Актуальные проблемы венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия России и пути их решения

Размещено на http://www.allbest.ru/

АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В МАЛЫЕ ИННОВАЦИОННЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ РОССИИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

Романович Л.Г., канд. экон. наук

зам. директора ИТЦ БГТУ им. В.Г. Шухова,

президент НП «Содействие развитию малого предпринимательства»

Белгородский государственный технологический университет им. В.Г. Шухова.

Заинтересованность государства в развитии венчурного бизнеса начинает четко прослеживаться в США со второй половины 70-х гг., в Западной Европе - с начала 80-х гг., в России - с начала 90-х гг. Основная причина возникновения такого интереса связана с осознанием государственными органами роли венчурного инвестирования в освоении новых, передовых научно-технических разработок, содействии научно-техническому прогрессу и создании новых рабочих мест в бизнесе. Венчурные фонды обеспечивают финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые считаются наиболее рискованными с точки зрения возврата капитала.

С разницей в десятилетие указанные государства стали формировать государственную политику развития венчурного инвестирования. Если США и Западная Европа еще к концу столетия добились значительных успехов в этой области, то Россия по оценкам многих экономистов на современном этапе имеет рынок венчурного капитала в стадии зарождения. Так, в США насчитывается свыше 600 венчурных фондов и компаний, действующих в области высокотехнологичного бизнеса. В России же реально функционируют около 20 венчурных фондов, а зарегистрировано по данным Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ) около 40. венчурный бизнес государственное инвестирование

В связи с этим актуальна задача формирования благоприятного климата для привлечения частного российского и иностранного капитала в высоко рисковое инновационное предпринимательство. Для решения этой задачи необходимо использовать весь арсенал стимулирующих рычагов управления, как прямых, так и косвенных. Намерение инвесторов вкладывать средства в инновационное предпринимательство должно стимулироваться разработкой таких юридических норм и правил, которые в должной степени компенсировали бы связанные с этим неудобства, такие, как длительный срок работы инвестиций, неопределенность в получении доходов, высокий риск потери капитала.

На наш взгляд, можно выделить следующие актуальные проблемы, сдерживающие развитие венчурного инвестирования в России:

- отсутствие четкой государственной политики в области регулирования венчурного бизнеса;

- несовершенство нормативно-правовой базы (в том числе в области защиты интеллектуальной собственности и налогообложения);

- отсутствие институциональных инвесторов, готовых осуществлять инвестиции на значительный срок;

- недостаточная информированность разработчиков, малых и средних фирм о работе венчурных фондов;

- недостаточная открытость научных учреждений, отсутствие информации о перспективных проектах и разработках;

- недостаточно благоприятный инвестиционный климат с точки зрения долгосрочных инвестиций;

- дефицит профессионалов в области инновационного менеджмента.

В этой связи представляется актуальным изучение и использование положительного опыта государственной поддержки венчурного бизнеса экономически развитых государств, где апробированы на практике целый ряд мер прямого и косвенного вмешательства государства. При этом важно учитывать экономические, финансовые, территориальные и другие особенности государства. На (Рис.) представлены предлагаемые нами меры прямого и косвенного вмешательства государства, которые считаем наиболее целесообразными для внедрения в России и ее регионах.

На современном этапе основу капитала венчурных фондов, осуществляющих деятельность на территории России, составляют иностранные инвестиции и, прежде всего, средства ЕБРР, создавшего специализированную программу своего участия в инновационной деятельности в странах Восточной Европы. По оценкам экспертов РАВИ, 45% средств фонда ЕБРР инвестировано в потребительский рынок, 20% - в сферу услуг и менее 1% - в реализацию инновационных проектов. Для сравнения - в экономически развитых странах последний показатель составляет в среднем 25%.

Таким образом, можно выделить особенность участия иностранных венчурные фондов в российских проектах: предпочтение безрисковым сферам бизнеса.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. Методы государственного регулирования венчурного бизнеса [1]

На наш взгляд, данный подход не отражает сути венчурного инвестирования и не обеспечивает рост малых инновационных предприятий в России. Признавая важным значение зарубежных инвестиций для подъема национальной экономики, считаем, что стратегически более важным направлением является развитие собственной индустрии рискового капитала. В этой связи особую актуальность приобретает задача формирования комплексной системы мер государственного регулирования венчурного бизнеса.

В экономически развитых государствах создана эффективная система регулирования венчурного бизнеса, о чем свидетельствует активное вовлечение в него банков, страховых компаний, пенсионных фондов. Так, в США инвестиции банков составляют 25,8% в структуре инвесторов венчурных фондов, страховые компании - 16,4%, пенсионные фонды - 25%, частные лица - 4%, государственные структуры - 2,2% [2, стр.78].

Венчурные фонды, осуществляющие деятельность на территории России не имеют в качестве инвесторов банки, страховые компании, пенсионные фонды по причине несовершенства нормативно-правового регулирования этой сферы, отсутствия стимулов и льгот для инвесторов. Поэтому большое значение имеет государственное финансирование проектов по созданию венчурных фондов. Следует отметить о своевременности и важности реализации в настоящее время проекта Минэкономразвития России. В соответствии с проектом на конкурсной основе производится отбор субъектов РФ, бюджетам которых предоставляются субсидии из федерального бюджета на создание региональных венчурных фондов. Федеральный бюджет выделяет денежные средства на паритетной основе с бюджетом субъекта РФ. Такую поддержку государством новых инновационных структур на этапе их становления можно рассматривать как пусковой механизм для их успешного развития. Представляется, что в дальнейшем возврат государственных инвестиций может осуществляться путем выкупа доли государства в региональных венчурных фондах другими инвесторами.

Литература

1. Романович Л.Г. Совершенствование организационно-экономического механизма стимулирования инновационной деятельности в системе малого предпринимательства: дис…канд. экон. наук: 08.00.05. - г. Белгород, 2006. -161с.

2. Афонин И.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. - М.: Гардарики, 2005. - с. 224.

Размещено на Allbest.ru