Система управления акционерным обществом в Республике Беларусь

Составной частью программы взаимоотношений с инвесторами являются:

- годовая бухгалтерская и финансовая отчетность, составленная в соответствии с белорусским правилами и МСФО (ОПБУ США) и подтвержденная аудитором;

- аналитическая оценка годовых результатов финансовой и хозяйственной деятельности общества, включая показатели, не вошедшие в финансовую отчетность;

- пояснения (комментарии) исполнительного органа к результатам деятельности и пояснение планов на будущее, включая прогноз роста, изменения в бизнесе, реорганизацию или сокращение расходов, введение новых объектов и другие аналогичные вопросы.

Программа взаимоотношений с инвесторами может быть расширена за счет включения дополнительных элементов:

- промежуточной финансовой отчетности;

- периодических пресс-релизов по основным как позитивным, так и негативным событиям и тенденциям в деятельности акционерного общества;

- брифинги для инвестиционного сообщества с приглашением аналитиков, следящих за деятельностью акционерного общества по поручению инвестиционных банков;

- встречи отдельных членов исполнительного органа с основными портфельными инвесторами и кредиторами.

Информирование, основанное на своевременном представлении точной и достоверной информации, служит созданию доверительных отношений между акционерами, потенциальными инвесторами и руководством акционерного общества. В результате акционеры предпочитают сохранять свою долю участия в акционерном обществе не только в хорошие времена, но и в периоды неизбежных неудач, которые случаются даже с организациями, обладающими наилучшей системой управления. Практика открытости и достоверной информации также способствует привлечению новых инвесторов.

2.2 Проблемы реализации корпоративного управления в Республике Беларусь

• Устойчивость инвестиционных потоков для структур корпоративного типа определяется параметрами их капитализации. Это означает, что для белорусских предприятий, включенных в программу акционирования и приватизации встанет проблема управления финансовыми активами в соответствии международными правилами.

• Потребуется разработка системы поддержки капитализации всех предприятий и защиты от недружественных поглощений, т.е. от поглощения хозяйствующего субъекта (предприятия), происходящего против воли настоящих собственников (акционеров) и/или менеджеров с использованием экономических, организационных, правовых и иных мер.

Конечная цель любого поглощения -- доступ к активам определенного предприятия. Поставленной задачи можно достичь различными путями: как напрямую -- приобрести в собственность интересующее имущество, так и опосредованно -- стать владельцем контрольного пакета акций компании, имеющей на балансе указанное имущество.

В настоящее время наибольшее распространение получили три основных варианта поглощения компаний:

· установление контроля над менеджментом предприятия либо лицом, представляющим интересы владельца крупного пакета акций;

· приобретение контрольного пакета акций;

· банкротство компании с последующим приобретением ее активов.

• Цена на промышленные активы в кризисной ситуации снизилась и страны, которые реализуют концепцию геостратегической диверсификации своих экономических интересов, используют благоприятную для них ситуацию. В мировой экономике ускоряются темпы роста рынка слияний и поглощений (M&A). Создаются стратегические альянсы по проведению операций по слиянию и поглощению. Существует проблема «недружественных» захватов, т.е. захват активов при помощи инициирования бизнес - конфликтов.

• - Приоритетными объектами для операций M&A являются предприятия с высокой долей ликвидных материальных активов. При этом возникает проблема эквивалентности и гармонизации активов.

• В противоположность зарубежным компаниям, в структуре капитала белорусских предприятиях преобладают материальные активы. Снижение стоимости на фондовом рынке собственных акций означает снижение капитализации предприятия и происходит обесценивание ее материальных активов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Не существует данных о том, что «правильное» корпоративное управление непременно обеспечивает высокую конкурентоспособность компании. Например, многие крупные «семейные» компании, не соответствующие стандартам КУ, вполне конкурентоспособны. Считается, что корпоративное управление страхует от злоупотреблений, но делает компании менее гибкими.

В то же время, компании, соблюдающие стандарты корпоративного управления, имеют несомненное преимущество при привлечении инвестиций (например через IPO). По мнению инвесторов, хорошее корпоративное управление обеспечивает честность менеджмента и прозрачность деятельности компании, поэтому риск потери средств существенно уменьшается.

Для компаний из развивающихся стран корпоративное управление особенно важно, так как международные инвесторы особенно опасаются за честность и деловые качества их менеджмента. Как показывают исследования, капитализация компаний с хорошим корпоративным управлением существенно выше средней по рынку.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Брасс А.А. Менеджмент: основные понятия, виды, функции: пособие для подготовки к экзаменам. - Минск: Соврем. шк., 2009. - 206. - 348 с.

2. Герчикова И. Н. Менеджмент: Учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 301 с.

3. Головачев А.С. Экономика предприятия. В 2 ч., Ч.1; учеб. Пособие / А.С. Головачев. - Минск: Выш. шк., 2009. - 447 с.

4. Головачев А.С. Экономика предприятия. В 2 ч., Ч.2; учеб. Пособие / А.С. Головачев. - Минск: Выш. шк., 2009. - 464 с

5. Иванцевич Д., Лобанов А. Человеческие ресурсы управления. - М.: Дело, 2005. - 203 с.

6. Кибанов А.Я. Управление персоналом организации. М.: ИНФРА, 2007. - 245 с.

7. Лебедев О. Т., Каньковская А. Р. Основы менеджмента: Учебное пособие. - СПб: ИД «МиМ», 2007. - 401 с.

8. Литвак Б. Г. Управленческие решения. - М.: Тандем, 2009. - 316 с.

9. Мильнер Б. З. Теория организаций. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 336 с.

10. Мильор Г. Менеджмент: достижение цели. Управление на основе здравого смысла. - СПб. 2005. - 296 с.

Размещено на Allbest.ru