Средняя доходность венчурного фонда, по международной статистике, - 30-40 процентов годовых. По мнению чиновников, это очень выгодная сделка для тех, кто знает толк в венчурном бизнесе. Смысл сделки очень простой - снизить для инвесторов риск вклада денег в российские инновационные компании. Власти планируют с помощью этого механизма заставить управляющих отработать в фонде то время, которое нужно, чтобы поставить «портфельные» компании на ноги и вывести на уровень прибыльности. Поскольку полностью использовать свое право на покупку они смогут только после пяти лет работы в фонде.

В результате через несколько лет российские венчурные фонды получат славу самых доходных в мире. По прогнозам чиновников, после этого инновационный бизнес в России начнет стремительно развиваться уже сам по себе. Это называется каталитическим эффектом. Но для достижения подобных результатов, Российской венчурной компании необходимо еще поработать над некоторыми недостатками организации российского венчурного бизнеса.

3.2 Мероприятия по активизации венчурного бизнеса в России

Несмотря на попытки совершенствование организационной инфраструктуры инновационного развития в 2003-2006 гг., проблема венчурного инвестирования с привлечением российских фондов и банков, частных и корпоративных инвестиций не решена до сих пор, а сеть региональных венчурных фондов в течении ряда лет находится на стадии «доработки». Для выхода российской венчурной индустрии на качественно новый уровень, необходимо:

1. Использование в организации венчурного бизнеса опыта развития государственных «посевных» фондов США, Финляндии и Израиля.

Так, в Израиле венчурный бизнес, признан одним из самых эффективных в мире, своим существованием напрямую обязан государству: в 1992 году правительство Израиля в лице министерства промышленности и торговли приступило к реализации программы Yozma, в рамках которой было создано 10 венчурных фондов. Обязательным финансированием фонда со стороны государства было наличия в нем одного израильского частного и одного известного на рынке венчурных операций зарубежного партнера, который принимал на себя обязательства по обучению местных инвесторам методикам и принципам осуществления рыночного финансированного инновационных компаний, а также управление фондом. Вложения распределились следующим образом: 8 млн. $ приходилось на государство, 12 млн. $ - на частных партнеров. В случае банкротства фондов государственные вложения возврату не подлежат, при успехе же частные инвесторы могли выкупить долю государства за 8 млн. $ плюс 7% прибыли на нее. Иными словами, при 60% вложений частным инвесторам гарантировалось свыше 90% дохода от реализации программ. Гуриева Л.К. «О некоторых проблемах развития российского венчура»// Финансы, № 1, 2007, с. 17. До начала 1997 года все инвестиции венчурные фонды не подлежали налогообложению, а частные лица, не являющиеся профессиональными инвесторами, дополнительно освобождались от налога на доход с капитала при продаже акций израильских высокотехнологичных компаний. В обмен на «финансовый рычаг» зарубежные инвесторы создали условия для проникновения израильских компаний на международные рынке венчурного капитала обучив их введению высокотехнологичного бизнеса. За короткий период капитал фондов Yozma достиг 2,9 млрд. $, причем в восьми фондах доля государства была выкуплена частными инвесторами. По данным российской ассоциацией венчурного финансирования, суммарный объем инвестиций, прямо или косвенно инициированных в результате реализации программы Yozma в 1993-2000 году составила около 12 млрд. $. В число израильских компаний на NASDAQ в 2005 году оставила около 1000: после США и Канады они занимают третье место. В 2000 году экспорт Израиля готовых технологических продуктов составил около 15 млрд. $, а к 2006 году - более 20 млрд. $. Гуриева Л.К. «О некоторых проблемах развития российского венчура»// Финансы, № 1, 2007, с. 17.

2. Создание на уровне Правительства единого органа, координирующего деятельность всей системы венчурного финансирования.

3. Ориентация венчурных фондов на массовое создание инновационных предприятий не только в развитых но и в экономически проблемных российский регионах. По планам Правительства России в течении 2-3 лет планируется создание 10-15 региональных венчурных фондов совокупный капитал которого составит около 30 млрд рублей (половина предоставит государство, вторую - частные инвесторы). Гуриева Л.К. «О некоторых проблемах развития российского венчура»// Финансы, № 1, 2007, с. 18. Эти фонды рассчитаны на обеспечение венчурным капиталом до 200 новых инновационных компаний. Очевидно, что региональные венчурные фонды будут созданы прежде всего в регионах - «донорах» (в Москве и Санкт-Петербурге, Краснодарском крае) и регионах имеющих наилучшую инновационную инфраструктуру: в Новосибирске, Нижнем Новгороде, Калужской и Томской областях. Это непосредственно станет косвенным катализатором создания 1000 и более новых инновационных компаний в сильных регионах.

4. Предлагается сменить акценты с практики пассивного финансирования отдельных высокорентабельных венчурных проектов в регионах на практику активного развития межрегионального инновационного потенциала с целью формирования сектора новой экономики, создания предпосылок и условий для инновационного типа развития экономики.

5. Ориентация венчурных фондов на массовое создание малых инновационных предприятий и всемирную поддержку результатов их деятельности с использованием всей имеющейся инновационной инфраструктуры и действующих подсистем национальной инновационной системы. Уровень развития венчурного бизнеса в России не так хорош как в других более развитых странах, существует ряд проблем и недостатков, которые мы затрагивали ранее в предыдущих главах. Однако, можно сказать, что при определенных условиях Россия сможет догнать европейские страны и США.

6. Создание правовой основы для деятельности венчурных фондов, так как до сих пор не принято нормативных актов, регламентирующих их деятельность, а также законов защищающих права инвесторов, что повысит привлекательность венчурного бизнеса для инвестирования.

7. Правовое регулирование бухучета, которое необходимо для того, чтобы финансовое положение предприятия верно отражалось в данных бухучета, что повысит доверие инвесторов к компаниям, в которые они собираются инвестировать.

8. Снижение налоговых процентных ставок для инвесторов.

9. Развитие информационной среды, позволяющей малым инновационным предприятиям и инвесторам находить друг друга, а также стимулировать кооперационные связи между малыми и крупными предприятиями. Коршун О.В., «Государственное регулирование венчурного инвестирования» http://business.rin.ru/cgi-bin/search.pl?action=view&num=341573&razdel=40&w=0#

Предлагаемый пакет мер приведет к созданию более развитой инфраструктуре, активизации деятельности венчурных фондов в регионах, будет способствовать формированию необходимых условий для ускоренного производства инноваций и выведение на рынок, как на внутренний, так и на внешний, высокотехнологичной продукции.

Заключение

Современные венчурные предприятия представляют собой гибкие организационные структуры, характеризующиеся чрезвычайно высокой предпринимательской активностью, которая определяется прямой заинтересованностью изобретателей и их компаньонов по венчурному бизнесу в скорейшей коммерческой реализации объектов изобретений, причем с минимальными затратами на их отработку. В темпах освоения изобретений с ними не могут конкурировать ни крупные, ни тем более средние и мелкие промышленные фирмы, которые к тому же в большинстве своем обладают весьма незначительными экспериментальными производствами. Поэтому неудивительно, что большая часть наиболее принципиальных изобретений, например, в области металлургии и автомобилестроения в США, по данным американских специалистов, была разработана не гигантами промышленности (в частности, не в стенах "Юнайтид Стейтс Стил", "Дженерал Моторз" и им подобных фирм), а венчурными фирмами.

В России венчурный бизнес делает только первые шаги: существует ряд региональных венчурных центров, созданных в рамках программы Европейского банка реконструкции и развития, а также государственный проект «Российская венчурная компания» Фонд поддержки предпринимательства в научно-технической сфере, несмотря на крайне ограниченные финансовые возможности, пытается реализовать схему венчурного финансирования по внедрению НИОКР, вышедших на предпроектную стадию благодаря предшествующему грантовому финансированию.

Основными препятствиями выступают отсутствие законодательной базы по венчурному бизнесу и ее недостаточность в области регулирования коммерческого использования авторских прав и интеллектуальной собственности, а также регламентации деятельности фондовых механизмов, преимущественно зарубежные инвестиции и неразвитость регионов. Очевидно, в этих условиях государство должно взять на себя инициативу, так как никто кроме Правительства не сможет навести порядок, например в таких областях как законодательство и налогообложение. Поэтому будущее российского венчурного бизнеса в руках государства. И если оно будет соблюдать простые правила и рекомендации ,возможно к скорому времени венчурный бизнес России догонит и США, и страны Европы.

Список используемой литературы

1. «Положение об инвестиционном фонде РФ» № 694 от 23 ноября 2005 года.

2. Постановление Правительства РФ № 476 от 09 августа 2006 года «О создании открытого акционерного общества «Российский инвестиционный фонд информационно-коммуникационных технологий»».

3. Постановление Правительства РФ № 516 от 24 августа 2006 года «Об открытом акционерном обществе «Российская венчурная компания»».

4. Аньшин В.М., Филин С.А., «Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе» // Учебное пособие - М.: «Анкил», 2003 г, 360 с.

5. Гладких И., «Инфраструктура поддержки венчурного предпринимательства в России» // Бизнес - предложения, №4, 2001 г.

6. Гуриева Л.К., «О некоторых проблемах развития российского венчура»// Финансы, № 1, 2007 г.

7. Кочетов И., «Инновационная зависимость»// Биржа, № 41, 2003 г.

8. Лехова Г.Б., Салюдева О.Б., «Российские инновационные предприятия: история развития, успехи, проблемы»// Инновации, № 7, 2003 г.

9. Олегова Л.Н., Николаева Н.Ю., «Развитие венчурного бизнеса - важный фактор интенсификации России»// Экономический анализ: теория и практика, №16, 2005 г.

10. Редюшев А.А., «Венчурный капитал и венчурный бизнес в России» // Проблемы современной экономики, № 3 (11), 2004 г.

11. Тэпман Л.Н., «Предпринимательское управление. Зарубежный опыт» // Учебное пособие для ВУЗов под редакцией В.А. Швандара - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004 г., 387 с

12. http://www.norum.spb.ru

13. http://www.berator.ru

14. http://www.business.rin.

15. http://invent.boom.ru

16. http://bizness-plan.narod.ru