Главная
Коллекция "Otherreferats"
Менеджмент и трудовые отношения
Управление оборотными активами предприятия
Управление оборотными активами предприятия
Рассмотрение денежных средств, обеспечивающих непрерывность производства. Изучение экономической сущности оборотных активов. Этапы, модели, принципы управления ими. Анализ эффективности использования, оборачиваемости. Формирование управленческой политики.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | реферат |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 21.09.2015 |
| Размер файла | 688,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Особую актуальность проблема дебиторской задолженности приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.
Управление дебиторской задолженностью - это функция финансового менеджмента, основной целью которой является увеличение прибыли компании за счёт эффективного использования дебиторской задолженности, как экономического инструмента. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособие по специализации «Менеджмент орг.» / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. - М.: ОМЕГА-Л, 2009. - 335 с.
Согласно статистике, 20-25% всех активов типичного промышленного предприятия составляет дебиторская задолженность, тогда как кредиторская задолженность - 10-15% пассивов.
Иными словами, дебиторская задолженность составляет внушительную часть активов компаний в современной экономике. Принимая во внимание эти факты, следует признать, что управление дебиторской задолженностью - важная часть краткосрочной финансовой политики фирмы. задача управления дебиторской задолженностью состоит в ускорении платежей со стороны клиентов фирмы, снижении «плохих» долгов (т.е. таких долгов, выплаты по которым сомнительны или уже точно не поступят), в проведении эффективной политики продаж и продвижения на рынке.
Успешно вести бизнес и не предоставлять коммерческие кредиты практически невозможно в силу объективных причин: высокой конкуренции, дефицита денежных средств и пр. Тем не менее предприятие должно стремиться снижать уровень дебиторской задолженности и повышать ее оборачиваемость, чтобы обезопасить себя от потери ликвидности.
3.2.2 Цели и задачи управления дебиторской задолженностью
Основными целями управления дебиторской задолженностью являются:
1. Ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;
2. Выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;
3. Определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;
4. Ускорение востребования долга;
5. Уменьшение бюджетных долгов;
6. Оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.
Способность такого актива, как дебиторская задолженность быть конвертированным в денежные средства - становится ключевой задачей любого сбытового подразделения каждой компании. Задачи, в свою очередь, подразделяется на несколько подзадач:
1. Определение и поддержание оптимальный объема дебиторской задолженности,
2. Оборачиваемость задолженности;
3. Отслеживание качества дебиторской задолженности.
Управление дебиторской задолженностью состоит из тех же не специфических любым другим видом управленческих функций:
1. Планирование,
2. Организация,
3. Мотивация;
4. Контроль и анализ.
Планирование дебиторской задолженности - это процесс предварительных финансовых расчетов, оценок и управленческих решений. Чтобы планирование дебиторкской задолженностью было реальным, а значит - эффективным, необходимо сформулировать стратегию организации, определить политику сбыта, выбрать рациональные параметры.
Организация управления дебиторской задолженностью, текущая работа с дебиторской задолженностью, должен стать обязательным моментом сбытового подразделения и потребует пристального внимания руководителей и менеджеров. Определение подходов к управлению дебиторской задолженностью, этапов и методов - проблема, которая не имеет однозначного решения, зависит от специфики деятельности предприятия и личных качеств руководства. Так как управление дебиторской задолженностью является составляющей системы управления предприятием, то сам процесс управления ею можно осуществлять этапами. Кроме того, управление дебиторской задолженностью происходит во времени, и естественно, что его необходимо представлять в виде некоторой этапной системы.
Для управления дебиторской задолженностью необходима прозрачная. цельная, своевременная и актуальная информация о дебиторах, платежах и задолженности: данные о выставленных дебиторам счетах, которые не оплачены на данный момент; время просрочки платежа по каждому из счетов; размер безнадежной и сомнительной дебиторской задолженности, оцененной на основании установленных фирмой нормативов; кредитная история контрагента (средний период просрочки, средняя сумма кредита). Как правило, такие сведения можно получить при исследовании системы бухгалтерского учета.
Под мотивацией подразумевается совокупность административных, психологических моментов, которые определяют поведение должника, менеджера компании в целом.
Действия по контролю дебиторской задолженности - подготовка стандартов действий, сравнение фактических результатов со стандартными. В процессе выполнения контроля дебиторской задолженности собирается информация о финансовом положении дебиторов, от которых зависит состояние дебиторской задолженности. Основная сложность на данном этапе заключается в определении минимального объема и номенклатуры данных, которые позволяют управляющему субъекту иметь ясное представление о состоянии объекта управления. Данное обстоятельство связано с двумя моментами. Первый момент вызван тем, что для сбора и обработки учетной информации необходимы денежные средства, которые всегда ограничены. Второй момент вызван тем, что информация может дублироваться и опаздывать, а это не способствует принятию обоснованного решения. Анализ дебиторской задолженности - исследование и выделение факторов, влияние которых привело к появлению отклонений фактических параметров состояния дебиторской задолженности от плановых показателей.
2.2.3 Классификация дебиторской задолженности
Традиционная классификация дебиторской задолженности предусматривает ее распределение по правовому критерию на срочную или просроченную. К срочной относится дебиторская задолженность, срок погашения которой еще не наступил или составляет меньше одного месяца и которая связана с нормальными сроками расчетов, определенными в соглашениях. Просроченная - это задолженность с нарушением договорных сроков. Дальше важно разобрать понятие сомнительный долг, который понимается как текущая дебиторская задолженность, относительно которой существует неуверенность ее погашения должником. Долги такого вида продолжают значиться на балансе кредитора, пока есть хоть незначительная уверенность в их погашении. Списываться же с баланса они будут только когда станут безнадежными. Поэтому отдельно выделяют безнадежную дебиторскую задолженность, к которой относят текущую дебиторскую задолженность, относительно которой существует уверенность в ее невозвращении должником или по которой истек срок исковой давности.
3.3 Управление денежными активами
3.3.1 Управление денежными активами
Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на продолжительность операционного цикла (а следовательно, и на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы), а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых вложений).
Формирование предприятием денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков его денежных средств.
Операционный (или трансакционный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой (операционной) деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.
Страховой (или резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в значительной мере влияет доступность получения предприятием краткосрочных финансовых кредитов.
Инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов. На современном этапе экономического развития страны подавляющее число предприятий не имеет возможности формировать этот вид денежных активов.
Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг.
Рассмотренные виды остатков денежных активов характеризуют лишь экономические мотивы формирования предприятием своих денежных авуаров, однако четкое их разграничение в практических условиях является довольно проблематичным. Так, страховой остаток денежных активов в период его невостребованности может использоваться в инвестиционных целях или рассматриваться параллельно как компенсационный остаток предприятия. Аналогичным образом инвестиционный остаток денежных активов в период его невостребованности представляет собой страховой или компенсационный остаток этих активов. Однако при формировании размера совокупного остатка денежных активов должен быть учтен каждый из перечисленных мотивов.
Основной целью управления финансами в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает свою реализацию функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию целей формирования их операционного, страхового и компенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежными активами часто отождествляется с управлением платежеспособностью (или управлением ликвидностью).
Наряду с этой основной целью важной задачей управления финансами в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.
3.3.2 Элементы денежных активов
С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы:
1) денежные активы в национальной валюте;
2) денежные активы в иностранной валюте резервные (с позиции обеспечения платежеспособности)
3) денежные активы в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.
Денежные активы предприятия, обеспечивающие его платежеспособность:
Денежные активы в национальном валюте
а) денежные средства в кассе
б) денежные средства на расчетном счете
в) денежные средства на специальных счетах
г) денежные средства в пути
Денежные активы в иностранной валюте
а) валютные средства в кассе
б) средства на валютном счете
в) валютные средства на специальных счетах
г) валютные средства в пути
Резервные денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений
а) резервные активы в форме краткосрочных денежных инструментов
б) резервные активы в форме краткосрочных фондовых инструментов
3.3.3 Этапы формирования политики управления денежными активами
Характеризуя состав денежных активов предприятия с позиций управления финансами, следует отметить, что здесь их трактовка шире, чем в бухгалтерском учете, где краткосрочные финансовые вложения рассматриваются как самостоятельный объект учета и отчетности в составе оборотных активов. Управление финансами рассматривает краткосрочные финансовые вложения как форму резервного размещения свободного остатка денежных активов, которые в любой момент могут быть востребованы для обеспечения неотложных финансовых обязательств предприятия.
С учетом основной цели управления финансами в процессе осуществления управления денежными активами формируется соответствующая политика этого управления. В процессе формирования этой политики следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, следует учесть, что денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования должны быть учтены при разработке политики управления денежными активами, которая в связи с этим приобретает оптимизационный характер.
Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.
Разработка политики управления денежными активами предприятия включает следующие основные этапы:
1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде (оценка суммарного и уровня среднего остатка денежных активов (далее-ДА) с позиции обеспечения платежеспособности предприятия, а также определения эффективности его использования)
2. Определение коэффициента участия ДА в оборотном капитале:
КУ=ДА(ср)/ОА(ср),
ДА(ср) - средний остаток совокупных ДА предприятия;
ОА (ср) - средняя сумма оборотных активов предприятия
2.1. определяется средний период оборота и количество оборотов ДА в рассматриваемом периоде.
Средний период оборота ДА (в днях) = ДА (ср)/Оо=ДА(ср)/ РДАо
Оо - сумма однодневного оборота по реализации продукции;
РДАо - однодневный объем расходования денежных средств в рассматриваемом периоде.
Количество оборотов среднего остатка ДА = ОР/ДА (ср)=РДА/ДА (ср)
ОР - общая сумма оборота по реализации продукции;
РДА - общий объем расходования денежных средств.
2.2. определяется уровень абсолютной платежеспособности предприятия по отдельным месяцам предшествующего периода.
2.3. уровень отвлечения свободного остатка ДА в краткосрочные финансовые вложения = КФВ (ср)*100/ДА(ср), КФВ(ср) - средний остаток ДА в форме краткосрочных ф-ых вложений.
коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений = П/КФВ(ср), П - сумма прибыли полученная от краткосрочного инвестирования свободных денежных активов.
3. Оптимизация среднего остатка ДА предприятия (обеспечивается путем расчета необходимого размера отдельных видов этого остатка в предстоящем периоде).
-Потребность в операционном остатке ДА (характеризует минимально необходимая сумма для осуществления текущей хозяйственной деятельности). Расчета планируемой суммы операционного остатка ДА = ПОод/КОда,
ПОод - планируемый объем денежного оборота (сумма расходования денежных средств) по операционной деятельности предприятия;
КОда - количество оборотов среднего остатка ДА в планируемом периоде.
-Потребность в страховом (резервном) остатке ДА. Планируемая сумма страхового остатка ДА = ДАс=ДАо*КВпдс
ДАо - плановая сумма операционного остатка ДА;
КВпдс - коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие.
-Потребность в компенсационном остатке ДА (планируется в размере определенном соглашением о банковском обслуживании).
-Потребность в инвестиционном остатке ДА (планируется исходя из финансовых возможностей предприятия, только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов). Такая часть ДА не теряет своей стоимости в процессе хранения (при формировании эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестициях), и их сумма не ограничивается верхним пределом.
4. Дифференциация среднего остатка ДА в разрезе национальной и иностранной валюты. (Это осуществляется на тех предприятиях, где ведется ВЭД). Цель такой дифференциации - выделение из общей оптимизированной потребности в ДА валютной части, с тем, чтобы обеспечить формирование предприятием необходимых валютных фондов.
5. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка ДА. Цель - обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Основной метод регулирования остатка ДА является корректировка потока предстоящих платежей.
5.1. На основе плана поступления и расходования средств изучается диапазон колебаний остатка ДА предприятия.
5.2. Регулируются сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца.
5.3. Полученные в результате регулирования потока платежей значение остатков ДА оптимизируются с учетом предусмотренного размера страхового остатка этих активов.
Высвобожденная сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые инструменты.
Другие формы оперативного регулирования:
-сокращения расчетов наличными деньгами
-ускорение инкассации дебиторской задолженности (использование учета векселей, факторинга)
-использование в отдельные периоды частичной предоплаты поставляемой продукции.
6. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка ДА. (разрабатывается система мероприятий по минимизации потерь дохода от хранения ДА). Например, использование государственных краткосрочных облигаций, краткосрочных депозитных сертификатов при условии достаточной ликвидности этих инструментов, соглашение с банком о выплате депозитного процента по средней сумме остатка ДА.
7. Построение эффективной системы контроля за ДА предприятия. Контроль за совокупным уровнем остатка ДА исходит из следующих критериев:
-Неотложные обязательства (срок исполнения до 1 мес.) ? Остаток ДА
-Краткосрочные обязательства (срок исполнения до 3 мес.) ? Остаток ДА+ размер ДЗ
3.4 Проблемные вопросы управления оборотными активами предприятия
От эффективности использования оборотных средств во многом зависит финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на рынке, основными показателями которых являются платежеспособность и ликвидность.
В связи с этим в экономической литературе постоянно рассматриваются проблемные вопросы формирования и использования оборотных активов.
В настоящее время особую актуальность приобретает проблема формирования научно - обоснованной и четко выстроенной финансовой политики предприятий. Это проблема по мнению Круш З.А. И Левановой А.Л. связана с отсутствием единого подхода к определению «финансовая политика предприятия». Каждый из подходов имеет свои преимущества и недостатки, поэтому приведем определение, предложенное Круш З.А. и Левановой А.Л.
Финансовая политика - часть экономической политики предприятия, избранной собственниками финансовой идеологии, выражающейся в установлении основополагающих принципов, целей и методов управления финансовыми отношениями, финансовыми и денежными ресурсами, капиталом (основным и оборотным), доходами, расходами и инвестициями предприятия.
Финансовая политика определяет размер и структуру оборотных активов и пассивов, которые в свою очередь позволяют оказать влияние на все характеристики финансовой устойчивости.
По мнению И.А. Бланка, политика управления оборотными активами представляет собой « часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, оптимизации структуры источников их финансирования».
Анализ оборотных активов имеет большое значение в процессе управлении, хотя отдельные экономисты и занижают его роль. Однако анализ за предыдущие периоды позволяет выявить закономерности и тенденции кругооборота средств, степень их использования и рациональность формирования, что в свою очередь является средством оценки эффективности системы управления. Кроме того, результаты анализа служат также сигналом для внесения в политику управления оборотными активами корректирующих воздействий, т.е. способствует совершенствованию управления.
Рассмотрим проблемы управления дебиторской задолженностью в условиях финансового кризиса. Так экономисты Н.А. Соколова и И.Н. Томашинская считают, что для любого предприятия необходимо обезопасить себя, выбрав самый подходящий способ истребования задолженности. Это может быть истребование: в судебном порядке; в страховом порядке; в порядке уступки денежного требования (факторинга); в порядке договора форфейтинга. Форфейтинг - это перация по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заёмщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером).
Анализ и управление дебиторской задолженностью в условиях финансового кризиса и инфляции имеет особое значение, так как подобное изъятие средств становится особенно невыгодным. Однако в то же время в экономической ситуации сегодняшнего в условиях высокой конкуренции очень трудно пробиться к потребителю, не давая ему отсрочку платежа. Основными проблемами, с которыми сталкиваются предприятия при возникновении дебиторской задолженности, являются:
1) отсутствие достоверной информации о сроках погашения обязательств, в том числе о величине затрат, связанных с изменением дебиторской задолженности и времени ее инкассации;
2) отсутствие просроченной и сомнительной задолженности;
3) распределение функций ответственности между разными подразделениями за аккумулирование (сбор) денежных средств, анализ дебиторской задолженности и принятие решения о предоставлении кредита
Важность управления дебиторской задолженностью определяется не только стремлением к максимизации денежных потоков предприятия, но и желанием снизить потери предприятия, связанные с содержанием дебиторской задолженности.
Потери, возникающие в результате предоставления отсрочки платежа дебиторам можно рассматривать в трех аспектах:
1. в виде упущенных возможностей, складывающихся из размера прибыли, которую предприятие могло бы получить, если бы инвестировало капитал в другие альтернативные активы;
2. в виде затрат, связанных с содержанием определенного размера дебиторской задолженности, которые определяются ценой источников формирования средств, направленных на расчеты с дебиторами;
3. в виде потерь от инфляции, которые определяются разностью между номинальной и реальной стоимостью средств, возникающих из-за отсрочки платежа дебиторам. Поэтому основной задачей управления дебиторской задолженностью является ускорение ее оборачиваемости.
Управление дебиторской задолженностью находится в непосредственной взаимосвязи с управлением материальными оборотными средствами предприятия, так как поступления от дебиторов являются основным источником формирования запасов предприятия. Длительность оборота дебиторской задолженности определяет и период отсрочки платежа, который предприятие должно просить у поставщиков сырья и материалов
Эффективное управления оборотными активами играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:
-снижение объемов производства и потребительского спроса;
-высокие темпы инфляции;
-разрыв хозяйственных связей;
-нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;
-высокий уровень налогового бремени;
-снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.
Все перечисленные факторы являются объективными и влияют на использование и управления оборотными активами предприятия. Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств; мероприятия по изысканию таких резервов входят в задачу финансовых служб. К ним относятся:
-рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);
-эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах);
-управление дебиторской задолженностью.
Рациональное управление оборотными активами можно свести:
1) к сокращению периода оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности;
2) увеличению среднего срока оплаты кредиторской задолженности. При этом обеспечивается уменьшение текущих финансовых потребностей и их превращение в отрицательную величину.
Текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться:
-как разницу оборотных активов (без денежных средств) и краткосрочных обязательств;
-как сумму операционных и внеоперационных текущих финансовых потребностей;
-как сумму дебиторской задолженности и запасов минус сумму кредиторской задолженности;
-сумма дебиторской задолженности, запасов, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов (без денежных средств) за минусом кредиторской задолженности и краткосрочных заемных средств.
Способы сокращения текущих финансовых потребностей находятся на «пересечение» вопросов управления финансами и сбытом. К числу основных принципов и способов можно отнести:
-принцип дешевой покупки и дорогой продажи;
-скидки покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции;
-учет векселей и факторинг.
При реализации принципа «дешевой покупки и дорогой продажи» необходимо учитывать:
·стремление продавца купить товар у производителя дешевле и продать дороже с целью получения большей прибыли;
·наличие у производителя и покупателя возможности выбора в пользу надежных поставщиков (честных и добросовестных) в условиях свободной конкуренции, что приводит к ограниченности дешевых закупок;
·ограниченность дорогой продажи конкуренцией и желанием приобрести постоянную клиентуру;
·ограниченность дорогой продажи желанием ускорить оборот (чем короче продолжительность одного оборота, тем больше количество оборотов и меньше потребность в финансовых ресурсах);
·необходимость выйти победителем из конкурентной борьбы.
Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей - это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента.
С другой стороны, трудно реализовать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением спонтанного финансирования, при котором за оплату товара до истечения определенного срока покупатель получает солидную скидку с цены. После этого срока покупатель выплачивает полную стоимость при соблюдении договорного срока платежа
Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств. Такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.
Финансовые обязательства характеризуются таким понятием, как «качество обязательств». «Качество обязательств» перед кредиторами необходимо оценить с точки зрения их возникновения во времени, а перед дебиторами - с позиций соблюдения ими условий договорной дисциплины. Обязательство по кредитам можно считать качественным при отсутствии просроченных долгов и положительного значения показателя «Эффект финансового рычага». В современных условиях управление финансовыми обязательствами должно осуществляться системно с использованием специфических приемов и методов финансового менеджмента. Это предполагает определенную последовательность действий: формирование финансовой стратегии организации; обоснование и выбор типа финансовой политики управления обязательствами кредиторов и дебиторов; осуществление управления дебиторской задолженностью по средствам осуществления функций финансового менеджмента.
Проблема неплатежей делает необходимым классифицировать своих кредиторов по срокам просроченной кредиторской задолженности и в зависимости от того, кому необходимо заплатить сейчас, кто может еще подождать, а кому можно и вообще не платить. На первых местах в этой очереди стоят выплаты по кредитам и процентам за них коммерческим банкам и налогам в федеральный бюджет. Несвоевременные выплаты здесь оборачиваются штрафными санкциями в таком размере, что легко могут довести предприятие до банкротства. Стоит так же отметить, что в российской хозяйственной практике эта угроза довольно условна. В настоящее время возможность банкротства обратно пропорциональна величине предприятия, при этом для бывших государственных предприятий эта обратная зависимость выражается еще сильнее.
Обеспечение достаточного количества оборотных активов, дающих компании возможность оплачивать сырье и рабочую силу, производить расходы, связанные с производственной и сбытовой деятельностью, на практике сводится к необходимости решать несколько весьма сложных задач. Первая из них - управление запасами. По утверждению западных учебников финансового менеджмента, с точки зрения достаточности оборотного капитала ни один фактор не имеет такого значения, как скорость оборота товарных запасов. Но чтобы определить влияние этого фактора в российской действительности нужно иметь как минимум точную информацию о наличии запасов и рассчитать нормативы их использования. Это означает, что все начинается с вопросов учета и, в первую очередь, требует усовершенствования учетная система на складах предприятий.
Ведь часто предприятие покупает одно и то же сырье по разной цене. У кладовщиков все сырье записано на разных карточках (поскольку имеет разную цену). Бухгалтерия должна списывать это сырье по какой-то определенной цене, но поскольку оно списывается с разных карточек, получается новый метод списывания - наугад, как легла карточка у кладовщика. Управлять финансами на основании таких данных, естественно, невозможно.
Второй аспект проблемы увеличения оборотных активов - совершенствование системы расчетов. Для ускорения расчетов, прежде всего, необходимо знать всех плательщиков - нужен реестр, включающий сведения о договорных суммах, сроках и других параметрах, связанных с поступлением платежей. При этом стоит учитывать, кто задержит платежи и на сколько, а кто и вовсе не заплатит.
Наличие запасов считается фактором, обеспечивающим безопасность системы материально-технического снабжения и производства. Однако содержание запасов сырья и материалов вызывает некоторые расходы, которые снижают доходность предприятия. Поэтому управление запасами, как составной части управления оборотными средствами, предполагает балансирование между доходностью и риском.
Таким обазом, в качестве основных задач управления запасами, можно выделить следующие:
1) оптимизацию общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей;
2) минимизацию затрат по содержанию запасов;
3) обеспечение контроля над движением материальных оборотных средств.
Определение оптимального размера запасов с точки зрения минимизации затрат на их содержание является неотъемлемым элементом применяемой на предприятии системы контроля. Но так как запасы материальных ценностей большинства предприятий разнообразны и существенно различаются с точки зрения денежных вложений, потенциальной прибыли, объема и возможности ущерба от их недостатка, то усилия по их управлению следует распределять в соответствии с относительной важностью предметов хранения. Для решения данной задачи в современной практике управления запасами применяется метод ABC- анализа.
Необходимо еще раз подчеркнуть, что управление отдельными составляющими оборотных активов не должно выходить за рамки общей политики управления оборотными активами предприятия и противоречить ее целям. Кроме того, управление текущими активами может быть эффективным только в том случае, если оно осуществляется в непосредственном сочетании с управлением текущими пассивами.
Управление оборотными активами предприятия направлено на формирование их необходимого и достаточного объема с наименьшими затратами и повышения эффективности использования. На первый взгляд может показаться, что проблема здесь отсутствует. Однако ключевой момент исследования заключается в определении для каждого конкретного предприятия оптимальной величины и структуры оборотных активов.
В настоящее время многим отечественным предприятиям свойственно ситуационное формирование и использование оборотных активов, которое не учитывает перспектив развития предприятия и носит стихийный характер, и зачастую просто сводится к приспособлению к тому или иному объему и структуре средств в обороте.
Для того, чтобы формирование и использование оборотных активов, было целенаправленным и предсказуемым необходима специальная финансовая политика управления оборотными активами.
ИСТОЧНИКИ
1.Финансовый менеджмент (Бланк И.А.)
2. Круш З.А., Леванова А.Л. К вопросу об экономическом содержании финансовой политики аграрных предприятий // Финансовый вестник ВГАУ. - 2009. -№1(19). - С.40-45.
3. Леванова А.Л. Критерии оценки финансовой политики управления оборотным капиталом сельскохозяйственных предприятий // Финансовый вестник ВГАУ. - 2009. -№2(20). -С.41-49.
4. Бланк И.А. Управление активами. - К.: «Ника-Центр», 2000. - 512с.
5. Соколова Н.А. Управление дебиторской задолженностью: способы истребования обязательств/ Соколова Н.А., И.Н. Томашинская// Бухгалтерский учет.-2009. - №9.- С.49-53.
6. Соколова Н.А. Анализ и управление дебиторской задолженностью в условиях финансового кризиса/ Н.А. Соколова// Бухгалтерский учет. - 2009. -№6. - С.56-60.
7. Плехова Ю.О. Эффективное управление оборотными активами предприятий на основе бережливого производства // Финансы и кредит. 2007. №19. - С.28-31.
8.Лисициан И. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи // Вопросы экономики. 2005. № 9. с. 44 - 54
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Изучение теоретических основ управления оборотными активами. Технико-экономическая характеристика предприятия ОАО "Газпром Нефть". Расчет финансовых показателей по каждой модели. Выбор стратегии и политики финансирования оборотных средств предприятия.
курсовая работа [650,1 K], добавлен 10.06.2014Сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования средств и их нормирование. Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром". Предложение путей оптимизации управления оборотными активами данного предприятия.
дипломная работа [2,3 M], добавлен 00.00.0000Сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования средств и их нормирование. Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром". Предложение путей оптимизации управления оборотными активами данного предприятия.
курсовая работа [2,3 M], добавлен 00.00.0000Сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования средств и их нормирование. Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром". Предложение путей оптимизации управления оборотными активами данного предприятия.
дипломная работа [2,3 M], добавлен 26.06.2015Состав структура и классификация оборотных фондов предприятия. Источники формирования оборотных средств. Принципы управления оборотными средствами. Методы нормирования оборотных средств. Анализ использования оборотных средств предприятия.
курсовая работа [64,4 K], добавлен 29.10.2006Управление внеоборотными и оборотными активами. Управление финансовыми активами в условиях кризиса. Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов.
реферат [1,3 M], добавлен 27.07.2010Понятие, состав и структура оборотных активов, принципы их нормирования и основные источники формирования. Общая характеристика деятельности исследуемого предприятия, обоснование объемов закупки, программы повышения эффективности закупочной деятельности.
курсовая работа [91,9 K], добавлен 14.10.2014Структура оборотного капитала. Цикл движения потоков денежных средств. Принципы управления оборотными активами. Концепция кумулятивной потребности в оборотном капитале. Теория управления дебиторской задолженностью, денежными активами, ликвидностью.
реферат [287,8 K], добавлен 28.07.2010Теоретические основы изучения обеспеченности и эффективности использования оборотного капитала. Состав и структура, организация и управление оборотными средствами предприятия. Оценки и пути повышения эффективности использования оборотных средств.
курсовая работа [58,9 K], добавлен 13.11.2010Понятия и экономическая сущность оборотных средств, их состав и классификация, типы и направления анализа. Стратегия управления и показатели ее эффективности. Предложения по совершенствованию управления оборотными средствами на исследуемом предприятии.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 21.06.2014
