Основные понятия менеджмента

В зависимости от способа оформления информации она делится на документированную и недокументированную. К документированной информации относятся все документы (включая перфоленты, магнитные ленты, перфокарты, магнитные диски), свидетельствующие о проведении хозяйственных операций. Документированная информация основывается на данных оперативного, бухгалтерского, финансового и статистического учета. Она предоставляется дифференцированно в зависимости от уровня управления и вида принимаемых решений, поскольку для каждого уровня управления заранее определяются состав и количество необходимой информации. Обычно обеспечение управленческого персонала соответствующей информацией зависит от распределения функций между исполнителями. С этой целью для каждого управляющего разрабатываются должностные инструкции, в которых перечисляются функции, которые он исполняет. На основании должностных инструкций определяется тот объем информации, который необходим для осуществления конкретных видов деятельности и принятия определенных управленческих решений.

Таким образом, информация, основанная на данных учета и отчетности, должна быть целенаправленной, ориентированной на потребности соответствующего уровня управления. Поэтому управленческий учет и отчетность тесно увязаны с организационной структурой управления фирмой, с распределением полномочий и ответственности между различными подразделениями аппарата управления. Считается, что система управления является ведущим, а система учета -- обеспечивающим звеном в финансово-хозяйственной деятельности фирмы.

Содержание финансовой отчетности фирм. Финансовая отчетность (Financial Statement, Annual Accounts) показывает финансовое состояние фирмы на определенную дату, а также результаты деятельности фирмы за определенный период (год, пять лет и др). Основная цель финансовой отчетности -- предоставление заинтересованным пользователям информации о финансовых возможностях фирмы, прибыльности (убыточности) хозяйственной деятельности, перспективах развития фирмы.

В законах о компаниях практически всех стран определяется порядок представления финансовой отчетности и аудиторской проверки этой отчетности, предписываются формы ведения финансовой отчетности. Согласно установленному порядку, фирмы обязаны представлять финансовую отчетность ежегодно (каждые 12 месяцев). Этот период, как правило, совпадает с календарным годом, но может и не совпадать, а охватывать финансовый год, принятый в данной фирме. Однако для внутренних пользователей некоторые фирмы составляют финансовую отчетность ежеквартально или даже ежемесячно.

Основные формы финансовой отчетности:

1) балансовый отчет (Balance Sheet);

отчет о прибыли (Income Statement) (или отчет о прибылях и убытках, отчет о накопленной прибыли, отчет о нераспределенной прибыли);

отчет об изменениях в финансовом положении (Statement of Changes in Financial Position);

отчет о движении денежных средств (Statement of Cash Flows, Cash Flow Statement);

5) отчет о собственном капитале (Statement of Stockholders Equity,

Statement of Owners Equity).

В некоторых фирмах составляется также отчет об изменениях в собственном капитале, в особенности в случаях, когда имели место изменения в нем.

Обязательной составной частью финансовой отчетности являются примечания и пояснения, раскрывающие методы учета, применяемые стандарты учета (национальные или международные), суть и причины изменений применяемых методов учета. Составной частью финансовой отчетности могут быть таблицы.

В финансовом отчете приводятся также краткие сведения о фирме: ее название, страна регистрации, характеристика и сфера деятельности, правовая форма.

Балансовый отчет

Это один из важнейших отчетных документов фирмы, отражающий наличие у нее средств на определенную дату (обычно на последнюю дату финансового года либо на начало или конец календарного года или квартала).

Отчетный период выбирается и устанавливается самой фирмой. Обычно он соответствует календарному году, но иногда фирма выбирает дату или конец сезона, который наиболее полно отражает ее текущее финансовое состояние.

Балансовый отчет иногда называют Отчетом о финансовом положении фирмы (Statement of Financial Position). Его структура и содержание статей должны удовлетворять требованиям национальных или международных стандартов учета и отчетности.

В балансе представлена структура капитала фирмы. По составу показателей баланс делится на две части: актив и пассив. В активе показатели группируются по составу и размещению финансовых средств фирмы или по направлениям использования; в пассиве -- по источникам их образования или финансирования.

Статьи актива и пассива делятся в свою очередь на разделы, отражающие наличие и использование средств, которыми располагает фирма, и источники формирования этих средств за счет финансирования. Итог актива баланса всегда равен итогу его пассива в соответствии со следующим уравнением:

Активы = Обязательства + Собственный (акционерный капитал) Assets = Liabilities + Owner's Equity

Балансовый отчет не дает достаточной информации о хозяйственной деятельности фирмы, в частности, в нем не приводятся сведения о дебиторах фирмы и размере задолженности каждого из них; о кредиторах и тех условиях, на которых они предоставили ссуды. Кроме того, составление балансового отчета после каждой операции практически невозможно, поскольку ежедневно проводятся сотни операций. Балансовый отчет из-за большой трудоемкости процедуры его составления подготавливается периодически -- один раз в год ели один раз в полугодие, квартал или в месяц.

Формы составления баланса отличаются у различных фирм (одноколоноч-ная или двухколоночная запись), однако содержание разделов актива и пассива практически одинаково у фирм даже разной национальной принадлежности. А именно: актив делится на два раздела: оборотные активы (Current Assets) и необоротные активы (Non-Current, Long-Term Assets), пассив -- на заемный (Liabilities) и собственный капитал (Net Worth).

В активе отражаются все материально-товарные ценности и собственность, принадлежащие фирме, а также все требования к третьим лицам, платежи по которым должны поступать. В пассиве указываются все суммы задолженности фирмы (обязательства) третьим лицам, а также акционерный капитал как задолженность акционерам, которые его разделят в случае ликвидации (банкротства) фирмы.

Структура балансового отчета

Актины	Аз&еш
Раздел I. Оборотные активы 1.1 Денежные средства а) в кассе б) в банках	I. Gurrent Assets 1.1. Cash a) Cash on Hand b) Cash in Banks
Итого денежные средства	Total Cash
I 2 Легкореализуемые ценные бумаги 1 3 Дебиторская задолженность 1 4 Авансированные расходы 1 5 Материально-производственные запасы Готовая продукция Незавершенное производство Полуфабрикаты Сырье и основные материалы 1 6 Внутрифирменные поставки 1 7 Финансируемый лизинг	1.2. Marketable Securities 1.3 Accounts Receivable, Receivables I 4 Prepaid Expenses I 5 Inventories, Stocks Finished Goods Work in Process --WIP Semi-Finished Goods Raw Materials, Materials I 6 Internal Transactions, Intercompany Account I 7 Finance I.ease
Общая сумма оборотных (текущих) активов	Total Current Assets
Раздел II. Долгосрочные инвестиции	II Long-Term Investments
Общая сумма долгосрочных инвестиций	Total Long-Term Investments
Раздел III. Необоротные активы 3.1. Материальные активы а) Имущество б) Земля в) Здания, строения г) Машины и оборудование д) Арендованное оборудование За вычетом начисленной амортизации	III Non-Current Assets, Long-Term Assets 3.1 Fixed Assets a) Property b) Land c) Plants, Buildings d) Equipment e) Leasehold Equipment Less Accumulated Depreciation
Общая сумма чистых материальных активов (за вычетом начисленной амортизации)	Total Net Fixed Assets (Less Accumulated Depreciation)
3.2 Нематериальные (неосязаемые активы) а) Гудвилл б) Патенты в) Организационные расходы	3.2 Intangible Assets a) Goodwill b) Patents c) Organization Expenses
Итого необоротные активы	Total Non-Current Assets
Общая сумма активов	Total Assets
Продолжение
йдоси»
Раздел 1. Заемный капитал 1. Краткосрочные обязательства 1.1. Краткосрочные банковские ссуды и банковские овердрафты 1.2. Векселя к оплате 1.3. Счета к оплате 1.4. Авансы от покупателей 1.5. Задолженность по заработной плате 1.6. Задолженность по выплате налогов 1.7. Задолженность акционерам по дивидендам 1.8. Резерв на предстоящие расходы 1.9. Задолженность по выплатам премий слу- жащим и рабочим, взносов в социальные фонды	I. Liabilities 1. Current Liabilities 1.1. Short-Term Bank Loans, Bank Overdrafts 1.2. Notes Payable 1.3. Accounts Payable 1.4. Advances from Customers 1.5. Accured Payroll 1.6. Taxes Payable 1.7. Dividends Payable 1.8. Provision for Expenses 1.9. Staff and Workers Bonus and Welfare Funds
Общая сумма краткосрочных обязательств	Total Current Liabilities
2. Долгосрочные обязательства 2.1. Отсроченные налоговые платежи 2.2. Долгосрочные банковские ссуды и кредиты 2.3. Задолженность по облигациям 2.4. Прочая долгосрочная задолженность	2. Long-Term Liabilities 2.1. Deferred Income Taxes 2.2. Long-Term Bank Loans 2.3. Bonds, Debentures Payable 2.4. Other Long-Term Loans
Общая сумма долгосрочных обязательств	Total Long-Term Liabilities
I. Общая сумма задолженности (заемный капитал)	I. Total Liabilities
Раздел П. Собственный капитал 2.1. Акционерный капитал а) Привилегированные акции с дивидендом в долл.. установленные в Уставе, выпу- щенные и не выкупленные самой компанией с номинальной стоимостью в количестве шт. б) Обыкновенные акции с номинальной стоимостью в долл., установленные в Ус- таве, акций, выпущенные в 19 году в) Оплаченный капитал	П. Owner's Equity, Stockholders Equity Share Owners Equity, Capital and Reserves 2.1. Shareholders Equity, Stock, Common Stock a) Preferred Stock Cumulative, Par Value Authorized, Issued and Outstanding Shares b) Common Stock Par Value Authori- zed Shares: Issued 19 Shares c) Paid in Capital
Общая сумма акционерного капитала	Total Shareholders Equity
2.2. Дополнительный оплаченный капитал 2.3. Резервный капитал 2.4. Фонд развития 2.5. Чистая прибыль 2.6. Чистая прибыль в текущем году 2.7. Нераспределенная прибыль 2.8. Регулировки по пересчету на иностран- ную валюту 2.9. Акции в портфеле фирмы	2.2. Additional Paid-in Capital, Capital Surplus 2.3. Reserve Capital 2.4. Enterprise Expansion Fund 2.5. Net Income 2.6. Current Year Net Profit, Net Profit this Year 2.7. Retained Earnings, Reserves and Profit Brought Forward 2.8. Foreign Currency Translation Adjustments 2.9. Treasury Stock
II. Общая сумма собственного капитала	П. Total Stockholders Equity
Общая сумма (обязательства и собственный капитал)	Total Liabilities and Owner's Equity

Структура и содержание основных статей актива баланса. Активы баланса (Assets) содержат сведения на определенную дату о составе и размещении имеющихся в распоряжении фирмы и контролируемых средств, полученных в результате предшествующей деятельности и которые должны стать источником будущих поступлений фирмы.

Активы классифицируются:

* по продолжительности их использования: оборотные и необоротные активы.

Оборотные активы (Current Assets) -- краткосрочные активы или текущие активы, включающие средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который обычно составляет один год. К оборотным активам относятся денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, материально-производственные запасы;

Необоротные активы (Non-Current Assets, Long-Term Assets) -- долгосрочные активы со сроком использования более одного года, включающие материальные и нематериальные активы.

* по объектам инвестирования: реальные и финансовые.

Реальные активы (Real Assets), включающие материальные оборотные и долгосрочные активы;

Финансовые активы (Financial Assets), объединяющие все остальные активы, включая ценные бумаги, приобретенные фирмой на финансовых рынках.

Согласно принципам, разработанным Комитетом по международным стандартам и учету (КМСУ -- IASC), активы подразделяются на: текущие (краткосрочные) (Current Assets) и долгосрочные (недвижимые активы) (Fixed Assets).

Содержание этих понятий также основано на критерии продолжительности использования средств и фактически соответствует оборотным и необоротным активам. Текущие активы имеют срок погашения менее одного года или отчетного периода; срок погашения долгосрочных активов -- более одного года или отчетного периода.

Рассмотрим содержание основных разделов и статей актива.

Раздел I. Оборотные активы (Current Assets), или текущие активы, краткосрочные активы.

Статьи этого раздела располагаются в балансе в порядке убывающей ликвидности (Liquidity) (по степени ликвидности), т.е. в зависимости от возможности обратить эти средства в наличные денежные средства. Чем выше ликвидность статьи, тем легче обратить соответствующие активы в денежную наличность.

1.1 Денежные средства (Cash), или, иначе, наличные денежные средства. Включают денежные средства в кассе (кассовую наличность) (Cash on Hand), т.е. средства, находящиеся в распоряжении фирмы, и денежные средства в банке (наличность в банке) (Cash in Bank). Те и другие могут быть в случае надобности немедленно использованы для текущих платежей.

К денежным средствам относятся:

банкноты, монеты;

депозиты в банках;

банковские переводные векселя (Bank Drafts);

денежные переводы (Money Orders);

чеки кассиров банка (Cashier's Checks);

чеки, удостоверенные банком (Certified Checks);

чеки, выданные отдельными лицами (Personal Checks);

счета сбережений (Savings Accounts).

Денежные средства включаются в отчетность по их объявленной стоимости. Одной из важнейших задач финансового менеджмента является определение оптимальной суммы денежных средств с учетом необходимости своевременного погашения текущих обязательств, выплаты заработной платы, инвестиций в развитие производств.

1.2 Легкореализуемые ценные бумаги (Marketable Securities, Short-Term Marketable Securities) -- обладающие большой ликвидностью краткосрочные инвестиции, а именно, вложения временно свободных денежных средств в различные ценные бумаги, чаще всего в облигации государственных займов, которые приносят владельцу доход в виде процента или дивиденда и в случае необходимости могут быть быстро и легко превращены в наличные денежные средства.

Вложения в государственные ценные бумаги считаются выгодным помещением денежных средств, так как они не только приносят определенные доходы, но и дают право на льготы при выплате налогов на прибыль. Они оцениваются по себестоимости или по рыночной цене (текущая стоимость выпуска).

Под себестоимостью легкореализуемых ценных бумаг понимаются их покупная цена и прочие затраты на приобретение (комиссионные, уплачиваемые брокеру, налоги).

Такие вложения временно свободных денежных средств делаются и в привилегированные акции, которые при необходимости также можно быстро реализовать по цене, примерно равной их рыночной стоимости. Обычно легкореализуемые ценные бумаги продаются по номиналу или по рыночной цене и учитываются в балансе по минимальной (из их номинальной и текущей) рыночной цене (at Cost which Approxiimates Market Value).

Легкореализуемые ценные бумаги приобретаются фирмами на период в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей.

Легкореализуемые ценные бумаги подразделяются на:

краткосрочные свидетельства (Short-Term Papers);

долгосрочные обязательства (Marketable Debt Securities);

ценные бумаги, дающие право собственности (Marketable Equity Securities).

1.3. Дебиторская задолженность включает причитающиеся фирме суммы, еще не полученные от покупателей, клиентов, служащих, срок погашения которых не превышает одного года.

Дебиторская задолженность может быть представлена как задолженность по основной деятельности фирмы и задолженность по прочим операциям. Дебиторская задолженность по основной деятельности может отражаться в следующих статьях:

«Счета к получению» (Accounts Receivable);

«Счета покупателей, дебиторы» (Customer's Accounts);

«Текущие причитающиеся платежи» (Current Receivable);

«Наличные причитающиеся платежи» (Cash Receivable);

«Векселя полученные» (Notes Receivable);

«Прочие неоплаченные счета» (Other Accounts Outstanding).

Статья «Счета к получению» вносится в активы в том случае, если товары и услуги предоставляются в кредит или с отсрочкой платежа без письменного обязательства уплаты к определенному сроку. Статья «Векселя полученные» предполагает предоставление письменного обязательства об уплате суммы на определенную дату, причем указываются номинал векселя и процент. Дебиторская задолженность по основной деятельности может быть краткосрочной и долгосрочной. Краткосрочная задолженность -- это счета и векселя дебиторов со сроком погашения менее года. Такая задолженность может выражать предоставляемый покупателю коммерческий кредит в товарной форме (обычно на 30, 60 и 90 дней). Краткосрочная дебиторская задолженность оценивается по текущему денежному эквиваленту. Долгосрочная дебиторская задолженность -- это долгосрочные векселя к получению, оценивается по приведенной стоимости будущих кассовых поступлений, исчисленной по фактической рыночной ставке процента на дату выпуска.

К дебиторской задолженности по прочим операциям относятся следующие статьи:

«Авансы служащим» (счета служащих) (Employee Accounts);

«Депозиты как гарантия долга» (Deposits);

«Дебиторская задолженность по финансовым операциям» (дебиторская задолженность по дивидендам и процентам).

Дебиторская задолженность учитывается в балансе по чистой стоимости реализации (Net Realizable Value), т.е. за вычетом сомнительных счетов (безнадежных поступлений) (Doubtful Accounts, Uncollectible Accounts Receivable, Bad Debts) и различных скидок (Allowances), в том числе скидок за возврат товаров (Sales Returns and Allowances).

Сомнительные счета (безнадежные поступления) по дебиторской задолженности выделяются обычно отдельной статьей «Скидки по сомнительным счетам». Фактически сомнительные счета (безнадежные поступления) -- это убытки или расходы за отчетный период, которые возникают в результате неоплаты покупателями какой-то части счетов. Поскольку в условиях рыночной экономики не существует полной гарантии оплаты всех счетов, обычно фирма резервирует часть средств для возможных непоступлений и вносит в баланс статью «Резерв на сомнительные позиции» (Provision for Doubtful Items). За вычетом таких сумм в баланс включается статья «Итого чистая дебиторская задолженность» (Net Receivables) или «Счета к получению за вычетом сомнительных счетов» (Accounts Receivable Less Allowance for Doubtful Accounts). Скидка для безнадежных поступлений рассчитывается обычно исходя из доли неоплаченной, дебиторской задолженности (неоплаченных счетов и векселей) за предыдущий отчетный период в чистом объеме реализации продукции (Net Sales).

1.4 Авансированные средства (расходы будущих периодов -- Prepaid Expences) включают краткосрочные авансовые платежи продавцам, уплату вперед арендной платы, стоимости страхования, комиссионных, а также налогов (Prepaid Income Tax). Эти статьи отражают права и требования фирмы на получение в будущем (в течение года) от своих партнеров и клиентов заранее оплаченных товаров и услуг, т.е. затраты, реальной отдачи от которых на дату составления баланса нет, но она должна быть в следующем отчетном году. Эти статьи включаются в оборотные активы условно, поскольку они не обладают ликвидностью и не могут быть превращены обычным путем в наличные денежные средства. Они отражаются в балансе по себестоимости в той части, которая на дату составления баланса оставалась фактически неиспользованной.

1.5 Материально-производственные запасы (Inventories, Stocks) включают материальные (осязаемые) активы, предназначенные для:

продажи в течение обычного производственного цикла (готовая продукция);

использования в процессе производства в целях последующей реализации (полуфабрикаты);

внутреннего потребления в процессе производства товаров и услуг, предназначенных для реализации (сырье и материалы).

В балансе материально-производственные запасы отражаются следующими статьями:

«Готовая продукция» (Finished Products, Goods);

«Незавершенное производство» (Work in Process -- WIP);

«Полуфабрикаты» (Semi-Finished Goods);

«Основные сырье и материалы» (Raw Materials, Materials);

«Вспомогательные материалы» (Other Supplies);

«Товарно-материальные запасы» (Purchased Materials, Materials and Components)".

Статья «Готовая продукция» может включать товары, реализуемые без переработки, или остатки непроданной или непоставленной продукции, находящейся на складе.

Статья «Незавершенное производство» включает средства, вложенные в товары, находящиеся в процессе производства, или частично готовую продукцию, требующую дополнительной обработки перед ее реализацией.

Статья «Товарно-материальные запасы» может включать сырье, упаковочные материалы, компоненты, закупаемые у поставщиков.

Производственные запасы, незавершенное производство и готовая продукция могут быть сведены в одну статью и оцениваться на базе наименьшей из величин -- себестоимости или рыночной цены.

Материально-производственные запасы -- это наименее ликвидная статья оборотных активов, так как для реализации продукции, учитываемой ею, и для получения платежей требуется определенное время.

Анализ показателей по статьям материально-производственных запасов имеет большое значение для принятия решений в финансовом менеджменте. Здесь постоянного внимания требует анализ показателей по реализации готовой продукции, уровню запасов, поскольку это непосредственно отражается на результатах рентабельности производства.

Оценка материально-производственных запасов производится по их себестоимости или рыночной стоимости, в зависимости от того, какая ниже. При этом под стоимостью понимается себестоимость или заниженная стоимость, если в результате ухудшения состояния, морального старения, снижения цен и других факторов реализация материально-производственных запасов производится по цене ниже себестоимости. Оценка запасов включает оценку производственных и других ресурсов, а также стоимости материалов.

Материально-производственные запасы, перечисленные в балансе или использованные при определении стоимости проданных товаров, в счете прибылей и убытков могут оцениваться следующими методами:

по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров (Specific Indentification Method),

по средней себестоимости (Average Cost), в частности, по средневзвешенной средней (Weighted Average Cost) и скользящей средней (Moving Average Cost);

по себестоимости первых по времени закупок -- «ФИФО» -- «первым поступил -- первым ушел» (First In -- First Out -- FIFO);

по себестоимости последних по времени закупок -- «ЛИФО» -- «последним поступил -- первым ушел» (Last In -- First Out -- LIFO).

Метод оценки запасов по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров предполагает учет их движения по фактической себестоимости.

Метод оценки запасов по средней себестоимости основан на использовании соответствующих формул расчета средних величин и считается наиболее простым и объективным.

Метод ФИФО основывается на условии, что запасы используются в той же последовательности, в какой они приобретаются. Это означает, что запасы, которые первыми поступают в производство, оцениваются по себестоимости первых по времени закупок. В результате получается, что запасы на конец периода оцениваются по их фактической себестоимости, а в себестоимости реализованной продукции учитываются цены наиболее ранних (первых) закупок. Применение такого метода оценки позволяет фирме получать повышенную чистую прибыль вследствие того, что она включает в реализационную цену запасы по себестоимости первых закупок в условиях роста цен на материально-производственные запасы к моменту их использования.

Метод ЛИФО предполагает, что поступление запасов в производство оценивается по себестоимости последних по времени закупок, а себестоимость запасов на конец года определяется исходя из себестоимости наиболее ранних закупок. Этот метод позволяет более точно определить себестоимость реализованной продукции и чистую прибыль от реализации, однако искажает себестоимость запасов на конец года (периода). При этом методе оценки в условиях роста цен прибыль, отражаемая в балансовой отчетности, занижается, следовательно, уменьшаются подлежащие уплате налоги. Несмотря на это, фирмы чаще пользуются методом ФИФО, предпочитая отражение в балансе более высокой прибыли, поскольку это влияет на положение фирмы на финансовом рынке и сказывается на уровне котировок ее ценных бумаг, так как основным показателем, влияющим на котировки, является показатель чистой прибыли на одну акцию в обращении.

Выбор метода оценки материально-производственных запасов является одним из важнейших инструментов финансового менеджмента.

Так, переход от метода ФИФО к методу ЛИФО во время инфляции приводит к завышению себестоимости реализованной продукции. Это в свою очередь ведет к снижению расчетного уровня доходов при одном и том же уровне продаж в последний год по сравнению с предыдущим. Поэтому в примечании к отчету обязательно должно содержаться указание об использованном методе расчета или о переходе с одного метода расчета на другой.

1.6 Внутрифирменные поставки (Internal Transactions, Intercompany Account) отражают поставки продукции родственным компаниям и причитающиеся по ним платежи.

1.7 Финансируемый лизинг (Finance Lease) -- аренда с правом покупки имущества, которое в отчете отражается как собственность.

Таким образом, оборотные (текущие) активы отражают содержание про-изводственно-сбыгового цикла фирмы: запасы товарно-материальных ценностей по мере их реализации учитываются в балансе по статье «Дебиторская задолженность» ("Счета, подлежащие оплате)", а затем по мере поступления средств превращаются в наличность, которая идет на оплату обязательств фирмы и текущих издержек производства.

Раздел II. Долгосрочные инвестиции (Long-Term Investments), или долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги других фирм, включают суммы, отвлеченные из оборота фирмы и переданные в распоряжение других фирм или учреждений с целью либо получения стабильных доходов в виде процента на займы и долгосрочные кредиты, либо распространения влияния инвестора на деятельность фирмы, акции которой он приобретает.

В раздел «Долгосрочные инвестиции» включаются следующие статьи:

«Инвестиции в различного вида ценные бумаги», как дающие право собственности (обыкновенные и привилегированные акции), так и долговые обязательства других компаний (облигации, долгосрочные векселя, закладные и др.);

«Инвестиции в материальные необоротные активы», которые не используются в хозяйственной деятельности, а предназначены для перепродажи;

«Инвестиции, отвлеченные в специальные фонды» -- Пенсионный фонд; Фонд для погашения облигаций и выкупа акций (выкупной фонд);

«Инвестиции в дочерние компании и филиалы, не входящие в консолидированную отчетность».

Инвестиции в облигации оцениваются по приведенной стоимости будущих кассовых поступлений; инвестиции в акции оцениваются по наименьшей из оценок: себестоимость или рыночная цена (стоимость продажи в текущих ценах), когда доля этих акций в капитале другой компании незначительна. В противном случае используется метод долевого участия.

Раздел III. Необоротные активы -- долгосрочные активы (Non-Current Assets, Long-Term Assets) включают статьи, отражающие вложение средств в материальные активы (Fixed Assets) и нематериальные активы (Intangible Assets), которые в соответствии с международными стандартами учета обозначаются как «реальные основные средства» (Fixed Assets, Tangible Assets; Property, Plant and Equipment).

К материальным активам (реальным основным средствам) относятся средства длительного пользования, имеющие материальную форму:

имущество (Property);

земельные участки (Land);

здания и сооружения (Plants, Buildings);

машины и оборудование (Machinery and Equipment);

транспортные средства (Transports);

незавершенное строительство (Construction in Process);

специальные приспособления, инструменты длительного пользования (Instruments, Manufacturing Tools);

арендованное оборудование (Leasehold Equipment);

конторский инвентарь, принадлежности (Furniture, Fixtures);

недвижимость, не воплощающаяся стоимость, но способная стать объектом рыночного оборота: недра, содержащие полезные ископаемые, лесные массивы, водоемы.

На все статьи реальных основных средств, кроме земли, начисляется амортизация. Амортизация (Depreciation) -- распределение списываемой стоимости средств в течение предварительно подсчитанного срока полезности.

В соответствии с международными стандартами учета все статьи материальных активов включаются в отчетность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, включая доставку и монтаж, за вычетом начисленной амортизации к дате баланса.

Амортизация для целей учета определяется как снижение полезной стоимости основных средств в результате физического износа. Основные средства могут также снижать свою полезную стоимость в результате морального старения, поскольку появляются новые изобретения и более современное оборудование, которые делают существующее оборудование устаревшим. Издержки, понесенные в связи с приобретением собственности, машин и оборудования, должны распределяться на весь срок предполагаемого использования оборудования с учетом вышеприведенных факторов.

Начисленная амортизация (Accumulated Depreciation) иногда вносится в баланс отдельной статьей, в которой учитывается начисленная на дату составления баланса сумма износа.

Вычитание суммы начисленной амортизации из первоначальной стоимости отражается в статье «Чистая балансовая стоимость основных средств (Net Property, Plant and Equipment) на дату составления баланса. Так, например, грузовая машина, приобретенная фирмой для целей перевозки грузов, куплена за 10 тыс. долл. и срок ее службы исчисляется в 5 лет. При использовании прямого метода списания амортизации ее стоимость будет уменьшаться на 2 тыс. долл. в год. В конце первого года эксплуатации ее чистая балансовая стоимость (стоимость за вычетом амортизации) составит 8 тыс.долл.; в конце второго года -- 6 тыс. долл., так как начисленная амортизация оценивается в 4 тыс. долл.

Начисленная амортизация исчисляется только по таким статьям, как здания, оборудование, арендованное имущество, мебель и арматура. Земля не подвергается обесценению и ее балансовая стоимость остается неизменной. При оценке земельных участков за базу берется стоимость их приобретения. Затраты на незавершенное строительство и приобретение имущества подлежат амортизации лишь после вступления в строй действующих объектов.

Термин «истощение недр» ("Depletion") применяется в балансовых отчетах фирм горнодобывающей и нефтяной отраслей. Когда нефтяной источник или источник другого минерального сырья до конца используется или продается, в балансе фирмы это находит отражение в статье «Истощение недр», где дается стоимостная оценка природных ресурсов, которыми фирма больше не располагает.

В некоторых фирмах производится периодическая переоценка основных активов для более полного отражения их текущей стоимости.

Активы, на которые начисляется амортизация (износ) (Depreciable Assets), -- это активы, которые предполагается использовать более одного отчетного периода; имеют ограниченный срок использования (полезность); используются предприятием для производства и реализации продукции и оказания услуг, для сдачи в аренду, в управление.

Амортизация, исчисленная за отчетный период, вычитается из реальных основных средств, что указывается в балансе словами «за вычетом начисленного износа» (Fixed assets cost less accumulated depreciation).

В международной практике применяются различные методы начисления амортизации. Фирма, выбрав один из методов, должна постоянно его придерживаться. Нормы амортизации могут периодически пересматриваться и корректироваться для более точного отражения срока службы соответствующих активов.

Следует иметь в виду, что в отчетах некоторых фирм термины «Depreciation» и «Amortization» употребляются в различных значениях. Термин «Depreciation» относится к исчислению износа материальных активов и снижению на эту сумму их стоимости; термин «Amortization» -- для обозначения снижения стоимости нематериальных (неосязаемых) активов, таких, как патенты, лицензии и др.

Нематериальные (неосязаемые) активы (Intangible Assets) включают статьи, дающие оценки репутации фирмы ("цена фирмы"), а также организационные расходы. Эти расходы не имеют материального воплощения, но имеют экономическую ценность, принося фирме доход, и могут быть материализованы в случае ликвидации фирмы при ее слиянии или поглощении другой фирмой.

К нематериальным активам относятся:

патенты (Patents);

лицензии (Licenses);

авторские права (Copyrights);

торговые марки (Trade Marks, Brand Names);

секреты производства (Know-how);

затраты на НИОКР (Research and Development Costs);

затраты на разработку программного обеспечения (Software Costs);

деловая репутация фирмы (гудвилл) (Goodwill);

исключительные права на производство определенных видов товаров или сбыта на закрепленной территории (Exclusive Rights);

отложенные расходы (Deferred Charges).

В балансе отражаются только те нематериальные активы, которые приобретены у третьих фирм.

Деловая репутация фирмы, или «цена фирмы» -- «гудвилл» ("Goodwill"), оценивается суммой, на которую цена приобретаемой фирмы превышает стоимость ее нетто-активов (балансовую стоимость). Обычно это случается, когда фирма имеет известную торговую марку и пользуется высокой репутацией на рынке. Практика оценки такого вида активов весьма разнообразна. Согласно международным правилам учета, фирма, приобретающая другую фирму с превышением стоимости ее материальных активов, должна списывать сумму, составляющую оценку «гудвилл», в течение периода, не превышающего 40 лет.

Статья «Отложенные расходы» (Deferred Charges) включает расходы, которые уже имели место, но эффект или поступления по которым ожидаются в будущем. К ним относятся:

организационные расходы;

расходы, связанные с учреждением фирмы;

расходы, обусловленные изменением местоположения фирмы;

отсроченные расходы по выплате налогов;

выплаченные авансом на несколько лет вперед расходы по страхованию, аренде и др.

Все статьи нематериальных активов обычно включаются в баланс по их себестоимости, в которую входят все расходы на их приобретение и подготовку к использованию за вычетом амортизации. Амортизация обычно начисляется по методу равномерного прямолинейного списания, однако период начисления амортизации, устанавливаемый законодательством, колеблется по разным странам (от 5 лет в Японии до 40 лет в США и Канаде). Организационные расходы, или расходы, связанные с учреждением фирмы, выпуском акций и облигаций, освоением новой технологии производства, оцениваются по чистой стоимости, т.е. за вычетом всех предшествующих амортизационных отчислений. В стоимость при этом включаются все затраты на приобретение и расходы, направленные на то, чтобы сделать неосязаемые активы готовыми к соответствующему использованию. В эти затраты обычно входят: цена покупки, законные гонорары и прочие одноразовые расходы, понесенные при приобретении активов.

Структура и содержание основных статей пассива баланса. Пассив баланса, именуемый, согласно международным стандартам учета, в финансовых отчетах фирм как «Обязательства и капитал» (Liabilities and Capital), дает стоимостную оценку средств фирмы на определенную дату по источникам их формирования, целевому назначению, срокам погашения. Каждому виду источников средств соответствует отдельная статья пассива.

Группировка статей пассива в балансе фирмы может быть различной в зависимости от применяемых при классификации принципов:

* по источникам формирования и принадлежности используемых фирмой капиталов:

заемный капитал; собственный капитал;

* по продолжительности использования капитала в обороте:

капиталы краткосрочного пользования: краткосрочные обязательства, краткосрочная задолженность, текущие обязательства; капиталы длительного пользования: долгосрочные обязательства, долгосрочная задолженность, долгосрочный заемный капитал, акционерный капитал, дополнительный капитал, резервный капитал. Раздел 1. Заемный капитал (Liabilities)

В процессе деятельности каждая фирма широко использует заемные средства, которые отражаются в пассиве баланса как задолженность по краткосрочным и долгосрочным обязательствам.

Краткосрочные обязательства (Current Liabilities, Short-Term Liabilities) -- текущие обязательства, срок погашения которых истекает в течение сравнительно короткого периода, обычно в течение операционного цикла в 12 месяцев. Ликвидация краткосрочных обязательств производится за счет использования соответствующих текущих оборотных активов или образования новых краткосрочных обязательств.

Краткосрочные обязательства приводятся в балансе либо по текущей цене, отражающей будущий отток денежных средств для погашения этих обязательств, либо по цене на дату погашения долга. Как правило, эти две оценки существенно не различаются, поскольку срок погашения текущих обязательств непродолжителен.

В краткосрочные обязательства включаются следующие статьи:

«Краткосрочные банковские ссуды и банковские овердрафты» (Short-Term Bank Loans, Bank Overdrafts);

«Векселя к оплате» (Notes Payable);

«Счета к оплате» (Accounts Payable);

«Авансы от покупателей» (Advances from Customers);

«Задолженность по заработной плате» (Accured Payroll);

«Задолженность по выплате налогов» (Taxes Payable);

«Задолженность акционерам по дивидендам» (Dividends Payable);

«Резерв на предстоящие расходы» (Provision for Expenses);

«Задолженность по выплатам премий служащим и рабочим, взносов в социальные фонды» (Staff and Workers Bonus and Welfare Funds);

«Задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам» (Interest Due on Fixed) или часть долгосрочного долга к оплате (Current Portion-Long-Term Debt)

Краткосрочные банковские ссуды и банковские овердрафты (Short-Term Bank Loans, Bank Overdrafts) -- кредиторская задолженность в виде банковских ссуд и кредитов, предоставленных фирме банком или другими кредитными учреждениями, которые должны быть выплачены на протяжении текущего отчетного периода (обычно одного года).

Суммы, подлежащие выплате, определяются с учетом номинальной суммы займа и начисленного процента.

Банковский овердрафт -- это финансирование банком операций фирмы сверх суммы, имеющейся на ее счете в данном банке, или превышение суммы открытого банком кредита. Эта статья возникает в результате временного отсутствия денежных средств на счетах фирмы, что может случиться из-за недостаточно эффективного контроля со стороны фирмы за движением денежных средств. На погашение овердрафта направляются все суммы, поступающие на счет фирмы. Такая форма кредитования используется только в отношениях с надежными клиентами, имеющими устойчивое финансовое положение. Она выгодна банку, поскольку за пользование овердрафтом взимается высокая для краткосрочного кредита плата. Все суммы, показываемые по данной статье, приводятся в балансе с учетом выплачиваемых процентов.

Векселя к оплате (Notes Payable) -- задолженность по векселям, подлежащим оплате на дату баланса. Это денежные средства, взятые фирмой взаймы у банков или других фирм с выдачей кредитору письменного обязательства, именуемого векселем.

Векселя к оплате подразделяются на векселя к оплате по торговым операциям (Trade Notes), краткосрочные долговые обязательства (Short-Term Loan Notes) и часть долговых обязательств, чподлежащую выплате в течение года (Current Maturities of Long-Term Debt). Векселя к оплате по торговым операциям являются письменным обязательством фирмы об уплате в определенный срок закупленных товаров или оказанных ей услуг, или о продлении задолженности фирмы, возникшей в результате приобретения ею товаров или услуг по открытому счету.

Счета к оплате (задолженность поставщикам, расчеты с поставщиками) (Accounts Payable, Trade Accounts Payable) -- неоплаченные счета, выставленные фирмами-поставщиками, подлежащие оплате в течение 30--60 дней. Фактически это долг своим постоянным кредиторам, у которых были закуплены товары по открытому счету.

Авансы от покупателей (Advances from Customers) -- денежные средства, полученные от покупателей продукции фирмы до поставки им товаров или оказания услуг. По ним уплачивается определенный процент и впоследствии они учитываются в цене готового продукта. Сюда относятся также арендная плата и проценты, полученные авансом.

Задолженность по заработной плате (зарплата к выплате) (Accured Payroll) -- причитающаяся работникам заработная плата, еще не выплаченная.

Задолженность по налогам (налоги к уплате) (Taxes Payable) -- неуплаченные государству начисленные налоги на прибыль.

Задолженность акционерам по дивидендам (дивиденды к выплате) (Dividends Payable) -- начисленные дивиденды, предназначенные к выплате акционерам.

Резерв на предстоящие расходы (расходы будущих периодов) (Provision for Expenses) -- сумма, резервируемая для оплаты будущих намечаемых расходов. В эту статью может включаться резерв за непредвиденные расходы.

Задолженность по выплатам премий служащим и рабочим, взносов в социальные фонды (Staff and Workers Bonus and Welfare Funds) включает расходы по причитающимся рабочим и служащим выплатам премиальных и взносы в различные фонды.

Задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам (Interest Due on Fixed) включает текущую долю выплат по долгосрочным кредитам, предоставленным на срок более одного года.

Большинство краткосрочных обязательств (за исключением банковских кредитов) не требует выплаты процентов, поэтому они считаются низкозатратным (дешевым) источником финансирования для фирмы.

2. Долгосрочные обязательства (Long-Term Liabilities) включают те виды задолженности (обязательства), срок погашения которых превышает один год. К ним относятся:

отсроченные налоговые платежи (Deferred Income Taxes);

долгосрочные банковские ссуды и кредиты (долгосрочный долг) (Long-Term Bank Loans, Long-Term Debt);

задолженность по облигациям (Bonds, Debentures Payable)

ссуды под недвижимость (Mortgage Loan);

подоходные налоги будущих периодов (Future Taxes);

долгосрочные векселя к оплате (Long-Term Notes Payable);

обязательства по пенсионным выплатам;

выплаты по долгосрочной аренде с последующим приобретением имущества (Capital Lease);

* прочая долгосрочная задолженность (Other Long-Term Loans); Отсроченные налоговые платежи (Deferred Income Taxes) возникают, когда государство в целях стимулирования деятельности фирмы предоставляет

ей возможность не выплачивать налоги регулярно в течение определенного периода, а выплачивать всю сумму единовременно после завершения указанного срока. Накапливающиеся таким образом платежи называются отсроченными. По существу отсроченные налоговые платежи являются формой кредита, поэтому иногда именуются «инвестиционный налоговый кредит».

Государство может стимулировать деятельность фирмы также путем предоставления ей права на ускоренную амортизацию (Accelerated Depreciation) зданий и оборудования (основных средств), при этом в первые годы капиталовложений текущие налоговые платежи снижаются (уменьшается облагаемая налогом прибыль). Однако в определенные сроки в будущем эти налоги подлежат уплате. Поэтому фирмы включают сумму отсроченного налога в долгосрочную задолженность, показывая, каким был бы налог, если бы не производилось ускоренное списание основного капитала. Эти суммы приводятся в статье долгосрочной задолженности с нарастающим итогом.

Долгосрочные банковские займы и кредиты (Long-Term Bank Loans) -- заемный капитал, привлеченный путем получения займов и кредитов у банков и других финансовых учреждений, путем эмиссии облигационных займов и выплаты по ним процентов.

Задолженность по облигациям (облигации к оплате) (Bonds) включает выпущенные фирмой облигации с погашением в определенном году.

Выпуск облигаций используется фирмой в качестве источника заемных средств для финансирования хозяйственной деятельности. Облигация подлежит погашению в установленный срок. Это означает, что фирма, выпустившая облигацию, берет на себя обязательство уплатить к определенному сроку полученную от продажи облигации сумму с начисленными на нее процентами. Облигации бывают разных видов: обеспеченные и необеспеченные; конвертируемые и неконвертируемые; с различными условиями выплаты процентов.

Облигации (Bonds -- в США, Debentures -- в Англии) могут продаваться по номиналу, с премией (выше номинала) или с дисконтом (ниже номинала). И премия, и дисконт затем постепенно списываются (амортизируются) в течение срока существования этой задолженности. Необеспеченные облигации (Debentures Payable) подлежат обратному выкупу.

Фактически, выпуская облигации, фирма получает долгосрочный кредит, за который выплачивает держателям облигаций ежегодно фиксированный процент от стоимости облигации (12--14%). Процентные платежи по облигациям обычно осуществляются каждые полгода. Необеспеченные облигации подкрепляются не активами фирмы, а ее хорошей репутацией (их именуют также облигации без обеспечения).

Ссуды под недвижимость (Mortgage Bonds), или ипотечные облигации, дают их держателям дополнительные гарантии, поскольку их обеспечением служит ипотека на всю или часть собственности фирмы. Первая ипотечная облигация считается одной из самых надежных и первоклассных вложений капитала, так как дает инвестору право на причитающуюся ему часть дохода фирмы. Если фирма не располагает наличными средствами для погашения облигаций при наступлении срока платежа, держатели первых ипотечных облигаций имеют по закону преимущественное право по сравнению с другими кредиторами (например, держателями необеспеченных облигаций) на заложенные активы, которые подлежат продаже, а выручка от продажи пойдет на покрытие долга.

Обязательства по пенсионным выплатам (задолженность по пенсионным выплатам) возникает, если фирма имеет свой пенсионный фонд (Pension Fund), формирующийся за счет периодических взносов работников и работодателя. Его средства направляются на выплату пенсий и пособий в связи с выходом на пенсию, по нетрудоспособности и др.

Выплаты по долгосрочной аренде включаются в баланс в том случае, если фирма арендует средства на условиях аренды капитала (Capital Lease) т.е. когда фирма, выступающая арендатором,

получает право собственности на арендованное имущество по истечении срока аренды;

получает право по истечении срока аренды приобрести арендованное имущество по минимальной цене (или остаточной стоимости) или возобновить аренду с условием выплаты минимальной арендной платы;

когда срок аренды охватывает две трети или более срока полезного использования имущества;

когда общая сумма арендной платы составляет 90% или более стоимости имущества.

Поскольку этот вид аренды по сути означает покупку арендуемых средств арендатором, последний должен отражать эти средства в активе как собственные средства, а в пассиве -- как свои долгосрочные обязательства на всю сумму арендных платежей, выплачиваемых в течение срока аренды.

Прочая долгосрочная задолженность (Other Long-Term Loans) включает долгосрочные векселя фирмы с обязательством выплаты в установленный срок, не превышающий пяти лет; задолженность по ссудам и авансам; закладные, отложенные на срок более года.

Долгосрочные обязательства предусматривают выплату процентов либо другие выплаты, поэтому представляют собой дорогостоящее финансирование. Они обеспечиваются недвижимым имуществом либо всеми имеющимися активами предприятия.

Статьи «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства» иногда объединяются в одном разделе «Внешние обязательства» (Outside Liabilities). Внешние обязательства -- это убытки в будущем, поскольку содержат обязательства фирмы передать средства или оказать услуги контрагентам по заключенным ранее сделкам.

Раздел П. Собственный капитал (Equity, Stockholders Equity, Share Owners Equity, Capital and Reserves) включает статьи пассива баланса, отражающие средства, которыми фирма вправе сама распоряжаться. Фактически это чистая стоимость капитала за вычетом всех обязательств из суммарных активов.

Собственный капитал равен сумме активов минус сумма задолженности.

Собственный капитал подразделяется на:

вложенный капитал (Contributed Capital);

накопленную прибыль (Earned Surplus, Retained Earnings). Вложенный капитал в акционерных компаниях делится на:

акционерный капитал по его номинальной стоимости (Par Value of Outstanding Capital Stock);

дополнительный оплаченный капитал (Capital Surplus, Additional-Paid-in Capital, Capital in Excess of Par Value);

резервный капитал (Reserve Capital).

В раздел «Собственный капитал» включаются также статьи:

«Фонд развития» (Enterprise Expansion Fund);

«Чистая прибыль» (Net Income);

«Чистая прибыль в текущем году» (Current Year Net Profit, Net Profit this Year);

«Нераспределенная прибыль» (Retained Earnings, Reserves and Profit Brought Forward);

«Регулировки по пересчету на иностранную валюту» (Foreign Currency Translation Adjustments);

«Акции в портфеле фирмы» (Treasury Stock).

Акционерный капитал (Stock, Common Stock, Share Capital, Shareholders Equity) образуется в результате вкладов акционеров в приобретение акций фирмы на сумму балансовой стоимости, определяемую в уставе фирмы. В балансе находит отражение сумма оплаченного акционерного капитала (Paid-in Capital) по номинальной стоимости акций, привилегированных и обыкновенных, или же разрешенный к выпуску акционерный капитал (Authorised Capital), а также количество фактически выпущенных акций на дату составления баланса (Issued Capital), т.е. выпущенные акции за вычетом собственных акций в портфеле фирмы (Treasury Stock).

Привилегированные акции (Preferred Stocks) дают определенные привилегии их держателям при получении дивидендов и распределении активов в случае ликвидации фирмы. Конкретные права держателей этих акций оговариваются в уставе фирмы. Так, по привилегированным акциям определенной номинальной стоимости (например, 100 долл.) обеспечивается фиксированный минимальный, независимо от результатов деятельности фирмы, дивиденд. Каждая акция дает право на дивиденд до того, как будут выплачиваться дивиденды по обыкновенным акциям.

Привилегированные акции подразделяются на некумулятивные (Non-Cumulative Preferred Stocks) и кумулятивные (Cumulative Preferred Stocks). Некумулятивные акции теряют приоритет в получении дивидендов на следующий год, если они не были объявлены в текущем году. Кумулятивные акции не теряют такого права. Если в какой-то год дивиденды не могли быть выплачены, они аккумулируются в пользу держателей привилегированных акций и должны быть выплачены при первой возможности до объявления каких-либо дивидендов на обыкновенные акции. Обычно держатели привилегированных акций не имеют права голоса при решении вопросов на собрании акционеров, однако только при условии, что фирма выплачивает дивиденды в обусловленном размере. Дивиденды, которые не были выплачены по акциям, называются просроченными дивидендами (Dividends in Arrears). Привилегированные акции бывают обратимыми (Convertible) и необратимыми (Non-Convertible). Выпускаются также акции с правом выкупа -- отзывные акции (Collable Preferred Stocks). Обратимая привилегированная акция может быть обменена на обыкновенную акцию по определенному коэффициенту.