Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 658.15

МЕТОДИКА КОМПЛЕКСНОЇ ОЦІНКИ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА В СИСТЕМІ ПРЕВЕНТИВНОГО АНТИКРИЗОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ

Сметанюк Олена Анатоліївна

У статті розроблено елементи методики комплексної оцінки фінансового стану підприємства, яка може витупати основою діагностики фінансової кризи в системі антикризового управління. Розроблено багатофакторну модель оцінки фінансового стану підприємств харчової промисловості.

Складовою частиною системи превентивного антикризового управління і механізму недопущення банкрутства на підприємстві є система фінансово-економічної діагностики. Достовірна оцінка фінансового стану підприємства дуже важлива для формування правильних висновків та прийнянття адекватних рішень. Фактично будь-яку методику прогнозування банкрутства, оцінки кредитоспроможності позичальника, аналізу інвестиційної привабливості підприємства можна вважати такою, що присвячена проблематиці діагностики фінансового стану. В наукових працях, таких авторів як Градов А.П., Кузін Б.І., Федотов А.В., Слабіков Г.В., Коротков Є.М., Лігоненко Л.О., [1-3] наведено значне різноманіття методичних підходів до діагностики фінансової кризи. Проте не існує єдиного, загального для всіх підходу, щодо проведення діагностики фінансового стану в системі антикризового менеджменту. Певні спроби узагальнення підходів зроблені Терещенко О.О.[4], проте і вони не охоплюють усіх існуючих методик діагностики фінансового стану, що вказує на те, що методологічні засади та практичний інструментарій діагностики в антикризовому управлінні в Україні знаходяться на стадії формування.

Актуальність даної проблеми зумовила необхідність розробки моделі діагностики фінансового стану підприємства, зокрема визначення її факторів та параметрів. В якості основних методів дослідження були використані принципи системного підходу, загальнонаукові методи абстракції, аналізу та синтезу, методи економічного прогнозування.

Для проведення діагностики важливим є вибір інформативних ознак для опису аналізованих соціально-економічних систем. У багатьох випадках це пов'язано з вартістю діагностичного дослідження або труднощами одержання інформації, часом на її пошук, систематизацією, аналізом і її обробкою. При цьому параметри елементів системи, що діагностується, не рівноцінні за кількістю інформації про її стан.

Питання відбору ряду показників, що найбільш об'єктивно відображають тенденції зміни фінансового стану, розв'язуються кожним підприємством самостійно. Проте будь-який набір, як правило, складається з чотирьох груп: показники ліквідності; показники фінансової стійкості; показники рентабельності (прибутковості); показники ділової активності (оборотності).

На нашу думку, оптимальна економіко-математична модель діагностики фінансового стану підприємства (ФСП) повинна враховувати усі його складові. Тому в якості вхідних параметрів потрібно включити показники, які представляють кожну з наведених груп фінансових показників. фінансовий антикризовий харчовий промисловість

Щоб виключити суб'єктивну оцінку ролі окремих факторів, нами буде використаний двостадійний відбір факторів. На першій стадії в модель включаються усі передбачені фактори, на другій - шляхом кількісного та якісного аналізу відсіюються незначні фактори.

В рамках дослідження було проведено аналіз наступних типових методик оцінки фінансового стану і прогнозування фінансової кризи, які використовуються в Україні: методичні рекомендації з аналізу фінансово-господарського стану підприємств та організацій (Державна податкова адміністрація, 2000); положення про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємств, що підлягають приватизації (Міністерство фінансів України та Фонд державного майна України, 2001); методичні рекомендації щодо виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій з приховування банкрутства , фіктивного банкрутства чи доведення до банкрутства (Міністерство економіки, 2001); методика оцінки фінансового стану та визначання класу позичальника-юридичної особи (Промінвестбанк України, 2001); методики оцінки кредитоспроможності позичальника (Ощадбанк 2000, Укрексімбанк 1999); пйятифакторна модель Z- рахунку Альтмана; система прогнозування В. Бівера; система показників Беермана; універсальна дискримінантна функція та модель “R”.

Перед тим, як проводити первинний відбір показників діагностики фінансового стану підприємств потрібно сформувати вибіркові сукупності підприємств - об'єкт діагностики. Основним недоліком більшості методик, як вітчизняних, так й іноземних авторів, є ігнорування галузевих особливостей. Такий підхід є виправданим при аналізі показників, значення яких можна інтерпретувати без врахування галузевої специфіки (наприклад, показники покриття, швидкої та абсолютної ліквідності тощо). Однак, існують показники, значення яких суттєво залежить від галузі, до якої належить підприємство, й тому їх інтерпретування неможливе без врахування цих особливостей. Мова йде, передусім, про показники оборотності, прибутковості, а також структури капіталу. Тому є доцільним виділення підприємств в окремі аналітичні групи та розроблення для них індивідуальних моделей діагностики фінансового стану.

В якості об'єкту діагностики фінансового стану нами обрано підприємства харчової промисловості та перероблення сільськогосподарських продуктів м. Вінниці. Станом на 1 липня 2006 року дана підгалузь обробної промисловості нараховувала 827 підприємств, фінансові звіти за 2003-2005 роки яких, сформували базу даних для нашого дослідження. Наступним етапом нашого дослідження є відбір показників, що найбільш об'єктивно дають оцінку фінансового стану показників. Нами було відібрано з кожної групи показників ФСП по декілька найчастіше використовуваних показників, які задовольняють вимогам керівників до оцінки стану власних підприємств (за результатами їх опитування). Таким чином, нами відібрано наступних 13 показників: коефіцієнт покриття, абсолютної ліквідності, автономії, маневрування власним капіталом, фінансового важеля, рентабельності продукції (продажу), рентабельності активів (капіталу), ренатбельності власного капіталу, рентабельності позичкового капіталу по чистому грошовому потоку, рентабельності основної діяльності, рентабельності активів по операційному прибутку, оборотності капіталу та оборотності оборотних активів.

Кінцевий набір факторів моделі діагностики фінансового стану підприємства було сформовано за умов мінімального рівня кореляційного зв'язку між окремими факторами; репрезентативності кожним фактором певної групи показників; виключенням факторів за умови, що один з них є частиною іншого; відсутності функціональної залежності фактора з досліджуваним показником, дотримання принципу простоти та достовірності фактів. Базою представленого дослідження є фінансові звіти підприємств харчової промисловості та перероблення сільськогосподарських продуктів м. Вінниці за період 2003 -2005 роки. Дані підприємства було поділено на 2 частини: перша - підприємства, які стабільно працюють впродовж 2003 -2005 років, тобто мають нормальний фінансовий стан, друга - підприємства, які здійснювали діяльність у 2003 -2005 роках та проти яких у 2006 році розпочаті справи про банкрутство. З обох груп вибірково відібрані по 25 підприємств та за період, що досліджується, - 3 роки вони представлені фінансовими звітами (балансом та звітом про фінансові результати).

В результаті статистичного аналізу вихідної та розрахункової інформації було відібрано п'ять показників. З огляду на те, що усі вони позитивно впливають на зростання інтегрального показника фінансового стану (ZФСП), запропоновану модель записано у вигляді п'ятифакторної лінійної функції. Для визначення її параметрів складено систему з 6 рівнянь, які відображають суми відношень середніх відхилень значень фінансових показників за досліджуваний період (2003-2005 рр.) для двох вибірок підприємств до величини розмаху їх варіації. Результатом виконання наведених етапів є п'ятифакторна функція діагностики фінансового стану, результативний показник якої (інтегральний показник фінансового стану ZФСП) є критерієм розпізнавання об'єктів діагностики:

,

де Х1 - коефіцієнт поточної ліквідності;

Х2 - коефіцієнт автономії;

Х3 - коефіцієнт маневрування власним капіталом;

Х4 - рентабельність продукції;

Х5 - коефіцієнт оборотності капіталу.

Розрахунок коефіцієнту помилки 1 групи, тобто частки помилково віднесених підприємств до групи із нормальним фінансовим станом, розрахований як відношення кількості підприємств, що віднесені до 1 групи та отримали у результаті розрахунку інтегральний показник ФСП менше 0 склав 0,142. Коефіцієнт 2 групи, тобто частка підприємств з нормальним фінансовим станом віднесених до 2 групи підприємств, розрахований як відношення кількості підприємств, що віднесені до групи 2, але отримали інтегральну оцінку ФСП більше 0, склав 0,082. В свою чергу, коефіцієнт сумарної помилки, розрахований як відношення сумарної кількості помилок віднесення підприємств до обох груп та сумарного обсягу вибірки підприємств, становить 0,714, що означає, що 7,14% підприємств із загальної вибірки були класифіковані невірно. В цілому даний показник є низьким, що свідчить про високу якість моделі діагностики фінансового стану підприємства.

На основі даної моделі можна діагностувати фінансовий стан підприємства наступним чином: підприємства, що стабільно працюють, мають нормальний фінансовий стан отримують показник фінансового стану на рівні 1. Підприємства, що мають кризовий фінансовий стан отримують оцінку на рівні -1, підприємства, в діяльності ж яких мають місце перші ознаки наближення фінансової кризи - отримують показник фінансового стану в межах 0.

Висновки

В роботі удосконалено методику діагностики фінансового стану підприємства в напрямку розробки економіко-математичної моделі, її домінантних показників та параметрів, що має вирішальне значення для підготовки та впровадження управлінських дій щодо покращення або утримання на досягнутому рівні становища підприємства. В якості подальших досліджень у даному напрямку нами планується розробити чіткий алгоритм фінансової санації відповідно результатів діагностики фінансового стану підприємства.

Список використаних джерел

1. Градов А. П., Кузин Б. И., Федотов А. В., Слабиков Г. В., Соколицын А. С. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / А.П. Градов (ред.), Б.И. Кузин (ред.). - СПб. : Специальная литература, 1996. - 510 с.

2. Антикризисное управление : Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 432. - ( Серия «Высшее образование»)

3. Лігоненко Л.О. Антрикризове управління підприємством: теоретико-методологічні засади та практичний інструментарій. - К. - 2000. - 390 с.

4. Терещенко О.О. Антикризове фінансове управління на підприємстві: Монографія. - К.: КНЕУ, 2004. - 268 с.

Анотація

В статье разработаны элементы методики комплексной оценки финансового состояния предприятия, которая может выступать основой диагностики финансового кризиса в системе антикризисного управление. Разработана многофакторная модель оценки финансового состояния предприятий пищевой промышленности.

The elements methodic of enterprise financial condition diagnostic are investigated in the article. The many-factors model of financial condition diagnostic of food industry enterprise is proposed.

Размещено на Allbest.ru