Главная цель, чтобы ни в одном отчетном месяце не было отрицательного денежного потока, т.е. всегда имелись свободные средства, в крайнем случае, можно доводить до нуля.

1) Снижение себестоимости относиться к себестоимости проданных товаров и не включает в себя коммерческие и управленческие расходы;

2) Амортизация посчитана по тому же принципу, что и выручка и себестоимость, для 11 месяцев 8% и для декабря 12%;

3) Учетная ставка ЦБР используется для первоначального расчета NPV, причем коэффициент дисконтирования рассчитывается для месячного периода начисления по уточненной ставке, а так как начисление происходит в конце каждого месяца, то сумма первого месяца тоже дисконтируется;

В случае если не удалось добиться поставленной цели, нужно попробовать реструктуризировать долги с учетом возможности начала погашения задолженности до наступления срока платежа. Для этого необходимо воспользоваться операцией дисконтирования в применении к указанным долгам. Ставка для дисконтирования аналогична соответствующим процентным ставкам, т.е. перенося срок платежа на более раннюю дату для кредита (декабрь 2001 г. 490 тыс. руб.) используется ставка 40% годовых (простой процент).

План реструктуризации долгов предприятия представлен в следующей таблице 2.

Выводы

Как видно из приведенной таблицы, с помощью трех краткосрочных кредитов (448,9 тыс. руб., 370,6 тыс. руб. и 244,9 тыс.руб), которые были взяты на срок не более 15 месяцев под 2% годовых, предприятие может быть выведено из кризиса.

Таким образом, в первую очередь погашается наиболее крупный и дорогой кредит банка (490 тыс. руб.), займ 1 (290 тыс. руб.), векселя к уплате (340 тыс. руб.) и займ 2 (160 тыс.руб) погашаются краткосрочным кредитом второй очереди, а кредит (206 тыс.руб.) и долг поставщикам (108) погашаются за счет третьего кредита.

Оставшиеся долги погашаются за счёт получаемых платежей и прибыли от деятельности организации. Займ 2 (160 тыс. руб.) погашается на 2 месяца раньше установленного срока с учётом процентной ставки. Кредит 1 (206 тыс. руб.) погашается на 2 месяца позже с учётом процентной ставки.

Сами краткосрочные кредиты погашаются по мере поступления средств, с учетом уменьшения суммы долга и при сохранении процентной ставки.

Предложенный план реструктуризации долгов позволит вывести предприятие из кризиса, погасить свои задолжности и восстановить платежеспособность. Предприятие начинает приносить прибыль с ноября 2001 года.

3. Анализ рисков и неопределенностей

В ходе разработки любого управленческого решения, тем более при выборе антикризисной программы необходимо предусмотреть воздействие рисковых факторов на конечный результат.

Антикризисное управление предприятием является управлением в условиях повышенного экономического риска и неопределенности ситуации, поэтому предсказать развитие событий с достаточной степенью достоверности представляется весьма сложным. В связи с этим грамотный менеджер всегда принимает во внимание воздействие факторов неопределенности.

В ходе выполнения курсовой работы производится расчет схемы реструктуризации долгов предприятия на основании выбора трех стратегий:

пессимистической;

осторожной;

оптимистической.

На основании полученного задания и вероятностей наступления неблагоприятных событий сформировались следующие варианты дальнейшего развития и их вероятность возникновения:

1. Наступление события 1 (падение выручки от реализации на 4%), вероятность 0,3

2. Наступление события 2 (повышение себестоимости на 5%), вероятность 0,28

3. Наступление события 3 (несогласие на отсрочку платежа по банковскому кредиту (2)), вероятность 0,1

4. Наступление событий 1 и 2 (произведение вероятностей событий 1 и 2), вероятность 0,084

5. Наступление событий 1 и 3 (произведение вероятностей событий 1 и 3), вероятность 0,03

6. Наступление событий 2 и 3 (произведение вероятностей событий 2 и 3), вероятность 0,028

7. Наступление событий 1, 2 и 3 (произведение вероятностей событий 1, 2 и 3), вероятность 0,0084

Для реализации пессимистической стратегии выбирается наихудший исход с вероятностью выше или равной 0,01 (исход с вероятностью равной 0,01 принимается в расчет) - это наступление событий 1 и 2 одновременно (вероятность 0,084).

Для осторожной стратегии выбирается наихудший исход с вероятностью выше или равной 0,05 - это наступление событий 1 и 2 одновременно (вероятность 0,084).

Для оптимистической наихудший исход с вероятностью 0,1 - это наступление события 1 (падение выручки от реализации на 4%) (вероятность 0,3)

С учётом полученных рисков и вероятности их наступления предлагается новый план реструктуризации долгов предприятия.

1. Одновременное наступление событий 1 и 2 (падение выручки от реализации на 4% и повышение себестоимости на 5%).