Дослідження ризику у інноваційно-інвестиційній діяльності

На кінець періоду: К_д.з.= 90545/(17562+5187+2139+50)=3,630 (оборотів)

Отже, спостерігається на кінець звітного періоду збільшення на величину 0,312 оборотів перевищення виручки над дебіторською заборгованістю, що є позитивною тенденцією зміни розрахованого показника.

8. Показник період погашення дебіторської заборгованості знаходиться як відношення 360 днів до коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості. Даний показник знаходиться: Ч _д.з.=360/К _д.з.

На початок періоду: Ч _д.з.=360/3,318 =108 (днів)

На кінець періоду: Ч _д.з. = 360/3,630 =99 (днів)

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається зменшення середнього періоду погашення дебіторської заборгованості на 9 днів, що є позитивною тенденцією зміни даного показника.

9. Показник коефіцієнт оборотності готової продукції знаходиться як відношення чистої вартості до вартості готової продукції. Згідно форм фінансової звітності, даний показник знаходиться:

Кг.п. == Ф.№2,р.035/Ф№1,р.130

На початок періоду: Кг.п. = 56721/14681=3,863 (оборотів)

На кінець періоду: Кг.п. = 90545/8223=11,011 (оборотів)

Отже, спостерігається на кінець звітного періоду збільшення на величину 7,148 оборотів перевищення виручки над середніми запасами готової продукції, що є позитивною тенденцією зміни розрахованого показника.

10. Показник період погашення кредиторської заборгованості знаходиться як відношення середньї кредиторської заборгованості помноженої на 360 до собівартості реалізації. Даний показник знаходиться:

Чк.з. = Ф№1,р.500+р.520+р.530+р.550+р.580/ Ф.№2,р.040

На початок періоду: Чк.з. = 360*(2566+11883+82+450)/58217=97 (днів)

На кінець періоду: Чк.з. = 360*(6173+614+7242+91+567)/74118=72 (днів)

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається зменшення середнього періоду сплати підприємством короткострокової заборгованості на 25 днів, що є позитивною тенденцією зміни даного показника.

11. Показник період операційного циклу знаходиться як сума періодів запасу і дебіторської заборгованості. Даний показник знаходиться:

Ч_о.ц.=Ч_з⁺Ч_дз

На початок періоду: Ч_о.ц.= 222+108=330 (дня)

На кінець періоду: Ч_о.ц.= 151+99=250 (дня)

На основі розрахованого показника на початок та кінець звітного періоду можна зробити висновок про те, що тривалість перетворення придбаних матеріальних ресурсів на грошові кошти скоротилась на 70 днів, зменшення - бажана зміна цього показника.

12. Показник період фінансового циклу знаходиться як різниця періоду операційного циклу та періоду погашення кредиторської заборгованості. Даний показник знаходиться:

Чф.ц.=Чо.ц.-Чк.з.

На початок періоду: Чф.ц.= 330-97=233 (днів)

На кінець періоду: Чф.ц.= 250-72=178 (днів)

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається зменшення періоду обороту коштів на 55 днів, що є позитивною тенденцією зміни даного показника.

13. Показник коефіцієнт оборотності власного капіталу знаходиться як відношення чистої виручки від реалізації продукції до вартості власного капіталу. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_в.к.=Ф.№2 р.035/Ф.№1 (р.380+р.430+р.630)

На початок періоду: К_в.к.=56721/300130=0,188

На кінець періоду: К_в._к.=90545/305690=0,296

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається збільшення чистої виручки від реалізації продукції на одиницю власного капіталу на величину 0,108, що є бажаною зміною розрахованого показника.

2.3 Показники рентабельності

1. Показник рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності розраховується як відношення прибутку від звичайної діяльності до величини активів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

Rз.д. = Ф.№2,р.190/ Ф№1,р.280

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: Rз.д. = 8674/325716 = 0,026

2. Показник рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком знаходиться як відношення чистого прибутку до величини активів. Даний показник знаходиться:

Rа.= Ф.№2, р.220/ Ф№1, р.280

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: Rа.= 8674/325716 = 0,026

3. Показник рентабельність власного капіталу знаходиться як відношення чистого прибутку до величини власного капіталу. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

Rв.к. = Ф.№2, р.220/ Ф№1, р.380

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: Rв.к. = 8674/305690 = 0,028

4. Показник рентабельність виробничих фондів знаходиться як відношення чистого прибутку до величини виробничих фондів. Даний показник знаходиться:

Rв.ф. = Ф.№2, р.220/ Ф№1, р.030+р.100+р.120

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: Rв.ф. = 8674/238384+6880+5170 = 0,034

5. Показник рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації знаходиться як відношення прибутку від реалізації до величини виручки. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

RQ = Ф.№2,р.050-р.070-р.080/ Ф.№2,р.035

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: RQ = 16427-15274-3753/90542 = - 0,028

6. Показник рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності знаходиться як відношення прибутку від операційної діяльності до величини виручки. Даний показник знаходиться:

R^ОДQ = Ф.№2, р.100/ Ф.№2, р.035

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: R^ОДQ = 9792/90545 = 0,108

7. Показник рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком знаходиться як відношення чистого прибутку до величини виручки. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

R^ЧQ = Ф.№2, р.220/ Ф.№2, р.035

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: R^ЧQ = 8674/90545 = 0,095

8. Показник період окупності капіталу знаходиться як відношення величини активів до чистого прибутку. Даний показник знаходиться:

Тк. = Ф№1, р.280/ Ф.№2, р.220

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: Тк. = 325716/8674 = 38 (днів)

9. Показник період окупності власного капіталу знаходиться як відношення власного капіталу до чистого прибутку. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

Тв.к. = Ф№1, р.380/ Ф.№2, р.220

На початок періоду: відсутні дані;

На кінець періоду: Тв.к. = 305690/8674 = 36 (днів).

На основі розрахованих показників на кінець звітного періоду можна зробити висновок про те, що дане підприємство є збитковим, тому що абсолютна більшість показників рентабельності менше 1. За відсутності даних на початок звітного періоду ми не можемо порівнювати показники рентабельності і робити висновки, щодо погіршення або поліпшення фінансового стану підприємства.

2.4 Показники фінансової стійкості

1. Показник обсяг власних обігових коштів (робочий, функціонуючий капітал) знаходиться як різниця оборотних активів та короткострокових зобов'язань. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

Рк. = Ф.№1,р260+р.270-р.620-р.630

На початок періоду: Рк. = 50319+4-23815 = 26508

На кінець періоду: Рк. = 45701+3-24381 = 21323

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається зменшення власних обігових коштів на величину 5185, що є не бажаною зміною розрахованого показника, напрямок позитивних змін показника - збільшення його.

2. Показник коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами знаходиться як відношення суми власних обігових коштів до вартості обігових коштів. Згідно форм фінансової звітності показник знаходиться:

К_з.в.к.=Ф.№1 (р.380+р.430-р.080)/Ф.№1(р.260+р.270)

На початок періоду: К_з.в.к.=(300130-272016)/(50319+4)=0,558

На кінець періоду: К_з.в.к.=(305690-282607)/(45701+3)=0,505

Розрахований вище показник відповідає нормативу К_з.в.к > 0, це свідчить про те, що підприємство має можливості перетворення активів у ліквідні кошти. Зменшення ж показника на кінець звітного періоду свідчить про негативні тенденції розвитку піприємства.

3. Показник маневреність робочого капіталу знаходиться як відношення величини запасів до робочого капіталу. Даний показник знаходиться:

Мр.к.= Ф№1,р.100+р.120+р.130+р.140/ Ф№1,р.260+р.270-р.620-р.630

На початок періоду: Мр.к.= (6880+5170+14681+9147)/(50319+4-23815)= 1,353

На кінець періоду: Мр.к.= (11134+8321+8223+3344)/(45701+3-24381)=1,454

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається збільшення маневреності робочого капіталу на величину 0,101, що є негативною зміною розрахованого показника, напрямок позитивних змін - його зменшення.

4. Показник маневреність власних обігових коштів знаходиться як відношення величини коштів до власних обігових коштів. Згідно форм фінансової звітності показник знаходиться:

Мв.о.к.= Ф№1,р.230+р.240/ Ф№1,р.380+р.430-р.080

На початок періоду: Мв.о.к.= 166/(300130-272016)=0,0059

На кінець періоду: Мв.о.к.= (54+62)/(305690-282607)=0,005

На основі розрахованого показника на початок та кінець звітного періоду можна зробити висновок про те, що показник зменьшився на 0,0009 , що є негативною тенденцією зміни показника, тобто зменьшується свобода фінансового маневру.

5. Показник коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів знаходиться як відношення власних обігових коштів до величини запасів. Даний показник знаходиться:

Кз.к. = Ф№1,р. 380+р.430-р.080/ Ф№1,р.100+р.120+р.130+р.140

На початок періоду: Кз.к. = (300130-

272016)/(6880+5170+14681+9147)=0,783

На кінець періоду: Кз.к. = (305690-

282607)/(11134+8321+8223+3344)=0,744

Отже, на кінець звітного періоду спостерігається зменшення показника на величину 0,039, що є не бажаною зміною розрахованого показника, напрямок позитивних змін - збільшення його.

6. Показник коефіцієнт покриття запасів знаходиться як відношення власного капіталу майбутніх виплат, довгострокових та поточних зобов'язань за мінусом необоротних активів до вартості запасів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_п._з.=Ф.№1(р.380+р.430+р.480-р.080+р.500+р.520+р.530+р.540)/Ф.№1 (р.100+р.120+р.130+р.140)

На початок періоду: К_п._з.=(300130+250-272016+2566+11883+4185) /(6880+5170+14681+9147) = 1,309

На кінець періоду: К_п._з. = (305690+352-282607+6173+7242+5482) /(11134+8321+8223+3344) = 1,364

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду збільшився на величину 0,055, в порівнянні з нормативом збільшення цього показника показує позитивну зміну його.

7. Показник коефіцієнт фінансової незалежності знаходиться як відношення власного капіталу до пасивів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться

К_авт.=Ф.№1 (р.380+р.430+р.630)/Ф.№1 р.640

На початок періоду: К_авт.=300130/319916=0,9381

На кінець періоду: К_авт.=305690/325716=0,9385

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду збільшився на величину 0,0004, і в порівнянні з нормативом К_авт.0,5, цей показник є більшим, що свідчить про те, що підприємство не залежить від позичкових джерел, тому зможе виконати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів.

8. Показник коефіцієнт фінансової залежності знаходиться як відношення пасивів до власного капіталу. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_ф._з.=Ф.№1 р.640/Ф.№1 (р.380+р.430+р.630)

На початок періоду: К_ф.з.= 319916/300130=1,0659

На кінець періоду: К_ф.з.= 325716/305690=1,0655

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду майже не змінився (0,0004), в порівнянні з нормативом (К_ф.з.=2), даний показник на початок та кінець звітного періоду є меньшим за нього, що свідчить про фінансову незалежність від позичкових джерел.

9. Показник коефіцієнт маневреності власного капіталу знаходиться як відношення власних обігових коштів до власного капіталу. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_м.=Ф.№1 (р.380+р.430+р.630-р.080)/Ф.№1 (р.380+р.430+р.630)

На початок періоду: К_м.=(300130-272018)/300130=0,0936

На кінець періоду: К_м.=(305690-282607)/305690=0,075

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду зменшився на величину 0,018, що є негативною тенденцією. У порівнянні з нормативом (К_м.>0,1), цей показник є меншим, що свідчить про те, що підприємство є залежним від позичкових джерел.

10. Показник коефіцієнт концентрації позичкового капіталу знаходиться як відношення позичкового капіталу до пасивів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_п.к.=Ф.№1 (р.480+р.620)/Ф.№1 р.640

На початок періоду: К_п.к.=(250+23815)/ 319916=0,0752

На кінець періоду: К_п._к.=(352+24381)/325716=0,0759

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду збільшився на величину 0,0007, що свідчить про невеликий, але негативний напрямок зміни, і в порівнянні з нормативним (К_п._к.<0,5), він як на початок , так і на кінець звітного періоду є меньшим за нормативний, що свідчить про позитивний стан фінансової стійкості.

11. Показник коефіцієнт фінансової стабільності знаходиться як відношення власних коштів до позичкових коштів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_фс=Ф.№1 (р.380+р.430+р.630)/Ф.№1 (р.480+р.620)

На початок періоду: К_фс=300130/( 250+23815)=12,471

На кінець періоду: К_фс=305690/(352+24381)=12,359

Розрахований показник на кінець звітного періоду зменшився на величину 0,112, що свідчить про негативний напрямок зміни, а в порівнянні з нормативним значенням (К_фс>1) показника цей показник на початок і кінець звітного періоду є значно більшим, а це означає що, підприємство забезпечує заборгованості власними коштами, тобто воно є фінансово стійким.

12. Показник коефіцієнт фінансової стійкості знаходиться як відношення суми власного капіталу та довгострокових зобов'язань до пасивів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_Ф._c.=Ф.№1 (р.380+р.430+р.480+р.630)/Ф.№1 р.640

На початок періоду: К_ф._с.=(300130+250)/ 319916=0,9389

На кінець періоду: К_ф._с.=(305690+352)/ 325716=0,939

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду збільшився на величину 0,0001, що є несутевим. В порівнянні з нормативним значенням (К_ф.с.=0,85-0,90), розрахований показник майже відповідає заданим вимогам.

2.5 Показники ліквідності (платоспроможності)

1. Показник коефіцієнт ліквідності поточної (покриття) знаходиться як відношення поточних активів до поточних пасивів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_л.п.=Ф.№1 р.260/Ф.№1 р.620

На початок періоду: К_л.п.=50319/23815=2,112

На кінець періоду: К_л.п.=45701/24381=1,874

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду зменшився на величину 0,238, та більше за критичне значення нормативу (К_л.п.=1), що свідчить про те, що підприємство має достатньо обігових коштів для погашення боргів протягом року.

2. Показник коефіцієнт ліквідності швидкої знаходиться як відношення поточних активів за мінусом вартості запасів до поточних пасивів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_л.ш.=Ф.№1 (р.260 - р.100+р110+р.120+р.130+р.140)/Ф.№1 р.620

На початок періоду: К_л._ш.= (50319-6880+5170+14681+9147)/ 50319=0,286

На кінець періоду: К_л.ш.= (45701-11134+8321+8223+3344)/45701=0,321

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду збільшився на величину 0,035, що є позитивною стороною зміни показника, але розрахований показник не задовольняє норматив (К_л.ш.1).

3. Показник співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованості знаходиться як відношення дебіторської заборгованості до кредиторської заборгованості. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_дк.=Ф.№1(р.160+р.170+р.180+р.190+р.200+р.210)/

Ф.№1(р.520+р.530+р.540)

На початок періоду: К_дк.=(12451+550+845+16)/(11883+4185)=0,862

На кінець періоду: К_дк.=(6353+5187+2139+50)/(614+7242+5482)=1,029

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду збільшився на величину 0,167, і став вище ніж нормативне значення (К_дк.=1,0), але така зміна показника говорить про те, що підприємство має здатності розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом року.

4. Показник коефіцієнт абсолютної ліквідності знаходиться як відношення поточних активів за мінусом вартості запасів до поточних пасивів. Згідно форм фінансової звітності даний показник знаходиться:

К_л.а.=Ф.№1 (р,230+р.240)Ф.№1 р.620

На початок періоду: К_л.а.=166/23815=0,006

На кінець періоду: К_л.а.=(54+62)/ 24381=0,004

Розрахований вище показник на кінець звітного періоду зменшився на величину 0,002, що свідчить про негативну сторону зміни, залишається значно меншим за нормативне значення показника, що характеризує неготовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість.

3. ОЦІНКА ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Прогнозований грошовий потік (тис. грн.) представлений у вигляді таблиці 3.1.

Таблиця 3.1 - Вихідні дані для розрахунку

Ставка дисконтування, %	Прогнозований грошовий потік за періодами, тис. дол.
	0	1	2	3	4	5	6	7
21	-4,2	-11	20,8	3,5	15,3	18,5	20,2	11

Залежно від основних принципів оцінювання інвестиційних проектів використовується ряд методів. У даній роботі застосовуються ті методи, у розрахунках яких використовується дисконтування.

Для того, щоб оцінити економічну ефективність даного інвестиційного проекту, необхідно розрахувати ряд показників. До них відносять: чистий зведений дохід (NPV), індекс прибутковості чи рентабельності (R), період окупності (PP), внутрішню норму прибутковості (IRR).

1. Основним критерієм доцільності впровадження інвестиційного проекту є чистий зведений дохід (NPV). Розрахунок чистого зведеного доходу визначається за такою формулою:

(3.1)

де, P_t - потік платежів;

D_t - дохідна частина інвестиційного проекту;

R_t - витратна частина інвестиційного проекту;

r - ставка дисконтування;

- момент закінчення інвестування;

t_n - момент отримання першого доходу;

T - весь період реалізації інвестиційного.

Розрахуємо чисту теперішню вартість для даного проекту.

NPV>0, тобто проект варто приймати до реалізації.

2. Внутрішня норма дохідності (IRR) -ставки дисконта, використання якої б забезпечило рівність поточної вартості очікуваних грошових відтоків та поточної вартості очікуваних грошових притоків. Практичне застосування цього методу зводиться до того, що в процесі аналізу вибирається два значення ставки дисконта r<r таким чином, щоб в інтервалі (r;r) функція NPV= f(r) змінювала своє значення з «+» на « - » або навпаки. Внутрішня норма дохідності показує розрахункову ставку при якій чиста теперішня вартість дорівнює 0. Наша ставка дисконтування завжди повинна бути менше внутрішньої норми дохідності, оскільки чистий приведений дохід для ефективного інвестиційного проекту завжди повинен бути більше нуля.

Таким чином використовують таку функцію:

(3.2)

де - ставка, при якій ;

- ставка, при якій .

Розрахуємо внутрішню норму дохідності для даного проекту.

=75%,

=80%,

Отже ми знайшли необхідні (тис.дол) при =75%, та при =80%,

79,4%>75%, IRR>

Застосовуючи до нашого випадку 79,4%>21% тобто інвестиційний проект, що характеризується грошовим потоком приведеним вище є ефективним. Можна сказати, що інвестиційний проект має великий плюс, оскільки зміни ставки мають тут доволі великий діапазон, і її зміни в невеликих значеннях не приведуть до втрати прибутку, а лише зменшать їх.

3. Далі ми розрахуємо період окупності (РР). Період, за який дисконтовані доходи покриють дисконтовані витрати. Цей показник використовують лише в якості обмежень, оскільки він не має бази для порівняння. Але якщо ж обирати між двома проектами, то ми, звичайно, віддамо перевагу проекту з меншим строком окупності.

(3.3)

де, m - повна кількість років окупності

R_сум - сумарні дисконтовані витрати

S_m - сумарні дисконтовані доходи, які визначаються до тих пір поки не виконається нерівність

S_m < R_сум

D_m+1 - величина доходу в періоді m+1.

Тепер поступово розрахуємо всі ці показники:

1) спочатку визначаємо сумарні інвестиційні витрати шляхом дисконтування їх на момент закінчення інвестування:

2) визначаємо дисконтовані доходи зростаючим підсумком:

(3.4)

Будемо знаходити такі S_m та S_m+1 , що задовольняють умову

Нерівність виконується .

3) розраховуємо строк окупності інвестицій:

(рік)

Тому можна сказати, що через 0,935 року (11 міс.) даний проект окупиться.

4. Останній показник, який ми обчислимо буде індекс рентабельності (R) - відносна величина, яка визначається відношенням прибуткової частини NPV до її витрат:

(3.5)

де D_t - дохідна частина інвестиційного проекту;

R_t - витратна частина інвестиційного проекту;

r - ставка дисконтування;

t_c - момент закінчення інвестицій;

t_n - момент отримання першого доходу;

T - весь період реалізації інвестиційного проекту;

Розраховуємо рентабельність:

Так як в даному випадку R>1, то проект прибутковий, причому прибутковість досить висока.

Це означає, що на 1грн. вкладених засобів зараз ми отримаємо 4 грн.

98 коп.

Провівши розрахунки тепер ми можемо зробити висновки, що даний інвестиційний проект ефективний.

Оскільки, NPV > 0: (NPV=26,494 тис. грн..)

r < IRR: (21% < 79,4%,)

R > 1: ( R=4,98 грн)

Період окупності не має бази для порівняння.

ВИСНОВКИ

1. Під інноваційно-інвестиційним ризиком розуміють вірогідність виникнення фінансових втрат у вигляді зниження капіталу або втрати доходу унаслідок невизначеності умов інвестиційної діяльності. Прибутковість і ризик є взаємозв'язаними категоріями. Цей взаємозв'язок в найбільш загальному вигляді полягає в тому, що ризикованішим вкладенням властива вища прибутковість, а менш ризикованим -- низький, але гарантований дохід.

2. Інвестиційна діяльність пов'язана з різними видами ризиків. Прийнято виділяти загальні (систематичні) ризики -- однакові для всіх учасників інвестиційної діяльності і визначені чинниками, на які інвестор не може впливати, і специфічні (несистематичні) ризики, залежні від здібності інвестора до вибору об'єктів інвестування з прийнятним ризиком і регулювання ризиків.

3. Алгоритм дій з регулювання ризику включає: ідентифікацію ризиків, що виникають у зв'язку з інвестиційною діяльністю; виявлення джерел і об'ємів інформації, необхідних для оцінки рівня інвестиційних ризикі; визначення критеріїв і способів аналізу ризиків; розробку заходів щодо зниження ризиків і вибір форм їх страхування; моніторинг ризиків з метою здійснення необхідного коректування їх значень; ретроспективний аналіз регулювання ризиків. Оцінка рівня ризику пов'язана з розрахунком відхилення очікуваних доходів по інвестиціях від середніх або розрахункових значень доходу. Вона може проводитися статистичними і експертними методами.

4. Більш детально розглянули інвестиційну привабливість «ВАТ Сумське НВО ім. Фрунзе» та зробили оцінку економічної ефективності інвестиційної діяльності.

На основі наведених даних та зробленого аналізу форм-фінансової звітності підприємства ( Додаток А,Б ), розрахунків, можна зробити висновок про те, що на кінець звітного періоду в порівнянні з початком його спостерігаються як позитивні, так і негативні зміни в статтях форм.

Показники майнового стану, свідчать про те, що на підприємстві вкладаються інвестиції у основні фонди, але вони не достатні для їх повного оновлення, спостерігається підвищення диверсифікаційного ризику; підприємство має потенційну можливість перетворення активів у ліквідні кошти.

Показники ділової активності, показують, що спостерігається підвищення оборотності капіталу, фондовіддачі, кількості оборотів коштів, інвестованих у запаси, оборотності капіталу; зменшення періоду одного обороту запасів та періоду інкасації дебіторської та кредиторської заборгованостей, періодів операційного та фінансового циклів, що є позитивними змінами у фінансовому стані підприємства. Позитивним напрямком є також збільшення коефіцієнта оборотності обігових коштів, коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості, коефіцієнта оборотності готової продукції, зменшення періоду одного обороту обігових коштів.

Показники рентабельності свідчать про те, що підприємство є збитковим, прибуток не використовується на збільшення власного капіталу.

Показники фінансової стійкості свідчать про те, що підприємство здатне оплатити поточні борги та має можливість розширити виробництво, тобто зростає його платоспроможність, має можливості перетворення активів у ліквідні гроші, не залежить від позичкових джерел, що дає йому можливість виконувати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів. А, отже, підприємство є фінансово стійким.

На основі розрахованих показників платоспроможності можна зробити висновок, що підприємство має достатньо обігових коштів для погашення боргів , розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом року, але не готове негайно ліквідувати короткострокову заборгованість.

За даними оцінки економічної ефективності інвестиційної діяльності можна зробити такі висновки: чистий зведений дохід >0, тому проект варто приймати до реалізації; внутрішня норма дохідності складає 79,4% і є більшою за прийняту ставку дисконту; строк окупності інвестицій 0,93 року, або 11 міс.; рентабельність є більшою від 1 і складає 4,98, тому проект прибутковий. Отже інвестиційний проект, що характеризується прийнятим грошовим потоком є привабливим, завдяки високим показникам економічної ефективності інвестиційної діяльності.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. - М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994. - 126 с.

2. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга 2000. - 440 с.

3. Балацький О.Ф., Теліженко О.М., Соколов М.О. Управління інвестиціями / нав. Посібник - Суми: ВТД «Університетська книга», 2004. - 232с.

4. Беренс С.В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ.; Перераб. доп. изд. - М.: АОЗТ «Интер- экспорт»; ИНФРА-М, 1995. - 528 с.

5. Бланк І.О., Гуляєва Н.М. Інвестиційний менеджмент: Підручник. - К.: Київ. нац. торг. - екон. ун-т, 2003. - 398 с.

6. Борщ Л.М. Інвестиції - важливий фактор економічного зростання // Держава та регіони. - Серія: Економіка та підприємництво. - Запоріжжя: ЗІДМУ, 2003.

7. Борщ Л.М. Проблеми зростання інвестиційної активності // Теорія мікро,-макроекономіки. - К.: Акад. муніцип. управління МОН України, 2001.-Вип.7.

8. Борщ Л.М. Зовнішні та внутрішні джерела інвестицій у національній економіці // Вісник Укр,. акад. держ. управління при Президентові України,- К: Вид-во УАДУ, 2002.-ЖЗ.

9. Бурков В.Н., Новиков ДА. Как управлять проектами: Научно-

практическое издание / Серия «Информатизация России на пороге XXI века». М.: СИНТЕГГЕО, 1997. - 188 с.

10. Глазунов В.Н. Анализ экономической эффективности реальных инвестиций. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 236 с.

11. Дука А.П. Теорія та практика інвестиційної діяльності. Інвестування. Навч. посіб. - К.: Каравела, 2007. - 424 с.

12. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001. - 542 с.

13. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Юристь, 2002. - 480 с.

14. Ілляшенко С.М. Економічний ризик: Навчальний посібник 2-ге видан. - К.: Центр навчальної літератури, 2004. - 220 с.

15. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. - СПб.: ИКФ «Альт», 1993. - 280 с.

16. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навчальний посібник.-Київ: ЦУЛ, 2003.-376 с.

17. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навч. посіб. - Київ: “Центр навчальної літератури”, 2004. - 376 с.

18. Мойсеєнко І.П. Інвестування: Навч. посіб. - К.: Знання, 2006.- 480 с.

19. Риск - менеджмента инноваций. Васильева Т.А., Диденко О.П., Епифанов А.А. и др. - Сумы: «Деловые перспективы», 2005. - 260 с.

20. Сазонець І.Л., Федорова В.А. Інвестування: міжнародний аспект: Навчальний посібник. - К.: Центр учбової літератури, 2007. - 272 с.

21. Христиановский В.В., Полипов Ю.Н., Щербань В.Г. Экономический риск и методы его измерения . - Донецк, ДонГу, 1999. - 250 с.

22. Шевчук В.Л., Рогожин П.С. Основи інвестиційної діяльності. - К.: Ґенеза, 1997. - 384 с.

Додаток А

		Дата	КОДИ
Підприємство	«ВАТ Сумське НВО ім. Фрунзе»	за ЄДРПОУ	05747991
Територія	Україна	за КОАТУУ	5910136600
Орган державного управління	Мінпромполітики	за СПОДУ	06014
Галузь	промисловість	за ЗКГНГ	14181,14183,14186
Вид економічної діяльності	машинобудування	за КВЕД	29.12.1;29.56.4;73.100;
Одиниця виміру:	тис. грн.		45.21.1; 51.70.0;55.30.1;

І. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Стаття	Код рядка	За звітний період	За попередній період
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	010	97863	61789
Податок на додану вартість	015	7318	5068
Акцизний збір	020	( 0 )	( 0 )
	025	( 0 )	( 0 )
Інші вирахування з доходу	030	( 0 )	( 0 )
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	035	90545	56721
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	040	74118	58217
Валовий:
прибуток	050	16427	(0)
збиток	055	( 0 )	1496
Інші операційні доходи	060	99911	65390
Адміністративні витрати	070	15274	5292
Витрати на збут	080	3753	4092
Інші операційні витрати	090	87519	65138
Фінансові результати від операційної діяльності:
прибуток	100	9792	0
збиток	105	0	10628
Доход від участі в капіталі	110	0	0
Інші фінансові доходи	120	7	12
Інші доходи	130	84	2812
Фінансові витрати	140	624	391
Втрати від участі в капіталі	150	( 0 )	( 0 )
Інші витрати	160	94	723
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:
прибуток	170	9165	0
збиток	175	( 0 )	8918
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	611	0
Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності	185	0	0
Фінансові результати від звичайної діяльності:		120
прибуток	190	8674	0
збиток	195	( 0 )	8918
Надзвичайні:
доходи	200	0	0
витрати	205	( 0 )	( 0 )
Податки з надзвичайного прибутку	210	0	0
Чистий:
прибуток	220	8674	0
збиток	225	( 0 )	8918

ІІ. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

Найменування показника	Код рядка	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Матеріальні затрати	230	49135	41630
Витрати на оплату праці	240	7109	6821
Відрахування на соціальні заходи	250	1890	3414
Амортизація	260	17313	19460
Інші операційні витрати	270	16139	6279
Разом	280	91586	77604

ІІІ. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ

Назва статті	Код рядка	За звітний період	За попередній період
Середньорічна кількість простих акцій	300	0	0
Скоригована середньорічна кількість простих акцій	310	0	0
Чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію	320	0	0
Скоригований чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію	330	0	0
Дивіденди на одну просту акцію	340	0	0
		Дата	КОДИ
Підприємство	«ВАТ Сумське НВО ім. Фрунзе»	за ЄДРПОУ	05747991
Територія	Україна	за КОАТУУ	5910136600
Орган державного управління	Мінпромполітики	за СПОДУ	06014
Галузь	промисловість	за ЗКГНГ	14181,14183,14186
Вид економічної діяльності	машинобудування	за КВЕД	29.12.1;29.56.4;73.100;
Одиниця виміру:	тис. грн.		45.21.1; 51.70.0;55.30.1;

Додаток Б

БAЛAНС

на 31.12.2002 р.

Актив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість	010	332	248
первісна вартість	011	510	510
накопичена амортизація	012	181	263
Незавершене будівництво	020	311	518
Основні засоби:
залишкова вартість	030	238384	220790
первісна вартість	031	288254	288361
знос	032	49870	67571
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств	040	0	0
інші фінансові інвестиції	045	17308	43489
Довгострокова дебіторська заборгованість	050	15681	17562
Відстрочені податкові активи	060	0	0
Інші необоротні активи	070	0	0
Усього за розділом I	080	272016	282607
II. Оборотні активи
Запаси:
виробничі запаси	100	6880	11134
тварини на вирощуванніта відгодівлі	110	0	0
незавершене виробництво	120	5170	8321
готова продукція	130	14681	8223
товари	140	9147	3344
Векселі одержані	150
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	160	12451	6353
первісна вартість	161	12451	6353
резерв сумнівних боргів	162	0	0
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	170	550	5187
за виданими авансами	180	845	2139
з нарахованих доходів	190	0	0
із внутрішніх розрахунків	200	0	0
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	16	50
Поточні фінансові інвестиції	220	0	0
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті	230	166	54
в іноземній валюті	240		62
Інші оборотні активи	250	413	834
Усього за розділом II	260	50319	45701
III. Витрати майбутніх періодів	270	4	3
Баланс	280	319916	325716
Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
I. Власний капітал
Статутний капітал	300	315811	315811
Пайовий капітал	310	0	0
Додатковий вкладений капітал	320	0	0
Інший додатковий капітал	330	0	0
Резервний капітал	340	0	0
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	0	0
Неоплачений капітал	360	15681	10121
Вилучений капітал	370	0	0
Усього за розділом I	380	300130	305690
II. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу	400	0	0
Інші забезпечення	410	0	0
Цільове фінансування	420	0	0
Усього за розділом II	430	0	0
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	0	0
Інші довгострокові фінансові зобов'язання	450	0	0
Відстрочені податкові зобов'язання	460	250	352
Інші довгострокові зобов'язання	470	0	0
Усього за розділом III	480	250	352
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	2566	6173
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями	510	0	0
Векселі видані	520	0	614
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	11883	7242
Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	540	4185	5482
з бюджетом	550	82	91
з позабюджетних платежів	560	0	0
зі страхування	570	216	201
з оплати праці	580	450	567
з учасниками	590	0	0
із внутрішніх розрахунків	600	0	0
Інші поточні зобов'язання	610	4433	4011
Усього за розділом IV	620	23815	24381
V. Доходи майбутніх періодів	630	0	0
Баланс	640	319916	325716

Размещено на Allbest.ru