Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Исходные данные

2. Процедуры управления портфелем проектов

3. Расчет эффективности инвестиционного проекта

3.1 Объем строительства ВОЛС и капитальные вложения

3.2 Потребности в инвестициях по проекту

3.3 Финансирование проекта

3.4 Затраты на обслуживание кредитов

3.5 Расходы при строительстве

3.6 Тарифные доходы

3.7 Финансовые результаты проекта

3.8 Поток реальных денег по видам деятельности

3.9 Движение реальных денежных средств

3.10 Показатели эффективности инвестиций в строительстве ВОЛС

3.11 Графическое изображение финансового инвестиционного проекта

3.12 Внутренняя норма доходности

3.13 Графическое изображение измененного финансового инвестиционного проекта

Заключение

Библиография

Приложение А

Приложение Б

Приложение В

Приложение Г

Приложение Д

Приложение Е

Приложение Ж

Приложение И

Приложение К

Приложение Л

Приложение М

Приложение Н

портфель проект инфевтиционный строительство



Введение

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Она включает детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах прединвестиционных исследований.

Эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая соответствие результатов и затрат проекта целям и интересам его участников, включая в необходимых случаях государство и население.

Рекомендуется оценивать следующие виды экономической эффективности:

· эффективность проекта в целом;

· эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для всевозможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

· общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

· коммерческую эффективность проекта.

Целью курсовой работы является овладение методами и приёмами оценки коммерческой эффективности инвестиций в проекты развития железнодорожного транспорта. Основное внимание в работе уделяется способам расчёта потоков реальных денег от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, дисконтированию значений затрат и результатов, расчёту показателей эффективности инвестиционных проектов.



1. Исходные данные

Таблица 1

Исходные данные

№ п/п	Показатели	Условные обозначения	Значение
1	2	3	4
1	Протяженность линии связи, км	L	2200
2	Объем услуг по аренде каналов связи, каналов	Y	350
3	Удельные капитальные вложения в ВОЛС, тыс. руб./км	k	735
4	Доля оборотных средств в % от капитальных вложений с учетом НДС	a	2%
5	НДС, %	НДС	18%
6	Срок возврата кредита, лет (начиная с третьего года)		5
7	Процентная ставка за кредит, %	БК	7%
8	Ставка налога на имущество, %	nM	2,2%
9	Налог на прибыль, %	Нп	30%
10	Количество волокон в кабеле	nв	16
11	Норматив численности на обслуживание ВОЛС в одноволоконном исчислении на 1 км длины, чел.-час/мес.	Н	1,7
12	Средняя заработная плата производственного персонала в месяц, руб.	z	1800
13	Норма амортизационных отчислений по устройствам связи, %	g	7%
14	Тарифные доходы за подключение и аренду каналов связи, млн. руб.	Дт	1020
15	Протяженность линии связи по срокам строительства, в % к общей протяженности (1 год)	L1	35%
16	Протяженность линии связи по срокам строительства, в % к общей протяженности (2год)	L2	35%
17	Протяженность линии связи по срокам строительства, в % к общей протяженности (3 год)	L3	30%
18	Объём услуг по аренде каналов связи по годам строительства в % к общему объему услуг (1 год)	У1	32%
19	Объём услуг по аренде каналов связи по годам строительства в % к общему объему услуг (2 год)	У2	38%
20	Объём услуг по аренде каналов связи по годам строительства в % к общему объему услуг(3год)	У3	30%
21	Тарифные доходы за подключение и аренду каналов по годам строительства в % к общим тарифным доходам(1год)	Д1	44%
1	2	3	4
22	Тарифные доходы за подключение и аренду каналов по годам строительства в % к общим тарифным доходам(2год)	Д2	27%
23	Тарифные доходы за подключение и аренду каналов по годам строительства в % к общим тарифным доходам(3год)	Д3	29%



2. Процедуры управления портфелем проектов

Управление портфелем проектов - это механизм, предназначенный для трансляции стратегии в портфель проектов для последующей реализации, планирования, анализа и переоценки портфеля с целью эффективного достижения стратегических целей организации.

Цели

Цели управления портфелем проектов проистекают напрямую из тех проблем, которые возникают в мульти проектной среде. К основным целям относятся:

· Селекция проектов и формирование портфеля, который способен обеспечить достижение как тактических, так и стратегических целей организации.

· Балансирование портфеля, то есть достижение равновесия между краткосрочными и долгосрочными проектами, между рисками проектов и возможными доходами от их реализации, разработка новых товаров и улучшение старых и так далее.

· Мониторинг процессов планирования и выполнения выбранных проектов. В частности, принятие решений относительно выделения ограниченных ресурсов, обеспечение всех проектов необходимыми ресурсами в адекватном количестве при одновременном обеспечении выгодного и эффективного использования ресурсов.

· Анализ эффективности портфеля проектов и поиск путей ее повышения. Принятие решений о введение в портфель новых проектов или о закрытии убыточных или мало эффективных проектов.

· Сравнение возможностей новых проектов между собой и по отношению к проектам, уже включенным в портфель, а также оценка их взаимовлияния.

· Согласование требований этих проектов с другой деятельностью, не имеющей отношения к проектам как таковым (например, производство готовой продукции и т. д.). Тесное взаимодействие с различными функциональными подразделениями.

· Обеспечение стабильного и эффективного механизма управления проектами. Например, разработка организационных схем и систем управления для удовлетворения постоянно меняющихся потребностей проектов или поиск путей закрепления знаний, полученных сотрудниками в ходе выполнения различных проектов.

· Предоставление информации и рекомендаций руководителям всех уровней для принятия ими решений.

Принципы портфельного управления (ППУ)

Принципы портфельного управления - это универсальные правила формирования портфеля.

Цель ПУ - оптимальное достижение бизнес-целей компании за счет реализации проектов, входящих в портфель.

Для портфелей по основной деятельности компании возможно прямое соотнесение с бизнес-целями, а для проектов обеспечивающей деятельности компании такое соотнесение затруднительно, так как проекты не направлены на достижение бизнес-целей.

В ППУ закрепляются правила формирования портфеля, которые зависят от внешних и внутренних факторов. Они должны строиться на понимании стратегических целей и задач бизнеса с учетом влияющих факторов, определять допущения и ограничения в части выполнения проектов с разными характеристиками для обеспечения сбалансированности инвестиций. Также важно определить какие факторы и в какой степени влияют на привлекательность и управляемость проектов.

ППУ - набор базовых ориентиров для ответа на вопросы:

- где допустимы сложноуправляемые, но важные для бизнеса проекты и где - непривлекательные для бизнеса, но нужные?

- может компания выполнять несколько параллельных безотлагательных проектов одновременно?

- возможно ли выполнение проектов, не обеспечивающих скорый возврат инвестиции, но приносящих качественные выгоды?

- стоит ли фокусироваться на инновациях или нужно расширять и модернизировать имеющиеся технологии?

- факторы, определяющие привлекательность и управляемость проектов.

Инструменты портфельного управления

Инструменты портфельного управления - это средство улучшения комплексных показателей портфеля, для приближения финансовых показателей к зафиксированным в принципах портфельного управления. Может выполняться как при создании нового, так и при актуализации существующего портфеля. Необходимость процессов определяется на основе визуального представления портфеля проектов и вычисления комплексных показателей. Визуализация представляется квадратом «привлекательность/управляемость» проект в форме круга, размер которого соответствует бюджету проекта. Также необходимо анализировать долевое распределение инвестиций по различным группам проектов с помощью круговой диаграммы, что позволит сравнить фактическое распределение денежных средств по проектам с ранее утвержденными проектами.

Оптимизация портфеля

Цель оптимизации портфеля - это повышение управляемости и привлекательности проектов и портфеля в целом за счет изменения параметров проектов, входящих в портфель. Для достижения цели необходимо разработать управленческие рекомендации по трансформации проектов. Это делается путем объединения всех «релевантных» (с общностью целей, тесной взаимосвязью и взаимозависимостью, смежность проектов по признаку одного заказчика, по признаку общности ресурсов и управления) проектов в группы и сопоставлением их в группах. Для каждой группы разрабатываются вопросы:

- проекты и условия их включения в целевой портфель

- какие характеристики и параметры проектов группы будут влиять на параметры проектов целевого портфеля?

- как изменятся оценки проектов и какими управленческими действиями изменения будут достигнуты?

Примеры решений по трансформации проектов

Выполнять проект без изменений (проект, не нуждающийся в изменении, выполняется согласно ожиданиям и в согласовании с другими проектами).

Сконцентрировать проект на более узких целях (оздоровление, снижение рисков, повышение управляемости).

Переориентировать проект на новые или дополнительные цели (повышение привлекательности проекта, улучшение балансировки портфеля).

Изменить набор результатов, отвечающих первоначальным целям (трансформация ожидаемых результатов - на более продуктивные и экономичные решения).

Реорганизовать команду проекта и операционное управление (снижение рисков, рост управляемости).

Приостановка/завершение проекта при достижении определенных результатов (снижение рисков, рост реализации).

Досрочно завершить проект, заархивировать его результаты (результаты не могут быть трансформированы и не нужны бизнесу - экономия финансирования при досрочном завершении).

На основании решении часть проектов исключается, у остальных увеличиваются комплексные показатели привлекательности и управляемости. Полученные проекты = целевой портфель. Если портфель формируется впервые, то группы составляются следующим образом:

- описание «идеальных» проектов, которые надо выполнить для более комплексного решения задач портфеля, аналогично текущим проектам «идеальные» описываются паспортами проектов.

- формируется логическая группа «1 идеальный проект + релевантные ему реальные проекты», если для «идеального» проекта не находится релевантных значит он закрывает определенные задачи, не покрываемые другими проектами - следовательно, требуется включение его в целевой портфель.

- сопоставление в каждой группе и разработка решений по трансформации проектов и переоценка трансформируемых проектов.

Балансировка портфеля проектов

Балансировка портфеля проектов - это приближение фактического распределения инвестиций к рекомендованным в ППУ (выработка таких решений по трансформации, чтобы распределение бюджетов по группам изменилось должным образом). Как правило, выполняется вместе с оптимизацией.

Для определения необходимости в балансировке строится круговая диаграмма фактического распределения инвестиций и накладывается на диаграмму ожидаемых инвестиции в ППУ. Определяются отклонения и высчитывается показатель сбалансированности портфеля.

Задача изменить распределение бюджетов там, где расхождения достаточно велики. Нужно выделить проекты, которые дают наибольшие отклонения по распределению бюджетов и сформировать предложения по их трансформации. Например, если много средств инвестируется в высокорисковые проекты, а акцент был сделан на низкорисковых, то стоит решить как уменьшить риск и снизить долю высокорисковых проектов распределении бюджетов.

Балансировка портфеля может изменить параметры оценки по привлекательности и управляемости, что не всегда может повлиять положительно на оптимизацию портфеля. Для контроля процесса корректировки проектов целевого портфеля стоит повторно выполнять визуализацию в квадранте «привлекательность/управляемость». На практике обычно не удается достичь полностью оптимизированного и сбалансированного портфеля, т.к. ППУ устанавливают ограничения и допускают только частичную трансформацию проектов.

Результаты оптимизации и балансировки выводятся на пузырьковую диаграмму с осями «привлекательность/управляемость»



3. Расчет эффективности инвестиционного проекта

3.1 Объем строительства ВОЛС и капитальные вложения

По исходным данным, представленным в таблице 1 определяется необходимая сумма капитальных вложений в строительство ВОЛС как в целом, так и по годам строительства по следующей формуле:

(1)

где k - удельные капитальные вложения на 1 километр ВОЛС, тыс. руб.;

L - протяженность линии связи;

l₁, l₂, l₃ - то же, по срокам строительства.

Расчет капитальных вложений по срокам строительства сведено в приложении А, табл. А.1.

3.2 Потребности в инвестициях по проекту

Потребность в инвестициях по проекту характеризуется величиной капитальных вложений с учетом налога на добавленную стоимость (НДС), установленного в размере 18%.

В целом потребность в инвестициях состоит из капитальных вложений в ВОЛС с учетом НДС, 73% которых приходится на строительные работы и приобретение оборудования, 27% составляют прочие капитальные вложения, а также оборотных средств, доля которых составляет 2% (по варианту) от капитальных вложений.

Расчет потребности в инвестициях по годам приведен в приложении А, табл. А.2.

3.3 Финансирование проекта

В данном разделе приводится предполагаемая структура используемого для инвестиций капитала с указанием всех источников и условий финансирования.

При использовании кредитов указываются условия, на которых они могут быть получены: валюта, сроки предоставления, режим погашения, период погашения, льготный срок, процентная ставка.

Определение сумм финансирования по разным источникам представлено в приложении Б, табл. Б.1.

3.4 Затраты на обслуживание кредитов

Расчет этих расходов требует тщательного учета условий кредитных соглашений. В расчетах следует принять, что условное среднее значение процента за кредит в год составляет 7 %, срок возврата кредита - 5 лет, начиная с третьего года.

При этом количество лет проектного периода устанавливается равным, как минимум, числу лет возврата кредита инвестору плюс один год, т.е. по данному проекту количество лет проектного периода составляет 7. Предполагается возвращение кредита равными долями в течение пятилетнего срока.

Отчисления процентов за кредит определяются по следующей формуле:

, (2)

где Oк_i - отчисления по процентам за кредит в (i+1)-м году;

Кр_i - непогашенные за предыдущий период суммы кредитов;

В_i+1 - возврат по кредиту в (i+1)-м году;

БК - процентная ставка за кредит, БК = 7 % (по варианту).

Расчет суммы кредитов, возврата кредитов и выплат процентов за кредит по годам проектного периода приведено в приложении Б, табл. Б.2.

3.5 Расходы при строительстве

Годовые эксплуатационные расходы рассчитываются укрупнено по элементам затрат и включают:

· расходы на оплату труда работников по обслуживанию ВОЛС;

· отчисления на социальные нужды;

· материальные затраты;

· амортизационные отчисления на полное восстановление;

· прочие расходы.

Порядок расчета эксплуатационных расходов следующий.

Расчет фонда оплаты труда производится на основании расчетной численности работающих и средней заработной платы.

Численность работников определяется в зависимости от норматива численности на обслуживание ВОЛС на 1 км длины и длины проектируемого участка ВОЛС:

(3)

где Н - норматив численности основного производственного персонала на обслуживание ВОЛС в одноволоконном исчислении на 1 км длины, чел.-ч/мес.;

L - длина проектируемого участка ВОЛС.

Так как норматив численности установлен на обслуживание ВОЛС в одноволоконном исчислении, а в кабеле 16 волокон, то уточненная формула численности основного производственного персонала будет иметь следующий вид, чел.:

(4)

где - количество волокон в кабеле Ф_мес - количество часов работы в месяц.

Численность работников определяется в целом за весь период, в том числе по годам строительства.

Расходы на оплату труда определяются по следующей формуле, млн. руб.:

, (5)

где - средняя заработная плата производственного персонала в месяц, руб.

Отчисления на социальные нужды принимаются в размере 30,4% от фонда оплаты труда, млн. руб.:

, (6)

Расчет фонда оплаты труда и отчислений на социальные нужды приведены в приложении В, табл. В.1.

Амортизационные отчисления на полное восстановление производственных фондов определяются по формуле:

, (7)

где ОФ - стоимость основных фондов, т.е. объёмы капитальных вложений, переходящих в производственные фонды на баланс предприятия. По среднестатистическим данным, 97 % капитальных вложений переходят в производственные фонды;

g - средняя норма амортизационных отчислений на устройства, g = 7 %.

Расчет амортизационных отчислений приведен в приложении Г, табл. Г.1.

Материальные затраты и прочие расходы (Э_ПР) определяются укрупнено на основе рассчитанных ранее по годам проектного периода затрат на оплату труда, отчислений на социальные нужды и амортизацию основных фондов, а также установленной доли прочих расходов к перечисленным ранее элементам затрат. Эта доля условно принимается в размере 25%.

, (8)

Расчет прочих расходов приводится в приложении Д, табл. Д.1.

Общие эксплуатационные расходы, полученные суммированием за каждый год всех перечисленных элементов затрат, распределяется по годам проектного периода в приложении Е, табл. Е.1.

3.6 Тарифные доходы

Величина тарифных доходов от реализации услуг связи зависит от средней доходной ставки, дифференцированной по расстоянию передачи единичных сообщений, и числа арендованных каналов.

Величина тарифных доходов за подключение и аренду каналов приведена в табл. 1. Распределение этих доходов по годам строительства приведено в исходных данных.

Расчет объёмов услуг по аренде каналов связи и тарифных доходов по годам рассматриваемого периода представлен в приложении Е, табл. Е.2.

3.7 Финансовые результаты проекта

В данном разделе курсового проекта определяется величина налогооблагаемой прибыли, а затем суммы относимых на результаты финансово-хозяйственной деятельности налогов по годам расчетного периода. Результаты расчета приводятся в приложении Ж, табл. Ж.1, Ж.2.

3.8 Поток реальных денег по видам деятельности

При осуществлении инвестиционного проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждой происходит приток П(t) и отток О(t) денежных средств.

Поток реальных денег от операционной деятельности содержит данные о поступлении денег в форме выручки за реализацию продукции (тарифные доходы) и отток средств на покрытие текущих эксплуатационных затрат, на выплату процентов по кредитам. Текущие затраты не включают амортизационные отчисления, т.к. они остаются в эксплуатирующем предприятии.

Поток реальных денег от эксплуатационной (операционной) деятельности приводится в приложении И, табл. И.1.

Приток реальных денег от финансовой деятельности (приложение И, табл. И.2) включает в себя следующие виды притока и оттока реальных денег: собственный (акционерный) капитал - акции, накопления, субсидии и т. п.; заёмные средства - кредиты государства, отечественных и иностранных банков, инвестиционных фондов компаний; выплаты основного долга по кредитам; выплата дивидендов в оговоренном условиями проекта порядке.

3.9 Движение реальных денежных средств

Движение реальных денежных средств от всех трех видов деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой - представляется в сводном виде в приложении К, табл. К.1.

Разность между притоком и оттоком реальных средств от всех видов деятельности называется сальдо реальных денег.

При превышении притоков средств над оттоками сальдо проставляется со знаком + и характеризует денежную наличность на счетах предприятия. Знак - характеризует нехватку средств в соответствующем году.

Сальдо нарастающим итогом характеризует величину накопленных реальных денег. Обеспечение положительного сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале расчетного периода выступает как обязательное условие реализуемости проекта и характеризует его финансовую состоятельность.

3.10 Показатели эффективности инвестиций в строительстве ВОЛС

Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются при условии обеспечения финансовой состоятельности проекта и представляются в приложении Л, табл. Л.1.

Чистый поток реальных денег представляет собой сумму потоков реальных денег от двух видов деятельности: операционной и инвестиционной. После дисконтирования потоков реальных денег от операционной и инвестиционной деятельности их сумма формирует чистый дисконтированный доход, который рассчитывается как по годам, так и нарастающим итогом.

Сальдо текущей стоимости (ЧДД), данное нарастающим итогом, показывает конкретный год, в котором отрицательное сальдо текущей стоимости (ОЧДД) перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости (ПЧДД). Этот год и будет годом окупаемости инвестиций.

Точное значение срока окупаемости инвестиций может быть рассчитано по следующей формуле, лет:

(лет)

где t₁ - последний год, в котором сальдо ЧДД имеет отрицательное значение (ОЧДД t₁);

t₂ - год, в котором значение сальдо ЧДД стало положительным (ПЧДД t₂).

3.11 Графическое изображение финансового инвестиционного проекта

Финансовый профиль инвестиционного проекта, имеет форму, представленную на рис. 1.

Рисунок 1 Чистый дисконтированный доход



3.12 Внутренняя норма доходности

Задаваясь несколькими значениями нормы дисконта, последовательными приближениями определяют величину показателя внутренней нормы доходности, т.е. такую величину, при которой чистый интегральный доход за расчетный период будет близок к нулю. Данные приведены в приложении М, табл. М.1.

3.13 Графическое изображение измененного финансового инвестиционного проекта

По заданному заданию, норма дисконта увеличивается на 10%.

Данные по расчету приведены в приложении Н, табл.Н.1, графическое изображение приведено на рис.2.

Рисунок 2 Чистый дисконтированный доход



Заключение

На основании анализа полученных численных результатов и их графического изображения можем сделать вывод об эффективности инвестиций в строительство ВОЛС.

Чистый дисконтированный доход проекта за 7 лет составил 500,2 млн.руб. Индекс доходности проекта равен 1,38. Срок окупаемости составил меньше срока по проекту, а именно 5,74 лет. Внутренняя норма доходности составила 20,11%.

На основании полученных данных, можем смело сказать, что данный проект эффективен, потому что ЧДД > 0,индекс доходности > 1, срок окупаемости меньше срока по проекту, ВНД > 20.

Если же, увеличить норму дисконта всего на 10%, то ЧДД получится близким к 1, а именно 3,68 млн.руб. ВНД зависит от чистого потока, а не от нормы дисконта, поэтому и остается неизменной.

Т.к. ЧДД изменился в меньшую сторону и срок окупаемости проекта приблизился к 7 годам, то второй проект малоэффективен и в него инвестировать нет смысла.



Библиография

1. Кендалл, Д. И., Роллинз, С. К. Современные методы: управления портфелями проектов и офис управления проектами. Питер, 2004.

2. Матвеев А.А., Новиков Д.А., Цветков А.В. Модели и методы управления портфелями проектов. М.: ПМСОФТ, 2005. С. 206.

3. Сергеев И.В. и др. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2002.

4. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М. ИНФРА-М, 2000.

5. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА - М, 2001.

6. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Приложение А

Таблица А.1

Объём строительства ВСП и капитальные вложения

№ п/п	Показатели	Годы	Всего за период
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Объём строительства ВОЛС, км	770,00	770,00	660,00	-	-	-	-	2200
2	Капитальные вложения, млн. руб.	565,95	565,95	485,10	-	-	-	-	1617
3	То же, с учетом НДС КНДС = Кi(1 + 0,18), млн. руб.	667,82	667,82	572,42	-	-	-	-	1908,06

Таблица А.2

Потребность в инвестициях по проекту, млн. руб

№ п/п	Показатели	Годы	Всего за период
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Капитальные вложения с учетом НДС КНДС	667,82	667,82	572,42	-	-	-	-	1908,06
	а) в том числе строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования (73%КНДС);	487,51	487,51	417,87	-	-	-	-	1392,88
	б) прочие (27%КНДС)	180,31	180,31	154,55	-	-	-	-	515,18
2	Оборотные средства (ОС = 0,021 КНДС)	14,02	14,02	12,02	-	-	-	-	40,07
3	Итого инвестиций по проекту (стр.1 + стр.2)	681,85	681,85	584,44	-	-	-	-	1948,13
4	Оборотные средства нарастающим итогом	14,02	28,05	40,07	40,07	40,07	40,07	40,07	-

Приложение Б

Таблица Б.1

Финансирование проекта, млн. руб

№	Показатели	Годы	Всего за период
п/п		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Потребные инвестиции по проекту (табл. 3, стр. 3)	681,85	681,85	584,44	-	-	-	-	1948,13
2	Источники финансирования	-	-	-	-	-	-	-	-
	а) акционерный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-
	б) амортизация	-	-	-	-	-	-	-	-
	Итого собственные средства (а + б)	-	-	-	-	-	-	-	-
	в) кредиты поставщиков	-	-	-	-	-	-	-	-
	г) кредиты банков (cтр.1-стр.2,а-стр.2,б-стр.2,в)	681,85	681,85	584,44	-	-	-	-	1948,13
	Итого заемных средства (в + г)	681,85	681,85	584,44	-	-	-	-	1948,13

Таблица Б.2

Затраты на обслуживание кредитов, млн. руб

Показатели	Годы	Всего за период
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
Сумма кредита КР (табл. 4, стр. 2)	1948,13	-	-	-	-	-	-	1948,13
Выплаты основного долга (осуществляемые равными долями, т.е. Вi = КР/5)	-	-	389,63	389,63	389,63	389,63	389,63	1948,13
Процент за кредит *	136,37	136,37	136,37	109,10	81,82	54,55	27,27	681,85

Пояснения к расчету процентов за кредит:

1-й год - Oк₁ = Кр БК; 2-й год - Oк₂ = Кр БК; 3-й год - Oк₃ = Кр БК; 4-й год - Oк₄ = (Кр - В₃) БК; 5-й год - Oк₅ = (Кр - В₃ - В₄) БК и т. д.



Приложение В

Таблица В.1

Фонд оплаты труда и отчисления на социальные нужды

№ п/п	Показатели	Годы	Всего за период
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Численность основного производственного персонала, чел.	-	127	127	108	-	-	-	362
2	То же, нарастающим итогом, чел.	-	127	253	362	362	362	362	-
3	Фонд заработной платы, млн. руб.	-	2,73	2,73	2,34	-	-	-	7,81
4	То же, нарастающим итогом, млн. руб.	-	2,73	5,47	7,81	7,81	7,81	7,81	-
5	Отчисления на социальные нужды, млн. руб.	-	0,83	0,83	0,71	-	-	-	2,37
6	То же, нарастающим итогом, млн. руб.	-	0,83	1,66	2,37	2,37	2,37	2,37	-



Приложение Г

Таблица Г.1

Расчет амортизационных отчислений, млн.руб

№ п/п	Показатели	Годы	Всего за период
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Капитальные вложения (табл.2, стр. 2) Кi	-	565,95	565,95	485,10	-	-	-	1617,00
2	Капитальные вложения, переходящие в производственные фонды на баланс предприятия, Офi = 0,97 Кi	-	548,97	548,97	470,55	-	-	-	1568,49
3	То же, нарастающим итогом	-	548,97	1097,94	1568,49	1568,49	1568,49	1568,49	-
4	Амортизационные отчисления по годам, ЭАМi = Офi 0,07	-	38,43	38,43	32,94	-	-	-	109,79
5	То же, нарастающим итогом	-	38,43	76,86	109,79	109,79	109,79	109,79	-



Приложение Д

Таблица Д.1

Прочие расходы, млн. руб

№ п/п	Показатели	Годы	Всего за период
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Фонд заработной платы (табл. 6)	-	2,73	2,73	2,34	-	-	-	7,81
2	Отчисления на социальные нужды	-	0,83	0,83	0,71	-	-	-	2,37
3	Амортизационные отчисления	-	38,43	38,43	32,94	-	-	-	109,79
4	Итого (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 )	-	41,99	41,99	35,99	-	-	-	119,98
5	То же, нарастающим итогом	-	41,99	83,98	119,98	119,98	119,98	119,98	-
6	Прочие расходы ЭПР = стр.4 0,25	-	10,50	10,50	9,00	-	-	-	29,99
7	То же, нарастающим итогом	-	10,50	21,00	29,99	29,99	29,99	29,99	-



Приложение Е

Таблица Е.1

Эксплуатационные расходы по годам проектного периода, млн. руб

№ п/п	Наименование элементов затрат (расходов)	Годы	Всего за период*
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Фонд заработной платы (табл.6, стр.4)	-	2,73	5,47	7,81	7,81	7,81	7,81	39,44
2	Отчисления на социальные нужды (табл.6, стр.6)	-	0,83	1,66	2,37	2,37	2,37	2,37	11,99
3	Амортизационные отчисления (табл.7, стр.5)	-	38,43	76,86	109,79	109,79	109,79	109,79	554,46
4	Прочие расходы (табл.8, стр.7)	-	10,50	21,00	29,99	29,99	29,99	29,99	151,47
5	Итого расходов ( стр. 1 + 2 + 3 + 4 )	-	52,49	104,98	149,97	149,97	149,97	149,97	757,36
6	Эксплуатационные расходы (без амортизации)	-	14,06	28,13	40,18	40,18	40,18	40,18	202,90

Таблица Е.2

Определение тарифных доходов, млн. руб

№ п/п	Показатели	Годы	Всего за период *
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Объем услуг по аренде каналов связи, каналов	-	112,0	133,0	105,0	-	-	-	350,0
2	То же, нарастающим итогом	-	112,0	245,0	350,0	350,0	350,0	350,0	-
3	Тарифные доходы, млн. руб.	-	448,80	275,40	295,80	-	-	-	1020,0
4	То же, нарастающим итогом	-	448,80	724,20	1020,00	1020,00	1020,00	1020,00	5253,00



Приложение Ж

Таблица Ж.1

Формирование прибыли, млн. руб

№ п/п	Показатели	Порядок расчёта	Годы	Всего за период
			1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Тарифные доходы	Табл.10, стр. 4	-	448,80	724,20	1020,00	1020,00	1020,00	1020,00	5253,00
2	Эксплуатационные расходы	Табл. 9, стр. 5	-	52,49	104,98	149,97	149,97	149,97	149,97	757,36
3	Прибыль от реализации (валовая прибыль)	Стр. 1 - стр. 2	-	396,31	619,22	870,03	870,03	870,03	870,03	4495,64
4	Выплата процентов за кредиты	Табл. 5, стр.3	136,37	136,37	136,37	109,10	81,82	54,55	27,27	681,85
5	База налогообложения	Стр. 3 - стр. 4	-	259,94	482,85	760,93	788,21	815,48	842,75	3950,16
6	Налогооблагаемая прибыль	Стр. 5	-	259,94	482,85	760,93	788,21	815,48	842,75	3950,16

Таблица Ж.2

Расчёт суммы налогов, млн. руб

№ п/п	Показатели	Порядок расчёта	Годы	Всего за период
			1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Налогооблагаемая прибыль	Табл.11, стр. 6	0,00	259,94	482,85	760,93	788,21	815,48	842,75	3950,16
2	Фактическая (остаточная) стоимость имущества	Табл. 7, стр. 3 - Табл. 7, стр. 5 (по схеме)	0,00	510,54	982,66	1343,41	1233,62	1123,82	1014,03	6208,08
3	Налог на прибыль	Стр. 1 0,20	0,00	51,99	96,57	152,19	157,64	163,10	168,55	790,03
4	Налог на имущество	Стр. 2 0,022	0,00	11,23	21,62	29,56	27,14	24,72	22,31	136,58
5	Всего налоги	Стр. 3 + стр. 4	0,00	63,22	118,19	181,74	184,78	187,82	190,86	926,61

Приложение И

Таблица И.1

Поток реальных денег от операционной деятельности, млн. руб

№ п/п	Показатели	Порядок расчёта	Годы	Всего за период
			1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Тарифные доходы	Табл.11, стр.1	-	448,80	724,20	1020,00	1020,00	1020,00	1020,00	5253,00
2	Эксплуатационные расходы (без амортизации)	Табл. 9, стр. 6	-	14,06	28,13	40,18	40,18	40,18	40,18	202,90
3	Налоги, относимые на результаты финансово-хозяйственной деятельности	Табл. 12, стр. 5	-	63,22	118,19	181,74	184,78	187,82	190,86	926,61
4	Выплаты процентов за кредиты	Табл. 11, стр. 4	136,37	136,37	136,37	109,10	81,82	54,55	27,27	681,85
5	Поток реальных денег от операционной деятельности	Стр. 1-2-3-4	-136,37	235,15	441,52	688,98	713,22	737,45	761,69	3441,64

Таблица И.2

Поток реальных денег от финансовой деятельности, млн. руб

.№ п/п	Показатели	Порядок расчёта	Годы	Всего за период
			1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Акционерный (собственный) капитал		-	-	-	-	-	-	-	-
2	Кредиты	Табл. 4, стр. 2	1948,13	-	-	-	-	-	-	1948,13
3	Выплата основного долга по кредитам	Табл. 5, стр. 2	-	-	389,63	389,63	389,63	389,63	389,63	1948,13
4	Выплата дивидендов по акциям		-	-	-	-	-	-	-	-
5	Поток реальных денег от финансовой деятельности	Стр. 1+2-3-4	1948,13	0,00	-389,63	-389,63	-389,63	-389,63	-389,63	0,00

Приложение К

Таблица К.1

Движение реальных денежных средств, млн. руб

№ п/п	Показатели	Порядок расчёта	Годы	Всего за период
			1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й
1	Приток средств
1.1	Тарифные доходы	Табл.13, стр. 1	-	448,80	724,20	1020,00	1020,00	1020,00	1020,00	5253,00
1.2	Кредиты	Табл.14, стр. 2	1948,13	-	-	-	-	-	-	1948,13
1.3	Итого	Стр.1.1 + стр.1.2	1948,13	448,80	724,20	1020,00	1020,00	1020,00	1020,00	7201,13
2	Отток средств
2.1	Капитальные затраты	Табл.3, стр. 1	667,82	667,82	572,42	0,00	0,00	0,00	0,00	1908,06
2.2	Прирост оборотных средств	Табл.3, стр. 2	14,02	14,02	12,02	0,00	0,00	0,00	0,00	40,07
2.3	Эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений)	Табл.9, стр. 6	0,00	14,06	28,13	40,18	40,18	40,18	40,18	202,90
2.4	Выплаты в погашение займов (основного долга)	Табл. 5, стр. 2	0,00	0,00	389,63	389,63	389,63	389,63	389,63	1948,13
2.5	Уплаченные проценты	Табл. 5, стр. 3	136,37	136,37	136,37	109,10	81,82	54,55	27,27	681,85
2.6	Налоги, всего	Табл.12, стр. 5	0,00	63,22	118,19	181,74	184,78	187,82	190,86	926,61
	В том числе: на прибыль	Табл.12, стр. 3	0,00	51,99	96,57	152,19	157,64	163,10	168,55	790,03
	прочие из прибыли	Табл.12, стр. 4	0,00	11,23	21,62	29,56	27,14	24,72	22,31	136,58
2.7	Итого	Стр.2.1+2.2+2.3+ +2.4+2.5+2.6	818,21	895,50	1256,75	720,64	696,41	672,17	647,94	5707,62
3	Сальдо притоков и оттоков по годам	Стр.1.3 -стр.2.7	1129,91	-446,70	-532,55	299,36	323,59	347,83	372,06	1493,51
3.1	То же, нарастающим итогом		1129,91	683,22	150,67	450,03	773,62	1121,45	1493,51

Приложение Л

Таблица Л.1

Расчет интегральных показателей эффективности инвестиций в строительство ВОЛС, млн. руб

№	Показатели	Порядок	Годы	Всего
п/п		расчёта	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	за период
1	Поток реальных денег от инвестиционной деятельности	Табл.3, стр. 3	681,85	681,85	584,44					1948,13
2	Поток реальных денег от операционной деятельности	Табл.13, стр. 5	-136,37	235,15	441,52	688,98	713,22	737,45	761,69	3441,64
3	Чистый поток реальных денег	Стр.2 - стр.1	-818,21	-446,70	-142,92	688,98	713,22	737,45	761,69	1493,51
4	Норма дисконта	0,1
5	Коэффициент дисконтирования		0,909091	0,826446	0,751315	0,683013	0,620921	0,564474	0,513158
6	Дисконтированный поток реальных денег от инвестиционной деятельности	Стр.1 стр.5	619,86	563,51	439,10					1622,47
7	Дисконтированный поток денег от операционной деятельности	Стр.2 стр.5	-123,97	194,34	331,72	470,59	442,85	416,27	390,87	2122,66
8	Чистый дисконтированный доход при заданной норме дисконта:
	по годам периода	Стр.7 - стр.6	-743,83	-369,17	-107,38	470,59	442,85	416,27	390,87	500,20
	нарастающим итогом		-743,83	-1113,00	-1220,38	-749,80	-306,94	109,33	500,20
9	Индекс доходности	Стр.7(всего)/ стр.6(всего)								1,31
10	Срок окупаемости									5,74

Приложение М

Таблица М.1

Внутренняя норма доходности

№ п/п	Показатели	Годы
		1	2	3	4	5	6	7
1	Чистый поток	-818,21	-446,70	-142,92	688,98	713,22	737,45	761,69
2	Внутренняя норма доходности	-	-	-	-	-	-	20,11%



Приложение Н

Таблица Н.1

Расчет интегральных показателей эффективности инвестиций в строительство ВОЛС, млн. руб

№	Показатели	Порядок	Годы	Всего
п/п		расчёта	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	за период
1	Поток реальных денег от инвестиционной деятельности	Табл.3, стр. 3	681,85	681,85	584,44					1948,13
2	Поток реальных денег от операционной деятельности	Табл.13, стр. 5	-136,37	235,15	441,52	688,98	713,22	737,45	761,69	3441,64
3	Чистый поток реальных денег	Стр.2 - стр.1	-818,21	-446,70	-142,92	688,98	713,22	737,45	761,69	1493,51
4	Норма дисконта
5	Коэффициент дисконтирования		0,833333	0,694444	0,578704	0,482253	0,401878	0,334898	0,279082
6	Дисконтированный поток реальных денег от инвестиционной деятельности	Стр.1 стр.5	568,20	473,50	338,22					1379,92
7	Дисконтированный поток денег от операционной деятельности	Стр.2 стр.5	-113,64	163,30	255,51	332,26	286,63	246,97	212,57	1383,60
8	Чистый дисконтированный доход при заданной норме дисконта:
	по годам периода	Стр.7 - стр.6	-681,85	-310,21	-82,71	332,26	286,63	246,97	212,57	3,68
	нарастающим итогом		-681,85	-992,05	-1074,76	-742,50	-455,87	-208,90	3,68
9	Индекс доходности	Стр.7(всего)/ стр.6(всего)								1,00
10	Срок окупаемости									6,59

Размещено на Allbest.ru