Концептуалізація парадигмальних зрушень у системі фінансового менеджменту під впливом глобальних мегатрендів економічного розвитку

Размещено на http://www.allbest.ru/

Концептуалізація парадигмальних зрушень у системі фінансового менеджменту під впливом глобальних мегатрендів економічного розвитку

Ремньова Л.М.

Глибинні трансформації, що динамічно відбуваються у глобальному середовищі з початку ХХІ століття, формують нові реалії економічного буття і об'єктивно обумовлюють нагальну потребу в кардинальному теоретичному переосмисленні традиційних наукових парадигм економічних процесів та теоретико-методологічному обґрунтуванні сучасного контенту фінансового менеджменту вітчизняного бізнесу відповідно до загроз та викликів третього тисячоліття. В умовах фінансової глобалізації та посилення турбулентності світових фінансових ринків особливої актуальності набувають питання наукового переосмислення новітніх процесів та явищ в системі усталеного категоріально-понятійного апарату з метою розробки сучасної концепції фінансового менеджменту, адекватної динаміці сучасних змін економічного буття. Як свідчить досвід багатьох країн, в тому числі як з розвиненою ринковою економікою, так і з трансформаційною, ефективність впливу фінансової системи на соціально-економічний розвиток суспільства в значній мірі залежить від досконалості методів фінансового управління та їх відповідності сучасним потребам. В площині вищезазначеного неабиякого значення набуває обґрунтування концептуальних засад сучасної системи фінансового менеджменту, релевантно!' до динамічних змін, невизначеності та нестійкості нового геоекономічного простору.

Постановка проблеми. Розкрити концептуальні засади парадигмальних зрушень в системі фінансового менеджменту, що відбулися під впливом загроз та викликів глобального середовища.

Широкому аспекту проблем управління фінансами та їх вирішенню присвячено фундаментальні наукові праці відомих учених: І. А. Бланка [2], В. В. Ковальова [5], М. А. Лімітовського, О. Н. Лобанової, В. П. Паламарчука [7, 8], В. П. Савчука [14] та ін. Теоретична важливість наукового доробку вище перерахованих вчених не ставиться під сумнів. Саме тому, у своєму подальшому дослідженні, ми лише коротко будемо зупинятись на їх змісті, в першу чергу, тільки задля того, щоб з'ясувати еволюційний характер формування сучасної системи фінансового менеджменту та вплив окремих чинників на його формування. Разом з тим, ми вважаємо, що в умовах динамічних соціально-економічних трансформацій нового тисячоліття, посилення кризових явищ та потрясінь назріла необхідність переглянути і розширити трактування концептуальної сутності парадигмальних зрушень у системі фінансового менеджменту під впливом світових мегатрендів, тому що таке розширення горизонтів сутності даного поняття, на нашу думку, дозволить глибше зрозуміти зміст сучасних векторів еволюції фінансових відносин в епоху глобальних змін.

Постановка завдання. Аналіз публікацій щодо проблем фінансового менеджменту у сфері бізнесу на сучасному етапі економічного розвитку виявив неоднозначність у трактуванні підходів до їх оцінки та існуючих прогалин в обґрунтуванні управлінських фінансових рішень з позицій врахування впливу сучасних глобальних мегатрендів економічного розвитку. Разом з тим, в умовах появи нових викликів глобального фінансового середовища, реальних загроз біфурка- ційного стану вітчизняної економіки вже неможливо розробляти стратегію і тактику фінансового менеджменту без врахування передумов формування світових мегатрендів, їх перебігу та впливу на багаторівневу систему фінансових відносин. В площині вищезазначеного актуалізуються наукові розробки щодо обґрунтування кардинальних зрушень у парадигмі фінансового менеджменту під впливом глобальних мегатрендів. Відповідно, метою статті є дослідження світових мегатрендів в контексті їх впливу на фінансову систему як об'єкт управління і на цій основі обґрунтування концептуальних засад фінансового менеджменту з урахуванням кардинальних змін у його парадигмі в нових умовах третього тисячоліття.

Викладення основного матеріалу. Трансформаційні процеси в епоху глобальних змін, які переживає людство у новому тисячолітті, обумовлені становленням та розвитком постіндустріа- льної економіки, кардинальними якісними зрушеннями в атрибутах та ціннісних засадах господарювання й суспільного буття під впливом великомасштабних, довгострокових процесів світового розвитку.

Такі процеси отримали назву мегатрендів, так як на відміну від короткострокових тенденцій локальної дії, мають довгостроковий характер, глобальні наслідки та суттєвий вплив на формування нових траєкторій еволюції значного кола економічних відносин, в тому числі і в парадигмі фінансового менеджменту нового тисячоліття. Термін "мегатренди" вперше з'явився в книзі з аналогічною назвою "Мегатренди" американського футуролога Джона Нейсбітта, що була вперше опублікована у 1982 р. [11]. Згодом цей термін почав широко використовуватися і в економічній літературі для характеристики світових стійких макроекономічних чинників розвитку, що впливають на бізнес, економіку, суспільство, культуру і особисте життя всіх жителів планети [4].

Сучасні мегатренди соціально-економічного розвитку характеризуються надзвичайно високою швидкістю цивілізаційного поступу, значною напругою та інтенсивністю, глибинними змінамисвітоглядних орієнтирів під взаємообумовленим впливом сукупності чинників. У науковому дискурсі відсутній єдиний підхід до виокремлення та сутнісного наповнення основних мегатрендів, що характеризують сучасний етап економічного розвитку. Серед існуючих точок зору на трактування мегатрендів виділимо окремі діаметральні, щоб розширити бачення досліджуваної проблеми. Так, зокрема, В. Д. Базилевич [1] до основних мегатрендів економічного розвитку відносить: 1) глобалізацію; 2) фінансіалізацію; 3) інформатизацію; 4) інтелектуалізацію; 5) соціалізацію. У Вікіпедії наведено дещо іншу конфігурацію основних світових мегатрендів економічного розвитку [15]: 1) глобалізація; 2) прискорення темпів соціального розвитку; 3) регіоналізація; 4) мережений простір; 5) недержавні фактори; 6) поліцентризація; 7) універсалізація міграційних потоків; 8) криза глобального лідерства. В. М. Мотриченко, В. В. Опалько [10] розглядають мега- тренди у історичній ретроспективі і в цій площині виділяють так звані мегатренди "вчорашнього дня", що були актуальними в кінці минулого століття і продовжують бути актуальними і в ХХІ столітті (трансформація суспільства від промислового до інформаційного типу; розвиток Інтер- нет-технологій та електронної комерції; аутсорсинг, франчайзинг, лізинг та ін. популярні бізнес- моделі, які значно розширили сферу впливу; демографічний вибух) та сучасні мегатренди економічного розвитку (постіндустріалізм - перехід від індустріального суспільства до інформаційного; екологізація всієї системи господарювання на основі керованого розвитку з використанням високих технологій (high-tech); урбанізація, пов'язана з поліпшенням якості життя та багато інших).

Незважаючи на різні наукові підходи, спільним у вищезазначених класифікаціях є врахування кардинального впливу глобалізації та інформатизації суспільства на світову господарську систему в процесі переходу від індустріальної до постіндустріальної економіки. Водночас, Козьменко С. В. та Корнєєв М. В., обґрунтовуючи вищезгаданий етап генези економічних систем, справедливо акцентують увагу на необхідності врахування існуючого зв'язку динамічних трансформацій у структурній організації економіки з посиленням розвитку фінансового сектору та зростанням волатильності руху фінансових ресурсів, на що більшість науковців не завжди звертають увагу [6].

Таким чином, з точки зору проблеми даного дослідження більш обґрунтованою є класифікація сучасних мегатрендів економічного розвитку, запропована В. Д. Базилевичем [1], так як виділений ним мегатренд фінансіалізації, що характеризується кардинальними зрушеннями у структурі сучасної світової економіки у зв'язку із гіпертрофованим домінуванням фінансового сектору, безпосередньо обумовлений стрімкою еволюцією фінансового сектору і підвищенням його значущості, що не може не впливати на нові вектори розвитку системи фінансового менеджменту. В таблиці 1 нами розкрито зміст основних глобальних мегатрендів та виявлено їх вплив на фінансову систему як об'єкт управління.

Для дослідження впливу вищезазначених чинників на сучасну систему фінансового менеджменту слід розглянути еволюційний характер її формування. Основні етапи формування наукових підходів у розвитку загального менеджменту та вплив відомих наукових шкіл на розвиток фінансового менеджменту систематизовано нами в таблиці 2.

Представлені в таблиці наукові підходи в якості предмета вивчення розглядають структуру управління і є найбільш розробленими в економічній літературі. Водночас, останнім часом з'являються нові підходи до управління складними системами: оптимізаційний, синергетичний, міждисциплінарний, рефлексивний, "людиноцентристський" та інш.

Як свідчить проведений аналіз, еволюція розвитку фінансового менеджменту та ускладнення його задач в процесі цивілізаційного поступу в значній мірі обумовлена змінами стратегічних ресурсів, необхідних для розвитку господарства і задоволення базових суспільних потреб в процесі генези економічних систем. Так, зокрема, Мельник Т. В. в якості таких стратегічних ресурсів у доіндустріальній економіці відносить сировинні матеріали, в індустріальній економіці - фінансовий капітал, а в постіндустріальній економіці - знання [9].

Водночас, у зв'язку із тим, що потреба у фінансовому менеджменті виникла вже в індустріальній економіці, його еволюція відбувалася набагато швидше, а основні задачі управління стосувалися раціонального формування, розподілу та використання фінансових ресурсів з урахуванням дотримання пріоритетів конкретного історичного етапу. Так, зокрема, американський вчений Бріхгем Є. Ф. відмічає [3], що вже на початкових етапах формування фінансового менеджменту в США в кінці ХІХ-го століття під впливом стрімкого розвитку товарних ринків та необхідності концентрації значних обсягів капіталу для реального сектору економіки основним предметом вивчення фінансового менеджменту стали правові аспекти злиття різних компаній, утворення нових фірм, емісія різних цінних паперів з метою залучення та збільшення капіталу.

Паралельно з розвитком фінансових ринків та підвищенням нестабільності економічної системи під час кризи 30-х років (ХХ століття) ускладнюється предмет фінансового менеджменту за рахунок розробки засад антикризового управління фінансами фірм, а в посткризовий період (50- 60-і роки ХХ століття) акценти фінансового менеджменту відповідно зміщуються на прийняття оптимальних фінансових рішень щодо формування структури капіталу і обґрунтування раціональних напрямків його розміщення за допомогою оптимізаційних моделей. Таким чином протягом минулого століття фінансовий менеджмент постійно розвивався, що проявилося у розширенні його предмету, удосконаленні фінансових методів, ускладненні інструментарію [3, 12, 13].

Водночас, нові реалії економічного буття з початку ХХІ століття обумовлюють масштабні трансформації системи фінансового менеджменту, що актуалізує переосмислення його концептуальних засад в площині парадигмальних зрушень під впливом глобальних мегатрендів, зазначених в таблиці 1.

З метою розробки сучасної концепції фінансового менеджменту, адекватної динаміки сучасних змін економічних процесів. Дослідження даної проблематики дозволяє дійти висновку, що в міру ускладнення глобальних фінансових ринків, посилення турбулентності економічних процесів з'являються зовсім інші пріоритети, що формують комплекс задач фінансового менеджменту під впливом вищезазначених світових мегатрендів (рис.1).

Водночас, в умовах посилення кризових явищ в економіці, коли підтримувати фінансову стійкість стає все важче, особливо зростає роль власного капіталу та довгострокових джерел фінансування економічних суб'єктів. При цьому основним результуючим показником ефективності використання вкладеного капіталу стає вже не стільки чистий прибуток, як операційний грошовий потік, що об'єктивно обумовлює потребу його синхронізації з потребами капіталу в кожному конкретному періоді. Аналогічно, операційний грошовий потік доцільно використовувати і при визначенні всіх фінансових коефіцієнтів для обґрунтування управлінських фінансових рішень.

Рис. 1. Концептуалізація нової парадигми фінансового менеджменту під впливом світових мегатрендів Джерело: складено автором на основі джерел [1, 6, 7]

При цьому варто акцентувати увагу, що після прийняття нових міжнародних стандартів аудиту та фінансової етики та посилення транспарентності світових фінансових ринків у фінансових менеджерів з'являється реальна можливість управляти вартістю фірми за допомогою вибору окремих драйверів збільшення ринкової вартості. Водночас, ринкова вартість фірми все більше залежить від цінності її продукції, послуг, фінансових інструментів для споживачів. В цьому контексті зростає роль біхевіористичних (поведінкових) теорій як інструменту аналізу фінансових ринків з урахуванням особливостей ментальності та поведінки його учасників.

Висновки. Основні світові глобальні мегатренди економічного розвитку (глобалізація, фінан- сіалазація, інформатизація, інтелектуалізація та соціалізація) обумовлюють певні видозміни фінансової системи як об'єкта управління, що важливо враховувати при розробці концептуальних засад фінансового менеджменту в епоху глобальних змін: появу якісно нових послуг, фінансових продуктів та фінансових інструментів; видозміну механізмів та обсягів надання фінансових послуг в умовах підвищення фінансових ризиків, посилення нестабільності та циклічності розвитку фінансових ринків, загрози світових фінансових криз; складність у досягненні рівноважного стану фінансової системи через розбалансованістіь грошових потоків і відриву грошової маси від реального забезпечення; ущільнення простору та зменшення витрат часу на проведення міжнародних фінансових операцій, "віртуалізація" фінансових інструментів та об'єктивне підвищення потреби у захисті від кіберзагроз; перетворення фінансового менеджменту у реальний драйвер ефективності відтворювальних процесів, впровадження нових ідей та інновацій; необхідність переорієнтації фінансових потоків на сталий розвиток та пошук нових критеріїв ефективності інвестиційної та фінансової діяльності економічних суб'єктів в системі "природа- виробництво-суспільство".

З врахуванням впливу вищезазначених мегатрендів основа увага фінансових менеджерів фірм повинна приділятися вирішенню комплексу управлінських задач, що має нове змістовне наповнення:

пошук шляхів ефективного використання обмежених фінансових ресурсів та відповідне обґрунтування напрямів інвестування коштів в активи з найвищим доходом при мінімальному рівні ризику;

управління стратегічною ліквідністю фірми шляхом раціонального бюджетування грошових потоків;

управління вартістю фірми через зростання її цінності в довгостроковому періоді та виявлення альтернативних можливостей формування і розподілу фінансових ресурсів, що можуть позитивно вплинути на зростання загальної вартості капіталу;

адаптивний ризик-менеджмент до умов волатильності, гетерогенності, невизначеності та нелінійності розвитку економічних процесів;

біхевіористичне управління фінансами на основі знань психології поведінки споживачів фінансових інструментів та послуг.

Водночас, в нових динамічних умовах розвитку глобальних фінансових ринків, коли основним стратегічним ресурсом стає вже не стільки фінансовий капітал, скільки знання та досвід конкретних управлінців стосовно використання інноваційних фінансових механізмів, інструментів, технологій, бізнес-процесів, фінансовий менеджер перетворюється у ключову фігуру і стає інтегратором цінності (вартості) компанії, а домінуюча парадигма цінності обумовлює потребу у новому сучасному напрямі фінансового менеджменту - ціннісно-орієнтованому (або вартісно-орієнтованому).

Разом з тим, фінансовий менеджер у силу існуючої розбіжності своїх інтересів як найманого працівника (хоча і в складі топ-менеджменту фірми) з інтересами власників стає активним учасником агентських конфліктів, а тому ефективність фінансового менеджменту у площині вартісно- орієнтованого управління безпосередньо залежить від здатності управлінців уникнути конфронтацію та гармонізувати інтереси всіх учасників фінансових операцій. Крім того, в умовах посилення турбулентності економічних процесів антикризовий фінансовий менеджмент повинен бути вбудований в систему безпеки фірми як невід'ємний механізм забезпечення сталого розвитку.

економічний інвестиційний фінансовий грошовий

Література

1. Базилевич В. Д. Концептуалізація мегатрендів економічного розвитку в контексті глобальних викликів сучасності / В. Д. Базилевич // Парадигмальні зрушення в економічній теорії ХХІ ст.: Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції. - К.: Київський національний університет імені Тараса Шевченка, 2012. - С. 11-і5.

2. Бланк І. А. Фінансовий менеджмент: навчальний курс / І. А. Бланк. - Кш'в:Эльга, 2005. -С. 655.

3. Брігхем Е. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. / Е. Брігхем - К.: Молодь, 1997.- 1000 с.

4. Доклад Всемирного экономического форума Redesigning Business Value & A Roadmap to Sustainable

5. Consupmtion, 2010.[Електроннийресурс].- Режим доступу:http://www.slideshare.

6. net/sustainablebrands/wefredesigning-business- value.

7. Ковальов В. В. Фінансовий менеджмент: теорія і практика / В. В. Ковальов. - М.: ТКВелби, 2007. -1024 с.

8. Козьменко С. М. "Фінансова економіка як етап генези економічних систем / С. М. Козьменко, М. В. Корнєєв. // Вісник Дніпропетровського університету. Серія «Економіка". Вип. 5(3), 2011. - С. 240-245.

9. Лимитовский М. А. Финансовый менеджмент как сфера прикладного использования корпоративних финансов. В 2-х частях. Часть І. Прикладные корпоративные финансы / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. П. Паламарчук. - М.: ВШФМ РАНХиГС при Президенте РФ, 2011. - 392 с.

10. Лимитовский М. А. Финансовый менеджмент как сфера прикладного использования корпоративних финансов. В 2-х частях. Часть ІІ. Корпоративный финансовый менеджмент / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. П. Паламарчук. - М.: ВШФМ РАНХиГС при Президенте РФ, 2011. - 734 с.

11. Мельник Т. М. Постіндустріальна економіка: основні ознаки та конкурентні переваги / Т. М. Мельник // Зовнішня торгівля: право та економіка. - 2008. - №6 (41). - С. 119-127.

12. Мотриченко В. М. Мегатренди глобального економічного розвитку./ В. М. Мотриченко, В. В. Опалько // Фінансовий простір. - 2014. - №4(16). - С. 176-181.

13. Нейсбит Д. Мегатренды / Д. Нейсбит; пер. с англ. М. Б. Левина. - М: ООО "Издательство ACT": ЗАО НПП "Ермак", 2003. - 380 с.

14. Ремньова Л. М. Еволюція поглядів на предмет фінансового менеджменту / Л. М. Ремньова // Сіверянський літопис. - 2002. - № 5. - С. 143-145.

15. Ремньова Л. М. Концептуальні засади фінансового менеджменту / Л. М. Ремньова // Наукові праці НДФІ. - Науковий збірник. - 2003. - Випуск 2(21). - С. 28-35.

16. Савчук В. П. Практическая энциклопедия: финансовый менеджмент / В. П. Савчук- К: Companion, 2008. - 884 с.

17. Современные глобальные мегатренды [Електронний ресурс]. - Режим доступу: https://ru.wikipedia.org.

Размещено на Allbest.ru