180 днів, а також операції, що здійснюються понад 180 днів, - пов'язані з рухом капіталу.

У процесі аналізу валютного ринку розглядають способи проведення міжнародних валютних операцій та засоби регулювання руху капіталів між національним і міжнародними ринками.

Валютні кошти резидента або нерезидента зберігаються на його валютних рахунках у банку. Валютна виручка від експорту зараховується спочатку на транзитний рахунок, а після обов'язкового продажу на внутрішньому валютному ринку залишок її перераховується на поточний валютний рахунок суб'єкта ринку. Валютна виручка, одержана після операцій на внутрішньому валютному ринку, безпосередньо зараховується на поточний валютний рахунок.

Фінансові операції на валютному ринку здійснюються різними способами:

· телеграфний переказ - переказ грошових засобів за допомогою телеграфу;

· переказний вексель - розпорядження, за яким банк зобов'язаний заплатити пред'явнику визначену кількість грошей;

· операції безпосередньо з валютою (купівля-продаж);

· операції з подорожніми чеками.

Валютна система формується у процесі розвитку міжнародних господарських зв'язків і за своєю суттю є державно-правовою формою організації валютних відносин. Мета цих правил полягає у полегшенні процесів міжнародної торгівлі, забезпеченні її максимальної ефективності.

Вирізняють національну, світову та міжнародну валютну системи.

Основними учасниками валютного ринку є:

* комерційні банки,

* валютні біржі,

* центральні банки,

* фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції,

* інвестиційні фонди,

* брокерські компанії,

* приватні особи.

Комерційні банки. Проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку і здійснюють із ними необхідні конверсійні операції. Банки акумулюють (через операції з клієнтами) сукупні потреби ринку у валютних конверсіях, а також у залученні і розміщенні засобів та виходять із ними на інші банки. Крім задоволення заявок клієнтів, банки можуть проводити операції і самостійно за рахунок власних коштів. В остаточному підсумку валютний ринок являє собою ринок міжбанківських угод, і, говорячи про рух курсів валют, варто мати на увазі міжбанківський валютний ринок. На світових валютних ринках найбільший вплив мають міжнародні банки, щоденний обсяг операцій яких сягає мільярдів доларів. Це такі банки, як Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland та ін.

Валютні біржі. На відміну від фондових бірж і бірж із валютних операцій робота валютних бірж відбувається не в якомусь будинку й не в усталений час. Завдяки розвитку телекомунікаційних технологій більшість провідних фінансових установ світу користуються послугами бірж прямо і через посередників цілодобово. Найбільшими світовими біржами є Лондонська, Нью-йоркська і Токійська валютні біржі. У низці країн із перехідною економікою діють валютні біржі, до функцій яких входить здійснення обміну валют для юридичних осіб і формування ринкового валютного курсу. Держава звичайна активно регулює рівень обмінного курсу, користуючись компактністю біржового ринку.

Центральні банки. Вони керують валютними резервами, проводять валютні інтервенції, які впливають на рівень обмінного курсу, а також регулюють рівень відсотків ставок із вкладень у національній валюті. Найбільший вплив на світові валютні ринки має центральний банк США - Федеральна резервна система (US Federal Reserve або FED). Далі йдуть центральні банки Німеччини - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank або BUBA) і Великобританії (Bank of England, який називають Old Lady).

Фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції. Компанії, які беруть участь у міжнародній торгівлі, забезпечують стійкий попит на іноземну валюту (імпортери) і пропозицію іноземної валюти (експортери). При цьому згадані організації прямого доступу на валютні ринки зазвичай не мають і проводять конверсійні й депозитні операції через комерційні банки.

Інвестиційні фонди. Ці компанії, представлені міжнародними інвестиційними, пенсійними, взаємними фондами, страховими компаніями і трастами здійснюють політику диверси-фікованого керування портфелем активів, розміщаючи кошти в цінних паперах урядів і корпорацій різних країн. Найбільш відомий фонд «Quantum» Джорджа Сороса, який проводить успішні валютні спекуляції. До цього виду фірм належать також великі міжнародні корпорації, що роблять іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних підприємств і т. д., такі як Xerox, Nestle, General Motors та ін.

Брокерські компанії. Вони відповідають за здійснення між покупцем і продавцем іноземної валюти конверсійної операції. За своє посередництво брокерські фірми стягують брокерську комісію. На FOREX звичайно немає комісії у вигляді відсотка від суми угоди або у вигляді заздалегідь обговореної певної суми. Як правило, дилери брокерських компаній котирують валюту зі спредом, у якому вже закладено комісійні. Брокерська фірма, що володіє інформацією про запитувані курси, є місцем, де формується реальний валютний курс щодо вже укладених угод. Комерційні банки отримують інформацію про поточний рівень курсу від брокерських фірм. Серед брокерських компаній на міжнародних валютних ринках найбільш відомі такі, як Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition та ін.

Приватні особи. Фізичні особи проводять широкий спектр неторговельних операцій у сфері закордонного туризму, переводів заробітної плати, пенсій, гонорарів, покупки і продажу іноземної валюти. Це також найчисленні-ша група, яка здійснює валютні операції зі спекулятивною метою.

17. Принципи технічного аналізу. Аксіоми технічного аналізу. Осцилятори. Моменти, норми зміни, індекс відносної сили та інше. Сигнали покупки і продажу.

Использование семейства осцилляторов - один из наиболее легких и в то же время надежных способов получения прогнозов о дальнейшем движении цены. В отличие от скользящих средних их использование наиболее полезно в анализе нетрендовых рынков. При нетрендовых, или, как мы их называли, боковых рынках, цена настолько часто меняет направление, что наиболее сложной проблемой становится "уловить" начало и конец коротких движений вверх или вниз. В такой ситуации торговля, в особенности спекулятивная, может стать столь убыточной, что специалисты по техническому анализу часто рекомендуют просто переждать время, воздерживаясь от каких бы то ни было решений.

С возникновением осцилляторов появилась возможность избежать таких потерь времени. По статистике на развитие тренда приходится около 30 % времени, остальное тратится на промежуточные коррекции. Особенность осцилляторов в том, что они предвосхищают будущие события, сигнализируя о повороте заранее. Этим они отличаются от скользящих средних, которые, как мы помним, всегда отстают от развития событий.

Осцилляторы могут быть полезны и при развитых трендовых рынках - для подачи сигналов о развороте.

Все осцилляторные методы по форме исполнения более или менее похожи друг на друга. В их основе лежат разные формулы, которые, в свою очередь, можно применять к разным порядкам. Изначально осцилляторы строились для ежедневных колебаний цен; сегодня их применяют к любым - как к поминутным, так и к понедельным. Обычно график движения осциллятора располагают ниже ценового. Значение осциллятора может измеряться в процентных, относительных или абсолютных единицах. В зависимости от этого на его графике строят линии определенных уровней, пересечение с которыми говорит о том или ином состоянии рынка.

В основе использования осцилляторных методов лежат понятия перекупленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка. Перекупленным рынок считается тогда, когда цена находится около своей верхней границы, т.е. ее дальнейшее повышение невозможно. Перепроданный рынок характеризуется такой низкой ценой, что на данный момент ее дальнейший спад невозможен.

Для определения ситуаций перекупленности или перепроданности для каждого осциллятора устанавливаются определенные уровни. Когда значение осциллятора подходит к этим уровням, поступает сигнал к покупке или продаже.

Другим важным индикатором является расхождение (divergence) между направлениями движений цены и кривой осциллятора. Расхождение - сигнал о повороте. Это свойство по какой-то причине знают и используют реже, чем ситуации перекупленности и перепроданности. Возможно, это происходит из-за того, что избалованные обилием методов пользователи работают с методами фильтрации не просто механически, а и вообще не вникая в то, как они устроены.

В защиту осцилляторов и скользящих средних можно сказать следующее: чем больше пользователю о них известно, тем лучше они работают. Их устройство можно совершенствовать как с помощью входных данных, так и немного изменяя основные формулы. Вспомним, как сильно на прогнозы с помощью скользящих влияет выбор того или иного порядка. Для осцилляторов тоже существуют подобные нюансы, но они носят несколько иной характер в зависимости от способа построения каждого.

Из осцилляторов, основанных на цене, остановимся на таких, как Момент, Норма Изменения, Индекс Относительной Силы, Стохастические Линии; также разберем осциллятор, рассчитываемый по изменению объема торговли - Накопление Объема. Упомянем и еще несколько часто используемых осцилляторов. Почти все другие осцилляторы, о которых здесь речь не пойдет, являются в той или иной степени перепевом основных, и правила пользования ими будут аналогичными.

Момент (Momentum)

Самый простой способ построения осциллятора называют Моментом (рис.1, Приложение). Для примера здесь и далее будем проводить расчеты на базе ежедневных изменений цен, хотя возможно делать это и для минут, и для недель.

Каждое значение Момента вычисляется как разница между значениями цены через определенный временной интервал. Если нас интересует, например, восьмидневный Момент, то получим каждое значение Момента, вычитая из текущей цены закрытия цену закрытия 8 дней назад. Получившиеся положительные и отрицательные значения изображают на графике, где опорной служит нулевая линия. Общая формула выглядит так:

Сигналами будут служить понижения или повышения значений Момента относительно нуля. Из смысла построенного графика следует, что положительное значение Момента свидетельствует об относительном росте цен. И хотя сама цена может продолжать расти, снижение Момента до нуля говорит о возможной консолидации, а спад ниже нуля - о том, что рынок "потерял момент" и наступает время для нового, снижающегося ценового тренда.

Поэтому многие "техники" используют пересечение кривой Момента с нулевым уровнем как сигнал к принятию торговых решений. Движение выше нуля будет означать сигнал к покупке, а ниже нуля - к продаже. Здесь, однако, стоит особо подчеркнуть, что все осцилляторные методы рассчитаны на торговлю в направлении превалирующего тренда, являющегося более важным, чем любой сигнал. В условиях ярко выраженных бычьего или медвежьего рынка можно воспользоваться только теми сигналами, которые призывают к покупке или продаже соответственно.

Как и в случае со скользящими средними, более чувствительными линиями Момента будут те, у которых порядок меньше.

Как бы ни было удобно пользоваться Моментом, возникает следующий вопрос. Осцилляторный анализ наиболее удобен в случае экстремальных положений цены. Но как можно определить, насколько силен или слаб момент рынка в настоящее время, если мы не задали никаких критериев, кроме нуля? Эту проблему можно решить двумя способами: либо визуально оценивать величину Момента по сравнению с его предыдущими спадами и подъемами, либо обратиться к другим осцилляторам.

Нельзя сказать, что первое решение проблемы совсем неприемлемо. Просто определим исторические высшие и низшие уровни Момента и каждый раз будем сравнивать их с текущим значением. При этом более удобно нормализовать график Момента, деля значения на наибольшую достигнутую амплитуду. В результате Момент будет изменяться от - 1 до + 1. Достигая опасной зоны, т.е. приближаясь по модулю к единице, значение Момента сигнализирует об ослаблении или усилении ценового тренда. Например, достигнутое значение 0.95 говорит о том, что цена поднимается слишком быстрыми темпами и следующей стадией будет консолидация или даже спад.

Идея нормализации Момента была воплощена в жизнь в качестве Индекса Товарного Канала (Commodity Channel Index). Дональд Ламберт, автор этого индекса, использует в качестве делителя среднее значение цен за те несколько дней, для которых ведется расчет, после этого умножая получившееся значение на 1.5. Результирующая кривая полностью сходна с Моментом, но ее колебания рассматриваются по отношению к уровням -100 и +100 (рис.2, Приложение). Некоторые трейдеры используют сигналы этого осциллятора, подаваемые при пересечении кривой с данными уровнями; другие определяют состояние перепроданности или перекупленности по спаду кривой ниже -100 или подъему выше + 100. Это практически ничем не отличается от использования кривой Момента, описанного нами ранее.

Строго говоря, Момент лишь тогда можно называть осциллятором, когда он нормализован. Даже если для наших целей несущественны различия в терминологии, этот факт говорит о том, что для получения четких сигналов более удобно использовать нормализованный Момент. Кардинальным образом проблема определения уровней перепроданности и перекупленности решается при использовании Индекса Относительной Силы и Стохастических Линий.

Норма Изменения (Rate of Change)

Норма Изменения (рис.3, Приложение) - второй простейший тип применения осцилляторных методик. Ее отличие от Момента в том, что значения вычисляются не как разница, а как частное от деления цены закрытия сегодняшнего дня на цену закрытия 8 дней назад (в нашем примере). Общая формула выглядит так: ROC-(Pt/Px)*100%.

Норма Изменения и Момент выглядят на графике очень похоже и применяются почти одинаково. Различие только в шкале значений: на месте нулевой линии у Нормы Изменения обычно стоит число 50, а вместо отрицательных и положительных значений колебания идут ниже и выше 50. ( На рис. 3 Приложения колебания Нормы Изменения рассматриваются относительно нуля, поскольку абсолютные значения осциллятора несущественно изменены.)

Индекс Относительной Силы (Relative Strength Index)

Индекс Относительной Силы (рис.4, Приложение) был придуман и разработан Уэллсом Уайлдером в середине 70-х. Следует отметить, что Уайддер изобрел несколько методов технического анализа подобного рода, и почти все они хорошо работают. Индекс Относительной Силы, пожалуй, самый популярный и известный из всех осцилляторных методов. Для него существуют не только стандартный набор анализа, но и разные интересные инструменты.

Формула для вычисления значений осцилляторной кривой выглядит следующим образом:

RSI = 100 - [ 100/( 1+RS)] ;

RS = AUx /ADX;

где х - количество дней;

AU - среднее значение закрывшихся выше предыдущих цензам дней;

AD - среднее значение закрывшихся ниже предыдущих цен за х дней.

Сам автор метода для построения графика использовал стандартно 14 дней. Как обычно, чем меньший порядок мы будем использовать, тем более чувствительной будет кривая и тем большее количество сигналов мы получим.

Индекс Относительной Силы откладывают на шкале от 0 до 100. Лучше всего он работает, достигая области экстремумов. Критерием оценки служат две линии, проведенные на уровне 30 и 70. Считается, что выше 70 находится зона перекупленности, а ниже 30 - перепроданности. Поэтому, когда значение Индекса Относительной Силы достигает и поднимается выше 70, возникает угроза спада цен; движение ниже 30 воспринимается как предупреждение о близком подъеме. Некоторые аналитики советуют принимать в качестве границ уровни 30 и 70 только при боковых трендах, а 20 и 80 - при ярко выраженных бычьем и медвежьем.

Разумеется, превышение уровней 30 и 70 еще не говорит о том, что нужно немедленно начинать заключение сделок. Ведь рынок может находиться в состоянии перекупленности и перепроданности еще долгое время, а осциллятор, предупреждая об изменении тренда заранее, не поясняет, когда именно это может произойти.

Для того чтобы более успешно работать с Индексом Относительной Силы, У.Уайлдер предложил применять к его графику методы, напоминающие фигуры, которые мы уже разбирали.

Существует специфическая фигура, используемая для анализа Индекса (рис.1). Эта фигура - неудавшийся размах (failure swing) - может возникнуть и в качестве сигнала на покупку, и в качестве сигнала на продажу. Если Вы заметили такую фигуру в положении вершины (top), т.е. в районе уровня 70, то это может служить достоверным сигналом к продаже. В случае, если фигура появилась в положении дна (bottom) и сформировалась в районе 30, то возможно встать в длинную позицию.



Рис. 1. Неудавшийся Размах - фигура на RSI

На графике Индекса часто возникают классические фигуры технического анализа, такие, как Голова и Плечи, треугольники. С их помощью можно предсказать динамику движения Индекса, а также время, когда именно ценовой тренд должен измениться.

При возникновении четких уровней сопротивления или поддержки на графике Индекса можно ожидать их появления и на ценовом чарте. Чтобы определить направление движения Индекса, можно рисовать на его графике линии сопротивления и поддержки, а также линии трендов и линии каналов. Правда, это не так действенно, как в подобных исследованиях на ценовых чартах.

Еще один важный инструмент для прогнозирования цен с помощью Индекса Относительной Силы - исследование расхождения, возникшего между направлением движения графика Индекса и трендом цены. Под расхождением (divergence) понимают два случая:

1. Индекс растет, а цена падает или находится на одном уровне.

2. Индекс падает, а цена растет или не движется.

Расхождение в таком случае - сильный разворотный индикатор. И хотя оно не возникает при каждом повороте, его часто встречают в особенно серьезные поворотные моменты.

Все изложенные выше рекомендации основывались на первоисточнике. Поэтому, начав применять данный инструмент, постарайтесь воспользоваться ими в полном объеме, а уже затем вычленить те, что лучшим образом соответствуют Вашему стилю торговли и области применения.

21. Інформаційна системі Доу-Джонс Телерейт: служба новин, технічний аналіз у системі Доу-Джонс Телерейт

Компания Dow Jones Telerate является одним из крупнейших агентств в области средств технического анализа рыночной информации в режиме реального времени. Компания - важная составная часть американского информационного концерна Dow Jones & Company, имеющего более чем столетнюю историю. Концерн был организован в 1882 году и стал первой в мире структурой, созданной специально для сбора, обработки и анализа финансово-экономической информации. С начала века компания выпускает наиболее авторитетное среди бизнесменов всего мира издание - газету The Wall Street Journal, а также ряд более специализированных и региональных газет и журналов. В общемировом рейтинге компания по различным показателям занимает места не ниже 120.

Практически во всех предлагаемых в настоящее время продуктах компании пользователь имеет возможность графически представить поступающую в режиме реального времени информацию по ценам и котировкам, а также применить к этим графикам методы технического анализа.

Чарльз Доу - основатель концерна Dow Jones & Со - является также и основоположником технического анализа. Именно им свыше 100 лет назад впервые были сформулированы понятия тренда, уровней сопротивления, поддержки и т.п.

В начале века трейдерам было достаточно газетной информации для того, чтобы с помощью средств технического анализа определиться в ситуации на том или ином рынке. Сейчас ситуация на финансовых и фьючерсных рынках меняется столь стремительно, что только получение и обработка информации в реальном времени может обеспечить успех. Порой Считанные минуты или даже секунды могут превратить выгодную сделку в проигрышную и наоборот. Уже свыше 10 лет хорошим помощником трейдеров во всем мире являются предоставляемые Dow Jones Telerate информационно-аналитические продукты, самым известным и популярным из которых является Teletrac.

Teletrac

Пользователь Teletrac имеет доступ к текущей информации по котировкам более чем полутора тысяч инструментов финансового, товарного и фондовых рынков. В соответствии со своими запросами пользователь формирует так называемые торговые планы (trade plans), число которых в последней версии продукта равно 32. В рамках одного плана пользователь имеет возможность построить до восьми графиков по одному или нескольким рыночным инструментам, каждый из которых может быть дополнен техническими индикаторами (Support and Resistance Levels, Moving Averages, Trend Lines, Fan Lines, Retracement Lines и т.д.), которые строятся в одном окне. В отдельных окнах могут быть построены графики изменения большинства известных индикаторов, используемых в техническом анализе (RSI, Stochastics, MACD, CCI etc).

Пользователю Teletrac доступны почти все инструменты построения графиков, в том числе Line Charts, Bar Charts, Point & Figure Charts, Candlestick Charts.

Однако особенность Teletrac состоит не только и даже не столько во множестве доступных индикаторов, сколько в гибкости продукта, позволяющего легко комбинировать все доступные методы во всевозможных сочетаниях. Например, можно строить линии тренда и скользящих средних на графике RSI, легко переходить от одной формы представления данных к другой. Но самое существенное - можно без особых усилий дополнить доступный арсенал методов технического анализа практически любыми новыми, в том числе и такими, которые разработаны пользователями.

Пользователь Teletrac имеет возможность разработать собственную стратегию поведения на рынке (trading rules), включающую в себя условия открытия и закрытия позиций, условия выхода из сделок (trailing stops) и т.д. Каждое такое правило, в свою очередь, может включать в себя все ранее введенные в торговый план технические индикаторы. В дальнейшем система будет самостоятельно отслеживать ситуацию и подавать сигналы на покупку или продажу. Кроме того, можно проверить потенциальную доходность своей стратегии на материале исторической базы данных, которая включает в себя информацию по большинству доступных инструментов рынка за 10 и более лет.

Пользователь Teletrac имеет возможность распечатывать графическую и табличную информацию, сохранять графики на дискетах в графическом формате .рсх, а также экспортировать данные в электронные таблицы Excel или Lotus 1-2-3.

Привлекательность Teletrac в значительной степени усиливается тем, что он является одним из двух (наряду с Telerate Matrix) продуктов, доступных по спутниковому каналу. Для большинства российских регионов это практически единственная возможность принимать и анализировать информацию, в частности - от Dow Jones Telerate.

Telerate Matrix

До недавнего времени самый популярный среди российских потребителей информационный продукт Dow Jones Telerate - Telerate Matrix - не имел в своем арсенале средств технического анализа, хотя на композиционных страницах пользователь имел возможность строить графики. В поставляемой в настоящее время версии появилась возможность не просто строить графики на экране, но и использовать для анализа графической информации ряд наиболее популярных технических индикаторов. В частности, пользователь имеет возможность построить на графике два Moving Average, а также графики наиболее распространенных осцилляторов, в частности RSI.

Необходимо, однако, отметить, что средства технического анализа, имеющиеся в продукте Telerate Matrix, ни в коей мере не могут служить заменой Teletrac, так как они носят скорее иллюстративный характер и не могут быть основой серьезной аналитической работы.

Telerate Charting

Популярный в Европе, но пока менее распространенный в России продукт - Telerate Charting - обладает сопоставимыми с Teletrac возможностями технического анализа и функционирует в среде Microsoft Windows, что само по себе делает его весьма привлекательным для пользователя.

Уже само по себе название продукта показывает, что его основным назначением является проведение технического анализа. Однако по своей сути Telerate Charting является интегрированным информационно-аналитическим продуктом. Пользователь имеет возможность в отдельном окне просматривать все стандартные страницы Dow Jones Telerate, число которых составляет около 60 000. При этом возможности Microsoft Windows позволяют существенно упростить поиск нужных страниц по сравнению с Telerate Matrix. В отдельных окнах можно организовать просмотр новостей; пользователь также имеет возможность создавать окна котировок; их содержимое можно самостоятельно редактировать. Абонент Telerate Charting имеет доступ к котировкам значительно большего числа рыночных инструментов, чем абоненты Matrix и Teletrac. Общее число доступных котировок превышает 200 000.

Средства технического анализа, предоставляемые абоненту Telerate Charting, включают в себя практически весь арсенал стандартных методов технического анализа, причем количество встроенных индикаторов существенно превышает аналогичный показатель для Teletrac. Пользователь также имеет возможность определять свои формулы и, тем самым, строить свои собственные индикаторы; возможно построение рыночной стратегии на основе используемых технических индикаторов и программирование выдачи системой сигналов на покупку и продажу.

Следует все же отметить, что, несмотря на преимущества использования Microsoft Windows, в описываемом продукте пока не удалось реализовать все возможности Teletrac по формированию новых технических индикаторов, а также по проверке адекватности выбранной рыночной стратегии на материале исторической базы данных.

Существенное преимущество, которое дает использование Microsoft Windows - это возможность одновременной работы на том же компьютере с другими приложениями под Windows (они могут быть динамически связаны с Telerate Charting). Здесь наибольший интерес представляет возможность экспорта информации в электронные таблицы Microsoft Excel. В этом случае таблицы оказываются динамически связанными с окнами Telerate Charting, т. е. изменяются в режиме реального времени. Telerate Charting чрезвычайно удобен для восприятия информационного потока Dow Jones Telerate. Терминалы именно этого продукта установлены у большинства российских пользователей.

Telerate Workstation

Telerate Workstation в настоящее время наиболее совершенен. С точки зрения пользователя, непосредственно работающего за терминалом, возможности всех его версий практически совпадают. Кроме того, абоненты некоторых версий имеют возможность принимать на свои рабочие станции информацию агентства Reuters и обрабатывать его с помощью тех же средств, что и информацию от Dow Jones Telerate.

Продукт Telerate Workstation выгодно отличается от всех остальных информационных продуктов прежде всего чрезвычайно удобным, истинно дружественным пользовательским интерфейсом. По сравнению со своим непосредственным предшественником - Telerate Charting - существенно упрощен доступ к большинству сервисных функций.

Очень важна возможность преобразования информации, представляемой на стандартных страницах, в форму данных, организованных в записи. Такое преобразование позволяет пользователю строить графики изменения валютных котировок конкретного банка.

Арсенал методов технического анализа, доступных пользователю Telerate Workstation, относительно небогат в сравнении с Teletrac и Telerate Charting. Пользователь имеет возможность построить линии тренда, несколько скользящих средних (разных типов и периодов), а также ряд наиболее распространенных осцилляторов (RSI, Stochastics, MACD). Однако непременно следует отметить, что 90% пользователей никогда другими техническими индикаторами и не пользуются. Именно поэтому для подавляющего большинства трейдеров арсенал технических средств, содержащихся в базовой версии Telerate Workstation, оказывается вполне достаточным. Аналитикам-профессионалам Dow Jones Telerate предлагает новый специализированный продукт для технического анализа - Teletrac Tradestation.

Teletrac Tradestation

Уже само название описываемого продукта указывает на то, что он является прямым наследником Teletrac. He следует, однако, воспринимать Teletrac Tradestation просто как Teletrac, перенесенный в среду Microsoft Windows.

Teletrac Tradestation значительно превосходит по своим функциональными возможностям и удобствам для пользователя все ранее созданные средства технического анализа не только за счет чрезвычайно удобного интерфейса, предоставляемого Microsoft Windows , но прежде всего, за счет целого ряда новых уникальных возможностей. Ниже перечислены только некоторые из них:

Возможности построения т.н. Tick Bar Charts. Это позволяет, в частности, не регистрировать на графиках периоды отсутствия активности на рынках.

Использование "Paint Bar Charts", т. е. возможности раскраски определенных элементов графиков в соответствии с заданными требованиями. Это позволяет выделять наиболее интересные с точки зрения пользователя элементы графиков, а также использовать их в качестве предупредительных сигналов.

Опция "Show me" позволяет пользователю существенно сэкономить время поиска наиболее характерных участков графиков. Например, возможно задать запрос на поиск точек пересечения скользящих средних, разрывов и т.д.

Многие из возможностей, формально присутствующих и в других информационных продуктах, в Teletrac Tradestation приобретают ряд новых черт, которые позволяют существенно улучшить качество проводимых аналитических исследований. Например, здесь, аналогично Teletrac, возможно построение рыночной стратегии и проверка ее доходности. Однако в Teletrac Tradestation, помимо собственно сигналов на покупку и продажу, можно сформировать подробные отчеты по применению этой стратегии.

Так же как и в Teletrac, здесь можно добавить новые технические индикаторы и методы исследования. В этом плане Teletrac Tradestation обладает несравненно большими возможностями. Упомянем встроенный язык Easy Language, напоминающий язык программирования Pascal и обладающий удобными средствами ведения диалога. Для пользователей, не слишком искушенных в программировании, предлагается работа со встроенным приложением Quick Editor, которое позволяет строить достаточно сложные логические конструкции. Для тех же, кто имеет опыт программирования на алгоритмических языках высокого уровня, предлагается специальное приложение Power Editor, позволяющее разработать программу практически любого уровня сложности для определения новых индикаторов и стратегий.

Teletrac Tradestation обладает обширной исторической базой данных, работа с которой возможна в интерактивном режиме.

Уникальной особенностью TTS является также то, что она способна работать с различными информационными потоками. В частности, пользователи Telerate Trading Room System имеют возможность использовать Teletrac Tradestation для обработки информации от Reuters средствами технического анализа, которые доступны только абонентам Dow Jones Telerate.

СПиСОК ЛІТЕРАТУРИ

1. Валютний и денежньїй рынок анализ для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002.-210 с.

2. Лиховидов В.Н. Фундоментальний анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. - Владивосток, 1999.-234 с.

3. Настольная книга валютного дилера. - М.: Верба, 1992.

4. Перар Жозет. Управление международными денежными потоками. - М.: Финансы и статистика, 1998.

5. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга: Прикладное пособие. - 3-є изд., испр. и доп. - М.: ДИАГРАММА, 1998. - 256 с.

6. Рынок деривативов для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002. - 116 с.

7. Рынок облигаций для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002. - 180 с.

8. Сафонова Т.Ю. Биржевая торговля производными финансовыми
инструментами: Учеб.-практ. пособие. - М.: Дело, 2000. - 544 с.

9. Технический анализ для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2001. - 184 с.

10. Фондовый рынок для начинающих. Пер. с англ. - М.: Альпина Паблтшер, 2002. - 234 с.

11. Зрдих АА. Технический анализ финансовых рынков. - М.: ИНФРА-М, 1996.-176 с.

Приложение

+\



Рис. 2. Осциллятор Индекс Товарного Канала



Рис. 3. Осциллятор Норма Изменения (ROC)