Управление собственным капиталом ООО "Вернисаж"

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показывающий сколько оборотов совершили оборотные средства за рассматриваемый период определяется по формуле:

КООС = NРП/ФОС, (3.1)

где NРП - объем реализуемой продукции за рассматриваемый период в оптовых ценах, руб.;

ФОС - средний остаток всех оборотных средств за рассматриваемый период, руб.

Длительность одного оборота в днях, показывающая за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции, определяется по формуле:

Тоб = n/КООС, (3.2)

где n - количество дней в рассматриваемом периоде.

Тогда прогнозная выручка ООО «Кнауф» может быть рассчитана следующим образом:

NРП = КООС* ФОС= n/Тоб * ФОС =2,1 об.* (391984+365538)/2 = 795398 тыс.руб.,

что больше показателя 2010 г.на 773291 тыс.руб.-795398 тыс.руб. = 22107 тыс.руб. или на 3%.

Тогда валовую прибыль можно рассчитать следующим образом:

Выручка прогнозная - (Затраты 2010 г.+ % роста объемов производства) =795398 тыс.руб. -(446356 тыс.руб.+25%) = 237453 тыс.руб.

Показатель, отражающий уровень дополнительно получаемой прибыли на собственный капитал при различной доли использования заемных средств называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по формуле:

, (3.3)

где - ставка налога на прибыль (десятичная дробь);

- коэффициент валовой рентабельности активов (это отношение валовой прибыли предприятия к общей величине активов) ед;

ПК- плата за кредит (%);

ЗК - заем капитала;

СК - собственный капитал;

- налоговый корректор;

- дифференциал финансового левериджа;

- коэффициент финансового левериджа.

Теоретически финансовый леверидж может быть равен нулю - это означает, что предприятие финансирует свою деятельность, лишь за счет собственных средств, т.е. капитала, предоставленным собственниками, и генерируемой прибыли. Такую компанию нередко называют финансовой независимой. В этом случае, если имеет место привлечение заемного капитала, компания рассматривается как финансово зависимая. Рассчитаем эффект финансового левериджа табличным и аналитическим методом для различных вариантов финансирования производственной деятельности предприятия в перспективе (см. табл. 3.2. и 3.3.).

Таблица 3.2 Исходные данные для расчета ЭФЛ ООО «Вернисаж»

Таблица 3.3 Расчет ЭФЛ при различных вариантах финансирования расширения деятельности ООО «Вернисаж»

Таким образом, при различных вариантах финансирования деятельности ООО «Вернисаж» получены следующие результаты:

По варианту 1

ЭФЛ = 0, т.к. ЗК=0

По варианту 2

ЭФЛ=(1-0,20) *(40-23,7) *0,17 =2,2

По варианту 3

ЭФЛ=(1-0,20) * (36,8-23,7)* 0,17=1,78

Из результатов проведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получит на собственный капитал. Следовательно, ООО «Вернисаж» предлагается принять вариант под №2, тогда возможная валовая прибыль от реализации пеностекла у него составит: 237453 тыс.руб., что увеличит прибыль, полученную в 2010 г. на эту сумму.

Для нахождения оптимального сочетания структуры капитала и уровня финансовой устойчивости организации целесообразно использовать методы моделирования детерминированных факторных систем.

Исходя из определения эффекта финансового рычага как приращения к рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств, можно сделать вывод, что чем выше данный эффект, тем выше будет отдача средств, вложенных собственниками в данную организацию. Однако финансовый рычаг оказывает разнонаправленное влияние на рентабельность собственного капитала и финансовую устойчивость. Так, если рентабельность собственного капитала повышается, то финансовая устойчивость снижается от его воздействия. Поэтому для того чтобы уравновесить финансовый рычаг и финансовую устойчивость, а затем направить их в сторону повышения, для ООО «Вернисаж» необходимо рассмотреть следующие ситуации.

Принцип платности является общим при использовании всех видов финансовых ресурсов и лежит в основе концепции цены капитала, сущность которой заключается в том, что уровень цены капитала должен учитываться при вовлечении его в экономический процесс.

Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала. Под целевой структурой капитала понимается соотношение собственных и заемных источников финансирования организации, которое позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия оптимизации структуры ее капитала. Конкретная целевая структура капитала обеспечивает заданный уровень доходности и риска в деятельности организации, минимизирует средневзвешенную цену ее капитала или максимизирует ее рыночную стоимость.

Заключение

Таким образом, управление собственным капиталом предприятия является одной из основных задач финансовых менеджеров компании. Под собственным капиталом компании понимается сумма уставного, дополнительного и резервного капиталов, а также денежных фондов, принадлежащих предприятию.

Размер собственного капитала предприятия является одним из наиболее важных показателей эффективности работы, именно за счет собственного капитала предприятие может увеличить объемы и качество производимой продукции.

Собственный капитал компании создается на момент создания предприятия, как правило, первоначальная стратегия управления собственным капиталом компании разрабатывается в бизнес - плане, который составляется перед открытием предприятия. Наращивание собственного капитала предприятия может происходить за счет прибыли предприятия и привлечения заемных средств.

При управлении собственными капиталами предприятия необходимо вести постоянный анализ проделанной работы, на основе анализа собственного капитала определяется уровень эффективности использования собственного капитала компании.

Одним из основных показателей эффективности управления собственными капиталами предприятия является рентабельность, которая может определять эффективность различных направлений деятельности предприятия. Рентабельность продукции определяет получение прибыли после учета себестоимости продукции, рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж к выручке, без учета налогов и других сборов, а рентабельность активов определяет соотношение между балансовой и чистой прибылью к средней величине активов предприятия.

На основе проведенного анализа менеджмент компании должен разработать стратегию управления собственными активами предприятия на ближайший период. Данная задача является многогранной, для определения стратегии управления внутренними активами предприятия могут использоваться различные экономические или математические модели, которые могут быть реализованы в виде специального программного обеспечения. Кроме того, огромную роль в эффективном управлении активами предприятия играет квалификация и опыт работы ведущих финансовых менеджеров и аналитиков, часто от их решения зависит работа многих людей, составляющих штат предприятия.

Оценка эффективности управления собственными капиталами предприятия также может быть одним из важнейших параметров, который рассматривается инвесторами при принятии решения о выделении денежных средств определенному предприятию.

Список литературы

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2009. -528 с.

2. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: "Ника-Центр", Эльга - 2009. - 528 с.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2010 г. Т.1. - 497 с.

4. Батьковский М.А., Булава И. В., Мингалиев К. Н. и др. Стратегия развития российских предприятий в современный период: теория и методология. М.: МЭСИ, 2009.

5. Бочаров В.В. Финансовый анализ [Текст] / В.В. Бочаров. - 2-е изд. - СПб. : Питер, 2009.

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности : учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. - 368 с.

7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 5-е изд., перераб.и доп. биб-ка журнала «Бухгалтерский учет». - М.: Инфра-М, 2010.

8. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 768 с.

9. Куранова А.В. Управление финансами. - М.: Приор-издат, 2010. - 176 с.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: - Инфра-М. - 2010. - 688с.

11. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс для вузов,- М.: ИНФРА-М, 2009.- 288 с.

12. Финансы_под ред Ковалева В.В_Учебник_2012 3-е изд -640

13. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. -2-е изд., перераб и доп. -М.: Изд-во Перспектива, 2009. -574с.

14. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Под ред. Теплова Т.В.- М.: ГУ ВШЭ, 2011. -134с.

15. Финансовый менеджмент предприятий / Под ред. Савчук В.П. -К.: Максимум, 2011.-260с.

16. Официальные материалы сайта http://www.ekonomiks.ru

17. Официальные материалы сайта http : www.elitarium.ru

18. Официальные материалы сайта http://www.consultant.ru/

19. Официальные материалы сайта http://www.capital.ru/kredit/kr9.php

20. Официальные материалы сайта www.factorings.ru

Размещено на Allbest.ru