Исследование форм государственной поддержки инвестиционных проектов

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГУМАНИТАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Филиал РГГУ в г. Всеволожске

Курсовая работа

по дисциплине: Управление проектами

На тему: Исследование форм государственной поддержки инвестиционных проектов

Выполнил: студент

Группы ГМУ Вв 21

Щербин С.В.

Проверил:

к.т.н., проф. Росляков Е.М.

Всеволожск 2012

Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционного процесса

1.1 Понятие инвестиций. Субъекты инвестиционной деятельности. Законодательная база государственного регулирования

1.2 Возможности государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне и уровне субъектов Федерации

Глава 2. Опыт поддержки инвестиций субъектами федерации

2.1 Изменение инвестиционного климата в конце 90-х годов

Глава 3. Проектный цикл государственной поддержки инвестиций

3.1 Формирование источников государственной поддержки. Бюджет развития

3.2 Процедура отбора и оценки проектов. Подходы коммерческих банков и администрации области

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Несмотря на то, что все регионы страны испытывают острую потребность в инвестициях, состояние отдельных территорий по их различным характеристикам не является идентичным, что отражает их различия по климату, географическому положению, плотности населения, сочетанию национальностей, историческим традициям. Наиболее глубокие принципиальные различия затрагивают уровень промышленного развития, структуру рынка рабочей силы, состояние окружающей среды. Регионы различаются и по наличию ценных природных ресурсов и энергии. Политический климат и местное законодательство играют существенную роль.

Опасным следствием реформ последних лет является уход инвестиций из экономики страны. Большинство российских предприятий вынуждено поддерживать собственное производство в условиях оттока денежных ресурсов и полного обесценивания оборотных средств.

Таким образом, становится очевидным актуальность инвестиционной поддержки, которая заключается в обдуманном использовании форм и методов, способных оказать положительное влияние на инвестиционный процесс в целом.

Изучение инвестиционного сектора экономики региона и государственного регулирования, как было уже сказано выше, является очень важным и интересным направлением научного поиска, но, в силу невозможности полноценного изучения всех его сторон в одной работе, попытаюсь более четко сформулировать цель моей работы.

Для определения факторов сдерживающих инвестиционный процесс необходимо решение следующих задач:

1. Определить формы и методы государственной поддержки инвестиций для субъектов Федерации, оценить их эффективность;

2. Выявить особенности инвестиционной ситуации;

3. Выявить соответствие форм и методов государственной поддержки инвестиций экономической ситуации;

4. Разработать предложения по организации проектного цикла.

Глава 1. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционного процесса

1.1 Понятие инвестиций. Субъекты инвестиционной деятельности. Законодательная база государственного регулирования

Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом характеризуется объемами и формами осуществления инвестиций. Существует достаточно много определений инвестициям, трактуемых законами и авторами учебных пособий по проблемам инвестиций. Основным документом, определяющим понятие инвестиций является Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений».

«Инвестиции» в переводе с латинского означает «вложение».

Инвестиции - это вложение капитала с целью последующего его увеличения.

Типичная ошибка в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. Частая ошибка - идентификация «инвестиций» с термином «капитальное вложение». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов, но вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты, и в отдельные виды нематериальных активов, следовательно, «капитальные вложения» более узкое понятие. Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложениями денежных средств, но инвестирование может осуществляться в формах движимого и недвижимого имущества.

Существует очень много видов инвестиций, мы определим лишь некоторые из них.

Как правило, разделяют инвестиции на портфельные - инвестиции в ценные бумаги, и инвестиции в реальные активы - инвестиции в физические активы.

Инвестиции в реальные активы можно классифицировать с позиции, какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью:

1. Инвестиции в повышение эффективности. Они служат для снижения затрат предприятия за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

2. Инвестиции в расширение производства служат для расширения возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

3. Инвестиции в создание новых производств. Данная группа инвестиций обеспечивает создание новых предприятий, которые будут выпускать новые товары;

4. Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Они необходимы для случая, когда предприятие должно удовлетворять требования властей в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности.

Основной причиной для введения такой классификации является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Чем выше доля сберегаемых средств, тем выше темп прироста экономики. Таким образом, наименее рисковыми являются инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления и инвестиции в повышение эффективности.

Инвестиции могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными, краткосрочные - если период инвестирования не больше 1 года, долгосрочные - если период окупаемости составляет больше 1 года.

Валовые инвестиции - это общий объем инвестированных средств в определенном периоде, направленный на новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов.

Чистые инвестиции - объем валовых инвестиций, уменьшенных на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.

По характеру участия различают прямые и непрямые инвестиции. Прямые - осуществляются при непосредственном участии инвестора в выборе проектов инвестирования и вложении средств.

Непрямые - при опосредуемом участии инвестора другими лицами.

По формам собственности:

· Частные

· Государственные

· Иностранные

· Совместные

По региональному признаку:

· Инвестиции внутри страны

· Инвестиции за рубежом

Определившись с понятием «инвестиций», мы должны дать характеристику субъектам инвестиционной деятельности. К субъектам относятся инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи капитальных вложений. Приведем различия между этими понятиями.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных или привлеченных средств. Инвесторами могут выступать как физические, так и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности, и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные инвесторы.

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Инвесторы могут быть заказчиками. Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, установленных договором.

Подрядчики - это физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда и государственному контракту, заключенному с подрядчиком.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе, иностранные, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и органы, для которых создаются указанные объекты. Инвесторы могут быть также пользователями капитальных вложений.

Для инвестора самое важное - стабильность законодательной базы, соблюдение правовых норм и возможность обеспечить их принудительное исполнение. За годы реформ создана практически заново законодательная база рыночной экономики. Законы, регламентирующие инвестиционную деятельность, страдают серьезными недостатками. В области законотворчества часто происходит заимствование норм, применяемых в других правовых системах или в государствах с иным уровнем институционального и культурного развития.

1.2 Возможности государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне и уровне субъектов Федерации

Одним из важных вопросов, который приходится решать на нынешнем этапе рыночных реформ в российской экономике, является регулирование взаимоотношений федерального центра и регионов в бюджетной и инвестиционной сферах. Реальной мерой эффективности рыночных реформ выступают их социально-экономические результаты, получаемые людьми непосредственно в регионах. Сегодня становится понятным, что необходимо регулировать региональную инвестиционную политику.

В законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», определены формы и методы регулирования инвестиционной деятельности, во-первых - это создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, путем:

- Совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

- Установления специальных налоговых режимов;

- Защиты интересов инвесторов;

- Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;

- Расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально - культурного назначения;

- Создания и развития сети информационно - аналитических центов, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и их публикацию;

- Принятия антимонопольных мер;

- Расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

- Развития финансового лизинга;

- Проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

- Создания возможностей формирования собственных инвестиционных фондов.

Во-вторых, органы государственной власти субъектов Федерации могут осуществлять прямое участие, путем:

- Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов;

- Размещения на конкурсной основе средств бюджетов субъектов Федерации;

- Предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов Федерации.

Региональная инвестиционная политика представляет собой совокупность мер по регулированию и стимулированию инвестиционного процесса с целью обеспечения устойчивого социально-экономического развития территории. Региональная инвестиционная политика разрабатывается и реализуется путем взаимодействия государственных органов управления федерального и территориального уровня, а также органов местного самоуправления. В принципе это взаимодействие должно основываться на Конституции РФ, Федеративном договоре, регулироваться законодательными и нормативными актами, принимаемыми Федеральным собранием, президентом и правительством, а также договорами между центром и регионами. В инвестиционной сфере наглядно проявляется несовершенство системы федеративных отношений в стране.

Российская Федерация включает два типа субъектов - национально-государственные и административно-территориальные образования, которые согласно Конституции равноправны между собой и во взаимоотношениях с Федеральными органами государственной власти. Фактическое первенство субъектов Федерации наблюдается в инвестиционной сфере. Так, на долю национально-государственных образований приходится 15-16% общего объема инвестиций в стране, между тем доля средств из федерального бюджета в финансировании инвестиций на их территории достигает 30%.1 Для административно-территориальных образований соотношение совершенно иное - соответственно 85 и 70%.

Недостаток средств для финансирования инвестиций заставляет региональные и местные власти прибегать к нетрадиционным методам привлечения ресурсов. К ним относятся муниципальные займы, из которых примерно половину составляют целевые инвестиционные займы, главным образом, жилищные, а так же целевые займы, предназначенные для осуществления инвестиций в промышленные предприятия и развитие инфраструктуры. Серьезной проблемой остается распространение на муниципальные займы государственных гарантий и подведение под них законодательной базы. Назревшей мерой представляется принятие Федерального законодательства, регламентирующего конкретные механизмы выпуска и обращения муниципальных обязательств, что позволило бы создать систему льгот и гарантий для отечественных и зарубежных инвесторов, вкладывающих средства в муниципальные ценные бумаги. В регионах применяют и другие экономические методы стимулирования инвестиций.

Предоставление налоговых льгот инвесторам используется в каждом пятом регионе, страхование рисков залогом имущества субъектов РФ - в каждом третьем. Не на должном уровне оказался и федеральный центр. Основным инструментом его инвестиционной политики остается федеральная инвестиционная программа, которая строится в основном по отраслевому принципу и слабо увязывается с регионами, хотя и реализуется на их территории. Кроме того, исполняемость инвестиционной программы крайне низка, в связи с тем, что инвестиции из федерального бюджета обеспечиваются по остаточному принципу. Трансферты из федерального бюджета в бюджеты территорий осуществляются в основном не на нормативной, а на индивидуальной основе путем договоренностей между соответствующими органами центра и субъектами Федерации, носят преимущественно целевой характер и не предназначены для инвестиционных целей.

В настоящее время отмечается недостаток инвестиционных ресурсов, поэтому необходимо концентрировать инвестиции там, где они дают высокую экономическую отдачу.

Каждый регион в своем развитии должен руководствоваться стратегией развития. На территории региона необходимо отдавать предпочтение созданию и развитию предприятий, способных оказать положительное влияние на экономику региона, исполнение бюджета, экономическую эффективность. Государственное вмешательство требуется до тех пор, пока регион достигнет порога развития и начнется мультипликативный эффект. Для осуществления подобной политики регионы должны руководствоваться стратегией развития, отдавать предпочтения проектам, отвечающим требованиям экономической, бюджетной эффективности и соответствующим стратегии региона.

Глава 2. Опыт поддержки инвестиций субъектами федерации

2.1 Изменение инвестиционного климата в конце 90-х годов

Инвестиционный климат представляет собой совокупность факторов, влияющих на решение инвестора о вложении средств в экономику региона.

Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат. Обычно для оценки применяют так называемые выходные параметры инвестиционного климата - приток и отток капитала, уровень инфляции, доля сбережений в ВВП, а также входные параметры:

· природные ресурсы и состояние экологии;

· качество рабочей силы;

· уровень безработицы;

· уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;

· политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

· состояние бюджета, платежный баланс и долг ОГВ и МСУ региона;

· качество государственного управления, политика центральных и местных властей;

· законодательство, полнота и качество регулирования экономической жизни;

· уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция;

· защита прав собственности, уровень корпоративного управления;

· обязательность партнеров при исполнении контрактов;

· качество банковской системы и других финансовых институтов;

· доступность кредитования;

· административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок, уровень монополизма в экономике.

Можно выделить следующие группы факторов, от которых зависит легкость и удобство привлечения инвестиций:

- Макрофакторы - экономическая и политическая стабильность;

- Государственная политика;

- Законодательство и его соблюдение;

- Уровень развития инфраструктуры;

- Внутрифирменные факторы.

В течение 90-х годов российская экономика претерпевала значительные перемены, которые были обусловлены различного рода причинами, в т.ч. политическими. Одним из самых значительных и переломных моментов в экономике страны был кризис 1998 года., который был связан с тяжестью перехода от планово-социалистической экономики к рыночной. К моменту начала реформ ситуация выглядела следующим образом:

К 1991 г. ВВП сократился по сравнению с предыдущим годом на 13%, при росте потребительских цен в 2 раза. В стране существовала карточная система, одна из основных отраслей экономики - ВПК переживает спад и производство становится нерентабельным. С каждым годом экономика все больше усугубляется кризисной ситуацией, среди факторов такой ситуации можно выделить:

- Устойчивый бюджетный дефицит, пирамида ГКО, нехватка денежных ресурсов.

- Слабость самого государства, несогласованность принимаемых решений, невыполнение договоренностей с МВФ.

- Проблемы реального сектора экономики. Продолжается переход от плановой экономики к рыночной в искаженной форме. Рубль продолжает падать, наблюдается инфляция.

Все это создает предпосылки для экономического кризиса. Правительство РФ принимает «Положение о порядке установления границ землепользования в застройке городов и других поселений» 02.02.96 г. №105, «Положение о совершенствовании информационного обеспечения потенциальных инвесторов» 02.02.96 г. №80. Это далеко не полный перечень документов, которые должны были урегулировать отношения между субъектами инвестиционной деятельности.

1997 год давал ощущение подъема, но нужно отметить промедление в принятии решений по реструктуризации внешних и внутренних долгов, нерасторопность в бюджетной и кредитно-денежной политике, неблагоприятные внешние факторы.

Одним из самых переломных моментов в экономике страны стал август 1998 г. Этот период характеризуется кризисом банковской системы, инфляцией, возникают проблемы с урегулированием российского внешнего долга. Заморожены ГКО, снижаются цены на обязательства государства, наблюдается девальвация рубля, граждане стремятся забрать свои вклады. Повышаются цены и тарифы. В 1998 г. инфляция составляет 84, 4%. Были сокращены расходы бюджета, доля дефицита бюджета во ВВП составила 4, 7%. Инвестиционная активность вследствие отказа от обязательств находится в «точке замерзания». Из-за нехватки оборотных средств и бюджетного дефицита предприятия охватил, так называемый, инвестиционный голод. Экономисты отмечают системный кризис в экономике.

В период кризиса мы переживаем постоянные смены Правительства, каждое из которых стремится создать условия и принять меры по стабилизации экономики. Финансовый кризис разразился как дополнение к экономическому. За июнь-июль шестикратно взлетает ставка рефинансирования, за день сокращаются резервы ЦБ на 1 млрд. $. Правительство предлагает ужесточить фискальную политику, чтобы остановить давление на рубль. В столь сложной ситуации Правительство Кириенко предлагает следующие антикризисные меры: создание профицита бюджета в размере 2%, для этого предлагается не только уменьшить расходы, но и развивать промышленность. Российский хаос в экономической и политической жизни России подверг инвесторов к огромным потерям.

Наблюдается спад импорта.

По данным Госкомстата, общее падение импорта за 10 месяцев 1998 г. по сравнению с предыдущим годом составило 10%. Эмиссия за август - январь составила 20 млрд. рублей. По данным ЦБ, счет текущих операций за январь-июнь 1998 г. составил минус 6 млрд. $ (по данным еженедельника Коммерсантъ-власть №45, 1998 г., с. 32.).

Если в первые годы реформ темпы преобразований в России внушали инвесторам определенный оптимизм, то затем темп был потерян, интерес инвесторов в значительной мере был утрачен. На сегодняшний день Россия остро нуждается в реструктуризации своей экономики на современной технологической основе, чтобы существенно поднять свою конкурентоспособность. Для этого потребуется за 20 лет более 2-х трлн. $ инвестиций из всех источников. Сегодня износ основных фондов российских предприятий более 50%, доля производственного оборудования с возрастом более 15 лет - 46% (данные взяты из доклада экспертного института «Инвестиционный климат в России»). Объем инвестиций в основной капитал снижается уже более 12 лет и составляет по состоянию на май 1999 года 22% от уровня 1991 г.; в 1998 г. инвестиции сократились еще на 6, 8% в сравнении с предыдущим годом; отток капитала за годы реформ - 130-140 млрд. $ (данные взяты из доклада экспертного института «Инвестиционный климат в России»).

Приток прямых частных иностранных инвестиций с 1993 г. составил около 10 млрд. $. Это примерно 8 - 10% от объема капитала, вывезенного из страны за эти годы. В настоящее время большую часть инвестиций в основной капитал производят предприятия (83%), в том числе на 20% за счет привлеченных средств. Более половины этих средств приходится на федеральные естественные монополии. Так, в 1998 году РАО «Газпром» инвестировало 35,8 млрд. рублей, РАО ЕЭС «Россия» - 2,3 млрд. рублей. Это означает, что обрабатывающая промышленность испытывает недостаток инвестиций при отсутствии внутренних источников накоплений. Сбережения населения, образующие во всем мире основу долгосрочных инвестиций, в России весьма низки (в 1998 году они составили 4,4% от общего объема инвестиций). Внешний долг России будет существенно сокращать внутренние источники инвестиций в течение 10 лет. С учетом всех вышеизложенных факторов, можно сделать вывод о том, что перспективы экономического роста в России весьма сомнительны. Ситуацию может изменить только резкое повышение инвестиционной активности на базе частных инвестиций. А для этого понадобится радикальное улучшение инвестиционного климата.

Несмотря на отмечаемые отрицательные последствия кризиса, произошли и некоторые положительные моменты. Наряду с девальвацией рубля произошло относительное повышение конкурентоспособности российских товаров, начался активный процесс импортозамещения. Рост промышленности за январь - август 1999 года составил 5,9% относительно аналогичного периода прошлого года (из доклада Экспертного института « Инвестиционный климат в России»).

Финансовые ресурсы, ранее уходившие на рынок высокодоходных ГКО, после кризиса стали оставаться в реальном секторе и обслуживать обращение товаров. Покупатели в первом полугодии 1999 года платили 47,7% денежными средствами, а год назад - лишь 40,3% (из доклада Экспертного института «Инвестиционный климат в России»).

По накопленной за период 1989-1998 гг. сумме прямых иностранных инвестиций на душу населения Россия занимает лишь 21 место среди 25 стран Центральной и Восточной Европы и СНГ. Политическая нестабильность, кадровая чехарда и информационные войны привели к тому, что в целом, инвесторы предпочли занять выжидательную позицию по отношению к России. Подобную ситуацию можно расценить как критическую. Кризис доверия губителен для прямых инвестиций, так как они предполагают специфицированную и менее ликвидную форму капитала.

Таким образом, России остро необходимо быстрое и существенное изменение инвестиционного климата. Эта работа должна производиться поэтапно, результатом такой деятельности должны стать существенные экономические и социальные сдвиги, необходимые для формирования в России эффективной рыночной экономики, в которой развитие обеспечивается частной инициативой. В конечном счете, именно это означает благоприятный инвестиционный климат.

В качестве важнейшего инструмента государственной инвестиционной политики, ориентированной на стимулирование привлечения средств частных инвесторов в реальный сектор экономики, предполагалось еще в 1997 году запустить механизм Бюджета развития и связанный с ним механизм предоставления государственных гарантий.

В Бюджете развития сосредоточена часть ресурсов, выделяемых государством на инвестиционные цели. Финансовые ресурсы, необходимые для выполнения государством своих обязательств - строительство социально значимых и дорогостоящих инфраструктурных объектов, обслуживание технически сложных систем - обеспечиваются по обычной схеме через текущий бюджет.

Ввиду известной напряженности ситуации с Федеральным бюджетом, для потенциальных инвесторов больший интерес представляют государственные гарантии, которые являются обязательством Правительства РФ возместить кредитору за счет средств Бюджета развития часть фактически предоставленных им средств на финансирование инвестиционного проекта в случае не возврата заемщиком (инвестором) основного долга в срок, установленный кредитным договором.

Аналогичный контроль устанавливается за использованием бюджетных инвестиций, направляемых на финансирование федеральных программ развития регионов, а также капитальных затрат, финансируемых за пределами федеральной инвестиционной программы по различным статьям бюджета.

Одним из ведущих направлений повышения инвестиционной активности и привлечения дополнительных инвестиций в экономику страны, в том числе иностранных, должно стать развитие лизинговой деятельности в России.

Развитие лизинга в инвестиционной деятельности предоставляет широкие возможности для реализации государственных инвестиционных программ, позволяет осуществлять их финансирование, не опасаясь влечения на другие цели и создавая все условия для контролируемой адресной работы по формированию и обновлению производственно-технической базы страны. Для мобилизации национальных инвестиционных ресурсов, привлечения иностранного капитала необходимо формирование инвестиционного климата, предполагающее создание благоприятных условий и механизмов накопления национального капитала и его трансформации в реальные инвестиции, содействие реализации инвестиционных программ крупного корпоративного капитала, стимулирование притока иностранных инвестиций.

В создании условий для благоприятного инвестиционного климата важную роль играет целевая ориентация предприятий на использование по назначению амортизационных отчислений - преимущественно на инвестиционные нужды для воспроизводства основных фондов. С учетом дальнейшего развития рыночных отношений решение этой задачи осуществляется не на принципах жестких ограничений по направлениям использования амортизации, а за счёт приравнивания нецелевого использования амортизационных отчислений предприятий к налогооблагаемому доходу. Важным направлением повышения действенности амортизационной политики является приведение стоимости основных фондов в соответствие с их рыночной оценкой. Это дает не только основу для разработки основных норм амортизационных отчислений, но и позволит снизить нагрузку на финансы предприятий.

Усилению роли амортизационных отчислений способствует систематическая переоценка основных фондов и применение механизма ускоренной амортизации.

Ещё один фактор привлечения кредитных ресурсов для финансирования инвестиционных проектов - система государственно-коммерческих гарантий. Сдвиги в государственной поддержке инвестиционного процесса на предоставление гарантий отвечают как интересам государства, так и частного сектора.

За последние три года при активном участии государства был сделан важный для стимулирования инвестиционного процесса шаг - стал развиваться рынок ценных бумаг. Он предоставил легальную возможность динамичного перелива капитала в наиболее перспективные отрасли и проекты, которые, показав свою эффективность, требуют дополнительных средств для дальнейшего развития.

Развитие конкуренции между регионами за создание большей инвестиционной привлекательности для отечественных и иностранных инвесторов, имея в виду, что именно регионы начали играть ведущую роль в формировании благоприятных условий для инвестиционной деятельности.

Глава 3. Проектный цикл государственной поддержки инвестиций

3.1 Формирование источников государственной поддержки. Бюджет развития

Наряду с объективными причинами политического и экономического характера сложное состояние дел в сфере привлечения инвестиций на предприятия обусловлено отсутствием у предприятий опыта разработки инвестиционных проектов и подготовки бизнес-планов, отсутствием целенаправленного сбора информации о потенциальных инвесторах, слабой поддержкой инвестиционной активности со стороны государства и координации этой деятельности.

Поэтому крайне важно, чтобы соответствующие государственные структуры курировали инвестиционные программы, способные оказать значительное влияние на экономику региона в целом и на отдельные её отрасли, как на стадии разработки, так и в процессе реализации. Данная концепция разрабатывалась с целью выработки «правил и системы мер, связанных законодательными актами и конкретными мероприятиями для усиления инвестиционной привлекательности и привлечения инвестиций в экономику с целью достижения экономического роста».

Государственная поддержка инвесторов, направленная на стимулирование притока инвестиций в интересах развития области, включает в себя государственные гарантии, государственные льготы, возмещение убытков инвесторам.

Государственные гарантии - обязательства от имени органов государственной власти обеспечить надлежащее выполнение условий, на которых были привлечены инвестиции. Условия предоставления гарантий должны регламентироваться основным законом области об инвестиционной политике.

Источниками обеспечения государственных гарантий могут быть:

- средства областного бюджета;

- недвижимость и другое имущество, являющееся государственной собственностью области;

- активы внебюджетных фондов Администрации области;

- природно-сырьевые ресурсы, находящиеся в государственной собственности области;

- другие возможные источники.

Кроме того, предусматриваются гарантии для банков, направляющих свои ресурсы на финансирование приоритетных инвестиционных и инновационных проектов на территории области.

Согласно проекту Постановления главы администрации области по гарантиям областной администрации для привлечения средств коммерческих банков предлагаются следующие виды обеспечения возвратности вложенных средств:

1. Гарантии администрации области;

Областная администрация соответствующими гарантийными письмами обеспечивает возврат средств банков, вложенных в финансирование приоритетных инвестиционных и инновационных проектов на территории области. В нормативном плане вопрос кредитования под гарантию (поручительство) третьего лица достаточно проработан и часто используется банками в своей повседневной деятельности.

2. Залог областного имущества;

Предмет залога оформляется договором залога или договором на передачу банку прав временного пользования имуществом.

3. Гарантии третьих лиц;

В качестве третьих лиц могут выступать государственные или коммерческие структуры, связанные дополнительными соглашениями.

Существенным моментом в усилении привлекательности для банков того или иного инвестиционного проекта будет наличие независимого экспертного заключения по проекту, а также непосредственное участие представителей от банка в работе органа управления.

Государственные льготы предоставляются юридическим лицам, осуществляющим инвестиционную деятельность в отношении объектов. Государственные льготы должны закрепляться законодательно, исходя из реальных финансовых возможностей, одновременно с принятием закона о бюджете.

Государственные льготы могут предусматривать следующие меры:

установление льготных налоговых ставок, временное освобождение от уплаты налогов в областной бюджет, отсрочку, либо рассрочку уплаты налогов в областной бюджет;

предоставление льготных займов (кредитов), поручительств (гарантий) займов;

конверсии задолженности в акции;

предоставление госзаказов на льготных условиях, оказание помощи по созданию инфраструктуры, получение аренды с правом выкупа земельных участков, зданий, сооружений, помещений, офисов, складов;

недопущенне незаконных ограничений деятельности субъектов инвестиционной деятельности, препятствующих исполнению ими обязательств перед инвесторами.

Для возмещения убытков инвесторов в случаях, предусмотренных законодательством, предполагаются те же источники возмещения, что и для обеспечения государственных гарантий.

Средства бюджета развития могут направляться на:

- Финансирование инвестиционных проектов на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества;

- Кредитование инвестиционных проектов на условиях возвратности, платности, срочности;

- Исполнение обязательств администрации новосибирской области по предоставленным государственным гарантиям;

- Оказание государственной поддержки в реализации инвестиционных проектов в других формах.

Таким образом, принятый закон «О бюджете развития» определяет источники формирования средств бюджета, их использования и возмещения.

3.2 Процедура отбора и оценки проектов. Подходы коммерческих банков и администрации области

государственный гарантия льгота инвестиционный

Проводимые конкурсы инвестиционных проектов позволяют стимулировать инвестиционную активность и привлекать средства инвесторов для развития экономики. Для участия в конкурсе инвестиционные проекты проходят экспертизу для определения соответствия представленных проектов приоритетным направлениям инвестиционной деятельности и снижения риска при принятии решений по оказанию государственной поддержки. Экспертизу проходят только представленные заявителем материалы. Рекомендательные письма и обращения с поддержкой не рассматриваются.

Право на участие в конкурсе имеют как российские, так и иностранные юридические лица. Комиссия рассматривает проект, для реализации которого у предприятия-заявителя имеются собственные средства не менее, чем 20% от полной стоимости проекта. При этом, государственная поддержка оказывается в размере не больше 50% от полной стоимости проекта. Срок окупаемости не должен превышать 2 года. Обязательной составной частью заявки на участие в конкурсе является бизнес- план инвестиционного проекта. Критериями выбора победителей конкурса является максимальный положительный эффект от реализации представленных на конкурс инвестиционных проектов, который определяется по показателям: коммерческой, бюджетной, социальной и экономической эффективности. При оказании государственной поддержки в реализации инвестиционных проектов за счет средств Бюджета приоритеты имеют инвестиционные проекты с более высоким уровнем отдачи в областной бюджет на каждый рубль государственной поддержки; с меньшим сроком окупаемости; с диверсификацией риска вложения средств областного бюджета с частным капиталом.

После проведения экспертизы и конкурса инвестиционных проектов, проекты - победители получают инвестиционную поддержку из бюджета развития.

Выделение средств из Бюджета осуществляется в соответствии с инвестиционным договором. Под инвестиционным договором понимается гражданско-правовой договор об оказании государственной поддержки в реализации инвестиционных проектов, прошедших конкурсный отбор и рекомендованных к государственной поддержке за счет средств Бюджета развития, регламентирующий взаимоотношения инвестора-победителя конкурса, реализующего инвестиционный проект, Управляющего, уполномоченных органов администрации Новосибирской области по сопровождению инвестиционных проектов, прочих контрагентов, участвующих в реализации инвестиционного проекта. Инвестиционный договор заключается в порядке, установленном гражданским законодательством РФ, и определяет:

- сроки, условия и порядок реализации инвестиционного проекта;

- формы, объемы, сроки и условия предоставления государственной поддержки за счет средств Бюджет и условия их возврата;

- права, обязанности и ответственность сторон, участвующих в реализации инвестиционного проекта;

- условия и порядок расторжения инвестиционного договора и разрешения споров между сторонами, участвующими в реализации инвестиционного проекта.

В инвестиционном договоре могут быть прописаны иные условия.

По результатам конкурса инвестиционных проектов секретарь Комиссии готовит следующие документы:

- решение Комиссии об оказании инвесторам государственной поддержки в реализации Инвестиционных проектов за счет средств Бюджета развития;

- проект Постановления главы администрации об утверждении результатов конкурса инвестиционных проектов для государственной поддержки на территории области.

Решение Комиссии оформляется соответствующим протоколом, в котором указываются реквизиты инвестора, полное наименование инвестиционного проекта, формы оказываемой государственной поддержки и суммы предоставляемых средств по каждой из форм государственной поддержки.

Решение Комиссии о предоставлении инвесторам государственной поддержки за счет средств Бюджета в реализации инвестиционных проектов, утверждается в месячный срок постановлением главы администрации Новосибирской области об утверждении результатов конкурса инвестиционных проектов для государственной поддержки на территории области.

В течение 3-х рабочих дней со дня принятия решения Комиссия передает полный пакет документов по Инвестиционным проектам, для оформления государственной поддержки в соответствующие Уполномоченные органы.

По требованию Уполномоченного органа при оформлении им инвестиционного договора инвестор обязан предоставить документы, подтверждающих участие соинвесторов (участников) в реализации инвестиционного проекта.

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется исключительно путем оплаты счетов за товары, работы, услуги, необходимых для реализации инвестиционных проектов, в объемах и по графикам, фиксируемым в инвестиционных договорах.

Перечисление средств Бюджета развития на финансирование Инвестиционных проектов, производится в пределах фактически произведенных затрат Инвестором с соблюдением условий инвестиционного договора.

После подписания договора между инвестором и его контрагентом на поставку материалов, проведение работ или прочих транзакций для целей инвестиционного проекта, инвестор передает счет-фактуру и другие платежные документы вместе с письмом-поручением об оплате Уполномоченному органу, который в 3-х дневный срок переправляет Управляющему указанные документы, подтверждающие произведенные затраты инвестором вместе с письмом-заключением о соответствии производимых инвестором затрат условиям инвестиционного договора.

Если во время текущего исполнения доходы Бюджета превысили его расходы, или резерв под выданные государственные гарантии больше сумм предъявленных к оплате обязательств, то заемные средства для целей реализации Бюджета развития не привлекаются. Средства Бюджета, не использованные по его годовому бюджету, аккумулируются на счете Бюджета.

Решение о продаже имущества, используемого в качестве предмета залога при предоставлении государственных гарантий или бюджетных кредитов за счет средств Бюджета развития в случае прекращения реализации инвестиционного проекта по вине инвестора (заемщика) или в иных случаях, предусмотренных условиями инвестиционного договора, оформляется распоряжением главы администрации на основании инвестиционного договора и предложения Управляющего, согласованного с КУГИ и УФиНП.

Возврат средств, предоставленных инвестору для реализации инвестиционного проекта и процентов по ним, осуществляется на счет Бюджета. Возврат средств Бюджета развития осуществляется исключительно в денежной форме.

Возврат средств, предоставленных инвестору для реализации инвестиционного проекта, а также плата за пользование этими средствами, приравниваются к платежам в областной бюджет и осуществляются в первоочередном порядке. В случае невозможности инвестором возвратить предоставленный кредит или оплатить проценты по нему в сроки, установленные инвестиционным договором, Уполномоченный орган информирует об этом Управляющего и организует проверку документов, подтверждающих фактическое расходование бюджетных средств, выданных на предусмотренные в инвестиционном договоре цели.

Не целевое использование инвесторами средств Бюджета развития по инвестиционному договору, предоставленных на безвозвратной и возвратной основе, несвоевременный возврат, а также просрочка уплаты процентов за их использование служат основанием для принятия Управляющим решения о:

- расторжении инвестиционного договора и досрочном взыскании с Инвестора выделенных ему бюджетных средств с учетом процентов по кредиту;

- сокращении или прекращении предоставления инвестору всех форм государственной поддержки, в том числе отсрочек (рассрочек) налоговых платежей;

- взимании с инвестора в безакцептном порядке штрафа в размере 100-кратном МРОТ.

Существует несколько возможных форм участия банка в кредитовании инвестиционных проектов. Рассмотрим некоторые из них.

Инвестиционное кредитование- участие банка в инвестиционном проекте в форме предоставления кредита на срок более 1 года, при котором источником возврата кредита является вся хозяйственная и финансовая деятельность заемщика, включая доходы, генерируемые проектом.

Проектное финансирование- участие банка в инвестиционном проекте в форме предоставления кредитов на срок более одного года, при реализации которых возврат вложенных средств и получение доходов осуществляется на этапе эксплуатации проекта из выручки от реализации продукции и услуг, генерируемой самим проектом.

При финансировании инвестиционных проектов, банк взимает с заемщика в зависимости от их видов, характера и сложности, выполняемых операций плату за:

- проведение операций по ссудному счету

- пользование открытым лимитом кредитной линии

- управление финансированием проекта

- организацию финансирования и проведение экспертизы проекта

При обращении в банк, заемщик направляет заявку на финансирование, которая составляется в произвольной форме с указанием цели, суммы, сроков кредитования и возможного обеспечения.

Решение о принятии проекта в детальную проработку и форме финансирования или отказе принимается на совещании у руководителя кредитного подразделения с участием кредитного работника в течение 30 рабочих дней с даты регистрации заявки в кредитном подразделении.

При положительном решении заемщику предлагается представить в банк полный комплект документов по проекту:

- заявка на получение кредита

- формуляр инвестиционного проекта

- карточка с образцами подписей и оттиском печати

- документ о государственной регистрации

- приказы о назначении должностных лиц, имеющих право подписи от имени предприятия

- учредительные документы

- финансовые документы (полный комплект бухгалтерской отчетности за три года, аудиторское заключение, список кредиторов и должников, справка из ГНИ о счетах открытых в коммерческих банках, расшифровки краткосрочных финансовых вложениях, правоустанавливающие документы на предмет залога)

- стандартные документы по проекту

- базовые контракты проектов

- маркетинговые исследования и план сбыта продукции

- предложения по структуре финансирования проекта

- исходные данные для анализа инвестиционного проекта

- текущая переписка по проекту

- материалы в поддержку проекта

- документы, подтверждающие намерения гарантов, поручителей

- учредительные и финансовые документы гарантов

- предпроектные материалы

- прочие документы

При отрицательном решении заемщику кредитным работникам направляется мотивированный отказ за подписью руководителя банка

Основания для отказа могут быть следующими:

- проект имеет низкие технико-экономические, финансовые показатели

- испрашиваемые инициатором проекта условия финансирования проекта и обеспечение кредита не могут быть приняты банком

- имеются в наличии стоп-факторы

При проектном финансировании между банком и заемщиком заключается договор на организацию финансирования и проведение комплексной экспертизы проекта.

Получение полного пакета документов считается моментом принятия банком проекта в дальнейшую проработку. Кредитный работник в течение 2 рабочих дней с даты их получения проверяет полноту и соответствие предоставленных документов установленным формам и формирует кредитное дело.

В течение 15 рабочих дней с даты получения полного пакета документов кредитный работник проводит анализ документов по следующим основным направлениям:

- финансовое состояние потенциального заемщика

- коммерческая схема проекта

- структура финансирования

На основе предложений заемщика, изложенных в формуляре, анализируется структура финансирования проекта. Структура должна отражать все источники, условия и формы финансирования проекта, а именно:

- собственные средства заемщика

- инвестиции участников проекта в акционерный капитал

- банковские кредиты

- лизинг

- привлечение заемных средств путем размещения облигаций

- бюджетное финансирование

Предложения по структуре финансирования проекта выносится на кредитный комитет и в части, касающейся кредита банка, утверждается по следующим основным параметрам:

- лимит кредитования

- срок кредитования

- процентная ставка и условия ее корректировки в течение срока кредитования

- график использования и возврата кредита

- график выплаты процентов

- льготный период по уплате процентов

Доля участия банка в проекте, как правило, не может превышать 70% от общей стоимости проекта.

- финансовый анализ проекта

На основе полученных исходных данных для финансового анализа инвестиционного проекта и после уточнения условий финансирования всеми участниками проекта, платежных условий всех контрактов, потребностей в оборотном капитале, затрат и поступлений по проекту в обязательном порядке проводится финансовый анализ проекта.

Финансовый анализ, проведенный инициатором проекта/потенциальным заемщиком, используется только для сравнения с получаемыми кредитным работником результатами.

- риски проекта - после изучения ТЭО проекта проводится анализ рисков проекта.

- обеспечение

- По мере разработки структуры финансирования, коммерческой схемы реализации и анализа рисков проекта формируется обеспечение своевременного и полного исполнения обязательств заемщика по кредиту банка. При этом возможные варианты обеспечения оцениваются с точки зрения:

- наличия прав потенциального заемщика и третьего лица на предлагаемое обеспечение

- потенциальной ликвидности этого обеспечения

- возможности его использования в качестве основного, дополнительного обеспечения.

Обеспечение, которое имеет величину и ликвидность, достаточную для покрытия всей суммы основного долга и процентов называется основным обеспечением кредита. На него в первую очередь обращается взыскание в случае нарушения заемщиком своих обязательств перед банком.

В качестве основного обеспечения в соответствии с действующими в Сбербанке правилами, заемщиком могут быть представлены следующие формы обеспечения:

- залог ценных бумаг сбербанка России и государственных ценных бумаг РФ

- залог ценных бумаг субъектов РФ в пределах установленных на них лимитов риска

- залог ликвидных ценных бумаг банков в пределах установленных на банки-контрагенты лимитов риска

- залог акций корпоративных эмитентов в пределах установленных на них лимитов риска

- поручительства Министерства финансов РФ

- поручительства органов исполнительной власти субъектов РФ в пределах установленных на них лимитов

- банковские гарантии в пределах установленных на банки-контрагенты лимитов риска

- поручительства платежеспособных предприятий и организаций

- залог оборудования, транспортных средств, другого имущества

- залог недвижимости, имущественных- прав на недвижимость, прав по инвестиционным контрактам, прав на объекты незавершенного строительства

- средства на депозитном счете заемщика или его учредителей в банке

Если по мнению кредитного работника необходимо увеличить общую сумму обеспечения, то помимо основного заемщик предоставляет дополнительное обеспечение.

В качестве вспомогательного обеспечения применяются банковские гарантии надлежащего исполнения обязательств и возврата аванса по контрактам, заключаемые в рамках проекта, тендерные гарантии, соглашения о безакцептном списании денежных средств со счетов заемщика, страхование и иные обязательства, гарантирующие лишь частичную компенсацию предоставленных кредитных ресурсов.

При инвестиционном кредитовании заемщик предоставляет ликвидное обеспечение, достаточное для покрытия всей суммы основного долга, процентов и других платежей по кредиту.

Имущество, являющееся предметом залога должно быть застраховано.

Кредитный работник направляет запрос о заемщике и других участниках проекта в управление безопасности банка. По требованию Управления Безопасности кредитный работник передает необходимые документы по инвестиционному проекту.

Заключение Управления Безопасности должно содержать заключение о деловой репутации заемщика и других участниках проекта, их руководителей, а также информацию об отсутствии стоп-факторов по работе с проектом, относящихся к компетенции управления Безопасности.

Если по результатам рассмотрения формуляра инвестиционного проекта, исходных данных для финансового анализа инвестиционного проекта, разрешительной, контрактной или иной документации по проекту, руководитель кредитующего подразделения приходит к выводу о необходимости проведения независимой экспертизы, то об этом случае сообщается инициатору проекта, и такая экспертиза организуется банком, с привлечением приглашенных экспертов или сторонних организаций, но оплачивается заемщиком.

На основе проведенного анализа пакета документов, результатов экспертиз и проверок кредитный работник заполняет заявку на предоставление кредита.

В случае положительного решения комитета оно оформляется в установленном порядке и доводится до сведения заемщика. На основании решения Комитета осуществляется оформление кредитной документации и выдача кредита.

При наличии причин, указывающих на нецелесообразность участия банка в проекте, кредитный работник готовит мотивированный отказ банка финансировать проект в письменной форме за подписью руководителя кредитующего подразделения или банка.