Размещено на http://www.allbest.ru/

ШКОЛА ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

Кафедра экономической теории

Система и источники финансирования инновационных предприятий

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инновационный менеджмент»

специальность «Менеджмент организации»

Заочной формы обучения



Введение

инновация кредитование банк новшество

Опыт экономически-развитых стран доказывает, что роль инноваций на сегодняшний день очень велика. Они способствуют изменению и совершенствованию не только товары и услуги, но и систему управления частной компании, приводя ее в соответствие с требованиями современной среды и потребностям потребителей. Интенсивность инновационной деятельности во многом определяет уровень экономического развития страны. В настоящее время наиболее прибыльными предприятиями становятся те, которые ориентированы на производство и использование инноваций в своей деятельности. Освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции сегодня являются ключевыми факторами устойчивого экономического роста для большинства индустриально развитых стран мира.

Инновационное развитие организации в современных условиях - неотъемлемая часть ее основной деятельности, так как способствует созданию высококачественных конкурентоспособных продукции и услуг, пользующихся спросом на внутреннем и внешнем рынках. В рыночной экономике основную массу исследований и разработок осуществляют коммерческие фирмы, а т.к. инновационная деятельность - это достаточно капиталоемкий процесс, фирмы неминуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финансирования. В качестве последних могут выступать собственные и привлеченные средства, средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов. Такие особенности инновационной деятельности, как высокий социально-экономический потенциал, инновационная деятельность и высокая степень риска, обуславливают необходимость всестороннего изучения этой сферы деятельности.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что финансирование является важным элементом инновационного механизма, обеспечивающим эффективность управления и в конечном счете успех инновационной деятельности.

Целью курсовой работы является исследование особенностей финансирования инновационных проектов на предприятии. В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты финансирования инновационной деятельности;

- провести анализ источников финансирования инновационного проекта на примере предприятия.

Предметом исследования являются источники финансирования инновационной деятельности, а объектом - ОАО «Альфа-Банк».

При подготовке курсовой работы использовались различные научно-учебные пособия и монографии, публикации специализированной периодической печати, материалы предприятия.



1 Теоретические основы финансирования инновационной деятельности

1.1 Система и характеристика источников финансирования

Важным элементом инновационного механизма, обеспечивающим эффективность управления и в конечном счете успех инновационной деятельности, является финансирование. Различают две формы финансирования инноваций - прямое и косвенное. Первое состоит из непосредственно прямых источников, второе - из косвенных. К прямым источникам финансирования относятся:

• бюджетные (федеральные и региональные) средства;

• внебюджетные фонды;

• собственные средства предприятий (объединений);

• кредиты;

• инновационные инвестиции;

• специальные фонды;

• инновационные иностранные кредиты для венчурных организаций, разрабатывающих наукоемкие новшества;

• гранты.

Сюда можно отнести и другие источники (например, страховые фонды, в будущем венчурные фонды, целевые благотворительные поступления и другие).

К косвенным источникам финансовой поддержки инноваций относятся:

• налоговые льготы и инновационная деятельность;

• налоговые кредиты;

• кредитные льготы, то есть предоставление кредитов предприятиям - потенциальным потребителям инновационных разработок;

• финансовые санкции за невыполнение договоров (конкретных отношений) и обязательств;

• лизинг специального научного оборудования и стендов;

• таможенные льготы;

• амортизационные льготы;

• научно обоснованное ценообразование на научно-техническую продукцию.

По уровню управления источники финансирования инноваций подразделяются на федеральные (общегосударственные), отраслевые, региональные и институциональные (предприятий, научно-производственных комплексов). На федеральном уровне источниками финансирования инноваций являются государственный бюджет, внебюджетные фонды, специальные фонды, заемные средства в форме внешнего (зарубежного) и внутреннего государственного долга (облигации, займы, сертификаты), кредиты. На отраслевом уровне к источникам финансирования инноваций относятся отраслевые и межотраслевые внебюджетные фонды, привлеченные средства (от продажи акций и имущества, целевые поступления), бюджетные и банковские кредиты, финансовые ресурсы от международного сотрудничества. На региональном уровне источниками финансирования могут быть региональный (республиканский, областной) бюджет, специальные региональные внебюджетные фонды, частично федеральный бюджет, частично межотраслевые внебюджетные фонды, кредиты, инновационные инвестиции.

На институциональном уровне (предприятия, объединения) источниками финансирования являются собственные средства, бюджетные средства, внебюджетные фонды, кредиты, средства финансово-промышленных групп, научно-производственных комплексов и корпораций (для малых «дочерних» предприятий), иностранные инновационные ресурсы (для совместных предприятий), средства от продажи акций, кредитные льготы, лизинговые льготы. На уровне научно-исследовательских институтов и научно-производственных комплексов к источникам финансирования инноваций относятся собственные средства, бюджетные и внебюджетные средства, кредиты, частично амортизационные отчисления, лизинговые льготы, специальные фонды, гранты для научных работников и научных учреждений [5, С.54-108].

Вдругих случаях финансирование инновационных проектов осуществляют сами заказчики, то есть потребители продукции, получаемой в результате инновации.

1.2 Основные источники финансирования инноваций

Федеральный бюджет и собственные средства предприятий - важнейшие источники финансирования.

Главным источником финансирования инновационной деятельности - федеральный (государственный) бюджет. Региональные бюджеты также являются источниками финансирования инноваций. Расходы из федерального бюджета на инновации отражаются в отдельной статье бюджета «Фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу». Также, в федеральном бюджете затраты на инновации могут предусмотреть в ведомственной структуре расходов (по отраслям) - статья «Разработка перспективных технологий и приоритетных направлений научно-технического прогресса».

Объектами бюджетного финансирования в инновационной деятельности являются:

1) главные направления научно-технического прогресса;

2) целевые бюджетные фонды;

3) сектора науки, ведущие фундаментальные и поисковые исследования.

По приоритетным направлениям научно-технического прогресса из федерального бюджета финансируются комплексные федеральные инновационные программы, государственные научно-технические и международные программы. В целевые бюджетные фонды, формируемые за счет федерального бюджета, входят Российский фонд фундаментальных исследований, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере. Отчасти за счет федерального бюджета формируется и Фонд производственных инноваций. В основном за счет федерального (государственного) бюджета финансируются сектора науки, ведущие фундаментальные и поисковые исследования, к которым относятся академический и вузовский сектора науки, государственные научные центры и государственные комплексные научно-исследовательские и проектно-конструкторские институты.

Одним из главных источников финансирования инноваций являются собственные средства организаций. На уровне организаций, объединений и большинства научно-технических организаций (НИИ, КБ) они являются важнейшим источником финансирования. Так, в 2011-2012 гг. удельный вес собственных средств российских предприятий (объединений) в структуре источников финансирования инновационной деятельности составлял 65-70 процентов. В данное время все большую роль приобретают собственные средства предприятий, что объясняется рядом причин: целенаправленностью таких средств, нехваткой бюджетных средств, распыленностью и нецелевым использованием некоторых внебюджетных фондов, несовершенством кредитной системы (высокая стоимость кредита, отсутствие заинтересованности кредитных организаций, проблема оформления кредита и др). Заметим, что указанная тенденция в целом характерна и для национальных инновационных систем в промышленно развитых странах [19, С.30].

Тенденция к росту собственных средств частных организаций отображает усиление направленности системы финансирования на ускоренное внедрение и использование новшеств (продуктовых, технологических, организационно-управленческих). Расходуя собственные средства на инновационное развитие, частные организации (объединения, фирмы) в большинстве заинтересованы в быстром получении эффективной отдачи от реализации новых технологий. Видимо, инновационная деятельность, выявленная тенденция сохранится и в будущем, при этом имеется в ввиду, что средства федерального бюджета будут направляться на выполнение важных, крупномасштабных федеральных комплексных инновационных программ.

Собственные средства организаций в основном формируются за счет чистой прибыли, амортизационных отчислений, иногда экспортных доходов, реализации выбывшего и излишнего имущества (амортизационные отчисления составляют более 50 % собственных средств, прибыль - чуть более 30 %). Независимо от доли амортизационных отчислений в собственных средствах предприятий с точки зрения совершенствования системы финансирования инноваций очень важно:

1) формирование системы целевого использования амортизационных средств для выполнения научно-технических разработок, опытных, экспериментальных и других работ;

2) применение методов более быстрой амортизации активной части основных фондов.

В научно-исследовательских институтах, опытно-конструкторских бюро и научно-производственных комплексах (НПО, НТИ), где осуществляется львиная доля инновационных разработок в стране, одним из источников финансирования также являются собственные средства. Они формируются за счет:

• прибыли (дохода) от выполнения хоздоговорных работ с другими организациями, государственными органами и коммерческими структурами;

• продажи научной продукции (патентов, изобретений, лицензий, ноу-хау, проектно-конструкторской и технологической документации, рецептов, опытных изделий и информационных технологий) на рынке новшеств;

• оказания консультационной поддержки;

• амортизационных отчислений.

Для большинства вышеперечисленных организаций амортизационные отчисления в структуре собственных средств занимают малое место. (исключение составляют научно-производственные комплексы, где преобладают производственные подразделения с большим объемом основных и оборотных фондов).

Значительной и относительно новой формой финансирования инноваций является проектное финансирование. Традиционно проектное финансирование понимается как банковское долгосрочное кредитование инвестиционных проектов и ориентировалось до 1990-х гг. в основном на инвестиционные проекты. Но в наше время оно имеет много разновидностей, толкуется по-разному, проникло и в инновационную деятельность. Проникновение проектного финансирования в инновационную сферу обусловлено инновационными инвестициями, то есть вначале инвестиции в реализацию проектов в некоторой степени направлялись на разработку и освоение прогрессивных наукоемких новшеств, тогда инновационные инвестиции (инвестиции в новшества) преследовали вторичную, побочную цель и были лишь частью основных инвестиционных проектов. Но эффективность инновационных инвестиций, широта и сложность инновационных разработок и необходимость ориентации экономического развития страны и ее регионов на инновации привели к выделению и появлению новой разновидности проектного финансирования.

Основными кредиторами-инвесторами при проектном финансировании являются частные и инновационные банки, но ими могут быть правительственные учреждения, иностранные компании, предприятия различных направлений, международные финансовые организации и негосударственные (частные) структуры. Такая форма финансирования инноваций отличается организационной сложностью, ограниченностью информации при выборе конкретных инновационных проектов и повышенным коммерческим риском. К особенностям этой формы финансирования относятся наличие четких и юридически закрепленных гарантий государственных органов и международных финансовых организаций, четкое распределение рисков между инвесторами-кредиторами, организаторами и гарантами проекта [5, С.15-45].

Важным отличием является то, что к проектному финансированию допускаются только те инновационные разработки, которые смогут обеспечить после реализации постоянный поток финансовых средств и погашение долговых обязательств (последнее требует проведения всесторонней и квалифицированной экспертизы инновационных разработок). Выплата долговых обязательств реализуется за счет первичных источников, доходов, полученных от реализации инновационного проекта, а в определенных случаях они могут быть компенсированы за счет второстепенных источников, активов гарантов или бюджетных дотаций (субсидий). К числу особенностей проектного финансирования следует отнести согласование с кредиторами (банками, специальными инновационно-инвестиционными фондами, международными финансовыми структурами) процедуры выполнения инновационных проектов.

Для проектного финансирования инноваций присуще формирование и использование портфеля инноваций. Портфель инноваций обычно содержит различные проекты, отличающиеся по объему работ (крупные, средние и мелкие), по сложности и значимости, срокам и сферам реализации. Такая дифференциация дает возможность минимизировать проектные технические и коммерческие риски и повышает эффективность проектов при их реализации. Применяется рядпроектного финансирования инноваций, которые различаются методами погашения кредитных обязательств, кредитоспособностью участников и др.

Все же наиболее эффективным проектным финансированием следует считать тот вариант, когда доходы, полученные от осуществления инновационного проекта, являются единственным источником погашения кредитных обязательств.

Проектное финансирование имеет ряд «плюсов» и «минусов». К «плюсам» относятся целевой характер финансирования, распределение коммерческих рисков, гарантии государства и финансовых организаций. «Минусы» проектного финансирования: довольно высокий уровень проектных рисков, зависимость от инновационного климата, пробелы в законодательстве (в том числе инновационном). При соблюдении ряда правил, учете комплекса требований и при создании определенных условий проектное финансирование может быть отнесено к эффективным формам финансирования инноваций.

Внебюджетные фонды финансирования инновационного процесса.

Один из источников финансирования инновационной деятельности - внебюджетные фонды. Они функционируют как источники финансирования инноваций на каждом уровне управления инновационным процессом: государственном (федеральном), отраслевом, региональном, институциональном (на уровне предприятий, НИИ, НТИ).

Необходимость реконструкции и перевооружения предприятий, применения принципиально новых форм организации производства, активизации инновационной деятельности, освоения принципиальных новшеств требует наличия значимых ресурсов и быстрого их перераспределения.

Внебюджетные фонды регламентируются всего лишь исполнительными органами, а законодательными органами не контролируются, поэтому могут быть оперативно распределены. По решению законодательного органа создаются внебюджетные фонды конкретного назначения с собственными источниками доходов.

Внебюджетные фонды - это форма перераспределения и использования финансовых ресурсов, предназначенных для реализации конкретных целей (социального, экономического, научного, технологического, экологического характера) и для финансирования потребностей, не предусмотренных в бюджетах разного уровня. В настоящее время это важное звено финансовой системы и, также, системы финансирования инноваций.

Впервые внебюджетные фонды стали создаваться в России в начале 1990-х гг. на базе Закона «Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса» от 10 октября 1991 г [10, С.68].

В дальнейшем процесс их создания и функционирования регламентировался законами «О местном самоуправлении РСФСР» от 6 июня 1991 г., «Об основах бюджетных прав и прав по формированию и использованию внебюджетных фондов, представительных и исполнительных органов государственной власти…» от 15 апреля 1993 г., «О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации» от 23 сентября 1997 г. Кроме того, функционирование внебюджетных фондов регламентировано Бюджетным кодексом (от 31 июля 1998 г.) и нормативно-правовыми актами, на основе которых были созданы отдельные внебюджетные фонды, в этих документах регламентируются формы и методы функционирования внебюджетных фондов, указываются источники формирования, определяются порядок и направления их использования.

Решение об образовании государственных внебюджетных фондов принимают Федеральное Собрание РФ, а также представительные органы субъектов Федерации и местного самоуправления. Подавляющее число внебюджетных фондов расположены в собственности государства и муниципальных образований, но являются автономными. Они имеют строго целевое назначение и создаются под конкретные программы, имеющие общегосударственное, региональное или местное значение, для осуществления которых бюджетных средств недостаточно и необходимы дополнительные финансовые ресурсы, мобилизуемые как в регионе, так и за его границами [1, С.27-30].

Государственные внебюджетные фонды, являясь составной частью финансовой системы, обладают рядом особенностей:

• владеют строгой целевой направленностью;

• денежные средства фондов используются для финансирования государственных расходов, не включенных в бюджет;

• формируются за счет обязательных отчислений юридических лиц;

• взносы в фонды и взаимоотношения, возникающие при их выплате, имеют налоговую природу; как и налоги, тарифы взносов устанавливаются государством и являются обязательными;

• денежные ресурсы фондов находятся в государственной собственности, не входят в состав бюджетов, а также других фондов и не подлежат изъятию на какие-либо цели, не предусмотренные законом;

• из внебюджетных фондов могут предоставляться субвенции для привлечения дополнительных средств на финансирование инвестиционных, инновационных проектов и программ. Внебюджетные фонды освобождаются от уплаты налогов, государственных и таможенных пошлин.

Источниками финансирования инновационной деятельности -предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные иинновационные фонды, органы местного управления, частные лица - все они участвуют вхозяйственном процессе ив любом случае способствуют развитию инновационной деятельности.

Вразвитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как изгосударственных, так иизчастных источников (для большинства стран Западной Европы иСША характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным ичастным капиталом) [5, С.65].

Принципы организации финансирования должны быть направлены намножественность источников финансирования ипредполагать быстрое иэффективное внедрение инноваций сихкоммерциализацией, дающей рост финансовой отдачи отинновационной деятельности.

Сегодняшнее состояние инновационной деятельности иинвестиционного климата вРоссии далеко отинновационная деятельность. На частном банковском рынке наблюдаются уменьшенные объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств участных организаций иотсутствие стратегического мышления уихруководителей невосполняются притоком частного капитала.

1.3 Методы и показатели оценки эффективности финансирования инновационной деятельности

В зависимости от выбранной стратегии развития частной организации и выявленных основных объектов инвестирования можно определить или уточнить перечень основных объектов управления финансированием инновационной деятельности.

Проведение технологического и финансового аудита помогает определить возможности дальнейшего инновационного развития организации за счет повышения эффективности использования основных производственных и финансовых инструментов[19, С.10-20].

В рамках финансового разбора проводится оценка существующей структуры финансирования с целью выявления и классификации основных источников финансирования деятельности организации, а также для определения эффективности использования данных источников и выявления дополнительных возможностей повышения финансовой устойчивости предприятия. Финансовый анализ предполагается проводить по следующим основным направлениям:

- Анализ обеспеченности предприятия финансовыми активами;

- Анализ структуры источников финансирования как основной, так и инновационной деятельности;

- Анализ основных финансовых показателей деятельности предприятия (показатели инновационной деятельности, структуры капитала, оборачиваемости и отдачи, рентабельности);

- Финансовый анализ инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии на момент анализа.

Информация об инновационных возможностях предприятия, полученная в итоге проведения технологического и финансового анализа, делает возможным выбор соответствующего метода реализации выбранной стратегии развития частного предприятия. Результат - формирование программы инновационного развития [12], как укрупненного плана мероприятий, направленных на достижение целей инновационного развития на определенную временную перспективу (обычно 5-7 лет). В рамках этой программы проводят детализацию и закрепление достижения целевых индикаторов за определенным временным периодом, который примерно составляет календарный год. Достижение целевых индикаторов осуществляется за счет реализации годового портфеля инвестиционного проекта.

Управление сформированной совокупностью инвестиционного проекта и ее финансовым обеспечением может осуществляться на стратегическом, тактическом или оперативном уровнях.

Стратегическое управление связано с выработкой долгосрочных концепций управления, ориентированных на процессы увеличения стоимости бизнеса, уровня доходности, финансовой устойчивости, прибыли предприятия и определяющих долговременное развитие системы управления финансами инновационной деятельности.

Тактическое управление финансированием инновационной деятельности направлено на достижение показателей, продиктованных существующей стратегической позицией, и определяет инновационное развитие и принимаемые финансовые решения в среднесрочной перспективе. Решения по управлению финансированием инновационной деятельности тактического уровня управления связаны с достижением заданных показателей, поддержанием параметров процессов формирования, развития и использования финансовых источников на уровне, необходимом для обеспечения эффективной деятельности предприятия. Результатом решения данных проблем является управленческое решение, направленное на формирование бюджетов по отдельным реализуемым в рамках программы развития инновационной деятельности.

Оперативное управление включает комплекс мероприятий, ориентированных на решение задач по управлению финансированием инновационной деятельности, возникающих в краткосрочном периоде. Решения на оперативном уровне должны быть направлены на создание и анализ информации о финансовом обеспечении отдельных инновационных проектов. Итогом данных операций становится отчет о фактическом финансовом состоянии реализации инновационных проектов и возможных перспективах повышения эффективности использования финансовых ресурсов в рамках инновационного проекта. При этом важно, чтобы информация о финансовом обеспечении была наиболее полной и всесторонней. Для получения такой информации проводится выявление финансовых потоков с учетом их реального объема и места предназначения. Главным на этом этапе является соблюдение принципов консолидации информации о финансовых затратах.

Определение функциональных границ уровней управления необходимо для формирования совокупности показателей, отвечающих за управление финансированием программы инновационного развития с необходимой долей детализации. На каждом из уровней управления могут быть выделены целевые, оценочные и управляемые показатели. Определяемые показатели выступают в роли качественной меры состояния управляемого объекта или процесса.

Целевые показатели представляют собой количественно-выраженные стратегические установки по достижению конкретных целей инновационного развития предприятия за конкретный промежуток времени.

Оценочные показатели представляют собой выражение результата прогнозного расчета развития того или иного явления инновационная деятельность действия, а также характеризуют реально сложившееся состояние управляемого объекта (или системы в целом), фактически достигнутый за определенный период.

Управляемые (мониторинговые) показатели могут обеспечить целостное представление о состоянии системы в быстром режиме, сигнализируют о качественных и количественных изменениях в анализируемом объекте и помогают провести анализ этих изменений [19, С.54-108].

Важно отметить одну особенность, связанную с применением данных групп показателей, в различных ситуациях в зависимости от целей оценки целевые и оценочные показатели могут совпадать, например, в ситуации промежуточной оценки целесообразности дальнейшей реализации инновационного проекта целевой показатель стратегической цели может использоваться и как оценочный. Также могут в определенных ситуациях совпадать оценочные и мониторинговые показатели. Примером данной ситуации может служить величина стоимости использования заемных источников финансирования отдельного инновационного проекта, выступающая в качестве управляемой величины затрат, а также как оценочная величина общих издержек финансирования по всему инновационному проекту, совпадения функционального смысла целевых и управляемых показателей недопустимо. При образовании группы показателей для управления финансированием программы инновационного развития в рамках инновационной деятельности необходимо стремиться к недопущению тех же совпадений или к сведению их к минимуму.

Выявление и структуризация показателей с целью управления финансовым обеспечением программа инновационного развития создает основу для формирования и детализации совокупности задач управления финансированием инновационной деятельности в разрезе основных объектов управления. Также, такая совокупность задач может быть детализирована по уровням и функциям управления процессом финансирования инновационной деятельности предприятия.

Сформированная совокупность задач управления финансированием инновационной деятельности является универсальной и подходит для различного типа коммерческого предприятия.

Реализации любого инновационного проекта в условиях рыночной экономики должно предшествовать решение двух взаимосвязанных методических задач:

1) оценка выгодности каждого из возможных вариантов осуществления проекта;

2) сравнение вариантов и выбор наилучшего из них.

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов. В состав затрат проекта включаются предусмотренные в проекте и необходимые для его реализации текущие и единовременные затраты всех участников осуществления проекта, исчисленные без повторного счета одинаковых затрат одних участников в составе результатов других участников. Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены. Инновационные проекты должны отбираться с учетом инфляционного фактора. Инфляция как повышение уровня цен в экономике измеряется либо индексом изменения цен, либо уров-нем инфляции. Индекс изменения цен характеризуется соотношением цен, а уровень инфляции -- процентом повышения цен [19, С.45].

При оценке эффективности инновационного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения их к ценности в начальном периоде, так как одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Значи-тельная продолжительность жизненного цикла инноваций приводит к экономической неравноценности осу-ществляемых в разное время затрат и получаемых ре-зультатов. Это противоречие устраняется с помощью так называемого метода приведенной стоимости, или дисконтирования, т. е. приведения затрат и результатов к одному моменту. В качестве такого момента времени можно принять, например, год начала реализации ин-новаций.

Дисконтирование основано на том, что любая сум-ма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дис-контирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Идея дисконтирования состоит в том, что для фирмы предпочтительнее получить деньги сего-дня, а не завтра, поскольку будучи инвестированы в инновации, они завтра уже принесут определенный до-полнительный доход. Кроме того, откладывать получе-ние денег на будущее рискованно: при неблагоприят-ных обстоятельствах они принесут меньший доход, чем ожидалось, а то и совсем не поступят.

Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на временном шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта.

Поскольку инвестиции характеризуются одноразовостью или ограниченным периодом вложений, длитель-ным сроком окупаемости, большой величиной, а из-держки производства -- это величина, как правило, го-довая, то для того чтобы привести их к единой годовой размерности с помощью коэффициента экономической эффективности или уровня процентной ставки, берут часть инвестиций (капитальных вложений). Отсюда и появился термин «приведенные затраты».

3_i = С_i + Е_н К_i = min,

где 3_i -- приведенные затраты по каждому варианту;

С_i -- издержки производства (себестоимость) по тому же варианту;

Е_н -- норматив эффективности капитальных вложе-ний;

К_i -- инвестиции по тому же варианту.

В плановой экономике величина Ен устанавливается централизованно. В рыночной экономике каждая от-дельная фирма, предприятие устанавливает такой нор-матив либо на уровне процентной ставки E, либо как норматив рентабельности инвестиций R_н.

Оценка должна обеспечить инвесторам выбор качественного инновационного проекта. При сравнении вариантов необходимо соблюдение принципов системного подхода. Здесь требуется учесть важнейшее свойство систем -- эмерджeнтность, которое обусловливает неравенство совокупного эффекта от комплекса мероприятий и величины эффектов от раз-дельного их проведения. В основе сравнения иннова-ционных вариантов лежит принцип комплексного под-хода, требующий учета всей совокупности мероприятий, которые необходимо осуществить при реализации дан-ного варианта решения.

Эффект инновационной деятельности является многоаспектным. Размер эффекта от реализации инноваций непосредственно определяется их ожидаемой эффективностью, проявляющейся:

а) в продуктовом смысле (улучшение качества и рост товарных ассортиментов);

б) в технологической смысле (рост производительности труда и улучшение его условий);

в) в функциональном смысле (рост эффективности управления);

г) в социальном смысле (улучшение качества жизни).

Проблема комплексной оценки эффективности капитальных вложений постоянно находилась и находится в центре внимания ученых-экономистов и руководителей-практиков различных уровней и рангов. И прежде чем приступить к рассмотрению конкретных методик оценки инновационных проектов, целесообразно остановиться на некоторых методологических вопросах в области капитальных вложений, ориентируясь при этом на современное состояние и перспективы развития экономики страны.



2 Анализ и оценка системы и источников финансирования инновационной деятельности на примере ОАО «Альфа-Банк»

2.1 Общие сведения о предприятии

«Альфа-Банк» на данный момент является крупнейшим частным банком Российской Федерации и СНГ. Посостоянию наконец 2012 года вАльфа-Банкеобслуживается около 82тыс. корпоративных клиентов и8,9 млн. физических лиц. Особое внимание уделено качеству обслуживания клиентов.

Банк был основан в 1990 г. и на сегодняшний день представляет собой современный универсальный банк, который осуществляет деятельность по удовлетворению потребностей различных групп клиентов, предоставляя широкий спектр банковских услуг.

Альфа-Банк занимает большую долю на рынке вкладов и является одним из основных кредиторов российской экономики. Основа бизнеса банка - осуществление привлечения средств частных клиентов и обеспечение их сохранности. Деятельность банка также направлена на развитие и укрепление взаимовыгодных отношений с вкладчиками.

Банк осуществляет активную деятельность по кредитованию крупных корпоративных клиентов, предоставляет им средства для финансирования текущей деятельности, а также для реализации инвестиционных программ, предоставлял средства для рефинансирования кредитов в других банках, финансировал сделки лизинга, расходы по участию в тендерах.

Необходимо отметить, что Альфа-Банк имеет уникальную филиальную сеть: на данный момент она состоит из 511 подразделений по всей стране.

Альфа-Банк имеет дочерние банки, которые находятся в Казахстане, на Украине и в Беларуси, филиалы в Великобритании, Нидерландах, США и на Кипре.

Рассмотрим миссию ОАО «Альфа-Банк».

«Мыделаем больше других, чтобы мир финансов стал проще иудобнее.

Мыверим, что отношения сбанком должны быть предсказуемыми ипрозрачными, поэтому даже сложные финансовые решения мыстараемся делать понятными.

Альфа-Банк-- крупнейший частный банк России, поэтому мыискренне заинтересованы помогать нашим клиентам врешении ихзадач: отпростых ежедневных доосуществления мечты.»

Банк видит своей главной целью предоставление каждому клиенту полного спектра современных банковских продуктов и услуг при постоянном внедрении и использовании новейших инновационных достижений в области информационных технологий, совершенствовании бизнес - процессов и повышении уровня сервиса.

Миссия «Альфа-Банка» определяет смысл существования, содержание, а также направления деятельности Банка, подчеркивая ту роль, которую он играет в экономической системе России. Потребности клиентов, их пожелания и цели являются основой для осуществления Банком своей деятельности, как элемента экономической системы.

Высокие цели Банка достигаются командой единомышленников, которых объединяет общая система ценностей.

Ценностями «Альфа-Банка» являются:

- Мыслим как предприниматели;

- Постоянно развиваемся;

- Ценим клиента;

- Работаем в команде;

- Стремимся к лидерству.

Ценности «Альфа-Банка» представляют собой набор правил, критериев и требований, которые предъявляются к каждому человеку, являющемуся или желающему стать одним из членов команды Банка. Представленные ценности являются сводом принципов, исходя из которых руководство Банка устанавливает цели и определяет их достижение. Данные ценности являются основой и базой взаимоотношений между персоналом, внутренней системы управления Банком, а также взаимоотношений Банка с окружающим обществом, его клиентами, акционерами и инвесторами. Осознание и разделение философии и ценностей «Альфа-Банка» принципиально важно для перехода Банка на новый качественный уровень развития.

Для Банка первоочередным является ориентация на запросы и потребности своих клиентов.

Организационную структуру такой организации, как банк, предопределяет целый ряд различных факторов, к которым можно отнести: рынок банковских услуг и его специфику, стратегическую программу банка и ее особенности, ориентиры и направления деятельности банка.

Можно выделить общие для всех коммерческих банков организационные структурные элементы. В первую очередь это правление банка, подразделение автоматизации банковских работ; подразделение бухгалтерского учета и отчетности; подразделение маркетинга и аналитических исследований; подразделение стратегического развития; подразделение трастовых операций; подразделение по работе с вкладами населения; подразделение депозитов и ценных бумаг; подразделения долгосрочного и краткосрочного кредитования и инвестиций.

Такие факторы, как внутренняя корпоративная культура, традиции, определяющие основы поведения персонала и руководителей накладывают определенный отпечаток на организационную структуру любого банка - «Альфа-Банк» не является исключением.

К одному из конкурентных преимуществ Альфа-Банка, можно отнести обширную, диверсифицированную клиентскую базу. Банк осуществляет взаимодействие с различными группами клиентов, что дает возможность успешного управления ресурсами и минимизацию финансовых рисков. Осуществляя привлечение средств населения, Альфа-Банк формирует стабильный источник кредитования организаций различных секторов экономики.

Альфа-Банк обладает большим опытом массового обслуживания клиентов, это, в свою очередь, позволяет ему оставаться лидером розничного рынка банковских услуг и создавать свои стандарты работы. Наличие регламентов и стандартизированных процедур позволяет осуществлять большое количество операций.

Еще одним конкурентным преимуществом Альфа-Банка является крупномасштабная сеть сбыта продуктов и услуг, которая включает операционные подразделения и устройства самообслуживания, которые обеспечивают доступность услуг на всей территории страны. Широкая сеть также позволяет банку обслуживать различных клиентов на уникальных условиях.

Расчетная система также является дополнительным преимуществом банка, так как охватывает всю страну и позволяет осуществлять проведение большого количество операций как внутри региона, так и между ними.

Банк ассоциируется у потребителей со стабильностью и надежностью, его репутация и широкий спектр услуг способствовали закреплению бренда Альфа-Банка у потребителей банковских услуг.

В связи с существенной величиной капитала, банк сотрудничает с российскими предприятиями в области предоставления им крупных долгосрочных кредитов и инвестиций. Это позволяет конкурировать как с российскими, так и зарубежными кредиторами.

Значительный капитал дает возможность банку осуществлять крупные инвестиции в развитие собственной инфраструктуры и внедрять современные инновационные технологии.

В настоящее время заметно усиливается конкурентная борьба между банковскими учреждениями, в том числе и со стороны небанковских посредников. Конкурентная борьба требует больших денежных и временных затрат, интеллектуальных инвестиций, которые направляются на улучшение качества и ассортимента предоставляемых банковских услуг.

Для удержания имеющихся рыночных позиций банк должен находить адекватные решения в сфере системы инноваций, маркетинга и продаж, послепродажного обслуживания и продуктового ряда, которые позволят обслуживать большее количество клиентов при минимизации издержек и контроле над рисками. Все это обуславливает необходимость использования механизмов и функций системы маркетинга.

Рассмотрев общую характеристику и особенности работы ОАО «Альфа-Банк», необходимо, изучить основные возможные источники финансирования инновационной деятельности данного Банка. Этому посвящен следующий параграф курсовой работы.

2.2 Источники средств для финансирования инновационной деятельности ОАО «Альфа-Банк»

Чтобы определить оптимальные источники финансирования инновационной деятельности ОАО «Альфа-Банк», необходим анализ финансово-хозяйственной деятельности данной организации.

Для основой анализа хозяйственной деятельности беруться данные бухгалтерской отчетности банка.

Прибыль и рентабельности - основе показателями при анализе хозяйственной деятельности банка. Расчет этих показателей произведен в таблице 1.



Таблица 1 - Анализ прибыли и рентабельности ОАО «Альфа-Банк», тыс. руб.

Показатель	2011 г.	2012 г.	Относительно 2012 г. к 2011 г., в %
Валовая прибыль	4 317	7 458	173,0
Прибыль от реализации	1 562	3 653	233,7
Прочие расходы	3 360	6 386	190,0
Прибыль (убыток) до налогообложения	1 444	4 881	337,9
Чистая прибыль	11 016	13 989	126,9
Выручка от реализации	15 325	18 434	120,2
Собственный капитал	6 307	7 107	112,6
Долгосрочные кредиты и займы	986	1 032	104,6
Активы	1 344	4 309	320,6
Внеоборотные активы	344	1 969	320,6
Оборотные активы	1 000	2 340	233,3
Коэффициент рентабельности продаж, %	11,0	16,0	-
Коэффициент рентабельности собственного капитала, %	25,2	37,0	-
Коэффициент рентабельности перманентного капитала, %	15,8	18,0	-
Коэффициент рентабельности активов, %	10,7	11,3	-
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов, %	42,3	25,0	-
Коэффициент рентабельности оборотных активов, %	14,4	21,0	-

Как показывают данные таблицы 1, прибыль от реализации за исследуемый период в ОАО «Альфа-Банк» увеличилась на 233,7 %, что доказывает об увеличении экономического потенциала банка и его финансовой деятельности. За фактический период коэффициент рентабельности от продаж поднялся на 5 %, это является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции. Рентабельность чистого капитала показывает эффективность использования собственного капитала. За фактический период, данный коэффициент увеличился на 12 %, и это положительная тенденция. Рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на большой срок (рост составил 2,2 процента). Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной чистой прибыли, приходящейся на одну единицу стоимости средств. За 2012 год это показатель уменьшился на 17,3 % и составил 25 % в зависимости от уровня 2011 г.

За отчетный период произошел рост коэффициентов рентабельности по каждому показателю, помимо коэффициента рентабельности внеоборотных активов, что говорит об правильном использовании ресурсов Банка.

Финансовое состояние предприятия устойчивое. Происходит замедление оборачиваемости капитала, значит происходит накопление запасов. Финансовую деятельность банка можно характеризовать положительно. Объем реализации продукции поднялся, что отразилось на увеличении прибыли от реализации продукции. Немного выросла себестоимость продукции, но на это повлияло внеплановое увеличение цен на ресурсы и тарифов на электроэнергию.

Показатели ликвидности также имеют важное значение для анализа хозяйственной деятельности предприятия. Показатели ликвидности ОАО «Альфа-Банк» представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Показатели ликвидности ОАО «Альфа-Банк»

Показатель	Норматив	2011 г.	2012 г.	Изменение, %
Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2,5	2,3	1,5	- 34,8
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,0	1,3	0,8	-38,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	0,3	0,3	-

Значения коэффициентов ликвидности находятся в рекомендуемых интервалах, но наблюдается некоторое их спад относительно уровня 2011 года, что отражается в снижении наиболее ликвидной стоимости группы активов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 30 % способны покрыть краткосрочные обязательства, что на 10 % больше уровня прошлого года.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность банка в целом выполнять свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Данный коэффициент показывает, что оборотные активы в 1,5 раза превышают краткосрочные обязательства. За 2012 г. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 34,8 % за счет превышения темпов роста краткосрочных обязательств над темпами роста оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности уменьшился на 38,5 %, но находится в желаемых пределах. Он показывает, что предприятие может закрыть свои краткосрочные обязательства с помощью дебиторской задолженности, при условии, что она поступила от дебиторов в поставленный срок, таким образом, финансовое положение предприятия характеризуется достаточной устойчивостью и платежеспособностью.

Основные показатели хозяйственной деятельности ОАО «Альфа-Банк» представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Основные показатели хозяйственной деятельности предприятия, тыс. руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2012 г. к 2011 г., в %
1	2	3	4
Среднегодовая стоимость ОПФ	15 333	7 880	513,9
Среднегодовой остаток оборотных средств	931	1 888	202,7
Среднесписочное число работников, чел.	132	116	87,9
Выручка от реализации	15 325	18 434	159,6
Балансовая прибыль	11 016	13 389	337,9
Прибыль от реализации, всего	1 562	365 367	233,8
Рентабельность производства, %	14,6	32,1	220,1
Рентабельность продукции, %	15,8	24,1	152,3
Прибыль на одного работника	83,5	115,4	138



По данным таблицы 3 следует, что среднегодовая стоимость основных производственных фондов выросла в 2012 г. по сравнению с 2011 г. в 5,13 раз. Выручка от реализации возросла на 59,6 %. В целом работа предприятия является прибыльной и рентабельной.

Основными источниками финансирования инновационной деятельности «Альфа-Банк» - собственные и заемные средства.

Оценка собственных средств «Альфа-Банк» представлена в таблице 4.

Таблица 4 -Движение денежных средств по текущей деятельности в 2012 г.

Наименование показателя	Код стр.	Сумма, тыс. руб.	по тек. деят., тыс. руб.	всего, %	Уд. Вес тек. деят., %	Всего по тек. деят., %
1	2	3	4	5	6	7
1.Остаток денежных средств на начало года	010	6,3	-	-	-	-
2.Поступило денежных средств, всего	020	20221	20 221	100,0	-	100,0
в том числе: выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг	030	18 434	17 872	97,0	-	97,0
прочие поступления	110	1 787	2 349	3,0	-	3,0
3.Направлено денежных средств, всего	120	25 573	21 136	100,0	90,6	100,0
в том числе: на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг	130	11 099	11 099	43,0	-	43,0
оплату труда	140	4 244	-	17,0	-	17,0
отчисления на социальные нужды	150	3 799	-	15,0	-	-
на выплату подотчетных сумм	160	6131	6131	24	-	24
4. Прочие выплаты, перечисление	250	3 890	3 906	100	-	100
5. Остаток денежных средств на конец отчет отчетного периода	260	-	-	-	-	-

Итак, сумма поступивших денежных средств составила 25573 тыс. руб., что полностью приходится на текущую деятельность банка. Отток денежных средств банка в отчетном периоде составил 202268 руб., из них 84 % - средства, приходящиеся на текущую деятельность, а остальная часть средств в сумме 3799 тыс. руб. направлено на социальные нужды.

Из всей поступившей за отчетный период суммы денежных средств больший удельный вес направлен на выручку реализации - 97 %.

Направлено больше всего финансов в отчетном году было на оплату купленных товаров, оплату работ, услуг - 43 %, что объясняется значительным увеличением производственных запасов на конец года и оплату труда, это в свою очередь, свидетельствует о стремлении предприятия оплачивать труд своих работников.

Отсутствие в деятельности банка инновационной деятельности вполне можно объяснить, во-первых, ограничение свободных средств на предприятии и, во-вторых, невыгодно в настоящее время одалживать или занимать денежные средства.

Финансирование инновационных проектов возможно за счет увеличения доли собственных средств в структуре капитала банка.

Собственный капитал предприятия включает различные по экономическому содержанию, принципам формирования и использования источников: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды накопления и социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль.

Чтобы увеличить долю собственных средств за счет любого из перечисленных источников необходимо усилить финансовую устойчивость банка и наоборот.

Анализ динамики состава и структуры источников собственных финансовых средств Банка проведен в таблице 5.



Таблица 5 - Движение собственного капитала в 2011-2012 гг.

Показатели	Уставный капитал	Добавочный капитал
1. Остаток 2011 г., тыс. руб.	-	6307 000
2. Поступило, тыс. руб.	-	-
3. Использовано, тыс. руб.	-	-
4. Остаток 2012 г., тыс. руб.	800	6307 000
5. Абсолютное изменение остатка, тыс. руб. (+,-)	-	-
6. Темпы роста, %	100	100

В результате можно сделать вывод, сто в банке за отчетный год в составе собственного капитала не произошло никаких изменений.

Источники заемных средств - долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность включая авансы, полученные у клиентов и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.

Состав и движение кредиторской задолженности ОАО «Альфа-Банк» представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Состав и движение кредиторской задолженности в 2012 г.

Показатели	Движение средств.Остаток на начало года сумма, тыс. руб.	Темп. Остаток на конец года уд. вес, %	Темп роста остатка, сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
1	2	3	4	5
1. Поставщики и подрядчики	1 628	77,9	1 104	54,0
2. Векселя к уплате	-	-	-	-
1	2	3	4	5
3. По оплате труда	166	7,9	296	14,4
4.По социальному страхованию и обеспечению	247	11,8	528	25,6
5.Задолженность перед дочерними обществами	-	-	-	-
6.Задолженность перед бюджетом	50	2,4	67	3
7. Авансы полученные	-	-	62	0,2
8. Прочие кредиты	-	-	-	-

На предприятии наблюдается значительное увеличение суммы счетов к оплате по всем пунктам, не включая задолженности по социальному страхованию и обеспечению. Темп прироста всей кредиторской задолженности к концу года составил 16 %.

Также, в составе кредиторской задолженности частного банка находится только краткосрочная задолженность. Это свидетельствует о том, что финансирование инновационной деятельности возможно только за счет роста доли долгосрочной кредиторской задолженности.