Размещено на http://www.allbest.ru/

Реферат

«СДЕЛКИ ПО СЛИЯНИЮ И ПОГЛОЩЕНИЮ КОМПАНИИ»

О компании:

· качественные упаковочные материалы

· решение задач

· широкая сеть

Вкупе данные компоненты позволяют реализовать концепцию компании - умная упаковка.

За счет этого Billerud имеет возможность обеспечить как производителей, так и владельцев брендов нужной упаковкой, которая отличается высоким уровнем надежности, привлекательности и экономической эффективности, при этом она изготавливается с минимальным влиянием на экологию. В результате всего выше перечисленного цена упаковки увеличивает конкурентоспособность, не меняя при всем том положение Billerud как очень выгодного партнера, который работает с возобновляемыми материалами. У компании Billerud долгая история. Бесконечные лесные территории и истинный дух первооткрывателей - это основа основ данного концерна.

История компании Billerud

Billerud появилась на свет в 2001 году после того, как произошло слияние фабрик по производству бумаги Karlsborg и Skдrblacka, принадлежащих AssiDomдn, с бумажным заводом Gruvцn (Stora Enso).

После завершения этой сделки каждая из компаний получила в собственность по половине акций в образованном Billerud AB.

Регистрация компании на OPCON Stockholmsbцrsen состоялась 20 ноября 2001 года. На данный момент ни AssiDoman, ни Stora Enso уже не владеют Billerud.

Сейчас концерн по частям принадлежит свыше 100 тыс частных лиц Швеции, а также ряду шведских и иностранных финорганизаций.

Следует заметить, что на данный момент компании Billerud AB, как таковой, не существует. С 2012 года, после слияния с Korsnдs AB, компания имеет название BillerudKorsnдs.

Основные сделки по слиянию и поглощению

В сетябре 2003 года Billerud AB начал вести переговоры о приобретении британской компании по производству бумаги - Henry Cooke ltd.

Henry Cooke ltd. являлась британской дочерней компанией Barloworld в Йоханнесбурге. Она производила упаковочную бумагу и специализировалась на работе в сферах медицины и гибкой упаковки, обе из которых являлись приоритетными для Billerud.

Годовая мощность завода компании Henry Cooke около 45 000 тонн. Компания имела около 180 сотрудников и годовой оборот около 400 миллионов Шведских крон (30 млн. Британских Фунтов). Охват продаж компании глобальный, однако основной направленностью была Европа.

Цитата генерального директора Billerud в 2003 году (до объединения): «Henry Cooke активен в приоритетных сегментах, где у нас есть амбиции по расширению. Приобретение помогло бы создать новые возможности для Billerud».

Генеральный директор Barloworld Тони Филлипс сказал: «Мы приняли стратегическое решение выйти из бумажной промышленности несколько лет назад, и данная сделка завершит этот процесс.»

27 февраля 2004 года Billerud, после одобрения британского антимонопольного органа и управления по добросовестной торговле (The OFT), приобрела 100 процентов акций британской компании по производству бумаги - Henry Cooke ltd.

Дружественное поглощение.

Цена покупки составила 200 миллионов Шведских крон.

Таблица 1. Основные финансовые показатели компании за 2003-2004 гг.

??Cebeco Mediena аккредитована с сертификатом FSC (лесной попечительский совет), что гарантирует прослеживаемость.

Tenova Bioplastics AB. 2009 год.

Billerud продолжает усиливать свои ноу-хау в экологичной упаковке путем приобретения Tenova Bioplastics AB, шведской инновационной компании, производящей утилизируемые хозяйственные мешки, сделанные из биопластика.

Данная сделка относится к типу дружественного поглощения.

«Это приобретение вписывается в нашу долгосрочную стратегию. Billerud - ведущая компания по производству экологичной упаковки из восстанавливаемых материалов, и мы постоянно разрабатываем новые продукты, которые развивают наш бизнес. Биопластик станет отличным дополнением к бумаге в упаковке, и в перспективе комбинация бумаги с прослойками из биопластика будет очень заманчивой альтернативой для многих других видов упаковки. Tenova лидирует на быстро расширяющемся рынке биопластиков и сможет способствовать созданию крепкой платформы с Billerud в будущем. Эта сделка укрепит наше предложение в потребительском секторе, который менее чувствителен к экономической цикличности» - сказал Пер Линдберг (Per Lindberg), генеральный директор Billerud. ?Продукция Tenova включает в себя отработанные хозяйственные пакеты, которые в дальнейшем могут быть использованы в упаковке, к примеру, продуктов и гигиенических изделий. Барьерный слой, сделанный из биопластика, сможет заменить пластмассовый или алюминиевый во многих сферах применения, что в результате окажет положительное воздействие на окружающую среду.

«Billerud как сильный и долгосрочный владелец даст нам стабильность и глобальную организацию продаж, так что мы должны развиваться. Знание компании, компетентность в бумаге и упаковке поможет нам развивать упаковочный материал будущего вместе» - говорит Magnus Jaeger, основатель и генеральный директор Tenova. ??

Сумма покупки включает в себя фиксированную сумму и опцион на дополнительную сумму на основе развития доходов. Tenova AB в рамках Billerud Group внесла свой вклад в положительный эффект на финансовые показатели компании в 2009.

Таблица 2. Основные показатели деятельности Billerud (2008-2009 гг)

PACCESS Packaging. 2011 год

Billerud укрепляет свои позиции в упаковочной промышленности путем инвестирования в миноритарный пакет акций PACCESS Packaging, которая основана в США.

Компания с развитой деятельностью по всей Азии. Эта инвестиция является положительной в соответствии со стратегией Billerud.

Billerud подписала соглашение, чтобы сделать инвестиции, составляющие 30% в подразделение по выпуску упаковочных бумаг компании PACCESS Packaging.

Основной деятельность PACCESS Packaging направлена на проектирование и разработку упаковки для производства и поставки в Азию. Их клиентская база состоит из владельцев ведущих мировых брендов и ритейлеров.

PACCESS Packaging имеет устаявшиеся деловые связи с основными странами-экспортерами в Азии. Компания имела около 60 сотрудников и объем продаж компании составлял 27 млн долларов.

«Эти инвестиции знаменует собой еще один шаг для Billerud стать более ориентированной на клиент компанией. Мы видим, что оптимизация упаковки с учетом ее функций, материала, конструкции и устойчивости становится все более важной для владельцев брендов. С большим опытом работы Billerud с возобновляемыми материалами и создана клиентская база PACCESS Packaging, обширные знания в развитии упаковки и глубоким опытом в Азии, мы создаем прочный фундамент для будущего роста. Мы немедленно расширим наше предложение в Азии» - сказал Пер Линдберг, главный исполнительный директор и президент Billerud.

«Мы в восторге от сотрудничества с Billerud и от возможности приведения дополнительной технической экспертизы в возобновляемых материалов. Ассоциация с Billerud укрепит установленную бизнес-модель PACCESS Packaging в качестве продукции.»- подчеркивают менеджеры компании PACCESS Packaging.

M&A Billerud в 2012 году

· Billerud и Korsnдs AB

Billerud и подразделение упаковочных бумаг UPM-Kymmene

Компания Billerud Finland Oy, стопроцентное дочернее предприятие шведского концерна Billerud AB, специализирующегося на выпуске целлюлозы, упаковочных бумаг и картона, подписала договор с фирмой UPM-Kymmene (UPM), согласно которому компания приобретает подразделение по выпуску упаковочных бумаг с заводами в Пиетарсаари и Тервасаари. Оборот подразделения UPM в 2011 году оценивается приблизительно в 220 млн евро (2 млрд шведских крон). Концерн Billerud заплатил за этот бизнес 130 млн евро (приблизительно 1,2 млрд шведских крон). Приобретение финских производителей укрепит позиции концерна в сфере производства упаковочных бумаг.

Это приобретение включает одну бумагоделательную машину в Пиетарсаари и одну бумагоделательную машину в Тервасаари. Оба производства находятся в Финляндии. Обе машины относятся к числу крупнейших и наиболее производительных машин данного типа в Европе и находятся в хорошем техническом состоянии. Обе машины производят краф-бумагу, бумагу для мешков, которая используется в различных областях, таких как пищевая промышленность, сети розничной торговли, строительство и другие отрасли промышленности. Годовая производственная мощность составляет приблизительно 300 тыс. т. На приобретенном производстве трудится в общей сложности 185 работников. Другая производственная деятельность на обоих бумажных заводах останется под управлением концерна UPM.??Годовой эффект синергии оценивается примерно в 30 млн шведских крон. Финансовый эффект будет ощущаться с конца 2013 года. Синергетический эффект достигается в основном за счет увеличения гибкости и универсальности производства в рамках Billerud Group. Единовременные затраты, связанные с выведением приобретенного бизнеса из концерна UPM оцениваются приблизительно в 22 млн шведских крон в течение 2012 года.??По предварительным данным, объем продаж приобретенного подразделения в 2011 году составил около 220 млн евро (2 млрд шведских крон), и прибыль от основной деятельности до вычета налогов, процентов и амортизационных отчислений (EBITDA) составила приблизительно 18 млн евро (165 млн шведских крон).??Ожидается, что сразу после закрытия сделки приобретение будет доходным. По прогнозам, с учетом полного эффекта синергии доходы концерна Billerud в расчете на акцию увеличатся приблизительно на 1,20 шведских крон.??Обе стороны подписали долгосрочный договор, согласно которому компания UPM, помимо прочего, обязуется поставлять на производство концерну Billerud целлюлозу, пар и электроэнергию. В договоре указывается, что Billerud будет приобретать целлюлозу по рыночным ценам. В результате осуществления этой сделки концерн Billerud будет приобретать ежегодно целлюлозу в объеме 85% от современного объема продаж целлюлозы Billerud на рынке. В результате концерн Billerud больше не будет отдельно отчитываться по продажам целлюлозы на рынке.??Сделка будет финансироваться за счет сочетания наличности и кредитования. В случае, сели сделка по приобретению бизнеса не будет завершена, концерн Billerud обязуется выплатить комиссию за расторжение сделки в размере 5 млн евро.

"Мы видим большой потенциал в приобретенной компании, которая теперь будет интегрирована в бизнес, ориентированный на упаковочной бумаге. Приобретение даст нам твердую платформу для продолжения развития “умной” упаковки.”- отметил Пер Линдберг, президент и главный исполнительный директор Billerud.

Billerud и Korsnдs AB

Совет директоров компании Billerud AB и инвестиционная фирма Investment AB Kinnevik объявили о слиянии фирм Billerud и Korsnдs AB. Новая фирма получила название BillerudKorsnдs и стала одной из ведущих мировых компаний, производящих упаковочные материалы на основе первичных волокон целлюлозы и упаковку, с годовым оборотом приблизительно 20 млрд шведских крон (примерно 2 258 946 128 евро).

Это слияние, по мнению Billerud, представляет собой естественный шаг к укреплению бизнеса по созданию упаковочных материалов и упаковки компаний Billerud и Korsnдs с целью создания мощного международного игрока в упаковочной отрасли. Ежегодный синергетический эффект оценивается примерно в 300 млн шведских крон.

Billerud приобрела акции Korsnдs у компании Kinnevik. Kinnevik за это получил акции Billerud и сумму наличными.

Компания Billerud получила право выпуска акций с преимущественным правом выкупа акционерами BillerudKorsnдs на сумму 2000 млн шведских крон.

Kinnevik получитл25,1% голосов в Billerud и наличные деньги на сумму 3200 млн шведских крон.

Основной акционер компании Billerud, фирма Frapag Beteiligungsholding AG, поддержал сделку. После ее завершения главными акционерами нового концерна BillerudKorsnдs стали фирмы Kinnevik с долей участия 25,1% и Frapag с долей участия 15,7%.

Billerud принял на себя чистую задолженность фирмы Korsnдs в количестве 5650 млн шведских крон по условиям сделки.

Сделка включает 75% акций Korsnдs и Kinnevik в компании Latgran Biofuels AB («Latgran») и 5% акций Korsnдs в фирме Bergvik Skog AB («Bergvik»). бизнес поглощение инвестирование слияние

Сделка осуществлена после одобрения соответствующими антимонопольными органами и одобрения со стороны акционеров на собрании, которое состоялось в сентябре 2012 года.

«Вместе с Korsnдs мы хотим создать ведущего игрока на рынке упаковочных материалов с солидной платформой для дальнейшего роста. В этой сделке присутствует промышленная и финансовая логика, и обе компании после слияния будут иметь крепкие позиции на рынке. Вместе мы сможем предложить нашим заказчикам больший и лучший ассортимент продукции. Компания Korsnдs является лидером в той продукции, которая дополняет ассортимент Billerud, и предложение объединенного концерна BillerudKorsnдs в сфере качественных упаковочных решений будет расширено», -- заявил Пер Линдберг (Per Lindberg), президент и генеральный директор Billerud.

«Компании Billerud и Korsnдs удерживают лидирующие позиции в производстве упаковочных материалов из возобновляемых ресурсов, занимая ниши, которые хорошо дополняют друг друга. Вместе компании станут уникальным игроком на рынке, который будет в состоянии создавать инновационные упаковочные решения для растущего и обладающего экологической ответственностью мирового рынка, -- сказал Кристер Симрен (Christer Simrйn), президент и генеральный директор Korsnдs.

«Я убежден в том, что объединение Korsnдs и Billerud позитивно скажется на положении фирмы Korsnдs и акционеров Kinnevik. Фирма Kinnevik станет крупнейшим акционером нового концерна BillerudKorsnдs, который станет ведущим производителем упаковочных материалов с крепкими позициями на рынке. Я также собираюсь работать с менеджментом и советом директоров BillerudKorsnдs, продолжая развивать новую компанию, -- отметил Миа Брюнелль Ливфорс (Mia Brunell Livfors), президент и генеральный директор Kinnevik.

«С тех пор как мы в 2005 году начали инвестировать средства в Billerud, мы всегда рассчитывали на потенциал роста компании. Мы уверены, что новая объединенная группа станет производителем упаковочных материалов мирового класса. Мы счастливы поддержать это объединение, несмотря на то, что после завершения сделки мы станем лишь вторым главным акционером концерна. Предложенный выпуск новых акций для акционеров придаст новой группе дополнительную финансовую стабильность и получит нашу полную поддержку. Мы рассчитываем на совместную работу с новым акционером по созданию лучшего будущего», -- подчеркнул Михаэль М. Ф. Кауфманн (Michael M. F. Kaufmann), президент и генеральный директор Frapag.

Во втором квартале 2012 года, действия по присоединению подразделения по выпуску упаковочных бумаг с заводами в Пиетарсаари и Тервасаари в Финляндии были завершены. Сделка значительно уменьшает компании на целлюлозу и укрепляет её предложение в области бумажной упаковки.

Таким образом, целями слияния компаний Billerud и Korsnдs являлись:

· Укрепление предложение упаковочных материалов через расширение продуктового портфеля, обеспечивая конкурентную альтернативу невозобновляемых упаковочных решений

· Возможность занять лидирующие позиции в упаковочной бумаги

· хорошие возможности для кросс-продаж

· более высокая доля продаж

· расширенный база знаний позволяет взять более высокий темп для инноваций и развития интеллектуальных упаковочных решений

· создание прочного фундамент для роста

· улучшение условий для устойчивой прибыльности

· реализация синергии в закупках, поставках сырья, производстве, управлении, продажах, развитии и логистики

Операционная прибыль составила 5% в 2012 году, по сравнению с 10% в предыдущем году.

Рисунок Доход на ивестированный капитал

За бизнес-цикла, доходы на инвестированный капитал должны в среднем превышать 13%. BillerudKorsnдs должны обеспечить доходы, соответственно ожиданиям акционеров, а стоимость долга компании должна покрываться с запасом.

Доход на инвестированный капитал составлял 8% в 2012 году, по сравнению с 20% в предыдущем году.

Рисуно Коэффициент "чистый долг/собственный капитал"

Коэффициент “чистый долг / собственный капитал” должен быть не менее 0,9. Бизнес BillerudKorsnдs зависит в значительной степени от общих экономических условий, а это значит, что операционный риск является значительным. Поэтому укрепление финансового положения в хорошие годы крайне важно для поддержания компании в плохие годы.

Коэффициент “чистый долг / собственный капитал” был 0,85 в 2012 году, по сравнению с -0,05 в предыдущем году.

Рисунок Дивидендная политика

За экономический цикл, дивиденды должны в среднем составлять 50% от чистой прибыли. Дивиденды, выплачиваемые акционерам будет зависеть, среди прочих факторов, от уровня прибыли BillerudKorsnдs, финансового положения и будущих возможностей для развития.

Рисунок 5 Основные показатели в динамике (2009-2013 гг)

Сочетание с Korsnдs было завершено в конце 2012 года приобретением всех акций в обращении в Korsnдs AB от Kinnevik. 29 ноября 2012 года новая компания, Billerud- Korsnдs, становится игроком в первичных волокон на основе упаковочных материалов и упаковки решения.

Операционная прибыль BillerudKorsnдs, снизилась в 2012 году до 489 миллионов шведских крон, что на 50%, ниже, чем в 2011 году. Снижение было в основном результатом более низких цен в местной валюте и неблагоприятной валютной ситуации.

Размещено на Allbest.ru