Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Вятский государственный университет

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра Финансов и экономической безопасности

Самостоятельная работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

тема: «Финансовый менеджмент малого бизнеса»

Работу выполнила:

студентка группы М-31-1

Шведчикова Анастасия

Руководитель: Гринь С В.

Киров 2013



Оглавление

• Введение предпринимательство финансовый менеджмент
• Теоретическая часть
• 1. Понятие и особенности малого предпринимательства в России
• 1.1 Критерии определения малых предприятий и их характерные особенности
• 1.2 Характерные особенности малых предприятий
• 2. Финансовый менеджмент в малом бизнесе
• 2.1 Особенности финансового менеджмента в малом бизнесе
• 2.2 Особенности организации финансового менеджмента в малом бизнесе
• 2.3 Способы оценки организации финансового менеджмента в малом бизнесе
• 3. Инвестиционный анализ на малых предприятиях
• 4. Оценка стоимости малого бизнеса
• 5. Дивидендная политика на малых предприятиях
• Расчетная часть
• 1. Общая потребность в инвестициях
• 2. План погашения кредита равными суммами
• 3. Годовой объем реализации продукции (выручка от реализации продукции)
• 4. Себестоимость годового выпуска псевдоионона
• 5. Налоги
• 6. Основные показатели операционной деятельности предприятия
• 7. Основные показатели финансовой деятельности предприятия
• 8. План денежных потоков предприятия
• 9. Оценка эффективности инвестиционного проекта
• 10. Выводы
• Заключение
• Список цитируемых источников


Введение

Малому бизнесу принадлежит особое место в становлении новой социальной структуры общества, в решении проблем хронического дефицита, унаследованного от командной экономики, в решении многих и многих социально-экономических проблем, которые не могут быть решены более крупными хозяйственными структурами в силу громоздкости их управления, отсутствия у них обратных связей с потребителями. Малые предприятия в каком-то смысле находятся между крупными хозяйственными структурами и потребителями, заполняя незаполненные ниши между ними. Как правило, деятельность малого бизнеса носит специализированный характер, что позволяет при незначительных вложениях первоначального капитала иметь своих покупателей и успешно конкурировать с крупными фирмами.

Без малого бизнеса рыночная экономика ни функционировать, ни развиваться не в состоянии. Становление и развитие его является одной из основных проблем экономической политики в условиях перехода к нормальной рыночной экономике. Малый бизнес в рыночной экономике - ведущий сектор, определяющий темпы экономического роста, структуру и качество валового национального продукта. Во всех развитых странах на долю малого бизнеса приходится 60 - 70 процентов ВНП. Поэтому абсолютное большинство развитых государств всемерно поощряет деятельность малого бизнеса.

Однако, малый и средний бизнес наиболее подвержен риску. Статистика показывает, что из каждых 10 малых предприятий выживают только 2-3. Причиной тому - наличие многочисленных факторов вероятностного характера, учет которых часто не представляются возможным из-за незнания закономерностей распределения случайных величин или громоздкости вычислительных процедур. С другой стороны, риск в бизнесе выступает как наступательный фактор. Предпринимательство в рыночной экономике невозможно без риска. Наличие фактора риска является сильным стимулом для экономии средств и ресурсов предпринимателями, что вынуждает их тщательно анализировать рентабельность проектов, оценивать величину риска с целью минимизации возможных потерь.



Теоретическая часть

1. Понятие и особенности малого предпринимательства в России

1.1 Критерии определения малых предприятий и их характерные особенности

Изучая вопросы малого предпринимательства в РФ, необходимо обратиться к самому понятию малого предпринимательства. Малое предпринимательство -- это предпринимательская деятельность, осуществляемая субъектами рыночной экономики при определенных, установленных законами, государственными органами или другими представительными организациями критериях.

Общее число показателей по данным Мирового банка, по которым предприятие относится к субъектам малого предпринимательства, составляет свыше пятидесяти показателей. Однако наиболее часто применяемыми критериями являются следующие:

- средняя численность занятых на предприятии работников,

- ежегодный оборот, полученный предприятием (как правило, за один год),

- величина активов.

Практически во всех развитых странах первым критерием отнесения предприятий к субъектам малого предпринимательства является численность работающих человек.

В российской практике существование малого предпринимательства было разрешено в 1988 году. В этот период к числу малых отнесли государственные предприятия, на которых среднее число ежегодно занятых не превышало 100 чел.

Под субъектами малого предпринимательства понимаются коммерческие организации, в уставном капитале которых доля участия Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25 процентов, доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не превышает 25 процентов и в которых средняя численность работников за отчетный период не превышает следующих предельных уровней (малые предприятия):

· в промышленности--100 человек;

· в строительстве-- 100 человек;

· на транспорте -- 100 человек;

· в сельском хозяйстве -- 60 человек;

· в научно-технической сфере -- 60 человек;

· в оптовой торговле -- 50 человек;

· в розничной торговле и бытовом обслуживании населения -- 30 человек;

· в остальных отраслях и при осуществлении других видов деятельности -- 50 человек. [3, с. 56]

Под субъектами малого предпринимательства понимаются также физические лиц, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица.

Малые предприятия, осуществляющие несколько видов деятельности (многопрофильные), относятся к таковым по критериям того вида деятельности, доля которого является наибольшей в годовом объеме оборота или годовом объеме прибыли.

Средняя за отчетный период численность работников малого предприятия определяется с учетом всех его работников, в том числе работающих по договорам гражданско-правового характера и по совместительству с учетом реально отработанного времени, а также работников представительств, филиалов и других обособленных подразделений указанного юридического лица.

Федеральный закон Российской Федерации «О развитии малого и среднего предпринимательства в российской федерации» в ред.Федерального закона от 18.10.2007 N 209-ФЗ, вступающий в силу с января 2008 года, вносит изменения в критерии отнесения субъекта хозяйственной деятельности к малому предприятию:

ь для юридических лиц -- суммарная доля участия Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, иностранных юридических лиц, иностранных граждан, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) указанных юридических лиц не должна превышать 25 процентов (за исключением активов акционерных инвестиционных фондов и закрытых паевых инвестиционных фондов), доля участия, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого и среднего предпринимательства, не должна превышать 25 процентов;

ь средняя численность работников за предшествующий календарный год не должна превышать следующие предельные значения средней численности работников для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства:

а) от 101 до 250 человек включительно для средних предприятий;

б) до 100 человек включительно для малых предприятий; среди малых предприятий выделяются микропредприятия -- до 15 человек;

ь выручка от реализации товаров (работ, услуг) без учета налога на добавленную стоимость или балансовая стоимость активов (остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов) за предшествующий календарный год не должна превышать предельные значения, установленные Правительством Российской Федерации для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства.[4, c.178]

Таким образом, при определении размеров организаций и отнесении их к субъектам малого предпринимательства все большее внимание уделяется финансовому состоянию организации, а не численности персонала.

1.2 Характерные особенности малых предприятий

Во-первых, это гибкость и быстрота принятия решения, поскольку именно деятельность малого предприятия легче проанализировать применительно к меняющимся условиям рынка, определяя хозяйственную политику.

Во-вторых, малые размеры предприятия позволяют легко контролировать производственный процесс, переналаживая его в связи с актуальными запросами потребителя, рынка, хозяйственного механизма. Малым предприятиям характерна быстрая реакция на изменение в налогах, в льготах, финансово-кредитной политике и т.п.Именно в малом бизнесе создает условия для быстрого маневра, актуализации производственного процесса, эффективного прорыва на рынке, стабильности в конкурентной борьбе.

В-третьих, простые коммуникационные связи внутри предприятия, прямая передача информации, ее быстрое усвоение и быстрая реакция на поступающие команды и распоряжения в самом предприятии, а также взаимосвязи его с партнерами, дает хороший предпринимательский эффект.

В-четвертых, личные связи, часто вредящие в крупном деле, особенно на уровне взаимодействия крупных предприятий между собой, а особенно на государственном уровне, составляют основу малого бизнеса, часто неформальные отношения не только между работниками предприятия, но даже и его клиентами, способны существенно продвинуть дело, учесть все многообразие фактов, которые при других условиях даже трудно собрать и сконцентрировать. В малом предприятии их можно не только использовать, но и достаточно быстро получить эффективную отдачу.

Существенную роль в развитии малого предпринимательства сыграло введение двух специальных режимов налогообложения: упрощенной системы налогообложения и системы единого налога на вмененный доход. В настоящее время существует множество публикаций различных исследовательских организаций, подтверждающих правомерность выдвинутой гипотезы.

Стоит также отметить, что на рост количества малых предприятий существенное влияние оказывали и другие меры государственной политики. Среди них стоит выделить следующие:

§ реформа земельно-имущественных отношений: либерализация рынка земли, предоставления права льготного выкупа земельных участков - существенно упростившая ведения бизнеса в сельском хозяйстве;

§ поправки в Таможенный кодекс Российской Федерации, упростившие процедуру переправки товаров через границу;

§ поправки в Лесной кодекс, способствовавшие образованию малых предприятий в лесопереработке;

§ проект «Доступное и комфортное жильё», стимулировавший повышение численности малых предприятий в сфере строительных услуг;

§ меры по внедрению рыночного механизма в процесс исполнения ряда государственных функций в рамках административной реформы, стимулировавшие развитие соответствующих рынков для малых предприятий;

§ кроме этого, определенное влияние на рост малых предприятий могла оказать судебная реформа



2. Финансовый менеджмент в малом бизнесе

2.1 Особенности финансового менеджмента в малом бизнесе

Финансовый менеджмент в малом бизнесе в силу специфических особенностей становления и развития малых предприятий несколько отличается от практики управления финансами крупных предприятий. Это выражается в следующем:

1.В небольшой фирме все функции финансового менеджера ложатся, как правило, на одного сотрудника (обычно это руководитель - хозяин данного предприятия). И именно он принимает решения по привлечению и использованию финансовых ресурсов, по установлению цены на производимую/продаваемую продукцию и распределению полученной прибыли. Как правило, этот сотрудник не имеет специального финансового, а зачастую и экономического, образования и вырабатывает политику поведения на рынке исходя из приобретенного опыта работы в данной сфере, собственного предпринимательского чутья и факта наличия денежных средств на счете.

2.Финансовый менеджмент направлен на максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, имущества акционеров, чистых активов в расчете на акцию, прибыли. Малые фирмы, созданные в форме АО, имеют право выпускать акции, но в силу определенных трудностей этой процедуры, как правило, не делают этого. Следовательно, финансовый менеджмент на малых предприятиях, в первую очередь, направлен на максимизацию прибыли, доходов владельцев, на достижение безубыточности производства.

3.На крупных предприятиях обычно разрабатывается финансовая политика или общая стратегия деятельности предприятия, включающая комплекс стратегических и тактических целей развития компании, на основе которых разрабатывается маркетинговая, ценовая, инвестиционная, кредитная и другая политика.

В небольших компаниях, как правило, отсутствуют документы, фиксирующие стратегические цели и тактические задачи развития данного предприятия. Малая фирма обычно создается по частной инициативе ее собственника для реализации его внутренних возможностей и вся деятельность компании подчинена его личным интересам.

4.Одним из приоритетных направлений финансового менеджмента в современных условиях хозяйствования является оптимизация налогообложения. На крупных предприятиях все чаще привлекают специалистов для определения наиболее низкого уровня налоговых обязательств и разработки мер по законному снижению налоговых платежей.
Малые предприятия не могут привлечь дорогостоящего специалиста по вопросам налогообложения и поэтому используют, как правило, незаконные способы ухода от налогов: ведение двойной бухгалтерии, выписка фиктивных счетов и т.д.

5. Финансовый итог предпринимательства характеризуется в первую очередь прибылью, которую получает предприниматель. Чтобы ее получить, надо производить и продавать только то, что требуется рынку.

Следовательно, для эффективного функционирования предприятию не обойтись без маркетинга, который представляет собой комплексную и целенаправленную деятельность в области производства и рынка, обеспечивающую удовлетворение потребностей как потребителей, так и производителя.[2, с. 356]

На малых предприятиях, как правило, не уделяется должного внимания маркетингу в силу отсутствия:

1) понимания важности разработки маркетинговой политики;

2) «лишних» денежных средств, необходимых для изучения рынка, покупателей, конкурентов или оплаты соответствующих специалистов.

В то же время следует отметить, что малые предприятия в этом смысле находятся в гораздо более выигрышном положении, нежели крупные: работают с узким кругом потребителей, лучше знают своих клиентов, имеют больше возможностей личного общения персонала с клиентами, быстрее реагируют на изменение потребностей и конъюнктуры рынка.

6. Самый хороший менеджер мало чего может добиться, если у предприятия будет серьезный недостаток денежных средств. Поэтому задача привлечения и максимального использования денежного капитала - одна из ключевых в финансовом менеджменте. Финансировать свою деятельность малое предприятие может за счет собственных (прибыль, амортизационные отчисления, личные накопления) и внешних источников (государственные субсидии, дотации, кредиты банков и т.д.)

Важнейшей составляющей финансового менеджмента является оценка финансового положения предприятия, которая представляет собой совокупность методов, позволяющих оценить состояние дел предприятия в ходе изучения результатов его деятельности. Изучение финансового положения должно дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, заинтересованным в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т.п.

Оценка финансового положения малой фирмы, учитывая небольшой объем бухгалтерской отчетности, установленный для малых предприятий, будет включать ограниченный набор показателей и основываться на данных формы №1 - «Бухгалтерский баланс» и формы №2 - «Отчет о прибылях и убытках».

Таким образом, правильный выбор стиля и методов управления и грамотное применение механизмов финансового менеджмента позволит малому предприятию добиться долговременных положительных результатов и занять устойчивое положение на рынке конкурентов.

При достаточном росте количества малых предприятий в последнее время наблюдается спад прибыльных предприятий малого бизнеса. Такое снижение может быть обусловлено рядом факторов:

- слабая поддержка малого предпринимательства государством;

- неэффективная система налогообложения;

- низкие объемы инвестиций;

- ограниченный доступ к финансовым ресурсам;

- трудности при выпуске ценных бумаг;

- часть оборота находится «в тени».

Малые предприятия в своей работе сталкиваются с различными проблемами и угрозами, как то: возможность быстрого разорения, ограниченность роста, небольшие рынки, нехватка оборотных средств, высокая конкуренция.

При управлении финансами на малом предприятии может возникнуть ряд факторов, способных повлиять на принимаемые решения:

- особенности структуры капитала;

- специфичная иерархия рисков;

- высокие кредитные проценты;

- отсутствие гарантий;

- попытки поглотить или распространить влияние над предприятием.

Отсюда видно, что для успешной работы любого малого предприятия необходима постановка финансового менеджмента. Организация финансового менеджмента на предприятиях малого бизнеса связана с преодолением конкурентных преград на рынке и получением прибыли, что является достаточно важным фактором. Но для достижения целей финансового менеджмента необходимо дополнительно решить и ряд иных задач:

- оптимизировать денежные потоки;

- создать действенную систему планирования;

- проводить финансовый мониторинг и финансовый контроль;

- создать систему учета и отчетности полезной для внутренних и внешних пользователей [7, с. 357].

Таким образом, постановка и организация финансового менеджмента на предприятиях малого бизнеса, так же как и на крупных предприятиях, сложны и трудоемки. Основной задачей финансового менеджера (финансового директора) малого предприятия является формирование, распределение и использование денежных фондов с целью эффективного производства и сбыта, а также осуществления простого и расширенного воспроизводства. Процесс финансового менеджмента включает: анализ финансового состояния, планирование, учет, подготовку управленческой и финансовой отчетности, а также контроль. На каждом этапе имеются свои особенности, обусловленные спецификой самого малого бизнеса. Финансовому менеджеру необходимо быть осмотрительным, так как финансовая устойчивость малого предприятия не стабильна, малое предприятие может быть подвергнуто агрессивному нападению со стороны конкурентов и компаний-поглотителей, а руководители малого бизнеса не всегда осознают опасность, окружающую финансы малого предприятия.

2.2 Особенности организации финансового менеджмента в малом бизнесе

Малый бизнес очень разнообразен. Он различается по целому ряду факторов, и каждый из них в той или иной степени влияет на особенности управления конкретной фирмой. Среди таких факторов следует отметить размер предприятия, численность и состав работающих, форму собственности, отрасль деятельности, объем и ассортимент выпускаемой продукции или услуг, организационную структуру предприятия и др.

Как показывает практика функционирования малых предприятий в России, в небольшом магазине, парикмахерской или автомастерской нет необходимости иметь специалиста-менеджера. Обычно функции управления в маленьких фирмах берет на себя ее владелец, т.е. происходит совмещение должностей. Однако это не всегда оправдано, поскольку отказ от делегирования полномочий влечет за собой дефицит времени на управленческую деятельность и в конечном итоге отрицательно сказывается на результатах работы. Руководитель фирмы должен не только заниматься текущими делами, но и смотреть вперед, видеть перспективы развития своего предприятия. Следовательно, главная задача менеджера (руководителя фирмы) заключается в том, чтобы с учетом всех факторов конкретного предприятия определить оптимальную систему управления в целях достижения успеха.

Главным критерием современной системы управления является обеспечение эффективности и конкурентоспособности работы предприятия. Это особенно важно для предприятий малого бизнеса, где без соблюдения этих условий трудно рассчитывать на успех. Организация управления предполагает решение следующих вопросов:

- создание структуры предприятия;

- распределение полномочий.

Для малого бизнеса наиболее простой является структура фирмы, находящейся в единоличном владении. Такая фирма обычно управляется собственником, который берет на себя весь риск предпринимательства. При этом, как правило, глава фирмы сам занимается финансами, снабжением, сбытом, ценами, рекламой.

По мере роста предприятия и объема продаж создается управленческая группа. Она может включать управляющего (собственника фирмы), агента по снабжению, агента по сбыту, бухгалтера. Но даже при такой простой организационной структуре многие малые фирмы сталкиваются со сложными проблемами. Как показывает опыт, один из основных факторов, способствующих разорению малых фирм - нехватка управленческих знаний у владельцев и управляющих этих предприятий. Поэтому они для выживания и эффективного функционирования в условиях жесткой конкуренции рано или поздно вынуждены прибегать к услугам консультационных фирм или привлекать на работу профессиональных менеджеров.

Главным требованием к управлению малым предприятием в условиях рынка является обеспечение его приспособляемости к меняющимся условиям хозяйствования.

В малом бизнесе предпочтительнее тот стиль управления, который осуществляется преимущественно на неформальной основе, нацелен на создание творческой атмосферы в коллективе, ориентированной на достижение результатов.

Таким образом, правильный выбор стиля и методов управления и грамотное применение механизмов финансового менеджмента позволит малому предприятию добиться долговременных положительных результатов и занять устойчивое положение на рынке конкурентов.

2.3 Способы оценки организации финансового менеджмента в малом бизнесе

С формированием в России рынка средств производства, капиталов и труда, становлением многоукладной экономики и рыночного ценообразования коренным образом изменяется механизм управления финансами на предприятии.

Организация эффективного управления финансовыми ресурсами с учетом методов, адекватных рыночной экономике, осуществляется в рамках финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент - это управление финансами и финансовой деятельностью предприятия, направленное на реализацию его стратегических, тактических и текущих целей.

Финансовый менеджмент представляет собой систему рационального управления движением денежных потоков, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия в целях достижения текущих и стратегических целей. Другими словами, финансовый менеджмент связан с оптимизацией финансовых средств предприятия для достижения собственниками максимального дохода. Как любая система управления, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой (объекта управления) и управляющей (субъекта управления).

Малое предпринимательство функционирует в рамках правового, нормативного и информационного обеспечения, посредством которого проявляется влияние внешней среды на деятельность предприятия. Законы, указы Президента, постановления Правительства РФ и другие акты центральных и местных органов власти образуют нормативно-правовое обеспечение. В основе информационного обеспечения системы управления финансами малого предприятия лежит любая информация финансового характера. Она включает [1, с. 110]:

- бухгалтерскую отчетность;

- сообщения финансовых органов;

- информацию банковской системы;

- данные о конъюнктуре рынка;

прочую информацию.

Объектом управления в финансовом менеджменте являются финансовые ресурсы в виде денежного оборота хозяйствующего субъекта, представляющего собой постоянный поток денежных поступлений и выплат. Каждому направлению расходования денежных фондов должны соответствовать определенные источники. На малом предприятии к источникам можно отнести собственный капитал и пассивы, которые инвестируются в производство и приобретают форму активов.

На действующем предприятии невозможно определить исходную и конечную точки денежного оборота. Объем денежных средств, которым располагает предприятие (центральная часть рисунка), изменяется во времени и зависит от характера производственного процесса, объема продаж, погашения дебиторской задолженности и др. Запасы сырья, незавершенного производства, готовой продукции на складе, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит также колеблются в зависимости от реализации, производственного процесса и финансовой политики предприятия в отношении кредиторской и дебиторской задолженности, формирования запасов.

Процесс управления денежным оборотом в значительной мере состоит в прогнозировании на длительную перспективу движения денежных средств и оценке его влияния на финансовое состояние предприятия. Управлять денежным оборотом - значит на основе анализа всех сторон денежного оборота предприятия, кругооборота всего капитала, движения финансовых ресурсов, состояния финансовых отношений предприятия с другими участниками экономического процесса верно рассчитать объем и интенсивность потоков денежных средств на ближайшее время и перспективу.

В условиях рыночной экономики в процессе управления финансами любой хозяйствующий субъект выступает на финансовых рынках в различных ролях: инвестора и эмитента ценных бумаг, заемщика и кредитора. Все возникающие при этом связи обслуживаются с помощью различных финансовых инструментов, которые делятся на три группы:

- денежные средства в кассе, на расчетном и других счетах;

- кредитные инструменты (облигации, договоры, форвардные контракты);

- различные способы участия в уставном капитале малого предприятия (акции, паи, доли и др.).

Воздействие на объект управления (финансовые ресурсы предприятия и его денежные потоки) осуществляется с помощью многочисленных методов и приемов.

Основную группу составляют методы, посредством которых государство централизованно проводит управление экономикой. Эти методы носят общеэкономический характер и включают разные системы налогообложения, кредитования, амортизационных отчислений, кассовых и расчетных операций, страхования и др. заказать сборка коляски на сайте.

На применении современных методов анализа и синтеза сложных систем и процессов основываются финансовое и налоговое планирование, прогнозирование деятельности коммерческой организации. Эти методы позволяют адекватно отразить основные характеристики и тенденции реальных рыночных процессов в математических моделях.

Функционирование современного финансового менеджмента невозможно представить без применения сетей электронно-вычислительных машин, персональных компьютеров и пакетов программного обеспечения.

Субъектом управления в финансовом менеджменте является финансовая служба предприятия малого бизнеса, которая вырабатывает и реализует стратегию и тактику финансового менеджмента в целях повышения ликвидности и платежеспособности предприятия, посредством получения и эффективного использования прибыли.

Конкретная структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, вида деятельности и задач, поставленных руководством.

На некоторых предприятиях малого бизнеса с нерегулярными и небольшими объемами продаж, а также малочисленным персоналом отсутствует глубокое разделение управленческих функций, и финансовый менеджмент осуществляет сам руководитель фирмы с помощью бухгалтера.

В настоящее время на большинстве российских предприятий финансовая служба либо растворена внутри других служб, либо вообще отсутствует. Часто встречается и другая крайность, когда главный бухгалтер совмещает обязанности и финансового менеджера. И здесь необходимо отметить, что, отдавая должное большой и сложной работе главного бухгалтера и руководимой им службе, следует помнить, что совместить в одном лице эти две должности: одновременно быть опытным бухгалтером и квалифицированным финансовым менеджером - невозможно: человеческие качества, необходимые в этих должностях, не только различны, но и прямо противоположны. Если хороший бухгалтер должен быть педантичным, усидчивым, терпеливым и аккуратным в работе с первичными документами, то финансовый менеджер - творческим, склонным к риску и способным верно оценивать его, чутко воспринимающим все новое в быстротекущей экономической жизни. Таким образом, присутствие на малом предприятии специалиста по управлению финансами не только оправданно, но играет важную роль.

Финансовый менеджер малого предприятия должен быть высококвалифицированным специалистом, обладающим знаниями в области финансов и бухгалтерского учета, кредита и денежного обращения, ценообразования, налогового законодательства и техники банковской и биржевой деятельности. Перед ним стоят многочисленные и разноплановые задачи, связанные с управлением оборотным капиталом; определением его оптимальной величины и структуры; управлением дебиторской и кредиторской задолженностью на основе ее глубокого анализа; оценкой эффективности инвестиционных проектов с учетом рисков, связанных с их осуществлением; выявлением возможных источников финансирования; финансовым планированием; анализом хозяйственной деятельности и финансовым контролем. В своей работе финансовый менеджер опирается на действующее законодательство в налоговой, валютной, финансово-кредитной сферах, исходит из оценки экономической ситуации в стране и на мировых финансовых рынках. Финансовый менеджер несет ответственность за качество анализа финансовых проблем, за выработку рекомендаций руководству коммерческих организаций, а в отдельных случаях - и за принятие решений. На российских предприятиях финансовый менеджер все чаще становится главной фигурой в управлении финансами [2, с. 277].



3. Инвестиционный анализ на малых предприятиях

В современных условиях хозяйствования малые предприятия в основном вынуждены ориентироваться на собственные средства, поскольку часто не могут получить доступ к кредитам без соответствующего залога, гарантий др. юридических лиц или иного обеспечения. В свете этого разработка грамотного инвестиционного плана может оказаться едва ли не единственной возможностью привлечения инвестиций со стороны, способных дать толчок для финансово-хозяйственного развития предприятия.

Одним из инструментов инвестора при осуществлении им капиталовложений служит бизнес-план проекта, который призван дать возможность инвестору сделать комплексную оценку инвестиционного предложения и, в первую очередь, показать, что предлагаемый товар (продукция или услуга) является конкурентоспособным, что для него имеется долгосрочный платежеспособный спрос, что возможна реализация проекта в приемлемые сроки, а также что инвестирование проекта выгодно для инвестора. Грамотная же разработка самого проекта может для малого предприятия оказаться серьезной проблемой в силу отсутствия необходимых знаний и средств на оплату подобной работы.

С точки зрения эффективности инвестиции можно разделить на две группы:

· пассивные инвестиции - в лучшем случае не ухудшают показатели рентабельности операций данной фирмы (то есть прибыльность этих инвестиций не превышает рентабельность предприятия);

· активные инвестиции - повышают конкурентоспособность фирмы и её рентабельность по сравнению с ранее достигнутым уровнем.

Классификация инвестиций по признаку направленности позволяет углубить понимание проблем управления инвестиционными процессами. В этом случае мы можем выделить:

· начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при основании фирмы или приобретении активов;

· инвестиции на увеличение объёмов производства (экстенсивные инвестиции);

· реинвестиции, связывающие вновь свободные инвестиционные средства через направление их на покупку и изготовление новых средств производства с воспроизводственной целью; к этому виду инвестиций относят: инвестиции на замену оборудования, на модернизацию технологий, диверсификацию производства и сбыта, на перспективное развитие (наука, кадры, охрана окружающей среды). Нетто-инвестиции и реинвестиции в совокупности составляют брутто-инвестиции.

Применив приведённые выше классификации, мы можем увидеть, что инвестиции малых предприятий имеют чётко выраженную инновационную направленность.

Специфика экономики малого предпринимательства обуславливается его ориентацией на потребности местного рынка. Его макроэкономическая роль состоит в том, что именно он являлся той «питательной средой», в недрах которой в условиях рыночной экономики формируются и вырастают средние и крупные предприятия. Именно поэтому наличие малых предприятий является фактором стабильности в развитии экономики любой станы.



4. Оценка стоимости малого бизнеса

Аудит - это независимая проверка бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Аудит может быть обязательным (когда компания отвечает определенным критериям) или инициативным (если желание его провести возникло у руководителя компании или ее участников).

Кроме того, аудитор ожжет осуществлять дополнительные услуги:

- оценка стоимости имущества, оценка предприятий как имущественных комплексов, а также предпринимательских рисков;

- разработка и анализ инвестиционных проектов, составление бизнес-планов;

Практика аудита малых предприятий, применяющих УСН и не ведущих бухгалтерского учета, приводит к выводу, что порой акционеры годами пребывают в глубоком заблуждении по поводу реальной картины финансового положения своего предприятия и не представляют, как можно добиться его прозрачности.

Аудитор, осуществляя проверку субъекта малого предпринимательства и его потенциальных партнеров, должен учитывать, что роль аудита для субъектов малого предпринимательства состоит не только в том, чтобы выражать мнение о достоверности финансовой отчетности и соответствия порядка ведения бухгалтерского учета требованиям действующего законодательства Российской Федерации, но и в том (в большей степени), чтобы представлять интересы собственников во всех хозяйственных и финансовых взаимоотношениях с целью эффективности их функционирования и развития;

Особое место в инструментарии аудита малого предпринимательства принадлежит финансовому анализу, который при сохранении основных принципов фундаментальной науки о функционировании предприятия (в том числе и малого) должен базироваться на определенных методических принципах. Эти принципы закреплены в ряде известных методов.

Метод «выгод-издержек» исторически восходит к философии И. Бентама и предполагает определение целевой функции собственника как отношение полученных выгод (эффекта) к понесенным затратам (инвестированному капиталу).

Метод «входящих-исходящих» заключается в том, чтобы найти золотую середину между входом и выходом и попытаться достичь максимального эффекта не экстенсивным путем, а интенсивным.

Метод оценки вероятностей восходит к кейнсианской концепции "ожиданий" и основан на том, что деятельность любой системы (в том числе субъекта малого предпринимательства) нацелена на будущее, поэтому неизбежно встает проблема неопределенности и многовариантности событий и необходимость использования дисперсионного анализа.

Метод выделения ключевого субъекта предопределяет направленность анализа в направлении ключевого субъекта (вычленение ключевого субъекта во всей социально-экономической системе).

Метод анализа-синтеза (системный подход) основан на подходе к объекту исследования как к системе (неаддитивному целому), которая предполагает единство содержания составляющих частей (содержания) и внутренней взаимосвязи этих частей (формы). На первом этапе проводится анализ (расчленение объекта исследования на составляющие и подробное автономное изучение этих частей), а на втором этапе - синтез (изучение внутренней функциональной связи этих частей).

Информация о наличии хозяйственных средств и источниках их формирования позволяет и малым предприятиям, и индивидуальным предпринимателям:

- оценивать состояние своего бизнеса (в определенный момент времени) и его динамику (если абсолютные показатели суммы представить за ряд лет);

- описывать имущественное и финансовое положение (экономический потенциал) и на их основе определять потенциал конкурентоспособности;

- осуществлять сравнительную (в том числе и рейтинговую) оценку в отраслевом сегменте региональной экономики и экономической системы «малое предпринимательство региона»;

- рассчитывать на возможность привлечения государственных средств, инвестируемых в ходе реализации программ социально-экономического развития регионов;

- привлекать кредитные ресурсы на условиях объективной оценки кредитоспособности;

- расширять масштабы своего бизнеса на основе диверсификации и различных вариантов комбинирования (в том числе посредством совместной деятельности без образования юридического лица).



5. Дивидендная политика на малых предприятиях

Для многих владельцев малого бизнеса преобразование предприятия в акционерное общество и выход его акций на фондовый рынок -- голубая мечта. Что же происходит при ее осуществлении? В первично размещении акций алое предприятие теряет, а не выигрывает.

Действительно, в первичном размещении акции стоят меньше, чем при последующем обращении. Разница составляет упущенную выгоду предприятия. Вот свидетельство Е. Бригхэма. Удачливое малое предприятие выходит на рынок ценных бумаг со своими акциями, которые в первичном размещении стоят 12 долларов минус 8-процентная комиссия. Итого -- 11 долларов. Если во вторичном обращении курс акции поднимается до 15 долларов, то выходит, что само предприятие или его акционеры-учредители недополучили по четыре доллара на каждой акции. Известны случаи, когда во вторичном обращении акции котировались вдвое выше цены первичного размещения.

Следует отметить, что вторичный рынок столь высоко оценивает акции предприятия не потому, что ему удалось между первичным и вторичным размещением достичь каких-либо замечательных успехов. Это типичный технический феномен торговли фондовыми ценностями -- «феномен первого дня торговли», когда рынок слишком высоко (и чаще всего неадекватно высоко) оценивает акции предприятия. Их действительно трудно оценить. Ведь когда не выплачивается дивиденд, то к оценке акции невозможно применить классическую формулу «курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям», например, по депозиту, по другим ценным бумагам и т. д. (Эту формулу мы уже приводили в разделе 3.2 главы 3 части III.) Скажем в этой связи пару слов о дивидендной политике. Выплата дивидендов имеет оборотной стороной медали отвлечение средств от развития предприятия. На первых стадиях его жизни, при бурном наращивании темпов выручки дефицит ликвидности просто снимает с повестки дня вопрос о дивидендах. По мере перехода к зрелости темпы роста выручки несколько снижаются, соответственно, относительно снижаются и финансово-эксплуатационные потребности. Тогда предприятие и начинает выплачивать дивиденды. Инвесторы воспринимают это как свидетельство повышения рыночной стоимости предприятия.

Инвесторы могут высоко оценить стоимость начинающего предприятия даже и без выплаты дивидендов. («Шикарный проект, сулящий высочайшую рентабельность».) Но, если уже зрелое предприятие отказывает инвесторам в дивидендах, репутация и стоимость фирмы резко падают. [5, с. 601]

Расчетная часть

Рассматривается вопрос о строительстве установки по производству псевдоионона - исходного сырья для производства витаминов А и Е. Требуется оценить коммерческую эффективность по производству этого продукта (вариант3).

1. Общая потребность в инвестициях

Так как есть распределение инвестиций на 0 и 1 год в целом, то в процентном соотношении делим их на конкретные капитальные вложения пропорционально.

Таблица 1 - Поток реальных денег от инвестиционной деятельности, млн. руб.

Наименование показателя	Значение показателя по годам
	0 год	1 год
1 Земля	-	-
2 Здания и сооружения	4, 19	2, 91
3 Машины и оборудование	8,2	5,7
4 Затраты на проектирование	0,59	0,41
5 Нематериальные активы	0,12	0,38
Итого вложений в основной капитал	13,1	9,4
Прирост оборотного капитала	0	1,5
ВСЕГО инвестиций	13,1	10,9

2. План погашения кредита равными суммами

Источник финансирования - долгосрочный кредит. Требуется 13,1 млн. руб. в 0 год и 10,9 млн. руб. в 1 год. Возможно было взять сразу 24 млн., но в таком случае проценты за 0 год будут больше, так как больше сумма кредита 10,9 млн. остались бы незадействованными в 0 год.

Так как производство еще не запущено, то проценты за 0 и 1 год, которые начислялись и скапливались в виде долга, распределяются на 2 и 3 период ссответственно. Результаты представлены в таблице.

Таблица 2 - План погашения кредита

№ года	Сумма долга на начало периода, млн. руб.	Выплата кредита, млн. руб.	% выплаты, млн. руб.	Общая сумма выплат, млн. руб.	Сумма долга на конец периода, млн. руб.
0	13,1		3,93		13,1
1	13,1+10,9=24		7,2		24
2	24	4,8	7,2+3,93=11,13	15,93	19,2
3	19,2	4,8	5,76+7,2=12,96	17,76	14,4
4	14,4	4,8	4,32	9,12	9,6
5	9,6	4,8	2,88	7,68	4,8
6	4,8	4,8	1,44	6,24	0

3. Годовой объем реализации продукции (выручка от реализации продукции)

При 60%-ой загрузке:

· В=Q*Ц=2100*0,026=54,6 млн. руб.

· Ц(без НДС): 26000 - 118%

Х - 100%

Х=26000*100/118=22 034 руб.

В(без НДС)=2100*0,022=46 ,27 млн. руб.

При 100%-ой загрузке:

· В=Q*Ц=3500*0,026=91 млн. руб.

· В(без НДС)= 3500*0,022= 77,12 млн. руб.

4. Себестоимость годового выпуска псевдоионона.

При 60%-ой загрузке:

· ССгод=Q*?СС1 тонны=2100*9441,1=19 826 310 руб.

При 100%-ой загрузке:

· ССгод=Q*? СС1 тонны =3500*9441,1=33 043 850 руб.

5. Налоги

1) Налоги, включаемые в цену продукта

НДС60%= В*18/118=8,33 руб.

НДС100%= 13,88 руб.

2) Местные налоги, идущие на финансовые результаты

	2	3	4	5	6	7
Прибыль до нал/обл	15,31	31,12	39,76	41,2	42,64	44,08
Налог	3,062	6,224	7,952	8,24	8,528	8,816

3) Налог на прибыль

	2	3	4	5	6	7
Прибыль	12,248	24,896	31,808	32,96	34,112	35,264
Налог	2,45	4,979	6,362	6,592	6,822	7,053

6. Основные показатели операционной деятельности предприятия

Таблица 3 - Поток реальных денег от операционной деятельности

Наименование показателя	Значение показателя по годам
	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1 Объем продаж, т/год	2100	3500	3500	3500	3500	3500	3500	3500	3500	3500
2 Цена одной тонны псевдоионона(без НДС), млн. руб.	0,022	0,022	0,022	0,022	0,022	0,022	0,022	0,022	0,022	0,022
3 Выручка от реализации (без НДС), млн. руб.	46,27	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12
4 Себестоимость, млн. руб.	19,83	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04
5 Проценты по кредитам, млн. руб.	11,13	12,96	4,32	2,88	1,44	-	-	-	-	-
6 Прибыль до налогообложения, млн. руб.	15,31	31,12	39,76	41,2	42,64	44,08	44,08	44,08	44,08	44,08
7 Налоги, млн. руб.	5,51	11,20	14,31	14,83	15,35	15,87	15,87	15,87	15,87	15,87
8 Чистая прибыль, млн. руб.	9,8	19,92	25,45	26,37	27,29	28,21	28,21	28,21	28,21	28,21
9 Амортизация, млн. руб.	1,34	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24
10 Сальдо по операционной деятельности, млн. руб.	11,14	22,16	27,69	28,61	29,61	30,45	30,45	30,45	30,45	30,45

7. Основные показатели финансовой деятельности предприятия

Таблица 4 - Поток реальных денег от финансовой деятельности, млн. руб.

Наименование показателя	Значение показателя по годам
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1 Собственный капитал, млн. руб.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2 Краткосрочные кредиты, млн. руб.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3 Долгосрочные кредиты, млн. руб.	13,1	10,9	-	-	-	-	-	-	-	-
5 Погашение задолженности по кредитам, млн. руб.	-	-	4,8	4,8	4,8	4,8	4,8	-	-	-
5 Выплата дивидендов, млн. р.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Сальдо по финансовой деятельности	13,1	10,9	-4,8	-4,8	-4,8	-4,8	-4,8	-	-	-

8. План денежных потоков предприятия

Таблица 5 - План денежных потоков, млн. руб.

Наименование показателя	Значение показателя по годам
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I Операционная деятельность
1 Выручка от реализации	-	-	46,27	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12	77,12
2 Себестоимость	-	-	19,83	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04	33,04
3 Налоги	-	-	5,51	11,20	14,31	14,83	15,35	15,87	15,87	15,87	15,87	15,87
4 Проценты по кредитам	-	-	11,13	12,96	4,32	2,88	1,44	-	-	-	-	-
5 Амортизация	-	-	1,34	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24	2,24
Сальдо по ОД		-	11,14	22,16	27,69	28,61	29,61	30,45	30,45	30,45	30,45	30,45
II Инвестиционная деятельность
1 Прирост постоянных активов	13,1	9,4	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2 Прирост оборотного капитала	-	1,5	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3 Поступления от продажи активов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Сальдо по ИД	-13,1	-10,9	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
III Финансовая деятельность
1 Собственный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2 Краткосрочные кредиты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3 Долгосрочные кредиты	13,1	10,9	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4 Погашение задолженности по кредитам	-	-	4,8	4,8	4,8	4,8	4,8	-	-	-	-	-
5 Выплата дивидендов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Сальдо по ФД	13,1	10,9	-4,8	-4,8	-4,8	-4,8	-4,8	-	-	-	-	-
Общее сальдо реальных денег	0	0	6,3	17,36	22,89	23,81	24,81	30,45	30,45	30,45	30,45	30,45

9. Оценка эффективности инвестиционного проекта

1)

;

Е=ССК=1*30%=30%, так как источник инвестиций только один, то его доля равна 100% (1), а стоимость источника для предприятия - 30%

б	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
	1	0,77	0,59	0,46	0,35	0,27	0,21	0,16	0,12	0,09	0,07	0,06

ЧДД=(11,4*0,59+22,16*0,46+27,69*0,35+28,61*0,27+29,61*0,21+30,45*0,16+30,45*0,12+30,45*0,09+30,45*0,07+30,45*0,06) - (13,1*1+10,9*0,77)=35,29 (млн. руб.)

2)

ИД=2,74

3) Е=40%

б	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
	1	0,71	0,51	0,36	0,26	0,19	0,13	0,09	0,07	0,05	0,03	0,02

ЧДД=(11,4*0,51+22,16*0,36+27,69*0,26+28,61*0,19+29,61*0,13+30,45*0,09+30,45*0,07+30,45*0,05+30,45*0,03+30,45*0,02) - (13,1*1+10,9*0,71)=18,29 (млн. руб.)

4)

ВНД=50,76

5) Срок окупаемости

Ток=3,66 года.

10. Выводы.

ЧДД=35,29 млн. руб.>0

ИД=2,74>1 проект доходный.

Е=30%<ВНД=50,76%

Tок=3,66 года



Заключение

Финансовый менеджмент в условиях рыночных отношений можно рассматривать как самостоятельную форму предпринимательской деятельности. Он представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществления воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма. Менеджмент малого бизнеса должен быть реализован эффективно уже сегодня. Финансовый менеджмент в малом бизнесе - это отдельное звено в управлении целой компанией. Финансовый менеджмент малого бизнеса - это четкое и грамотное распределение расходов и доходов своего предприятия, планирование прибыли, налогов и заработной платы сотрудникам и многое другое.

Между крупным и малым бизнесом имеются существенные различия. Это порождает проблему серьезного пересмотра основных принципов «большого» финансового менеджмента применительно к малым предприятиям, - иначе эти принципы в малом бизнесе просто не работают. Наиболее важные различия состоят в доступе к ресурсам, в постановке целей, несомых рисках и в уровне ликвидности.

В современный условиях становления и углубления рыночных механизмов регулирования экономики страны, малые предприятия вынуждены конкурировать не только друг с другом, но и с крупным бизнесом. Конкурентоспособность же любому предприятию, в том числе и малому, может обеспечить только рациональное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящегося в его распоряжении. В связи с этим с каждым годом повышается значение финансового менеджмента, целью которого является выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения стратегических и тактических целей деятельности фирмы.



Список цитируемых источников

1. Виденский, А. Этапы развития малого предпринимательства в России // Вопросы экономики. - 2009. - №7. - С. 110

2. Колесникова, Л.А. Предпринимательство и малый бизнес в современном государстве: управление развитие: учеб. пособие / Л.А. Колесникова. - М.: Новый Логос, 2007. - 277 с.

3. Грачев И.Развитие малого предпринимательства // Деньги и кредит 2008.№17.

4. Грузинов В., Грибов В.Предпринимательство формы и методы организации предпринимательской деятельности // Экономика предприятия. М., 2006.).

5. Стоянова Е.С. (ред.) Финансовый менеджмент: теория и практика. 6-е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 2010. - 656 с.

Размещено на Allbest.ru