Проблемы финансового риск-менеджмента в Беларуси и России: общие проблемы и различия

Размещено на http://www.allbest.ru/

проблемы финансового риск-менеджмента в Беларуси и России: общие проблемы и различия

Нестерук Елена Романовна

Студентка 3 курса, кафедра строительного материаловедения

УО "ГрГУ им. Янки Купалы", г. Гродно

Юречко Алексей Владимирович

Студент 3 курса, кафедра строительного производства

УО "ГрГУ им. Янки Купалы", г. Гродно

Юргель Наталия Валентиновна

Научный руководитель, магистр экономических наук

старший преподаватель кафедры экономической теории

УО "ГрГУ им. Янки Купалы", г. Гродно

Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска, показывает, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения риска. Остановимся на следующем определении: риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи либо отклонения от цели. Риск является неотъемлемым атрибутом хозяйствования в настоящих условиях. Любая организация в той или иной мере сталкивается с рисками, независимо от того, какую продукцию она производит и какие услуги предоставляет. Видовое разнообразие рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний. Кроме этого, экономическое и политическое развитие современного мира порождает новые виды риска, которые довольно трудно определить и оценить количественно. В условиях объективного существования риска и связанных с ним финансовых, моральных и прочих потерь возникает потребность в определенном механизме, который позволил бы наилучшим из возможных способов с точки зрения поставленных фирмой целей учитывать риск при реализации хозяйственной деятельности. Управление экономическим риском заключается в способности и необходимости снижать степень уязвимости хозяйствующего субъекта [6].

Как отмечает В.В. Рымкевич: "под управлением рисками понимается такое управление, которое нацелено на предотвращение возможных серьезных осложнений в рыночной деятельности предприятия, обеспечение его стабильного, успешного хозяйствования с ориентацией на расширенное воспроизводство на базе собственных ресурсов" [5].

В основе риск-менеджмента лежит целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска. Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления риском. В настоящее время, несмотря на многообразие рисков, наиболее разработанной является стратегия и тактика управления финансовым риском. Становление финансового риск-менеджмента как самостоятельной области практической деятельности относят к 1973 г., который был отмечен тремя важными событиями:

· окончательным упразднением Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов;

· началом работы Чикагской биржи опционов (Chicago Board Options Exchange);

· опубликованием американскими учёными Блэком, Шоулзом и Мертоном модели оценки стоимости европейских опционов.

За последние тридцать лет финансовый риск-менеджмент прошел в своем развитии, по крайней мере, три "качественных скачка", связанных с появлением и распространением новых подходов к оценке основных видов финансового риска.

Первым и самым значительным революционным преобразованием в этой области, произошедшим в конце 80-х - начале 90-х годов XX в., считают появление стоимостной меры риска (VaR). Этот показатель получил широкое признание финансовых институтов, а затем и регулирующих органов после раскрытия в октябре 1994 г. банком J.P. Morgan системы "RiskMetrics".

Второй "качественный скачок" в развитии финансового риск-менеджмента приходится на середину 90-х годов. Он был связан с успешным применением подхода к оценке кредитного риска ссудного портфеля, аналогичного концепции VaR для рыночного риска. Начало этого этапа обычно ассоциируется с разработкой банком J.P. Morgan системы CreditMetrics, описание которой было опубликовано в 1997 г. В результате появилась возможность рассчитывать интегральный показатель ожидаемых потерь вследствие рыночного и кредитного рисков, что впервые позволило говорить об "интегрированном" риск-менеджменте.

Третья "революция" в сфере финансового риск-менеджмента началась в конце 90-х годов и продолжает набирать темпы в настоящее время. Сущность этого этапа состоит в попытках разработать общий подход к количественной оценке операционных рисков в виде стоимостной меры риска - "операционного VaR", что позволит получить полную оценку принимаемых рисков компании [3].

В России риск-менеджмент начал развиваться с конца 20 столетия. Как отмечают исследователи российский рынок ценных бумаг, c одной стороны, - один из самых молодых и динамично развивающихся рынков, достаточно интересен как для спекулянтов, так и для долгосрочных инвесторов. Но, с другой стороны, после прошедших финансовых кризисов на российском рынке вниманию инвестора предлагается лишь очень ограниченный инструментарий:

· корпоративные акции и облигации российских компаний;

· государственные и муниципальные облигации;

· корпоративные векселя;

Причинами такого небольшого ассортимента российских финансовых инструментов являются серьезные законодательные ограничения, неприятие широким кругом инвесторов более сложных инвестиционных продуктов (отсутствие спроса) и, что немаловажно, отсутствие предложения на рынке сложных финансовых инструментов.

Одной из основных причин отсутствия на российском рынке ценных бумаг многих инвестиционных продуктов является страх участников рынка перед возможными непрогнозируемыми потерями активов. Кризис 1998 г. принес наиболее ощутимые убытки игрокам как раз в секторах сложных инструментов. Банки не смогли выполнить обязательства по валютным форвардным контрактам, закрылась Российская биржа, специализирующаяся на срочных сделках, остановилась торговля в Срочной секции ММВБ. Российский рынок в тот момент переживал этап, результатом которого стало кардинальное изменение отношения инвесторов к риску. Сформировалось главное правило организации при управлении рисками: избегать сделок с инвестиционными инструментами, поскольку невозможно провести точный анализ риска.

До кризиса 1998 г. культура корпоративного управления рисками в России находилась на стадии зарождения. Представители крупных международных компаний, хотя и имели подразделения управления рисками, но использовали методологии, не адаптированные под специфику российского рынка. Российские игроки расценивали управление рисками как некое абстрактное понятие, нужное, но не до конца понятное.

Как показала мировая практика, понятие риска неотделимо от рынка ценных бумаг. Вкладывая средства в любой финансовый инструмент, инвестор подвергает себя риску возможных потерь. Насколько прогнозируемыми окажутся эти потери, насколько сильно они повлияют на финансовое состояние инвестора, определяется его внутренней политикой управления рисками. Для большинства участников рынка ценных бумаг создание собственной концепции и разработка политики управления рисками не представляются возможными в силу многих причин. В качестве основных факторов можно выделить:

1. Процесс создания и внедрения концепции управления рисками собственными силами требует больших временных и финансовых затрат. Для многих участников рынка ценных бумаг эта деятельность не является основной, а, следовательно, развитие дополнительной внутренней инфраструктуры не представляется рациональным.

2. Не существует сформировавшегося рынка консалтинговых услуг в сфере управления рисками, что лишает многих инвесторов возможности воспользоваться помощью сторонних консультантов. На мировых же финансовых рынках относительно "молодой" сегмент управления рисками уже успел завоевать популярность. Все инвестиционные институты имеют структуры, отвечающие за корпоративную политику в области управления рисками. Хорошо развит сегмент консалтинговых услуг в данной сфере.

Необходимо особенно подчеркнуть роль сторонних консультантов в инфраструктуре управления рисками. На мировом финансовом рынке существует достаточно большое количество компаний, специализирующихся на предоставлении услуг в области корпоративного управления рисками (Risk Metrics, BCG, EgarTechnoloy и т.д.). Консультанты предлагают своим клиентам разнообразные продукты по управлению рисками: и методологические разработки, и готовые программные решения.

В России же рынок консультантов в области управления рисками остается практически незаполненным. Услуги и программные продукты, предлагаемые зарубежными компаниями, являются слишком дорогостоящими для большинства участников российского рынка ценных бумаг. Российские же консультанты не предлагают серьезных продуктов по управлению рисками. Другой важной проблемой является практически полное отсутствие базовых рекомендаций и нормативов в области управления рисками, предлагаемых регулирующими органами на российском рынке. Необходимо провести комплекс мероприятий по совершенствованию политики управления рисками таких организаций, как ЦБР, Минфин и ФСФР России. В качестве примера можно привести разработки банка по международным расчетам (Bank for International Settlements), рекомендациям которого следуют центральные банки многих государств.

Многие участники рынка обеспокоены сложившейся ситуацией, при которой невозможно проводить внедрение новых инвестиционных продуктов без риска серьезных финансовых потерь, вызываемых не столько особенностями инвестиционного продукта, сколько отсутствием регулирования в сфере управления рисками и специализированной инфраструктуры.

Сейчас на российском рынке ценных бумаг создаются организации и ассоциации профессионалов в области управления рисками. Проводятся семинары и консультации для персонала, создаются учебные программы и ведется аттестация специалистов по международным стандартам в сфере управления рисками. Можно надеяться, что в ближайшем будущем инфраструктура российского рынка ценных бумаг будет отвечать самым жестким мировым стандартам в сфере управления рисками.

Еще одним важным элементом развития риск-менеджмента в России является совершенствование подходов инвестиционных компаний к построению систем корпоративного управления и внутреннего контроля, прежде всего системы управления всеми видами финансовых рисков.

Созданные инвестиционными компаниями системы управления рисками должны не только обеспечивать эффективную защиту от принятых рисков, но и носить упреждающий характер, оказывая активное влияние на определение конкретных направлений деятельности организаций [7].

В Беларуси развитие риск-менеджмента также как и в России началось недавно и имеет много похожих проблем, хотя в управлении компаниями внедряются некоторые наработки. Функции управленцев среднего звена (риск-менеджеры) и работников на местах, как правило, относительно внятно прописаны в локальных нормативных правовых актах (ЛНПА), регулирующих системы управления различными рисками, и должностных инструкциях в большинстве банков Республики Беларусь, однако роль и место корпоративного управления, а также его состояние оцениваются заинтересованными лицами достаточно неоднозначно, как и трактовка этого термина, не закрепленного пока в нашем банковском законодательстве.

Поскольку в настоящее время все банки Республики Беларусь являются акционерными обществами, на них распространяются требования гражданского законодательства, касающиеся управления в акционерном обществе. В частности, в Гражданском кодексе Республики Беларусь определены общие требования к высшему (общее собрание акционеров) и исполнительному органам управления акционерного общества, а также к созданию совета директоров (наблюдательного совета), исключительная компетенция которого должна быть определена уставом общества. Коллегиальный (правление, дирекция) и(или) единоличный (директор, генеральный директор) исполнительный орган осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров [2].

Вопросы, связанные с корпоративным управлением непосредственно в банковской деятельности, регулируются отдельными нормами Банковского кодекса Республики Беларусь. В частности, согласно ст.73 в уставе банка должны содержаться сведения об органах управления, в том числе исполнительных органах и органах внутреннего контроля, о порядке их образования и полномочиях. В то же время прямые требования к участию органов управления банка в системе управления рисками отсутствуют [1].

Для совершенствования механизма корпоративного управления в банках и оценки качества таких механизмов надзорным органом еще в 2006 г. Национальный банк направил банкам рекомендации основанные на соответствующем руководстве Базельского комитета по банковскому надзору, в которых впервые дано понятие корпоративного управления как общего руководства деятельностью банка, осуществляемого общим собранием участников (собственником), советом директоров (наблюдательным советом) и включающего комплекс регламентированных ЛНПА, а также неформализованных отношений вышеназванных органов с исполнительным органом банка и иными заинтересованными лицами (государственными органами, работниками и клиентами банка) в части:

· определения стратегических целей деятельности банка, путей достижения указанных целей и осуществления контроля за их достижением;

· достижения баланса интересов участников (собственника), членов совета директоров (наблюдательного совета) и исполнительного органа банка и иных заинтересованных лиц;

· обеспечения соблюдения законодательства, устава, ЛНПА банка, а также принципов профессиональной этики [4].

Однако отсутствие четкого определения роли корпоративного управления относительно систем управления рисками и внутреннего контроля на фоне недостатка внутренней управленческой культуры в банках, неглубокого осознания важности этого, по сути, базового элемента управления породили отношение к корпоративному управлению как к некоему факультативному требованию, искусственно насаждаемому регулятором.

К сожалению, белорусские банки (сейчас их 31) не видят особых угроз для своей деятельности, связанных с неэффективным корпоративным управлением. Эта позиция подтверждается результатами проведенного в 2009--2010 гг. анкетирования работников и руководителей подразделений управления рисками, которым было предложено назвать основные области (факторы) риска в банках. Два года подряд внутренние эксперты ожидаемо отдали первые три места кредитному риску, ликвидности и макроэкономическим тенденциям. Корпоративному управлению отводились места лишь в середине перечня рисков.

Такое мнение противоречит общей озабоченности регуляторов касательно проблем корпоративного управления в банках на глобальном уровне, выражением которой стала трансформация Базельским комитетом по банковскому надзору рекомендаций 2006г. по корпоративному управлению в Принципы совершенствования корпоративного управления.

В консультативном документе, разработанном в ответ на вызовы финансового кризиса, акцентируется внимание на следующих ключевых аспектах: роль совета директоров (наблюдательного совета); квалификация членов совета директоров; практика работы и структура совета директоров; ответственность совета директоров за адекватное корпоративное управление на уровне группы; руководство совета директоров деятельностью исполнительного органа банка; управление рисками и внутренний контроль; идентификация и мониторинг рисков на непрерывной основе; обеспечение эффективного управления рисками; эффективность использования советом директоров и высшим руководством результатов работы службы внутреннего аудита, внешних аудиторов и внутреннего контроля; система компенсационных выплат; сложная или непрозрачная корпоративная структура; раскрытие и прозрачность.

Практически все проблемы корпоративного управления, обозначенные в документе Базельского комитета, существуют и в банках Республики Беларусь, являясь факторами реализации различных рисков.

В целях организации эффективного корпоративного управления в банках Национальным банком принимаются меры по вовлечению советов директоров и высшего руководства банков в решение основных управленческих проблем, выявленных в банковском секторе Республики Беларусь, в первую очередь - принятие на себя ответственности за внедрение и развитие систем управления рисками и внутреннего контроля.

К сожалению, следует отметить выжидательную позицию собственников банков, не спешащих выделять средства на организацию системного иерархического подхода к управлению рисками, включая внедрение автоматизированной системы управления рисками (АСУР), иждивенческие настроения высшего руководства отдельных белорусских банков в части разработки методологии управления, которые в совокупности с проблемами автоматизации тормозят внедрение риск-менеджмента. Для стимулирования этого процесса Национальным банком направлены рекомендации банкам по организации и совершенствованию внутреннего аудита, системы управления операционным, кредитным, процентным рисками, рисками, связанными с аутсорсингом, риском ликвидности, основанные на документах Базельского комитета по банковскому надзору. В целях транспарентности методов и способов инспекционного надзора Национальным банком опубликованы внутренние рекомендации о проведении проверок банков и оценке уровня рисков, которые, как показала практика, положены в основу организации системы управления рисками ряда банков. Кроме этого, разработана и поэтапно внедряется Концепция автоматизации управления рисками банковской деятельности в Республике Беларусь, одним из элементов которой является разработка единой АСУР для банков и Национального банка, для взаимодействия банков и фирм-провайдеров ИТ-услуг организуются ежегодные международные форумы по банковским информационным технологиям.

Вопреки всем предпринимаемым Национальным банком усилиям приходится констатировать неадекватность роли и ответственности членов советов директоров в системе управления некоторых банков, которые находятся в прямой связи с недостаточным уровнем их информированности. Если практически во всех банках совет директоров, как правило, определяет стратегию, приоритеты развития, утверждает бизнес-планы и важнейшие ЛНПА, рассматривает эффективность систем бюджетирования, планирования, то определение допустимого уровня риска (толерантности к риску) и риск-аппетита, политики по исключению конфликта интересов, рассмотрение эффективности внутреннего контроля, управления рисками для многих пока не представляется необходимым.

Существенной проблемой белорусских банков является нехватка квалифицированных кадров, необходимых для эффективного корпоративного управления, которая ощущается как на уровне членов совета директоров, высшего руководства, так и ключевого персонала, в первую очередь - специалистов по управлению рисками, внутреннему контролю, внутреннему аудиту.

Нельзя не признать, что отдельные, как правило, крупные банки выстраивают взвешенную кадровую политику, которая заключается не в переманивании квалифицированного персонала из банков-конкурентов или приеме на работу преимущественно по принципу непотизма, а в организации системы управления кадрами, установлении собственных квалификационных требований, поиске толковых выпускников вузов и формировании из них настоящих специалистов.

Национальный банк вносит серьезную лепту в повышение образовательного и профессионального уровня кадров банковской системы и их финансовой грамотности, приглашая зарубежных экспертов. Стоит отметить, что такая международная интеграция в области экономического образования создает импульс для изучения опыта формирования общеевропейского пространства высшего образования (Болонский процесс) и дополнительных возможностей участия в этом процессе.

Еще одна проблема корпоративного управления, непосредственно связанная с риск-менеджментом, заключается в обеспечении достаточной прозрачности управления банком для его акционеров, вкладчиков, прочих заинтересованных сторон, участников рынка.

Таким образом, риск-менеджмент является ещё мало изведанной областью, как в Беларуси так и в России, и поэтому компаниям для минимизации потерь и оптимизации прибыли нужно осваивать приемы управления рисками. Эффективность достижения поставленной цели достигается грамотным распределением полномочий и хорошей циркуляцией информации, позволяющей разным службам контактировать между собой.

Список литературы

риск менеджмент финансовый снижение

1. Банковский кодекс Республики Беларусь от 25 октября 2000 г. № 441-З // Консультант Плюс: Беларусь. [Электронный ресурс] / ООО "ЮрСпектр". - Минск, 2010.

2. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. № 218-З//Консультант Плюс: Беларусь. [Электронный ресурс] /ООО "ЮрСпектр". - Минск, 2010.

3. Морозов А.А. Риск менеджмент в России // Вестник ТИСБИ.-2005.-№4 [электронный ресурс] - Режим доступа. - URL:http://www.tisbi.org/science/vestnik/2005/issue4/Econom7.html (дата обращения: 01.04.2012)

4. Письмо Национального банка Республики Беларусь от 26.12.2006 № 23-14/139 "О совершенствовании корпоративного управления".

5. Рымкевич В.В. Экономическая теория рисков. Мн.,2001.

6. Юргель, Н.В. Управление риском как условие устойчивого функционирования предприятия / Н.В. Юргель // Научные труды Донецкого национального технического университета. Сер. экономическая. - Донецк, 2008. - Выпуск 33-1. - C. 59-65.

7. http://www.risk24.ru/riskmanagment.htm (дата обращения: 01.04.2012)

Размещено на Allbest.ru