Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В последнее десятилетие в связи с институциональными преобразованиями, спадом объемов производства, обострившимся платежно-расчетным кризисом, острой нехваткой собственных оборотных средств существенно снизилась эффективность управления оборотными средствами российских промышленных предприятий.

Большое влияние на утрату предприятиями навыков эффективного управления оказал отказ от совершенствования нормирования, лежащего в основе краткосрочного кредитования, анализа и управления оборотными средствами. Сложившаяся к настоящему времени методика анализа финансовой устойчивости, ликвидности, кредитоспособности предприятий с позиций внешних пользователей информации - поставщиков, налоговых органов, банков и других - не позволяет оценить эффективность использования оборотных средств. Вместе с тем использование финансовых ресурсов в интересах стабильного обеспечения процесса производства и реализации продукции, его расширения и обновления невозможно без совершенствования системы управления процессом функционирования оборотных средств, в силу чего потребность в ее рационализации постоянно возрастает.

Объект исследования - оборотные средства предприятия.

Цель курсовой работы - проанализировать структуру оборотных средств ООО «СтимТранс».

В соответствии с этой целью поставлены и решены следующие задачи:

- изучить теоретические основы анализа оборотных средств предприятия;

- проанализировать деятельность исследуемого предприятия;

- проанализировать оборотные средства предприятия.

1. Понятие и экономическая сущность оборотных средств

Большое значение в процессе деятельности предприятия, в обеспечении его финансовой устойчивости и платежеспособности, прибыли и рентабельности принадлежит оборотному капиталу. По своей экономической природе это денежные средства, авансированные для обслуживания текущей производственно-коммерческой деятельности и призванные обеспечить ее непрерывность и ритмичность.

Говоря о содержании понятия оборотного капитала (оборотных активов, оборотных средств), следует отметить, что в экономической литературе нет единого определения этой категории.

В период 1918-1931 гг. не было различных толкований сущности оборотных средств. Их определяли как «сумму средств, необходимых для покупки материалов и топлива, на плату рабочим и вознаграждение администрации, на некапитальный ремонт машин и построек, на уплату повинностей, на общие и другие расходы предприятия, имеющие быть покрытыми в течение ближайшего отчетного периода».

В последующем главным содержанием этой экономической категории стало промежуточное звено процесса движения оборотного капитала - запасы сырья, топлива, незавершенного производства и т.п., а начальная и конечная стадии - платежи - отошли на второй план, в связи с ограничением самостоятельности предприятий в этих вопросах.

В работах А.Н. Бородавкина, П.А. Парфаньяк, В.П. Дьяченко, М.М. Усоскина, И.С. Сеславинского и других оборотные средства определяются как стоимость оборотных фондов и фондов обращения предприятия. В определении А.М. Бирмана подчеркивается, что оборотные средства - не запасы материальных ценностей, а денежные средства предприятий: «это средства предприятия, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения».

Профессор С.Б. Барнгольц дает следующее определение: «оборотные средства - это средства, авансированные для формирования запасов оборотных фондов и фондов обращений, необходимых для поддержания непрерывности кругооборота». Однако при этом не отмечена расчетно-платежная функция оборотных средств.

Более расширенная трактовка оборотных средств дается в работах Ю.О. Любович: «это финансовые ресурсы предприятия, обслуживающие экономический оборот всех его фондов, включая основные и оборотные производственные фонды, фонды заработной платы, фонды обращения в виде готовой продукции и средств в расчетах».

П.Н. Жевтяк сформулировал сущность и значение оборотных средств в следующем определении: «Оборотные средства промышленных предприятий представляют собой денежные средства, которые авансируются для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности планомерного процесса производства и реализации продукции».

В отечественной экономической литературе 90-х годов также используются различные термины для определения понятия оборотных средств. Например, Ковалев В.В. использует термин «оборотные средства», понимая под ними «мобильные активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».

У Бланка И.А. «оборотные (текущие) активы - совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла».

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. употребляют как синонимы термины «оборотные средства» и «оборотный капитал» и определяют, что это часть капитала, вложенная в текущие активы.

Аналогичный подход в работе В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир: «термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учете - оборотные средства) относится к текущим активам предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса».

В зарубежных источниках оборотные активы трактуются как «часто оборачивающиеся в процессе деятельности предприятия активы», средства, совершающие оборот «…Деньги - Средства - Деньги…» в течение года или одного производственного цикла. При этом в переводных работах используются термины «оборотный капитал», «мобильные активы», «текущие активы», в англоязычном варианте - current assets, circulating assets, circulating capital, working capital.

Таким образом, в настоящее время в качестве синонимов используются термины: оборотный капитал, оборотные средства, оборотные активы, мобильные средства, текущие активы и т.д. Акцент делается не на экономической, а скорее на бухгалтерской трактовке: оборотные средства как стоимость активов раздела баланса «Оборотные активы» и, соответственно, капитала, вложенного в эти активы.

В свою очередь, сущность, характерные особенности и значение оборотного капитала обобщаются в следующем определении: оборотный капитал - имущественные ценности, потребляемые однократно, созданные за счет авансирования денежных и приравненных к ним средств, предназначенные для обеспечения непрерывности планомерного процесса производства и реализации продукции и включающие в себя следующие элементы: запасы сырья и материалов; запасы незавершенного производства; запасы готовой продукции и товаров; расходы будущих периодов; товары отгруженные; дебиторская задолженность; денежные средства.

Оборотный капитал предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом он переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотный капитал меняет свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства (оборотный капитал), имевшие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т - П - Т₁) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т₁ - Д₁) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д₁ - Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т - П - Т₁ - Д₁), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные средства предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют определяющую роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам сдавать в аренду и т.д.

Заемные средства, привлекаемые главным образом в виде банковских кредитов, покрывают дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Размещение оборотных средств в воспроизводственном процессе приводит к подразделению их на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения - в процессе обращения, т.е. в процессе реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.

Величина фондов обращения должна быть достаточной, но не более того для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

Исходя из принципов организации и регулирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованные нормативы по соответствующим видам оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения.

В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотных средств неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотных средств представлены на рис. 1.

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия.

Рисунок 1.1 - Состав и размещение оборотных средств

Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.

2. Анализ оборотных средств ООО «СтимТранс»

Общество с ограниченной ответственностью «СтимТранс» создано в соответствии с Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и действующим законодательством РФ с целью получения прибыли путем осуществления предпринимательской деятельности.

ООО «СтимТранс» основана в 2002 году. Основной целью создания Общества является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли. Основным направлением компании «СтимТранс» являются автомобильные, железнодорожные перевозки грузов и контейнеров. Перевозка железнодорожных контейнеров по Московской области, России и в страны СНГ. Основной офис «СтимТранс» находится в г. Москве, по адресу ул. Генерала Белова, 26.

Уставный капитал предприятия составляется из номинальной стоимости доли участника и равен 10000 руб. и вносится денежными средствами.

Высшим органом управления является общее собрание участников. Решения по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания участников общества, принимаются единственным участником общества единолично и оформляются письменно.

Организационная структура предприятия представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Организационная структура предприятия ООО «СтимТранс»

Проведем анализ оборотных средств предприятия. Для начала проанализируем структуру и динамику активов ООО «СтимТранс» (табл. 2.1).

Таблица 2.1. Анализ структуры активов ООО «СтимТранс», тыс. руб.

Наименование статей	2008 год	2009 год	2010 год
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	Удельный вес, в%	тыс. руб.	Удельный вес, в%
I. Внеоборотные активы	248358	36,24	317990	43,76	289261	43,76
II. Оборотные активы	436858	63,76	367991	56,24	371758	56,24
Итого активов	685216	100,00	685981	100,00	661019	100,00
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	1,76	-	1,16	-	1,28	-

Как видно из таблицы 2.1 коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов в 2010 году увеличился на 0,12% по сравнению с 2009 годом, и составили 1,28%, это указывает на то, что на прирост источников средств предприятия были направлены оборотные активы.

Наибольший удельный вес в структуре активов в 2009 году занимают оборотные активы - 53,64%, удельный вес внеоборотных активов составил 46,36%, в 2010 году удельный вес оборотных активов увеличился и составил 56,24%.

Активы предприятия за анализируемый период снизились на 25 млн. руб. или на 3,64%. Снижение активов произошло за счёт резкого падения суммы иммобилизованных активов на 29 млн. руб. несмотря на небольшой рост оборотных активов на 3,8 млн. руб. или на 1,02%. В целом, снижение стоимости имущества предприятия является отрицательным фактом. Основную часть в структуре имущества занимают оборотные активы, на начало периода 53,64% в сумме всего имущества, а наконец периода 56,24%. Данный рост связан прежде всего с резким снижением иммобилизованных активов.

На рис. 2.2 представлена структура оборотных средств в 2009-2010 годах.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2.2 - Структура обратных средств ООО «СтимТранс», %

Оборотные средства предприятия за анализируемый период увеличились с 367 991 до 371 758 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошёл за счёт увеличения следующих составляющих:

- запасов (3 712 тыс. руб.);

- краткосрочной дебиторской задолженности (3 908 тыс. руб.).

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно не изменилась. В конце анализируемого периода основная часть оборотных активов неизменно приходится на дебиторскую задолженность, ее удельный вес составляет 44,95% в общей сумме имущества компании на конец 2010 года.

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли на 1,33%, а вот сумма денежных средств снизилась на 68,01%, что является негативным изменением и вызвано проблемами, связанными с оплатой услуг предприятия. На конец анализируемого периода в составе дебиторской задолженности находилась только задолженность краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов.

Отрицательным моментом является рост длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности почти на 15 дней по сравнению с прошлым периодом.

Таблица 2.2. Оценка ликвидности баланса ООО «СтимТранс», тыс. руб.

Актив	2008 год	2009 год	2010 год	Пассив	2008 год	2009 год	2010 год	Платёжный излишек или недостаток
								2008 год	2009 год	2010 год
А1	9969	5408	1730	П1	113849	137741	82602	-103880	-132333	-80872
А2	245709	293221	297129	П2	243074	252264	130000	2635	40957	167129
А3	60939	69362	72899	П3	0	0	80885	60939	69362	-7986
А4	379548	317990	289261	П4	339242	295976	367532	40306	22014	-78271
Итого:	696165	685981	661019	Итого:	696165	685981	661019	х	х	х

Из данных таблицы 2.2 видно, что баланс анализируемого предприятия не является ликвидным как на начало рассматриваемого периода, так и на конец, поскольку не выполняются условия ликвидности:

2008 г. 2009 г. 2010 г.

А1 П1 А1 П1 А1 П1

А2 П2 А2 П2 А2 П2

А3 П3 А3 П3 А3 < П3

А4 П4 А4 > П4 А4 П4

Наиболее ликвидных активов не хватает для того, чтобы погасить свои наиболее краткосрочные обязательства (срок до 3 месяцев). Т.е. кредиторская задолженность предприятия значительно больше денежных средств. Платёжный недостаток по этой группе снизился и составил 80,9 млн. руб. Можно сделать вывод, что предприятие испытывает большой платёжный недостаток как на начало так и на конец анализируемого периода. Главная причина - отсутствие «живых денег» на счетах в связи с большим удельным весом взаимозачетов и бартера в общей выручке.

Если на начало периода быстрореализуемых и медленнореализуемых активов было достаточно, то на конец 2010 года медленнореализуемых активов недостаточно, чтобы покрыть краткосрочные пассивы (срок до 9 месяцев). Платежный недостаток по этой группе составил до 8 млн. руб.

Наличие труднореализуемых активов почти на всем протяжении периода превышает стоимость собственного капитала. Следовательно, его не остаётся для пополнения оборотных средств, которые придётся пополнять за счёт задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей (рис. 2.3).

Рисунок 2.3 - Платёжный излишек или недостаток по группам за 2008-2010 гг. ООО «СтимТранс»

Для оценки ликвидности предприятия, рассчитанные коэффициенты представим в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Относительные показатели ликвидности ООО «СтимТранс» за 2008-2010 гг.

Наименование показателя	Норма	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение 2008-2010 гг.
Коэффициент текущей ликвидности	1,00-2,00	0,887	0,944	1,749	0,862
Коэффициент быстрой ликвидности	0,50-0,80	0,716	0,766	1,406	0,689
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,20-0,40	0,028	0,014	0,008	-0,020

Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами (коэффициент текущей ликвидности) на конец периода составил 1,749, что на 0,862 пунктов выше его значения на начало периода (0,887) при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00. Таким образом, за анализируемый период предприятие имеет положительную тенденцию к способности погасить текущие обязательства за счёт производственных запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности на конец периода составил 1,406, что на 0,689 пунктов выше его значения на начало периода (0,716) при рекомендуемом значении от 0,50 до 0,80. Значение показателя указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчётов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочной ликвидности) на конец периода составил 0,008, что на 0,020 пунктов ниже его значения на начало периода (0,028) при рекомендуемом значении от 0,20 до 0,40. Значение коэффициента намного ниже нормы, что говорит о том, что предприятие не имеет в достаточном количестве денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг для погашения краткосрочных долговых обязательств в рассматриваемый период времени. Погасить свои обязательства в срочном порядке оно не смогло бы.

В целом можно сделать вывод, что платёжеспособность предприятия низка. Таким образом, к данному предприятию как к деловому партнеру и заёмщику будут относиться с осторожностью и даже откажутся работать из-за высокой степени риска не возврата кредита в установленные сроки.

Таблица 2.4. Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ООО «СтимТранс», тыс. руб.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменения
Собственные оборотные средства	-40 306	-22 014	159 156	199 462
СОС=(П490+П590) - А190
Текущие финансовые потребности	193 664	244 947	289 016	95 352
ТФП=(А290-А260) - П620
Денежные средства	-233 970	-266 961	-129 860	104 110
ДС = (СОС - ТФП)

Чистый оборотный капитал (ЧОК) или собственные оборотные средства представляет собой разницу между перманентным капиталом и внеоборотными активами. Поскольку чистый оборотный капитал включается в пассив баланса, он рассматривается как один из финансовых ресурсов предприятия. В качестве критерия принятия решений учитываются два обстоятельства: положительное значение собственных оборотных средств - наличие собственных оборотных средств; абсолютное значение чистого оборотного капитала причем с повышательной тенденцией.

Прирост чистого оборотного капитала предприятия можно обеспечить только за счет двух источников: за счет реинвестиций из чистой прибыли, которые увеличивают собственный капитал предприятия; за счет долгосрочных кредитов, которые увеличивают перманентный капитал. Уменьшение чистого оборотного капитала всегда показывает финансовую не устойчивость организации. В 2010 году чистый оборотный капитал составил 159 млн. руб., по сравнению с 2008 годом чистый оборотный капитал увеличился на 199 млн. руб. За счет чистого оборотного капитала организация может профинансировать текущие финансовые потребности.

(СОС) () = [(П490 + П590) А190] (2.1)

Текущие финансовые потребности, представляют собой разницу между не денежными оборотными средствами и кредиторской задолженностью. Положительное значение текущих финансовых потребностей говорит о том, что не денежным оборотным средствам, предназначенным для выполнения производственной программы и создания годового дохода не удается профинансировать за счет кредиторской задолженности. Источниками финансирования положительной текущей финансовой потребности являются: собственные оборотные средства; краткосрочные банковские займы и кредиты. В 2010 году текущие финансовые потребности составили 289 млн. руб., по сравнению с 2008 годом текущая финансовая потребность увеличилась в 1,5 раза.

(ТФП) (±) = [(А290 А260) П620] (2.2)

Денежные средства. Дефицит финансирования в 2010 году составил 130 млн. руб. поскольку, текущие финансовые потребности (+) > собственных оборотных средств (). Дефицит финансовых источников общества придется покрывать за счет краткосрочных займов и кредитов.

(ДС) () = СОС () ТФП (+) (2.3)

Управление оборотными средствами составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность объясняется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала, высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

От организации эффективного управления и использования оборотных средств зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому организация управления оборотными средствами с учетом выявленных проблем выступает важным элементом в процессе управления предприятием.

Проанализируем формирование чистого оборотного капитала, представленного в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Оценка динамики чистого оборотного капитала

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменения
Коэффициент автономии	0,49	0,43	0,56	0,07
(стр. 490 / стр. 700)
Уровень чистого	-0,06	-0,03	0,24	0,30
оборотного капитала
(стр. 490 + стр. 590 - стр. 190)/ стр. 700
Коэффициент устойчивости	-0,13	-0,06	0,43	0,56
структуры оборотных активов
(стр. 290 - стр. 690) / стр. 290
Коэффициент обеспеченности запасов	-0,66	-0,32	2,18	2,84
собственными оборотными средствами
(стр. 290 - стр. 690)/(стр. 210 + стр. 220)
Коэффициент финансовой	-0,05	-0,02	0,19	0,24
маневренности предприятия
(стр. 490 + стр. 590 - стр. 190)/ QЦ

Уровень чистого оборотного капитала показывает в 1 рубле совокупного капитала предприятия находится 24 коп. чистого оборотного капитала в 2010 году. В динамике наблюдается рост, это положительная тенденция, так как за счет чистого оборотного капитала организация сможет в будущем покрыть текущие финансовые потребности.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает, какая часть текущих активов профинансировано за счет собственных оборотных средств. В 2010 году он составил 0,43.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотным средствами показывает, что в 2008 году нет чистого оборотного капитала для формирования производственных запасов, а в 2010 году 2,18 руб. В динамике происходит увеличение, это положительный фактор, говорит о том, что за счет собственных оборотных средств стало больше финансироваться производственных запасов (рис. 2.4).

Рисунок 2.4 - Оценка динамики чистого оборотного капитала ООО «СтимТранс» за 2008-2009 год

Коэффициент финансовой маневренности предприятия показывает, какая часть выручки от продаж используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства.

В 2008 году 0% выручки от продаж были вложены в оборотные средства, в 2010 году - 19%.

Эффективность работы предприятия - способность предприятия рационально использовать ресурсный потенциал (факторные ресурсы, активы, имущество, финансовые ресурсы, денежный и производственный капитал) в процессе осуществления производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.

В 2008 году капитал ООО «СтимТранс» оборачивался 1,35 раза в течении года, и каждый рубль имущества приносил в 2008 году 1 руб. 35 коп. продаж, а вот к сожалению в 2010 оборачиваемость капитала снижается и каждый рубль имущества приносит в 2010 году только 1 руб. 27 коп. продаж. В динамике наблюдается снижение оборачиваемости капитала по годам - это отрицательная тенденция, так как каждый рубль капитала стал меньше приносить выручки от продаж (таблица 2.6).

Таблица 2.6. Оценка оборачиваемости капитала ООО «СтимТранс» за 2008-2010 гг.

Наименование	Расчетная формула	2008 год	2009 год	2010 год	Изменения
Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия)	Выручка / ср. ст. 700	1,35	1,28	1,27	-0,08
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)	Выручка / ср. ст. 190	2,68	2,53	2,81	0,13
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Выручка / ср. ст. 290	2,72	2,58	2,30	-0,42
Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала	Выручка / ср. ст. 490+590	2,45	2,78	2,29	-0,16

Коэффициент оборачиваемости основного капитала показывает, что 1 рубль среднегодовой стоимости основного капитала формирует в 2008 году 2 руб. 68 коп. продаж, а в 2010 году - 2 руб. 81 коп. выручки от продаж, что на 13 копеек больше. Происходит рост фондоотдачи - это положительная тенденция, то есть предприятие старается эффективно использовать основное имущество. Однако отметим, что рост фондоотдачи, прежде всего, не связан эффективностью инвестиционной деятельности, а связан с продажей части основного капитала.

Производительность оборотного капитала (коэффициент оборачиваемости текущих активов) показывает количество оборотов в год которые совершают оборотные активы. 1 рубль оборотных активов в 2008 году формирует 2 руб. 72 коп. продаж, а в 2010 году только 2 руб. 30 коп. выручки от продажи товаров, потеря за 2 года 42 копеек. В динамике происходит снижение оборачиваемости - это отрицательная тенденция, что означает неэффективное использование оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала показывает количество оборотов в год которые совершает перманентный капитал. 1 рубль перманентного капитала формирует в 2008 году 2 руб. 45 коп., а в 2010 году 2 руб. 29 коп. выручки от продаж, происходит снижение, это негативный фактор, так как не эффективно используются ресурсы.

При выполнении финансового анализа также были оценены пять циклов движения денежных средств предприятия, представленных в таблице 2.7.

Таблица 2.7. Информация для определения циклов движения денежных средств в 2008-2010 гг.

Наименование	Расчетная формула	2008 год	2009 год	2010 год
Коэффициент оборачиваемости запасов	К об З = Себестоимость / Зап	10,44	9,62	8,30
Период оборота запасов, дни	К1 = 365 / Коб З	35	38	44
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей	К об ДЗ = Выручка / ДЗ	3,44	3,27	2,89
Период оборота дебиторской задолженности («Дни дебиторов»)	К2 = 365 / Коб ДЗ	106	111	126
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей	К об КЗ = Выручка / КЗ	8,14	7,65	8,58
Период оборота дебиторской задолженности («Дни кредиторов»)	К3 = 365 / Коб КЗ	45	48	43
Операционный цикл	К1 + К2	141	149	170
Финансовый цикл	К1 + К2 - К3	96	102	128

Таблица 2.8. Цикл движения денежных средств

2008 год	2009 год	2010 год
Длительность операционного цикл = 141 дн.	Длительность операционного цикл = 149 дн.	Длительность операционного цикл = 170 дн.
Производственный цикл = 35 дн.	«Дни дебиторов» = 106 дн.	Производственный цикл = 38 дн.	«Дни дебиторов» = 111 дн.	Производственный цикл = 44 дн.	«Дни дебиторов» = 126 дн.
Финансовый цикл = 96 дн.	«Дни кредиторов» = 45 дн.	Финансовый цикл = 102 дн.	«Дни кредиторов» = 48 дн.	Финансовый цикл = 128 дн.	«Дни кредиторов» = 43 дн.

Операционный цикл - это время в течение, которого предприятие изготавливает продукцию и получает средства за эту реализацию продукции. В 2008 году = 141 день, а к 2010 году он увеличился до 170 дней. Это отрицательная тенденция, так как предприятие не стремится минимизировать операционный цикл.

Производственный цикл предприятия - это время в течение которого производственные запасы предприятия превращаются в готовую продукцию. В 2008 году производственный цикл составил 35 дней, а к 2010 году он увеличился на 9 дней и составил 44 дня.

Финансовый цикл предприятия - определяется как разница между операционным циклом и днями кредитора. Предприятие должно стремиться минимизировать финансовый цикл, так как данный цикл формирует потребность предприятия в дополнительных финансовых источниках. В 2008 году финансовый цикл составлял 96 дней, а в 2010 году - 128 дней. В динамике наблюдается рост - это отрицательный фактор.

3. Пути совершенствования управления оборотными средствами ООО «СтимТранс»

В качестве методов преодоления кредитного риска целесообразно использовать следующие мероприятия:

1) Диверсификацию и лимитирование товарных кредитов, предоставляемых заказчикам работ и услуг ООО «СтимТранс». Учитывая, что у ООО «СтимТранс» существует двенадцать постоянных заказчиков, семь из которых систематически задерживают оплату за выполненные работы, предприятию целесообразно распределить данный объем услуг не по семи, а, например, по четырнадцати клиентам. Это позволит уменьшить вдвое риск неплатежей. С точки зрения затрат, данные методы представляются эффективными, так как требуют только времени на нахождение потенциальных клиентов, проведение переговоров, заключение договоров и др.

2) Предприятию с высокой долей просроченной дебиторской задолженности целесообразно рассмотреть возможность использования факторинговых операций. В этом случае затраты предприятия составят от 10 до 30%.

3) Использование системы скидок позволит предприятию избавиться от определенной части дебиторской задолженности и стимулировать заказчиков работать по предоплате выполненных услуг, работ. Затраты предприятия в этом случае составляют от 1 до 5% в зависимости от процента скидок и срока отсрочки.

4) Использование опыта коммерческих банков по оценке платежеспособности покупателя при предоставлении товарного кредита.

Использование же факторинговых операций возможно уже после наступления рискового события, и их эффективность зависит от вознаграждения коммерческого банка.

В качестве мер по преодолению риска неплатежеспособности помимо мер по управлению кредитным риском (снижение дебиторской задолженности) можно выделить следующие:

1) Снижение переменных затрат (услуги сторонних организаций, затраты на электроэнергию, снижение транспортных издержек и др.);

2) Снижение объема низкорентабельных видов работ и увеличение объема высокорентабельных видов работ;

3) Использование привлеченных средств, что, однако, может привести к увеличению влияния риска неплатежеспособности.

Методом по преодолению инфляционного риска является повышение отпускных цен на выполненные работы, оказанные услуги в соответствии с темпами роста инфляции.

В связи с тем, что оборотных средств у предприятия недостаточно, для профилактики налогового риска резервный фонд создан быть не может. Также этому не способствуют и изменения налоговой политики государства в последние годы, направленные на снижение налогового бремени предприятий.

Таким образом, определен комплекс мероприятий по управлению финансовыми рисками, а именно направления изменения политики управления оборотным капиталом ООО «СтимТранс» и показана оценка эффективности управления каждым финансовым риском предприятия.

С целью совершенствования дебиторской задолженности и улучшения показателей ликвидности баланса ООО «СтимТранс» также предлагается рассмотреть варианты управления дебиторской задолженностью за счет формирования системы кредитных условий, т.е. вариант предоставления скидок. Существует несколько видов скидок, позволяющих управлять денежными средствами предприятия, в т. ч. дебиторской задолженностью. Скидки за оплату продукции за наличные, как правило, устанавливаются в размере 1-1,5% от общей стоимости поставки, а вот скидки при предварительной оплате могут доходить до 5-7,5%, в зависимости от периода от даты оплаты до поставки. Ускорение оплаты отгруженных товаров сокращает потребность в привлечении средств и обеспечивает экономию за счет уменьшения суммы процентных платежей. Скидки за ускорение оплаты за оказываемые услуги могут применяться в основном относительно юридических лиц, пользующихся услугами ООО «СтимТранс». В таблице 3.1 представлены сведения о скидках за ускорение оплаты, применение которых возможно в ООО «СтимТранс». Скидки за ускорение оплаты значительно выше, чем цена кредитных ресурсов.

Таблица 3.1. Скидки с цены за ускорение оплаты

Срок оплаты платежа с момента получения товара, дн.	Скидка с базовой цены, %
1	2
180	0,0
90	1,5
60	2,0
45	2,5
30	3,0
15	5,0
Менее 10	7,5

Такое превышение уровня скидки над ценой кредитов оправдывается большим положительным эффектом, который ускоренная оплата оказывает на финансовое состояние исследуемого предприятия. Этот эффект возникает в силу того, что досрочные платежи:

1) ускоряют поступление денежных средств на счет продавца и улучшают структуру его баланса, что существенно для получения им самим кредитов, а также влияет на оценку позиции фирмы инвесторами;

2) уменьшают кредитные риски, связанные с дебиторской задолженностью, и повышают надежность финансового планирования;

3) сокращают затраты фирмы на организацию сбора дебиторской задолженности.

Значения всех рассчитанных нами показателей во второй главе указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчётов. Данную проблему можно устранить, используя такой разновидность торгово-комиссионной операции как факторинг.

Практическое использование факторинга обеспечивает повышение эффективности функционирования компании ООО «СтимТранс». Механизм факторинга имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых, в первую очередь, следует отметить следующие:

- финансирование осуществляется на протяжении всего срока оказания транспортных услуг предприятия с дебиторами;

- в отличие от классического кредита транспортному предприятию не нужно аккумулировать средства для дальнейшего погашения долга, в случае факторинга сумма финансирования будет погашена из платежей клиентов;

- объёмы финансирования автоматически увеличиваются по мере роста объемов оказываемых услуг.

Величина финансирования при факторинге находится в прямой зависимости от объёма имеющейся дебиторской задолженности предприятия. В отличие от традиционных форм залогового кредитования денежные требования выкупаются факторинговой компанией, а не используются в качестве залога.

Суть договора факторинга состоит в том, что кредитор, имея дебиторскую задолженность по договору поставки работ, услуг уступает право требования задолженности к должнику своему финансовому агенту. То есть организация, осуществившая работы, услуги заключает с кредитной организацией договор, по которому последняя, фактически осуществляет финансирование под уступку денежного требования.

В случае предварительной оплаты факторинговый отдел банка покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80-90 процентов стоимости услуги, то есть авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-фактур). Резервные 10-20 процентов стоимости услуг клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя. Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих продаж.

Преимущества факторинга следующие:

- возможность пополнения оборотных средств;

- ускорение оборачиваемости оборотных средств;

- приток новых покупателей;

- предоставление более льготных условий оплаты для покупателей;

- рост объема продаж, а значит рост прибыли;

- улучшение структуры баланса - появляется возможность взять кредит, например, для расширения парка или начала работы с новым направлением.

Существующая структура управления в ООО «СтимТранс» является линейно-функциональной. Формальный характер правил и процедур, свойственный для взаимоотношений работников аппарата управления данной структуры, существенно затрудняющий и замедляющий передачу информации, чрезмерная централизация оперативного управления и неспособность существующей структуры обеспечить разработку и реализацию новых проектов свидетельствуют о ее неприемлемости для реализации предложенных рекомендаций.

Для этого наиболее целесообразно применение организационной структуры проектного типа, которая способна устранить барьеры между подразделениями и ориентировать их работу на удовлетворение требований клиента. Такая структура построена на принципе двоичного подчинения: непосредственному руководителю функциональной службы, предоставляющему специалистов и техническую помощь, и руководителю проекта. Процесс принятия и реализации управленческих решений при этом становится существенно распределенным по многим уровням и специалистам, позволяя каждому из них вкладывать свои знания, опыт и интуицию в реализацию предложенных мероприятий. Следует отметить, что переход к управлению проектом предполагает четко поставленную цель: максимизация рентабельности оборотного капитала, что позволяет распределить функции среди работников - членов проектной группы.

Таким образом, для максимизации оборотного капитала проектная группа должна состоять из работников следующих отделов: планово-экономического, финансового, маркетинга, снабжения и комплектации, диспетчерского, качества, автоматизации и информации, управления технической подготовки и бухгалтерии.

Кроме того, для повышения эффективности работы ООО «СтимТранс» в целом и для управления оборотным капиталом, в частности, необходимо несколько видоизменить существующую структуру управления. В первую очередь следует преобразовать финансово-экономические отделы предприятия, создать отдел маркетинга, преобразовать отдел технического контроля в службу качества, реорганизовать управление по кадрам и сбыту, создать отдел автоматизации и информации.

Преобразованная организационная структура будет эффективно функционировать только в том случае, если будут внедрены новые экономические и организационные взаимоотношения.

Информационное обеспечение управленческой деятельности на ООО «СтимТранс» в основном осуществляется в виде бумажного документооборота, которое не является эффективным. Реалии сегодняшнего дня диктуют необходимость создания автоматизированной информационной системы на базе автоматизированных информационных технологий.

Необходимо внедрить автоматизированные информационные технологии на каждом участке, который будет поставлять необходимую информацию для управления оборотным капиталом.

На ООО «СтимТранс» целесообразно внедрение сетевого управления документационной деятельностью на базе системы автоматизации и документооборота. Как известно, подобные системы позволяют реализовать любую степень децентрализации управления при одновременном обеспечении централизованного учета и контроля и ускорить прохождение документов по предприятию. Кроме того, для рассматриваемого предприятия актуален вопрос обмена информацией со своими контрагентами. Одним из вариантов решения данной задачи является корпоративная сеть, важнейшая задача которой заключается в обеспечении доступа всех пользователей к стратегическим ресурсам предприятия при сохранении их максимальной мобильности и целостности. Внедрение подобной сети на ООО «СтимТранс» позволило бы создать единое информационное пространство, которое станет важнейшим стратегическим ресурсом предприятия.

В проектной группе обрабатывается весь объем полученной информации: формируется картина о рациональности использования оборотного капитала. Затем принимается решение о необходимости повышения эффективности управления оборотным капиталом каждого подразделения производственно-управленческой структуры.

В результате проведенного изучения вопроса можно сказать, что комплексное применение предложенных мероприятий, позволит улучшить состояние оборотных средств предприятия, повысить эффективность его деятельности и даст транспортному предприятию ряд конкурентных преимуществ как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Заключение

Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов. Конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий. Кроме того, управление оборотным капиталом требует применения современных информационных технологий, чему на сегодняшний день уделено недостаточно внимания. В связи с этим актуален поиск новых подходов, методов и инструментов управления оборотным капиталом во всей его совокупности в рамках механизма управления им на промышленных предприятиях.

Наличие множества толкований понятия «оборотные средства» объясняется тем, что ученые рассматривают сущность самого капитала с точки зрения трудовой и субъективной стоимости. Теория трудовой стоимости выражает содержание категории капитала, под которым понимается имущественный комплекс, обладающий способностью приносить его владельцу в будущем доход. Теория субъективной стоимости выражает форму такого явления как капитал, соответственно определяет его как денежную стоимость. Нетрудно заметить, что все представления о капитале сводятся к его способности приносить доход. Следовательно, капитал наиболее обще можно определить как стоимость, воплощенную в созданных прошлым трудом производительных ресурсах, приносящих прибыль.

Соответственно, концепция управления оборотными средствами сводится к определению объема и структуры текущих активов, источников их финансирования и соотношения между ними, достаточного для обеспечения платежеспособности и эффективности производственной и финансовой деятельности предприятия.

Список литературы

оборотный ликвидность капитал скидка

1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 528 с.

2. Белых Л.П. Основы финансового рынка. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005. - 320 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 215 с.

4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев.: Ника-Центр. - Т.2., 2007. - 440 с.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 512 с.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 511 с.

7. Любушин Н.П. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 580 с.

8. Любович Ю.О. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. -471 с.

9. Набиев Р.А. Финансы промышленных организаций: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 384 с.

10. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: Учеб. - М.: КНОРУС, 2007. - 320 с.

11. Просветов Г.И. Финансовый менеджмент: задачи и решения. - М.: Альфа-Пресс, 2007. - 340 с.

12. Рексин А.В. Финансовый менеджмент. - М.: МГИУ, 2007. - 224 с.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. - М.: Экоперспектива, 2007. - 607 с.

14. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива, 2009. - 656 с.

15. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. - М.: Зерцало, 2009. - 265 с.

Размещено на Allbest.ru