Выявление кризиса на предприятии

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Историческая ретроспектива кризисных процессов в СССР (США, Западной Европы и т.д.)

банкротство прогнозный сайфулин кризис

Экономические кризисы возникли в США еще в середине XIX века, начиная с 1856-58 гг., когда впервые случился мировой экономический кризис. Банковский крах в США вызвал тогда кредитный кризис и панику на биржах в Англии и Германии и биржевой кризис во Франции.

Продолжительность цикла определяется периодом обновления основного капитала. Американский экономист Й. Шумпетер писал: «Эволюция - по сути своей процесс, который движется циклами… Реален только цикл сам по себе». Циклы неотвратимы в экономике капитализма. В XX веке в США было около 15 циклических кризисов и спадов разной глубины и продолжительности. Остановимся на пяти более глубоких из них. Тяжелый финансовый кризис с биржевой паникой был в США в 1908 г. В памяти людей сохранились также события после Первой мировой войны с расстройством денежного обращения и гиперинфляцией в Европе. Финансовые потрясения 30-х годов, конечно, превосходят все другие финансовые кризисы XX века.

Экономический кризис начался с биржевого краха в США. 24 октября 1929 г. курсы акций на фондовой бирже в Нью-Йорке начали резко падать утром, их нельзя было продать ни по какой цене и к 12 часам началась паника на бирже. Банкиры Уолл-стрита пытались остановить панику, но она возобновилась 29 октября. В этот черный вторник на бирже было продано рекордное число акций - 16,4 млн. На бирже царил ужас. Начался «эффект домино» на биржах мира: падали курсы ценных бумаг в Лондоне, Париже, Берлине и в других финансовых центрах. Затем произошел банковский кризис, который привел к параличу кредитной системы. В 1930-33 гг. обанкротилось 9 тысяч банков США, в том числе ряд крупных (например «Банк Соединенных Штатов»). «Эффект домино» повторился в банковской и промышленной сфере в Западной Европе. После краха ряда крупных банков падение производства продолжалось 5 лет. В Англии обанкротилась 20 тыс. предприятий, во Франции - 58 тыс., в Германии - 71 тыс.

Президент США Г. Гувер плохо понимал происходящие события. Он уверял в 1929-30 гг., что свободная конкуренция всесильна и скоро снова наступит подъем. Однако в ходе кризиса промышленное производство сократилось вдвое, а в ряде отраслей - втрое. Количество безработных увеличилось с 4 млн. до 15 млн. человек. Марши голодных людей на Вашингтон пугали правительство Гувера. Кризис был в разгаре, когда на выборах президента в ноябре 1932 г. победил Франклин Делано Рузвельт. Он пришел в Белый дом с готовой программой, которую он подготовил и применял на посту губернатора штата Нью-Йорк. У него были талантливые советники (профессора Р. Тагуэлл, А. Берле, Г. Минз и др.), которые были противниками идеи о саморегулировании экономики и сторонниками планового регулирования.

Ф.Д. Рузвельт начал с оздоровления финансовой системы. В марте 1933 г. он распорядился закрыть все банки в США. Через несколько дней 2/3 банков открылись и впредь работали под контролем Федеральной резервной системы (ФРС). Ф. Рузвельт отменил золотой стандарт, изъял золотые монеты из обращения и прекратил размен долларов на золото для жителей страны (нерезиденты США - иностранные банки и организации сохраняли право размена долларов на золото до начала 70-х годов). Был принят закон Гласе - Стигала, отделивший коммерческие банки от инвестиционных. Он запрещал коммерческим банкам заниматься операциями с акциями.

Новый курс Ф. Рузвельта опирался на антикризисную теорию Дж.М. Кейнса о вмешательстве государства в циклическое развитие экономики, о расширении инвестиций и стимулировании спроса на рынке. Советники Рузвельта рекомендовали соединить государственные планы на федеральном и штатном уровнях с внутрифирменным планированием, включить корпорации в государственные программы возрождения экономики. Были также развернуты общественные работы по строительству дорог, мостов, портов, аэродромов и т.д. Все это сократило численность безработных к 1935 г. вдвое. А производство стало восстанавливаться и приблизилось к уровню 1928 г. Администрация Рузвельта ввела систему социального страхования по безработице и по инвалидности. Ф.Д. Рузвельт был гуманист и считал, что американцы не должны жить в нищете и бесправии, бедным и необеспеченным должна быть оказана помощь по принятым социальным программам.

Однако кейнсианство не может поломать цикл, не может предотвратить кризисы, но может ослабить их глубину и продолжительность. В 1937 г. в США произошел очередной циклический спад, который начался с падения курсов акций на фондовой бирже (на 25%). Усилилась критика большого бизнеса. Правительство вновь использовало свою антикризисную программу. Депрессия была окончательно преодолена после начавшейся в сентябре 1939 г. Второй мировой войны. Экономика США пошла на подъем. В конце Второй мировой войны возникли острые валютно-финансовые проблемы, которые были обсуждены на Бреттон-Вудской международной финансовой конференции. Было решено привязать к доллару все другие валюты. Созданный по решению конференции Международный валютный фонд (МВФ) сыграл огромную роль в оказании финансовой помощи многим странам в послевоенный период.

В 1949 г. началась первая послевоенная рецессия (очередной циклический спад). В начале 1950 г. безработица повысилась до 7,6%. Советником Президента Г. Трумена был Леон Кайзерлинг, принципиальный сторонник Нового курса Ф.Д. Рузвельта. Он предлагал увеличить государственные инвестиции и другие кейнсианские методы для борьбы с рецессией. Г. Трумен настаивал на проектах социальных реформ, с которыми были не согласны многие республиканцы.

Кризис 1958-59 гг. был мировым кризисом, который был связан с окончанием инвестиционного цикла 50-х годов. В США годовое падение промышленного производства составляло 6,5% и длилось 14 месяцев (а падение производства от высшей точки до низшей было вдвое больше -14%). Квартальное снижение промышленного производства в развитых странах превышало 4%, а в некоторых из них больше: в Японии - 8%, Канаде -6%, во Франции -5% и т.д. В некоторых странах Западной Европы наблюдался спад темпов роста близкий к депрессии.

Кризис развивался по старому сценарию: он начался с падения курса ценных бумаг на бирже, наблюдался валютный кризис, появилось большое число банкротств мелких и средних компаний, волна слияний и поглощений в крупных компаниях (например, в 1959 г. путем слияния образовался «Морган Гэренти траст» - один из самых крупных банков в стране).

Падение курсов акций и облигаций было вызвано не только началом спада в производстве, но и политическими (и психологическими причинами). В ноябре 1957 г. Президент США Д. Эйзенхауэр перенес инсульт (а в 1955 г. у него случился инфаркт). Обе болезни вызвали резкое и глубокое падение курсов акций на фондовой бирже в США. Акции пошли вверх после выздоровления Президента. На финансы оказывала влияние и международная обстановка. В октябре 1957 г. запуск советского спутника Земли вызвал сенсацию на Западе. Президент получил от ученых объяснение отставания США в космосе: недостаточные ассигнования на фундаментальную науку и на инженерное образование в США. Д. Эйзенхауэр дал указание увеличить расходы на высшее образование, на науку, а также увеличить бюджетные ассигнования на авиацию и на военно-морской флот. Программа общественных работ продолжала выполняться: строились широкие автомагистрали, мосты и другие сооружения инфраструктуры.

Финансовый кризис 1958-59 гг. сопровождался обострением международного валютного кризиса, начавшимся кризисом доллара и продолжавшимся кризисом фунта стерлингов и франка. Известный американский экономист Э. Хансен считал, что кризис доллара и начало кризиса Бреттон-Вудской валютной системы были вызваны дефицитом платежного баланса. В 1958-62 гг. дефицит платежного баланса в США утроился по сравнению с предыдущим пятилетием. В платежном балансе отражались: дефицит торгового баланса США, а также военные расходы за рубежом, которые увеличились в эти годы. Валютный кризис подорвал устойчивость международной валютной системы и привел к девальвациям (сначала во Франции, а затем в Англии и в самих США - уже при Никсоне).

Кризис 1973-75 гг. был мировым экономическим кризисом. Падение промышленного производства в США было на годовом уровне - 9%, а в некоторых кварталах - на 15%. В странах Западной Европы производство снизилось на 6%, а в ряде стран - вдвое больше (Франция, Италия, Австрия и т.д.). В Японии промышленное производство за год сократилось на 12%.

Этот кризис начался в 1973 г. с энергетического кризиса, связанного с войной Египта и Сирии против Израиля, когда и Египет, и Сирия потерпели поражение. Армия Израиля вышла к Суэцкому каналу и приблизилась к Александрии, а также заняла Голанские высоты. После войны страны ОПЕК повысили цены на нефть в 5 раз по сравнению с 1972 г.

В это время обострился валютный кризис. В феврале 1973 г. была объявлена вторая девальвация доллара на 10% (две девальвации доллара понизили его курс на 20%). Был прекращен размен долларов на золото для нерезидентов США: иностранные банки и организации не могли уже превращать доллары в золото и вывозить его из США. Золотое окошко Экспортно-импортного банка закрылось навсегда.

Кредитно-банковский кризис в США вызвал волну банкротств. Обанкротилась крупная железнодорожная компания «Пенн Сентрал», которая пребывала в кризисном состоянии. Затем последовало банкротство военного конгломерата «Линг Темко Воут». Среди банкротов оказался крупный банк «Фрэнклин Нейшнл» с активами в 3,7 млрд. долл. Резко возросли убытки коммерческих банков.

Президент Р. Никсон объявил в 1973 г., что он переходит к кейнсианской экономической политике федерального регулирования производства и отказался от идеи о саморегулировании экономики. Он дал указание своим министрам усилить вмешательство в экономический цикл путем инвестиций. Но он недолго проводил новую экономическую политику, как он ее называл. В августе 1974 г. президент США Р. Никсон был вынужден уйти в отставку из-за Уотергейтского скандала.

Президентом США стал Дж. Форд, который привлек в Совет экономических консультантов Алана Гринспена. Последний рекомендовал в конце 1974 г. программу сокращения налогов для стимулирования экономической жизни. Позднее А. Гринспен признавал, что снижение налогов при увеличении государственных расходов ведет к росту бюджетного дефицита, т.е. признал свою ошибку. А дефицит бюджета усилил инфляцию, которая в 1975 г. достигла 10%. Безработица в условиях кризиса и депрессии увеличилась до 9% (по официальным данным). Это явление - застой и инфляция - получило название стагфляция.

Через пять лет экономика США снова оказалась в тисках экономического кризиса. Он начался с энергетического и финансового кризиса. В 1980 г. цена на нефть повысилась на 75%, превысив 50 долл. за 1 баррель. Появились очереди за бензином. Энергетический шок вел к обострению финансовых проблем. В 1982 г. падение биржевых курсов составило: Доу-Джонса - в три раза по сравнению с уровнем 1965 г. и на треть ниже, чем падение в 1975 г. Индекс «Стандард энд Пур» оказался в 2,1 раза ниже, чем в 1968 г. и на 20% ниже, чем в 1975 г. Критическое падение курсов ценных бумаг и прибылей компаний вызвали большую волну слияний и поглощений. Из-за убытков был закрыт крупный банк «Пенн Скейр». Из-за падения курсов акций продавались крупные компании. Так, компания «Гетти ойл» была куплена рокфеллеровской «Тексако». «Галф ойл» приобрела «Стандард ойл оф Калифорния». Нефтяная фирма «Марафон ойл» была куплена гигантом «Ю.С. Стил». Здесь видна связь финансовых убытков компаний с нефтяным кризисом.

Советники Президента Р. Рейгана рекомендовали в условиях кризиса 1982 г. программу сокращения налогов при продолжении наращивания военных расходов и ориентации на сокращение бюджетного дефицита. Но многоопытный А. Гринспен тогда предупреждал, что сокращение налогов при росте военных расходов приведет к росту бюджетного дефицита и инфляции. И, действительно, дефицит бюджета сильно увеличился и одновременно возрос государственный долг. Специалисты считали, что теория предложения выглядит слишком хорошей, чтобы быть правильной. Она хороша только на бумаге. Налоги на прибыли сократились вдвое, но процветания не наступило, констатировал историк Уолл-стрита. Ч Гейст. Напротив, в 1982 г. экономика переживала спад: в США производство сократилось на 6%. Насчитывалось 10 млн. безработных. В 1983 г. началось оживление и затем подъем, но в 1985 г. темп прироста ВНП упал вдвое. Средний темп прироста ВНП при Рейгане составлял около 3%. Резко увеличился государственный долг США - с 1 триллиона долл. до 3 триллионов долларов. США превратились в это время из крупнейшей страны-кредитора в должника.

В 1987 г. США пережили крупнейший биржевой кризис. 19 октября 1987 г. курс акций упал впервые до низшего уровня с 1929 г.: Доу - Джонс - на 600 пунктов, Стандард энд Пур - на 30%. НАСДАК - на 15%. Газета «Уолл-стрит джорнел» сообщала о панике на бирже и о биржевом крахе. Многие биржевики признавались, что ничего подобного не видели в своей жизни. Биржевой кризис был интернациональным; курс ценных бумаг упал также в Лондоне, Париже, Токио, Сингапуре и в Мексике. Нестабильная ситуация в экономике США продолжалась более года. В тот период вскрылись финансовые махинации на Уолл-стрите: финансист М. Милкен прославился своими аферами с облигациями и из-за него обанкротилась крупная компания «Дрексел Бэрнхэм». Затем последовали события, означавшие, что Уолл-стрит вступил в стадию рецессии.

Это была девятая по счету рецессия (кризис) в послевоенный период. Она началась с энергетического и финансового кризисов. Согласно Отчету Совета экономических консультантов Президента, цена на нефть удвоилась: она повысилась с 20 до 40 дол. за 1 баррель. Новый нефтяной шок вызвал обострение валютно-финансовых проблем. Сокращение и сжатие кредита, рост банковской задолженности, убытки во многих компаниях, обесценение облигаций, прекращение платежей, увеличение бюджетного дефицита, рост дефицита внешней торговли и платежного баланса - вот неполный перечень болезней финансовой системы и всей экономики. Спад в 1991 г. был слабее, чем в предыдущем цикле, снижение ВНП составило 1,6%, но промышленное производство сократилось на 5%. Уровень безработицы увеличился в 1991-92 гг. с 5% до 7%, при этом было много безработных среди квалифицированных рабочих и служащих, в том числе программистов. Опять увеличилась численность бездомных на улицах городов. Циклический кризис распространился на другие страны. В Канаде снижение ВНП было больше, чем в США; в Англии кризис ощущался не меньше, чем в США. В Японии наблюдался ростовый спад.

Победа Демократической партии на выборах в ноябре 1992 г. позволила Администрации Президента Б. Клинтона применить антикризисную программу и обеспечить длительный подъем экономики.

И, наконец, кризис последних нескольких лет. Текущий финансовый кризис, который привел США к рецессии, отличается сложностью и масштабами от предыдущих. Он начался с роста акций в 1980-х и 1990-х годах и продолжился жилищным бумом, достигшим своей кульминации в текущем десятилетии.

2. Развитие законодательства о банкротстве в РФ

В России понятие несостоятельности имеет более чем 260-летнюю историю.

Гражданско-правовое регулирование банкротства оказалось делом достаточно сложным.

В дореволюционной России была создана целая система норм о банкротстве, которые образовывали конкурсное право.

Истории известно о существовании нескольких проектов уставов о несостоятельности, а также два конкурсных устава - 1800 и 1832 годов, которые применялись весьма широко.

Первым нормативным документом в России, регулирующим процедуру банкротства, был «Банкротский Устав», принятый 15 декабря 1740 года. Во многом этот документ копировал западноевропейское законодательство, что, в свою очередь, сказывалось на его применении в нашей стране.

В 1800 году с учетом национального менталитета и состояния российской экономики принимается новый закон - «Устав о банкротах». Но и он не отвечал необходимым требованиям. Его также пришлось дорабатывать.

Только в 1832 году принимается наиболее совершенный закон «Устав о торговой несостоятельности», который с небольшими изменениями применялся до Октябрьской революции 1917 года.

Устав различал два типа несостоятельности - торговую и неторговую. Под первым типом понималась несостоятельность, когда банкроты действовали на основании купеческих или промысловых свидетельств. К ним относились все торговые и промышленные предприятия (за исключением золотодобывающих и горнодобывающих), ремесленники и т.д. Ко второму же относились все остальные лица.

Административное управление вводилось только при наличии двух условий. Во-первых, если должник мог покрыть своим имуществом не менее 50% от общего долга. Во-вторых, если решение собрания кредиторов было утверждено решением местной биржи. Собрание кредиторов обязано было обратиться в биржевой комитет с просьбой о рассмотрении возможности введения на конкретном предприятии административного управления. В свою очередь, биржевой комитет должен был избрать шесть наиболее авторитетных купцов, торгующих на бирже и не бывших банкротами, для рассмотрения поступившей просьбы. Они во главе с председателем биржевого комитета простым голосованием и принимали решение о назначении администрации или об объявлении предприятия банкротом. Затем решение передавалось в коммерческий суд, который принимал его или отклонял.

Новая администрация управляла предприятием на правах полного хозяина и являлась представителем не кредиторов, а самого должника. Одновременно с этим вводилась отсрочка по всем платежам должника. Второе условие при введении административного управления своеобразно сказалось на всем российском биржевом движении. Биржи начали создаваться в тех местах, где отсутствовали три основных условия их функционирования, в том числе наличие товара, капитала и узкой прослойки профессиональных спекулянтов. В результате из более чем сотни бирж, которые действовали в России, только 10-15 выполняли свои классические функции, остальные, по сути, являлись своеобразными агентствами по несостоятельности.

Вторым этапом развития российского конкурсного права стал ряд законов, включенных в Гражданский кодекс РСФСР 1922 года, затем в Гражданско-процессуальный кодекс 1927 года. Конкурсное право этого периода существенно отличалось от дореволюционного, «сданного в архив истории». Процесс о несостоятельности был весьма сокращен, проводился не кредиторами, практически не имевшими никаких прав, а государственными органами.

Со свертыванием нэпа применение института несостоятельности на практике прекратилось, в связи с чем через некоторое время соответствующие разделы были исключены из кодексов, а также из учебников по гражданскому праву и процессу «как не имеющие практической значимости». Советское право отказалось от регулирования отношений, связанных с несостоятельностью, поскольку существование этого института совершенно несовместимо с монополией государственной собственности и господством плановых начал в экономике. В результате на протяжении десятилетий функционировали многие убыточные предприятия, поддерживаемые за счет государственного финансирования и периодического списания долгов. Отсутствие в законодательстве института банкротства породило неустойчивость кредитных отношений, нездоровое положение в сфере предпринимательства и незащищенность участников гражданского оборота.

С распадом Советского Союза и возрождением рыночных отношений начался третий в истории России этап - этап развития гражданско-правового регулирования банкротства. Первым документом, подтверждающим внимание государства к данной проблеме, стал Указ президента РФ от 14 июня 1992 года # 623 «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применения к ним специальных процедур». Однако на практике этот указ имел весьма ограниченное применение из-за содержавшихся в нем неточностей и ошибок. Указ определил срок его действия: с момента опубликования до принятия закона «О банкротстве».

19 ноября 1992 года был принят Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», в соответствии с которым стало возможным проведение конкурсного процесса. Постепенно практика применения этого закона выявила существенные его недостатки.

Однако он имел, несомненно, и положительный эффект. Прежде всего появилась принципиальная возможность признания банкротом нерентабельных хозяйствующих субъектов. Количество рассмотренных арбитражными судами дел увеличилось со 100 в 1993 году до 1035 в 1996 году. В 1997 году, по данным Федеральной службы по делам о несостоятельности, было 3700 банкротств предприятий.

Развитие законодательной базы в стране во многом не успевало за экономикой, и следующий Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» появился только 8 января 1998 года.

Он значительно отличается от действовавшего ранее и включает в себя целый ряд положений, явившихся новыми для российского законодательства. В основу критерия банкротства в новом законе законодатель заложил принцип неплатежеспособности, т.е. неспособности должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

По сравнению с Законом от 19 ноября 1992 года «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» объем нового закона вырос более чем в три раза. Усложнился и расширился понятийный аппарат, внесено много уточнений процессуального характера, появилось много принципиально новых норм материального права.

Закон определил и досудебные процедуры - предупредительные меры и досудебная санация. В старом законе санация рассматривалась как одна из реорганизационных процедур, производимых судом. Закон 1998 года в отдельных параграфах отразил особенности процедуры банкротства для сельскохозяйственных организаций, страховых организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей, крестьянских (фермерских) хозяйств.

Кроме нового определения банкротства, закон 1998 года содержит признаки банкротства. Здесь уточняется срок неисполнения должником обязательств, который составляет 3 месяца (с момента наступления даты исполнения). Что касается размеров задолженности, позволяющей Арбитражному суду возбудить дело о банкротстве, то в соответствии с законом 1998 года они составляют: для юридических лиц - не менее 500, а к должнику - гражданину - не менее 100 минимальных размеров оплаты труда. Таким образом, российский закон, кроме факта неплатежей и временного их отрезка, устанавливает и минимальную задолженность.

Аналогичный подход содержит законодательство Англии (там минимальная задолженность составляет 750 фунтов стерлингов) в отличие от права Франции, где достаточно формального признака несостоятельности - прекращения платежей.

Отдельный разговор - процедуры банкротства. Закон от 19 ноября 1992 года делил их на реорганизационные, ликвидационные и мировое соглашение. Реорганизация включала внешнее управление и санацию, а ликвидация предполагалась в процессе конкурсного производства. Общими являются конкурсное производство и мировое соглашение. Для юридических лиц им предшествуют наблюдение и внешнее управление.

Более десяти статей Закона 1998 года посвящаются процедуре наблюдения. Законодательно определяются основные последствия введения наблюдения. Среди них - назначение временного управляющего и ограничение органов управления должника на совершение сделок.

Статья 58 устанавливает, что сделки, связанные с распоряжением недвижимостью, иным имуществом, балансовая стоимость которого составляет более 10% балансовой стоимости активов должника, а также связанные с получением и выдачей займов, уступкой прав требования, переводом долга, учреждением доверительного управления, должны совершаться исключительно с согласия временного управляющего.

Достаточно подробно регламентируется и осуществление внешнего управления, которое может быть установлено на срок до 12 месяцев с возможностью продления еще на полгода. Здесь руководитель должника отстраняется от должности и назначается внешний управляющий, вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. В отношении действий по распоряжению имуществом вводятся еще более жесткие ограничения. Внешний управляющий в этот так называемый период «подозрительности» наделяется правом возбуждения ходатайства в Арбитражный суд о признании сделки должника недействительной, если эта сделка может причинить убытки или влечет предпочтительное удовлетворение требований одних кредиторов перед другими.

Закон подробно останавливается на процедуре конкурсного производства. Во-первых, речь идет о сроке (он не может превышать один год) и правовых последствиях открытия конкурсного производства.

Так, согласно ст. 98 с открытием конкурсного производства считается наступившим срок исполнения всех денежных обязательств, прекращается начисление неустоек и процентов, снимаются ограничения на коммерческую тайну, а также ранее наложенные аресты и т.п.

Во-вторых, законодатель подробно определил полномочия конкурсного управляющего. В частности, последний наделяется функцией осуществления инвентаризации и оценки имущества должника. В этой главе речь идет о конкурсной массе, счетах должника в ходе конкурсного производства, очередности удовлетворения требований кредиторов и порядке продажи имущества должника.

Достаточно внимания закон уделил и мировому соглашению. Ему посвящена глава 7, включающая десять статей, подробно раскрывающих форму, содержание и правовые последствия заключенного мирового соглашения.

Различные отрасли экономики имеют разную структуру и пути развития. Разумно было бы предположить, что и деятельность предприятий, относящихся к разным сферам бизнеса, должна регулироваться отдельными правовыми актами. Вот почему вслед за принятием общего Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» 1998 года последовали такие, как федеральные законы «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25 февраля 1999 года и «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса» от 24 июня 1999 года.

В рамках «антикризисного пакета» еще в декабре 2008 года был принят Федеральный закон №296-ФЗ. Сделанные им изменения по своему объему сопоставимы с текстом закона «О банкротстве» и направлены на смещение баланса защиты интересов в пользу кредиторов. Самое важное - с нового года они получили право на обращение в арбитражный суд со вступления в силу решения суда (а не спустя 30 дней с момента направления исполнительного документа в службу судебных приставов, как раньше). Закон №296-ФЗ подготовил правовой «плацдарм» для последующих более значимых изменений, которые последовали через несколько месяцев в виде закона №73-ФЗ. В преддверии банкротства в России должники, как правило, любыми доступными им способами уменьшают имущество, которое должно входить в конкурсную массу. После вступления в силу закона №73-ФЗ процедура доказывания недействительности подобных сделок максимально упростилась.

Среди ключевых изменений, внесенных в декабре 2008 г., апреле и июле 2009 г., в Закон о банкротстве стоит отметить следующие:

1. Расширился перечень случаев, когда руководитель должника должен подавать заявление о банкротстве в обязательном порядке.

2. Введены новые основания для оспаривания сделок должника, заключенных по подачи заявления о признании должника банкротом

3. Установлена ответственность «контролирующих должника лиц» (к которым относятся не только генеральные директора, но и акционеры, участники, иные лица) за отсутствие или искажение документов бухгалтерского учета, за действия или бездействия, которые привели к банкротству должника.

4. Предусматривается создание единого федерального реестра о банкротстве.

5. Запрет на взыскание на заложенное имущество в судебном порядке с даты введения наблюдения.

3. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия Р.С Сайфулина и Г.Г. Кадыкова

Расчет рейтингового числа «R». Общий вид модели:

R = 2Коб + 0,1 Клик + 0,08 Кинт + 0,45 Кмен + Кпр,

где Коб - коэффициент обеспеченности собственными средствами; Клик - коэффициент текущей ликвидности,

Кинт - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризуется объемом реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (основные и оборотные средства предприятия);

Кмен - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации;

Кпр - рентабельность собственного капитала - отношение валовой прибыли к собственному капиталу.

Коэффициенты для расчета модели

Коэффициенты	Значение	Формула расчета
Коб	-0,63	(490-190)/290
Клик	0,85
Кинт	0,61	10/300
Кмен	0,06	50/10
Кприб	0,13	50/490

R = 2*(-0,63) + 0,1*0,85 + 0,08*0,61 + 0,45*0,06 + 0,13=-0,97

Финансовые коэффициенты ниже минимальных нормативных уровней. Расчет данного коэффициента показывает, что финансовое состояние предприятия неудовлетворительное.

Модель Фулмера (1984) была создана на основании обработки данных шестидесяти предприятий - 30 потерпевших крах и 30 нормально работавших. Изначальный вариант модели содержал 40 коэффициентов, окончательный использует всего девять.

Общий вид модели:

H = 5.528x1+0.212x2+0.073x3+1.270x4-0.120x5+2.335x6+ +0.575x7+1.083x8+0.894x9-3.075,

где

х1 = нераспределенная прибыль прошлых лет/баланс;

х2 = выручка (нетто) от реализации / баланс;

х3 = прибыль до налогообложения / собственный капитал;

х4 = денежный поток / обязательства (кратко- и долгосрочные);

х5 = долгосрочные обязательства / баланс;

х6 = краткосрочные обязательства / баланс;

х7 = log (материальные активы);

х8 = собственный оборотный капитал / обязательства;

х9 = log((прибыль до налогообложения / проценты к уплате)+1).

Произведем расчет Н

Фулмера	Формула	Коэффициенты	Расчет Х	Расчет Н
х1	470/300	5,528	0,041	0,23
х2	10/300	0,212	0,610	0,13
х3	140 (форма2)/490	0,073	0,047	0,00
х4	(190 (форма 2)+прил 5 строка 140 (Конец-начало))/590+690	1,27	0,074	0,09
х5	590/700	0,12	0,153	0,02
х6	690/700	2,335	0,537	1,25
х7	Лог (210)	0,575	5,823	3,35
х8	(490-290)/(590+690)	1,083	-0,166	-0,18
х9	Лог ((140+070)+1)	0,894	5,242	4,69
Н			3,075	6,47

Если Н>0 и равно 6,47. Финансовое состояние удовлетворительное.

Модель Спрингейта (1978). При создании модели были использованы данные по 40 предприятиям. Из первоначальных 19 финансовых коэффициентов в окончательном варианте осталось - 4.

Z= 1.03x1+3.07x2+0.66x3+0.4x4, где

xl = оборотный капитал / баланс;

х2 = (прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/баланс; хЗ = прибыль до налогообложения / краткосрочные обязательства; х4 = выручка (нетто) от реализации /баланс

Расчет Z

Показатели	Формула	Коэффициенты	Расчет X	Расчет Z
х1	290/300	1,03	0,424044	0,436765
х2	(140 (форма2)+070)/300	3,07	0,046773	0,143592
хЗ	140 (форма2)/690	0,66	0,02719	0,01794
х4	020/300	0,4	0,609671	0,243868
Z				0,84217

Z<0,862=0,842, следовательно возможен крах предприятия.

4. Оценка кризиса управления на рассматриваемом предприятии с использованием качественной кризис-прогнозной методики А-счета (Аргенти)

Согласно показателю Аргенти, исследование начинается с предположений, что

1) идет процесс, ведущий к банкротству,

2) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и

3) процесс может быть разделен на три стадии:

1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

2. Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

3. Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи «творческих» расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При расчете А-счета конкретной компании (табл. 5.1) необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 - промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель - А-счет.

Недостатки	Ваш балл	Балл согласно Аргенти
1	2	3
Директор-автократ	0	8
Председатель совета директоров является также директором	4	4
Пассивность совета директоров	0	2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)	0	2
Слабый финансовый директор	2	2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)	1	1
Недостатки системы учета: Отсутствие бюджетного контроля	0	3
Отсутствие прогноза денежных потоков	3	3
Отсутствие системы управленческого учета затрат	0	3
Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.)	15	15
Максимально возможная сумма баллов	31	43
«Проходной балл»	10	10
Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам	Недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам
Ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала	15	15
Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса	15	15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности)	15	15
Максимально возможная сумма баллов	45	45
«Проходной балл»	15	15
Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску	Компания подвергается определенному риску
Симптомы
Ухудшение финансовых показателей	4	4
Использование «творческого бухучета»	4	4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение «боевого духа» сотрудников, снижение доли рынка)	0	4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)	0	3
Максимально возможная сумма баллов	8	12
Максимально возможный А-счет	81	100
«Проходной балл»	25	25
Большинство успешных компаний		5-18
Компании, испытывающие серьезные затруднения		35-70

Вывод: Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет.

Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти. А-счет предприятия равен 81 баллу, у предприятия есть реальная возможность обанкротится в течении 5 лет.

Размещено на Allbest.ru