Управление денежными потоками

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

НВУЗ АНО «Региональный финансово-экономический институт»

Курсовая работа

по дисциплине: Финансовый менеджмент

Управление денежными потоками на примере ООО «Карьер-Техника»

Выполнил:

студент 4 курса

Специальность: менеджмент организации

Тюрин Д.Г.

Курск

2013

Содержание

управление денежный оборот финансовый

Введение

1. Теоретические основы управления денежным оборотом

1.1 Понятие денежных потоков, их состав и классификация. Роль денежных потоков в хозяйственном процессе

1.2 Методические подходы к анализу денежных потоков

2. Анализ денежных потоков на примере ООО «Карьер-Техника»

2.1 Анализ денежных средств на предприятии

2.2 Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО «Карьер-Техника» на основе прямого и косвенного методов

3. Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств - их поступлением и расходованием. Денежные средства предприятия можно определить как принадлежащие ему суммы денежных средств в российской и иностранной валютах, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках. Чтобы принимать управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств.

В настоящее время, когда финансовое положение многих российских предприятий крайне неустойчиво, для их финансово-бухгалтерских служб одним из основных объектов анализа и управления должны стать денежные потоки, под которыми понимают все поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые предприятием в ходе его текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В целом, денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Даже у успешно работающих организаций неплатежеспособность может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступлений и выплат денежных средств - важная часть антикризисного управления организацией при угрозе банкротства.

Активные формы управления денежными потоками позволяют организации получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами. Речь идет, прежде всего, об эффективном использовании временно о свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а так же накапливаемых инвестиционных ресурсов при осуществлении финансовых инвестиций.

Следовательно, цель управления денежным оборотом - это получение необходимого объема и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объема, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. Вышеназванные факторы обуславливают актуальность темы работы.

Целью курсовой работы является изучение теоретических и методических подходов к управлению денежными активами предприятия и разработка рекомендаций для ООО «Карьер-Техника» по повышению эффективности управления денежным оборотом.

Для достижения цели в работе решались следующие задачи

Понятие денежных потоков, их состав и классификация. Роль денежных потоков в хозяйственном процессе

Методические подходы к анализу денежных потоков

Анализ денежных средств на предприятии на примере ООО «Карьер-Техника»

Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО «Карьер-Техника» на основе прямого и косвенного методов

Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом

Объектом исследования в работе является финансово-хозяйственная деятельность ООО «Карьер-Техника». Предметом - денежные потоки этой организации.

Теоретической и методической основой выполнения работы явились нормативные документы, а также работы таким отечественных специалистов в области управления финансами, как Ковалев В.В., Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф., Бланк И.А., Стоянова Е.С., Ефимова О.В., Шеремет, А.Д., Гиляровская Л.Г., и других.

1. Теоретические основы управления денежным оборотом

1.1 Понятие денежных потоков, их состав и классификация. Роль денежных потоков в хозяйственном процессе

В процессе хозяйственной деятельности организации постоянно ведут расчеты с поставщиками за приобретенные у них основные средства, сырье, материалы и другие товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с покупателями за купленные ими товары, заказчиками за выполненные работы и оказанные услуги. С кредитными учреждениями предприятия и организации ведут расчеты по ссудам и другим финансовым операциям, с бюджетом по различного рода платежам, с другими юридическими и физическими лицами по разным хозяйственным операциям. Данные расчеты осуществляются с помощью денежных средств. А само движение денежных средств в процессе расчетов характеризуется термином «денежный поток».

В целом, денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [10, С. 469].

Пользователи финансовой отчетности часто оперируют терминами, не совпадающими с теми, которые непосредственно отражают бухгалтерские понятия (например, денежные активы, денежные потоки (приток, отток), денежные средства, финансовые средства, денежные агрегаты и т.п.). В системном бухгалтерском учете основной категорией денежного капитала являются денежные средства - средства организации, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и специальных счетах в банках, переводы в пути, а также финансовые вложения организации.

В таблице 1 показана взаимосвязь финансово - экономических и бухгалтерских понятий, которая облегчает идентификацию терминов. В качестве ключевых (объясняющих) терминов выбраны бухгалтерские, так как именно они обладают свойством ясности, последовательно применяются и признаются всеми пользователями.

Таблица 1. Виды денежного капитала коммерческой организации и их взаимосвязь

Статьи бухгалтерского баланса и (суб) счета бухгалтерского учета	Деньги	Денежные средства	Денежные средства и их эквиваленты	Денежные (монетарные) активы	Высоко-ликвидные активы	Чистые ликвидные активы
Касса	+	+	+	+	+	+
Расчетные счета	+	+	+	+	+	+
Валютные счета	+	+	+	+	+	+
Специальные счета	+	+	+	+	+	+
Переводы в пути	-	+	+	+	+	+
Депозитные вклады до востребования	-	-	+	+	+	+
Высоколиквидные рыночные ценные бумаги	-	-	+	+	+	+
Прочие краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	+	+	+
Краткосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	+	+
НДС по приобретенным ценностям	-	-	-	+	+	+
Задолженность бюджету и государственным внебюджетным фондам	-	-	-	+	+	+
Банковские овердрафты, авансы полученные и другие краткосрочные заимствования	-	-	-	-	-	+

Деньги (денежные знаки) представляют собой универсальное средство платежа, предельно высоколиквидный актив, используемый свободно в расчетах между всеми участниками рыночных отношений, - наличные банкноты, монеты и безналичные деньги в банках в национальной и иностранной валюте.

Денежные средства включают в себя помимо собственно денег также денежные переводы в пути и, таким образом, шире понятия «деньги».

В состав монетарных (денежных) активов кроме перечисленного входят прочие краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами (как зачетные суммы, принимаемые в оценке налоговых обязательств).

В научной и учебной литературе можно встретить достаточное количество классификация денежных потоков по разным основаниям. Дадим характеристику классификации денежных потоков по основным признакам:

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков: денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом; денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе; денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления

2. По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков: денежный поток по операционной деятельности; денежный поток по инвестиционной деятельности; денежный поток по финансовой деятельности.

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков: положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»); отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

4. По вариативности направленности движения денежных средств различают следующие виды денежных потоков: стандартный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, в котором его направленность меняется не более одного раза (начиная или завершая его); нестандартный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, в котором его направленность изменяется более одного раза.

5. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов; чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

6. По характеру денежного потока по отношению к предприятию он подразделяется на два вида: внутренний денежный поток. Он характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия.

Эти поступления и выплаты связаны с операциями, обусловленными денежными отношениями предприятия с персоналом, учредителями (акционерами), дочерними структурными подразделениями и т.п. В общем денежном потоке предприятия его внутренний денежный поток занимает небольшой удельный вес; внешний денежный поток. Этот вид денежного потока обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами (поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, коммерческими банками, страховыми компаниями и т.п.) и государственными органами (налоговыми органами, таможенными службами, арбитражным судом и т.п.). Объем этого вида денежного потока составляет преимущественную часть совокупного денежного потока предприятия.

7. По уровню достаточности объема денежного потока выделяют следующие виды денежных потоков предприятия: избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании; дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании.

8. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков различают следующие их виды: сбалансированный денежный поток. Он характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению («центру ответственности») или предприятию в целом, по которому обеспечена сбалансированность между объемами положительного и отрицательного их видов (с учетом предусмотренного прироста запаса денежных средств); несбалансированный денежный поток. Он характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению («центру ответственности») или предприятию в целом, по которому выше рассмотренная балансовая связь не обеспечивается. В рамках предприятия в целом несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.

Исходя из представленного выше, вполне очевидно, что столь детальная классификация денежных потоков по разным основаниям позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

Денежные потоки, обеспечивающие нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах можно представить как систему «финансового кровообращения» (см.: рис. 1).

Исходя из данной схемы, вполне очевидна высокая значимость эффективно организованных денежных потоков организаций, а, следовательно, вопрос об их управлении становится одним из первоочередных в рамках анализа и управления финансами на предприятии. Даже у успешно работающих организаций неплатежеспособность может возникнуть как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступлений и выплат денежных средств - важная часть антикризисного управления организацией при угрозе банкротства.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Содержание потоков денежных средств в рамках предприятия

1.2 Методические подходы к анализу денежных потоков

Анализ денежных средств организации предполагает построение системы показателей, характеризующих наличие, состав, структуру, движение, оборачиваемость и достаточность денежных средств.

В основе системы аналитических показателей лежат показатели уровня, динамики и состава денежных средств организации. Данный подход базируется на анализе на расчете показателей структуры и динамики денежных потоков по видам деятельности организации за ряд лет. Подход, основанный на анализе оборачиваемости денежных средств, предполагает исчисление коэффициента оборачиваемости денежных средств и периода оборота денежных средств, соответствующего производственно-коммерческого цикла. В основе расчета показателей платежеспособности лежит предположение о влиянии ликвидности оборотных активов организации на ее текущую платежеспособность. Кроме того, необходим расчет показателей достаточности денежных средств на основе анализа денежных потоков, базирующийся на прямом или косвенном методе.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия организации в процессе ее деятельности и развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств, а также их синхронизации во времени.

Базой для этого является обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков организации и формирование нужной отчетности с целью обеспечения финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего анализа, планирования и контроля денежных потоков. Проанализируем подходы различных авторов к анализу денежных потоков (таблица 2). На основании таблицы можно сделать вывод о том, что наиболее полно методика анализа денежных потоков представлена в учебнике Т.Г. Гиляровской.

Таблица 2. Подходы к анализу денежных потоков в работах отечественных экономистов

Методика анализа	Ф.И.О. автора
	Ковалев В.В., Шеремет А.Д.	Ефимова О.В.	Гиляровская Л.Т.	Донцова Л.В, Никифорова Н.А.	Бондарчук Н.В.
1. Показатели уровня, динамики и состава денежных средств	+	+	+	+	+
2. Оценка показателей платежеспособности и ликвидности	+	+	+	+	-
3. Оценка денежных потоков на основе прямого и косвенного методов	+	+	+	+	+
4. Коэффициентный метод анализа
4.1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока	+	+	+	+	+
4.2. Коэффициент эффективности денежных потоков	+	+	+	+	+
4.3. Коэффициент рентабельности чистого денежного потока	+	-	+	+	+
4.4. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока	+	-	+	-	+
4.5. Коэффициент рентабельности остатка денежных средств	-	-	+	+	+
4.6. Коэффициент ликвидности денежного потока	-	-	+	-	-
5. Показатели движения денежных средств на основе оборачиваемости	+	+	+	+	-

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В теории и практике применения финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается «способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе».

«Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью».

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.

В составе пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности (таблица 3).

Таблица 3. Классификация активов по степени ликвидности и обязательств организации в зависимости от степени срочности

№ п.п.	Группа статей баланса	Обозна-чение	Состав	Порядок расчета
Активы организации
1.	Наиболее ликвидные активы	А1	Суммы по всем статьям денежных средств; Краткосрочные финансовые вложения	стр.260 + стр. 250
2.	Быстрореализуемые активы	А2	Дебиторская задолженность, платеж по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетности; Прочие дебиторские активы	стр. 240 + стр. 270
3.	Медленно реализуемые активы	А3	Запасы; НДС по приобретенным ценностям; Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	строки 210 + 220 + 230
4.	Труднореализуемые активы	А4	Все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»	стр.190
Обязательства организации
1.	Наиболее срочные обязательства	П1	Кредиторская задолженность; Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; Прочие краткосрочные обязательства; Ссуды, не погашенные в срок	строки 620 +630 +660
2.	Краткосрочные пассивы	П2	Краткосрочные займы и кредиты; Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	стр. 610
3.	Долгосрочные пассивы	П3	Долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса	стр. 590
4.	Постоянные пассивы	П4	Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»; Отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства, не вошедшие в предыдущие группы; Доходы будущих периодов; Резервы предстоящих расходов	Строки 490 + 640 + 650

Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства организации группируют по степени их срочности, а ее активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам зависит от конкретных условий: в составе дебиторской задолженности организации числятся весьма разнородные статьи, и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая - в третью; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть отнесено либо ко второй, либо к третьей группе и т. д.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособности можно определить на основе анализа ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные в таблице 3 группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

При этом, если соблюдены три первые неравенства: А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства, то выполняется и последнее неравенство: А4 ? П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств.

В процессе анализа наиболее срочные обязательства (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляют с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью организаций с устойчивым финансовым положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и другими оборотными активами, которые применительно к конкретной организации могут быть признаны высоколиквидными. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как прочие дебиторы, готовая продукция, производственные запасы.

От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, во многом зависит платежеспособность или неплатежеспособность организации с возможным возбуждением процедуры банкротства.

Неплатежеспособной организация может быть признана даже при достаточном превышении статей актива над ее обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. И хотя задержка в платежах может относится к временному явлению, она может послужить началом прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия сроков оборачиваемости обязательств организации и ее имущества.

Анализ платежеспособности на основе оценки ликвидности производится не только по абсолютным, но и по относительным показателям. С точки зрения анализа денежных средств, относимых к группе А1 - наиболее ликвидным активам, - важное значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности).

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых пенных бумаг (А1) к краткосрочной задолженности (П1+П2).

Коэффициент срочности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

На практике вызывает трудности определение быстрореализуемых ценных бумаг. По общему правилу возможность включения актива в расчет рассматриваемого показателя зависит от выполнения таких условий, как минимальный срок обращения и отсутствие риска утраты основной суммы.

Вместе с тем в практике анализа данную группу активов нередко ошибочно приравнивают к статье баланса «Краткосрочные финансовые вложения». Известно, что в состав данной статьи включаются краткосрочные инвестиции в зависимые общества, собственные акции, выкупленные у акционеров, инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, предоставленные займы, а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность.

Отметим, что ориентировочно считаются нормальными (допустимыми) значения указанного коэффициента, находящиеся в интервале 0,2-0,3.

2. Анализ денежных потоков на примере ООО «Карьер-Техника»

2.1 Анализ денежных средств на предприятии

ООО «Карьер-Техника» было организовано в октябре 2001 года. В настоящий момент предприятие имеет статус общества с ограниченной ответственностью, которое в соответствие с законодательными актами и учредительными имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Учредителем общества на момент создания является его генеральный директор.

Полное официальное наименование общества - Общество с ограниченной ответственностью «Карьер-Техника».

Во многих документах указывается сокращенное наименование общества, утвержденное уставом - ООО «Карьер-Техника».

В соответствие с уставом его основной деятельностью ООО «Карьер-Техника» является получение прибыли путем удовлетворения потребностей предприятий, организаций, а также граждан в различных товарах и услугах, развития производственной инфраструктуры, адекватной условиям рыночной экономики.

Приоритетным направлением деятельности предприятия являются: монтаж и техническое обслуживание охранного, противопожарного оборудования, систем видеонаблюдения, выполнение строительно-монтажных работ при новом строительстве, расширении, реконструкции и техническом перевооружении, торговая деятельность.

Для оценки структуры и динамики денежных средств по видам деятельности составим таблицу 4.

Проведенный анализ структуры и динамики денежных средств ООО «Карьер-Техника» по видам деятельности за 2 года свидетельствует о том, что при минимальных остатках денежных средств на начало и конец периодов, объемы поступления и расходования в анализируемом периоде весьма существенны. Объем поступления денежных средств в 2006 году увеличился по сравнению с 2005 годом на 16098 тыс. руб. и составил 36819 тыс. руб. Темп роста составил 177,69 %.

Таблица 4. Показатели структуры и динамики денежных средств ООО «Карьер-Техника» по видам деятельности за 2005 и 2006 гг.

Показатель	Сумма денежных средств, тыс. руб.	Темп роста суммы денежных средств, %	Удельный вес, %
	2005	2006	Абсолютное отклонение (+, -)		2005	2006	Отклонение (+, -)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Остаток денежных средств на начало года	1010	9	-1001	0,89	х	х	х
2. Поступление денежных средств, всего	20721	36819	+16098	177,69	100	100	0
в т.ч. по видам деятельности
- текущей	20721	36819	+16098	177,69	100	100	-
- инвестиционной	-	-	-	-	-	-	-
- финансовой	-	-	-	-	-	-	-
3. Расходование денежных средств, всего	21722	36223	+14501	166,76	100	100	0
в т.ч. по видам деятельности
- текущей	21722	36223	+14501	166,76	100	100
- инвестиционной	-	-	-	-	-	-	-
- финансовой	-	-	-	-	-	-	-
4. Остаток денежных средств на конец года	9	605	+596	6722,22	х	х	х

100% поступлений денежных средств как в 2005, так и в 2006 году являются поступлениями от текущей деятельности.

Что касается направлений расходования денежных средств по видам деятельности, отметим так же рост расходования средств на текущую деятельность (14501 тыс. руб.). Расход денежных средств на текущую деятельность составил 21722 тыс. руб. в 2005 году при 36223 тыс. руб. в 2006 г.

Удельный вес расходования денежных средств на текущую деятельность составил и в 2005 и в 2006 году 100 %.

В ходе дальнейшего анализа, рассмотрим структуру притока и оттока денежных средств, используя аналитические таблицы (Таблица 5, 6).

Общий приток денежных средств ООО «Карьер-Техника» увеличился в 2006 году по сравнению с предыдущим на 16098 тыс. руб. и составил 36819 тыс. руб. или на 77,69 %. Основным направлением поступления средств в оба года явилась выручка, полученная от покупателей и заказчиков, абсолютная величина которой составила 20718 тыс. руб. и 32320 тыс. руб. в 2005 и 2006 годах соответственно. Поступления от покупателей увеличились в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 56 %. Удельный вес средств, полученных от покупателей и заказчиков снизился, составив 99,98 % в 2005 году и 87,78 % в 2006 г. данная тенденция обусловлена ростом прочих поступлений в ООО «Карьер-Техника» на 4496 тыс. руб.

Таблица 5. Структура притока денежных средств ООО «Карьер-Техника» за 2005-2006 гг.

Показатели	Сумма денежных средств, тыс. руб.	Темп роста, %	Удельный вес, %
	2005	2006	Отклонение (+,-)		2005	2006	Отклонение (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков	20718	32320	+11602	156,00	99,98	87,78	-12,20
2. Выручка от продаж объектов основных средств	-	-	-	-	-	-	-
3. Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	-		-	-	-	-	-
4. Полученные дивиденды, проценты, прочие поступления	-		-	-	-	-	-
5. Прочие поступления	3	4499	+4496	149967	0,02	12,22	+12,20
5. Итого поступлений денежных средств	20721	36819	+16098	177,69	100,00	100,00	-

Анализ структуры оттока денежных средств ООО «Карьер-Техника» (таблица 6) логически продолжает анализ структуры притока.

Величина денежного оттока достигла 36223 тыс. На 16254 тыс. руб. или на 183,21 % увеличился отток по направлению оплаты приобретенных товаров, работ, услуг. Наибольшими темпами росли следующие статьи: оплата приобретенных товаров (темп роста 183,21%), оплата налогов (117,43%), оплата дивидендов (100,00%).

Таблица 6. Анализ структуры оттока денежных средств ООО «Карьер-Техника» за 2005-2006 гг.

Показатели	Сумма денежных средств, тыс. руб.	Темп роста, %	Удельный вес, %
	2005	2006	Отклонение (+,-)		2005	2006	Отклонение (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Оплата приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	8872	25126	+16254	283,21	40,84	69,36	+28,52
2. Оплата труда	4860	4418	-442	90,91	22,37	12,20	-10,17
3. Расчеты по налогам и сборам	2731	3207	+476	117,43	12,57	8,85	-3,72
4. На выплату дивидендов	-	328	+328	100,00	-	0,91	+0,91
4. На прочие расходы	5259	3144	-2115	59,78	24,22	8,68	-15,54
5. Итого израсходовано денежных средств	21722	36223	+14501	166,76	100,00	100,00	0,00

В структуре оттока денежных средств произошли изменения, связанные с ростом удельного веса оттока на оплату приобретенных товаров, работ, услуг при снижении удельного веса оттока на оплату труда и прочие расходы.

Удельный вес оттока на оплату товаров составил в 2006 году 69,36 %, увеличившись на 28,52 п.п. по сравнению с предыдущим годом. Напротив, удельный вес оттока на оплату труда снизился составив 12,20 % в 2006 году при 22,37% в 2005 г.

Отток денежных средств на оплату прочих расходов снизился на 2115 тыс. руб., а его удельный вес на 15,54 п.п. На конец 2006 года прочие расходы составили 8,68 % оттока денежных средств.

Итак, в структуре оттока доминирует отток по основной деятельности предприятия, однако в структуре притока по-прежнему наибольший дельный вес имеет приток от покупателей и заказчиков.

Определим оптимальную величину остатка денежных средств ООО «Карьер-Техника» на конец 2006 г. с использованием трех методик.

Источниками информации для анализа будет Оборотно-сальдовая ведомость по счету 51 за 2006 г. и Бухгалтерский баланс.

1. Методика Е.С.Стояновой

В начале рассчитывается минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности.

Предполагаемый объем платежного оборота по текущим операциям принимается равным сумме поступления и расходования денежных средств по текущей деятельности в 2006 г. по Оборотно-сальдовой ведомости:

ПР_да = 33 млн. руб.

Оборачиваемость денежных активов в 2006 году составляет 92,44 оборота.

ДА_min = 33000000/ 92,44 = 356988 руб.

2. Модель Баумоля

Минимальный остаток денежных активов принимается нулевым.

Среднюю сумму расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями рассчитываем принимаем равной 15 тыс. руб. (затраты на осуществление вложений).

Общий расход денежных активов в предстоящем периоде принимается равным расходу в текущем году т.е. по оборотно-сальдовой ведомости 37790333 тыс. руб. Ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде принимается равной средней доходности по доверительному управлению в 2006 году (18% годовых).

ДА_max = =79362 руб.

Средний остаток денежных активов планируется как половина оптимального (максимального) их остатка и составит 79362 /2= 39681,19 руб.

3. Модель Миллера-Ора

Минимальный остаток денежных активов принимается в размере 500 тыс. руб. (минимальный фактический остаток в 2006 году по данным бухгалтерии).

Для расчета средней величины остатка денежных средств воспользуемся данными бухгалтерии предприятия о фактических остатках на конец каждого месяца 2006 г.

Расчет среднего значения остатка денежных средств и помесячного отклонения от среднего представлен в таблице (таблица 7).

Таблица 7. Расчетные данные для определения оптимального остатка денежных активов по модели Миллера-Ора

Месяц	Фактические остатки на конец месяца, руб.	Отклонение от среднего, руб.
1	8741,36	-61120,84
2	145120,10	75257,90
3	1247,98	-68614,22
4	54781,20	-15081,00
5	12631,64	-57230,56
6	110471,12	40608,92
7	1478,68	-68383,52
8	9787,16	60075,04
9	74110,30	4248,10
10	187516,52	117654,32
11	216879,63	147017,43
12	605016,72	-535154,52
Средняя величина	69862,20	0

Сумма максимального отклонения денежных активов от среднего составила -535154,52 руб.

ДА_опт == 12471 руб.

Максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДА_опт, т.е. 12471х3= 37413 тыс. руб. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения.

Таким образом, расчет величины оптимального остатка денежных активов тремя методами дает существенный разброс результатов:

Методика Стояновой- 356988 руб.

Метод Баумоля - 39681,19 руб.

Метод Миллера-Ора - 37413руб.

Среднее значение: (356988+39681,19+37413)/3= 144694 руб.

Отметим, что фактические остатки денежных средств ООО «Карьер-Техника» на конец 2006 г. выше расчетной величины на (605016,72-144694)= 460322, 72 руб. Данная сумма может считаться резервом оптимизации остатка денежных средств и высвобождения оборотных активов.

2.2 Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО «Карьер-Техника» на основе прямого и косвенного методов

Величина свободных денежных средств предприятия должна ограничиваться снизу - объемом, достаточным для погашения обязательств предприятия, а сверху - объемом, необходимым для свободного выбора развития видов деятельности предприятия. При недостатке средств возникает угроза неплатежеспособности, избыто средств сопряжен со скрытыми убытками, связанными с обесценением денег вследствие воздействия инфляции. Оценка достаточности денежных средств на базе анализа денежных потоков может проводиться двумя методами - прямым и косвенным.

Прямой метод основывается на форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» и предполагает обобщение результатов операций по их движению. Данная форма отчетности детально раскрывает движение денежных средств на счетах предприятия и позволяет оперативно определять достаточность средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также возможность осуществления инвестиционной деятельности.

Анализ производится на основе баланса движения денежных средств [27, С. 28]:

Дн+Пд-Рд = Дк

где Дн, Дк - остатки денежных средств на начало и конец периода соответственно; Пд, Рд, - приход и расход денежных средств за отчетный период соответственно.

Поступление и расход денежных средств расшифровывается по двум направлениям: по операциям движения (вертикальный разрез) и по видам деятельности (горизонтальный разрез).

Целью анализа является определение более «приточных» и «отточных» видов деятельности и причин возникновения излишка и недостатка денежных средств. Причины изменения остатков денежных средств устанавливаются на основе составления баланса движения денежных средств отдельно по каждому виду деятельности, а затем путем из агрегирования.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств» расчетами относительных показателей структуры «притока» и «оттока» по видам деятельности.

Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет оценить в каком объеме, из каких источников были получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования; достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности; в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам.

Реализация прямого метода сопряжена с присущими ему особенностями: Отражение движения денежных средств по операциям порождает проблему возникновения двойного счета, например, за счет таких операций, как поступление денежных средств из кассы предприятия на расчетный счет в банке и наоборот. Данный метод имеет ограниченный характер, так как не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (чистой прибыли) и изменения величины денежных средств. Однако в деятельности любого предприятия имеются доходы и расходы, регулирующие величину прибыли, но не затрагивающие величину денежных средств.

Поэтому в финансовой отчетности может быть отражено получение чистой прибыли при одновременном снижении денежных средств и наоборот.

Эти недостатки могут быть преодолены с помощью косвенного метода, основанного на преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Расчет производится таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не связанных с притоком, не влияли на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так, начисление амортизации вызывает увеличение себестоимости продаж, а следовательно, уменьшает прибыль. Однако это уменьшение прибыли не связано с оттоком денежных средств. Значит, при расчете реальной величины денежных средств сумму начисленного износа необходимо присоединить к чистой прибыли.

Методика косвенного способа основывается на бухгалтерском балансе и требует привлечения аналитических данных бухгалтерского учета. Баланс движения денежных средств, применяемый в косвенном способе, имеет следующий вид:

Дн+Пч+(-)Ск+Пд-Рд = Дк

где Пч - чистая прибыль отчетного периода; Ск - корректировочные статьи для величины чистой прибыли.

Корректировочные статьи связаны с: несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям; хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств; операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:

Пкор. = ДДС

где Пкор. - скорректированная величина чистой прибыли за период; ДДС - изменение остатков денежных средств за период.

Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок:

Пкор. = Пч + УСк,

где Пч - сумма чистой прибыли организации за период; УСк - сумма корректировок.

Указанные корректировки целесообразно проводить по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):

УСк= У КОРт.д. + УСк.и.д. + У Ск.ф.д.,

где УСкт.д. - сумма корректировок по текущей деятельности; УСк.и.д. - сумма корректировок по инвестиционной деятельности; УСк.ф.д. - сумма корректировок по финансовой деятельности.

Перечень необходимых корректировок по видам деятельности представим в виде таблицы (таблица 8).

Таблица 8. Перечень корректировок величины чистой прибыли

Вид деятельности	Корректировки
Текущая	Сумма амортизации основных средств и нематериальных активов Прирост (снижение) суммы запасов материальных оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности
Инвестиционная	Превышение (снижение) суммы поступления основных средств и нематериальных активов над суммой их выбытия Превышение (снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля над суммой их приобретения Сумма дивидендов (процентов), полученных по долгосрочным финансовым вложениям Сумма процентов, выплаченных в связи с инвестиционной деятельностью Сумма прироста незавершенного капитального строительства
Финансовая	Превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных и краткосрочных займов (кредитов) над суммой их погашения Сумма средств, поступивших в порядке целевого финансирования Превышение (снижение) суммы дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности, над уплаченными

Таким образом, изменение уровня денежных средств за период происходит в результате генерирования чистого денежного потока организации, т.е. разности между положительным и отрицательным денежными потоками по трем видам деятельности - текущей, инвестиционной и финансовой:

ДСк.п. = ДСн.п. + ДДС,

где ДСк.п.- объем денежных средств организации на конец периода, ДСн.п. - объем денежных средств организации на начало периода, ДДС - изменение объема денежных средств организации за период.

Существуют две неразрывно связанные друг с другом причины изменения объема денежных средств организации за период: изменение чистых денежных потоков в рамках всех трех видов деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой) и изменение финансовых результатов по всем трем видам деятельности организации.

Изменение чистых денежных потоков в рамках трех видов деятельности организации определяется по формуле:

ДДС = ЧДП = ЧДПт.д. + ЧДПи.д. + ЧДПф.д.,

где ЧДП - сумма совокупного чистого денежного потока организации за период, ЧДПт.д. - сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности, ЧДПи.д. - сумма чистого денежного потока организации по инвестиционной деятельности, ЧДПф.д. - сумма чистого денежного потока организации по финансовой деятельности.

Изменение финансовых результатов по всем видам деятельности организации определяется по формуле:

Д ДС = Ркор = Р + Д Ск = Р + ДСкт.д. + ДСки.д. + ДСк.д.

Из расчетов, выполненных с использованием представленной методики, становится ясно, какие хозяйственные операции и генерируемые ими финансовые результаты по какому виду деятельности - текущей, инвестиционной или финансовой - оказали наибольшее влияние на величину чистого денежного потока организации за период. Таким образом, косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем разработки организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Информационной базой для анализа денежных потоков ООО «Карьер-Техника» прямым методом является «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4). Для анализа денежных потоков прямым методом составлена аналитическая таблица (таблица 9).

Анализ движения денежных средств прямым методом детально раскрывает движение денежных средств на счетах, что позволяет сделать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам строительных обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

В 2005 году по текущей деятельности ООО «Карьер-Техника» произошел отток денежных средств, который составил -1010 тыс. руб. в абсолютном выражении. Следовательно, средств, поступающих от основной деятельности ООО «Карьер-Техника» недостаточно для ее осуществления.

Таблица 9. Анализ достаточности денежных средств ООО «Карьер-Техника» на основе анализа денежных потоков прямым методом

Показатели	Сумма, тыс. руб.
	2005	2006
1. Текущая деятельность
1.1 Приток денежных средств:	20721	36819
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	20718	32320
Прочие поступления	3	4499
1.2 Отток денежных средств	21722	36223
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	8872	25126
оплата труда	4860	4418
выплата дивидендов, процентов	-	328
расчеты по налогам и сборам	2731	3207
прочие расходы	5259	3144
1.3 ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств	-1001	+596
2. Инвестиционная деятельность
2.1 Приток денежных средств:	-	-
выручка от реализации основных средств и иного имущества	-	-
выручка от реализации ценных бумаг и финансовых инвестиций	-	-
полученные дивиденды	-	-
полученные проценты	-	-
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	-	-
2.2 Отток денежных средств:	-	-
приобретение дочерних организаций	-	-
приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	-	-
приобретение ценных бумаг и финансовых инвестиций	-	-
выплаченные дивиденды, проценты, кредиты и займы предоставленные	-	-
займы, предоставленные другим организациям	-	-
2.3 ИТОГО: приток (+), отток (-)	-	-
3. Финансовая деятельность
3.1 Приток денежных средств	-	-
Поступление от эмиссии акций или иных долевых бумаг	-	-
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям	-	-
3.2 Отток денежных средств	-	-
Погашение займов и кредитов (без процентов)	-	-
Погашение обязательств по финансовой аренде	-	-
3.3 ИТОГО: отток (-)	-	-
Всего: изменение денежных средств	-1001	+596

В 2006 году в ООО «Карьер-Техника» наблюдался приток денежных средств по основной деятельности, который составил 596 тыс. руб.

3. Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом

Обобщая вышеизложенное, можно сделать следующие выводы. На анализируемом предприятии для целей управления денежными потоками и поддержания ликвидности необходимо осуществлять ежемесячный прогноз движения денежных средств, выполнение которого должно анализироваться экономистами. Текущее планирование движения денежных средств ООО «Карьер-Техника» позволяет оптимизировать их остатки и определить потребности в дополнительном привлечении средств или возможности досрочного погашения кредитов в связи с избыточной ликвидностью.

В заключение отметим, что для целей эффективного управления денежными средствами ООО «Карьер-Техника» необходимо обеспечить увеличение коэффициента текущей ликвидности и коэффициента общего покрытия. Низкое значение данных показателей обусловлено существенным размером дебиторской и кредиторской задолженности, существенной величиной запасов. В целях управления обязательствами ООО «Карьер-Техника» необходимо: принять меры к взысканию задолженности сроком свыше 45 дней; для подтверждения реальности дебиторской и кредиторской задолженности проводить сверку взаимных расчетов; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности; вести платежный календарь (лучше в форме компьютерной программы) для оперативного управления дебиторской и кредиторской задолженностью. Четкое представление о состоянии расчетов с покупателями и заказчиками, государственными органами, что позволит своевременно вычислять просроченную задолженность, общие тенденции расчётной дисциплины и конкретных покупателей, наиболее часто попадающих в число ненадёжных плательщиков; расширить систему авансовых платежей, т.к. отсрочка платежа приводит к тому, что организация реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, при авансовых ООО «Карьер-Техника» рекомендуется предоставлять скидки; в договорах с покупателями и заказчиками предусмотреть штрафные санкции за невыполнение условий по срокам оплаты; провести инвентаризацию кредиторской задолженности и принять меры к погашению просроченной задолженности; разработать положение по работе с кредиторской задолженностью;

Сокращение дебиторской задолженности ООО «Карьер-Техника» на 50% обеспечит рост коэффициента общего покрытия до уровня 0,96 или на 20 %.

Серьезное внимание должно быть уделено уровню запасов. Рассчитаем оптимальную величину запасов материалам, которые доминируют в структуре оборотных средств ООО «Карьер-Техника» на основе данных 2006 г. Основным видом товаров для данного предприятия является пожарные извещатели. Определим текущий запас пожарных извещателей, необходимых для нормальной работы предприятия в период между очередными поставками:

Зтек =

где Мп - среднесуточный отпуск материалов, т; Тин - интервал поставки - время между двумя поставками.

По данным ООО «Карьер-Техника» среднесуточный отпуск извещателей пожарных составляет 30 шт., а интервал поставки от производителей в среднем равнее 35 дням.

Зтек = (30 т х 35 дней ) / 2 = 525 шт.

Предприятию необходим страховой запас. Произведем его расчет, учитывая то, что время их поставки исчисляется в среднем 15 сутками.

Зстр = Мп (Тпод ) = 30 х (15 суток) = 450 шт.

Транспортный запас должен учитывать время транспортировки материала до объекта работ. Время транспортировки топлива в данном случае может достигать в среднем 2-х дней. Годовой объем потребления в 2006 году составил 20 280 шт. пожарных извещателей.

Зтр = = 20280 х 2/360 = 113 шт.

Норма запаса топлива определяется суммированием текущего, страхового, и транспортного запасов.

Норма запаса = 525 + 450+113 =1088 шт.

При средней цене закупки 1 шт. в 2005 году 236 руб., нормативная величина запаса в стоимостном выражении составит 236 х 1088 = 257 тыс. руб.

При фактически сложившейся средней величине запасов в 2006 году сверхнормативные запасы датчиков составили 347,8 тыс. руб.

Таким образом, произведенный расчет нормы запаса товаров выявил наличие у анализируемого предприятия сверхнормативного запаса в 2006 году стоимостью в 90,8 тыс. руб., что является резервом высвобождения оборотных средств.

Заключение

Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств - их поступлением и расходованием. Денежные средства предприятия можно определить как принадлежащие ему суммы денежных средств в российской и иностранной валютах, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках. Чтобы принимать управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, цель анализа денежных средств - это получение необходимого объема и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объема, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Анализ денежных средств организации предполагает построение системы показателей, характеризующих наличие, состав, структуру, движение, оборачиваемость и достаточность денежных средств. В основе системы аналитических показателей лежат показатели уровня, динамики и состава денежных средств организации. Данный подход базируется на анализе на расчете показателей структуры и динамики денежных потоков по видам деятельности организации за ряд лет. Подход, основанный на анализе оборачиваемости денежных средств, предполагает исчисление коэффициента оборачиваемости денежных средств и периода оборота денежных средств, соответствующего производственно-коммерческого цикла. В основе расчета показателей платежеспособности лежит предположение о влиянии ликвидности оборотных активов организации на ее текущую платежеспособность. Кроме того, необходим расчет показателей достаточности денежных средств на основе анализа денежных потоков, базирующийся на прямом или косвенном методе.