Определение потребности в оборотных активах и разработка их бюджета

За 2011 г. основные активы, капитальные вложения, оборудование, производственные запасы и незавершенное производство составляют более чем 50% в стоимости всего имущества предприятия. За отчетный период этот показатель возрос на 2.3 пунктов и составил 89.8%, что говорит о дополнительных вложениях активов в имущество производственной сферы и сферы обращения и о создании благоприятных условий для роста производственного потенциала и финансовой деятельности. При этом доля основных активов, сырья и материалов и незавершенного производства в стоимости имущества сократилась на 0.2 пунктов и составила 74.9%, т.е. обеспеченность производственными активами снизилась.

Оценка значений коэффициента структуры долгосрочных вложений позволяет сделать вывод о том, что в течение анализируемого периода их уровень составляет 3% внеоборотных активов предприятия.

Таблица 5 Структура капитала

Наименование показателя	01.01.2011	01.01.2012	изменение
	базис	отчет
12. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0.948	0.898	-0.05
13. Коэффициент концентрации заемного капитала	0.052	0.102	0.05
14. Коэффициент капитализации (финансового риска)	0.055	0.113	0.058
15. Коэффициент финансирования	18.156	8.829	-9.327
16. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	0.303	0.285	-0.018
17. Коэффициент устойчивого финансирования	0.971	0.922	-0.049

Уровень коэффициента автономии на начало и на конец периода превышает его пороговое значение, что дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными активами. Снижение же коэффициента говорит о незначительном уменьшении его финансовой независимости, однако у предприятия сохраняются все шансы справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной среде. Оценка значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод.

По состоянию на 01.01.2011 г. предприятие на один рубль вложенных в активы собственных активов привлекало 5.5 копеек заемных активов. За анализируемый период уровень данного показателя возрос на 5.8 копеек, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. При этом как в начале, так и в конце анализируемого периода уровень коэффициента капитализации ограничен значением отношения стоимости мобильных активов к стоимости иммобилизованных, что говорит о достаточной степени финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования.

Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных активов к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период снизилось на 4.9 пунктов (в пределах диапазона допустимых значений) и составило 92.2%. Это говорит об уменьшении стоимости активов, финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. возрастает зависимость предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Таблица 6 Задолженности в источниках активов предприятия

Наименование показателя	01.01.2011	01.01.2012	изменение
	базис	отчет
18. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных активов	0.024	0.026	0.002
19. Удельный вес долгосрочных заемных активов в общей сумме привлеченных активов	0.44	0.233	-0.207
20. Коэффициент краткосрочной задолженности	0.56	0.767	0.207
21. Коэффициент кредиторской задолженности	0.56	0.767	0.207
22. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	0.887	0.835	-0.052
23. Коэффициент прогноза банкротства	0.203	0.144	-0.059

Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках активов предприятия, позволила сделать следующие выводы:

1. Доля долгосрочных заемных активов, участвующих в формировании капитальных вложений, возросла на 0.2 пунктов и составила 2.6%.

2. Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств возросла на 20.7 пунктов и составила 76.7%. При этом удельный вес долгосрочных пассивов снизился до 23.3%.

3. Уровень кредиторской задолженности за период возрос на 20.7 пунктов и составил 76.7% внешних обязательств.

4. Предприятие испытывает финансовые затруднения. Для выхода из кризисного финансового положения и его стабилизации предприятию необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таблица 7 Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву

АКТИВ	Условия абсолютной ликвидности	ПАССИВ
А1 - денежные активы организации и краткосрочные финансовые вложение	А1=>П1	П1 - кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок
А2 - дебиторская задолженность и прочие активы	А2=>П2	П2 - краткосрочные кредиты и заемные активы
А3 - «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов») и «Долгосрочные финансовые вложения»	А3=>П3	П3 - долгосрочные кредиты и заемные активы
А4 - статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» (за исключением «Долгосрочные финансовые вложения»)	А4<=П4	П4 - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы»

Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных активов и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

- перспективная ликвидность

ПЛ = А3 - П3

Результаты расчетов по данным ОАО "Владикавказский вагоноремонтный завод им.С.М.Кирова" показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

	АКТИВ	01.01.2011	01.01.2012		ПАССИВ	01.01.2011	01.01.2012	излишек (+) или недостаток (-) активов на погашение обязательств
								01.01.2011	01.01.2012
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
A1	Наиболее ликвидные активы	74629	35143	П1	Наиболее срочные обязательства	27342	93186	47287	-58043
A2	Быстро реализуемые активы	140	140	П2	Кратко срочные пассивы	0	0	140	140
A3	Медленно реализуемые активы	236931	258854	П3	Долгосрочные пассивы	30848	31429	206083	227425
A4	Трудно реализуемые активы	1029982	1031803	П4	Постоянные пассивы	1283492	1201325	-253510	-169522
	БАЛАНС	1341682	1325940		БАЛАНС	1341682	1325940	x	x

Фактические соотношения на начало анализируемого периода

		(74629) А1>П1(27342) (140)А2>П2(0) (236931) А3>П3(30848) (1029982) А4<П4(1283492)	Текущая ликвидность: ТЛ = 47427 тыс. руб.
			Перспективная ликвидность: ПЛ = 206083 тыс. руб.

Обязательства в пассиве баланса полностью покрываются активами, срок превращения которых в денежные активова равен сроку погашения обязательств. Таким образом, ликвидность баланса на начало анализируемого периода можно охарактеризовать как абсолютную.

Фактические соотношения на конец анализируемого периода

Текущая ликвидность: ТЛ = -57903 тыс. руб.			(35143) А1<П1(93186) (140) А2>П2(0) (258854) А3>П3(31429) (1031803) А4<П4(1201325)
Перспективная ликвидность: ПЛ = 227425 тыс. руб.

По состоянию на 01.01.2012 г. ситуация ухудшилась. Ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, но сохраняется - в отдаленной перспективе.

2.5 Анализ и оценка эффективности текущей деятельности

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности организации. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Количественная оценка и анализ деловой активности (или текущей деятельности) организации может осуществляться по трем направлениям оценки:

степени выполнения плана (данный раздел может быть реализован лишь в рамках внутрифирменного финансового анализа);

динамичности развития фирмы. Это характеристика выполняется при помощи, так называемого, "золотого правила экономики предприятия" (рассчитываются и сравниваются между собой темпы роста таких показателей, как величина активов фирмы, объем реализации продукции, прибыль: Т_чп>Т_выр>Т_{активов}>0);

уровня эффективности использования ресурсов фирмы. Реализация третьего направления анализа деловой активности осуществляется с помощью системы показателей отдачи и оборачиваемости

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов. Для оценки оборачиваемости используются коэффициенты оборачиваемости и показатели периода длительности одного оборота, расчет которых представлен в таблице 9.

Несомненно, что целью любого предприятия является ускорение оборачиваемости текущих активов.

Это обеспечивается за счет:

сокращения длительности производственного цикла;

сокращения продолжительности операций в процессах снабжения и реализации;

совершенствования системы расчетов;

уменьшения запасов товарно-материальных ценностей.

Для определения продолжительности производственного и финансового циклов можно использовать таблицу 10.



Таблица 9 Динамика показателей оборачиваемости организации

	Показатели	Расчет показателя	Сумма	Абсолютное изменение
			За 2013 г.	За 2012 г.
1	Выручка за период (), тыс. руб.	Ф.№2	389822	287436	102385
2	Себестоимость реализованной продукции (С/С), тыс. руб.	Ф.№2	350971	269980	80991
3	Средний объем ОА (), тыс. руб.		162267	143121,5	19145,5
4	Средний объем запасов (), тыс. руб.		90235,5	82213	8022,5
5	Средний объем дебиторской задолженности (), тыс. руб.		47452,5	33164,5	14288
6	Средний объем кредиторской задолженностью (), тыс. руб.		40745	27522	13223
7	Однодневный оборот по выручке, тыс. руб.	ВР/365	1068	787	281
8	Оборачиваемость оборотных активов (кол-во оборотов за период) ()		2,4	2	0,4
9	Период оборачиваемости оборотных активов (в днях) ()		152,1	182,5	-30,4
10	Оборачиваемость запасов (кол-во оборотов за период) ()		3,9	3,3	0,6
11	Период оборачиваемости запасов (в днях) ()		93,6	110,6	-82
12	Оборачиваемость дебиторской задолженности (кол-во оборотов за период) ()		8,2	8,7	-0,5
13	Период оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях) ()		44,5	42	2,5
14	Оборачиваемость кредиторской задолженности (кол-во оборотов за период) ()		8,6	9,8	1,2
15	Период оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях) ()		42,4	37,2	5,2

Вывод: Исходя из данных можно сделать следующие выводы, что с 2012-2013 года однодневный оборот по выручке увеличился на 281 тыс. руб., оборачиваемость ОА увеличилась на 0,4 (период оборачиваемости ОА сократился на 30,4 дня, а период оборачиваемости запасов сократился на 82дня), оборачиваемость ДЗ уменьшилась на 0,5 (период оборачиваемости ДЗ увеличился в 2,5дня - что является отрицательной тенденцией для предприятия), оборачиваемость КЗ увеличилась на 1,2 дня (период оборачиваемости КЗ увеличился на 5,2 дня - является положительной тенденцией для предприятия).

Таблица 10 Расчет производственного, операционного и финансового циклов организации

	Показатели	Расчет показателя	Значение	Изменения
				Абсолют ные	Относи- тельные, %
			За 2013 г.	За 2012 г.
1	Производственный цикл, всего		87,7	125,4
В т.ч., период оборачиваемости сырья, материалов и др.		65,7	66,2	-0,5	-0,8
период оборачиваемости затрат в незавершенном производстве		-	-	-	-
период оборачиваемости готовой продукции		22	59,2	-37,2	-63
2	Операционный цикл		137	179,1	-42,1	-23,5
период оборачиваемости дебиторской задолженности		49,3	53,7	-44	-8,2
3	Финансовый цикл		90,8	129	-38,2	-29,6
период оборачиваемости кредиторской задолженности		46,2	50,1	-39	-78

Вывод: Производственный цикл, т. е. период времени от закупки сырья до получения готовой продукции равен 87,7(88) дней, операционный цикл, т. е. период времени от закупки сырья до оплаты готовой продукции равен 137 дней, финансовый цикл, т. е. период времени от оплаты сырья до получения денежных средств за реализованную продукцию равен 90,8(91) день. Финансовый цикл является не только важнейшим показателем эффективности управления оборотными активами, кредиторской задолженностью и оборотным капиталом организации, но и индикатором устойчивости рыночных позиций организации и ее возможности в финансировании производственного цикла за счет рыночных контрагентов.

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Анализ формирования финансовых результатов проводится как в самой организации - для целей управления активами, так и внешними пользователями информации, партнерами по бизнесу или акционерами.

Таблица 8 Динамика структуры прибыли до налогообложения

Показатели	за 2011 г.	за 2012 г.	Изменение (+-)
	тыс. руб.	уд.вес, %	тыс. руб.	уд.вес, %	тыс. руб.	уд.вес, %
I. Доходы, всего	905063	100	840260	100	-64803	0
в том числе: 1. Доходы от обычных видов деятельности	897655	99.18	823138	97.96	-74517	-1.22
2. Проценты к получению	0	0	0	0	0	0
3. Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0	0	0
4. Прочие доходы	7408	0.82	17122	2.04	9714	1.22
II. Расходы, всего	877071	100	931207	100	54136	0
в том числе: 1. Расходы по обычным видам деятельности	851132	97.04	894561	96.06	43429	-0.98
2. Проценты к уплате	0	0	0	0	0	0
3. Прочие расходы	25939	2.96	36646	3.94	10707	0.98
III. Отношение общей суммы доходов к общей сумме расходов	1.03	x	0.9	x	-0.13	X
IV. Отношение доходов от обычных видов деятельности к соответствующей сумме расходов	1.05	x	0.92	x	-0.13	X

В отчетный период доходы организации снизились на -64803 тыс. руб. и составили 840260 тыс. руб.

При этом:

доходы от обычных видов деятельности снизились на 74517 тыс. руб. или 8.3%

проценты к получению равны нулю.

доходы от участия в других организациях равны нулю.

прочие доходы возросли на 9714 тыс. руб. или 131.13%

В отчетном периоде в составе доходов организации преобладали доходы от обычных видов деятельности. Их удельный вес составлял 97.96 %.

Расходы ОАО "Владикавказский вагоноремонтный завод им.С.М.Кирова" возросли на 54136 тыс. руб. и составили 931207 тыс. руб.

При этом:

расходы по обычным видов деятельности возросли на 43429 тыс. руб. или 5.1%

проценты к уплате равны нулю.

прочие расходы возросли на 10707 тыс. руб. или 41.28%

В отчетном периоде в составе расходов организации преобладали расходы по обычным видам деятельности 96.06 %.

В отчетный период уменьшился уровень доходов, приходящихся на 1 рубль расходов предприятия с 1.03 до 0.9 руб. Можно сделать вывод о снижении эффективности работы предприятия.

При этом отношение доходов от обычных видов деятельности к соответствующей сумме расходов снизилось и составило 92 %.

Таблица 9 Динамика факторов формирования финансовых результатов деятельности

Показатель	код	за 2011 г.	за 2012 г.	Изменение (+/-), тыс. руб.	Темп прироста, %
Выручка (нетто) от продаж	2110	897655	823138	-74517	-91.7
Себестоимость реализации	2120	851132	894561	43429	105.1
Валовая прибыль	2100	46523	-71423	-117946	153.52
Коммерческие расходы	2220	0	0	0	X
Управленческие расходы		0	0	0	X
Прибыль (убыток) от продаж	2200	46523	-71423	-117946	153.52
Проценты к получению	2320	0	0	0	x
Проценты к уплате	2330	0	0	0	x
Доходы от участия в других организациях	2310	0	0	0	x
Прочие доходы	2340	7408	17122	9714	231.13
Прочие расходы	2350	25939	36646	10707	141.28
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	27992	-90947	-118939	324.9
Отложенные налоговые активы	2430	0	0	0	x
Отложенные налоговые обязательства	2450	0	0	0	x
Текущий налог на прибыль	2410	10929	0	-10929	0
Единый сельскохозяйственный налог	152	0	0	0	x
Иные обязательные платежи из прибыли	2460	0	54	54	x
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2400	17063	-91001	-108064	533.32

В отчетном периоде предприятие начало осуществлять основной вид деятельности себе в убыток в размере -71423 тыс. руб. Изменение результата производственной деятельности на -96.98 % продиктовано изменением выручки, и на 56.5 % - изменением себестоимости.

В отчетном периоде при осуществлении основного вида деятельности был получен убыток в размере -71423 тыс. руб. При формировании убытка от продаж отчетного периода влияние финансового результата производственной деятельности составило -117946 тыс. руб., а изменения суммы коммерческих и управленческих расходов - 0 тыс. руб.

Полученный в отчетном периоде общий бухгалтерский убыток обусловлен полученным результатом от продаж и снижением сальдо прочих доходов и расходов.

В отчетном периоде на формирование чистого результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия оказывали влияние следующие факторы: рост убытка до налогообложения - 0.92 %,

Таблица 10 Динамика структуры прибыли до налогообложения

Показатели	за 2011 г.	за 2012 г.	Изменение (+-) тыс. руб.
	тыс. руб.	уд, вес, %	тыс. руб.	уд, вес, %
1. Прибыль (убыток) от продаж	46523	166.2	-71423	78.53	-117946
2. Сальдо прочих доходов и расходов	-18531	-66.2	-19524	21.47	-993
3. Прибыль (убыток) до налогообложения	27992	100	-90947	100	-118939
4. Налоги из прибыли	10929	39.04	54	-0.06	-10875
5. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	17063	60.96	-91001	100.06	-108064

В составе общей бухгалтерской прибыли сумма налогов из прибыли занимает в отчетном периоде -0.06 %, что ниже установленной законодательством ставки налога на прибыль. Таким образом, систему налогового планирования на предприятии можно считать достаточно эффективной.



2.7 Анализ показателей рентабельности

Абсолютные показатели прибыли, не дают полной информации о эффективности функционирования организации, а лишь характеризуют масштабы получаемых результатов. Для относительной оценки эффективности используют показатели рентабельности, которые характеризуют относительный эффект от использования организацией тех или иных активов, капитала, затрат и т.д. Проанализируем финансовую отдачу от вложенного капитала. Экономический смысл показателей эффективности заключается в получении прибыли на 1 рубль используемых активов, капитала или затрат понесенных для получения данной прибыли.

Результаты расчетов приведены в табл. 12.

Таблица 12 Анализ рентабельности организации.

	Показатели	Расчет показателя	Сумма	Изменения
				Абс.	Относитель-ные, %
			За 2013 г.	За 2012 г.
1	Выручка за период (), тыс. руб.	Ф.№2	389822	287436	102386	35,6
2	Себестоимость реализованной продукции (С/С)	Ф.№2	350971	269980	80991	30
3	Прибыль от продаж (), тыс. руб.	Ф.№2	36076	15264	20812	136
4	Чистая прибыль (), тыс. руб.	Ф.№2	20744	5052	15692	311
5	Средний объем ОА (), тыс. руб.		162267	143121,5	19145,5	13,4
6	Средний объем активов (Аср), тыс. руб.		247348	233268,5	14079,5	6
7	Рентабельность продаж по прибыли от продаж (), %		9,3	5,3	4	75,5
8	Рентабельность ОА по прибыли от продаж (), %		22,2	10,7	11,5	107,5
9	Рентабельность ОА по чистой прибыли (), %		12,8	3,5	9,3	256,7
10	Общая рентабельность производства (), %		10,2	5,6	4,6	82,1
11	Чистая рентабельность производства (), %		5,9	1,9	4	211
12	Общая рентабельность собственного капитала (), %		17,8	7,6	10,2	134,2
13	Чистая рентабельность собственного капитала (), %		10,3	2,5	7,8	312
14	Общая рентабельность инвестированного капитала (), %		17,7	7,5	10,2	136
15	Чистая рентабельность инвестированного капитала (), %		10,1	2,5	7,6	304
16	Общая рентабельность продукции ( ), %		10,3	5,7	4,6	80,7
17	Чистая рентабельность продукции ( ), %		5,9	1,9	4	211

Вывод: Рентабельность характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде. рентабельность продаж по прибыли от продаж на каждый рубль получает 9,3%, рентабельность ОА по прибыли от продаж 22,2%, рентабельность ОА по чистой прибыли 12,8%, общая рентабельность производства 10,2%, чистая рентабельность производства 5,9%, общая рентабельность собственного капитала 17,8%, чистая рентабельность собственного капитала 10,3%, общая рентабельность инвестированного капитала 17,7%, чистая рентабельность инвестированного капитала 10,1%, общая рентабельность продукции 10,3%, чистая рентабельность продукции 5,9%.

Основными путями повышения рентабельности продаж являются:

1. Снижение затрат на единицу продукции.

2. Улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции и повышение обратных им показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т.д.)

3. Увеличение объема производства.

4. Увеличение цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала при помощи модели Дюпон.

Математическое представление модифицированной модели Дюпон имеет вид:

,

где:

ЧР_ск- чистая рентабельность собственного капитала;

ЧП - чистая прибыль;

Активы - среднегодовая сумма активов организации;

Выручка - (объем производства) выручка от реализации;

СК - собственный капитал организации;

9,87

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму №2 “Отчет о финансовых результатах”, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

Данная модель позволяет принимать управленческие решения для повышения рентабельности СК организации, как основного показателя характеризующего ее деятельность. Кроме того, существует двухфакторная модель Дюпон, которая характеризует рентабельность активов.

Необходимо изучить модели и на основании данных вашей организации при помощи метода абсолютных разниц провести факторный анализ рентабельности собственного капитала и активов.

2.8 Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана

Для успешного хозяйствования на основе рыночных отношений существенно важной становится оценка вероятности банкротства субъектов предпринимательской и другой деятельности.

Одной из методик такой оценки является пятифакторная модель Альтмана.

Свою модель Э. Альтман построил на основе исследования финансового состояния и результатов деятельности 66 компаний, рассчитав 22 финансовых коэффициента и выделив для своей модели лишь пять наиболее весомых. Эти коэффициенты характеризуют с различных сторон (всесторонне) прибыльность капитала и его структуру. Индекс Альтмана «Z» определяется численно по формуле

Z = 1,2* Х1 + 1,4* Х2 + 3,3* Х3 + 0,6 *Х4 + 1,0* Х5,

где:

Х1 = оборотный капитал/активы

Х2 = нераспределенная прибыль/активы

Х3 = прибыль до налогообложения/активы

Х4 = собственный капитал/обязательства предприятия

Х5 = выручка (общий доход) /активы

Таким образом, рассчитанные коэффициенты (Х1, Х2, Х3, Х4, Х5) умножаются на соответствующие веса. Рассчитаем Z в табл. 13.

Таблица 13 Расчет вероятности банкротства по модели Альтмана

Показатели	2013	2012
Х1	0,68	0,63
Х2	0,38	0,36
Х3	0,11	0,04
Х4	4,28	4,76
Х5	1,5	1,22
Z

Вывод: для определения вероятности банкротства ОАО "Владикавказский ВРЗ им. С.М." Кирова" расчетный индекс «Z» необходимо сравнить с критическим его значением приведенном в табл. 14.1 В 2012 году значение индекса Z было ниже показателя 1,8 ,это говорит о том, что степень банкротства организации очень высокая, и она составляет 80 - 100%. В 2013 году значение индекса Z также оставалось отрицательным степень вероятности банкротства организации по- прежнему очень высокая.

Таблица 14.1 Степень вероятности банкротства предприятия, определяемой по индексу э. Альтмана

Значение индекса «Z»	Степень вероятности банкротства
1,8 и ниже	Очень высокая, 80-100%
От 1,81 до 2,6	Средняя, 35-50%
От 2,61 до 2,9	Вероятность невелика, 15-20%
От 2,91 до 3,0 и выше	Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности мал

2.9 Анализ безубыточности предприятия

Безубыточная деятельность предприятия характеризуется таким объемом производства продукции, при котором выручкой от реализации покрываются все издержки предприятия, т.е. прибыль равно 0. Такой объем производства и реализации продукции называется критическим. Для определения критического объема производства может использоваться аналитический и графический методы.

График безубыточности в различных его модификациях широко используется в современной экономике. Несомненным преимуществом этого метода является то, что с его помощью можно быстро получить довольно точный прогноз основных показателей деятельности предприятия при изменении условий на рынке.

При построении графика безубыточности предполагается, что в релевантный период не происходит изменений цен на сырье и продукцию; постоянные издержки считаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж; переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж; продажи осуществляются достаточно равномерно.

При построении графика по горизонтальной оси откладывается объем производства в единицах изделий или в процентах использования производственной мощности, а по вертикальной оси затраты на производство и доход.

Уравнение затрат на производство выглядит следующим образом:

у = а + b*х

где:

а - постоянные расходы;

b - переменные расходы на единицу продукции;

х - количество проданной продукции.

Выполним анализ соотношение переменных и постоянных затрат на производство в следующей таблице 13.

Таблица 13 Анализ соотношения переменных и постоянных затрат

Наименование показателя	Годы	Изменение
	2013	2012	2012-2013
1. Выручка от реализации продукции, т.р.	389822	287436	102386
2. Затраты на производство и реализацию продукции, т.р.	259375	235321	24054
2.1.Переменные затраты, всего	176141	148393	27748
2.2. Переменные затраты на единицу продукции	8,3	3,4	4,9
2.3. Постоянные затраты, всего	83234	86928	-3694
3. Точка безубыточности, шт.	8241	27165	-18924
4. Порог рентабельности, т.р.	166468	173856	-7388
5. Запас финансовой прочности, т.р.	223354	113580	109774
6. Операционный рычаг	1,64	2,67	-1,03

Точка безубыточности рассчитывается по формуле:

ТБ =

где:

ТБ - безубыточный объем продаж (точка безубыточности, критическая точка);

ПостЗ - постоянные затраты;

Ц - средняя цена продукции;

ПерЗед - переменные затраты на единицу.

Точка безубыточности показывает, сколько единиц продукции нужно произвести, чтобы не оказаться в убытке.

Порог рентабельности показывает, сколько выручки от реализации продукции необходимо получить, чтобы не оказаться в убытке. Другими словами, он показывает, на какую сумму нужно продать продукцию для обеспечения безубыточности.

Порог рентабельности = Постоянные расходы / К_{валовой маржи}

К_{валовой маржи} = Валовая маржа / Выручка от реализации

Валовая маржа = Выручка от реализации -- Переменные затраты

Или Вклад (сумма покрытия) = Прибыль от реализации + Постоянные затраты

Запас финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки.

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Порог рентабельности

Разделение затрат на постоянные и переменные выполняются методом наименьших квадратов на основе данных о полной себестоимости произведенной продукции (оказанных услуг, выполненных работ) по кварталам. Метод наименьших квадратов заключается в определении зависимости расходов от объемов производимой продукции на основании расчета ставки переменных расходов.

Ставка переменных расходов (Ст) определяется с помощью следующей формулы:

,

где:

x- объем производства;

- средний объем производства;

y - общие затраты, включаемые в себестоимость продукции;

- средние общие затраты.

Средние постоянные затраты на весь выпуск продукции определяются по следующей формуле:

,

где: - средние постоянные затраты на весь выпуск продукции.

Далее необходимо оценить уровень операционного рычага, эффект которого проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации вызывает более сильное изменение прибыли от продаж - операционной прибыли (до вычета процентов и налогов).

Сила воздействия (степень) операционного рычага L показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж пре-вышают темпы превышения выручки от реализации продукции.

Cила операционного (натурального) рычага связана с непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на результаты деятельности предприятия. При этом валовая маржа ис-пользуется не только на покрытие постоянных затрат, но и на формирова-ние операционной прибыли. Сокращение переменных затрат частично компенсирует потери прибыли.

Сила воздействия операционного рычага L представляет соотношение маржинальной прибыли к прибы-ли от продаж (операционной прибыли) в базисном периоде при сохране-нии цены за реализацию продукции. Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле:

,

где:

L - сила воздействия операционного рычага;

М - маржинальный доход;

П - валовая прибыль;

В - выручка от реализации;

Зпер - переменные затраты на весь выпуск;

Зпост - постоянные затраты на весь выпуск.

2.10 Расчет эффекта финансового рычага

Существуют также различные подходы к определению финансового рычага или левериджа. В общем виде финансовый рычаг связан с финансовым риском предприятия. Финансовый риск - это риск, обусловленный структурой источников средств. Финансовый риск (также как и финансовый рычаг) возникает в том случае, если предприятие привлекает заемный капитал.

Смысл эффекта финансового рычага заключается в приращении рентабельности СК за счет привлечения заемных средств. Причина возникновения данного эффекта кроется в том, что «чужие деньги» (заемные) дешевле собственных, т.к. они не облагаются налогом на прибыль.

Показатель, позволяющий измерять степень действия финансового рычага (в европейской трактовке), называется эффект финансового рычага - ЭФР. Измеряется этот показатель в процентах.

ЭФР показывает, на сколько процентов изменяется отдача каждого рубля собственного капитала компании, при использовании займов, несмотря на платность последних.

ЭФР может быть как «положительным», так и «отрицательным». Причина последнего - чрезмерность займов. Отсюда следует, что финансовый рычаг генерирует особый тип финансового риска: займы могут существенно улучшать финансовое положение компании, но только до тех пор, пока показатель ЭФР остается положительной величиной.

Рассчитывается ЭФР в процентах следующим образом:



ЭФР = (1-Снп)*(ЭРА - СПср) * (ЗК / СК) ,

где:

ЭРА - уровень рентабельности использования активов предприятия в процентах (определяется по показателю: прибыль от реализации продукции);

СПср -ставка по банковским кредитам (определяется отношением процентов к уплате к средней сумме банковских кредитов);

ЗК - сумма (или удельный вес) заемного капитала;

СК - сумма (или удельный вес) собственного капитала;

Снп - ставка на лога на прибыль.

Рассмотрим изменение рентабельности активов и величины собственного и заемного капитала за последние 2 года (табл.14).

Таблица 14 Анализ эффекта финансового рычага

Показатели	2013	2012	Изменение
Рентабельность активов	38851	17456	21395
Собственный капитал	210266	194472	15794
Заемный капитал	49109	40849	8260
Доля заемного капитала, %	18,9	17,4	1,5
Соотношение заемного и собственного капитала	0,23	0,21	0,02
Эффект финансового рычага	2,27	1	1,27

Вывод: Таким образом, за счет привлечения заемных средств предприятие увеличило рентабельность собственного капитала на 2,27 %, т.е. на каждый рубль собственных средств собственники получают …… копейки.



Заключение

Эффективное использование оборотных активов играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства. В настоящее время собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают предприятия, не могут в полной мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства. Отсутствие на предприятиях необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень платежной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей. Эффективность использования оборотных активов обусловлена многочисленными внешними и внутренними факторами. Независимо от интересов и стратегии функционирования предприятия существенны следующие внешние факторы: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, финансово-кредитной и научно-технической политики и др.

Наиболее значительные резервы повышения эффективности использования оборотных активов имеются на самом предприятии. Предприятие может использовать, прежде всего, внутренние резервы рационализации движения оборотных активов. С учетом структуры оборотных активов наиболее существенные резервы в системе эффективной организации производственных запасов.

К основным путям сокращения производственных запасов относятся: рациональное их использование; ликвидация сверхнормативных запасов материалов, вовлечение в хозяйственный оборот сверхнормативных и излишних запасов; совершенствование, системы материально-технического обеспечения производства, в том числе путем укрепления договорной дисциплины и установления четких договорных условий поставок, обеспечение их выполнения; совершенствование нормирования; расширение и рационализация прямых хозяйственных связей; оптимальный выбор поставщиков; эффективная работа транспортной системы и др. Наиболее существенные результаты дает улучшение организации складского хозяйства. Сокращение времени пребывания оборотных активов в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения использования основных фондов, применяемой техники и технологий, экономии на всех стадиях движения оборотных активов.

Ускорение оборачиваемости оборотных активов в сфере обращения достигается путем минимизации периода нахождения готовой продукции на складах предприятия и периода ее оплаты потребителем. Важнейшие предпосылки ускорения оборачиваемости оборотных активов -- соблюдение договорной и платежной дисциплины, эффективная: маркетинговая стратегия предприятия, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения. Ускорение оборачиваемости оборотных активов позволяет высвободить значительные суммы, благодаря чему можно увеличить объем производства без дополнительного финансирования, а высвобождающиеся активы использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Выводы по практике:

1) Анализ состава и структуры баланса не позволяет дать положительную оценку финансовому состоянию предприятия. В процессе построения сравнительного аналитического баланса выявлены следующие отрицательные тенденции:

- общая стоимость имущества снизилась

- темп роста оборотных активов ниже, чем темп роста внеоборотных активов

- темп роста собственного капитала ниже, чем темп роста заемного

- темп роста кредиторской задолженности значительно превышает темп роста дебиторской задолженности.

Сумма свободных денежных активов на предприятии за период с 01.01.2011 г. по 01.01.2012 г. снизилась на 39486 тыс. руб. и составила 35143 тыс. руб.

2) По состоянию на 01.01.2011 г. предприятие относится к абсолютному типу устойчивости, так как запасы и затраты намного меньше источников, предназначенных для их финансирования. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

По состоянию на 01.01.2012 г. финансовое положение ухудшилось. Финансовая устойчивость оценивается как нормальная, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. Нормальная устойчивость финансового состояния также характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Рыночная устойчивость предприятия - это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

3) За 2011 г. снизилась доля активов, предназначенная для погашения долгов, на -1 пунктов и составила 22.2%. Это говорит об уменьшении возможностей обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами. При этом доля абсолютно готовых к платежу активов в общей сумме активов, направляемых на погашение долгосрочных долгов, уменьшилась на -12 пунктов и составила 11.9% от общей суммы оборотных активов предприятия.

Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными активами как на начало, так и на конец периода, превышает его нормальный уровень. Это свидетельствует о том, что собственными источниками покрыты не только необходимые размеры запасов и затрат (обоснованная потребность в запасах и затратах в те периоды, когда скорость их оборота выше), но и весь их объем. При этом по состоянию на 01.01.2012 г. за счет собственных оборотных и долгосрочных заемных активов покрывается на 68.7% меньше запасов и затрат, чем в начале периода.

4) В течение 2011 г. возросли финансовые возможности предприятия финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных активов. При этом по состоянию на 01.01.2011 г. их стоимость покрывается за счет собственных активов на 81%, а по состоянию на 01.01.2012 г. - на 86.6%.

Оценка значений коэффициента структуры долгосрочных вложений позволяет сделать вывод о том, что в течение анализируемого периода их уровень составляет 3% внеоборотных активов предприятия.

5) По состоянию на 01.01.2011 г. предприятие на один рубль вложенных в активы собственных активов привлекало 5.5 копеек заемных активов. За анализируемый период уровень данного показателя возрос на 5.8 копеек, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. При этом как в начале, так и в конце анализируемого периода уровень коэффициента капитализации ограничен значением отношения стоимости мобильных активов к стоимости иммобилизованных, что говорит о достаточной степени финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования.

Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных активов к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период снизилось на 4.9 пунктов (в пределах диапазона допустимых значений) и составило 92.2%. Это говорит об уменьшении стоимости активов, финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. возрастает зависимость предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

6) Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках активов предприятия, позволила сделать следующие выводы:

1. Доля долгосрочных заемных активов, участвующих в формировании капитальных вложений, возросла на 0.2 пунктов и составила 2.6%.

2. Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств возросла на 20.7 пунктов и составила 76.7%. При этом удельный вес долгосрочных пассивов снизился до 23.3%.

3. Уровень кредиторской задолженности за период возрос на 20.7 пунктов и составил 76.7% внешних обязательств.

4. Предприятие испытывает финансовые затруднения. Для выхода из кризисного финансового положения и его стабилизации предприятию необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.

7) По состоянию на 01.01.2012 г. ситуация ухудшилась. Ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, но сохраняется - в отдаленной перспективе.

8) В отчетный период доходы организации снизились на -64803 тыс. руб. и составили 840260 тыс. руб.

При этом:

доходы от обычных видов деятельности снизились на 74517 тыс. руб. или 8.3%

проценты к получению равны нулю.

доходы от участия в других организациях равны нулю.

прочие доходы возросли на 9714 тыс. руб. или 131.13%

В отчетном периоде в составе доходов организации преобладали доходы от обычных видов деятельности. Их удельный вес составлял 97.96 %.

Расходы ОАО "Владикавказский вагоноремонтный завод им.С.М.Кирова" возросли на 54136 тыс. руб. и составили 931207 тыс. руб.

При этом:

расходы по обычным видов деятельности возросли на 43429 тыс. руб. или 5.1%

проценты к уплате равны нулю.

прочие расходы возросли на 10707 тыс. руб. или 41.28%

В отчетном периоде в составе расходов организации преобладали расходы по обычным видам деятельности 96.06 %.

В отчетный период уменьшился уровень доходов, приходящихся на 1 рубль расходов предприятия с 1.03 до 0.9 руб. Можно сделать вывод о снижении эффективности работы предприятия.

9) В отчетном периоде предприятие начало осуществлять основной вид деятельности себе в убыток в размере -71423 тыс. руб. Изменение результата производственной деятельности на -96.98 % продиктовано изменением выручки, и на 56.5 % - изменением себестоимости.

В отчетном периоде при осуществлении основного вида деятельности был получен убыток в размере -71423 тыс. руб. При формировании убытка от продаж отчетного периода влияние финансового результата производственной деятельности составило -117946 тыс. руб., а изменения суммы коммерческих и управленческих расходов - 0 тыс. руб.

Полученный в отчетном периоде общий бухгалтерский убыток обусловлен полученным результатом от продаж и снижением сальдо прочих доходов и расходов.

В отчетном периоде на формирование чистого результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия оказывали влияние следующие факторы: рост убытка до налогообложения - 0.92 %,

10) В составе общей бухгалтерской прибыли сумма налогов из прибыли занимает в отчетном периоде -0.06 %, что ниже установленной законодательством ставки налога на прибыль. Таким образом, систему налогового планирования на предприятии можно считать достаточно эффективной.

11) Рентабельность характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде. рентабельность продаж по прибыли от продаж на каждый рубль получает 9,3%, рентабельность ОА по прибыли от продаж 22,2%, рентабельность ОА по чистой прибыли 12,8%, общая рентабельность производства 10,2%, чистая рентабельность производства 5,9%, общая рентабельность собственного капитала 17,8%, чистая рентабельность собственного капитала 10,3%, общая рентабельность инвестированного капитала 17,7%, чистая рентабельность инвестированного капитала 10,1%, общая рентабельность продукции 10,3%, чистая рентабельность продукции 5,9%.

12) Исходя из данных можно сделать следующие выводы, что в 2012 и 2013м годах ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности мал.

Для определения вероятности банкротства расчетный индекс «Z» необходимо сравнить с критическим его значением приведенном в табл. 14.

13) Вывод: Таким образом, за счет привлечения заемных средств предприятие увеличило рентабельность собственного капитала на 2,27 %, т.е. на каждый рубль собственных средств собственники получают …… копейки.



Список использованных источников

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. -- М.: Финансы и Статистика, 2012 - 223 с.

2. Власова В.М. Финансы и статистика: Учебное пособие -- М.: ЮНИТИ-ДАНА 2010 г. - 240 с.

3. Волкова О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник -- М.: ИНФРА-М 2010. - 600 с.

4. Ионова И.Ф., Н.Н.Селезнева Финансовый анализ. Управление финансами -- М.: ЮНИТИ 2011 - 534 с.

5. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства -- М.: ФиС , 2010 - 212 с.

6. Поршнева А.Г. Основы и проблемы экономики предприятия М.: Финансы и статистика. 2011 -- 92с.

7. Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. М.: Статистика 2012 - 301 с.

8. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М 2013 - 495 с.

9. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2011 - 425 с.

10. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент -- М.: Зеркало 2012. -- 264с.

11. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2011 - 463 с.

12. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 284 с.

13. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/под ред. акад. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 527 с.;

14. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб. и доп.-Москва: Проспект, 2011 - 1024 с

Приложение

ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ
за	год	20	12	г.
отчетный период
																				Коды
													Форма по ОКУД	0710002
													Дата (число, месяц, год)	31	12		12
Организация	ОАО "Владикавказский вагоноремонтный завод им.С.М.Кирова"	по ОКПО	482795
Идентификационный номер налогоплательщика		ИНН	1516613186
Вид деятельности	предоставление услуг по ремонту, техническому облуживанию и переделке железнодорожных локомотивов,трамвайных и прочих моторных вагонов и подвижного состава	по ОКВЭД	35.20.9
Организационно-правовая форма/форма собственности						47	12
акционерное общество/федеральная собственность	по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения:	тыс.руб.	по ОКЕИ	384
Пояс-нения	Наименование показателя	Код	За __п/г_____	За _п/г_____
			20 12 г.	20 11 г.
1	2	3	4	5
5.1	Выручка	21100	823 138	897 655
		в том числе:
		грузовые перевозки	21101	-	-
		пассажирские перевозки в дальнем следовании	21102	-	-
		пассажирские перевозки в пригородном сообщении	21103	-	-
		предоставление услуг инфраструктуры	21104	-	-
		предоставление услуг локомотивной тяги	21105	-	-
		ремонт подвижного состава	21106	751 760	888 187
		строительство объектов инфраструктуры	21107	-	-
		научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы	21108	-	-
		предоставление услуг социальной сферы	21109	-	-
		прочие виды деятельности	21110	71 378	9 468
5.2	Себестоимость продаж	21200	(894 561)	851 132
		в том числе:
		грузовые перевозки	21201	-	-
		пассажирские перевозки в дальнем следовании	21202	-	-
		пассажирские перевозки в пригородном сообщении	21203	-	-
		предоставление услуг инфраструктуры	21204	-	-
		предоставление услуг локомотивной тяги	21205	-	-
		ремонт подвижного состава	21206	(823 797)	842 303
		строительство объектов инфраструктуры	21207	-	-
		научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы	21208	-	-
		предоставление услуг социальной сферы	21209	-	-
		прочие виды деятельности	21210	(70 764)	8 829
	Валовая прибыль (убыток)	21000	(71 423)	46 523
	Коммерческие расходы	22100	-	-
	Управленческие расходы	22200	-	-
	Прибыль (убыток) от продаж	22000	(71 423)	46 523
		в том числе:
		грузовые перевозки	22001	-	-
		пассажирские перевозки в дальнем следовании	22002	-	-
		пассажирские перевозки в пригородном сообщении	22003	-	-
		предоставление услуг инфраструктуры	22004	-	-
		предоставление услуг локомотивной тяги	22005	-	-
		ремонт подвижного состава	22006	(72 037)	45 884
		строительство объектов инфраструктуры	22007	-	-
		научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы	22008	-	-
		предоставление услуг социальной сферы	22009	-	-
		прочие виды деятельности	22010	614	639
Форма 0710002 страница 2
Пояс-нения	Наименование показателя	Код	За __п/г_____	За _п/г_____
			20 12 г.	20 11 г.
1	2	3	4	5
	Доходы от участия в других организациях	23100	-	-
	Проценты к получению	23200	-	-
	Проценты к уплате	23300	-	-
5.3	Прочие доходы	23400	17 122	7 408
5.3	Прочие расходы	23500	(36 646)	(25 939)
	Прибыль (убыток) до налогообложения	23000	(90 947)	27 992
5.4	Текущий налог на прибыль	24100	-	10 929
		из него:
		постоянные налоговые обязательства (активы)	24210	2 737	2 081
	Изменение отложенных налоговых обязательств	24300	581	4 524
	Изменение отложенных налоговых активов	24500	(16 054)	1 274
	Прочее	24600	-	-
		в том числе:
		налог на прибыль за предыдущие периоды	24610	-	-
		единый налог на вмененный доход за предыдущие периоды	24620	-		-
			штрафные санкции по налогам и сборам, социальному страхованию и обеспечению	24630		54			-
			списанные отложенные налоговые обязательства	24640		-			-
			списанные отложенные налоговые активы	24650		-			-
	Чистая прибыль (убыток)	24000	(75 528)	20 313
	СПРАВОЧНО
	Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	25100	-	-
	Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода	25200	-	-
	Совокупный финансовый результат периода	25000	(75 528)	20 313
5.5	Базовая прибыль (убыток) на акцию	29000	(0,06439)	(0,01732)
	Разводненная прибыль (убыток) на акцию	29100	-	-
Руководитель			Бекузаров В.А.		Главный бухгалтер			Рябич Л.А.
				подпись	расшифровка подписи						подпись	расшифровка подписи



Размещено на Allbest.ru