Управление инвестициями в горнодобывающей отрасли (на примере Магаданской области)

где Y_t - временная последовательность (динамический ряд изменения цены), X_t - детерминированная составляющая (тренд), E_t - случайная составляющая. инвестиционная политика магаданская горнодобывающая

Тренд отражает общую динамику развития процесса, с учетом влияния всех факторов, рассчитывается на основе уравнения регрессии, имеющего следующий вид:

Y_t = a_o + a₁t,

где a_o - константа динамического ряда цен;

a₁ - коэффициент регрессии; t - номер года по порядку в таблице 1

В соответствии с уравнением регрессии рассчитаны прогнозные цены на золото на период до 2021 года, выполнено выравнивание случайных колебаний цены методом трехгодичной "скользящей кривой", рассчитаны доверительные интервалы отклонений. Приведенный прогноз цен позволяет снижать ценовые риски освоения золоторудных месторождений и свидетельствует об устойчивой общей тенденции повышения цены на золото (таблица 2).

Таблица 2. Прогнозные цены на золото

Цена на золото является обязательной составляющей так называемых "оценочных кондиций", поэтому прогнозирование цены на благородные металлы и ее возможного изменения входит в расчет эффективности инвестиционных вложений в отрасли минерально-ресурсного производства.

5. Обосновано экономическое районирование территории области, выполненное с использованием интегрированных показателей развитости инфраструктуры, наличия отрабатываемых месторождений благородных металлов, общего богатства земных недр.

Комплексное геолого-экономическое районирование позволяет обоснованно планировать проведение разномасштабных горно-геологических работ и рационально привлекать инвестиции для их выполнения. Выделено 7 горнорудных районов с различными экономическими показателями. В качестве базового варианта использована наиболее освоенная часть территории области - г. Магадан и прилегающая к нему площадь "особой экономической зоны"; остальные районы оценены по балльной системе по отношению к базовому. Для дальнейших расчетов введены поправочные повышающие коэффициенты, которые необходимо учитывать в инвестиционных проектах при определении стоимости единицы произведенной продукции (таблица 3):

Таблица 3. Поправочные коэффициенты к затратам на единицу продукции

6. Обоснована возможность использования при расчетах эффективности инвестиций в геологоразведочную и горнодобывающую отрасли метода "оценочных кондиций".

"Оценочные" или "браковочные" кондиции представляют собой совокупность требований к качеству и количеству полезного ископаемого, а также к горно-геологическим условиям, при которых обеспечивается экономически эффективная разработка месторождения.

Среди технико-экономических и эксплуатационных показателей, используемых в расчете ценовых кондиций, наиболее важны: объем рудной массы, среднее и минимально-промышленное содержание полезного компонента в руде, планируемая годовая производительность комбината по добыче полезного ископаемого. Существенное значение имеют также предполагаемый способ отработки месторождения (подземный, открытый или комбинированный способы добычи руды) и применяемая технология обогащения руд.

В основе оценочных кондиций по определению инвестиционной привлекательности и промышленного значения золоторудных месторождений лежит показатель "минимально-промышленное содержание", рассчитываемый как нижний предел среднего содержания металла по объекту в целом, при котором может быть обеспечено равенство затрат на получение товарной продукции и извлекаемой ценности минерального сырья. Расчет минимально-промышленного содержания проводится по формуле:

С _мин = (З + Н): (СИ (1 - р) 0,38),

где З - затраты производства на 1 т. руды, Н - налоговые платежи, С - среднее содержание золота в руде (г/т), И - извлекаемость металла, р - разубоживание, в долях единицы (доля не рудоносных пород, примешиваемых в процессе эксплуатации).

В наших расчетах использованы величины минимально-промышленного содержания золота в руде для различных моделей месторождений, характеристика которых включает мощность рудных тел, способ отработки (открытый, подземный), технологию обогащения. Наиболее привлекательными в инвестиционном плане в настоящее время являются крупнообъёмные месторождения с большими запасами рудной массы при низких средних содержаниях металла. Снижение содержаний золота в рудах отражает общемировые тенденции; так называемые "бедные" руды золота, не отвечающие рамкам текущих экономических фильтров, с учетом фактора времени могут быть и должны стать основой фонда будущих поколений. Поэтому можно упростить расчеты, принимая усредненную модель инвестиционно-привлекательного золоторудного месторождения со следующими характеристиками: мощность рудных тел более 5 м, способ отработки - открытый (карьерный), способ технологического обогащения - гравитационный или путем кучного выщелачивания (таблица 3):

Таблица 3. Оценочные кондиции для определения эффективности инвестиционных проектов по освоению месторождений золота Магаданской области

В этой таблице сведены в "базовом" (бесприбыльном) и "коммерческом" вариантах оценочные кондиции, рассчитанные для наиболее освоенной части Магаданской области (территория "особой экономической зоны"), при цене 9 долларов США за 1 г золота. На основе расчетов построены графические модели зависимости минимально промышленных содержаний золота в рудах от количества рудной массы, что позволяет оценить предполагаемую эффективность инвестиционных вложений в прогнозируемые и эксплуатируемые месторождения. Для других горнопромышленных районов области необходимо применять рассчитанные нами районные коэффициенты к капитальным затратам на единицу получаемой продукции.

7. В ближайшей перспективе экономика региона напрямую зависит от добычи благородных металлов, повышения уровня которой возможно за счет выявления, разведки и эксплуатации крупных и уникальных месторождений золота и серебра. В стратегической перспективе динамика экономического развития области может быть дополнена освоением других высоколиквидных и остродефицитных полезных ископаемых, в том числе топливно-энергетических.

Магаданская область является одной из крупнейших золотоносных провинций мира; с 40-х годов прошлого столетия этот регион занимает лидирующее положение в производстве золота в России. Поэтому определяющее значение для экономики области имеют инвестиции в разработку коренных золоторудных месторождений; заметный прогресс в их освоении проявился в последние годы в связи с возросшей рентабельностью разработки в современных экономических условиях. Запасы и прогнозные ресурсы золота на территории области распределены очень неравномерно; однако суммарный ресурсный потенциал определяется специалистами как в несколько раз (от двух до десяти) превышающий общий объем добычи за все предыдущие голы. При этом основная часть запасов и ресурсов сосредоточена в месторождениях Центральной Колымы (Яно-Колымская золотоносная провинция).

Помимо традиционных для области отраслей горнодобывающего производства, нацеленных в основном на добычу золота и серебра, возможна разработка новой продукции, производство которой по разным причинам либо не развивалось, либо было прекращено в период общей стагнации горно-геологической отрасли. Это - каменные и бурые угли, оценка которых в стоимостном выражении составляет более 40 % от общей стоимости земных недр региона. Большие перспективы связаны с разведкой и последующим освоением углеводородного сырья в примагаданском шельфе Охотского моря; нефть и газ в перспективе могут и должны стать альтернативной основой развития региона. Общие прогнозные ресурсы по участкам "Магадан-1" и "Магадан-2" оцениваются более чем в 1 млрд. т. нефти и более 1000 млрд. куб. м. газа. Интерес представляют россыпные и рудные месторождения и проявления олова, успешно разрабатывавшиеся в прошлом столетии, вольфрамоворудное сырье, молибденовые, медные, полиметаллические рудопроявления, месторождения многих других полезных ископаемых, интерес к освоению которых у инвесторов проявляется нарастающими темпами. Большой ресурсный потенциал Магаданской области на обнаружение и разработку разнообразных полезных ископаемых обеспечивает высокую инвестиционную привлекательность региона и может способствовать в перспективе его переводу из дотационных в донорский регион.

III. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Большинство теоретических положений и методических разработок, содержащихся в диссертационной работе, являются результатом самостоятельного исследования автора. Конкретное участие и личный вклад автора в проведенное исследование и полученные научные материалы состоят в следующем:

- обобщены материалы по характеристике Магаданской области как региона с ярко выраженной минерально-ресурсной направленностью развития, могущего служить своего рода "эталоном" при проведении инвестиционного анализа горнорудных областей;

- уточнены понятия, принципы инвестиционного анализа и оценка эффективности капиталовложений в горнодобывающей отрасли;

- определены основные источники инвестиций, факторы, влияющие на их объем и размещение;

- разработана прогнозная модель изменения цены на золото до 2021 г.;

- выполнено интегрированное геолого-экономическое районирование территории;

- обосновано применение "оценочных кондиций" для предварительной оценки эффективности предлагаемых инвестиционных проектов;

- определены главные перспективы развития региона в ближайшем и отдаленном будущем.

IV. СТЕПЕНЬ НАУЧНОЙ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

В числе наиболее значимых научных результатов, полученных в процессе выполнения работы, отметим следующие:

- приведена обобщенная характеристика минерально-сырьевой базы области, показано ее значение для доходной части бюджета региона;

- определены особенности инвестиций в минерально-сырьевые отрасли экономики - геологоразведочное и горнодобывающее производство;

- выделены основные виды инвестиций в минерально-ресурсный производственный комплекс, проанализировано их значение и тенденции развития;

- дана системная характеристика главных групп социально-политических и экономических факторов и рассмотрено их влияние на инвестиционную деятельность;

- разработана динамическая прогнозная модель изменения цены на золото в ближайшей и стратегической перспективе, которую необходимо использовать при расчетах эффективности капиталовложений в освоение рудных месторождений;

- предложено принципиально новое экономическое районирование территории, на основе наиболее действенных критериев - степени изученности, географической удаленности, развитости инфраструктуры, богатства минеральными ресурсами;

- намечены возможные пути увеличения инвестиционных потоков за счет создания устойчивой золоторудной базы и вовлечения в освоение других остродефицитных и высоколиквидных видов минерального сырья, широко представленного в регионе;

- рассмотрены варианты оценки эффективности инвестиций в минерально-сырьевой комплекс, на основе использования метода "оценочных кондиций".

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в прикладной направленности как всей работы в целом, так и ее отдельных разделов на решение конкретных задач по укреплению и активизации инвестиционной деятельности в сфере освоения минеральных ресурсов Магаданской области.

Важное значение при определении вероятной экономической эффективности конкретных инвестиционных проектов имеет рассчитанный автором прогноз изменения цены на золото в ближайшие 15 лет.

Комплексное геолого-экономическое районирование территории и выделение горнопромышленных районов со своими экономическими показателями позволяет обосновать введение поправочных коэффициентов к определению стоимости единицы получаемой продукции в инвестиционных проектах по каждому конкретному району.

Теоретические и прикладные аспекты диссертационной работы могут быть использованы в курсах лекций по экономическим дисциплинам в ВУЗах г. Магадана.

Апробация результатов исследования. Результаты исследований рассматривались на Первой межрегиональной научно-практической конференции, г. Магадан, 2004 г.; на Второй межрегиональной научно-практической конференции, посвященной 65-летию образования г. Магадана, г. Магадан, 2005 г.; на конференции молодых ученых и специалистов Северо-Востока России, г. Магадан, 2006 г. Основные положения диссертации обсуждались на кафедре "Экономики" Магаданского института экономики Санкт-Петербургской Академии управления и экономики, на кафедре "Экономика и финансы" Магаданского филиала ГОУ ВПО Ленинградского государственного университета им. А.С. Пушкина, на кафедре № 81 Санкт-Петербургского государственного университета Аэрокосмического приборостроения. Принципиальные положения, научные выводы и рекомендации диссертационной работы нашли отражение в статьях, опубликованных в научных сборниках и журналах.

Публикации по теме диссертационной работы. По теме диссертации опубликовано 4 работы общим объемом 1,25 авторских листа, составлены методические рекомендации и учебно-методическое пособие.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОПУБЛИКОВАНЫ В СЛЕДУЮЩИХ РАБОТАХ АВТОРА

1. Майорова Н.Б. Проблемы инвестиций в горнодобывающую отрасль (на примере Магаданской области) // Известия РГПУ им. А.И. Герцена (Аспирантские тетради). СПб: Книжный дом, 2007. С. (0,9 п.л.)

2. Майорова Н.Б. Влияние развития минерально-сырьевой базы на экономику Магаданской области // Социально-экономическое развитие Северо-Востока России: вызовы XXI века (Материалы Первой межрегиональной научно-практической конференции). Магадан: Кордис, 2003. С. 75-78 (0,4 п.л.)

3. Майорова Н.Б. Минерально-сырьевой потенциал и основной путь экономического развития Магаданской области. // Вестник Магаданского филиала института управления и экономики (г. Санкт-Петербург), вып. 1. СПб, 2004. С. 14-18 (0,4 п.л.)

4. Майорова Н.Б. Маркетинг (учебно-методическое пособие) Институт управления и экономики (г. Санкт-Петербург), Магаданский филиал. Магадан: Кордис,2004. 42 с. (4 п.л.)

5. Майорова Н.Б. Проблемы управления геологоразведочной отраслью в Магаданской области // Социально-экономическое развитие Северо-Востока: вызовы ХХI века (Материалы Второй межрегиональной научно-практической конференции, посвященной 65-летию образования города Магадана). Магадан: Кордис, 2005. С. 25-29 (0,4 п.л.).

Размещено на Allbest.ru