Оценка финансовой деятельности ОАО "Химпром"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Технико-экономическая характеристика ОАО "Химпром"

1.1 Общие сведения о предприятии ОАО "Химпром"

1.2 Основные технико-экономические показатели ОАО "Химпром"

2. Анализ финансовых результатов ОАО "Химпром"

2.1 Анализ прибыли ОАО "Химпром"

2.2 Анализ рентабельности ОАО "Химпром"

3. Анализ финансового состояния и деловой активности ОАО "Химпром"

3.1 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО "Химпром"

3.2 Анализ имущественного положения ОАО "Химпром"

3.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО "Химпром"

3.4 Анализ ликвидности баланса ОАО "Химпром"

3.5 Анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности ОАО "Химпром"

3.6 Анализ деловой активности ОАО "Химпром"

Заключение

Литература

Приложения

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Анализом хозяйственного состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы и т.д. Экономический анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия.

Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций является - изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа - контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Другая функция анализа - оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец, - разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Экономический анализ представляет собой системное исследование всех сторон финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства. Основные резервы производственных предприятий во всех их подразделениях связаны с применением трех видов ресурсов, соответствующих структуре производственного процесса, резервы, связанные с применением рабочей силы, средств труда и предметов труда. Мобилизация резервов осуществляется как путем совершенствования технологии, так и путем ликвидации различных потерь.

Значение анализа в системе организационно-управленческой деятельности состоит в том, что он позволяет принимать оптимальные тенденции развития предприятий на последующие периоды.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

В рыночной экономике давно уже сформировалось самостоятельное направление, позволяющее решать ряд поставленных вами задач, известное как "Финансовое управление" или "Финансовый менеджмент".

Успешное финансовое управление направленно на:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач

- лидерство в борьбе с конкурентами

- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы

- рост объёмов производства и реализации

- максимизация прибыли

- минимизация расходов

- обеспечение рентабельной работы фирмы

и есть цель финансового менеджмента.

Цель данной курсовой работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.

Актуальность работы заключается в том, что анализ финансового состояния и деловой активности необходим пользователям анализа для принятия правильных решений в отношении данной организации. Так, существующие и потенциальные кредиторы оценивают целесообразность предоставления или продления данной организации кредита, поставщики и покупатели - надежность деловых связей с организацией, потенциальные работники - перспективы работы в данной организации и т.д.

Задачи курсовой работы:

- рассмотреть теоретические основы финансовой деятельности организации;

- рассмотреть основы деловой активности предприятия;

- сформулировать вывод об анализе деятельности предприятия.

Объектом курсового исследования является ОАО "Химпром".

Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.

Курсовая работа состоит из трех разделов.

В первом разделе даются общие сведения о предприятии, рассматривается анализ его основных технико-экономических показателей. Раскрывается сущность и значимость проведения финансового анализа, как для самого предприятия, так и для внешних пользователей финансовой информации.

Во втором разделе проводится анализ финансовых результатов, анализ прибыли и рентабельности.

В третьем разделе проводится анализ финансового состояния, путем рассмотрения показателей имущественного положения предприятия, финансовой устойчивости, ликвидности баланса, деловой активности предприятия и оценки риска банкротства.

Источниками информации для анализа являются данные первичного и аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет об изменениях капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма №4), приложение к балансу(форма №5) ОАО "Химпром" за 2008 и 2009 года.

1. Технико-экономическая характеристика ОАО "Химпром"

1.1 Общие сведения о предприятии ОАО "Химпром"

Полное фирменное наименование - Открытое акционерное общество "Химпром". Сокращенное фирменное наименование - ОАО "Химпром". Место нахождения - 117452, г. Москва, Балаклавский проспект, д. 28В, строение Б.

Почтовые реквизиты:

429952, Россия, Чувашская Республика, г. Новочебоксарск, ул. Промышленная,101.

Банковские реквизиты:

Чувашское ОСБ №8613 г. Чебоксары. ИНН 2124009521 КПП 212401001

К/с 30101810300000000609

БИК 04970660

Р/с 40702810675020102257

ОКПО 05763441

ОКОНХ 13114

Отгрузочные реквизиты:

- ст. Новочебоксарск Горьковской железной дороги, код 248603 (повагонно);

- ст. Чебоксары Горьковской железной дороги, код 248504 (для контейнеров и мелких отправок).

Электронная почта и телефоны:

Е-mail: himprom@chtts.ru

Телетайп: 158648 ДУБРАВА

Факс: (8352) 74-02-73, 66-20-67

ОАО "Химпром" -- одно из крупнейших предприятий отечественной химической индустрии. Основные производственные комплексы - неорганический, хлорорганический, фосфорорганический, кремнийорганический, а также производство товаров бытовой химии, высокоэффективных гербицидов и инсектицидов, производство полиэфирполиолов, на основе которых выпускает компоненты для получения жестких пенополиуретанов.

В ассортименте продукции более 200 наименований. По производству ряда продуктов ОАО "Химпром" занимает лидирующие позиции: этилсиликат, метиленхлорид, комплексоны (нитрилотриметилфосфоновая кислота, ингибитор солеотложений ИОМС-1, оксиэтилидендифосфоновая кислота).

ОАО "Химпром" имеет крупнейшее в России производство пероксида водорода, которое соответствует международным стандартам и обеспечивает потребность текстильной и целлюлозно-бумажной промышленности в экологически чистых отбеливателях.

ОАО "Химпром" - единственное в стране предприятие, выпускающее:

- ацетонанил Н^® - антиоксидант для резин

- мягчитель-2 - мономер для производства уникальных термостойких высокопрочных полимерных волокон

- фосфор - и хлорсодержащие антипирены для полимерных материалов.

Потребителями продукции ОАО "Химпром" являются предприятия химической, нефтегазодобывающей, легкой, целлюлозно-бумажной и деревообрабатывающей, медицинской и химико-фармацевтической, электротехнической, металлургической промышленности, строительной индустрии, теплоэнергетики, машиностроения и сельского хозяйства.

В настоящее время в ОАО "Химпром" ведется работа по внедрению системы экологического менеджмента качества по ISO:14001 и её интеграции с системой менеджмента качества.

ОАО "Химпром" ориентируется на современные стандарты корпоративного управления, контроль качества производства и готовой продукции, на высокий уровень бизнес-культуры. Компания заслуженно пользуется положительной репутацией в России и за ее пределами.

Предприятие активно сотрудничает с различными фирмами США, Германии, Великобритании, Финляндии, Венгрии, Голландии, Швейцарии, Австрии, Италии, Словакии, Чехии, Болгарии, Польши, Турции, Южной Кореи, Ирана, Китая.

Важное свидетельство достижений ОАО "Химпром" - награды предприятия и награды продукции, стабильно получаемые на престижных российских и международных выставках, конкурсах.

В 2009 году ЗАО "РЕНОВА ОРГСИНТЕЗ" и Кабинет Министров Чувашии подписали меморандум взаимоотношений по реализации проекта в рамках создания предприятия по производству солнечных модулей проектной мощностью один миллион модулей в год.

В ОАО "Химпром" начато осуществление проекта по производству солнечных модулей.

История предприятия:

1960 г. - начало строительства. Возведение первых корпусов будущего завода и первых домов нового города.

1963 г. - строительство объявлено Всесоюзной ударной комсомольской стройкой. Вступили в строй ремонтно-механический цех, энергоцеха, КИПиА, транспортный. Создается заводская лаборатория.

1964 г. июнь - опытно-промышленный цех получил первый образец красителя катионного синего К.

1964 г. Ноябрь - получена первая партия красителя синего К. Впервые в СССР на Чебоксарском химкомбинате был освоен выпуск красителей для волокна нитрон.

1965-1966 гг. - вошли в строй: цех №3 - первое в СССР производство светостабилизаторов бензона ОА и ОМ, производство активных синтетических красителей для хлопка, льна, шелка.

1967 г. - началось базовое производство хлора и каустика. Сданы в эксплуатацию цехи электролиза, электрощелоков, сжижения хлора.

1968 г. - вступили в строй производства хлорметанов, хлорофоса, анилина.

1968 г. - присвоение химкомбинату имени Ленинского Комсомола.

1971-1975 гг. - наибольший размах промышленного строительства. Вошли в строй 17 производственных объектов, освоен 41 вид новой продукции. В их числе - прямые красители для хлопчатобумажных, шелковых и вискозных тканей, ацетонанил (первая очередь), мягчитель-2, хлористый сульфурил и др. Впервые в стране на "Химпроме" создано производство фосфорорганических комплексонов для нефтеперерабатывающей и теплоэнергетической отраслей промышленности.

1980-е - годы освоения производства кремнийорганических мономеров и полимерных продуктов на их основе. Налажен выпуск кремнийорганических лаков КО-810, КО-075, смол, четыреххлористого кремния, трихлорсилана, фенилтрихлорсилана, оксиэтилидендифосфоновой кислоты, этилсиликата-40, тетраэтоксисилана и др. Успешно расширяются уже работающие производства.

1981 г. - начался выпуск отбеливателя "Перокс".

1982 г. - вошел в строй уникальный комплекс по производству перекиси водорода.

Расширены производства ацетонанила, катионных красителей.

1987 г. - в число работающих вошел цех товаров бытовой химии. Выпуск товаров народного потребления стал важным аспектом деятельности завода.

1991 гпредприятие приступило к выпуску высокоэффективных гербицидов нового поколения на основе сульфонилмочевин.

1994 г. - преобразование объединения "Химпром" в открытое акционерное общество.

1996-1997 гг. - идет масштабная работа по привлечению инвестиций в ОАО "Химпром".

Были созданы совместные предприятия:

- ОАО "Перкарбонат" по производству перкарбоната натрия с участием правительства Москвы;

- ЗАО "Пронова" по производству дифенилгуанидина с участием венгерской фирмы "Абона";

- ЗАО СП "Дюпон-Химпром" по производству гербицидов для сельского хозяйства с участием фирмы "Дюпон" (США);

- ЗАО СП "Катион" - совместное с английской фирмой "Pumice Trading Corp. LTD" по производству красителей для синтетических волокон.

2000 г. сентябрь - по результатам проведенного конкурса пакет обыкновенных акций ОАО "Химпром", принадлежащих Чувашской Республике, был передан в доверительное управление ОАО "Волжская инвестиционная компания".

2001-2002 гг. идет внедрение инвестиционных проектов: по реконструкции установки сжигания отходов, по производству ацетонанила Н®, ведется разработка проекта по созданию производства трихлорсилана полупроводникового качества.

2002 г. - между Правительством Чувашской Республики и администрацией ОАО "Химпром" подписано Соглашение о социально-экономическом сотрудничестве.

2003-2004 гг. - реализуются проекты по энергосбережению. Вступает в строй собственная котельная для выработки пара. Осваиваются новые и реконструируются работающие производства.

2005 г.

Предприятие сертифицировано по системе менеджмента качества ISO: 9001-2000.

"Химпром" стал лауреатом конкурса "Лучшие российские предприятия".

ОАО "Химпром" стал лауреатом премии Президента Чувашской Республики в области качества.

2006 г. - В число 100 лучших товаров вошел пероксид водорода марки Б-6, выпускаемый на заводе.

2007 г.

"Химпром" и платиновые знаки выставки-конкурса "Всероссийская марка (III тысячелетие). Знак качества XXI века".

"Химпром" вошел в состав химического холдинга "Ренова Оргсинтез"

2008 г. - ОАО "Химпром" стало участником международной программы "Responsible Care - Ответственная Забота".

2009 г. - В ОАО "Химпром" завершена реконструкция технологического обновления производства хлора и каустика с установкой современного компрессорного оборудования.

1.2 Основные технико-экономические показатели ОАО "Химпорм"

Технико-экономические показатели - это система измерителей, характеризующая материально-производственную базу предприятий (производственных объединений) и комплексное использование ресурсов. Они применяются для планирования и анализа организации производства и труда, уровня техники, качества продукции, использования основных и оборотных фондов, трудовых ресурсов; являются основой при установлении прогрессивных технико-экономических норм и нормативов.

В условиях рыночной экономики основа экономического развития предприятия - прибыль, важнейший показатель эффективности работы организации, источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников.

В современных условиях сводный показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия - прибыль или убыток.

Валовая прибыль формируется как разница между выручкой и себестоимостью проданной продукции.

Прибыль от продаж - это разница между валовой прибылью и суммой управленческих и коммерческих расходов.

Прибыль до налогообложения включает финансовые результаты от продажи продукции, работ, услуг, от финансовой, инвестиционной и прочей деятельности.

Выручка, как финансовый показатель, характеризует завершение производственного цикла, возврат авансированного на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка в обороте средств.

Выручка предприятия включает в себя денежные средства от: реализации работ (средства, получаемые от заказчика за выполненные объемы работ); реализация услуг другим предприятиям; реализация услуг населению; продажа на сторону основных фондов, нематериальных активов и другого имущества; доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

К доходам и расходам от внереализационных операций относятся: денежные суммы полученных и уплаченных штрафов, пени, неустоек и других экономических санкций; процентов, полученных на сумму средств, числящихся на счетах организации; курсовых разниц по валютным счетам и операциям с иностранной валютой; доходов (дивидендов, процентов) по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим организации, а также доходов от долевого участия в деятельности других организаций; прочие доходы, расходы и потери.

Фондовооруженность труда является обобщающим показателем, показывающим обеспеченность предприятия основными производственными фондами. [16, с. 88]

Рентабельность проданных товаров, работ, услуг рассчитывается как отношение прибыли от продаж продукции, работ, услуг к сумме полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности.

Основные технико-экономические показатели ОАО "Химпром" приведены в таблице 1.

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели ОАО "Химпром" за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 г	2009 г	+, -	Темп изменения, %
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	595278	540913	-54365	-9,13
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	96337,50	110517,50	+14180	+14,72
Среднесписочная численность работников, чел.	715	743	+28	+3,92
Выручка на одного работника, тыс. руб.	832,56	728,01	-104,55	-12,55
Среднемесячная заработная плата, руб.	10015	9012	-1003	-10,15
Выручка на 1 рубль основных фондов, тыс. руб.	6,18	4,89	-1,29	-20,87
Фондовооруженность труда, тыс. руб.	134,74	148,74	+14	+10,39
Полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	563930	521317	-42613	-7,56
Прибыль от продаж, тыс. руб.	31348	19596	-11752	-37,49
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	22904	13478,00	-9426	-41,15
Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг, %	5,27	3,62	-1,65	-

2. Анализ финансовых результатов ОАО "Химпром"

2.1 Анализ прибыли ОАО "Химпром"

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования. Важнейшим финансовым показателем является прибыль.

Анализ прибыли до налогообложения показывает, что наибольший удельный вес в составе прибыли до налогообложения занимает прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

Размер прибыли от реализации продукции зависит:

- от методов списания безнадежных долгов;

- от принятой оценки товарно-материальных ценностей;

- от методов начисления амортизации основных фондов и нематериальных активов;

- от изменения сроков погашения расходов будущих периодов, сокращение которых ведет к росту себестоимости продукции отчетного года.

Основными задачами анализа являются:

- оценка динамики показателей прибыли, обоснованности образования и распределения их фактической величины;

- Выявление и измерение действия различных факторов на прибыль;

- Оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объема производства издержек.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) - разница между выручкой от реализации продукции в действующих ценах (без НДС и акцизов) и затратами на производство и реализацию продукции:

П_рQ = В_р - С_р - Р_к - Р_у (2)

где П_рQ - прибыль от реализации продукции (работ, услуг),

В_р - выручка от реализации (без НДС и акцизов),

С_р - себестоимость реализации продукции (работ, услуг),

Р_к - расходы коммерческие,

Р_у - расходы управленческие.

Анализ прибыли от продаж предполагает не только общую оценку динамики выполнения плана по прибыли от продаж, но и оценку различных факторов, воздействующих на величину и динамику прибыли от реализации.

На прибыль от продаж оказывает влияние изменение следующих факторов:

- изменение продажных цен на товары и тарифы на услуги и работы;

- изменение полной себестоимости объектов реализации;

- изменение объема реализации;

- изменение структуры и ассортимента реализованной продукции.

Изменение продажных цен на товары и тарифов на услуги и работы прямо пропорционально влияет на изменение прибыли, т. е. с увеличением уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Себестоимость продукции находится в обратной зависимости: увеличение себестоимости снижает прибыль, и наоборот. Объем реализации продукции (работ, услуг) может оказывать различное воздействие на сумму прибыли.

При увеличении объема реализации убыточной продукции сумма прибыли снижается, а рентабельность увеличивается.

Изменение структуры и ассортимента выпускаемой продукции также оказывает различное влияние на величину прибыли. [17, с. 252-253]

Прибыль от продаж представляет собой конечный результат деятельности предприятия не только в сфере производства, но и в сфере обращения.

Фактически полученная в отчетном периоде в процессе реализации прибыль может отличаться от прибыли за прошлый период или плановый в результате воздействия ряда внешних и внутренних факторов.

Поэтому при анализе важно дать не только общую оценку динамики и выполнения плана прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг, но и всесторонне изучить факторы, на нее влияющие, определить степень влияния каждого из них.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки. [16, с. 184]

Следует также проанализировать выполнение плана и динамику прибыли от продажи отдельных видов продукции. Факторная модель имеет вид:

П=VРПi * (Цi - Сi) (3)

После этого необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.

Налогооблагаемая прибыль - разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход по ценным бумагам и от участия в совместных предприятиях, а также суммой льгот по налогу на прибыль.

Чистая прибыль -- это прибыль, полученная тем или иным лицом, с вычетом налогов, расходов на производство, то есть всех затрат, которые потребовались на получение дохода.

Нераспределенная прибыль -- прибыль акционерного общества, компании, остающаяся после уплаты налогов и выплаты дивидендов, используемая в целях реинвестирования, на нужды развития.

Анализ состава, структуры и динамики балансовой прибыли ОАО "Химпром" приведен в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ состава, структуры и динамики балансовой прибыли ОАО "Химпром" за 2008-2009 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
	2008	2009	+;-	2008	2009	+;-
Прибыль от продаж	31348	19596	-11752	136,87	145,39	+8,52
Проценты к получению	24	48	+24	0,10	0,36	+0,26
Проценты к уплате	756	468	-288	3,30	3,47	+0,17
Прочие доходы	724	778	+54	3,16	5,77	+2,61
Прочие расходы	8436	6476	-1960	36,83	48,05	+11,22
Прибыль до налогообложения (балансовая)	22904	13478	-9426	100,00	100,00	-
Налоги из прибыли	5175	3513	-1662	22,59	26,06	+3,47
Чистая прибыль	15210	10057	-5153	66,41	74,18	+7,77

Данные таблицы 2 показывают, что изменилась структура прибыли: уменьшилась доля прибыли от продаж в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 4%. Прочие доходы в 2009 году по сравнению с 2008 годом выросли на 2,61%. Прочие расходы увеличились на 11,22%. Прибыль от продаж в отчетном году выросла на 8,52%.

Рисунок 1 - Уровень балансовой прибыли ОАО "Химпром" за 2008-2009 гг.

По данным рисунка 1 видно, что общая сумма прибыли предприятия уменьшилась в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 9426 тыс. рублей.

Это было достигнуто за счет уменьшения прибыли от продаж на 11752 тыс. рублей.

Также увеличилась доля процентов к получению на 0,26%, доля процентов к уплате - на 0,17%, доля прочих доходов - на 2,61%, доля прочих расходов - на 11,22%, доля налогов на прибыль - на 3,47% и доля чистой прибыли - на 7,77%.

Преобладающая часть прибыли предприятия получается от реализации продукции от основной деятельности. Прибыль от реализации продукции определяется как разница между валовым доходом от реализации продукции и суммой затрат на ее производство, налога на добавленную стоимость и аналогичных налогов, прочих расходов и отчислений, исключаемых из выручки.

Общая прибыль складывается из прибыли от реализации основной продукции, на которую специализируется предприятие, прибыли от прочей реализации и внереализационной прибыли. Поэтому, разрабатывая меры по увеличению прибыли как конечной цели предпринимательской деятельности, следует увеличивать все составляющие общей, балансовой прибыли.

Важнейшими факторами роста балансовой прибыли являются рост объема производства и продажи продукции, внедрение научно-технических разработок, повышение производительности труда, улучшение качества продукции.

2.2 Анализ рентабельности ОАО "Химпром"

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. [3]

Показатели рентабельности представляют собой важнейшие экономические характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций. Для анализа используют данные формы отчетности №2-отчет о прибылях и убытках, № 1-бухгалтерский баланс.

Существует множество коэффициентов рентабельности. Их экономическое содержание определяется тем, какие показатели использованы в расчетах. Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность, или доходность продукции, активов предприятия, собственного капитала и т.д. [16, с. 189]

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

- показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов;

- показатели, характеризующие рентабельность продаж;

- показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З):

Rз=Пб/З или Rз=Пч/З (4)

где Rз - рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек);

Пб - балансовая прибыль;

Пч - чистая прибыль;

З - сумма затрат по реализованной или произведенной продукции.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции. [3]

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции. Этот показатель используют при контроле за прибыльностью (убыточностью) продукции.

Так как прибыль связана с себестоимостью и ценой продукции, то рентабельность продукции часто рассчитывают как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж. Рентабельность продукции, рассчитанную таким образом, также называют рентабельностью продаж (оборота).

На уровень рентабельности продукции, исчисленной как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации влияют изменение цены на продукцию и изменение себестоимости продукции.

Методом факторного анализа определяется влияние этих факторов на изменение рентабельности продукции. Для расчета используют модель:

Рпр=(ОР-С)/ОР (5)

где ОР - выручка от реализации продукции, товаров (работ, услуг);

С - себестоимость продукции.[16с.189]

Этот показатель очень важен для принятия текущих и стратегических решений. Указанный показатель в ходе анализа показывает рентабельность или убыточность производимой продукции, степень их рентабельности и убыточности.

В рынке, где цель предпринимательской деятельности - получение максимума прибыли, предприятие после такого анализа должно принять соответствующее решение - избавиться от убыточных и малорентабельных изделий и, наоборот, увеличить высокорентабельные виды продукции. Если же отрасль дотационная или отдельные изделия дотируются, то следует сделать определенные корректировки.

Анализ рентабельности отдельных видов продукции, а также всей совокупности её, поможет выявить внутренние резервы снижения себестоимости продукции, пути повышения качества продукции для возможного соответствующего увеличения цен, что в любом случае повысит рентабельность продукции, а значит улучшить Финансовое, социально-экономическое положение предприятия отрасли.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала. [3]

В мировой практике для характеристики использования финансовых ресурсов используют показатель рентабельности вложений (активов). Рентабельность вложений в предприятие в общем виде определяется по стоимости всех активов, имеющихся у предприятия.

Рентабельность производственных активов (доходов) экономически тесно связана с рентабельностью реализации и ресурсоотдачей, что прямо указывает на пути повышения рентабельности: при низкой прибыли от продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.

Для факторного анализа рентабельности активов используют формулу:

Ракт=НП/А (6)

где Ракт - рентабельность активов (вложений);

НП - прибыль до налогообложения:

А - среднегодовая стоимость всех производственных активов (итог баланса). [16, c. 192]

Аналогично осуществляется анализ рентабельности совокупного капитала. Балансовая прибыль предприятия зависит от объема реализованной продукции, ее структуры, себестоимости, среднего уровня цен и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг.

Анализ рентабельности ОАО "Химпром" приведен в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ рентабельности ОАО "Химпром" за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 г.	2009 г.	+, -
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	595278	540913	-54365
Полная себестоимость проданной продукции, тыс. руб.	563930	521317	-42613
Прибыль от продаж, тыс. руб.	31348	19596	-11752
Балансовая прибыль, тыс. руб.	22904	13478	-9426
Среднегодовая стоимость совокупного капитала, тыс. руб.	101951,5	112446,5	+10495
Окупаемость издержек, %	5,56	3,76	-1,8
Рентабельность оборота (продаж), %	5,27	3,62	-1,65
Рентабельность капитала (активов), %	22,47	11,99	-10,48

Рентабельность производственной деятельности в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 1,8% за счет снижения балансовой прибыли на 9426 тыс. рублей и за счет снижения затрат по реализованной продукции, что свидетельствует о снижении эффективности производственной деятельности. Рентабельности оборота снизилась на 1,65% за счет уменьшения прибыли от продаж на 11752 тыс. рублей и снижения выручки от продаж на 54365 тыс. рублей. Это свидетельствует о снижении эффективности предпринимательской деятельности. Снизилась рентабельности капитала на 10,48 % за счет снижения балансовой прибыли на 9426 тыс. рублей и снижения стоимости совокупного капитала на 10495 тыс. рублей. Это свидетельствует о снижении доходности капитала предприятия.

Анализ рентабельности ОАО "Химпром" приведен в рисунке 2.



Рисунок 2 - Анализ рентабельности ОАО "Химпром" за 2008-2009 гг.

Снижение показателей рентабельности свидетельствует, что снизилась эффективность производственной и предпринимательской деятельности и доходность капитала предприятия.

Увеличению показателей рентабельности способствует увеличение прибыли. Основными источниками резервов являются: увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение цен, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта , реализация в более оптимальные сроки.

Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции является увеличение суммы прибыли от реализации продукции, снижение себестоимости товарной продукции.

Необходимо сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

R_i=Ц_i/С_i (7)

где R_i - уровень рентабельности отдельных видов продукции;

Ц_i - среднереализационная цена единицы продукции;

С_i - себестоимость единицы продукции. [14, с. 524]

Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и рассчитать их влияние на уровень рентабельности. Затем необходимо установить за счет каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции и определить их влияние на уровень рентабельности. Такие расчеты делаются по каждому виду товарной продукции, что позволяет более точно оценить работу предприятия и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии. [14, с. 525-526]

Так же производится факторный анализ рентабельности продаж. Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цен и себестоимости изделия:

R_рп=(Ц_i-С_i)/ Ц_i , (8)

где R_рп - уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции;

Ц_i- среднереализационная цена единицы продукции;

С_i- себестоимость единицы продукции. [14, с. 527]

3. Анализ финансового состояния и деловой активности ОАО "Химпром"

3.1 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО "Химпром"

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств и источников их формирования. Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств.

На основе данной группировки осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере зависит от целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы.

Оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии и тактики управления ими являются важным фактором финансового состояния предприятия. Уменьшение запасов и ликвидных средств может привести к риску неплатежеспособности и сокращению объема товарооборота.

Поэтому качество управления текущими активами состоит в том, что предприятие имело лишь минимально необходимую сумму денежной наличности, материальных запасов, средств в расчетах.

Актив баланса содержит сведения о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов, т. е. об их вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о вложениях капитала, связанных с финансовыми мероприятиями, и об остатках свободной денежной наличности.

Каждому виду помещения капитала соответствует отдельная статья актива баланса.

Для оценки структуры баланса статьи его актива, так же как и статьи пассива, подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности и направление использования в хозяйстве предприятия. Отсюда - активы предприятия распределяют на две большие группы: оборотные активы (мобильные средства) и внеоборотные активы (иммобилизованные средства). [4, c. 182]

Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. С помощью такой оценки можно понять, куда вкладываются ресурсы - в основные средства и иные внеоборотные активы или оборотные средства. [4, с. 189]

Так же как и по видам активов, необходимо изучить динамику источников формирования имущества.

Особое внимание при анализе пассивов уделяется собственному капиталу.

Как известно, собственный капитал - активы организации, не зависящие от ее обязательств. Размер собственного капитала определяют: специфика и объемы хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности; скорость обращения активов и пассивов; возможности привлечения кредитов банка, кредиторской задолженности и других заемных средств. [4, с. 192]

При оценке финансового состояния предприятия используются следующие понятия:

- общая стоимость имущества предприятия равна валюте баланса;

- стоимость иммобилизованных активов (т. е. основных и прочих внеоборотных средств) равна сумме итога раздела I актива баланса;

- стоимость оборотных (мобильных) средств равна итогу раздела II актива баланса;

- стоимость материальных оборотных средств составляет общую сумму запасов в составе оборотных активов баланса;

- величина дебиторской задолженности и краткосрочных активных займов (займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев) равна строкам 230, 240 баланса;

- сумма свободных денежных средств в широком смысле слова включает сумму денег в кассе и на счетах предприятия, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения. Она равна сумме строк 250 и 260 по балансу;

- стоимость собственного капитала равна разделу III пассива баланса в сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих периодов, резервами предстоящих расходов раздела V пассива;

- величина заемного капитала равна сумме разделов IV и V пассива баланса за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

- величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных в большей степени, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равна итогу раздела IV пассива баланса;

- величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равна сумме займов и кредитов по стр. 610 раздела V пассива баланса;

- величина кредиторской задолженности (расчеты) и прочие пассивы отражены по строке 620 и 660 в разделе V пассива баланса.

Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО "Химпром" приведены в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса ОАО "Химпром" за 2008-2009 гг.

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
	На конец 2008 г.	На конец 2009 г.	+, -	На конец 2008 г.	На конец 2009 г.	+, -
Имущество предприятия	110261	114632	+4371	100	100	-
Иммобилизованные активы	68229	70629	+2463	61,88	61,61	-0,27
Оборотные активы	42032	44003	+1971	38,12	38,39	+0,27
В том числе: - материальные оборотные средства	24034	23113	-921	21,80	20,16	-1,64
- дебиторская задолженность	10138	15748	+5610	9,19	13,74	+4,55
- денежные средства	7860	5142	-2718	7,13	4,49	-2,61
Собственный капитал	81335	91391	+10056	73,77	79,73	+5,96
Заемный капитал	28926	23241	-5685	26,23	20,27	-5,96
В том числе: - долгосрочные обязательства	433	296	-137	0,39	0,26	-0,13
- краткосрочные кредиты и займы	1716	-	-1716	1,56	-	-1,56
- кредиторская задолженность	26777	22945	-3832	24,28	20,01	-4,27

В 2009 году по сравнения с 2008 годом увеличилась стоимость имущества предприятия на 4371 тыс. руб. это обусловлено ростом стоимости оборотных активов на 19714 тыс. руб. и стоимости иммобилизованных активов на 2463 тыс. руб., а также увеличением стоимости собственного капитала на 10056 тыс. руб.

Увеличение стоимости оборотных активов отмечается увеличением стоимости дебиторской задолженности на 5610 тыс. руб.

Это свидетельствует о зависимости предприятия от добросовестности и платежеспособности ее партнеров.

За анализируемый период наблюдается снижение материальных оборотных средств на 921 тыс. руб. и денежных средств - на 2718 тыс. руб. Уменьшение стоимости денежных средств свидетельствует о снижении оперативной платежеспособности предприятия.

Стоимость заемных средств уменьшилась на 56,85 тыс. руб. за счет уменьшения стоимости долгосрочных обязательств на 137 тыс. руб., уменьшения стоимости краткосрочных кредитов и займов на 1716 тыс. руб., уменьшения кредиторской задолженности на 3832 тыс. руб.

Анализ структуры актива бухгалтерского баланса ОАО "Химпром" приведен на рисунке 3.

Рисунок 3 - Анализ структуры актива бухгалтерского баланса ОАО "Химпром" за 2009 гг.

Изменилась структура имущества предприятия. Наибольшая доля приходится на иммобилизованные активы - 62%, которая имела тенденцию к уменьшению. На долю оборотных активов приходится 38% на конец отчетного периода.

Рост доли оборотных активов определяет тенденцию к повышению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия и создает благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия, повышения эффективности производства при прочих равных условиях.

Анализ структуры пассива бухгалтерского баланса ОАО "Химпром" приведен на рисунке 4.

Рисунок 4 - Анализ структуры пассива бухгалтерского баланса ОАО "Химпром" за 2009 гг.

Уменьшилась доля заемного капитала и составляет 10%, увеличилась доля собственного капитала и составляет 40%, что способствует укреплению экономической самостоятельности и финансовой устойчивости, а, следовательно, повышению гарантии предприятия при заключении сделок.

3.2 Анализ имущественного положения ОАО "Химпром"

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны -- нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:

- сумма хозяйственных средств предприятия;

- доля активной части основных средств;

- коэффициент износа;

- удельный вес быстореализуемых активов;

- доля арендованных основных средств;

- удельный вес дебиторской задолженности и др. [3]

Разновидности активов предприятия:

- наличные;

- земля;

- здания;

- запасы;

- оборудование;

- выручка деятельности;

- банковские вложения;

- патенты;

- торговая марка;

- ноу-хау;

- вложения в ценные бумаги.

В зависимости от того, подвергаются ли составляющие баланса инфляции или нет, все активы подразделяются на монетарные и немонетарные.

Монетарными активами считаются средства и обязательства, не подлежащие изменению оценки - финансовые вклады на небольшой срок, текущие депозиты, расчётные средства (производится оценка долговых ценных бумаг, к примеру).

Немонетарными активами являются выходные продукты деятельности, базовые средства, незаконченное строительство, товар на продажу, производственные запасы. Все эти единицы требуют переоценки, поскольку их фактическая стоимость способна меняться со временем.

Вhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_41 http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_40зависимостиhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_42 от функциональной роли в процессе производства различают оборотные http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_43производственные средства и средства обращения.

Также классифицируют оборотные активы от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства: долгосрочный или краткосрочный капитал и оборотные активы.

В зависимостиhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_49 http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_48от степени риска http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_52вложенийhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_53 http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_52капитала оборотныеhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_55 средства (активы) подразделяют на следующие группы:

- http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_54оборотныеhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_56 средства с минимальным http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_55рискомhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_57 http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_56вложенийhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_58 (денежные средства и краткосрочные финансовые http://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_57вложенияhttp://hghltd.yandex.net/yandbtm?fmode=envelope&url=http%3A%2F%2Fscience.ncstu.ru%2Farticles%2Feconom%2F2007_06%2F27.pdf%2Ffile_download&lr=47&text=%D0%BE%D0%B1%D0%BE%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D0%B8%D1%82%D0%B0%D0%BB%20%D0%B2%20%D0%B7%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D1%81%D0%B8%D0%BC%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8%20%D0%BE%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BF%D0%B5%D0%BD%D0%B8%20%D1%80%D0%B8%D1%81%D0%BA%D0%B0%20%D0%B2%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8F&l10n=ru&mime=pdf&sign=0d9d332b00734e9ff24c1af6f3a87600&keyno=0 - YANDEX_59);