Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Анализ в системе маркетинга
• 1.1 Сущность и задачи маркетингового анализа
• 1.2 Направления маркетингового анализа
• 1.3 Методология маркетингового анализа
• 2. Комплексная оценка финансового состояния ОАО «Ростелеком»
• 2.1 Анализ имущества организации и источников его финансирования
• 2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации
• 2.3 Оценка финансовой устойчивости организации
• 2.4 Оценка финансовых результатов и эффективности деятельности организации
• 2.5 Оценка вероятности банкротства организации
• Заключение
• Список использованных источников
• 

Введение

Основным этапом и элементом разработки маркетинговой стратегии любого предприятия или фирмы является маркетинговый анализ рынка, который представляет собой деятельность, направленную на выявление наиболее важных особенностей рынка. К таким особенностям относят: границы рынка и его емкость, состав потребителей и их поведение, количество конкурентов и уровень их работы, темпы роста рынка и его прибыльность, динамику цен и другие факторы. При этом исследование рынка в маркетинге проводится на основе различных методов - не только маркетинговых, но также общеэкономических, статистических, математических, социологических.

Результатом маркетингового анализа рынка становится оценка его характеристик в количественном выражении, моделирование и прогнозирование дальнейшего положения рынка, формулировка общих тенденций его развития, сегментация рынка и выделение доли предприятия в нем. После обработки всей информации руководство предприятия оценивает потенциальные угрозы, противопоставляя их возможным факторам успеха, и принимает решение о том, стоит ли входить в этот рынок.

Цель курсовой работы - изучить методы и принципы анализа в системе маркетинга. В ходе работы поставлены следующие задачи - рассмотреть основы маркетингового анализа и провести комплексную оценку финансового состояния ОАО «Ростелеком» за 2012 год.



1. Анализ в системе маркетинга

маркетинговый имущество финансирование платежеспособность

1.1 Сущность и задачи маркетингового анализа

Предметом маркетингового анализа является маркетинговая деятельность фирмы, как оперативная, так и стратегическая, те процессы и явления, которые рассматриваются на какой-то момент времени, а также в своем постоянном развитии.

Объектом маркетингового анализа являются: отдельное предприятие или совокупность предприятий, отрасль в целом, а также отдельные индивидуумы и их совокупность, отдельные домохозяйства/семьи и их совокупность.

Аналитическая деятельность в рыночной сфере имеет две ступени: первая - констатация фактов, оценка состояния и развития рынка и самой фирмы, и вторая, более сложная - объяснение и моделирование причинно-следственных связей, научное прогнозирование дальнейшего развития рынка и рыночных отношений.

Маркетинговый анализ определяет политику товародвижения, ценовую политику, договорную политику, политику формирования спроса и стимулирования сбыта, политику транспортировки продукции, сбытовые стратегии маркетинга, а также организационные, материально-технические мероприятия по снижению коммерческих, финансовых и внутрифирменных рисков, возникающих в процессе реализации продукции организации.

Главная цель маркетингового анализа - поиск путей реализации экономического интереса производителя на основе удовлетворения платежеспособного спроса потребителей. Стратегическая роль маркетингового анализа состоит в том, что он формирует информацию, необходимую для оценки стадии жизненного цикла как бизнес-элемента экономики.

Основным критерием оптимальности планирования продаж в рыночных условиях являются учет и соотнесение параметров контроля в планировании продаж. Для этого необходимо определить:

1) модель развития организации;

2) максимально возможный объем продаж на основе исследования потенциальной емкости рынка и оценки ресурсов и потенциалов организации;

3) наиболее приемлемый с точки зрения максимизации прибыли в соответствии с возможностями организации объем выпуска продукции, обеспечивающий равенство предельного дохода и предельных издержек;

4) адекватные продуктовые программы;

5) планы продаж во взаимодействии с планами производства.

Основные задачи маркетингового анализа:

1) организация сбора, обработка, систематизация и анализ данных по основным конъюнктурообразующим факторам реальных и потенциальных рынков сбыта серийно выпускаемой и новой продукции организации;

2) наблюдение за деятельностью основных конкурентов;

3) поиск новых рынков сбыта и круга потенциальных покупателей старой и новой продукции организации;

4) анализ перемен в специфике требований больших контингентов потребителей;

5) расчет реальной емкости освоенных и новых рынков для продукции организации;

6) определение доли организации на наиболее важных рынках и тенденций ее изменения;

7) с помощью электронно-вычислительной техники и специальных программных технологий прогнозирование тенденций научно-технического прогресса, конкурентной среды и других конъюнктурообразующих факторов;

8) на основе комплексного аналитического обзора и прогнозирования рыночной конъюнктуры и формирующих ее факторов разработка краткосрочных (1-2 года), среднесрочных (3-5 лет) и долгосрочных (5-10 лет) прогнозов потенциальной емкости.

Маркетинговый анализ ставит перед собой следующие конкретные цели:

- дать оценку и прогноз состояния и развития рынка;

- смоделировать закономерности спроса и предложения;

- выявить реакцию рынка на маркетинговые действия;

- охарактеризовать экономический и финансово-кредитный потенциал рынка;

- определить уровень конкуренции и конкурентоспособности, оценить потенциальные возможности конкурентов, спрогнозировать их действия;

- выявить и спрогнозировать мнения, поведение и предпочтения потребителей;

- оценить вероятность и силу коммерческого риска.

1.2 Направления маркетингового анализа

В маркетинговом исследовании сочетаются два типа анализа. Анализ может быть оперативным, охватывающим сравнительно небольшой отрезок времени. Он решает первоочередные, неотложные задачи. Такой анализ может сочетать неформальные оценки с констатирующими статистическими характеристиками. Подобный анализ носит конъюнктурный характер. Анализ же стратегический (фундаментальный), который ставит своей целью выявление и моделирование базовых закономерностей и тенденций, взаимосвязей и пропорций и т.п., опирается на точные количественные оценки, получаемые в результате статистических расчетов.

В оперативном масштабе анализ начинается с текущих, конъюнктурных оценок рыночной ситуации, краткосрочной, предупредительной информации. Аналитическая информация об оперативной ситуации на рынке необходима для текущей объективной оценки собственных возможностей и вероятных конкурентных действий.

Стратегический уровень анализа предусматривает более глубокое исследование рынка, охватывающее достаточно длительный период, достаточный для выявления основных закономерностей и перспективных прогнозов. Анализ маркетинговой деятельности в стратегическом плане должен соответствовать требованиям инновационной политики, процессу выявления наиболее перспективных тенденций рыночного развития и обеспечения ее эффективности. Маркетинговый анализ позволяет оценить опасность конкурентной угрозы, найти сильные и слабые стороны конкурента, предвидеть стратегию конкуренции.

В маркетинговом анализе существует обязательное требование: выводы маркетингового анализа должны быть четкими и недвусмысленными, они должны обязательно сопровождаться практическими рекомендациями.

Результаты аналитического исследования следует представлять следующим образом, в виде:

- качественных оценок;

- количественных характеристик;

- различного рода схем и диаграмм;

- статистических и эконометрических моделей.

- генеральной задачей, целью маркетингового анализа является характеристика и прогнозирование состояния и развития рынка. Изучается уровень развития рынка, его динамика и структура, территориальные особенности, взаимосвязи и т.п.



1.3 Методология маркетингового анализа

Методология маркетингового анализа проистекает из его целей. Она определяется предметом анализа и в известной мере обусловлена характером имеющейся информации. Наиболее широко в перечне методов маркетингового анализа представлена статистика. В маркетинговом анализе используются следующие статистические методы:

- абсолютные, средние и относительные величины;

- динамические ряды и ряды распределения;

- группировки;

- индексный анализ;

- вариационный и дисперсионный анализ;

- корреляционно-регрессионный и многомерный анализ;

- графический метод, трендовые модели, методы экспертных оценок.

Эконометрика в маркетинге представлена методами линейного и нелинейного моделирования, а также динамического программирования, моделями, базирующимися на теории массового обслуживания (теория очередей) и теории принятия решений (теория риска), имитационными моделями. Самостоятельная роль принадлежит логистическим моделям управления потоками товаров и денег и оптимизации товарных запасов. В маркетинговом анализе широко используются квалиметрические методы, а также методы социометрии.

В маркетинговом анализе широко применяются матричные модели, в частности стратегические решетки. Их часто используют для целей разработки оптимальной стратегии. Они могут найти применение для определения рейтинга фирмы и ее позиции на рынке, для прогноза риска и т.п. Известная роль принадлежит также неформальному описательному и качественному анализу, сценариям развития и т.п.

Индексный метод позволяет решать ряд задач маркетингового анализа, требующих сопоставления сложных, многофакторных явлений и процессов во времени и в пространстве. Структурный анализ дает возможность оценить место каждого отдельного явления или процесса в общей совокупности. Взаимосвязи явлений и процессов характеризуются с помощью различных функциональных и корреляционно-регрессионных моделей. Наглядность и сопоставимость в анализе обеспечивается методами графического анализа.

Стихийность рынка проявляется в различных формах колебаний и цикличности. Эти явления изучаются с помощью вариационного и дисперсионного анализа, гармонических моделей, индексов сезонности, а также рядов распределения и различных группировок. Применяются также методы механического и аналитического сглаживания (выравнивания). Аналитик должен уметь читать и интерпретировать цифры, таблицы, расчеты. Необходимо выявлять закономерности и тенденции, видеть структурные сдвиги, находить взаимосвязи. Очень часто таблицы и ряды, построенные на базе полученной информации, приходится дополнительно обрабатывать с помощью методологии более высокого порядка и компьютерных технологий.

Выбор конкретных методов анализа диктуется рядом факторов:

- сущностью изучаемых процессов и явлений;

- степенью срочности получения выводов;

- структурой сведений;

- доступностью или ограниченностью информации;

- компьютерной технологией.



2. Комплексная оценка финансового состояния ОАО «Ростелеком»

2.1 Анализ имущества организации и источников его финансирования

Состав хозяйственных средств предприятия определяется содержанием его деятельности. Но каждому предприятию для осуществления эффективной хозяйственной деятельности необходимы трудовые ресурсы, недвижимое имущество, оборудование, материалы, денежные средства. В бухгалтерском учете хозяйственные средства, которыми располагает предприятие, называют активами.

Организация имеет в своем распоряжении многочисленные и разнообразные виды имущества, которые обеспечивают и составляют основы ее хозяйственно-финансовой деятельности. Имущество организации представляет собой совокупность внеоборотных и оборотных средств.

Внеоборотные средства - совокупность материальных ценностей в установленной стоимости за единицу, эксплуатируемых в качестве средств труда при производстве продуктов труда либо для оперативного управления, хозяйственного обслуживания, нужд социальной сферы в течение срока их полезного использования, превышающего 12 месяцев. Внеоборотные средства подразделяется на несколько групп:

1. Основные средства - совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда.при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев, или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Главной особенностью основных средств является то, что они длительное время функционируют в процессе производства в неизменной натуральной форме и постепенно переносят свою стоимость на изготавливаемый продукт в виде амортизационных отчислений.

Организация имеет право не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать объекты основных средств путем индексации или прямого пересчета по рыночным ценам.

2. Нематериальные активы - объекты длительного использования (свыше одного года), имеющие оценку и приносящие доходы, но не являющие вещественными ценностями для организации. К ним относятся: права пользования патентами, лицензиями, программными продуктами, организационные расходы и д.р.

3. Доходные вложения в материальные ценности - это имущество, предоставляемое организацией для передачи в лизинг, по договору проката за плату во временное пользование с целью получения дохода.

4. Вложения во внеоборотные активы - это вложения (затраты) организации в объекты, которые впоследствии будут приняты к бухгалтерскому учету в качестве основных средств, - земельные участки и объекты природопользования, нематериальные активы, затраты по формированию основного стада продуктивного и рабочего скота (кроме птицы, пушных зверей, кроликов, семей пчел, служебных собак, подопытных животных, которые учитываются в составе средств в обороте).

5. Финансовые вложения - это вложения (инвестиции) организации на приобретение государственных и иных краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.д.), а также инвестиции в уставные (складочные) капиталы других организаций, в дочерние, зависимые общества и предоставленные другим организациям займы.

Оборотные средства - участвуют только в одном кругообороте капитала и полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт. Основное отличие их состоит в том, что в короткий срок они могут быть обращены в деньги. К ним относятся:

1. Материально-вещественные ценности, используемые в том или ином виде деятельности в качестве предметов труда: сырье и материалы, комплектующая продукция, запасные части, топливо.

2. Продукты труда: готовая к реализации продукция, товары (на складах), полуфабрикаты собственного производства, а также продукция незавершенного производства.

3. Денежные средства - денежная наличность в российской и иностранных валютах, находящаяся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах, открытых в кредитных организациях на территории страны и за ее пределами, а также ценные бумаги, платежные и денежные документы.

4. Краткосрочные финансовые вложения - вложения предприятия в краткосрочные ликвидные ценные бумаги, приобретаемые для получения доходов в срок не превышающий 1 год, а также в представление краткосрочных (до года) займов другим хозяйствующим субъектам.

5. Дебиторская задолженность -- задолженность других юридических и физических лиц данной организации. Эта задолженность отражается в бухгалтерском учете как имущество данной организации, т.е. право на получение определенной денежной суммы (товара, услуги и т.п.) с должника.

Источники формирования хозяйственных средств по их принадлежности и целевому назначению подразделяются на собственные и заемные источники.

Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и ее обязательствами. Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, накоплений нераспределенной прибыли, целевого финансирования (в основном для некоммерческих организаций)

Уставный капитал представляет собой совокупность в денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Уставный капитал акционерного общества не является постоянной величиной, акционерное общество может увеличивать или уменьшать свой уставный капитал, менять его структуру.

Добавочный капитал представляет собой прирост капитала организации, образовавшийся в результате переоценки внеоборотных активов и получения эмиссионного дохода акционерного общества.

Резервный капитал -- это резервы, образованные в соответствии с законодательством или учредительными документами и предназначенные для покрытия убытков организации за отчетный год, а также погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Резервный капитал создают в обязательном порядке акционерные общества и совместные организации в соответствии с действующим законодательством.

Нераспределенная прибыль -- остаток чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации по результатам работы за прошлый отчетный год и принятых решений по ее использованию. Прибыль распределяется на основании решения общего собрания акционеров в акционерном обществе, собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью. Чистая прибыль может быть направлена на выплату дивидендов, создание и пополнение резервного капитала, покрытие убытков прошлых лет. Резервы предстоящих расходов -- резервы, создаваемые организацией в целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу. К этим резервам относятся резервы на предстоящую оплату отпусков, на ремонт основных средств, на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет и др.

Целевое финансирование - средства, предназначенные для осуществления мероприятий целевого назначения; средства, поступившие от других организаций и лиц, из бюджета. Целевое финансирование, как правило, осуществляет вышестоящая организация и оно предназначено для определенных целей.

Прибыль представляет собой разность между доходами и расходами предприятия и отражает собственный капитал предприятия, сформированный в результате текущей эффективной деятельности. Часть прибыли перечисляется в бюджет в виде налога на прибыль, часть используется на выплату дивидендов инвесторам-собственникам, образование специальных фондов накопления, потребления и резервов, а часть может оставаться нераспределенной.

Специальные фонды, резервы, нераспределенная прибыль увеличивают собственные источники (собственный капитал) предприятия.

Заемные или, как их еще называют, привлеченные источники хозяйственных средств -- это, прежде всего, краткосрочные и долгосрочные кредиты, предоставленные предприятию банками, или займы, полученные от юридических лиц, а также обязательства предприятия перед другими организациями или физическими лицами, например перед поставщиками, бюджетом, работниками предприятия

Включают в себя кредиторскую задолженность, а также кредиты банков и займы, полученные от других организаций и физических лиц.

Расчеты по краткосрочным кредитам и займам - суммы краткосрочных (на срок не более 12 месяцев) кредитов и займов, полученных организацией.

Расчеты по долгосрочным кредитам и займам - суммы долгосрочных (на срок более 12 месяцев) кредитов и займов, полученных организацией.

Кредиторская задолженность - это задолженность данной организации другим организациям или отдельным лицам, наш долг перед поставщиками, бюджетом по налогам, фондам (пенсионным, социального страхования, фондом медицинского страхования), перед рабочими и служащими по заработной плате.

Таблица 1 Динамика и структура имущества ОАО «Ростелеком»за 2012 г.

Показатели	Код строки	Начало года	Конец года	Изменения	Темп	Превыш. над инфл. (6,58)
		Тыс. руб.	Уд. вес, %	Тыс. руб.	Уд. вес, %	Тыс. руб.	Уд. вес %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	60106	0,012	96831	0,017	36725	0,005	61,100	54,520
Результаты исследований и разработок	1120	0	0,000	418386	0,074	418386	0,074
Нематериал. поисковые активы	1130	0	0,000	0	0,000	0	0,000
Материальные поисковые активы	1140	0	0,000	0	0,000	0	0,000
Основные средства	1150	300728476	61,440	331275649	58,819	30547173	-2,620	10,158	3,578
Доходные вложения в материальные ценности	1160	205612	0,042	7247490	1,287	7041878	1,245	3424,838	3418,258
Финансовые вложения	1170	109090728	22,287	134941266	23,959	25850538	1,672	23,696	17,116
Отложенные налоговые активы	1180	0	0,000	0	0,000	0	0,000
Прочие внеоборотные активы	1190	34854727	7,121	23018913	4,087	-11835814	-3,034	-33,958	-40,538
Итого по разделу I	1100	444939649	90,902	496998535	88,244	52058886	-2,658	11,700	5,120
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	4197282	0,858	4172323	0,741	-24959	-0,117	-0,595	-7,175
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	442593	0,090	416815	0,074	-25778	-0,016	-5,824	-12,404
Дебиторская задолженность	1230	31035490	6,341	35925715	6,379	4890225	0,038	15,757	9,177
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	2275738	0,465	8024883	1,425	5749145	0,960	252,628	246,048
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	3933263	0,804	7724394	1,371	3791131	0,568	96,386	89,806
Прочие оборотные активы	1260	2646541	0,541	9948410	1,766	7301869	1,226	275,902	269,322
Итого по разделу II	1200	44530907	9,098	66212540	11,756	21681633	2,658	48,689	42,109
БАЛАНС	1600	489470556	100,000	563211075	100	73740519	0,000	15,065	8,485
Внешние активы	1160+1170+1240	111572078	22,794	150213639	26,671	38641561	3,876	34,634	28,054
Внутренние активы	Все остальное	377898478	77,206	412997436	73,329	35098958	-3,876	9,288	2,708

В структуре активов преобладают внеоборотные активы. превышение темпа прироста активов на уровнем инфляции, активы растут не только номинально, но и реально, в постоянных ценах базисного года. Наиболее быстро росли доходные вложения в материальные ценности и финансовые вложения. Возросла доля внешних активов. Вероятно, организации выгоднее сдавать свое имущество в аренду и вкладывать средства в другие организации, чем осваивать данные средства в пределах организации. Наблюдается рост нематериальных активов. Значительно возросли денежные средства и денежные эквиваленты, организация, вероятно, испытывает недостаток наличности для обеспечения текущей деятельности.

Таблица 2 Динамика и структура источников финансирования имущества ОАО «Ростелеком»за 2012 г.

Показатели	Код строки	Начало года	Конец года	Изменения	Темп роста	Превыш. над инфл. (6,58)
		Тыс. руб.	Уд.вес, %	Тыс. руб.	Уд.вес, %	Тыс. руб.	Уд.вес, %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	7965	0,002	7965	0,001	0	0,000	0,000
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	-267	0,000	0	0,000	267	0,000	-100	-106,580
Переоценка внеоборотных активов	1340	4321161	0,883	4042737	0,718	-278424	-0,165	-6,443	-13,023
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	184052888	37,602	183943951	32,660	-108937	-4,943	-0,059	-6,639
Резервный капитал	1360	364	0,000	364	0,000	0	0,000	0,000	-6,580
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	88138736	18,007	106211637	18,858	18072901	0,851	20,505	13,925
Итого по разделу III	1300	276520847	56,494	294206654	52,237	17685807	-4,256	6,396	-0,184
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	83777570	17,116	143521525	25,483	59743955	8,367	71,313	64,733
Отложенные налоговые обязательства	1420	14829084	3,030	17860478	3,171	3031394	0,142	20,442	13,862
Оценочные обязательства	1430	0	0,000	0	0,000	0	0,000		-6,580
Прочие обязательства	1450	1653289	0,338	1370284	0,243	-283005	-0,094	-17,118	-23,698
Итого по разделу IV	1400	100259943	20,483	162752287	28,897	62492344	8,414	62,330	55,750
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	73705832	15,058	45999248	8,167	-27706584	-6,891	-37,591	-44,171
Кредиторская задолженность	1520	30904707	6,314	51311616	9,111	20406909	2,797	66,032	59,452
Доходы будущих периодов	1530	757318	0,155	656741	0,117	-100577	-0,038	-13,281	-19,861
Оценочные обязательства	1540	7321909	1,496	8284529	1,471	962620	-0,025	13,147	6,567
Прочие обязательства	1550	0	0,000	0	0,000	0	0,000
Итого по разделу V	1500	112689766	23,023	106252134	18,865	-6437632	-4,157	-5,713	-12,293
БАЛАНС	1700	489470556	100	563211075	100	73740519		15,065	8,485
Переменный капитал	1500	112689766	23,023	106252134	18,865	-6437632	-4,157	-5,713	-12,293
Перманентный капитал	1300+ 1400	376780790	76,977	456958941	81,135	80178151	4,157	21,280	14,700

В структуре пассивов преобладает собственный капитал, но в то же время высок удельный вес обязательств. Долгосрочные обязательства возросли более чем на 62 процента, и в то же время краткосрочные обязательства снизились на 5 процентов. Предприятие конвертировало часть своей краткосрочной задолженности в долгосрочную, что позволило снизить затраты на обслуживание задолженности и снизить риски организации. Положительным фактом является рост прибыли на 20,505%, что выше уровня инфляции. Позитивным моментом стал рост перманентного капитала. Необходимо проводить дальнейшую конвертацию краткосрочной задолженности в долгосрочную.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли предприятие в срок и в полной мере произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Ликвидность предприятия - это возможность предприятия покрыть свои платежные обязательства за счет собственных средств (перевод активов в денежную наличность) и за счет привлечения заемных средств со стороны.

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Основным признаком ликвидности, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво и вполне вероятно, что может возникнуть ситуация, когда на предприятии не будет в нужном количестве средств для расчетов по своим финансовым обязательствам.

Ликвидность баланса - это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, другими словами - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность баланса зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных обязательств

Оценка ликвидности и платежеспособности баланса может быть проведена на основе таких методов как, метод поэлементного сравнения отдельных групп пассива и актива баланса и метод расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Основой метода поэлементного сравнения отдельных групп пассива и актива баланса является попарное сопоставление величин отдельных групп активов и пассивов баланса, позволяющее установить платежеспособность предприятия в различные временные периоды. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения актива в денежные средства без потери стоимости, в составе имущества предприятия выделяют следующие группы:

1.Наиболее ликвидные активы (А1)

2.Быстро реализуемые активы (А2)

3.Медленно реализуемые активы (А3)

4.Труднореализуемые активы (А4)

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1) -- кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.

Краткосрочные пассивы (П2) -- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

Долгосрочные пассивы (П3) -- долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы -- статьи раздела IV баланса.

Постоянные пассивы (П4) -- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сравнить величины сформированных групп.

Выполнение неравенства А1>П1 свидетельствует о платежеспособности компании на момент составления баланса и показывает, что у нее достаточно абсолютно ликвидных активов на покрытие наиболее срочных обязательств.

Выполнение неравенства А2>П2 (быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы) свидетельствует о платежеспособности в недалеком будущем (срок от 3 до 6 месяцев) при условии своевременных расчетов дебиторов и получение средств от продажи товаров (услуг) в кредит.

Данное сопоставление групп А1 и П1, А2 и П2 позволяет определить текущую ликвидность баланса, характеризующую платежеспособность (или неплатежеспособность предприятия) в краткосрочной перспективе.

Выполнение неравенства А3 > П3 характеризует будущую платежеспособность предприятия при своевременном поступлении денежных средств за реализованные товары (услуги) на период равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Сравнение А3 и П3 характеризует перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство А4 < П4, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Отклонение от представленной системы неравенства характеризует снижение степени ликвидности баланса в отдельных периодах, а изменение знака неравенства на противоположный в каждом из элементов системы указывает на абсолютную неликвидность баланса.

Таблица 3 Оценка ликвидности баланса ОАО «Ростелеком»за 2012 г.

Группа	Сумма	Группа	Сумма	Платежеспособность, излишек или недостаток
	начало года	конец года		начало года	конец года	начало года	конец года
А1 стр.1240+стр.1250	6209001	15749277	П1 стр. 1520+1550	30904707	51311616	-24695706	-35562339
А2 стр.1230+стр.1260	33682031	45874125	П2 стр. 1510+1540	81027741	54283777	-47345710	-8409652
А3 стр.1210+стр.1220	4639875	4589138	П3 стр. 1400.	100259943	162752287	-95620068	-158163149
А4 стр.1100	444939649	496998535	П4 стр.1300+1530	277278165	294863395	167661484	202135140
Баланс	489470556	563211075	Баланс	489470556	563211075

Можно сделать вывод о том, что предприятие абсолютно не ликвидно. Наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов не хватает для погашения наиболее срочные обязательства и краткосрочных пассивов. Нехватка медленнореализуемых активов для обеспечения долгосрочных обязательств покрывается за счет труднореализуемых активов. Наблюдается двоякая тенденция. С одной стороны, значительно сократился разрыв между быстро реализуемыми активами и краткосрочным обязательствами, с другой, наблюдается еще больший недостаток наиболее ликвидных активов для обеспечения наиболее срочных обязательств, чем в начале года. Необходима дальнейшая конвертация краткосрочной задолженности в долгосрочную, кроме того, необходимо привлечь дополнительное финансирование, или постепенно продать часть долгосрочных активов, для обеспечения достаточного количества наиболее ликвидных активов. Иначе придется нести большие потери вследствие срочной продажи труднореализуемых активов при необходимости расплатиться по наиболее срочным обязательствам и краткосрочным пассивам.

Таблица 4 Оценка ликвидности ОАО «Ростелеком» за 2012 г.

Показатель	Нормативное значение	Начало года	Конец года	Изменения
Текущая ликвидность (A1+A2)-(П1+П2)	>0	-72041416	-43971991	28069425
Перспективная ликвидность А3-П3	>0	-95620068	-158163149	-62543081
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	0,0555	0,1491	0,0937
(А1)/(П1+П2)
Коэффициент критической ликвидности	0,7-1	0,3564	0,5836	0,2272
(А1+А2)/ (П1+П2)
Коэффициент текущей ликвидности	1 - 2	0,3978	0,6270	0,2292
(А1+А2+А3)/ (П1+П2)
Коэффициент общей ликвидности	>1	0,2408	0,3148	0,0739
(AI+0,5А2+0,3А3/ ПI+0,5П2+0,3П3)
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,5-0,7	0,0375	0,0395	0,0020
1210/(П1+П2)
Коэффициент восстановления платежеспособности	>=2		0,3708
(Ктлкг+0,5*(Ктлкг-Ктлнг))/2

Значения коэффициентов ликвидности и платежеспособности не соответствуют нормативным показателям. Предприятие может столкнуться с проблемами при оплате по своим обязательствам вследствие недостатка ликвидных активов. Необходимо продать часть труднореализуемых активов для минимизации риска неплатежеспособности. Особую важность в данных условиях имеет финансовое планирование, перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные позволит минимизировать потери вследствие срочной продажи труднореализуемых активов. Риск потери ликвидности значительный.

2.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З < СОС, (1)

где З - сумма запасов и затрат;

СОС - собственные оборотные средства, определяемые как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС< З<СОС+ДП, (2)

где ДП - долгосрочные пассивы.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП< З< СОС+ДП+КП, (3)



где КП - краткосрочные кредиты и займы.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП+КП< З (4)

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

Таблица 5 Оценка типа финансовой устойчивости иОАО «Ростелеком» за 2012 г.

Показатели	Расчет	Начало года	Конец года	Изменения
Наличие собственных оборотных средств (СОС) Ес	П4-А4	-167661484	-202135140	-34473656
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств Et	П4+П3-А4	-67401541	-39382853	28018688
Наличие общих источников финансирования Eо	П4+П3-А4+1510	6304291	6616395	312104
Запасы и затраты Z	А3	4639875	4589138	-50737
Излишек или недостаток СОС Sc	Ес-Z	-172301359	-206724278	-34422919
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников финансирования St	Et-Z	-72041416	-43971991	28069425
Излишек или недостаток общей величины источников So	Eо-Z	1664416	2027257	362841
Тип финансовой устойчивости		Неустойчивое	Неустойчивое	+



Сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников, что характеризует текущее финансовое состояние как неустойчивое. Динамика положительная, предприятие смогло преодолеть наиболее существенные проблемы. Необходимо привлекать заемные и собственные средства(за счет выпуска акций).

Таблица 6 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком» за 2012 г.

Показатель	Рекомендуемое значение показателя	Начало года	Конец года	Изменения
Коэффициент финансовой независимости (автономности)	П4/1600 ? 0,5 (СК ? половине всего капитала)	0,5665	0,5235	-0,0429
Коэффициент финансовой устойчивости	(П3+П4)/1600 >=0,7	0,7713	0,8125	0,0412
Коэффициент долгосрочного привлечения капитала	П3/(П3+П4)	0,2656	0,3557	0,0901
Коэффициент финансового рычага	(П1+П2+П3-1530)/П4 <=1	0,7625	0,9078	0,1453
Коэффициент финансирования (риска)	СК/ЗК=П4/(П1+П2+П3)>1	1,3067	1,0988	-0,2079
Коэффициент маневренности	(П4-А4)/П4>0,1	-0,6047	-0,6855	-0,0809
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(П4-А4)/(А1+А2+А3)>0,1	-3,7651	-3,0528	0,7122
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	(П4-А4)/А3>0,6	-36,1349	-44,0464	-7,9115
Индекс постоянного актива	А4/П4<1	1,6047	1,6855	0,0809
Коэффициент омертвления	(1210+1230)/1200<0,7	0,7912	0,6056	-0,1856

Компания испытывает недостаток собственных оборотных средств. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Устойчивость организации уменьшилась. Необходимо уменьшать зависимость от заемных средств путем привлечения собственного капитала (выпуска акций)

2.4 Оценка финансовых результатов и эффективности деятельности организации

В настоящее время выделяют пять видов прибыли: валовая прибыль; прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

Валовая прибыль определяется как разница между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, эакцизов и аналогичных обязательных платежей) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ и услуг. Выручку от реализации товаров, продукции, работ и услуг называют доходами от обычных видов деятельности. Затраты на производство товаров, продукции, работ и услуг считают расходами по обычным видам деятельности.

Валовую прибыль рассчитывают по формуле:

Пвал = ВР - С, (5)

где ВР - выручка от реализации; С - себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг.

Прибыль (убыток) от продаж представляет собой валовую прибыль за вычетом управленческих и коммерческих расходов:

Ппр = Пвал - Ру - Рк, (6)



где Ру - расходы на управление; Рк - коммерческие расходы.

Прибыль (убыток) до налогообложения - это прибыль от продаж с учетом прочих доходов и расходов, которые подразделяются на операционные и внереализационные:

Пдн = Ппр + Содр + Свдр, (7)

где Содр - операционные доходы и расходы; Свдр - внереализационные доходы и расходы.

Прибыль (убыток) от обычной деятельности может быть получена вычитанием из прибыли до налогообложения суммы налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей:

Под = Пдн - Н, (8)

где Н - сумма налогов.

Таблица 7 Оценка выполнения золотого правила экономики ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»за 2012 г

Показатели	2011	2012	Показатели 2010	Показатели 2011	Показатели 2012
Темп роста прибыли по чистой прибыли	941,138	100,348	3459752	32561040	32674394
Темп роста выручки	354,562	131,824	60527413	214607158	282904308
Темп роста активов	350,429	181,231	82877285	290426143	526340816
"Золотое" правило экономики	Не выполняется

Золотое правило экономики не выполняется, так как темпы роста прибыли и выручки, активов снижаются, а темп роста прибыли меньше, чем темп роста активов и выручки.

Таблица 8 Оценка деловой активности ОАО «Ростелеком»за 2012 г.

Показатели	Расчет	Прошлый год	Отчетный год	Изменения	Показатели	Показатели 2011	Показатели 2012
Коэффициент оборачиваемости активов (капитала), оборотов	В/А	0,739	0,537	-0,201	А	290426143	526340816
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов), оборотов	В/ОА	6,957	5,109	-1,848	ОА	30848489	55371723,5
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (запасов), оборотов	В/(З+НДС)	79,530	61,308	-18,223	З+НДС	2698438,5	4614506,5
Срок оборачиваемости запасов, дни	365/Кобз	4,589	5,954	1,364
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	В/ДЗ	11,062	8,450	-2,612	ДЗ	19400261,5	33480602,5
Средний срок погашения дебиторской задолженности, дни	365/Кдз	32,996	43,196	10,201
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	В/КЗ	11,471	6,882	-4,589	КЗ	18709288	41108161,5
Средний срок погашения кредиторской задолженности, дни	365/Кобкз	31,820	53,037	21,217
Фондоотдача руб./руб.	В/ОС	1,268	0,895	-0,373	ОС	169252608,5	316002062,5
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборотов	В/СК	1,295	0,989	-0,306	СК	165730105,5	286070780

Таблица 9 Оценка финансовых результатов деятельности ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»за 2012 г.

Показатели	Код	Прошлый год	Отчетный год	Изменения	Темп прироста, %	Превыш. над инфляцией (6,58%)
		Тыс. руб.	Уд.вес, %	Тыс. руб.	Уд.вес, %	Тыс. руб.	Уд.вес, %
Выручка	2110	214607158	100	282904308	100	68297150	100,000	31,824	25,244
Себестоимость продаж	2120	176098119	82,056	232350601	82,130	56252482	82,364	31,944	25,364
Валовая прибыль (убыток)	2100	38509039	17,944	50553707	17,870	12044668	17,636	31,278	24,698
Коммерческие расходы	2210	0	0,000	0	0,000	0
Управленческие расходы	2220	0	0,000	0	0,000	0
Прибыль (убыток) от продаж	2200	38509039	17,944	50553707	17,870	12044668	17,636	31,278	24,698
Доходы от участия в других организациях	2310	749836	0,349	1502249	0,531	752413	1,102	100,344	93,764
Проценты к получению	2320	1881436	0,877	2149778	0,760	268342	0,393	14,263	7,683
Проценты к уплате	2330	7597574	3,540	11483884	4,059	3886310	5,690	51,152	44,572
Прочие доходы	2340	23801914	11,091	19702456	6,964	-4099458	-6,002	-17,223	-23,803
Прочие расходы	2350	16517652	7,697	21247538	7,511	4729886	6,925	28,635	22,055
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	40826999	19,024	41176768	14,555	349769	0,512	0,857	-5,723
Текущий налог на прибыль	2410	6216895	2,897	5672384	2,005	-544511	-0,797	-8,759	-15,339
Чистая прибыль (убыток)	2400	32561040	15,172	32674394	11,550	113354	0,166	0,348	-6,232

Оборачиваемость низкая и продолжает снижаться. Динамика всех показателей оборачиваемости отрицательная. Увеличился срок погашения дебиторской задолженности. Необходимо увеличивать оборот товаров и услуг за счет более эффективного маркетинга и рекламы.

Выручка растет, но чистая прибыль (в базисных ценах) уменьшилась по сравнению с прошлым годом, что говорит о росте себестоимости производимой продукции и услуг. Наблюдается прирост доходов за счет процентов от участия в других организациях. Необходимо снижать себестоимость производимой продукции и услуг и наращивать выручку за счет рекламы, мероприятий по стимулированию сбыта.

Таблица 10 Оценка рентабельности деятельности ОАО «Ростелеком» за 2012 г., %

Показатели	Расчет	Прошлый год	Отчетный год	Изменения
Рентабельность продаж	Прпр/В	17,9440	17,8695	-0,0744
Рентабельность затрат	ВП/СПр	21,8679	21,7575	-0,1104
Рентабельность основной деятельности	Прпр/(Спр+КР+УР)	21,8679	21,758	-0,1099
Рентабельность активов (экономическая рентабельность)	ЧП/А	11,2115	6,2078	-5,0036
Рентабельность производственных фондов	ЧП/ОС	19,2381	10,3399	-8,8982
Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)	ЧП/СК	19,6470	11,4218	-8,2252

Все коэффициенты рентабельности уменьшились. Наблюдается значительное снижение рентабельности по основной деятельности. Выгоднее стало сдавать имеющиеся активы в аренду, чем пользоваться ими в производственной деятельности предприятия.



Таблица 11 Факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала ОАО «Ростелеком» за 2012 г.

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменения	Подстановки	Сумма
				1	2	3
А/СК	1,752	1,840	0,087	1,840	1,840	1,8399
В/А	0,739	0,537	-0,201	0,739	0,537	0,5375
Пч/В	0,152	0,115	-0,036	0,152	0,152	0,1155
Rсk	19,6470	11,4218	-8,2252	20,6280	15,0045	11,4218
Изменение	0,9809	-5,6235	-3,5827	-8,2252

2.5 Оценка вероятности банкротства организации.

Гордоном Л.В. Спрингейтом (Gordon LV Springate) в 1978 года, на основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия.

В процессе разработки модели из 19 финансовых коэффициентов, считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента, на основании которых была построена модель Спрингейта. Оценка вероятности банкротства по модели Спрингейта производится по формуле:

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4

где Х1 = Оборотный капитал / Баланс;

Х2 = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Баланс;

Х3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства;

Х4 = Выручка от реализации / Баланс

При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом.

В процессе тестирования модели Спрингейта на основании данных 40 компаний была достигнута 92,5% точность предсказания неплатежеспособности на год вперёд.

Таблица 12 Оценка вероятности банкротства ОАО «Ростелеком» по модели платежеспособности Спрингейта

Показатель	Вес	2012	Вклад 2012
Оборотные активы/Баланс	0,53	0,1052	0,0558
Прибыль до налогообложения/Баланс	3,07	0,0782	0,2402
Прибыль до налогообложения/ Краткосрочные обязательства	0,66	1,0017	0,6611
Выручка/Баланс	0,4	0,537	0,2150
Сумма	1,1720

Z>0,862. Вероятность банкротства невелика.



Заключение

По результатам работы удалось достигнуть поставленных целей. Сделаны соответствующие задачам выводы.

Предметом маркетингового анализа является маркетинговая деятельность фирмы, как оперативная, так и стратегическая, те процессы и явления, которые рассматриваются на какой-то момент времени, а также в своем постоянном развитии.

Объектом маркетингового анализа являются: отдельное предприятие или совокупность предприятий, отрасль в целом, а также отдельные индивидуумы и их совокупность, отдельные домохозяйства/семьи и их совокупность.

Аналитическая деятельность в рыночной сфере имеет две ступени: первая - констатация фактов, оценка состояния и развития рынка и самой фирмы, и вторая, более сложная - объяснение и моделирование причинно-следственных связей, научное прогнозирование дальнейшего развития рынка и рыночных отношений.

Маркетинговый анализ определяет политику товародвижения, ценовую политику, договорную политику, политику формирования спроса и стимулирования сбыта, политику транспортировки продукции, сбытовые стратегии маркетинга, а также организационные, материально-технические мероприятия по снижению коммерческих, финансовых и внутрифирменных рисков, возникающих в процессе реализации продукции организации.

Главная цель маркетингового анализа - поиск путей реализации экономического интереса производителя на основе удовлетворения платежеспособного спроса потребителей. Стратегическая роль маркетингового анализа состоит в том, что он формирует информацию, необходимую для оценки стадии жизненного цикла как бизнес-элемента экономики.

Список использованных источников

1. Баканов М.И. Теория экономического анализа/М.И. Баканов - М.: Финансы и статистика,2011. - 416 с.

2. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: Инфра-М, 2009. - 215 с.

3. Гермалович Н.А. Анализ хозяйственной деятельности предприятия /Н.А. Гермалович. - М: Финансы и статистика, 2011. - 346 с.

4. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л.Т. Гиляровская и др. - М.: ТК Велби, Проспект, 2011. - 360 с.

5. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Практикум/ Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - M.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. - 144 с.

6. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. - 368 с.

7. Канке Л. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие/ Л. А. Канке, И. П. Кошевая. - M.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2009. - 288 с. - (Профессиональное образование).

8. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова: Учебник. - M.: OOO «ТК Велби», 2010. - 424 с.

9. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, и др. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 672с.

10. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле/М.Н. Крейнина. - М: Инфра-М, 2009. - 256 с

Размещено на Allbest.ru