Разработка антикварных мероприятий

- краткосрочные заемные средства - не влияют на степень самостоятельности в случае достаточной ликвидности;

- долгосрочные заемные средства - косвенно влияют на степень самостоятельности компании, так как долгосрочные займы используются целевым образом, а в случае их невозврата обеспечение подлежит изъятию.

Третьим зависящим от формы финансирования фактором является риск невыполнения своих обязательств перед инвесторами. В случае если привлекалось долговое финансирование, то невыполнение обязательств по выплате процентов влечет за собой реализацию залога, а возможно, и возбуждение процедуры банкротства.

Инвестор, вложивший средства в уставный капитал компании, безусловно, более лояльно относится к собственной компании, что, впрочем, никак не отразится на мнении инвестора о результатах деятельности управляющего компанией.

Применение конкретной схемы финансирования каким-то образом влияет (или не влияет) на баланс компании и на отчет о доходах и расходах. Как следствие, в результате использования той или иной схемы финансирования компания двигается от одного типа структуры пассивов к другой.

5. Выбор источника финансирования зависит от условий предлагаемых источником финансирования, качества взаимодействия с источником и деловых контактов. Выделим следующие источники финансирования:

- банки российские;

- банки зарубежные;

- общества взаимного кредитования, ломбарды и другие небанковские кредитные организации;

- фонды прямых инвестиций / инвестиционные фонды;

- фонды венчурного финансирования;

- «бизнес-ангелы»/ частные инвесторы;

- крупные профильные компании;

- специализированные компании (лизинговые, факторинговые и др.);

- рынок ценных бумаг и его участники;

- крупные финансовые институты (пенсионные фонды, страховые компании, международные финансовые организации);

- региональные фонды поддержки предпринимательства;

- государство.

Когда компания определилась с параметрами финансирования - сколько, на какой срок, каким способом и от кого ей надо получить финансовые ресурсы, это само по себе еще не значит, что компании удастся это воплотить.

Часто рынок капитала не может дать того, что нужно компаниям. А иногда отдельные игроки на рынке капитала за декларируемыми намерениями скрывают совершенно иные цели, что требует от привлекающих финансирование компаний особой осторожности.

Поэтому наличие, доступность и реальность организации финансирования с выбранными параметрами требует проверки на всех стадиях подготовки к финансированию. А надежность возможных источников финансирования во избежание обмана и других нежелательных последствий требует особого внимания.

Привлечение инвестиций

Основными этапами работ по привлечению внешних инвестиций (финансирования) являются:

- подготовка списка инвесторов и первичные переговоры;

- презентация проекта;

- детальные переговоры;

- подготовка к заключению сделки;

- оформление сделки.

Привлечение инвестиций может произойти, если будет найден потенциальный инвестор. Наличие потенциального инвестора еще не означает привлечения инвестиций - бывают случаи, когда сделки срываются на самых последних стадиях, а иногда отношения разрываются после заключения сделки.

Заключение сделки по привлечению инвестиций происходит после глубокой работы компании - получателя инвестиций с потенциальным инвестором. Заключение сделки означает начало обязывающих друг друга отношений компании с инвестором.

Поиск инвестора и первичные переговоры

Поиск инвестора является трудным процессом, требующим наличия специальных знаний в разных областях. Начиная мероприятия по поиску источника капитала для реализации инвестиционного проекта, необходимо в первую очередь убедиться, что инвестиционный проект является для инициатора не какой-то временной блажью, а целью, очень серьезным мероприятием, а привлекаемый капитал необходим инициатору именно для реализации инвестиционного проекта. В противном случае даже маленькая трудность во время продвижения к капиталу сведет на нет все предыдущие шаги.

Необходимо помнить, что путь к капиталу не может быть легким и безоблачным. Этот путь потребует от соискателя инвестиций полной отдачи сил, займет много времени. И даже потребует вложения денег инициатора проекта, если некоторые действия во время продвижения к цели (привлечению капитала) инициатор не в состоянии выполнить самостоятельно или если в составе инициативной группы нет необходимых классных специалистов, которые могут эти действия выполнить. Если соискатель капитала не готов к этим лишениям и затратам, к долговременному труду, то лучше всего не начинать эти мероприятия.

Поиск начинается с подготовки «длинного списка» (long list) потенциальных инвесторов и проведения первичных переговоров. Информационное поле обычно ограничивается основными параметрами проекта, а цель такого общения - выявить интерес или возможность появления интереса каких-то инвесторов к проекту. После первичных переговоров список инвесторов обычно сокращается в разы, и остаются инвесторы, проявившие интерес.

С ними проводятся предварительные переговоры. Задача «второго круга» - отобрать из заинтересовавшихся инвесторов наиболее подходящих для инициатора проекта.

В результате такого отбора формируется «короткий список» инвесторов (short list) - с одной стороны, заинтересованных проектом, с другой стороны, принимаемых инициатором проекта в качестве партнеров.

Здесь, конечно, описана идеальная типовая процедура. Но часто бывает, что проект не вызывает интереса на самой первой стадии общения с инвесторами.

Тогда необходимо дорабатывать проект. Либо проектом заинтересовались ряд инвесторов, но среди них нет ни одного, с которым инициатор хотел бы работать. Тогда можно продолжать поиск или тщательнее выбирать из заинтересовавшихся.

Есть несколько подходов к подаче информации инвестору.

1. Традиционный поиск заключается в прохождении стандартной процедуры разработки инвестиционного проекта, бизнес-планирования, подготовки необходимых документов и ознакомлении с ними потенциальных инвесторов.

В новых сферах бизнеса есть мнение, что бизнес-план как форма взаимодействия устаревает, а мир меняется стремительнее, чем прежде. Поэтому иногда к поиску инвестора стоит подходить нетрадиционно.

2. Нетрадиционный поиск имеет в своем арсенале несколько способов подачи информации потенциальным инвесторам:

- участие в онлайновых выставках (размещение информации о проекте на интернет-сайтах);

- создание своего интернет-сайта;

- подготовка бизнес-конспекта;

- проведение убедительной презентации;

- долгая и упорная работа над проектом без инвестиций может произвести впечатление на инвесторов.

Последний способ годится для тех проектов, в которые маловероятно привлечь внешние инвестиции, и даже «бизнес-ангелы» опасались рассматривать себя в качестве инвесторов. Если человек показывает, что он реально осуществляет проект без инвестиций, то инвесторы могут задуматься над тем, что же будет, если такой человек будет двигать проект с их инвестициями.

При данном способе инициатору необходимо иметь запас средств, на которые он мог бы жить во время продвижения проекта.

Отметим следующие факторы успешности поиска инвестиций:

- подготовленность компании быть надлежащим образом открытой и показанной потенциальному инвестору (через составление соответствующих документов и другие способы подачи информации);

- знание инициатором того, где и как искать нужного инвестора;

- настойчивость инициатора, готовность потратить время и силы на подготовительную работу.



3.4 Расчеты инвестиционного проекта по формуле NPV

Инвестировать - это значит вложить свободные финансовые ресурсы сегодня с целью получения стабильных денежных потоков в будущем. Вкладываться можно в финансовые инструменты, или в новый бизнес, или в расширение уже существующего бизнеса. В любом случае, инвестирование - это вложение денег в какие-то активы на долгосрочную перспективу.

Как не ошибиться и не только вернуть вложенные средства, но еще и получить прибыль от инвестиций?

Для этого можно воспользоваться одним из методов оценки эффективности инвестиционных проектов. NPV - это один из таких методов. Найти NPV инвестиционного проекта означает найти чистую приведенную стоимость всех денежных потоков, связанных с этим проектом.

Как это сделать, используя формулу для расчета NPV, и так ли это сложно, читайте ниже.

Что можно делать с деньгами?

Если у вас появилась некоторая сумма денег, то есть три возможности ими распорядиться:

а) потратить - купить большую квартиру и жить в ней, купить автомобиль и ездить на нем на работу, съездить в отпуск на Гавайи. У каждого есть свои варианты, ведь, чтобы потратить деньги, советчики не нужны.

б) спрятать в сейф на «черный день». И всё время трястись, что их украдут. И с грустью наблюдать, как они обесцениваются в результате инфляции

в) «вложить» (инвестировать) куда-нибудь с целью получения дохода в будущем. А будет ли это выгодно?

Эта статья для тех, кто выбирает третий пункт из этого списка. И не важно, собираетесь ли вы инвестировать свои деньги или деньги компании, в которой вы будете работать финансовым специалистом.

Инвестировать можно в банк, положив деньги на депозит, а можно купить долговые обязательства или акции банков или компаний, которые свободно торгуются на финансовом рынке. Это самый простой путь, но не самый доходный. Для физических лиц, то есть нас с вами, чаще всего, это единственный способ вложения накоплений.

А можно инвестировать в бизнес, что означает купить долгосрочные активы (основные средства), используя которые в процессе производства, торговли или оказания услуг, вы будете получать в будущем притоки денежных средств. Для юридических лиц (компаний) это собственно говоря, и является целью их существования - делать деньги (прибыль) из инвестиций.

Чтобы определить, будет ли успешным тот или иной инвестиционный проект, финансовыми специалистами используются определенные методы оценки проектов. Два основных метода - это NPV и IRR.

NPV - что это такое? Какая логика в этом показателе?

NPV - это сокращение по первым буквам фразы «Net Present Value» и расшифровывается это как чистая приведенная (к сегодняшнему дню) стоимость. Это метод оценки инвестиционных проектов, основанный на методологии дисконтирования денежных потоков.

Если вы знаете перспективный бизнес-проект и хотите вложить в него деньги, то неплохо было бы для начала рассчитать NPV (=чистую приведенную стоимость) этого бизнес-проекта. Алгоритм расчета такой:

1) нужно оценить денежные потоки от проекта - первоначальное вложение (отток) денежных средств и ожидаемые поступления (притоки) денежных средств в будущем

2) определить стоимость капитала (cost of capital) для вас - это будет ставкой дисконтирования

3) продисконтировать все денежные потоки (притоки и оттоки) от проекта по ставке, которую вы оценили в п. 2)

4) Сложить. Сумма всех дисконтированных потоков и будет равна NPV проекта

Правило: если NPV больше нуля, то проект можно принять, если NPV меньше нуля, то проект стоит отвергнуть.

Логическое обоснование метода NPV очень простое. Если NPV равно нулю, это означает, что денежные потоки от проекта достаточны, чтобы

а) возместить инвестированный капитал и

б) обеспечить необходимый доход на этот капитал.

Если NPV положительный, значит, проект принесет прибыль, и чем больше величина NPV, тем выгоднее / прибыльнее является данный проект. Поскольку доход кредиторов (у кого вы брали деньги в долг) фиксирован, весь доход выше этого уровня принадлежит акционерам. Если компания одобрит проект с нулевым NPV, позиция акционеров останется неизменной - компания станет больше, но цена акции не вырастет.

Однако, если проект имее т положительную NPV, акционеры станут богаче.

Расчёт нового инвестиционного проекта

Формула расчета NPV выглядит так:

Где:

n, t - количество временных периодов,

CF - денежный поток (Cash Flow),

R - стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)

На самом деле эта формула - всего лишь правильное математическое представление суммирования нескольких величин. Чтобы рассчитать NPV, возьмем для примера два проекта А и Б, которые имеют следующую структуру денежных потоков в ближайшие 4 года:

Оба проекта А и Б имеют одинаковые первоначальные инвестиции в 10,000, но денежные потоки в последующие годы сильно разнятся.

Проект А предполагает более быструю отдачу от инвестиций, но к четвертому году денежные поступления от проекта сильно упадут.

Проект Б, напротив, в первые два года показывает более низкие денежные притоки, чем поступления от Проекта А, но зато в последующие два года Проект Б принесет больше денежных средств, чем проект А.

Рассчитаем NPV инвестиционного проекта следующим образом:

Предположения для упрощения расчета:

а) все денежные потоки случаются в конце каждого года,

б) первоначальный денежный отток (вложение денег) произошел в момент времени «ноль», т.е. сейчас

б) стоимость капитала (ставка дисконтирования) составляет 10%

Чтобы привести денежный поток к сегодняшнему дню, нужно умножить денежную сумму на коэффициент 1/(1+R), при этом (1+R) надо возвести в степень, равную количеству лет. Величина этой дроби называется фактором или коэффициентом дисконтирования. Чтобы не вычислять каждый раз этот коэффициент, его можно посмотреть в специальной таблице, которая называется «таблица коэффициентов дисконтирования».

Применим формулу NPV для Проекта А. У нас четыре годовых периода и пять денежных потоков. Первый поток (10,000) - это наша инвестиция в момент времени «ноль», то есть сегодня. Если развернуть формулу NPV, приведенную чуть выше, то мы получим сумму из пяти слагаемых:

Если подставить в эту сумму данные из таблицы для Проекта А вместо CF и ставку 10% вместо R, то получим следующее выражение:

То, что стоит в делителе, можно рассчитать, но проще взять готовое значение из таблицы коэффициентов дисконтирования и умножить эти коэффициенты на сумму денежного потока.

В результате приведенная стоимость денежных потоков (NPV) для проекта А равна 788,2 рублей. Расчет NPV для проекта А можно так же представить в виде таблицы:

Точно таким же образом рассчитывается NPV для проекта Б.



Поскольку коэффициенты дисконтирования уменьшаются с течением времени, вклад в приведенную стоимость проекта больших (4,000 и 6,000), но отдалённых по времени (третий и четвертый годы) денежных потоков будет меньше, чем вклад от денежных поступлений в первые годы проекта. Поэтому ожидаемо, что для проекта Б чистая приведенная стоимость денежных потоков будет меньше, чем для Проекта А.

У меня получилось, что NPV Проекта Б - 491,5 рублей.

Расчет NPV для проекта Б можно посмотреть в таблице и на рисунке со шкалой времени.

Вывод: оба проекта можно принять, так как NPV обоих проектов больше нуля, а, значит, осуществление этих проектов приведет к увеличению стоимости компании-инвестора.

Если эти проекты взаимоисключающие, то есть необходимо выбрать один из них, то предпочтительнее выглядит Проект А, поскольку его NPV заметно больше 788,2, чем NPV Проекта Б 491,5.



Заключение

Подводя итоги, хотелось бы сказать, что мы исследовали экономику как науку, развитие экономической мысли в России, ее историю, подробней остановились на цикличном развитии экономики. Используемые материалы нам показали, что экономико-политические циклы действительно существуют и экономика целиком зависит от этих фаз. Более подробно мы остановились на экономических кризисах.

Выяснили, что экономический кризис характеризуется падением производства, происходящим в значительных масштабах и обозначается ростом количества товаров, которые превышают платежеспособный спрос потребителей, зачем следует падение экономики. Следствием экономического кризиса является уменьшение реального ВНП, дефицит товаров народного потребления, не выплат зарплат, пенсий и социальных пособий, массовые банкротства и безработица, снижение уровня жизни населения.

В ходе написания дипломной работы мной были подробно рассмотрены экономические составляющие кризиса. В истории России, кризисов было много последствия которых вызывало и рост промышленности, и спады производства, и безработицу, и голод. К важнейшим из них я отнес кризисы:

- 1857-1858 гг., который был самым глубоким со времени начала капиталистического развития;

- 1860-х гг., вызвавший в итоге биржевой крах;

- 1914-1922 гг., результатом этого периода стало разорение страны и системный кризис большевистской власти.

- 1990-хх гг. вызвал развал Советского Союза

- кризис, именованный «Черный вторник» считается самым тяжелым в истории Росси.

- 2008 года, итогами этого кризиса стало то, что на сглаживание его последствий правительство потратило в 2008 году 1,1 трлн рублей, а в 2009 году - 1,8 трлн рублей. А также:

· - капитализация российских компаний снизилась с сентября по ноябрь на три четверти;

-· сокращение золотовалютных резервов на 25%;

· - доверие населения к банкам подорвано, как результат - отток вкладов, финансовая устойчивость банков пошатана, несколько крупных банков, инвестиционных и коммерческих, стали банкротами;

· множество компаний находились в состоянии банкротства, тем самым последовало массовое увольнение рабочих, отправление их в бессрочные отпуска, сокращение ставок оплаты труда;

· - кризис спровоцировал спад цен на нефть;

· - сокращение темпов роста экономики в России: все это привело к сокращению государственных проектов в области строительства.

- 2014-…, кризис продолжается и сейчас. Отношения России и Запада ухудшились в связи с ситуацией на Украине. ЕС и США от точечных санкций против отдельных физлиц и компаний перешли к мерам против целых секторов российской экономики. В ответ Россия ограничила импорт продовольственных товаров из стран, которые ввели в отношении нее санкции: США, государств ЕС, Канады, Австралии и Норвегии.

Особенность нынешней ситуации в России состоит в том, что она плохо поддается стандартным методикам антикризисного управления. Важную роль в деле разрешения кризисных ситуаций в организациях должно взять на себя государство.

Грамотная организация управления предприятием может ослабить влияние кризиса и добиться восстановления жизнеспособности организации в целях ее сохранения за счет смены собственника или реорганизации предприятия. При других условиях кризис может привести к полной ликвидации организации, смене собственника и перестройке процесса функционирования предприятия.

Возникновение кризисных ситуаций или кризиса в рыночной экономике становится необходимым условием. Это явление способно определить не только предел развития экономики, но и помочь в дальнейшем ее развитии.



Список использованной литературы

1. Абрамов С. Антикризисное управление на основе инноваций 2015 г.

2. Беляев А.А., Коротков Э.М. Антикризисное управление / 2-у изд., перераб. и доп. М.: Юнии Дата, 2016. 311 с.

3. Бендиков М.А. Оценка реализуемости инновационного проекта Менеджмент в России и за рубежом. 2015.

4. Гарина Е.П. Медведева О.В. Шпилевская Е.В. Антикризисное управление на основе инноваций: В 2 кн.: Кн. 1: Менеджмент инновационного управления: Учебник для вузов Изд. 4-е, перераб., доп., стереотип. - 340 с., 2016.

5. Гарина Е.П. Медведева О.В. Шпилевская Е.В. Антикризисное управление на основе инноваций: В 2 кн.: Кн. 2: Экономические методы анализа: Учебник для вузов Изд. 4-е, перераб., доп., стереотип. - 340 с., 2014 г.

6. Колокольников О.Г. Менеджмент инновационных процессов на основе реструктуризации предприятия на технологические системы Инновации - 2015.

7. Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник.4-е изд., перераб. и доп. М.: ИНфРА-М, 2009.

8. Учебное пособие для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену профессиональной подготовки менеджера. Под общей ред. В.Е. Ланкина. Таганрог: ТРТУ, 2017. - 720 с.

9. Шичков А.Н. Антикризисное инновационное управление собственностью // Международная научно-практическая конференция «Оценочные технологии в экономических процессах: управление собственностью». - С-Петербург: СПбГИЭУ, 2016. - С. 297.

10. Яхно А.В. Ресурсы инноваций: организационный, финансовый, административный/ М.: Юнити-Дана, - 2015. - 318 с.

Размещено на Allbest.ru