Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

КЕМЕРОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ

Кафедра Финансы и кредит

Контрольная работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Сущность, цели и задачи финансового менеджмента»

Выполнил:

Радченко Н.А.

Проверил:

к. э. н, доцент

Васильев К.А.

Кемерово 2014



Содержание

Введение

1. Сущность финансового менеджмента

2. Цели финансового менеджмента

3. Задачи финансового менеджмента

4. Терминология, базовые понятия, концепции финансового менеджмента

Заключение

Список литературы

Введение

В условиях современной экономики России усиливается значение первичного звена всех преобразований -- хозяйствующих субъектов, где и формируются валовой доход и денежные накопления, будущие потенциальные возможности развития -- инвестиционные ресурсы. На базе финансов предприятия, опосредующих кругооборот его фондов, не только создаются необходимые предпосылки его производственной деятельности, но и виден положительный финансовый результат, во имя которого начинается любой бизнес. Успешное управление финансами в рыночных условиях невозможно без четкого представления процессов формирования затрат, доходов, капитала, распределения ресурсов, соответствующей политики развития, инвестиционной деятельности, а следовательно, управление финансами выступает одним из главных элементов управления предприятием. По мере становления и развития рыночных отношений вопросы повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и финансами в целом приобретают приоритетное значение. Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать необходимый финансовый ресурсный потенциал (капитал - оборот - доход) высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала (самовозрастающей стоимости), существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе. Управление финансами предполагает не только оценку происходящих процессов, но и разработку алгоритмов решения финансовых проблем. Все происходящие события оцениваются в динамике, учитывающей большое количество факторов, рисков, сопровождающих любую предпринимательскую деятельность.

Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, базирующийся на фундаментальных концепциях: денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат, временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта, его имущественной и правовой обособленности. Финансовый менеджмент в практической плоскости - это система взаимоотношений (раскрываются, прежде всего, в содержании хозяйственных договоров), возникающих в корпорации по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов - собственных, заёмных источников, выраженных в денежном потоке.

Финансовый менеджмент в общем виде - это профессиональные техники управления денежным потоком на уровне отдельного хозяйственного субъекта (специальной группы людей, которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта финансового менеджмента) в интересах собственников (акционеров) предприятия. Финансовый механизм - совокупность приёмов, методов и инструментов, посредством, которых обеспечивается осуществление финансовых отношений.

В современном менеджменте применяются методы:

общеэкономические, определяющие общие подходы и правовое поле финансового менеджмента: коммерческое кредитование; ссуда - заёмные операции; система кассовых и расчётных операций; система страхования; система финансовых санкций; выбор методов амортизации и налогообложения;

прогнозно-аналитические - финансовое планирование, налоговое планирование или оптимизация налогового бремени, методы финансового прогнозирования, факторный анализ, рейтинговый анализ и диагностика финансов, финансовое моделирование;

специальные: дивидендная политика, финансовая аренда, факторинг, финансовый и производственный рычаги как методы управления финансовыми результатами предприятия и специальные финансово-математические методы.

Финансовый менеджмент рассматривается в контексте сложившейся финансовой системы. Для оценки инвестиционных и финансовых решений необходим критерий, в связи, с чем возникает вопрос о целях функционирования компании и возможности сведения различных целей к задаче максимизации целевой функции от одной переменной. Экономическая мощь государства, а значит, и устойчивость его финансовой системы определяется экономической мощью частного сектора, ядро которого составляют крупные корпорации. Проблемы финансового менеджмента в относительно самостоятельных областях знаний: финансовом анализе; инвестиционном менеджменте; риск - менеджменте; инфляционного антикризисном управлении предприятием при угрозе банкротства - в последние годы получили свое углубленное развитие.



1. Сущность финансового менеджмента

финансовый менеджмент денежный инвестиционный

В современной экономической теории и практике одной из самых актуальных областей является финансовый менеджмент.

За столетний период своего существования, (возник, как самостоятельная область знания в начале 20 века), финансовый менеджмент, значительно расширил круг изучаемых проблем. Если, при его зарождении, он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний, их слияния и дробления, в период депрессии 30-х годов - управление финансовыми инвестициями, начиная с 50-х годов - развивался в первую очередь, как теоретический анализ, позволяющий принимать обоснованные эффективные управленческие решения, реструктуризации, повышению ликвидности и проблемами банкротства, то в конце XX -- начале XXI в - постепенно преобразовывался в теорию и практику управления и максимизации стоимости (фирмы) и включает практически все направления управления финансами.

Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента - форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.

Финансовый менеджмент, как управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата. Финансовый менеджмент - это наука, так как принятие любого финансового решения требует не только знаний концептуальных основ финансового управления фирмы и научно обоснованных методов их реализации, но и общих закономерностей развития рыночной экономики, а также других сопряженных дисциплин и искусство, поскольку большинство финансовых решений ориентировано на будущие успехи компании, что предполагает иногда чисто интуитивную комбинацию методов финансового управления, основанную, несомненно, на высоком уровне профессиональных знаний и знаний тонкостей экономики рынка, - принимать инвестиционные решения и решения по выбору источников их финансирования.

Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта, т.е. представляет собой систему знаний по эффективному управлению денежными фондами и финансовыми ресурсами.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1. Управляемая подсистема - объект управления;

2. управляющая подсистема - субъект управления.

Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно - стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Схематично данную иерархию можно представить следующим образом:



Рис. 1 Иерархическая структура финансового менеджмента

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

1. Денежный оборот;

2. финансовые ресурсы;

3. кругооборот капитала;

4. финансовые отношения.

Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1. Кадры (подготовленный персонал);

2. финансовые инструменты и методы;

3. технические средства управления;

4. информационное обеспечение.

Как учебная дисциплина «финансовый менеджмент» изучает процессы поиска источников финансирования предпринимательской деятельности, формирования затрат, организацию и использование внеоборотных и оборотных активов, образование и использование выручки от реализации и денежных накоплений, принципы финансового планирования и оценку эффективности хозяйствования. Финансовый менеджмент порождает новые вопросы, ответы на которые требуют специального научного обоснования с целью изменения экономических взаимоотношений, повышения эффективности частного воспроизводства. Нацеленность на положительный финансовый результат, забота о процветании предпринятого дела, владельцев и фирмы на рынке - конкретные показатели эффективного управления финансами.

В целом, финансовый менеджмент выступает характерным явлением рыночной экономики, важнейшей сферой экономической деятельности.

Общую схему финансового менеджмента можно представить в виде:

Рис. 2 Общая схема финансового менеджмента

В финансовом менеджменте статьи, относящиеся к активу, называются инвестиционными решениями, а статьи пассива баланса называются решениями по выбору источника финансирования.

Таблица 1 Совокупности активов и пассивов в балансовой форме

А К Т И В	Ус. Обоз.	П А С С И В	Ус. Обоз.
1. Необоротные активы:	F	Собственный капитал: вложенный капитал прибыль	Ис
материальные активы	FO	2. Заемный капитал	Q
Нематериальные активы	FN	2.1. Кредиты и займы	К
финансовые вложения	FF	2.1.1. Долгосрочный заемный капитал	КT
2. Оборотные активы	M	2.1.2.Краткосрочный заемный капитал	Кt
2.1. Запасы и затраты	Z	2.1.3. Ссуды не погашенные в срок	К0
2.2.Денежные средства, расчеты и прочие активы	Ra	2.2. Расчеты и прочие пассивы	Rp
2.2.1. Дебиторская задолженность	ra	2.2.1. Кредиторская задолженность	rp1
2.2.2.Денежные средства и финансовые вложения	D	2.2.2. Задолженность по расчетам	rp2
Б А Л А Н С	B	Б А Л А Н С	B

В отношении инвестиционных решений принципиальным является классификация активов:

1. По продолжительности их использования - на краткосрочные (оборотные) активы (сроком использования до одного года) и долгосрочные (сроком использования более одного года);

2. по объектам инвестирования - на реальные активы и финансовые активы.

Первая классификация активов обуславливает выделение в финансовом менеджменте двух различных блоков - краткосрочное финансовое управление и долгосрочное финансовое управление, которые имеют ряд специфических особенностей.

Вторая классификация акцентирует внимание, которое уделяется в финансовом менеджменте, особенностям управления реальными оборотными и долгосрочными активами и особенностям управления финансовыми активами, в первую очередь ценными бумагами, приобретенными компанией на финансовых рынках.

Для пассивной стороны баланса принципиальным является деление на собственный и заемный капитал. Структура пассивов зависит от структуры финансирования, которая определяется в большей степени формой владения предприятием. В зависимости от формы собственности различают единоличное владение, партнерство и акционерную компанию. Наиболее сложную структуру капитала имеет акционерная компания, поэтому исходя из принципа охвата наиболее широкого круга вопросов, при рассмотрении проблем финансового менеджмента всегда имеется в виду управление акционерной компанией.

2. Цели финансового менеджмента

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении; реализация финансовой политики

экономических субъектов.

Главной целью финансового менеджмента является залог роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде и выражается в гарантии обеспечения максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и исполнения конечных финансовых интересов его владельца.

Система целей финансового менеджмента включает:

· выживание в условиях конкурентной борьбы;

· избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

· лидерство в борьбе с конкурентами;

· максимизация рыночной стоимости;

· устойчивые темпы роста экономического потенциала;

· рост объемов производства и реализации;

· максимизация прибыли;

· минимизация расходов;

· обеспечение рентабельной деятельности.

Приоритет той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий:

1. Теория максимизации прибыли PROFIT MAXIMISATION THEORY. Цель деятельности - обеспечение максимального дохода ее владельцам (рост прибыли, снижение расходов, рентабельность работы, прибыль на акцию (EPS), рентабельность инвестиций).

2. В рамках агентской теории AGENCY THEORY постулируются различные цели в соответствии с интересами владельцев, менеджеров, кредиторов и других заинтересованных лиц. Одна группа рассчитывает на сиюминутную прибыль, другая на долгосрочную перспективу. В теории заинтересованных лиц STAKEHOLDER THEORY, являющейся разновидностью агентской теории, цели состоят в гармонизации конфликтующих предпочтений различных групп. Например, фирма должна не только обеспечивать благосостояние владельцев, но и заботиться о социальном положении работников, охране окружающей среды и др.

3. Наибольшую популярность в последние годы получила теория максимизации богатства акционеров WEALTH MAXIMISATION THEORY. Ни прибыль, ни рентабельность, ни объем производства не могут рассматриваться в качестве обобщающего критерия эффективности принимаемых решений. Такой критерий должен:

a. базироваться на прогнозировании доходов владельцев фирмы;

b. быть приемлемым для всех аспектов процесса принятия управленческих решений (поиск источников средств, инвестирования, распределения доходов).

Современная экономическая теория исходит из посылки, что целью принятия решений рациональным индивидом является максимизация благосостояния.



3. Задачи финансового менеджмента

Задача финансового менеджмента состоит в управлении движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями, возникающими между участниками бизнес-процессов в ходе движения этих ресурсов (ответ на вопрос: как успешнее всего управлять этим движением и отношениями (?) - составляет сущность финансового менеджмента).

Задачей финансового менеджмента при принятии инвестиционных решений и выборе источников их финансирования является определение приоритетов и нахождение компромисса для достижения оптимального сочетания этих вопросов и интересов различных заинтересованных сторон с конечной целью обеспечения роста благосостояния вкладчиков.

Рис. 3 Задачи финансового менеджмента

Основные задачи финансового менеджмента:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.

2. Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3. Обеспечение рентабельной деятельности и роста объема производства и реализации продукции.

4. Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.

5. Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения и минимизация расходов.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.

4. Терминология, базовые понятия, концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:

1. Денежного потока - предполагает:

- идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);

- оценку факторов, определяющих величину элементов денежного потока;

- выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;

- оценку риска, связанного с данным потоком, и способы его учета.

2. Временной ценности денежных ресурсов - объективно существующей характеристикой денежных ресурсов, определяющейся тремя основными причинами:

- инфляцией;

- риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы;

- оборачиваемостью.

3. Компромисса между риском и доходностью - получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.

4. Цены капитала - обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия затрат по поддержанию каждого источника и позволяющий не оказаться в убытке. Количественная оценка цены капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования предприятия.

5. Эффективности рынка капитала - операции на финансовом рынке (с ценными бумагами) и их объем зависит от того, насколько текущие цены соответствуют внутренним стоимостям ценных бумаг. Рыночная цена зависит от многих факторов, и в том числе от информации. Информация рассматривается как основополагающий фактор, и насколько быстро информация отражается на ценах, настолько меняется уровень эффективности рынка. Термин «эффективность» следует понимать не в экономическом, а в информационном плане, т. е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Достижение информационной эффективности рынка базируется на выполнении следующих условий:

рынку свойственна множественность покупателей и продавцов;

информация доступна всем субъектам рынка одновременно, и ее получение не связано с затратами;

отсутствуют транзакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;

сделки, совершаемые отдельным физическим или юридическим лицом, не могут повлиять на общий уровень цен на рынке;

все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду;

сверхдоходы от сделки с ценными бумагами невозможны как равновероятностное прогнозируемое событие для всех участников рынка.

Существует две основных характеристики эффективного рынка:

1. Инвестор на этом рынке не имеет обоснованных аргументов ожидать больше, чем в среднем доход на инвестиционный капитал при заданной степени риска.

2. Уровень дохода на инвестируемый капитал - это функция степени риска.

Эта концепция эффективности рынка на практике может быть реализована в трех формах эффективности:

слабой

умеренной

сильной

В условиях слабой формы текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов. При этом невозможен обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на основе статистики динамики цен.

В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имеющиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную информацию, которая, поступая на рынок, немедленно отражается на ценах.

В условиях сильной формы текущие цены отражают как общедоступную информацию, так и ограниченную информацию, т. е. вся информация является доступной, следовательно, никто не может получить сверхдоходы по ценным бумагам.

6. Асимметричности информации - отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект. напрямую связана с пятой концепцией.

7. Агентских отношений - введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно - правовых форм бизнеса. Суть: в сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы нивелировать противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях либо согласие с использованием прибыли).

8. Альтернативных затрат - любое вложение всегда имеет альтернативу.



Заключение

Финансовый менеджмент, как управление финансовыми ресурсами и отношениями, весьма динамичен. Он охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменения условий финансового рынка, финансовой ситуации, финансового состояния объекта управления. Финансовый менеджмент -- это искусство, наука, базирующийся на знании стандартных приемов управления, на умении быстро и правильно оценивать конкретную финансовую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный, выход из этой ситуации, поскольку большинство финансовых решений ориентировано на будущие финансовые успехи компании. В финансовом менеджменте готовых рецептов нет и быть не может, но зная методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, можно добиться ощутимого успеха для конкретного хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений, поэтому финансовый менеджмент нельзя сводить только к инвестиционным решениям, а надо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления. С функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового механизма, с институционным органом управления.

При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объем, и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса. Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы -- неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Эффективный финансовый менеджмент позволяет формировать высокие темпы производственного развития хозяйствующего субъекта, обеспечивая постоянный рост собственного капитала, существенно повышать конкурентную позицию на рынке, обеспечивать стабильное экономическое развитие в перспективе, но на уровне малых предприятий он еще не развит.



Список литературы

1. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: КноРус, 2005. - 312 с.

2. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы фин. управления предприятиями в традицион. и наукоемких отраслях; Учеб. пособие для вузов. - М.: Дело, 2002. - 272 с.

3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К: Ника - Центр,2007 г.

4. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учеб. для вузов. - М.: Инфра-М, 2004. - 492 с.

5. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. - СПб.: Питер, 2006. - 464 с.

6. Забелина О.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / О.В. Забелина, Г.Л. Толкаченко. - М.: Экзамен, 2005. - 224 с.

7. Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - М.: Элит, 2005. - 560 с.

8. Рексин А.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / А.В. Рексин, Р.Р. Сароян. - 2-е изд., перераб. - М.: МГИУ, 2004. - 172 с.

9. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-Пресс, 2011. - 504 с.

10. Донцова, Л.В., Анализ бухгалтерской отчетности: учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 2005.-336с.

11. Ефимова, О.В., Как анализировать финансовое положение предприятия: учебное пособие.-М., 2004.-260с.

12. Ю.Иванов, A.M., Иванова, Н.С., Перевозчиков, А.Г. Оценка стоимости пакетных инвестиций и долевых интересов: учебник. - М.: Аудит и финансовый анализ, 2005. - 347с.

Размещено на Allbest.ru