Управление оборотными активами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретические основы управления оборотными активами предприятия

1.1 Понятие и классификация оборотных активов

оборотный актив управление

Управление оборотным капиталом предприятия - это ежедневная работа, обеспечивающая предприятию достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежание дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

Оборотные активы предприятий имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют собой часть имущества, воплощенного в материально-производственных запасах, незавершенном производстве, остатках денежных средств и финансовых вложениях. С другой - это часть капитала, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции (работ, услуг).

Состав оборотных активов - это совокупность образующих их элементов.

Оборотные активы в сфере производства (оборотные производственные фонды) включают предметы труда (сырье, основные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части), незавершенное производство и расходы будущих периодов. Основное назначение оборотных активов в сфере производства - обеспечение непрерывного и ритмичного процесса производства.

Оборотные активы в сфере обращения (фонды обращения) - средства компании, вложенные в запасы готовой продукции; товары отгруженные, но не оплаченные; средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Их основное назначение - обеспечение ресурсами процесса обращения.

Структура оборотных активов зависит от ряда факторов:

· производственных - состава и структуры затрат на производство, его типа, характера выпускаемой продукции, длительности технологического процесса и др.;

· особенностей закупок материальных ресурсов - периодичности, регулярности, комплектности поставок, вида транспорта, удельного веса комплектующих изделий в объеме потребления и т.д.;

· формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров;

· спроса на продукцию данной компании, оказывающего влияние на величину готовой продукции на складе и дебиторской задолженности.

В практике финансового менеджмента зачастую необходимо знать величину чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала). Она характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумма чистых оборотных активов рассчитывается по следующей формуле:

ЧОА = ВОА - КФО,

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов компании;

ВОА - сумма валовых оборотных активов компании;

КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства компании.

Данный показатель характеризует величину потребности в собственном оборотном капитале, связанную с превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными активами величина чистых оборотных активов устанавливается в пределах 1/3 от величины собственного капитала.

Сумма собственных оборотных активов компании рассчитывается по формуле:

СОА = ВОА - ДЗК - КФО,

где СОА - сумма собственных оборотных активов компании;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы.

Отметим, что долгосрочный заемный капитал редко используется в качестве источника финансирования оборотных активов. И потому суммы собственных и чистых оборотных активов чаще всего совпадают.

Формулы для расчета коэффициентов оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемости активов = Чистая выручка от реализации / Среднегодовая сумма активов

Коэффициент закрепления = 1/ Коэффициент оборачиваемости активов

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Чистая выручка от реализации / Чистая среднегодовая дебиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Чистая выручка от реализации / Среднегодовая кредиторская задолженность

Коэффициент оборачиваемости мпз = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость мпз

Формулы для расчета длительность оборота:

Длит-ть оборота оборотных активов (Тоб.а.)= 365 / Коэффициент оборачиваемости активов

Длит-ть оборота дебиторской задолженности, дни (Тоб.д.з.)= 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Длит-ть оборота кредиторской задолженности, дни (Тоб.к.з.)= 365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Длит-ть оборота МПЗ, дни (Тоб.м.з.)= 365 / Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

Длит-ть операционного цикла, дни (То.ц.)= Длительность оборота кредиторской задолженности + Длительность оборота материально-производственных запасов

В зависимости от функциональной роли в процессе производства выделяют:

· оборотные активы, обслуживающие производственный цикл компании (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

· оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл компании (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства).

В зависимости от практики контроля, планирования и управления различают:

· нормируемые оборотные средства, дающие возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств;

· ненормируемые оборотные средства, являющиеся элементом фондов обращения.

Таблица 1. Дифференциация активов в зависимости от практики контроля и нормирования

Оборотные активы компании
Оборотные производственные фонды	Сфера производства	Производственные запасы	Нормируемые оборотные средства
		Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления
		Расходы будущих периодов
Фонды обращения	Сфера обращения	Готовая продукция на складе и отгруженная, находящаяся в оформлении
		Товары отгруженные, но неоплаченные покупателями	Ненормируемые оборотные средства
		Денежные средства в кассе и на счетах в банках
		Дебиторская задолженность
		Средства в прочих расчетах

По степени ликвидности оборотных активов различают:

· Абсолютно ликвидные активы: оборотные активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа (денежные средства).

· Высоколиквидные активы: активы, которые могут быть быстро обращены в денежные средства без ощутимых потерь своей рыночной стоимости (краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность).

· Среднеликвидные активы: оборотные активы, конвертированные в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от 1-6 месяцев (дебиторская задолженность, запасы готовой продукции).

· Слаболиквидные активы: оборотные активы, которые обращены в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости, от полугода и выше (запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство).

· Неликвидные активы: активы, которые самостоятельно не могут быть обращены в денежные средства, только в составе имущественного комплекса (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

Классификация оборотных активов по степени их ликвидности характеризует качество средств компании, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

Далее разберем алгоритм политики управления оборотными активами компании.

1.2 Политика управления оборотными активами

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам (рис. 1.)

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

б) Чистые оборотные активы характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА - КФО,

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;



Рисунок 1. Классификация оборотных активов предприятия по основным признакам

КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

СОА = ОА - ДЗК - КФО,

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал; КФО - краткосрочные финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов: характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов.

Запасы готовой продукции: характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции; предназначенной к реализации.

Дебиторская задолженность: характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

Денежные активы: к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и сумму краткосрочных финансовых вложений.

Прочие виды оборотных активов: оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов (расходы будущих периодов и т.п.).

3. Характер участия в операционном процессе:

Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия-запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, готовой продукции;

Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия - дебиторская задолженность и др.

Более подробно дифференциация оборотных активов по этому признаку будет рассмотрена при характеристике производственного и финансового (денежного) циклов предприятия.

4. Период функционирования оборотных активов:

Постоянная часть оборотных активов: неизменная часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения.

Переменная часть оборотных активов: варьирующая их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен на рис. 2.

Рисунок 2. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

Движение оборотных активов предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии запасы материальных оборотных активов в результате производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (оплаченная) дебиторская задолженность преобразуется в денежные активы

Важной характеристикой операционного цикла является его продолжительность, которая включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Формула расчета продолжительности операционного цикла предприятия:

ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия (дни);

ПО_да - период оборота среднего остатка денежных активов (дни);

ПО_МЗ - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства (дни);

ПО_ГП - продолжительность оборота запасов готовой продукции (дни);

ПО_ДЗ - продолжительность инкассации дебиторской задолженности (дни).

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют:

Производственный цикл предприятия: период оборота материальных элементов оборотных активов, для обслуживания производственного процесса, начиная с поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая отгрузкой готовой продукции покупателям.

Формула продолжительности производственного цикла предприятия:

ППЦ = ПО_СМ + ПО_НЗ + ПО_ГП,

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия (дни);

ПО_СМ - период оборота среднего запаса сырья, материалов (дни);

ПО_НЗ - период оборота среднего объема незавершенного производства (дни);

ПО_ГП - период оборота среднего запаса готовой продукции (дни).

Финансовый цикл предприятия: период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Формула продолжительности финансового цикла:

ПФЦ - продолжительность финансового цикла (дни);

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия (дни);

ПО_дз - средний период оборота дебиторской задолженности (дни);

Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь, которая графически представлена на рис. 3.

Рисунок 3. Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов предприятия

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Этапы политики управления оборотными активами предприятия (рис. 4.):

1 этап: анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде:

1. Рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием и динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

2. Рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия запасов сырья, дебиторской задолженности, остатков денежных активов).

Рисунок 4. Основные этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия

3. Изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их сумме, с использованием коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов.

4. Определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона:

РОА = Ррп * ООА,

РОА - рентабельность оборотных активов;

Р_рп - рентабельность реализации продукции;

ООА - оборачиваемость оборотных активов.

5. Рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска.

2 этап: принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия:

Консервативный подход: предусматривает полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами. Он гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход: удовлетворение текущей потребности в видах оборотных активов и создание страховых их размеров на случай сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. Здесь обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход: минимизация форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. Он обеспечивает высокий уровень эффективности их использования.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.



Рисунок 5. Зависимость суммы и уровня оборотных активов предприятия от альтернативных подходов к их формированию

Из приведенных данных видно, что при альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия, их сумма и уровень к объему операционной деятельности варьируют в довольно широко.

3 этап: оптимизация объема оборотных активов:

1. определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, производственного и финансового циклов предприятия.

2. на основе формирования оборотных активов, объема производства и реализации отдельных видов продукции оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов.

3. определяется объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОА_П = ЗС_П + ЗГ_П + ДЗ_П + ДА_П + П_п,

ОА_П - общий объем оборотных активов предприятия на конец периода;

ЗС_П - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГ_П - сумма запасов готовой продукции на конец периода;

ДА_П - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

П_п - сумма прочих видов оборотных активов на конец периода.

4 этап: оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов:

1. по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны» (рис. 6.).

Рисунок 6. График «сезонной волны» уровня оборотных активов предприятия на протяжении года

2. по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности оборотных активов к среднему их уровню.

3. формула постоянной части оборотных активов:

ОА_П - средняя сумма оборотных активов предприятия в предстоящем периоде;

К_мин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

4. формула максимальной и средней суммы переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:



ОА_{п макс} - максимальная сумма части оборотных активов в периоде;

ОА_{п сред} - средняя сумма переменной части оборотных активов в периоде;

ОА_ПОСТ - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

К_макс - коэффициент максимального уровня оборотных активов;

К_мин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

5 этап: обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов: все виды оборотных активов являются ликвидными общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательством.

6 этап: обеспечение повышения рентабельности оборотных активов: отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов.

7 этап: обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования: денежные активы значительно подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения - риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка; дебиторская задолженность - риску несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей - потерям от естественной убыли и т.п.

8 этап: формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов: исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов.

9 этап: формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов: в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности стадий финансового цикла и оценки привлечения отдельных видов капитала.

Основные финансовые нормативы на предприятии, в которых отражается политика управления оборотными активами:

* норматив собственных оборотных активов предприятия;

* система нормативов оборачиваемости и продолжительности цикла;

* система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

* соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов.

На предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

1) ТМЦ (запасы сырья, материалов и готовой продукции);

2) дебиторской задолженностью;

3) денежными активами.

Эффективная работа предприятия - это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. На структуру оборотных средств влияет ряд факторов: характер производимой продукции, особенности материально-технического обеспечения, прогрессивность норм расхода, нормативов запасов и незавершённого производства, длительность цикла изготовления продукции и т.д.

2. Организация управления оборотными активами предприятия

2.1 Экономическая характеристика предприятия

Для исследования и разработки системы управления оборотными активами было выбрано предприятие ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга». Данное предприятие создано 13 августа 2002 года по юридическому адресу: 191144, г. Санкт-Петербург, ул. Моисеенко, дом №24, корпус а.

ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков. Предприятие действует на основании хозяйственного расчета, отвечает за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности и выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, бюджетом, банками. Предприятие от своего имени приобретает имущественные и неимущественные права, имеет обязанности, выступает истцом и ответчиком в суде. Оно отвечает по своим обязательствам имуществом предприятия.

Источниками формирования имущества предприятия:

- прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также от других видов хозяйственной и внешнеэкономической деятельности;

- амортизационные отчисления;

- кредиты банков и других кредиторов;

- капитальные вложения и дотации из бюджета;

- иные источники, не противоречащие законодательству РФ.

Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается выпускаемой продукцией, полученной в результате хозяйственной деятельности предприятия прибылью, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Таблица 2. Основные показатели хозяйственной деятельности ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» за 2008-2009 гг.

Показатели	2008	2009	Темп изменений в% 2009 г. к 2008 г.
Выручка от продажи товаров, работ, услуг	247122	260734	76,66
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	(221753)	(228469)	18,29
Валовая прибыль	25369	32265	379,10
Прибыль от продаж	9641	18513	1426,09
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	127353	130334	15,05
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	79806	101789	158,98
Среднесписочная численность, чел.	61	65	6,56
Среднемесячная заработная плата, руб.	4600	5100	10,87
Средняя стоимость основных средств, тыс. руб.	48519	49627	2,28
Производительность труда, тыс. руб.	1387,82	1564,26	12,71
Фондоотдаче, руб.	1,74	2,04	17,24
Коэффициент финансовой устойчивости (на конец периода)	0,94	0,86	9,51
Оборачиваемость дебиторской задолженности (на конец периода)	13	12	8,69
Оборачиваемость кредиторской задолженности (на конец периода)	19	40	110,53
Рентабельность продаж, %	4,29	3,67	85,55

Повышение объема продаж и средней стоимости основных средств сказалось на повышении фондоотдачи - 17,24%. За 2009 г. на 1 руб. прибыли от продаж приходилось 2,28% стоимости основных средств. Значение данного показателя свидетельствует о полной загрузке оборудования, отсутствии резервов и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования. В 2008 г. значение коэффициента финансовой устойчивости составило 0,94, а в 2009 г. оно снизилось на 9,51, и составил 0,86, что свидетельствует о понижении финансирования активов за счет устойчивых источников.

Увеличение объема продаж сказалось на увеличении производительности труда работников предприятия. В 2009 г. на каждого работника 1564,26 тыс. руб. выручки, что на 12,71% больше по сравнению с прошлым годом (1387,82 тыс. руб.). Рентабельность продаж повысилась за счет повышения прибыли от продажи и себестоимости товаров, работ и услуг.

Используя данные бухгалтерского баланса, представленные в таблице 1, можно провести анализ финансового состояния ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга»:

Таблица 3. Состав и структура баланса ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» за 2008-2009 гг.

Разделы	Период 2008 г.	Период 2009 г.	Изменение, (+;-)
	Сумма	%	Сумма	%	Сумма	%
АКТИВ
I. Внеоборотные активы	129001	37,3	144093	39,7	15092	111,7
II. Оборотные активы:	217009	6,7	220574	6,05	3565	101,6
запасы	88405	25,5	88715	24,5	310	В 1,0 раз
дебиторская задолженность	127353	27,8	130334	25,88	2981	102,34
денежные средства	924	2,7	1411	3,87	487	В 1,5 раз
прочие	-	-	-	-	-	-
Баланс	346010	100	364667	100	18657	105,4
ПАССИВ
III. Капитал и резервы	170402	49,2	170596	46,8	194	100,1
IV. Долгосрочные обязательства	3614	10,4	1097	30,1	-2517	30,4
V. Краткосрочные обязательства	171994	40,4	19274	23,1	-152720	11,2
Баланс	346010	100	364667	100	18657	105,4

Из актива баланса видно, что произошло увеличение доли внеоборотных активов на 111,7%. Это увеличение произошло за счет поступления основных средств на сумму 15092 тыс. руб. Оборотные активы по сумме увеличились на 3565 тыс. руб. Дебиторская задолженность увеличилась на 102,34%, а денежные средства увеличились в 1,5 раза. Это свидетельствует о поступлении денежных средств за счет уменьшения дебиторской задолженности, что является положительным результатом деятельности предприятия. Сумма капитала и резервов увеличилась на 194 тыс. руб. Это произошло в основном из-за увеличения нераспределенной прибыли. Уменьшение удельного веса краткосрочных обязательств говорит об уменьшении долгов у предприятия на 152720 тыс. руб. В целом, доля собственного капитала намного больше заемного, что говорит об устойчивом финансовом состоянии предприятия.

2.2 Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов предприятия

Анализ структуры и динамики изменения оборотных активов производится на основе бухгалтерского баланса (приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (приложение 2). Проведем анализ изменения активов и пассивов организации.

Абсолютное отклонение, т.р. = Сумма, т.р. Конец года - Сумма, т.р. Начало года = 144093-129001=15092 т.р.;

Относительное изменение% = Абсолютное отклонение, т.р. / Сумма, т.р. Начало года *100% = 15092/129001 * 100%= 11,7%;

На основе данной таблицы производится анализ актива и пассива баланса.

Таблица 4. Анализ изменения активов и пассивов предприятия на примере ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» за 2008-2009 гг.

Статья актива	Сумма, т.р.	Структура, %	Абсолютное отклонение, т.р.	Относительное изменение, %
	2008	2009	2008	2009
1. Внеоборотные активы	129001	144093	58.7	54.8	15092	11.7
2. Оборотные активы	217009	220574	41.3	45.2	3565	1.6
2.1. Запасы	88405	88715	30.5	34.2	310	3.5
2.2. Дебиторская задолженность	127353	130334	4.4	3.4	2991	2.3
2.3. Денежные средства	924	1411	4.9	6.3	487	52.7
2.4. Прочие оборотные активы	0	0	0.0	0.0	0	0.0
Баланс	346010	364667	100.0	100.0	18657	5.4
3. Капитал и резервы	170402	170596	88.6	82.0	194	1.1
4. Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0.0	0.0	0	0.0
5. Краткосрочные обязательства	171994	192974	11.4	18.0	20920	12.2
3.1. Краткосрочные кредиты и займы	92188	91185	3.1	5.0	-1003	-1.1
3.2. Кредиторская задолженность	79806	101789	7.9	12.1	21983	117.0
3.3. Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0.0	0.0	0	0.0
Баланс	346010	364667	100.0	100.0	18657	5.4

Размещено на Allbest.ru