Главная Коллекция "Otherreferats" Менеджмент и трудовые отношения Оценка стоимости бизнеса как основа эффективности функционирования рыночных отношений

Оценка стоимости бизнеса как основа эффективности функционирования рыночных отношений

Необходимость и цели оценки бизнеса. Виды стоимости, определяемые при оценке. Оценка производственных запасов, финансовых вложений и денежных средств. Проведение переоценки стоимости бизнеса на дату продажи как обязательное условие эффективной оценки.

Рубрика Менеджмент и трудовые отношения
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 23.05.2012
Размер файла 1,6 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Предприятие - это система, а одной из закономерностей развития и существования системы является сбалансированность, пропорциональность ее элементов. Наибольшая эффективность предприятия достигается при объективно обусловленной пропорциональности факторов производства. Различные элементы системы предприятия должны быть согласованы между собой по пропускной способности и другим характеристикам. Добавление какого-либо элемента в систему, приводящее к нарушению пропорциональности, приводит к росту стоимости предприятия.

Итак, при оценке стоимости предприятия необходимо учитывать принцип сбалансированности (пропорциональности), согласно которому максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства.

Одним из важных моментов действия данного принципа является соответствие размеров предприятия потребностям рынка. Так, если предприятие является слишком большим для удовлетворения потребностей рынка, то его эффективность падает, особенно если затруднена доставка ресурсов или товаров.

Третья группа принципов напрямую обусловлена действием рыночной среды.

Ведущим фактором, влияющим на ценообразование в рыночной экономике, является соотношение спроса и предложения. Если спрос и предложение находятся в равновесии, то цены остаются стабильными.

Если рынок предлагает незначительное число прибыльных предприятий, т.е. спрос превышает предложение, то цены на них могут превысить их

стоимость. Если на рынке имеет место избыток предприятий-банкротов, то цены на их имущество окажутся ниже реальной рыночной стоимости.

В долгосрочном аспекте спрос и предложение являются относительно эффективными факторами в определении направления изменения цен. Но в короткие промежутки времени факторы спроса и предложения могут и не иметь возможности эффективно работать на рынке имущества предприятий. Рыночные искажения могут быть следствием монопольного положения собственников. Кроме того, на этот рынок могут влиять государственные механизмы контроля. Например, органы власти могут установить контроль над продажей предприятий.

Как уже отмечалось, полезность определена во времени и пространстве. Рынок учитывает эту определенность прежде всего через цену. Если предприятие соответствует рыночным стандартам, характерным в конкретное время для данной местности, то цена на него будет колебаться вокруг среднерыночного значения; если же объект не соответствует требованиям рынка, то это, как правило, отражается через более низкую цену на данное предприятие. С действием такой закономерности связан другой принцип-принцип соответствия, согласно которому предприятия, не соответствующие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего будут оценены ниже среднего.

С принципом соответствия связаны принципы регрессии и прогрессии. Регрессия имеет место, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениями. Рыночная цена такого предприятия, вероятно, не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование. Прогрессия имеет место, когда в результате функционирования соседних объектов, например объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия скорее всего окажется выше его стоимости.

На ценообразование влияет конкуренция. Если отрасль, в которой действует предприятие, приносит избыточную прибыль, то в свободной рыночной экономике в эту область пытаются проникнуть и другие предприниматели. Это увеличит предложение в будущем и снизит норму прибыли. В настоящее время многие российские предприятия получают сверхприбыли только в результате своего монополистического положения, и по мере обострения конкуренции их доходы будут заметно сокращаться. Отсюда следует, что при оценке стоимости предприятий необходимо учитывать степень конкурентной борьбы в данной отрасли в настоящее время и в будущем. Содержание принципа конкуренции сводится к следующему: если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения

потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов.

Стоимость бизнеса определяется не только внутренними факторами, но во многом - внешними. Стоимость предприятия, его имущества в значительной мере зависит от состояния внешней среды, степени политической и экономической стабильности в стране. Следовательно, при оценке предприятия необходимо учитывать принцип зависимости от внешней среды.

Изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен. Стоимость предприятия изменяется. Следовательно, оценка стоимости предприятия должна проводиться на определенную дату. В этом заключается суть принципа изменения стоимости. Поэтому для того, чтобы рассмотреть возможные способы использования данного предприятия, необходимо исходить из условий рыночной среды. Спрос на рынке, возможности развития бизнеса, местоположение предприятия и другие факторы определяют альтернативные способы использования данного предприятия. При рассмотрении альтернатив развития может возникнуть вопрос об экономическом разделении имущественных прав на собственность, если таковое позволит увеличить общую стоимость. Экономическое разделение имеет место, если права на объект можно разделить на два или более имущественных интересов, в результате чего общая стоимость объекта возрастает. Принцип экономического разделения гласит, что имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

Результатом такого анализа является определение наилучшего и наиболее эффективного использования собственности, иначе говоря, определение направления использования собственности предприятия юридически, технически осуществимо и обеспечивает собственнику максимальную стоимость оцениваемого имущества. В этом заключается принцип наилучшего и наиболее эффективного использования. Данный принцип применяется, если оценка проводится в целях реструктурирования. Если ее целью является определение стоимости действующего предприятия без учета возможных измерений, то данный принцип не применяется.

Нормативная база оценки стоимости бизнеса на территории ПМР.

При проведении рыночной оценки стоимости бизнеса необходимо руководствоваться нормативно-правовой базой, регламентирующей оценочную деятельность в Приднестровской Молдавской Республике. Оценочная деятельность в ПМР регулируется следующей законодательной базой:

- Закон «Об оценочной деятельности в ПМР» от 19.03.2004г. № 400-З-III: утверждается нормы, разработанные в целях обеспечения государственного регулирования и контроля за осуществлением оценочной деятельности в Приднестровской Молдавской Республике.

"Положение об оценочной деятельности в Приднестровской Молдавской Республике" определяет основы регулирования оценочной деятельности в отношении объектов оценки, права и обязанности оценщиков, порядок организации и осуществления оценочной деятельности, а также контроль за осуществлением оценочной деятельности.

"Порядок проведения аттестации оценщиков" определяет условия проведения аттестации оценщиков (физических лиц), желающих заниматься оценочной деятельностью.

"Порядок получения лицензии на право занятия оценочной деятельностью" определяет основные принципы и нормы, регламентирующие осуществление оценочной деятельности, обеспечения контроля за соблюдением требований Положений, регулирующих оценочную деятельность в Приднестровской Молдавской Республике, порядок выдачи лицензий и ведения Государственного реестра оценщиков.

"Положение о Комиссии по проведению аттестации оценщиков и лицензированию оценочной деятельности" регламентирует основные направления деятельности Комиссии, ее состав и полномочия, а также порядок принятия соответствующих решений.

"Типовой договор на выполнение работ по определению рыночной стоимости объектов оценки" определяет обязательства сторон и содержит условия и порядок оказания услуг по определению объектов собственности.

"Рекомендации по оформлению и содержанию заключения о рыночной стоимости объекта оценки" регламентируют правила оформления и требования к содержанию заключения о рыночной стоимости объекта оценки.

- Стандарт оценки № 1 «Основные положения и этапы проведения оценки» № 664 от 21.12.2004г.: Настоящий стандарт устанавливает термины и определения основных понятий, содержание которых является общим для различных областей оценочной деятельности. Термины и определения, характеризующие специальные понятия конкретных объектов оценки регламентируются в стандартах, посвященных отдельным видам оценочной деятельности. Устанавливает перечень целей оценки для однозначного понимания и решения задач, которые возникают при осуществлении процедур оценочной деятельности. Это касается выбора вида стоимости, методологического подхода и методов расчета ее величин, содержания исходной информации для организации оценки различных объектов оценки. Положения настоящего стандарта используются при подготовке стандартов оценки по отдельным видам оценочной деятельности, направлениям работ, правам собственности, требованиям и иным объектам оценки. Так же положения стандарта подлежат обязательному применению субъектами оценочной деятельности, имеющими прямое и (или) косвенное отношение к оценке объектов оценки.

- Методические рекомендации по рыночной оценке № 665 от 21.12.2004г.: регламентирует основные понятия, связанные с оценкой объектов гражданского права, в отношении которых законодательством установлена возможность участия в гражданском обороте, и методологических подходов к процессу оценки. Положения настоящей методики используются для разработки стандартов, положений, правил, рекомендаций по оценке отдельных объектов и конкретных методов расчета, подлежат обязательному применению субъектами оценочной деятельности, имеющими прямое и (или) косвенное отношение к оценке имущества.

1.4 Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса

Оценку бизнеса осуществляют с позиций трех подходов: доходного, затратного и сравнительного. Каждый подход позволяет подчеркнуть определенные характеристики объекта. Так, при оценке с позиции доходного подхода во главу угла ставится доход как основной фактор, определяющий величину стоимости объекта. Чем больше доход, приносимый объектом оценки, тем больше величина его рыночной стоимости при прочих равных условиях. При этом имеют значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс. Оценщик, внимательно изучающий соответствующую рыночную информацию, пересчитывает эти выгоды в единую сумму текущей стоимости. Доходный подход - это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и возможной дальнейшей ее продажи. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания.

Хотя, как правило, доходный подход является наиболее приемлемым для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подход является более точным и эффективным. Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной с помощью других подходов.

Сравнительный подход особенно эффективен в случае существования активного рынка сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных, так как, применяя данный подход, оценщик должен собрать достоверную информацию о недавних продажах сопоставимых объектов. Эти данные включают: физические характеристики, время продажи, местоположение, условия продажи и финансирования. Действенность такого подхода снижается, если сделок было мало и моменты их совершения и оценки разделяет продолжительный период, если рынок находится в аномальном состоянии, так как быстрые изменения на рынке приводят к искажению показателей. Сравнительный подход основан на применении принципа замещения. Для сравнения выбираются конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому следует провести соответствующую корректировку данных. В основу приведения поправок положен принцип вклада.

Затратный подход наиболее применим для оценки объектов специального назначения, а также нового строительства, для определения варианта наилучшего и наиболее эффективного использования земли, а также в целях страхования. Собираемая информация включает данные о ценах на землю, строительные спецификации, данные об уровне зарплаты, стоимости материалов, расходах на оборудование, о прибыли и накладных расходах строителей на местном рынке и т.п. Необходимая информация зависит от специфики оцениваемого объекта. Данный подход сложно применять при оценке уникальных объектов, обладающих исторической ценностью, эстетическими характеристиками, или устаревших объектов.

Затратный подход основан на принципе замещения, наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности, экономической величины и экономического разделения.

В целом все три подхода взаимосвязаны. Каждый из них предполагает использование различных видов информации, получаемой на рынке. Например, основными для затратного подхода являются данные о текущих рыночных ценах на материалы, рабочую силу и другие элементы затрат. Доходный подход требует использования коэффициентов капитализации, которые также рассчитываются по данным рынка.

При выборе подхода перед оценщиком открываются различные перспективы. Хотя эти подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, каждый имеет дело с различными аспектами рынка. На идеальном рынке все три подхода должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков являются несовершенными, предложение и спрос не находятся в равновесии. Потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производители могут быть неэффективны. По этим, а также и по другим причинам данные подходы могут давать различные показатели стоимости.

Каждый из трех рассмотренных подходов предполагает использование при оценке присущих ему методов.

Рис. 1.4.1. Методы доходного подхода.

Размещено на http://www.allbest.ru/

39

Размещено на http://www.allbest.ru/

Согласно методу капитализации рыночная стоимость бизнеса определяется по формуле V= D: R, где D - чистый доход бизнеса за год; R - коэффициент капитализации.

Метод дисконтирования денежных потоков основан на прогнозировании этих потоков от данного бизнеса, которые затем дисконтируются по ставке дисконта, соответствующей требуемой инвестором ставке дохода.

Рис. 1.4.2. Методы затратного подхода.

Размещено на http://www.allbest.ru/

39

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рыночная стоимость бизнеса методом чистых активов определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и его обязательствами.

Ликвидационная стоимость предприятия представляет собой разность между суммарной стоимостью всех активов предприятия и затратами на его ликвидацию.

Методы сравнительного подхода.

Размещено на http://www.allbest.ru/

39

Размещено на http://www.allbest.ru/

Метод рынка капитала основан на рыночных ценах акций аналогичных компаний. Инвестор, действуя по принципу замещения (или альтернативной инвестиции), может инвестировать либо в эти компании, либо в оцениваемую компанию. Поэтому данные о компании, чьи акции находятся в свободной продаже, при использовании соответствующих корректировок должны служить ориентиром для определения цены оцениваемой компании.

Метод сделок основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний.

Метод отраслевых коэффициентов позволяет рассчитывать ориентировочную стоимость бизнеса по формулам, выведенным на основе отраслевой статистики.

Итак, в первой главе данной дипломной работы были рассмотрены теоретические основы оценки стоимости бизнеса: основные понятия оценки стоимости бизнеса, субъекты и объекты оценки, необходимость и цели оценки бизнеса, виды стоимости, определяемые при оценке, принципы и нормативная база оценки стоимости бизнеса, а также подходы и методы используемые при оценке.

II. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КП

В настоящей главе мною был рассмотрен отчет о рыночной стоимости КП «СПМК-6» составленный министерством экономики ПМР с целью приватизации данного предприятия.

Оценка проводилась по состоянию на 1 октября 2004г. с целью продажи. Объектами оценки является имущественный комплекс КП «СПМК-6», расположенный по адресу - г. Тирасполь, пер. Магистральный, 12 «б».

2.1 Основные положения оценки рыночной стоимости КП «СПМК-6»

Коллективное предприятие «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» создано 10 января 1987 года в результате слияния Тираспольских предприятий «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» и «Специализированная передвижная механизированная колонна - 7» на основании Приказа по специализированному тресту «Молдсельхозмонтаж» от 25 декабря 1986 года №14.

До 1995 года предприятие прошло дважды регистрацию организационно - правовой формы, было преобразовано в народное, затем в арендное. С 11 апреля 1995 года предприятие принимает организационно - правовую форму - коллективное предприятие «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6», о чем подтверждает Свидетельство о государственной регистрации N 3455 «А».

Согласно Уставу коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» основным видами деятельности предприятия является выполнение комплекса специальных строительных и монтажных работ на животноводческих, птицеводческих фермах, комплексах и других производственных объектах колхозов, совхозов и межхозяйственных организаций, расположенных в Молдавии и Украине.

За анализируемый период 2001-2003 годов и 9 месяцев 2004 года Коллективное предприятие «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6», прекратило выполнение основных видов деятельности. Незначительные объемы реализации были получены за счет оказания единичных работ строительного характера и услуг аренды складских помещений и автотранспортных средств.

Источниками информации исходных данных являются:

а) Финансовая отчетность за 2001-2003гг. и 9 месяцев 2004 года: «Бухгалтерский баланс» (ф. N1) и пояснительная записка к нему, «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (ф. N 2); «Отчет об изменениях капитала» (ф. N 3); «Отчет о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) организации» (ф. N 5-з); приложение к бухгалтерскому балансу (ф. N 5 -г); приложение к бухгалтерскому балансу (ф. N 5-к);

б) итоги инвентаризации имущества, аналитическая информация бухгалтерской службы организации об инвентаризации обязательств и расчетов организации по состоянию на 1 октября 2004 года;

в) прочая аналитическая информация по деятельности организации

Для определения рыночной стоимости Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» рассматривалась возможность применения только одного подхода к оценке - имущественного.

Доходный подход, объединяет методы, позволяющие определить стоимость объекта оценки как сумму текущей стоимости будущих доходов от использования оцениваемого объекта.

Доходный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку под рыночной стоимостью Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» понимается не стоимость набора активов (здания, сооружения, машины, оборудование, товарно-материальные ценности и т.д.), а оценка потока будущих доходов от финансово - хозяйственной деятельности преобразованного акционерного общества. Доходный подход предполагает, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса.

Однако, при оценке Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» не был применен ни один из рекомендуемых доходным подходом методов Основная причина не применения доходного подхода заключается в том, что предприятие является убыточным и в виду невозможности построения плана развития по текущему направлению деятельности, а также в отсутствия бизнес-расчетов покупателя о прогнозе дальнейшей деятельности предприятия, размерах будущих доходах, получаемых от использования данного предприятия, развития бизнеса в целом при восстановлении коммерческой привлекательности Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6». Имущественный (затратный) подход предусматривает оценку имущества на основании данных о балансовой (остаточной) стоимости состава имущества с учётом фактического и морального износа, дальнейшего использования в производственной деятельности, влияния рыночных факторов. Имущественный (затратный) подход заключается в определении рыночной стоимости оцениваемого объекта, основывающийся на затратах, осуществление которых необходимо для его создания, изменения и утилизации имущества с учетом всех видов износа. Имущественный подход реализует принцип замещения, выражающийся в том, что покупатель не заплатит за готовый объект больше, чем создаваемый объект той же полезности. При определении рыночной стоимости основных средств имущественным подходом использовалась формула:

PC = (3*(D1/D0)*Кг*Кф*Км*Кз*Ки*Кн*Кж*Кжф*Кнкв-РСдз)*Кнп

где:

З - затраты на создание (приобретение) объекта оценки;

D0 - средневзвешенный официальный курс дол. США на момент создания объекта; D1 - официальный курс дол. США, установленный ПРБ на момент оценки объекта;

Кг - коэффициент годности объекта;

Кф - коэффициент функционального износа (уровень устаревания, обесценения);

Км - коэффициент морального износа;

Кз - коэффициент для зданий и сооружений;

Ки - корректирующий коэффициент использования активов;

Кн - корректирующий коэффициент для оценки непроизводственных основных фондов (кроме жилого фонда); Кж - корректирующий коэффициент для оценки государственного, ведомственного и общественного (в т.ч. ЖСК) жилищного фонда; Кнкв - корректирующий коэффициент для оценки незавершенных капитальных вложений с прекращенным сроком строительства; РСдз - рыночная стоимость дополнительных расходов, необходимых для осуществления эксплуатации объекта оценки; Кнп - корректирующий коэффициент на некоторый характер оцениваемого пакета.

Применение сравнительного подхода для оценки Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» использовать было невозможно по причине отсутствия рынка предприятий, аналогичных оцениваемому, предлагаемых к продаже или проданных. Однако данный подход был применен при оценке отдельных видов основных средств.

2.2 Оценка основных средств

При определении рыночной стоимости основных средств, применялись следующие коэффициенты:

Кз - корректирующий коэффициент для зданий и сооружений, введенных в эксплуатацию до 2001 года, величина которого принята в размере 0,2 и 0,3 с учетом назначения, места расположения, технического обеспечения, своевременности проведения плановых текущих и капитальных ремонтов;

Кф - коэффициент функционально износа (уровень устаревания, обесценивания), определенный в зависимости от фактического срока эксплуатации объектов;

Км - коэффициент морального износа основных средств;

Ки - коэффициент фактического использования основных средств. Выполнение расчетов, подтверждающих фактический уровень загрузки оборудования, не представляется возможным в виду отсутствия полноценной деятельности предприятия с 2001 года. В результате чего, при определении рыночной стоимости основных средств параметрический коэффициент фактического использования основных средств по отношению к паспортной мощности (Ки) был применён в раз мере 0,6.

При определении рыночной стоимости основных средств, нормативный срок которых истек или остаточная стоимость составляет менее 10% от их первоначальной стоимости, применялся принцип установления фактического износа (комиссионным решением), характеризующий возможность дальнейшей эксплуатации оцениваемого объекта с корректировкой рыночной стоимости на соответствующие параметрические коэффициенты.

По объектам основных средств, у которых в бухгалтерском учете организации первоначальная стоимость на момент приобретения отсутствовала либо не соответствует реальному уровню цен, принята к рыночной оценке:

- по стоимости объектов - аналогов (сведения опубликованные в средствах массовой информации, либо из документов по оценке аналогичных объектов имущества состоящих на бухгалтерском учете организаций, прошедших процедуру приватизации);

- путем расчета по укрупненным нормативам в ценах 1984 года, скорректированной на величину коэффициента для зданий (Кз - 0,2; 1,0) и соответствующих параметрических коэффициентов.

Оценка зданий и сооружений.

На дату оценки, по данным бухгалтерского баланса, остаточная стоимость зданий, расположенных на территории по пер. Магистральный, 12 «б» составляла 346 588,6 руб. ПМР (или 64 183,0 долл. США), что в структуре основных средств занимало 97,4%. Остаточная стоимость девяти объектов сооружений составляла сумму 3 372,9 руб. ПМР (или 538,0 долл. США), что в структуре основных средств занимало 0,95%.

При проверке данных инвентаризации, данных технического паспорта и плана застройки с фактическим наличием объектов, выявлено отсутствие в учете объектов основных средств по группе «Здания» - 3 единицы и по группе «Сооружения» - 7 единиц в балансовой оценке не отражены.

Указанные объекты были приняты к рыночной оценки по первоначальной стоимости (данные представленные предприятием) с установлением комиссионного износа, в зависимости от технического состояния объектов и возможности их дальнейшей эксплуатации. (Приложение №2.).

При выполнении рыночной оценки был принят износ зданий, рассчитанный линейным методом начисления амортизации, согласно Единым нормам амортизационных отчислений, за весь период эксплуатации данных объектов.

В процессе проведения сплошной инвентаризации зданий, визуальный осмотр показал, что фактический износ объектов не соответствует начисленному. На основании актов технического состояния, экспертным путем был установлен комиссионный износ объектов оценки, представленный в приложении №2.

В процессе обследования всех зданий, числящихся на балансе организации, на основании актов технического состояния была выявлена необходимость дополнительных затрат на ремонтные работы, согласно локальных смет на капитальный ремонт зданий, согласованных с Министерством промышленности ПМР:

-по зданию административно-бытового корпуса в сумме 17 448,2 долл. США,

-здание производственного корпуса в сумме 10 693,7 долл. США; Расчет дополнительных затрат, необходимых для восстановления эксплуатационных свойств зданий, представлены в приложении № 3, общая стоимость которых составила 223 443,9 руб. ПМР (или 28 141,9 долл. США).

В качестве объектов основных средств по группе «Сооружения», на балансе предприятия числились 9 объектов, в том числе 7 единиц состоят в балансовом учете без указания стоимости. В качестве исходной информации для выполнения рыночной оценки данных объектов была принята информация о первоначальной стоимости на момент их возведения представленная предприятием на основании Акта рыночной оценки основных средств, проводимой Торгово-промышленной Палатой ПМР в 2003 году при оформлении предприятием правоустанавливающих документов. При визуальном обследовании сооружений, на основании актов технического состояния и в зависимости от возможности их дальнейшей эксплуатации экспертным путем был установлен комиссионный износ, представленный в приложении №2.

Рыночная стоимость сооружений была определена путем перевода первоначальной стоимости в валютный эквивалент по курсу на момент строительства с последующей корректировкой на величину коэффициентов функционального и морального износа, коэффициента для сооружений, возведенных до 2001 года, равный 0,2; коэффициента, отражающего уровень фактического состояния сооружений по отношению к паспортной мощности (Ки) был применён в размере 0,6.

На учете предприятия числились два объекта основных средств, относящиеся к объектам гражданской защиты: пожарное депо без указания стоимости и пожарный резервуар, остаточная стоимость которого составила 2915,3 руб. ПМР. В соответствии с Приказом Министерства обороны Приднестровской Молдавской Республики и Министерства экономики Приднестровской Молдавской Республики № 43-1/150 от 21 мая 2003 года «Об утверждении Положения «О порядке использования объектов и имущества Гражданской защиты после приватизации предприятия» объекты, относящиеся к объектам гражданской защиты исключены из состава оцениваемого имущества и в рыночную стоимость не включены.

Объекты, относящиеся к объектам гражданской защиты учитываются по балансовой стоимости и в дальнейшем передаются в установленном порядке правопреемнику на ответственное хранение и в пользование по предназначению в интересах ГЗ.

Восстановительная стоимость объектов, относящихся к ГЗ составляет сумму 3298,8 руб. ПМР, остаточная балансовая стоимость объектов, относящихся к ГЗ - 2915,3 руб. ПМР

Рыночная стоимость зданий, определена в размере 170521,3 руб. ПМР (или 21476,5 долл. США) и сооружений составила 29553,5 руб. ПМР (или 3722,2 долл. США) соответственно.

Кроме того, были выявленные объекты: здание складского характера (металлоконструкция ангар - модуль «Кисловодск»), сооружение временного характера строительства складского назначения и навес, не состоящие на балансе предприятия. В комиссию по рыночной оценки направлена информация АОЗТ «Союз» о сумме затрат на строительство ангара - модуль «Кисловодск» и расходе материалов на возведение склада для тары и навеса. Принимая во внимание, что право собственности АОЗТ «Союз» на данные объекты не подтверждено соответствующими официальными документами, данные объекты приняты к рыночной оценки. Определение рыночной оценки было основано на переводе в долларовый эквивалент суммы затрат на возведение данных объектов и стоимости строительных металлоконструкций на дату рыночной оценки. (Приложение №4.)

Рыночная стоимость объектов основных средств, выявленных в процессе инвентаризации, составила 20745,7 руб. ПМР (или 2612,8 долл. США).

Оценка машин и оборудования.

Балансовая оценка основных средств по группе «Рабочие машины и оборудование» составила 4256,3 руб. ПМР (или 788,0 долл. США), что соответствует доле 1,19% в структуре основных средств предприятия на дату рыночной оценки.

В процессе обследования машин и оборудования при проверке данных инвентаризации, было установлено, что величина износа, отраженная в учете предприятия не соответствовала величине коэффициента годности, рассчитанного линейным методом начисления амортизации, в соответствии с Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства Приднестровской Молдавской Республики. Исходя из установленного норматива амортизационных отчислений на полное восстановление, основные средства из группы «Машины и оборудование» обладали 100%-ной степенью износа. При определении рыночной стоимости основных средств, нормативный срок которых истек или остаточная стоимость составляла менее 10% от их первоначальной стоимости, применялся принцип установления фактического функционального износа, характеризующий возможность дальнейшей эксплуатации оцениваемого объекта и соответствующих коэффициент годности равный 0,1. При этом был применен параметрический коэффициент фактического использования основных средств по отношению к паспортной мощности (Ки) равный 0,6.

При определении рыночной стоимости станка ОКС трубогибный (инв. N 209), в зависимости от технического состояния и возможности его дальнейшего использования в производственных целях, были применены коэффициенты функционального, морального износа и коэффициент, отражающий фактический уровень использования по отношению к паспортной мощности, Ки равный 0,6.

Рыночная стоимость «Рабочих машин и оборудования» составила сумму 17 044,6 руб. ПМР (или 2 146,7 долл. США).

Оценка транспортных средств.

В бухгалтерском учете предприятия числилось 4 единицы автотранспортных средств по остаточной стоимости на сумму 1 193,8 руб. ПМР (или 221,0 долл. США), что соответствует 0,34% в общей стоимости основных средств предприятия

В ходе проверки итогов инвентаризации было установлено, что первоначальная стоимость автотранспортного средства ГАЗ - 52 гос. № 08-64 МВФ не соответствовала цене автомобилей данных марок, установленных на рынке автотранспортных средств. При определении рыночной стоимости был применен сравнительный метод и стоимость определена в размере 10% от стоимости нового объекта - аналога. Рыночная оценка транспортного средства ГАЗ - 52 была определена путем подбора аналога идентичной марки и года выпуска, стоимость которого была принята за основу рыночной стоимости объекта оценки.

При определении рыночной стоимости остальных автотранспортных средств был применен коэффициент годности равный значению 0,1.

Рыночная стоимость автотранспортных средств была определена в сумме 17731,0 руб. ПМР (или 2 233,2 долл. США).

Оценка производственно-хозяйственного инвентаря.

В составе производственно - хозяйственного инвентаря числился стеллаж по остаточной стоимости 310,6 руб. ПМР (или 58,0 дол. США)

Исходя из установленного норматива амортизационных отчислений на полное восстановление, данный объект оценки обладал 100%-ным износом. При определении рыночной стоимости стеллажа, применялся коэффициент годности равный 0,1.

Рыночная стоимость производственно-хозяйственного инвентаря составила 408,1 руб. ПМР (или 51,4 долл. США).

2.3 Оценка производственных запасов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и денежных средств

Оценка долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. (Приложение №5)

Балансовая стоимость долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений по состоянию на 1 октября 2004 года составила 27392,0 руб. ПМР (или 3449,9 долл. США) и 8527,0 руб. ПМР (или 1073,9 дол. США) соответственно.

Согласно бухгалтерской справки Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» в качестве долгосрочных финансовых вложений была учтена сумма неиспользованного амортизационного фонда, образованного за 2003 год.

В качестве краткосрочных финансовых вложений в балансе предприятия была учтена сумма начисленного за 9 месяцев 2004 года амортизационного фонда.

При определении рыночной стоимости Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения были оценены по нулевой стоимости.

Оценка производственных запасов (Приложение №6)

На основании актов инвентаризации товарно-материальных ценностей, относящихся к производственным запасам (материальные ценности и МБП), расхождений по фактическому наличию и данным бухгалтерского учета Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна 6» не было установлено. При выборочном внешнем осмотре производственных запасов, предложений от предприятия по перечню товароматериальных ценностей, не соответствующих эксплуатационным и качественным параметрам, дополнительно не поступало.

Комиссией было принято решение о дополнительном включении в рыночную оценку лома в количестве 1 тн. и 4 ед. авторезины полученные в результате утилизации автотранспортных средств, согласно Приказу министерства промышленности ПМР от 10 января 2004 года N 9. Рыночная стоимость лома была определена по цене 225,0 руб. за 1 тн., согласно заключенному договору от 11 мая 2004 года между ДООО «ВТОРСЫРЬЕ» и Коллективным предприятием «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» об оплате принимаемого вторичного сырья. Авторезина была принята к рыночной оценки в сумме 350,0 руб., в зависимости от состояния и возможности дальнейшей эксплуатации данных объектов оценки.

Кроме того, из состава производственных запасов предприятия были исключены из рыночной оценки следующие активы:

затраты в незавершенном производстве на сумму 65066,0 руб. ПМР (или 8194,8 долл. США) и расходы будущих периодов на сумму 29220,0 руб. ПМР (или 3680,1 долл. США). Принимая во внимание природу данных затрат и расходов, а именно: учтены суммы начисленной заработной платы, налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды за период с 2000 года до 01 октября 2004 года, данные суммы были исключены из состава оцениваемых активов, так как они не являются реальным подтверждением состава оцениваемого имущества. Данные суммы являлись обязательствами предприятия перед коллективом предприятия, бюджетом и внебюджетными фондами;

товары на сумму 521,0 руб. ПМР (или 65,6 долл. США). Данные дебиторские обязательства являлись обязательствами с истекшим сроком исковой давности. На них имелись акты сверки с контрагентами, но выплата контрагентом данных сумм вызывала серьезные сомнения;

- товары отгруженные (работы, услуги) на сумму 4027,0 руб. ПМР (или 507,2 долл. США). Период образования данной задолженности за полученные материальные ценности - с 1998 года, кроме того, предприятием были представлены копии документов, подтверждающие оплату контрагентов за полученные товары. Следовательно, учет предприятием данного актива не правомерен и подлежит исключению из состава рыночной оценки.

Рыночная стоимость производственных запасов составила сумму 15873,0 руб. ПМР (или 1999,1 долл. США).

Оценка денежных средств (Приложение №7)

Балансовая стоимость денежных средств на 1 октября 2004 года составляла 10,0 руб. ПМР (или 1,3 долл. США) и была подтверждена выпиской банка об остатках денежных средств на текущем расчетном счете и инвентаризационной описью остатков денежных средств в кассе предприятия на дату оценки. Рыночная стоимость денежных средств составила 10,0 руб. ПМР (1,3 долл. США).

2.4 Оценка дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств

Акт рыночной оценки денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности представлен в приложении №7.

Балансовая стоимость дебиторской задолженности на дату оценки составляла 6321,0 руб. ПМР (или 796,1 долл. США), образованная за счет невыполненных расчетов покупателей и заказчиков за период с 1996 года. При определении рыночной стоимости дебиторской задолженности сумма 6321,0 руб. была исключена, как расчеты с истекшим сроком исковой давности не смотря на наличие актов сверки о намерениях выполнить свои обязательства контрагентами.

Балансовая стоимость краткосрочных обязательств Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» была представлена в качестве кредиторской задолженности в сумме 76535,9 руб. ПМР (или 9639,4 долл. США), в том числе:

- перед поставщиками и подрядчиками - 20800,0 руб. ПМР (или 2619,7 долл. США);

- перед персоналом организации по оплате труда - 14709,0 руб. ПМР (или 1852,5долл. США);

- перед социальными фондами - 15799,7 руб. ПМР (или 1989,9 дол. США);

- перед бюджетом - 24505,2 руб. ПМР (или 3086,3 долл. США);

- перед прочими кредиторами - 722,0 руб. ПМР (или 90,9 долл. США).

В бухгалтерском учете предприятия были учтены расчеты с единственным контрагентом: АОЗТ «Союз» на сумму 20800,0 руб. ПМР (или 2619,7 долл. США). Данное общество осуществляло финансирование деятельности и выплату заработной платы работникам Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» с 2001 года, без заключения финансовых отношений соответствующим договором. Выплата заработной платы осуществлялась без внесения обязательных налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды.

Акт сверки был представлен на сумму 20800,0 руб. ПМР, со сроком образования задолженности по состоянию на 01 января 2003 года. При сопоставлении данных бухгалтерского учета за 2003 год, отраженная в балансе предприятия, сумма кредиторской задолженности не соответствовала сумме указанной в акте сверки.

Учитывая суммы взаимных расчетов контрагентов:

- сумма выплаченной заработной платы Акционерным обществом закрытого типа «Союз» Коллективному предприятию «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» за 2003 года в сумме 18678,0 руб. ПМР;

- сумма выплаченной заработной платы Акционерным обществом закрытого типа «Союз» Коллективному предприятию «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» за 9 месяцев 2004 года в сумме 8 190,53 руб. ПМР;

- сумма неоплаченной Акционерным обществом закрытого типа «Союз» Коллективному предприятию «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» арендной платы за 2003 год в размере 1824,0 руб. ПМР и за 9 месяцев 2004 года в размере 300,0 руб.;

- сумма переданных на баланс Акционерного общества закрытого типа «Союз» товароматериальных ценностей 5042,23 руб. ПМР и автотранспортные средства - 17641,02 руб. ПМР (с учетом торговой наценки в размере 5% от общей стоимости), остаток задолженности на дату рыночной оценки перед Акционерным обществом закрытого типа «Союз» составляет сумму 2061,28 руб. ПМР.

Комиссией было принято решение о принятии к рыночной оценке кредиторской задолженности Акционерного общества закрытого типа «Союз» сумму 5719,53 руб. ПМР, согласно письменному подтверждению расчетов: Акционерное общество закрытого типа «Союз» погасило задолженность Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» перед Государственным унитарным предприятием «Юго-восточные электрические сети» за потребленную электроэнергию.

Таким образом, рыночная стоимость кредиторской задолженности перед Акционерным обществом закрытого типа «Союз» составила сумму 7780,81 руб. ПМР.

При определении рыночной стоимости краткосрочных обязательств предприятия, сумма задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами была принята к расчету согласно акта сверки предприятия с Государственной Налоговой службой Приднестровской Молдавской Республики по состоянию на 1 октября 2004 года с учетом начислений за сентябрь месяц. Общая сумма задолженности составила 58050,9 руб. ПМР, в том числе сумма основных налогов в бюджет и налоговых платежей во внебюджетные фонды составила 42540,97 руб. ПМР и сумма пени за несвоевременное выполнение платежных обязательств составила - 15509,97 руб. ПМР.

В составе дебиторов и кредиторов Коллективному предприятию «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6», хозяйствующих субъектов - нерезидентов Приднестровской Молдавской Республики не числилось.

С учетом вышеизложенного, рыночная стоимость обязательств составила:

дебиторская задолженность - 0,0 руб. ПМР (или 0,0 долл. США);

краткосрочные обязательства - 80540,8 руб. ПМР (или 10143,8 долл. США).

2.5 Свод результатов оценки рыночной стоимости КП «СПМК-6» затратным подходом

Свод результатов оценки рыночной стоимости КП «СПМК-6» затратным подходом представим в виде таблицы, в которой отразим балансовую и рыночную стоимость КП «СПМК-6» на 01.10.2004 года.

Таблица 2.5.1. Расчет рыночной стоимости Коллективного предприятия «СПМК - 6» имущественным (затратным) подходом по состоянию на 1.10.2004г.

№ п/п

Наименование

Балансовая стоимость

Рыночная стоимость

Удельный вес, %

руб. ПМР

долл. США

долл. США

руб. ПМР

1.

Активы, всего:

512 104,2

85 570,7

34 243,2

271 887,1

100,0

1.1.

Основные средства, (с учетом затрат) всего:

355 722,1

65 875,0

32 242,8

256 004,2

94,2 100,0

1.1.1.

Здания

346 588,6

64 183,0

21 476,5

170 521,3

66,6

1.1.2.

Сооружения

457,6

85,0

3 722,2

29 553,5

11,5

1.1.3.

Рабочие машины и оборудование

4 256,3

788,0

2 146,7

17 044,6

6,7

1.1.4.

Производственно - хозяйственный инвентарь

310,6

58,0

51,4

408,1

0,2

1.1.5.

Транспортные средства

1 193,8

221,0

2 233,2

17 731,0

6,9

1.1.6

Объекты ГЗ

2 915,3

540,0

0,0

0,0

1.1.7.

Основные средства, выявленные при инвентаризации

0,0

0,0

2 612,8

20 745,7

8,1

Затраты на ремонт и восстановление

0,0

0,0

-28141,9

-223 443,9

1.2.

Долгосрочные финансовые вложения

27 392,0

3 449,9

0,0

0,0

1.3.

Краткосрочные финансовые вложения

8 527,0

1 073,9

0,0

0,0

1.4.

Производственные запасы

114 132,0

14374,5

1 991,1

15 872,8

5,8

1.5.

Дебиторская задолженность

6 321,0

796,1

0,0

0,0

1.6.

Денежные средства, всего:

10,0

1,3

1,3

10,0

1.6.1.

в том числе Касса

4,0

0,5

0,5

4,0

1.6.2.

Расчетный счет

6,0

0,8

0,8

6,0

2.

Пассивы, всего:

76 536,0

9 639,4

10 143,8

80 540,8

100,0

2.1.

Краткосрочные обязательства

76 536,0

9 639,4

10 143,8

80 540,8

2.1.1.

в том числе кредиторская задолженность

76 536,0

9 639,4

10 143,8

80 540,8

100,0

3.

Рыночная стоимость организации

435 568,1

75931,3

24 099,4

191 346,3

Соотношение балансовой и рыночной стоимости организации представим диаграммой.

Рис. 2.5.1. Соотношение балансовой и рыночной стоимости организации.

Расхождения в балансовой и рыночной стоимости организации произошли вследствие неправильного определения предприятием износа основных средств, существенной просрочки дебиторской задолженности, излишне числящихся на балансе предприятия производственных запасов.

В результате проведенной оценки рыночная стоимость Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6», определенная имущественным (затратным) подходом, составила 191346,3 руб. ПМР (или 24099,4 долл. США).

III. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КП «СПЕЦИАЛИЗИРОВАННАЯ ПЕРЕДВИЖНАЯ МЕХАНИЗИРОВАННАЯ КОЛОННА - 6»

3.1 Проведение детального анализа финансового состояния как один из путей повышения эффективности оценки бизнеса

На основании изучения отчета о рыночной оценке стоимости предприятия КП «СПМК-6» с целью приватизации, считаю дать необходимым рекомендации по расчетам и оформлению отчета с целью повышения эффективности оценки бизнеса данного предприятия.

В первую очередь я считаю необходимым проведение детального анализа финансового состояния предприятия за последние 3 года, который даст наиболее полное представление о деятельности организации, финансовой устойчивости, зависимости от заемных средств в части тенденции развития предприятия и его платежеспособности.

Анализ финансового состояния организации является необходимым условием эффективной оценки бизнеса, так как без его проведения, оценщик не может знать какое предприятие, с позиции финансовой устойчивости, ликвидности, кредитоспособности, деловой активности, он оценивает.

Анализ динамики и структуры баланса.

Валюта баланса за анализируемый период серьезно понизилась в долларовом эквиваленте, что можно проследить на рис. 3.1.1.

Рис. 3.1.1. Динамика валюты баланса.

В анализируемом периоде с 2001 по 2003 годы валюта баланса в рублевой оценке отражает ежегодное увеличение, а в долларовом эквиваленте за весь исследуемый период имеет устойчивую тенденцию снижения. Ежегодный темп снижения валюты баланса с 2001 года составил 8,3%; 10,7%; 7,4% соответственно к величине на начало года.

Ежегодное увеличение балансовой стоимости имущества в рублевой оценке на фоне снижения величины долгосрочных активов, связано с ростом величины краткосрочных активов предприятия за счет значительного увеличения затрат в незавершенном производстве и расходов будущих периодов.

За 9 месяцев 2004 года происходит дальнейшее снижение валюты баланса как в рублевом эквиваленте на 5,0%, так и в валюте на 10,2% к величине на начало года Основной причиной является прекращение основной производственной деятельности предприятия и выполнение разовых работ строительного характера,, а также оказание услуг по предоставлению в аренду автотранспортных средств.

Структуру текущих активов Коллективного предприятия «Специализированная передвижная механизированная колонна - 6» на дату рыночной оценки представляют:

- 74,8% - долгосрочные активы, из которых 92,9% основные средства и на долю долгосрочных финансовых вложений приходится 7,1%;

- 25,2% - краткосрочные активы соответственно составляют в составе которых:

- наибольший удельный все занимают запасы - 88,5%, в том числе затраты в незавершенном производстве составляют сумму 65066,0 руб. ПМР (или 57,0% в общей сумме производственных запасов); расходы будущих периодов - 29 220,0 руб. ПМР (или 25,6% в общей сумме производственных запасов);

- дебиторская задолженность - 4,9%0;

- краткосрочные финансовые вложения - 6,6%, в составе которых 100% составляет амортизационный фонд, образованный за 9 месяцев текущего года.

Динамику баланса предприятия можно проследить в следующей таблице.

Таблица 3.1.1. Данные агрегированных балансов КП "СПМК - 6" за 2001 - 2003 года и 9 месяцев 2004 года.

№

Показатели

на 01.01.2001 г.

на 01.01.2002г.

отклонение

на 01.01.2003г.

отклонение

на 01.01.2004г.

отклонение

на 01.10.2004 г.

Уд. вес в стр-ре (%)

по $ оценке

по $ оценке

по $ оценке

руб ПМР

дол.США

руб. ПМР

дол.США

абс.

от н . %

руб.ПМР

дол.США

абс.

отн.,%

руб.ПМР

дол.США

абс.

отн.,%

руб.ПМР

дол.США

Kvpc $ на 1-е число отч-го пер-да

5.40

5.90

6,65

7,5

7,9399

АКТИВ

1.1

Основные средства

399659,0

74010,9

392502,0

66525,8

-7485.2

89,9

392502,0

59022,9

-7502,9

88,7

365110,0

48681,3

-10341,5

82,5

355722,0

44801,8

92,9

1.2

Долгосрочные финансовые вложения, всего:

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0.0

0,0

0,0

0,00

0,0

27392,0

3652,3

3652,3

0,0

27392,0

3449,9

7,1

в т.ч. амортфонд

273,9

36,5

36,5

0,0

27392,0

3449,9

-

Итого Долгосрочные активы

399659,0

74010,9

392502,0

66525,8

-7485,2

89,9

392502,0

59022,9

-7502,9

88,7

392502,0

52333,6

-6689,3

88,7

383114,0

48251,7

100 74,8

2 1

Запасы, всего:

85455,0

15825,0

11.4374,0

.19385,4

3560,4

122,5

120773,0

18161,4

-1224,1

93,7

143804,0

19173,9

1012,5

105.6

114132,0

14374,5

100 88,5

в т.ч. сырье и материалы

78753,0

14583,9

70327,0

11919,8

-2664,1

81,7

69644,0

10472,8

-1447,0

87,9

68255,0

9100,7

-1372,1

86,9

15298,0

1926,7

13,4

затраты в незавершенном производстве

1293,0

239,4

38107,0

6458,8

6219.4

в27р

36499,0

5488,6

-970,2

85,0

36499,0

4866,5

-622,0

88,7

65066,0

8194,8

57.0

товары

0,0

0.0

531,0

90,0

90,00

-

529,0

79,5

-10,5

88,4

529,0

70,5

-9,0

88,7

521,0

65,6

0,5

товары отгруженные

5409,0

1001,7

5409,0

916,8

-84.89

91.5

9301,0

1398,6

481,9

152,6

9301,0

1240,1

-158,5

88.7

4027,0

507,2

3,5

расходы будущих периодов

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

4800,0

721,8

721,8

-

29220,0

3896,0

3174,2

Страница:


Подобные документы

  • Направления повышения стоимости бизнеса современного промышленного предприятия

    Сущность и методы оценки стоимости бизнеса на предприятии. Преимущества и недостатки методов оценки стоимости бизнеса на предприятии. Совершенствование механизмов подбора инвестиционных проектов. Совершенствование системы управления стоимостью.

    дипломная работа [255,9 K], добавлен 02.09.2012

  • Оценка рыночной стоимости бизнеса на примере ОАО "Торговая фирма "Невский"

    Изучение доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке бизнеса (метод дисконтирования денежных потоков, рынка капитала и скорректированной стоимости чистых активов). Нахождение рыночной стоимости предприятия ОАО "Торговая фирма "Невский".

    курсовая работа [56,0 K], добавлен 07.01.2015

  • Оценка бизнеса (предприятия) на примере ООО "Сладкий рай"

    Рассмотрение теоретических основ оценки стоимости предприятия с точки зрения реальной экономики. Проведение оценки стоимости бизнеса методами чистых активов и прямой капитализации доходов на примере предприятия пищевой промышленности ООО "Сладкий рай".

    дипломная работа [213,0 K], добавлен 10.12.2010

  • Содержание концепции управления стоимостью предприятием

    Концепция управления стоимостью предприятия. Практическое применение оценки бизнеса в управлении компанией на примере ОАО "Белгородский завод ЖБК-1". Оценка стоимости бизнеса с помощью метода накопления активов. Направления повышения стоимости компании.

    курсовая работа [1,8 M], добавлен 08.02.2009

  • Оценка бизнеса как инструмент выбора стратегической альтернативы развития (на примере ОАО "Язда")

    Оценочная деятельность как важнейший инструмент регулирования отношений собственности в условиях рыночной экономики. Оценка бизнеса и подходы, используемые при оценке. Структура потока денежных средств. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

    дипломная работа [1,3 M], добавлен 07.06.2011

  • Оценка рыночной стоимости нематериальных активов (оценка стоимости товарного знака, принадлежащего ЗАО "Мирра")

    Профессиональное мнение оценщика относительно рыночной стоимости оцениваемого имущества. Процедура оценки рыночной стоимости. Определение стоимости объекта оценки с использованием затратного и сравнительного подхода и полной восстановительной стоимости.

    курсовая работа [303,0 K], добавлен 19.06.2011

  • Оценка и управление стоимостью предприятия

    Изучение стоимости предприятия, ее виды и роль в управлении. Определение основных подходов к оценке бизнеса. Рассмотрение механизма формирования и управления финансовыми ресурсами предприятия. Проведение расчета стоимости на примере ОАО "Татнефть".

    дипломная работа [2,0 M], добавлен 24.07.2014

  • Оценка стоимости предприятия ОАО "Механизм"

    Рассмотрение особенностей оценки стоимости предприятия для конкретных целей и особенности оценки стоимости отдельных объектов и прав собственности. Определение рыночной стоимости ОАО "Механизм" с помощью затратного, доходного и сравнительного подходов.

    курсовая работа [74,7 K], добавлен 02.06.2015

  • Метод кумулятивного построения ставки дисконта

    Доходный подход используемый для оценки предприятия. Метод кумулятивного построения ставки дисконта. Особенности предприятия как объекта оценки стоимости его бизнеса. Разработка направлений повышения стоимости компании на примере "Белгородский цемент".

    курсовая работа [649,9 K], добавлен 08.02.2009

  • Финансовый менеджмент малого бизнеса

    Основные финансовые параметры малого бизнеса на различных этапах его жизненного цикла. Особенности инвестиционного анализа для мелкого предприятия. Рыночная оценка взносов в уставной капитал и стоимости бизнеса. Финансовый менеджмент малого предприятия.

    курсовая работа [613,4 K], добавлен 04.07.2017

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены