Определение межорганизационной сети

С.Доу и Дж.МакГуайер [McGuire, Dow, 2005] не склонны смешивать социальную сеть и бизнес-группу (для них элементами кейретсу являются только бизнес-единицы). Они суммируют накопленные знания о характеристиках взаимосвязей между компаниями в группе и выделят следующее. Наиболее важным уровнем взаимодействия является движение капитала между компаниями, то есть финансовые потоки. Это подтверждается тем, что все кейретсу вращаются вокруг главного банка и коррелированных с ним финансовых компаний. Кроме этого, существуют и другие уровни взаимодействия: обмен персоналом, устойчивые отношения «продавец-покупатель», исторические взаимосвязи (в эту группу авторы статьи относят социальную сеть). Все эти сцепки усиливают финансовую зависимость компаний в группе друг от друга. Таким образом, в данном определении более подробно формулируются уровни взаимосвязей между акторами в группе, но кейретсу рассматривается как сеть исключительно фирм, что не позволяет включать людей в качестве акторов. Соответственно, личные взаимоотношения между менеджментом и должностными лицами также не могут считаться связями. Подход Линкольна и Герлаха, подразумевающий наложение социальной сети на межфирменную группу, представляется более правильным, поскольку теория внутрифирменных и межфирменных взаимодействий не позволяет учесть все тонкости функционирования японских бизнес-групп, приятие решений в которых зачастую лежит вне сферы корпоративного управления или управления сделками.

Постараемся на основании собранной информации сформулировать свое определение. Кейретсу - это специфический японский вид бизнес-группы, центр которой находится в финансовой компании (банке, коррелированном со страховой компанией и трастом). Вокруг центра объединяются промышленные организации из большого числа отраслей, каждая из которых в отдельности может представлять собой горизонтально или вертикально интегрированную структуру.Компании, входящие в группу связаны между собой плотной сетью устойчивых взаимоотношений различного характера: финансовые связи (долговое и долевое финансирование), обмен персоналом (в частности, управленческими ресурсами), отношения продавец-покупатель, исторические взаимосвязи. При этом, специфической особенностью кейретсу является наложение сети Под «сетью» в данном случае понимается не межфирменная сеть (наличие перекрестного владения акциями в группе не позволяет отнести ее к таковым), а скорее термин из институциональной экономической теории, позволяющий рассматривать взаимодействие большого числа акторов. фирм на плотную исторически сформированную социальную сеть людей. Они могут быть заняты в управлении компаниями группы, находиться на государственной службе или просто участвовать в перераспределении доходов.

Говоря о влиянии кейретсу на экономическую деятельность входящих в нее фирм, отмечают следующие преимущества.

Решение проблемы нехватки ликвидности [Hoshi,1994]. Промышленные компании, принадлежащие к кейретсу, обладают более легким доступом к заемному финансированию. Если банк владеет долей в компании, которой он выдает кредит на экстренные нужды, то, во-первых, он в этом более заинтересован, а во-вторых, он обладает большей информацией о ситуации в компании-заемщике (как акционер), что в какой-то мере решает проблему информационной асимметрии. В результате фирмы, входящие в бизнес-группу испытывают меньше трудностей в привлечении финансирования, больше инвестируют в производство и, соответственно, имеют возможность быстрее справиться со своими затруднениями.

Защита от враждебного поглощения [Sheard, 1994]. Фирмы, входящие в кейретсу лучше защищены от угрозы враждебного поглощения. Во-первых, при наличии устойчивой структуры перекрестного владения долями в капиталах фирм-партнеров, риск того, что при кратковременном ухудшении показателей прибыльности компании пакет будет продан конкуренту значительно ниже. Во-вторых, советы директоров в компаниях-членах формируются особенным образом, лимитирующим доступ миноритарных акционеров (в частности, иностранных инвесторов) к принятию решений в фирме. В-третьих, в случае возникновения финансово-экономических трудностей кейретсу оказывает поддержку как финансового характера виде экстренных кредитов или пересмотра условий ранее выданных, так и нефинансового - в частности, например, практикуется предоставления квалифицированных управленческих ресурсов.

Торговые преимущества. В начале 1990-х гг. разворачивались серьезные споры о том, что кейретсу они выстраивают искусственные барьеры для входа на рынок, тем самым нанося урон конкуренции. В отраслях, «монополизированных» японскими бизнес-группами, формируется устойчивая система отношений продавец-покупатель, и эти отношения определяются не конкурентными преимуществами компаний, входящих в группу, а традицией покупать у «своих». Согласно одному из исследований [Laurence, 1991], в подконтрольных кейрецу отраслях импорт ущемляется, в то время как на экспорт никакого влияния не наблюдается.

Прибыльность. Наиболее спорным вопросом относительно кейретсу являлось то, что по статистике компании-члены менее прибыльны, чем независимые компании. Традиционный взгляд на бизнес-группы объяснял это тем, что краткосрочные выгоды в кейретсу приносятся в жертву целям долгосрочного процветания. Тем не менее, сохранение этой тенденции в течение нескольких десятилетий заставило исследователей в этом усомниться. Тогда и стали появляться теории платы за членство в кейретсу. В частности, в статье Вайнштейнаи Яфи исследуется вопрос стоимости заемного финансирования для компаний в бизнес-группе [Weinstein,Yafeh, 1998]. По логике вещей, если фирмы-члены являются более устойчивыми и прозрачными для банка-кредитора, то ставки по кредитам должны быть ниже, чем для независимых компаний. Однако на практике эта теория не подтверждается: в кейретсу не наблюдается никакого преимущества по ставкам, даже наоборот, компании-члены, зачастую, платят «своему» банку более высокий процент. Разницу исследователи относят на плату за членство.

Таким образом, членство в кейретсу положительно сказывается на компаниях за счет того, что внутри группы снижены финансовые и рыночные риски. Это позволяет компаниям-членам поддерживать друг друга в случае трудностей, обеспечивая более высокую устойчивость и выживаемость в долгосрочном периоде в сравнении с независимыми компаниями. Тем не менее, членство в кейретсу не является бесплатным благом. За возможность состоять в группе фирмы платят некую ренту, которая может выражаться, в частности, в более высоких ставках по кредитам. В результате, фирмы в кейретсу несколько менее прибыльны, чем независимые компании.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Гипотетическая структура группы кейретсу (овалами обозначены акторы (компании и люди), стрелками - связи любого характера между ними)

В первых работах, посвященных исследованию кейретсу, эти группы воспринимались как некий картель, позволяющий компаниям-членам извлекать монопольную прибыль из своей деятельности. Так в работе Хадли [Hadley, 1970] показывается, что кейретсу пользуются значительной рыночной властью. В другой статьетого же периода [Сaves, Uekusa, 1976] строится модель, согласно которой внутри кейретсу компании совершают обмен по эффективным ценам, при этом извлекая монопольную ренту из операций с экономическими агентами вне группы. Существуют и другие исследования на тему злоупотребления кейретсу монопольной властью (в частности, вышеупомянутая статья Лоурэнса [Laurence, 1991] об ограничении свободы международной торговли). Как бы то ни было, восприятие кейретсу как монополии объясняет наличие горизонтально интегрированных составляющих группы в одной отрасли, однако не дает понимания того, зачем объединение включает в себя большое количество практически не связанных между собой отраслей.

С развитием институциональной экономической теории появились новые взгляды на роль кейретсу в экономике. Очевидно, что структуры, подобные кейретсу, находятся где-то в промежутке между свободным рынком и фирмой (как и межфирменные сети). Бизнес-группа, соответственно, является неким специфическим способом управления транзакциями в этом промежутке, который обеспечивает конкурентное преимущество японским корпорациям. По мнению Р. Гилсона и М. Ро [Gilson, Roe, 1993], кейретсу - это промежуточная форма управления транзакциями между рынком и фирмой. Онирассматривают кейретсу как альтернативу американской системе корпоративного управления, которая подразумевает полное отделения менеджмента от собственника и склонна к извлечению прибыли в краткосрочном периоде в ущерб долгосрочному развитию. При этом отсутствие держателей крупных пакетов акций в структуре собственности делает невозможным внешний мониторинг деятельности компании. В японских кейретсу функцию внешнего наблюдателя несет банк, находящийся в центре бизнес-группы. Преимуществом кейрецу перед американской структурой корпоративного управления является наличие многослойной системы мониторинга, которая позволяет группе следовать долгосрочным целям.

В статье «Разделение собственности и контроля в корпорациях Восточной Азии» [Claessens, Djankov,Lang, 1999] исследуется аналогичная теория, но уже на примере более широкого спектра бизнес-групп, представленных и в других восточных странах. Приверженцы американской модели корпоративного управления считают, что с либерализацией финансовых и товарных рынков структура управления азиатскими бизнес-группами будет автоматически стремиться к традиционным для западного мира образцам. Авторы статьи исследуют этот вопрос и приходят к противоположным выводам. Даже в Японии, где формально наблюдается существенное рассеивание акционерного капитала (отсутствие у корпораций мажоритарного акционера, подчиняющего себе все ее действия), фактически собственность очень концентрирована. Попытка выделить конечных бенифициариев посредством анализа сложной структуры перекрестных вкладов в акционерный капитал группы показала, что выгоды получает очень узкая группа людей. То же самое касается контроля над корпорациями: структура менеджмента в кейретсу такова, что контроль также сконцентрирован в узком кругу тесно связанных между собой людей. В подтверждение этой теории выступает традиционная для кейретсу практика обмена управленцами, когда в совете директоров компаний обязательно присутствуют представители других компаний-членов кейретсу.

Таким образом, на протяжении последних 40 лет произошла эволюция в восприятии кейретсу от объединения, похожего на картель, до уникальной гибридной формы управления транзакциями, находящейся в промежутке между рынком и фирмой. При этом одни исследователи видят в такой структуре будущее мирового корпоративного управления, когда наличие сложных систем мониторинга в виде перекрестного владения пакетами акций позволяет преодолеть проблему разделения управления и собственности, не позволяющую компании преследовать долгосрочные цели в своем развитии. Другие исследователи, наоборот, считают такую структуру неэффективной. По их мнению, она обусловлена не соображениями повышения конкурентоспособности, а неблагоприятными институциональными условиями, которые затруднят дальнейшее экономическое развитие Японии.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Приложение 2

Таблица Характеристики межфирменной сети как формы квазиинтеграции

Размещено на Allbest.ru