Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

• 1. Теоретическая часть и постановка задачи
• 2. Экономическая оценка проекта развития предприятия
• 2.1 Продуктовые инновации
• 2.1.1 Расчет объемов реализации и цен по новой продукции
• 2.1.2 Технология организации проекта и расчет инвестиционных затрат
• 2.1.3 Расчет инвестиционных затрат
• 2.1.4 Расчет текущих затрат (себестоимости)
• 2.1.5 Расчет срока окупаемости и простой нормы прибыли
• 2.1.6 Источники финансирования проекта и график денежного потока
• 2.1.7 Расчет дисконтированных показателей эффективности проекта и анализ рисков (чувствительности)
• 2.1.8 Оценка эффективности проекта и выбор варианта для внедрения
• 1. Теоретическая часть и постановка задачи

Платная медицина - одна из самых быстро развивающихся и рентабельных отраслей бизнеса. Именно в частных клиниках работают лучшие врачи, стоит дорогое оборудование и индивидуальный подход к клиенту. Кроме того нельзя не учитывать тот факт, что с ростом уровня жизни увеличивается число пациентов, готовых тратить на заботу о своем здоровье все больше денег. Наряду с наркологией, геронтологией и венерологией, стоматология является одним их самых перспективных направлений инвестиций в медицину. Причем, открыть стоматологическую клинику может не только хороший врач, но и опытный бизнесмен - управленец, у которого даже больше шансов на успех. Ведь из выпускников мединститутов редко получаются экономисты, менеджеры, предприниматели.

Обзор рынка стоматологических услуг

В Санкт-Петербурге действует, по разным данным, от полутора до двух с половиной тысяч стоматологических клиник и кабинетов, хотя емкость рынка, по мнению специалистов почти вдвое больше. Такому росту способствует не только увеличение зубных проблем у населения ввиду плохой экологии, увеличения употребления сладкого, но рост среднего слоя россиян, приближающегося по уровню жизни к западным меркам, которые предъявляют повышенные требования к качеству лечения и сервису. Сегодняшние пациенты предпочитают заплатить дороже за то, чтобы его встретили дружелюбно, успокоили, дали в уютной обстановке выпить чашечку кофе или стаканчик сока, расспросили о жизни, и лишь потом приступили к делу. Они более образованы, разбираются в слепочных материалах, знают, что такое визиограф и кресло от Кастеллини.

Кроме того, росту числа стоматологических клиник и стоимости услуг способствует и то обстоятельство, что в обществе стало неприличным «носить» кривые зубы, иметь табачный или кофейный налет, и уж тем более демонстрировать зияющие пробелы в улыбке.

Стоматологический рынок представлен государственным и частным сектором. Государственный сектор представляют множество муниципальных и ведомственных клиник, в которых врачи работают на изношенном оборудовании и мечтают перейти на работу в частную клинику.

Частный сектор представлен тремя категориями:

Крупные клиники, где существует поточная система, процентовка, борьба врачей за пациентов, высокая сменяемость кадров.

Мини и микро- клиники, а точнее стоматологические кабинеты, где работает сам владелец. Сюда пациенты идут на имя врача, который отвечает за все. От его квалификации зависит и количество клиентов, и успех клиники в целом. Основной недостаток - это ограниченный набор услуг - разнообразное оборудование таким кабинетам не по карману.

Быстрее всего развивается система небольших частных клиник на три-четыре кресла. Это самое перспективное направление, поскольку в такой клинике с одной стороны царит индивидуальный подход к клиенту, а с другой -- ассортимент услуг и рентабельность выше, чем у частных кабинетов.

Предприниматель открывает стоматологическую клинику «Дентал-Мед»

Предприятие располагается в Выборгском районе.

В выбранном месте наблюдается дефицит учреждений подобного типа. Относительная близость станции метро, средний уровень цен, грамотная рекламная политика, высокая проходимость - показатели, на основе которых, мы делаем вывод, что наше медицинское учреждение будет рентабельным. Стоматологическая клиника «Дентал-Мед» оказывает следующие услуги населению:

- терапевтическое лечение

- хирургическое лечение

- парадонтология

- профессиональная чистка зубов

- детская стоматология

Цель проекта - удовлетворение спроса потребителей.

Потребители - представители среднего класса

Конкуренты - стоматологические клиники и медицинские центры в радиусе 3 км.

Обеспечение ресурсами - заключен договор с поставщиками медицинского оборудования, расходных материалов по выгодным ценам.

Помещение - рассматривается два варианта решения:

- арендовать помещение площадью 170м², на первом этаже жилого здания (весь первый этаж здания переведен в нежилой фонд);

- приобрести в собственность помещение площадью 170м², на первом этаже жилого здания (весь первый этаж здания переведен в нежилой фонд).

Стадия готовности - в ходе работы был произведен расчет объемов реализации и цен по предоставляемым услугам, расчет текущих затрат и срока окупаемости проекта, а также расчет показателей эффективности проекта. Проект в полной готовности к его реализации.

Источники средств - в этом проекте планируется использовать для финансирования собственный и заемный капиталы. Собственный капитал, в размере 50% от стоимости проекта (величины инвестиционных затрат). Заемный капитал в размере 50% от стоимости проекта (величины инвестиционных затрат).

2. Экономическая оценка проекта развития предприятия

2.1 Продуктовые инновации

Определение коммерческой эффективности медицинского учреждения «Дентал-Мед»

2.1.1 Расчет объемов реализации и цен по новой услуге

В новой клинике на территории 170м² будут расположены 3 кабинета, каждый из которых рассчитан на одновременное посещение одним пациентом, по оказанию терапевтических и хирургических процедур, а так же кабинет для выполнения прицельных рентген-снимков и снимков всей полости (ортопантомограмма). В жилых зданиях снимать на пленку запрещено и рентгенисследования производятся на радиовизиографах, результат исследования которых - компьютерная картинка.

1. Расчет количества посетителей в день (производительная мощность)

Предполагается, что на одного клиента в среднем приходится 1 час.

Пропускная способность стоматологической клиники

= 3*12*1 = 36 чел

Nmax- максимально количество посетителей в день.

P= 3 - число кабинетов. t= 12 - время работы клиники, час.

=60/60 = 1чел. - оборачиваемость одного рабочего кабинета в час.

Исходя из статистики посещаемости, в среднем, в день стоматологическую клинику посещают 30 чел.

Средний счет за оказанные услуги составляет 2500 руб/чел.

Дневной объем реализации стоматологической клиники

 = 30*2500 = 75000 руб

Ni= 30 - количество потребителей в день.

Цi= 2500 руб/чел. - средний счет за оказанные услуги.

2. Расчет мощности предприятия

Расчет количества услуг, оказываемых за день

= 30*1 = 30 услуг

n-количество приемов в день.

N-количество посетителей в день.

m-коэффициент потребления медицинских услуг посетителем.

Таблица 1.Плановые объемы потребления медицинских услуг в день

№	Наименование медицинских услуг	Количество пациентов в день	Коэффициент потребления услуг	Количество медицинских услуг
1	2	3	4	5
1	Терапевтическое лечение	30	0,37	11
2	Хирургическое лечение	30	0,33	10
3	Парадонтология	30	0,03	1
4	Профессиональная чистка	30	0,07	2
5	Детская стоматология	30	0,2	6
Всего терапия	0,64	19
Всего хирургия	0,36	11
Всего	1	30

Из таблицы видно, что за день работы стоматологической клиники, оказываемый объем услуг 30 единиц, из которых 19 - терапевтическое лечение, 11 - хирургическое лечение.

Таблица 2.Плановые объемы реализуемых услуг по периодам (квартал)

		Квартал (периоды) проекта
Показатели	Ед. измер.					В среднем в квартал
		1	2	3	4
		20%	45%	60%	70%
1.Объем терапевтического лечения	шт	357	804	1071	1250	870
2.Объем хирургического лечения	шт	201	452	603	703	490
3.Плановая среднегодовая стоимоть услуг (терапевтическое лечение)	руб	2000	2000	2000	2000	X
4.Плановая среднегодовая стоимость услуг (хирургическое лечение)	руб	1500	1500	1500	1500	X
5.Объем реализации услуг в плановых ценах	тыс.руб/кварт	1016	2285	3047	3554	2475

Из таблицы видно, что в первый и второй квартал по проекту предусмотрено освоение новых услуг, которые достигают максимума в третьем и четвертом кварталах проекта. Среднеквартальный объем оказанных медицинских услуг по проекту составляет 2475 тыс. руб. На основе этой величины определяется в дальнейших расчетах среднегодовая прибыль по проекту и его срок окупаемости.

Таблица 3.Плановые объемы реализуемых услуг по периодам (год)

		Год (периоды) проекта
Показатели	Ед. измер.					В среднем в год
		1	2	3	4
		70%	80%	90%	90%
1.Объем терапевтического лечения	шт	4838	5530	6221	6221	5702
2.Объем хирургического лечения	шт	2722	3110	3499	3499	3208
3.Плановая среднегодовая стоимоть услуг (терапевтическое лечение)	руб	2000	2000	2000	2000	Х
4.Плановая среднегодовая стоимость услуг (хирургическое лечение)	руб	1500	1500	1500	1500	Х
5.Объем реализации услуг в плановых ценах	тыс.руб/кварт	13759	15725	17690	17690	16216

Из таблицы 2 и 3 видно, что в первый год по проекту предусмотрено освоение новых услуг, которые достигают максимума на третьем году проекта. Среднегодовой объем продаж по проекту составляет 16216 тыс.руб.

2.1.2 Технология организации проекта и расчет инвестиционных затрат

В новой клинике на территории 170м² будут расположены 3 кабинета, каждый из которых рассчитан на одновременное посещение одним пациентом, по выполнению терапевтических и хирургических процедур, а так же кабинет для выполнения прицельных рентген-снимков и панорамных снимков всей полости (ортопантомограмма). В жилых зданиях снимать на пленку запрещено и рентгенисследования производятся на радиовизиографах, результат исследования которых - компьютерная картинка. Помещение - рассматривается два варианта решения:

- арендовать помещение площадью 170м², на первом этаже жилого здания (весь первый этаж здания переведен в нежилой фонд);

- приобрести в собственность помещение площадью 170м², на первом этаже жилого здания (весь первый этаж здания переведен в нежилой фонд).

Клиника работает с 9 до 21 часа, без выходных. В клинике 3 кабинета. С понедельника по пятницу работают все имеющиеся кабинеты, т.е. в день 3 врача по 12 часов, в том числе и главный врач, и 3 ассистента, т.е. за каждым врачом обязательно закреплен определенный ассистент. В субботу и воскресенье работает 2 врача и 2 ассистента по 12 часов.

2.1.3 Расчет инвестиционных затрат

Инвестиционные затраты представляют собой вложения капитала в реальные или финансовые активы. Вложения в основные средства предполагают закупку оборудования, оснастки, оргтехники, мебели, а так же ремонт и подготовку к работе помещения медицинского учреждения.

Таблица 4. Инвестиционные затраты в основные средства и организационные активы

№	Наименование	кол-во	Стоимость, тыс.руб.	Итого, тыс.руб.
1	Помещение, площадь 170м2
Вар.1	аренда, м2	170	1,5	255
Вар.2	покупка, м2	170	96	16320
2	Проектные и дизайнерские работы по созданию стиля и интерьера, м2	170	5	850
3	Ремонтные работы и монтаж оборудования	170	40	6800
5	Приобретение и получение лицензий и разрешений	4	170	680
6	Реклама	1	520	520
7	Оборудование стоматологических кабинетов	3012
	Стоматологическая установка	3	680	2040
	Стоматологическое оснащение, инструменты	3	200	600
	Винтовое кресло врача	3	20	60
	Кресло ассистента	3	15	45
	Столик для лекарственных средств	3	15	45
	Шкаф А для хранения лекарственных ядовитых вещств	3	22	66
	Шкаф Б для хранения лекарственных сильнодействующих вещств	3	22	66
	Бактерицидный облучатель	3	30	90
8	Рентген-кабинет	593
	Аппарат для рентген-исследования панорамный	1	480	480
	Аппарат для рентген-исследования прицельный	1	90	90
	Кресло пациента	1	15	15
	Защитный фартук	2	4	8
9	Холл	326
	Диван	2	55	110
	Мебель стойки администратора	1	75	75
	Телевизор	1	17	17
	Гардероб	1	56	56
	Контрольно-кассовая машина	1	8	8
	Телефонная линия	1	20	20
	Персональный компьютер	1	30	30
	Принтер	1	10	10
10	Кабинет главного врача	104
	Письменный стол	1	25	25
	Кресло	1	10	10
	Стулья	2	2	4
	Книжный шкаф	1	35	35
	Персональный компьютер	1	30	30
11	Ординаторская	63
	Диван	1	39	39
	Стулья	6	2	12
	Телевизор	1	5	5
	Стол	1	7	7
Итого при аренде помещения (Вар.1)	13203
Итого при покупке помещения (Вар.2)	29268

Наиболее капиталоемким является (Вар.2), с единовременными инвестиционными затратами на основные средства и организационные активы в размере 29268 тыс.руб. Это объясняется тем, что на покупку недвижимости необходимы значительно большие единовременные вложения, чем на аренду помещения.

2.1.4 Расчет текущих затрат (себестоимости)

Текущие затраты включают все ежемесячно повторяющиеся расходы предприятия, связанные с содержанием клиники, оплаты труда сотрудников, закупки расходных материалов, необходимых для оказания услуг.

Штатное расписание:

1. Главный врач - 1 человек

2. Врачи - 5 человек

3. Ассистенты врачей - 6 человек

4. Главный бухгалтер - 1 человек

5. Администраторы рецепции - 2 человека

6. Обслуживающий персонал (санитарки) - 2 человека,

7. Сотрудники охраны - 2 человека

Общая численность сотрудников медицинского учреждения: 20 человек

График работы:

Клиника работает с 9 до 21 часа, без выходных. В клинике 3 кабинета. С понедельника по пятницу работают все имеющиеся кабинеты, т.е. в день 3 врача по 12 часов, в том числе и главный врач, и 3 ассистента, т.е. за каждым врачом обязательно закреплен определенный ассистент. В субботу и воскресенье работает 2 врача и 2 ассистента по 12 часов.

Главный врач

Главный врач относится к категории руководителей

Работу главного врача можно условно разделить на две части:

- Управленческая деятельность главного врача заключается в следующем:

1. Осуществляет руководство учреждением здравоохранения в соответствии с действующим законодательством, определяющим деятельность органов и учреждений здравоохранения.

2. Представляет учреждение здравоохранения в государственных, судебных, страховых и арбитражных органах.

3. Организует работу коллектива по оказанию своевременной и качественной медицинской и лекарственной помощи населению.

4. Обеспечивает организацию лечебно-профилактической, административно-хозяйственной и финансовой деятельности учреждения.

5. Осуществляет анализ деятельности учреждения здравоохранения и на основе оценки показателей его работы принимает необходимые меры по улучшению форм и методов работы учреждения.

6. Рассматривает и утверждает положения о структурных подразделениях учреждения и должностные инструкции работников.

7. Контролирует выполнение требований правил внутреннего трудового распорядка, техники безопасности, охраны труда, технической эксплуатации приборов, оборудования и механизмов. (1)

- Врачебная деятельность заключается в ведении приема пациентов по графику. Специалист широкого профиля. В комплекс его специализации входит не только терапевтическое лечение, но и сложные операции.

Форма оплаты труда - оклад в размере 60000 руб./мес.

Врачи

Ведение приема пациентов по графику. Выполнение диагностических и лечебных мероприятий в зависимости от специализации врача.

Форма оплаты труда - оклад в размере 40000 руб./мес.

Ассистенты врачей

1. Подготовка к работе медицинского оборудования и приборов

2. Подготовка кабинета к работе

3. Проверка и наличие инструментов, их стерильность

4. Рациональное размещение материалов и вспомогательных средств на рабочем месте

5. Полное содействие врачу в выполнении диагностических, профилактических и лечебных действиях, используя вспомогательные приспособления и приборы

Форма оплаты труда - оклад в размере 20000 руб./мес.

Бухгалтер

Осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранностью собственности предприятия.

Форма оплаты труда - оклад в размере 15000 руб./мес.

Работа по совместительству, не полный рабочий день

Администраторы рецепции

1. консультирование пациентов по медицинским услугам

2. запись на прием

3. расчет и оплата пациентов

4. работа с ПК, оргтехникой и ККМ, ведение отчетности

Посменная форма оплаты труда - 1400 руб./смена (12 часов)

15 смен в месяц

Обслуживающий персонал (санитарки)

Уборка помещений в медицинском учреждении соответственно санитарным нормам.

Посменная форма оплаты труда - 800 руб./смена (10 часов)

15 смен в месяц

Сотрудники охраны

Осуществление деятельности по охране объектов и материальных ценностей

Контроль работы приборов охранной и охранно-пожарной сигнализации, установленных на охраняемом объекте

Посменная форма оплаты труда - 2000 руб./смена (24 часа)

15 смен в месяц

Таблица 5. Расчет затрат на оплату труда и отчисления в социальные фонды

Должности	Численность	Среднем месячная ЗП	Всего затрат по ЗП в год	Начисления в соц. фонды	ИТОГО
	чел.	тыс.руб	тыс.руб	тыс.руб	тыс.руб/год
Главный врач	1	60	720	187,2	907,2
Лечащий рач	5	40	480	124,8	604,8
Администратор	2	21	252	65,52	317,52
Бухгалтер (0,5ставки)	1	15	180	46,8	226,8
Обслуживающий персонал (санитарки)	2	12	144	37,44	181,44
Сотрудник охраны	2	30	360	93,6	453,6
Ассистент врача - стоматолога	6	20	240	62,4	302,4
Итого	2993,76

Общие затраты по оплате труда и начислениям в социальные фонды составили 2993,76 тыс. руб./год.

Текущие расходы

Каждый месяц необходимо пополнять расходные материалы. Это пломбировочные составы, одноразовые предметы гигиены (фартуки, бахилы, стаканчики, антисептические средства) и прочие составляющие. На расходные материалы в месяц уходит примерно 360 тыс. руб./мес.

Расчет потребности предприятия в электрической энергии.

Потребное количество электроэнергии NЭ, кВт определяется:

, (4)

где kС -- коэффициент, учитывающий потери мощности, kС=1,25…1,60;

РС -- суммарная мощность силовых установок, кВт;

РВ --суммарная мощность внутреннего освещения, кВт.

Показатель	Единица измерения	Стоимость
Одноставочный тариф	руб./кВт.ч	1,96

Таблица 6. Расчет потребности предприятия в электрической энергии

	Мощность, кВт/мес	Мощность, кВт/год
Суммарная мощность силовых установок	408,6575	4903,89
Суммарная мощность внутреннего освещения	8060	96720
Итого	11644,4	139732,9

Таблица 7. Расчет затрат предприятия на электрическую энергию

	Мощность, кВт/мес	Мощность, кВт/год
Суммарная мощность силовых установок, внутреннего освещения	11644,4	139732,9
Одноставочный тариф,руб./кВт.ч	1,96
Затраты, тыс.руб/мес	22,82
Затраты, тыс.руб/год	273,88

Таблица 8. Сводная таблица текущих затрат по вариантам

Затраты		Вар.1	Вар.2
на оплату труда и отчисления в социальные фонды	тыс.руб/год	2993,76	2993,76
на электрическую энергии		273,88	0
на расходные материалы		4320	4320
аренда помещения, площадь 100м2		3060	-
Итого текущих затрат по проекту	тыс.руб/год	10647,6	7313,76

Таблица 9. Заключительная сводная таблица по коммерческой оценке

			Варианты реализации проекта
№ п/п	Технико-экономические и финансовые показатели проекта	Ед.измер.	Вар.1	Вар.2
1	Площадь клиники	кв.м	170	170
2	Площадь, выкупаемая в собственность	кв.м	0	170
3	Численность персонала	чел	20	20
4	Инвестиционные затраты по проекту		13203	29268
5	Выручка от реализации услуг (среднегодовая)	тыс.руб/год	16216	16216
6	Текущие затраты (себестоимость продукции) среднегодовые	тыс.руб/год	10647,64	7313,76
	Прибыль от продаж (среднегодовая)	тыс.руб/год	5568,56	8902,44
7	Срок окупаемости проекта	год	2,37	3,29
8	Простая норма прибыли	%	42	30

Выполнив экономическую оценку двух вариантов рассматриваемого проекта, можно сделать вывод о том, что второй вариант проекта с покупкой в собственность необходимой площади для размещения медицинского учреждения является более дорогим по инвестиционным (первоначальным) затратам. Хотя экономия текущих затрат в более дорогом варианте весьма существенна, он оказался в расчетах менее эффективным по окупаемости. Тем не менее, этот вариант позволяет уменьшить риски, связанные с работой арендодателей.

2.1.5 Расчет срока окупаемости и простой нормы прибыли

После расчетов по трем основным блокам экономической оценки проектов (определение плановых объемов реализации продукции, инвестиционных и текущих затрат) переходим к оценке финансовой состоятельности проекта. Т.е рассматриваем вопрос «откуда деньги?». Оцениваются и анализируются возможные источники финансирования проекта.

Главная цель прединвестиционной стадии проекта - найти собственные и заемные средства для финансирования основных работ по организации производства и продаж планируемых нововведений. При этом, для того, чтобы обеспечить эффективность проекта, стоимость привлекаемого капитала должна быть достаточно низкой. Т.е. экономической основой поиска средств для реализации нововведений и планов развития предприятий является положение - для финансирования инвестиционных проектов необходимы дешевые кредиты и дешевые собственные средства.

Стоимость и собственного и заемного капиталов, получаемых из разных источников, может различаться очень существенно. Естественно, что экономическая эффективность проекта будет тем выше, чем более дешевый капитал может быть привлечен для инвестирования. Поэтому финансовые расчеты при коммерческой оценке нововведений связываются с выбором оптимальной схемы финансирования проекта и оценкой эффективности инвестиций с позиции собственника (инвестора) проекта. Для этого используется информация о процентных ставках и графиках погашения кредитов, а также уровне дивидендных выплат и т.п.

Источники финансирования проекта «Дентал-Мед»:

- финансирование проекта предусматривается за счет заемного капитала, то есть его стоимость определяется ставкой по кредитному договору с учетом налогового щита и особенностей отнесения процентов по долговым обязательствам к расходам (банковский кредит);

- финансирование проекта предусматривается привлечением собственных средств инвестора, стоимость капитала определяется его альтернативной ставкой или планом будущих дивидендных выплат (собственный капитал).

Простой срок окупаемости проекта составит:

(Вар.1) инвестиционные затраты / среднегодовая прибыль от продаж =

13203 / 5568,56 = 2,37 года

(Вар.2) инвестиционные затраты / среднегодовая прибыль от продаж =

29268 / 8902,44 = 3,29 года

Простая норма прибыли по этому проекту

(Вар.1) среднегодовая прибыль от продаж / инвестиционные затраты =

5568,56 / 13203 = 42%

(Вар.2) среднегодовая прибыль от продаж / инвестиционные затраты =

8902,44 / 29268 = 30%

Таблица 10. Плановая реализация и прибыль от продаж

	Годы проекта
	1	2	3	4	В среднем в год
Объем реализации услуг в плановых ценах, млн.руб	13,76	15,72	17,69	17,69	16,22
Текущие расходы по проекту, млн.руб (Вар.1)	10,65	10,65	10,65	10,65	10,65
Текущие расходы по проекту, млн.руб (Вар.2)	7,31	7,31	7,31	7,31	7,31
Прибыль от продаж, млн.руб (Вар.1)	5,57	5,57	5,57	5,57	5,57
Прибыль от продаж, млн.руб (Вар.2)	8,90	8,90	8,90	8,90	8,90

Поиск источников финансирования проекта позволил установить, что инвестирование будет осуществляться на основе использования собственного капитала компании и долгосрочного кредита. По каждому из этих источников финансирования должно быть внесено 50% от общей суммы инвестиционных затрат. При этом, по плану работ до начала оперативной деятельности предприятия инвестируется сумма:

- (Вар.1) 13203 тыс.руб.;

- (Вар.2) 29268 тыс.руб.

Простые показатели коммерческой оценки проекта:

Срок окупаемости:

, года

(Вар.1) r = 13203 / 5568,56 = 2,37 года

(Вар.2) r =29268 / 8902,44 = 3,29 года

Простая норма прибыли:

,

(Вар.1) i = 5568,56 / 13203 = 0,42 = 42%

(Вар.2) i = 8902,44 / 29268 = 0,3 = 30%

2.1.6 Источники финансирования проекта и график денежного потока

Для расчета дисконтированных показателей коммерческой эффективности требуется построить график денежного потока по проекту инноваций и развития предприятия. Построение графика денежного потока по проекту (временной диаграммы проекта) базируется на определении «срока жизни проекта и установлении сумм плановых поступлений и платежей денежных средств по интервалам планирования.

Поступления денежных средств по проекту (финансирование) на начальной стадии обеспечиваются вложениями собственного капитала (инвестициями) и кредитами за счет внешних источников. По мере освоения производства и продаж - за счет реализации продукции по проекту.

Платежи денежных средств по проекту это:

- оплата закупок (оборудования, расходных материалов, электроэнергии и т.д. );

- расходы денежных средств по заработной плате, по начислениям на заработную плату, по аренде помещений или оборудования;

- оплата начислений по налогам в бюджет и внебюджетные фонды;

- выплаты по кредитам и другим обязательствам.

Для разработки графика денежного потока используется информация:

- технология организации проекта в части освоения производства и продаж новых изделий, отсрочек платежей и вариантов кредитования;

- результаты расчета объемов реализации продукции по проекту;

- результаты расчета текущих и инвестиционных затрат по проекту.

Стоимость проекта (инвестиционные затраты) открытия стоматологической клиники «Дентал-Мед» в городе СПб составляет 13203 тыс.руб - (Вар 1); 29268 тыс.руб - (Вар 2). Плановый срок жизни проекта 4 года. Результаты расчета плановых объемов реализации и текущих затрат по годам проекта представлены в таблице 10.

По каждому источнику финансирования определяется стоимость капитала. Ставка сравнения (дисконтирования) при расчете NPV по проекту определяется как средневзвешенная стоимость используемого капитала.

Стоимость собственного капитала (СК) компании в соответствии с политикой дивидендов составляет 25% , а заемного (ЗК) в соответствии с договором кредитования - 20% годовых. Тогда, средневзвешенная стоимость капитала (Ср.ст.К) по проекту (без учета налогового щита) составит:

,

,

Ставка сравнения при расчете NPV будет равна 0,225.

Показатель рентабельности проекта (прибыли):

,

(Вар.1) ROS = 5568,56 / 16216 = 0,34 = 34% > 22,5%

(Вар.2) ROS = 8902,44 / 16216 = 0,55 = 55% > 22,5%

Для построения планового графика денежного потока в этом простом примере условно принимаем, что суммы объемов реализации по годам равны денежным поступлениям, а величины текущих затрат - платежам.

График денежного потока

2.1.7 Расчет дисконтированных показателей эффективности проекта

Расчет дисконтированных показателей эффективности проекта

Чистая текущая стоимость по этому проекту составит:

,

,

,

Если проект эффективный, то

(Вар.1)

,млн.руб. - Проект эффективен

(Вар.2)

,млн.руб. - Проект не эффективен

Внутренняя норма прибыли IRR = i при которой NPV = 0.

Таблица 11. Денежные поступления и платежи по проекту (Вар. 1)

(Вар.1)	конец планового периода проекта
	0	1	2	3	4
	млн.руб.
Денежные поступления за период
собственный капитал компании	6,6015
от реализации продукции		16,22	16,22	16,22	16,22
долгосрочный кредит	6,6015
Денежные платежи за период
инвестиции в проект	13,203
оплата текущих расходов предприятия		10,65	10,65	10,65	10,65
Итого: денежные поступления минус денежные платежи		5,57	5,57	5,57	5,57
Количество плановых периодов n	4
Ставка сравнения i	0,225

Таблица 12. Денежные поступления и платежи по проекту (Вар. 2)

(Вар.2)	конец планового периода проекта
	0	1	2	3	4
	млн.руб.
Денежные поступления за период
собственный капитал компании	14,634
от реализации продукции		16,22	16,22	16,22	16,22
долгосрочный кредит	14,634
Денежные платежи за период
инвестиции в проект	29,268
оплата текущих расходов предприятия		7,31	7,31	7,31	7,31
Итого: денежные поступления минус денежные платежи		8,90	8,90	8,90	8,90
Количество плановых периодов n	4
Ставка сравнения i	0,225

2.1.8 Оценка эффективности проекта и выбор варианта для внедрения

Таблица 13. Сводная таблица показателей по проекту

№ п/п	Технико-экономические и финансовые показатели проекта	Ед.измер.	Вар.1	Вар.2
1	Помещение, площадь	кв.м	170	170
2	Численность персонала	чел	20	20
3	мощности силовых установок	кВт/год	4903,89	4903,89
4	Объем реализации новой продукции в плановых ценах	млн.руб./год	16,22	16,22
5	Инвестиционные затраты в основные средства и организационные активы при аренде помещения	млн.руб/ год	13,20	29,27
6	Текущие затраты (себестоимость продукции) среднегодовые	млн.руб/ год	10,65	7,31
	Прибыль от продаж (среднегодовая)	млн.руб/ год	5,57	8,90
7	Срок окупаемости проекта	год	2,37	3,29
8	Простая норма прибыли	%	42	30
9	Чистая текущая стоимость по проекту, NPV при i=22,5%	млн.руб	0,55569149	-7,2720216
10	Внутренняя норма прибыли по проекту, IRR	%	24	8,3

В данном проекте были рассмотрены 2 варианта реализации:

1. Аренда помещения площадью 170м2 (Вар.1);

2. Приобретение помещения в собственность площадью 170м2 (Вар.2).

Более эффективным является вариант открытия предприятия на арендуемой площади (Вар.1).

Инвестиционные затраты (Вар.1) значительно меньше;

Среднегодовые текущие затраты (Вар.1) превышают среднегодовые текущие затраты (Вар.2) на 1,56 млн.руб.

Окупается (Вар.1) быстрее, чем (Вар.2), хотя среднегодовая прибыль от продаж меньше.

(Вар.1) устойчив к изменению ставки дисконтирования, т.к. значение NPV становится отрицательным при ставке дисконтирования 24%. (Вар.2) не эффективен и не устойчив к изменению ставки дисконтирования, т.к. становится отрицательным при ставке дисконтирования 8,3%.

Размещено на Allbest.ru