В условиях объективного существования риска и связанных с ним финансовых и др. потерь возникает потребность в определенном инструментарии, который позволил бы наилучшим из возможных способов (с точки зрения поставленных экономическим субъектом целей) учитывать риск при принятии и реализации хозяйственных решений. Такой инструментарий разрабатывается в системе управления риском.

Внешняя среда -- главный источник неопределенности функционирования предприятия в условиях рынка. Как отмечают Р. Сайерт и Дж. Марч, во всех случаях неопределенность есть черта организационного поведения, с которой организации должны жить. В случае деловой фирмы имеет место неопределенность по отношению к рынку, поставкам, действиям акционеров, поведению конкурентов, мероприятиям правительственных агентств и т. п. Как результат, большая часть современной теории решений касается проблем принятия решений в условиях риска и неопределенности.

Наряду с этим существуют внутриорганизационные факторы неопределенности развития, вызываемые динамичностью производственных и других процессов, повышением роли научно-технических нововведений, а главное непредсказуемостью действий людей и их групп, занимающих различное положение в социальной иерархии. Но эти факторы неопределенности все же больше "подвластны" решениям собственников и менеджеров фирмы в отличие от плохо регулируемых факторов внешней среды.

Основные положения концепции принятия решений относительно поведения предприятия в условиях неопределенности можно свести к следующему:

- деловые организации признают невозможность точного предсказания событий, которые повлияют на их функционирование в более или менее отдаленном будущем;

- степень неопределенности варьируется для рыночного, финансового, научно-технического и других сегментов внешней среды, а в соответствии с этим в разных частях организации, связанных с этими сегментами, применяются различные методы принятия решений и формы организационного функционирования;

· в хозяйственном поведении более важное значение придается краткосрочным реакциям на возникающие текущие проблемы и трудности, а не выработке детализированных долгосрочных стратегий;

· при увеличении неопределенности возрастает значение организационных механизмов контроля и обратных связей в организации, позволяющих ей приспосабливаться к меняющейся обстановке;

· организация стремится не просто пассивно приспособиться, а воздействовать на внешнюю среду, чтобы ослабить неопределенность такими способами, как соглашения об уровне рыночных цен, заключение долгосрочных контрактов и т. п.

Надо учесть при этом, что внешняя социально-экономическая среда предприятия условно неорганизованна и хаотична. Ее важнейшие составляющие части - другие фирмы, правительство, местные органы самоуправления и т. п. С ростом концентрации производства развивается тенденция усиления контроля за процессами, происходящими во внешней среде.

Взаимодействие компонентов экономической системы на каждом из представленных уровней ведет к ее качественному изменению, что характеризует ее трансформационный потенциал, который срабатывает тогда, когда система проходит критические параметры под воздействием внешних сил. При этом сложные условия ведения бизнеса выступают в качестве внешних сил, инициировавших эволюцию экономической системы, а внутренними силами являются усилия предприятия по сохранению и улучшению своего финансово - экономического положения. Все это обуславливает неустойчивость экономической системы, которая выступает здесь в качестве источника эволюции. Качественные изменения происходящие с экономической системой на каждом уровне ее исследования на этапах ее эволюции представляют собой изменения структуры и поведения, которые ведут к снижению соответствующего риска.

Выделяют следующие формы взаимодействия предприятий с другими юридическими и физическими лицами:

· интеграция - создание условий взаимодействия предприятий, при которых их интересы и цели из разнонаправленных становятся однонаправленными;

· коммуникация - влияние на общественное мнение с помощью рекламной и другой информационной деятельности;

· лоббирование- использование активов, ресурсов и связей предприятия для воздействия на процесс принятия решений в органах власти.

Выбор той или иной формы взаимодействия определяется зависимостью объекта влияния от данного предприятия. Если объект почти не зависит от предприятия (причем для предприятия имеет значение лишь массовое поведение объектов (покупателей)), то наилучшим средством влияния выступает коммуникация.

Вертикальная интеграция имеет своей основной целью снижение рисков, обусловленных трудностями со сбытом и поставками средств производства. В качестве методов вертикальной интеграции выступают консолидация (установление контроля), группировка (укрепление связей посредством обмена акциями, представителями в совете директоров, технологиями т.д.), франчайзинг (предоставление права пользования торговой маркой, ноу-хау, ресурсами и др.), целевая пролонгация (продление сроков договоров о поставке).

Взаимодействие предприятий с конкурентами в форме горизонтальной - интеграции предполагает делегирование функций интегратору, т.е. передачу права решения ряда вопросов, связанных с интегрируемой деятельностью, основному предприятию. Сущность этого типа интеграции состоит в снижении накала конкурентной борьбы и в достижении взаимовыгодного сотрудничества между конкурирующими предприятиями, что в конечном счете ведет к снижению и устранению рисков, связанных с поведением конкурентов. Основными организационными формами сотрудничества в рамках горизонтальной интеграции могут выступать поглощение, слияние, сговор и другие формы.

Изменение структуры и поведения экономической системы ведет к уменьшению общего экономического риска за счет снижения микроэкономического риска в процессе взаимодействия компонентов предприятия между собой и с внешней средой на внутриотраслевом уровне и за счет снижения мезоэкономического риска в процессе взаимодействия предприятий на межотраслевом уровне. При этом важно выделить основные качественные изменения, произошедшие на каждом уровне экономической системы: на уровне взаимодействия компонентов предприятия формируется стратегическая направленность управления; на межотраслевом уровне взаимодействия предприятий образуются качественно новые организационные структуры вертикального типа, проводящие новую хозяйственную политику; на уровне взаимодействия предприятий с внешней средой происходит ряд качественных изменений: ориентация предприятий на потребителя, переход предприятий от конкуренции к сотрудничеству и проведение последовательной экономической политики государства.

Управление рисками становится актуальным после обнаружения риск- проблемы. Однако П. Дракер обращает внимание управленцев на то, что результатов можно достичь путем использования возможностей, а не путем решения проблем. Все, на что может надеяться человек, взявшийся за решение проблем, это - восстановление нормы. В лучшем случае, можно надеяться лишь на снятие ограничений, мешающих бизнесу достичь результатов.

Выделяются следующие существенные моменты при системном подходе к управлению рисками

1. Целью обеспечения безопасности деятельности является системная параллельная зашита от различных видов рисков. При управлении рисками следует стремиться обеспечить баланс целей.

2. Риски, имеющие разнообразные источники и связанные с одним объектом, рассматриваются как единый комплекс факторов, влияющих на эффективность использования ресурсов.

3. Управление рисками связано с эффективностью операции или любой производственной системы.

4. Чтобы снизить риск на различных циклах (стадиях) предприятия, разрабатывается комплекс мероприятий.

5. Мероприятия по управлению рисками рассматриваются как единая система.

Таким образом, системный подход к управлению рисками позволяет экономическому субъекту эффективно распределять ресурсы с целью обеспечения безопасности.

Управление риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

Управление финансовым риском как система состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей подсистемы (субъекта управления).

В системе управления риском объектом управления являются результаты финансовых отношений между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска (отношения между партнерами, конкурентами; заемщиком и кредиторами; страхователем и страховщиком и т.п.).

В частности, первая защитная цель техноструктуры -- обеспечить достаточный и устойчивый уровень прибыли. Все что может служить достижению этой цели -- стабилизация цен, контроль над издержками производства, управление реакцией потребителей и потребительским спросом, нейтрализация не поддающихся контролю неблагоприятных тенденций в изменениях цен и издержек и в поведении потребителя, обеспечение такой правительственной политики, которая сделает спрос устойчивым или устранит нежелательный риск, -- становится основным в деятельности техноструктуры и корпорации.

Конкретные методы и приемы, которые используются при принятии и реализации решений в условиях риска, в значительной степени зависят от специфики деятельности, принятой стратегии достижения поставленных целей, конкретной ситуации и т.п. Вместе с тем, теория и практика управления риском выработала ряд основополагающих принципов, которыми следует руководствоваться субъекту управления.

Среди основных принципов управления финансовым риском выделяют следующие:

1. Осознанность принятия рисков. Финансовый менеджер должен осознанно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финансовой операции. Поскольку финансовый риск - явление объективное, полностью исключить риск из финансовой деятельности предприятия невозможно. После оценки уровня риска по отдельным операциям можно принять тактику "избежания риска". Осознанность принятия риска является непременным условием нейтрализации последствий риска.

2. Управляемость принимаемыми рисками. В состав портфеля финансовых рисков должны быть включены преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации.

3. Независимость управления отдельными рисками. Финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

4. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций - основополагающий принцип в теории риск- менеджмента. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале "доходность - риск".

5. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню финансового риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков.

6. Эффективность управления рисками. Затраты предприятия по нейтрализации финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий эффективности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении, как самострахования, так и внешнего страхования финансовых рисков.

7. Учет периода осуществления операции в управлении рисками. Чем длиннее периода осуществления финансовой операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков.

8. Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками. Система управления финансовыми рисками должна базироваться на общих критериях избранной предприятием финансовой стратегии (отражающей его финансовую идеологию по отношению к уровню допустимых рисков), а так же финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности.

9. Учет возможности передачи рисков. Принятие ряда финансовых рисков несопоставимо с финансовыми возможностями предприятия. В то же время осуществление соответствующей финансовой операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности финансовой деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных финансовых рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по финансовой операции или внешнему страховщику.

Для снижения риска в финансовом управлении целесообразно использовать ряд организационных инструментов управления риском для воздействия на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых на практике методов снижения можно разделить на 4 типа:

1)методы уклонения от риска;

2)методы локализации риска;

3)методы диссипации риска;

4)методы компенсации риска.

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитающие действовать не рискуя. Руководители этого типа отказываются от услуг ненадежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами - потребителями и поставщиками. Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики "уклонения от риска", отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения.

Другая возможность уклонения от риска состоит в попытке перенести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью прибегают к страхованию своих действий или поиску "гарантов", полностью перекладывая на них свой риск. Страхование вероятных потерь служит не только надежно защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность руководителей предприятий, принуждая их серьезно относится к разработке и принятию решений, регулярно проводить превентивные защитные меры. Метод "поиска гарантов" используется как мелкими, так и крупными предприятиями.

Методы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники финансового риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить общий уровень риска предприятия. Подобные методы применяют многие крупные компании при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Для реализации таких проектов создают дочерние, т.н. венчурные предприятия , в пределах которых локализуется рискованная часть проекта.

Методы диссипации риска представляют собой более гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипации заключается в распределении риска путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия.

Методы компенсации риска предполагают создание механизма предупреждения опасности. Они, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения.

Наиболее эффективным методом этого типа является использование в деятельности предприятия стратегического планирования. Оно как средство компенсации риска дает эффект в том случае, когда процесс разработки стратегии пронизывает все сферы деятельности предприятия, включая финансовую. Полномасштабные действия по стратегическому планированию могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать появление узких мест в операционном и финансовом циклах, упредить ослабление позиций предприятия в своем секторе рынка, заранее идентифицировать специфический профиль факторов риска предприятия, а, следовательно, разработать заранее комплекс компенсирующих мероприятий.

риск финансы управленческий страхование

2.2 Страхование рисков

Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является страхование риска.

По своей природе страхование является формой предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и, как следствие, страхового возмещения. Таким образом, происходит передача большей части риска от страхователя к страховщику.

Страхование риска есть по существу передача определённых рисков страховой компании за определённую плату. Выигрышем в проекте является отсутствие непредвиденных ситуаций в обмен на некоторое снижение прибыльности.

Для страхования характерны: целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств.

Как метод управления риском страхование означает два вида действий: 1) обращение за помощью к страховой фирме; 2) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование).

Когда страхование используют как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.

Распределение риска осуществляется в процессе подготовки плана проекта и контрактных документов. Как правило, ответственность за конкретный риск возлагают на ту сторону, по чьей вине или в зоне чьей ответственности может произойти событие, могущее вызвать потери. Естественно, каждая из сторон при этом свои потери минимизирует.

Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию.

Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

Так, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают прежде всего натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта.

Создание их является обязательным для акционерных обществ. Акционерные общества и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном порядке создавать резервный фонд в размере не менее 15% и не более 25% от уставного капитала.

Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также эмиссионный доход, т.е. сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.

Резервный фонд акционерного общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.

Для уменьшения последствий проявления риска применяется резервирование финансовых ресурсов на случай неблагоприятных изменений в деятельности компании. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающих установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и величиной средств, необходимых для ликвидации последствий проявления рисков.

Страхование в национальной экономике

В промышленно-развитых странах страхование - важный сектор экономики. Однако сравнения здесь затруднены, поскольку в этих странах статистика страхования различается. В большинстве стран первичный источник страховой статистики - сообщения правительственных органов, которые, естественно, стремятся с ее помощью контролировать платежеспособность страховых компаний.

В разных странах основной источник страховой статистики - публикации, осуществляемые страховыми объединениями, которые обычно обеспечивают информацией только членов ассоциации. Попытка сравнений в международных масштабах обычно оканчивается неудачей, поэтому разные авторы имеют различные результаты.

2.3 Рынки страхования

Покупатели страхования - частные лица или фирмы. Их мотивация покупки страхования может различаться от одного случая к другому, и потому трудно сказать что-нибудь определенное об этом в общих чертах. Но для того чтобы не потеряться в деталях, в целях удобства предмет исследования разделим на три класса страхования и обсудим их отдельно (см. таблицу).

1. Страхование жизни как ежегодная рента и обычное страхование жизни с возмещением в случае смерти.

2. Деловое страхование. Страхование, покупаемое деловыми людьми для покрытия коммерческих рисков всех типов.

3. Семейное страхование. Покупается обычным потребителем как защита против рисков в повседневной жизни.

Есть по крайней мере три причины, которые заставляют изучить эти три класса страхования отдельно:

* каждый класс требует собственных специальных типов теоретического анализа;

* на рынке каждый класс страхования конкурирует с другими типами страхования;

* правительство через свои контролирующие или полномочные органы часто принимает разные меры к этим трем классам страхования.

Страхование жизни - это по существу форма экономии и естественно анализировать ее с помощью методов, разработанных для анализа решений экономии потребления. В рыночном хозяйстве страхование жизни конкурирует с другими формами сбережений. Не существует очевидных пределов для того, чтобы определить, сколько людей могли бы или должны были бы стремиться к сбережению. Американцы, например, имеют в последнее десятилетие сбережений меньше, чем люди в большинстве промышленно развитых стран, меньше чем даже люди из классов с очень высоким уровнем благосостояния. В США, следовательно, должно наблюдаться в основном увеличение продаж полисов страхования жизни. Проблема для продавца - сначала убедить людей в том, что они должны сохранить склонность к сбережению, а затем в том, что страхование жизни - хорошая форма сбережения.

Компании страхования жизни - в некотором смысле хранители сбережений на случай вдовства или сиротства; кажется, с этим согласны в большинстве стран, где эти компании подвергнуты строгому контролю правительства. Компании обычно не могут заниматься рискованными инвестициями, и правительство опять некоторым способом пытается убедить, что премии, требуемые для этой цели, должны быть достаточными, чтобы выполнить долгосрочные обязательства.

Деловое страхование покупается деловыми людьми или их фирмами обычно у частных страховых компаний и может быть обозначено как метод раскладки риска, использующего перераспределение в пределах делового сообщества.