Главная Коллекция "Otherreferats" Менеджмент и трудовые отношения Разработка путей оздоровления предприятия

Разработка путей оздоровления предприятия

Теоретические основы финансового оздоровления предприятия, расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности, рыночной устойчивости, определение характера финансовой устойчивости и разработка пути финансового оздоровления ООО "Компания Альянс".

Рубрика Менеджмент и трудовые отношения
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 11.06.2011
Размер файла 89,7 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современных условиях ведения бизнеса становится очевидным, что предприятия и компании для выживания и сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны постоянно корректировать свою деятельность с учетом требований окружающей действительности. Новые условия ведения бизнеса предполагают постоянную готовность к переменам.

Внешняя среда организации меняется все быстрее и все более непредсказуемо. Но при этом каждое изменение несет не только угрозы, но и новые дополнительные возможности для достижения будущего бизнес-успеха. Организация должна обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, постоянно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения [3].

Необходимость финансового оздоровления большинства российских предприятий вызвана кардинальным изменением условий хозяйствования, переходом от командно-административных методов функционирования к новым рыночным методам.

Для функционирования в рыночных условиях предприятия должны переориентироваться на удовлетворение потребностей рынка, увеличение прибыли и повышение эффективности.

Ключевая задача финансового оздоровления предприятий - освоение новых рынков сбыта, в обеспечение которой реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки. Оба направления влекут за собой решение задачи повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.

Важным направлением реформирования при финансовом оздоровлении является смена поставщиков. С одной стороны, это следствие возросших требований к качеству традиционной продукции, в том числе к качеству комплектующих, материалов и сырья, освоения производства новой продукции и прекращения производства нерентабельной продукции, а с другой - реализуемых мер по снижению энергоемкости и ресурсоемкости производства [3].

В условиях постоянно меняющихся параметров макромира, когда вероятность возникновения кризиса увеличивается, все большее значение приобретают исследования кризисных ситуаций, их причин, возможностей их предотвращения, особенностей управления кризисами.

Антикризисное управление представляет собой прежде всего, сохранение и укрепление конкурентного положения предприятия, предотвращение банкротства и финансовое оздоровление, то есть возвращение в условиях неплатежеспособности дееспособности предприятию, превращение его в действующее.

В настоящее время финансовое оздоровление носит особую актуальность, так как большинство отечественных предприятий испытывают финансовые затруднения, связанные как с внешними общегосударственными проблемами, так и с внутренними проблемами - неэффективным маркетингом, неэффективным использованием средств, неэффективным производственным менеджментом, несбалансированностью финансовых потоков.

Целью курсовой работы является анализ финансового состояния исследуемого предприятия и разработка путей финансового оздоровления.

Объектом исследования является ООО «Компания Альянс».

Для выполнения поставленной в работе цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть теоретические основы финансового оздоровления предприятия, рассчитать и оценить финансовые коэффициенты платежеспособности, рыночной устойчивости, определить характер финансовой устойчивости и разработать пути финансового оздоровления.

1. Теоретические основы финансового оздоровления предприятия

1.1 Финансовый кризис как предмет системы финансового оздоровления

оздоровление предприятие платежеспособность устойчивость

Финансовое оздоровление является логическим продолжением диагностики кризисного положения в рамках антикризисного управления. В условиях постоянно меняющихся факторов внешней финансовой среды и внутренних условий осуществления финансовой деятельности увеличивается вероятность периодического возникновения кризиса, который может приобретать различные формы. Одной из таких форм является финансовый кризис, несущий наибольшие угрозы функционированию и развитию предприятия [8].

Рассмотрим наиболее важные характеристики финансового кризиса предприятия, позволяющие комплексно охарактеризовать его как объект финансового менеджмента [6]:

финансовый кризис предприятия представляет собой процесс, протекание которого детерминировано во времени. Идентификация финансового кризиса как процесса связана с тем, что многими экономистами он характеризуется как «ситуация» или «событие». В такой трактовке финансовый кризис теряет временные границы своего протекания, что затрудняет дифференциацию методов управления им на предприятии в разрезе отдельных стадий этого процесса. Как процесс финансовый кризис имеет свое начало и конечен во времени. Кроме того, финансовый кризис характеризуется не просто как процесс, определяющий дифференциацию механизмов антикризисного финансового управления в разрезе отдельных стадий его протекания на предприятии.

финансовый кризис предприятия является объективным экономическим процессом. В его основе лежат объективные тенденции, связанные с развитием финансовой деятельности предприятия. Теория кризиса утверждает, что кризисы неизбежны в деятельности любого предприятия и получают повсеместное проявление. Более того, кризис рассматривается как объективно необходимый процесс, несущий импульс интенсификации развития предприятия. Объективная природа отражает не только закономерность наступления кризиса, но и возможность его разрешения.

основной формой проявления финансового кризиса выступает существенное нарушение финансового равновесия предприятия. Это одна из существенных особенностей финансового кризиса, отличающая его от других видов кризисов в деятельности предприятия. Нарушение финансового равновесия предприятия в процессе протекания финансового кризиса характеризуется потерей платежеспособности, снижением финансовой устойчивости и рядом других параметров, обеспечивающих финансовую безопасность предприятия в процессе его развития. С учетом этой характеристики главным объектом усилий финансового управления выступает установление финансового равновесия.

финансовый кризис отражает характер финансовых противоречий предприятия. С позиций обеспечения условий развития предприятия главной формой финансовых противоречий выступает противоречие между фактическим состоянием его финансового потенциала и необходимым объемом финансовых потребностей. Это противоречие отражает ситуацию, когда потенциал финансовой динамики уже исчерпан и не позволяет в необходимой степени обеспечивать не только развитие, но и функционирование предприятия в рамках сложившейся позиции. Степень финансовых противоречий определяет уровень финансового кризиса.

финансовый кризис может возникать на протяжении всех стадий жизненного цикла предприятия. Проявление финансового кризиса на каждой и стадий жизненного цикла имеет свои нюансы, которые необходимо учитывать в процессе финансового оздоровления.

финансовый кризис предприятия носит циклический характер. Финансовые кризисы предприятия не всегда совпадают с фазами общеэкономических циклов и отражают собственные ритмы развития финансовой деятельности.

финансовый кризис предприятия генерируется как внешними, так и внутренними факторами. Зависимость от внешних факторов - уровня регулирования финансовой деятельности, конъюнктуры финансового рынка, степени развития его инфраструктуры и т.д. - достаточно высока. Вместе с тем, кризис часто возникает под воздействие внутренних негативных факторов, часть из которых может носить субъективный характер. Комбинация факторов внешнего и внутреннего порядка, генерирующих возникновение финансового кризиса, а также длительность и формы протекания всегда носят индивидуальный характер.

финансовый кризис несет наиболее опасные потенциальные угрозы для функционирования предприятия. В первую очередь он угрожает экономической безопасности. Вместе с тем отметим, что финансовый кризис имеет не только негативные последствия, но и при эффективном его разрешении способствует обновлению элементов финансовой системы и последующей интенсификации финансовой деятельности.

Таким образом, с точки зрения процесса управления финансовый кризис предприятия представляет собой одну из наиболее серьезных форм нарушения финансового равновесия, отражающую циклически возникающие на протяжении его жизненного цикла под воздействием разнообразных факторов противоречия между фактическим состоянием его финансового потенциала и необходимым объемом финансовых потребностей, несущую наиболее опасные потенциальные угрозы его функционированию.

Такой подход к определению финансового кризиса указывает на необходимость создания на любом предприятии механизмов диагностики кризиса и финансового оздоровления предприятия [9]. Безусловно, конкретный инструментарий и подходы к финансовому оздоровлению будут детерминированы специфическими характеристиками внутренней и внешней среды предприятия и, в частности, особенностями финансового кризиса.

1.2 Модели восстановления платежеспособности: причины и мероприятия

Эффективное преодоление кризиса предприятий необходимо начинать с анализа причин его возникновения. Среди причин неплатежеспособности предприятий выделяют внутренние и внешние. К внутренним причинам можно отнести [4]:

· неэффективное управление;

· неразвитость маркетинговых, финансовых служб;

· недостаточное планирование;

· неудачу проникновения на ключевые рынки;

· недостаточное обновление продукции;

· ограниченные источники стратегических или дефицитных материалов;

· низкие стимулы для сохранения ценных кадров;

· нехватку управленческих информационных систем;

· отсутствие своевременной внутренней отчетности;

· недостаточную капитализацию доходов;

· избыточный долг.

Среди внешних можно выделить следующие причины:

· неразвитое законодательство;

· нестабильная политическая ситуация;

· отраслевые условия;

· общие экономические условия;

· проблемы с трудовыми ресурсами;

· иностранная конкуренция;

· изменение вкусов потребителей;

· сокращающийся рынок.

В статье 85 Закона «О несостоятельности (банкротстве)» предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности предприятий:

· перепрофилирование производства;

· закрытие нерентабельных производств;

· ликвидация дебиторской задолженности;

· проведение реструктуризации активов предприятия;

· исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия или третьим лицом (третьими лицами);

· продажа предприятия (бизнеса) должника;

· иные способы восстановления платежеспособности должника.

Рассмотрим подробнее некоторые модели восстановления платежеспособности промышленных предприятий.

Перепрофилирование производства. Процесс реструктуризации предприятия можно определить как обеспечение более эффективного использования производственных ресурсов.

Реструктуризация производственной деятельности включает:

· анализ структуры издержек производства;

· выявление резервов снижения издержек производства;

· диверсификацию производственной деятельности;

· внедрение прогрессивных технологий, средств механизации и автоматизации производств;

· вывод нерентабельных производств, исключение устаревших технологий, снятие с производства неконкурентоспособных изделий;

· совершенствование организационной структуры.

Управление дебиторской задолженностью. Система управления дебиторской задолженностью требует постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся:

· время обращения средств, вложенных в дебиторскую задолженность;

· дебиторов по разным признакам;

· схемы расчетов с покупателями и возможность их унификации;

· схема контроля за исполнением дебиторами своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных долгов;

· система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным покупателям и др.

Процедуры принятия решений в отношении многих из упомянутых параметров носят в основном неформализованный характер и нарабатываются по мере становления предприятия.

При реструктуризации дебиторской задолженности используются следующие схемы: продажа долгов (переуступка прав требования, факторинг), проведение взаимозачетов, взыскание в судебном порядке (через исполнительное производства, через процедуру банкротства).

Реструктуризация активов предприятия. Эта мера восстановления платежеспособности включает следующие элементы:

· консервацию, продажу или сдачу в аренду производственных мощностей;

· продажу объектов незавершенного строительства;

· продажу излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий и готовой продукции, находящейся на складе. Эти невостребованные объекты необходимо продавать даже в том случае, если их продажная цена ниже их балансовой стоимости, так как при арбитражном управлении главная цель - поиск необходимых денежных средств;

· передачу местным администрациям или продажа другим заинтересованным лицам объектов соцкультбыта;

· списание (консервация) мобилизационных мощностей;

· передачу местным администрациям, выделение в отдельное юридическое лицо или продажа другим заинтересованным' лицам объектов энергоснабжения.

Однако необходимо помнить, что без устранения действительных причин неплатежеспособности предприятия применение любого метода даст только краткосрочный результат, в долгосрочной же перспективе предприятие неизбежно попадет в кризис. Поэтому при разработке моделей восстановления платежеспособности нужно искоренять причины неплатежеспособности, учитывая как краткосрочные, так и долгосрочные цели развития предприятия.

1.3 Управление финансовым оздоровлением предприятия

В современном финансовом менеджменте управление, направленное на финансовое оздоровление предприятия, представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий. Главной целью такого управления является восстановление финансового равновесия предприятия и минимизация размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансовыми кризисами [7].

Для достижения указанной главной цели в рамках системы финансового оздоровления предприятия необходимо решить следующие задачи:

своевременное диагностирование предкризисного финансового состояния предприятия и принятие необходимых превентивных мер по предупреждению финансового кризиса. Эта задача реализуется путем осуществления постоянного мониторинга финансового состояния предприятия и факторов внешней финансовой среды, оказывающих наиболее существенное влияние на результаты финансовой деятельности. Диагностика предкризисного финансового состояния предприятия по результатам такого мониторинга во многих случаях позволяет избежать финансового кризиса за счет осуществления превентивных защитных мер или, по меньшей мере, существенно смягчить характер его последующего протекания. Принятие превентивных мер по предупреждению финансового кризиса предприятия является наиболее экономичным направлением антикризисного финансового управления, обеспечивающего наибольший эффект (в виде снижения предстоящих потерь) на единицу израсходованных в этих целях финансовых ресурсов.

устранение неплатежеспособности предприятия. Эта задача является наиболее неотложной в системе задач. В ряде случаев реализация только этой задачи позволяет пресечь углубление финансового кризиса предприятия, восстановить его имидж среди хозяйственных партнеров и получить необходимый запас времени для реализации других мероприятий. Вместе с тем, необходимо помнить, что нарушение платежеспособности это лишь один из внешних симптомов проявления финансовых кризисов предприятия, поэтому устранение неплатежеспособности должно осуществляться не столько за счет ликвидации симптомов, сколько путем устранения их причин.

восстановление финансовой устойчивости предприятия. Это одна из основных задач, обеспечивающих реализацию главной цели, требующих наибольших усилий и затрат финансовых ресурсов. Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной структурной перестройки всей финансовой деятельности предприятия. В процессе такой финансовой реструктуризации предприятия в первую очередь обеспечивается оптимизация структуры капитала, оборотных активов и денежных потоков, а в отдельных случаях снижаться его инвестиционная активность.

предотвращение банкротства и ликвидации предприятия. Такая задача стоит перед финансовым управлением при диагностировании глубокого или катастрофического системного финансового кризиса. Как правило, внутренние механизмы финансовой стабилизации и объем собственных ресурсов предприятия оказываются недостаточными для преодоления такого финансового кризиса. Поэтому для предотвращения банкротства и ликвидации предприятия должна обеспечиваться эффективная внешняя его санация (с разработкой соответствующего инвестиционного проекта санации).

минимизация негативных последствий финансового кризиса предприятия. Эта задача реализуется путем закрепления позитивных результатов вывода предприятия из состояния финансового кризиса и стабилизации качественных структурных преобразований его финансовой деятельности с учетом долгосрочной перспективы. Эффективность мероприятий по преодолению негативных последствий оценивается по критерию минимизации потерь рыночной стоимости предприятия в сопоставлении с докризисным уровнем.

Система финансового оздоровления базируется на определенных принципах. К числу основных их этих принципов относятся.

принцип постоянной готовности реагирования. Достигаемое в результате эффективного финансового менеджмента финансовое равновесие предприятия очень изменчиво в динамике. Возможное его изменение на любом этапе экономического развития предприятия определяется естественным откликом на изменения внешних и внутренних условий его хозяйственной деятельности. Ряд этих изменений усиливает конкурентную позицию предприятия, повышают его финансовый потенциал и рыночную стоимость; другие - наоборот, вызывают кризисные явления в его финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в динамике определяет необходимость поддержания постоянной готовности финансовых менеджеров к возможному нарушению финансового равновесия предприятия на любом этапе его экономического развития.

принцип превентивности действий. Этот принцип предполагает, что лучше предотвратить угрозу финансового кризиса, чем осуществлять его разрешение и обеспечивать нейтрализацию его негативных последствий. Поэтому в тех случаях, когда финансовый кризис может быть предотвращен (если его возникновение генерируется только внутренними факторами или нейтрализуемыми внешними факторами), принцип превентивности действий приобретает первостепенное значение. Реализация этого принципа обеспечивается ранней диагностикой предкризисного финансового состояния предприятия и своевременным использованием возможностей нейтрализации финансового кризиса. В этом случае антикризисное финансовое управление использует методологию управления по слабым сигналам.

принцип срочности реагирования. Каждое из негативных проявлений финансового кризиса не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождает новые сопутствующие ему негативные финансовые последствия. Поэтому чем раньше будут включены антикризисные финансовые механизмы по каждому диагностированному кризисному симптому, тем большими возможностями восстановления нарушенного равновесия будет располагать предприятие.

принцип адекватности реагирования. Используемая система финансовых механизмов оздоровления в подавляющей своей части связана с затратами финансовых ресурсов или потерями, связанными с нереализованными возможностями (вызванными сокращением объемов операционной деятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т.п.). При этом уровень этих затрат и потерь находится в прямой зависимости от конкретных финансовых механизмов и масштабов их использования. Поэтому использование отдельных механизмов нейтрализации угрозы финансового кризиса и его разрешения должно исходить из реального уровня такой угрозы и быть адекватным этому уровню. В противном случае не будет получен ожидаемый эффект (если действие механизмов или масштабы их применения недостаточны) или предприятие будет нести неоправданно высокие затраты и потери (если действие механизмов или масштабы их применения избыточны для данной ситуации).

принцип комплексности принимаемых решений. Практически каждый финансовый кризис предприятия по источникам генерирующих его факторов, а соответственно и по формам проявления своих негативных последствий носит комплексный характер. Аналогичный комплексный характер должна носить и система разрабатываемых и реализуемых антикризисных мероприятий, обеспечивающих эффективную нейтрализацию влияния таких факторов и их негативных последствий.

принцип альтернативности действий. Этот принцип предполагает, что каждое из принимаемых финансовых решений должно базироваться на рассмотрении максимально возможного числа их альтернативных проектов с определением уровня их результативности и оценкой затрат. В процессе оценки результативности таких альтернативных проектов решений следует исходить из определенных критериев, обеспечивающих достижение цели или отдельных задач антикризисного финансового управления.

принцип адаптивности управления. В процессе развития финансового кризиса, генерирующие его факторы, характеризуются высокой динамикой. Это предопределяет необходимость высокого уровня гибкости финансового управления, его быстрой адаптации к меняющимся условиям внешней и внутренней финансовой среды.

принцип приоритетности использования внутренних ресурсов. В процессе финансового оздоровления, особенно на ранних стадиях диагностики финансового кризиса, предприятие должно рассчитывать преимущественно на внутренние финансовые возможности его нейтрализации. Опыт показывает, что если финансовый кризис генерируется только финансовыми факторами, т.е. носит структурный характер, то при нормальных маркетинговых позициях предприятия он полностью может быть разрешен за счет использования исключительно внутренних механизмов антикризисного управления и собственных финансовых ресурсов. В этом случае предприятие может избежать потери управляемости и процедур внешнего контроля своей финансовой деятельности.

принцип оптимальности внешней санации. Если финансовый кризис диагностирован лишь на поздней стадии своего развития, носит системный характер и оценивается как глубокий или катастрофический, а механизмы внутренней его нейтрализации не позволяют достичь равновесия предприятия, оно должно инициировать свою внешнюю санацию. Она должна быть направлена на предотвращение банкротства или ликвидации предприятия в других ее формах. Принцип оптимальности внешней санации предполагает, что при выборе ее форм и состава внешних санаторов следует исходить из системы определенных критериев. Такими критериями могут быть сохранение управления предприятием его первоначальными учредителями, минимизация потери рыночной стоимости предприятия и другие.

принцип эффективности. Реализация этого принципа обеспечивается сопоставлением эффекта финансового оздоровления и связанных с реализацией его мероприятий финансовых ресурсов. Эффект может характеризоваться уровнем достижения отдельных целей - по предотвращению финансового кризиса, смягчению негативных условий его протекания или связанных с ним негативных финансовых последствий. Учитывая, что выразить этот эффект в денежной форме затруднительно, оценка эффективности отдельных мероприятий носит сравнительный характер (на основе сопоставления уровня достижения отдельных целей и объема затрат финансовых ресурсов по альтернативным вариантам управленческих решений).

Система финансового оздоровления предприятия реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Функции финансового управления на этапе оздоровления направлены на реализацию общих функций финансового менеджмента и конкретизируются с учетом особенностей рассматриваемой системы функционального управления. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием системы антикризисного финансового управления [2]:

общие функции антикризисного финансового управления как управляющей системы (состав этих функций характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его особенности);

специфические функции антикризисного финансового управления как особой функциональной системы управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным предметом финансового менеджмента).

Особое внимание следует уделить группе специфических функций при финансовом оздоровлении [2]:

диагностика кризисных симптомов финансового развития предприятия. В процессе реализации этой функции формируется система основных индикаторов угрозы возникновения финансового кризиса предприятия; осуществляется экспресс-диагностика и фундаментальная диагностика таких показателей-индикаторов; выявляются основные факторы внешней и внутренней среды функционирования предприятия, генерирующие угрозы его финансовым интересам; дается комплексная оценка масштабов кризисного финансового развития предприятия.

разработка общей стратегии финансового оздоровления предприятия. В процессе реализации этой функции, исходя из результатов комплексной оценки масштабов кризисного финансового развития предприятия и прогноза кризисных факторов внешней и внутренней финансовой среды его функционирования, формируется система целей и целевых показателей финансового оздоровления предприятия на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в этой сфере в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового оздоровления. Стратегия финансового оздоровления предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть его общей финансовой стратегии.

устранение неплатежеспособности предприятия. Реализация этой функции антикризисного финансового управления предприятием обеспечивает систему наиболее неотложных мер по его финансовому оздоровлению путем оптимизации среднего остатка денежных активов; формирования соответствующей политики управления текущей дебиторской задолженностью и ускорения ее инкассации; сбалансирования объемов и синхронизации во времени различных видов денежных потоков.

восстановление финансовой устойчивости предприятия. В процессе реализации этой функции определяется целевая структура капитала предприятия с учетом кризисных факторов его развития; формируется система мероприятий по увеличению собственного капитала за счет внутренних и внешних источников; оптимизируются размер и источники привлечения заемного капитала; проводится при необходимости реструктуризация задолженности предприятия.

обеспечение финансового равновесия в процессе развития предприятия. Реализация этой функции связана с формированием основных пропорций финансового развития, в наибольшей степени соответствующих избранной корпоративной стратегии и направленных на предотвращение финансового кризиса в предстоящем периоде.

Финансовое оздоровление предприятия представляет собой процесс, основным содержанием которого является подготовка, принятие и реализация управленческих решений по предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации их негативных последствий. В силу кризисных условий принятие управленческих решений часто осуществляется в обстановке снижения управляемости предприятием, дефицита времени, высокой степени неопределенности, конфликтности интересов различных групп работников. Для осуществления управления на предприятии часто создается специальная группа высококвалифицированных менеджеров, наделяемая особыми полномочиями для принятия и реализации управленческих решений, а также соответствующими финансовыми ресурсами.

Процесс финансового оздоровления предприятия, как цикл процесса управления строится по следующим основным этапам [7].

Осуществление постоянного мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения симптомов финансового кризиса. Такой мониторинг организуется в рамках общего мониторинга финансовой деятельности предприятия как самостоятельный его блок с целью выявления ранних признаков возможного финансового кризиса.

На первой стадии в системе общего финансового мониторинга формируется особая группа объектов наблюдения, формирующих возможное «кризисное поле», т.е. параметров финансового состояния предприятия, нарушение которых свидетельствует о кризисном его развитии.

На второй стадии в разрезе каждого из параметров «кризисного поля» формируется система наблюдаемых показателей - «индикаторов кризисного развития». В систему таких индикаторов включаются как традиционные, так и специальные финансовые показатели, отражающие различные симптомы предкризисного финансового состояния предприятия или его финансового кризиса.

На третьей стадии определяется периодичность наблюдения показателей - «индикаторов кризисного развития». Как правило, показатели этой группы наблюдаются с наиболее высокой периодичностью в общей системе финансового мониторинга. Более того, в периоды высокой динамики факторов внешней финансовой среды, реализующих угрозу финансового кризиса предприятия, основные из этих показателей требуют ежедневного наблюдения.

На четвертой стадии по результатам мониторинга определяются размеры отклонений фактических значений показателей - «индикаторов кризисного развития» от предусмотренных (плановых, нормативных).

На пятой стадии проводится анализ отклонений показателей по каждому из параметров «кризисного поля». В процессе анализа устанавливается степень отклонений, вызвавшие их причины, а также возможное влияние таких отклонений на конечные результаты финансовой деятельности.

На шестой стадии по результатам мониторинга осуществляется предварительная диагностика характера развития финансовой деятельности предприятия и его финансового состояния. В процессе такой диагностики констатируется «нормальное», «предкризисное» или «кризисное» финансовое состояние предприятия.

Разработка системы профилактических мероприятий по предотвращению финансового кризиса при диагностировании предкризисного финансового состояния предприятия. Антикризисное финансовое управление предприятием на этом этапе характеризуемое как «управление по ранним сигналам»; носит преимущественно превентивную направленность.

На первой стадии оценивается возможность предотвращения финансового кризиса в условиях предстоящей динамики факторов внешней и внутренней финансовой среды предприятия.

На второй стадии в зависимости от результатов такой оценки дифференцируются направления действий - их направленность на предотвращение финансового кризиса или на смягчение условий его будущего протекания (если в силу активного воздействия факторов внешней финансовой среды предотвратить финансовый кризис не представляется возможным).

На третьей стадии разрабатывается система превентивных мероприятий, направленных на нейтрализацию угрозы финансового кризиса. Основными из таких превентивных мероприятий являются: сокращение объема финансовых операций на наиболее рискованных направлениях финансовой деятельности предприятия; повышение уровня внутреннего и внешнего страхования финансовых рисков, связанных с факторами, генерирующими угрозу финансового кризиса; реализация части излишних или неиспользуемых активов предприятия с целью увеличения резервов финансовых ресурсов; конверсия в денежную форму дебиторской задолженности и эквивалентов денежных средств.

На четвертой стадии по результатам реализации превентивных мероприятий определяется их эффективность (по уровню достижения поставленных целей) и при необходимости принимаются дополнительные меры.

Идентификация параметров финансового кризиса при диагностировании его наступления. Такая идентификация осуществляется на основе классификации финансовых кризисов предприятия по результатам мониторинга показателей - «индикаторов кризисного развития».

На первой стадии идентифицируется масштаб охвата финансовой деятельности предприятия финансовым кризисом, т.е. определяется, носит ли он системный или структурный характер. Если финансовый кризис идентифицирован как структурный, то определяется и его преимущественная структурная форма.

На второй стадии идентифицируется степень воздействия финансового кризиса на финансовую деятельность, т.е. выявляется, носит ли он легкий, глубокий или катастрофический характер. Каждая из этих форм финансового кризиса в процессе идентификации может получать более дифференцированную оценку.

На третьей стадии с учетом ранее проведенных оценок прогнозируется возможный период протекания финансового кризиса предприятия.

При необходимости в процессе идентификации параметров финансового кризиса могут быть использованы и другие признаки·его классификации.

Исследование факторов, обусловивших возникновение финансового кризиса предприятия и генерирующих угрозу его дальнейшего углубления. Такое исследование последовательно осуществляется следующим образом:

На первой стадии идентифицируются отдельные факторы финансового кризиса. В процессе такой идентификации вся их совокупность подразделяется на внешние и внутренние факторы.

На второй стадии исследуется степень влияния отдельных факторов на формы и масштабы финансового кризиса предприятия в разрезе отдельных параметров «кризисного поля».

На третьей стадии прогнозируется развитие факторов финансового кризиса и их совокупное негативное влияние на развитие финансовой деятельности предприятия.

Оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия по преодолению финансового кризиса. Такая оценка во многом определяет направленность антикризисных мероприятий и интенсивность использования стабилизационных механизмов.

Здесь оценивается объем чистого денежного потока предприятия, генерируемого в кризисных условиях его функционирования, и степень его достаточности для преодоления финансового кризиса. Определяются возможные направления экономии финансовых ресурсов предприятия в период протекания финансового кризиса (экономия текущих затрат, связанных с осуществлением операционной деятельности; экономия инвестиционных ресурсов за счет приостановления реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и т.п.). Также оценивается качественное состояние финансового потенциала предприятия с позиций возможного преодоления финансового кризиса - уровень квалификации финансовых менеджеров, их способность к быстрому реагированию на изменения факторов внешней финансовой среды, эффективность организационной структуры финансового управления и т.п.

Выбор направлений механизмов финансовой стабилизации предприятия, адекватных масштабам его кризисного финансового состояния. Выбор таких механизмов призван стабилизировать финансовое состояние предприятия путем соответствующих преобразований важнейших параметров его финансовой структуры - структуры капитала, структуры активов, структуры денежных потоков, структуры источников формирования финансовых ресурсов, структуры инвестиционного портфеля и т.п. Система таких механизмов составляет основу стратегии финансового оздоровления предприятия.

Разработка и реализация комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса. Такая стратегическая комплексная программа разрабатывается обычно в форме двух альтернативных документов - комплексного плана мероприятий по выводу предприятия из состояния финансового кризиса или инвестиционного проекта финансовой санации предприятия.

Комплексный план мероприятий по выводу предприятия из состояния финансового кризиса разрабатывается в тех случаях, когда предусматривается использование преимущественно внутренних механизмов финансовой стабилизации в рамках объема финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников. [8]

Контроль реализации программы вывода предприятия из финансового кризиса. Такой контроль возлагается, как правило, на главных менеджеров предприятия. Основная часть мероприятий комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса контролируется в системе оперативного финансового контроллинга, организованного на предприятии. Результаты контроля выполнения программы требуют периодического обсуждения с целью внесения необходимых корректив, направленных на повышение эффективности мероприятий.

Разработка и реализация мероприятий по устранению негативных последствий финансового кризиса. Система таких мероприятий на каждом предприятии носит индивидуализированный характер и направлена на последующую стабилизацию качественных структурных преобразований его финансовой деятельности.

Таким образом, система управления финансовым оздоровлением предприятия включает в себя полный цикл от диагностирования возникшей кризисной ситуации в области управления финансами до создания механизмов превентивного реагирования на случай возникновения новых негативных тенденций. Безусловно, разработка процедур финансового оздоровления должна носить плановый характер, что определяет необходимость рассмотрения соответствующей системы и методов планирования.

2. Анализ финансового состояния ООО «Компания Альянс» и пути его финансового оздоровления

2.1 Анализ бухгалтерского баланса ООО «Альянс»

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса.

Проведем анализ баланса ООО «Альянс» за 2004-2005 гг. (табл. 1), занимающегося легкой промышленностью, на основе которого можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия.

Таблица 1. Анализ баланса ООО «Альянс»

Наименование статей

Абсолютные величины

Относительные величины

Изменения

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

В абсолютных вел-нах

В структуре

В% к вел-не на нач. года

В% к изменению итога бал-са

1

3

4

5

6

7

8

9

10

АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы

Основные средства

5160,4

43911,28

24,98

33,23

38751

8,25

750,93

34,76

Незавершенное строительство

1780,87

9211,58

8,62

6,97

7430,7

-1,65

417,25

6,67

Доходные вложения в материальные ценности

Долгосрочные финансовые вложения

Отложенные налоговые активы

Прочие внеоборотные активы

ИТОГО по разделу I

6941,27

53122,86

33,60

40,2

46182

6,61

665,32

41,43

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

5488,91

40888,19

26,57

30,94

35399

4,38

644,92

31,76

в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности

2436,56

14562,17

11,79

11,02

12126

-0,77

497,65

10,88

животные на выращивании и откорме

затраты в незавершенном производстве

1574,72

11427,36

7,62

8,65

9852,6

1,03

625,68

8,84

готовая продукция и товары для перепродажи

1477,63

14898,66

7,15

11,28

13421

4,12

908,28

12,04

товары отгруженные

расходы будущих периодов

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

31,92

360,43

0,15

0,27

328,51

0,12

1029,2

0,29

Дебиторская задолженность (платежи по кото-рой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

7586,32

26980,38

36,72

20,42

19394

-16,3

255,65

17,4

в том числе покупатели и заказчики

6032,88

18593,4

29,2

14,07

12561

-15,13

208,2

11,27

Прочие дебиторы

1553,44

8386,98

7,52

6,35

6833,5

-1,17

439,9

6,13

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

в том числе покупатели и заказчики

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

610,91

10780,42

2,96

8,16

10170

5,2

1664,65

9,12

В т. ч. касса

181,46

10718,47

0,88

8,11

10537

7,23

5806,79

9,45

Прочие денежные средства

429,45

61,95

2,08

0,05

-367,5

-2,03

-85,57

-0,33

Прочие оборотные активы

ИТОГО по разделу II

13718,06

79009,72

66,4

59,8

65292

-6,61

475,95

58,57

БАЛАНС

20659,33

132132,3

100

100

111473

0

539,58

100

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

6483,75

6483,75

30,23

4,73

0

-25,5

0

0

Собственные акции, выкупленные у акционеров

Добавочный капитал

-

6973,05

-

5,28

6973,05

5,28

-

6,26

Резервный капитал

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

Фонд социальной сферы

1517,25

53433,7

7,34

40,44

51916

33,1

3421,75

46,57

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

ИТОГО по разделу III

7762,65

66890,5

38,73

50,62

58890

11,9

736,03

52,83

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

7988,95

33977,18

38,67

25,71

25988

-13

325,3

23,31

В т. ч. кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

7988,95

33977,18

38,67

25,71

25988

-13

325,3

23,31

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

ИТОГО по разделу IV

7988,95

33977,18

38,67

25,71

25988

-13

325,3

23,31

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

3780

11550

18,3

8,74

7770

-9,56

205,56

6,97

В т. ч. кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

3780

11550

18,3

8,74

7770

-9,56

205,56

6,97

Кредиторская задолженность

787,53

19714,6

3,81

14,92

18927

11,11

2403,35

16,98

в том числе:

поставщики и подрядчики

0

5589,15

0

4,23

5589,15

4,23

0

5,01

задолженность перед персоналом организации

387,48

145,75

1,88

0,11

-241,73

-1,77

-62,39

-0,22

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

116,55

1186,5

0,56

0,88

1070

0,33

918,02

0,1

задолженность по налогам и сборам

103,95

9982,35

0,5

7,55

9878,4

7,05

9503,03

8,86

прочие кредиторы

179,55

2810,85

0,87

2,13

2631,3

1,26

1465,5

2,36

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов

Прочие краткосрочные обязательства

101,85

0

0,49

0

-101,85

-0,49

-100

-0,09

ИТОГО по разделу V

4669,38

31264,6

22,6

23,66

26595

1,06

569,57

23,86

БАЛАНС

20659,33

132132,3

100

100

111473

0

539,58

100

Структуру внеоборотных активов составляют:

основные средства 25% на начало отчетного года и 33% на конец года;

незавершенное строительство 8% на начало отчетного года и 7% на конец года по отношению к валюте баланса.

В структуре баланса процентное соотношение внеоборотных активов на начало года равно 34%, а на конец года - 40%. Рассматривая изменение структуры и динамику незавершенного производства, можно сделать вывод, что абсолютное изменение данной статьи баланса составило 7431 тыс. руб. в сторону увеличения. Эта статья не участвует в производственном обороте, и увеличение ее доли негативно сказывается на деятельности организации. В динамике основных средств наблюдается положительная тенденция к увеличению. За год их стоимость увеличилась на 38751 тыс. руб. Исходя из этого, можно утверждать, что предприятие за прошедший год расширило и обновило свои производственные фонды.

Динамика структуры оборотных средств показана на рис. 2.

Структуру оборотных активов представляют:

1. Запасы, которые составляют на начало и конец года 26,57 и 30,94% соответственно, что говорит об увеличении доли запасов на 4,38%. В связи с тем, что на предприятии произошло увеличение основных средств возросла и необходимость в оборотных средствах для обеспечения производственного цикла.

2. НДС по приобретенным ценностям составляет малую долю в структуре баланса 0,15% на начало отчетного года, 0,27% на конец отчетного года (увеличился на 0,12%). Данная тенденция свидетельствует об увеличении объема выпуска продукции.

3. Дебиторская задолженность уменьшилась на 16,3%. Если на начало года она была равна 36,72%, то на конец отчетного года уже 20,43%. Такая положительная тенденция может говорить о том, что с одной стороны предприятие ведет активную политику по отслеживанию и разработке мер по сокращению данного показателя, с другой стороны - данный факт может свидетельствовать о наличии у предприятия проблем со сбытом производимой продукции. В основном уменьшение этого показателя достигается за счет сокращения размеров дебиторской задолженности покупателей и заказчиков 15,13% из 16,30%, и лишь 1,17% приходится на долю прочих дебиторов.

4. Денежные средства увеличились на 5,2%. На начало отчетного года денежные средства составляли 2,96% в структуре баланса, а на конец отчетного года этот показатель увеличился в 2,8 раза до 8,16%. Данный факт является следствием взыскания дебиторской задолженности, увеличения прибыли от продаж, укрепления финансового состояния предприятия. Денежные средства оборачиваются с целью получения прибыли путем расширения своего производства и вложения в акции и ценные бумаги других предприятий.

Оценивая оборотные активы можно сказать, что на начало отчетного года наибольшую долю занимала дебиторская задолженность (36,72%), а запасы составляли 26,57%. Но на конец отчетного года ситуация изменилась, и запасы занимают 30,94%, а на дебиторскую задолженность приходилось 20%. В составе запасов в абсолютном значении заметно увеличились сырье и материалы на 12125,61 тыс. руб., однако в относительном значении процентное соотношение практически не изменилось и составляет 12% в структуре баланса. Это может быть следствием наращивания производственного потенциала организации, стремления за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции, а инфляция за отчетный период составила 11%. Однако, следствием такой тактики может стать снижение платежеспособности предприятия, так как значительная часть денежных средств обездвижена в запасах.

При анализе статьи раздела баланса «Капитал и резервы» (рис. 3) необходимо отметить, что доля уставного капитала в структуре баланса значительно уменьшается с 30,23% до 4,72%, а это свидетельствует о наличии дополнительных источниках капитала. Таким источником выступает фонд социальной сферы, который к концу года увеличивается на 33,1% и составляет в структуре баланса 40,44%. В качестве основных источников формирования ресурсов за отчетный год выступают займы и кредиты, на долю которых приходится 23%, фонд социальной сферы (47%), краткосрочная кредиторская задолженность (17%). Однако, явно выделяется отрицательной тенденцией, заключающаяся в значительном увеличении задолженности перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, в абсолютном выражении эти показатели увеличились на 9878 тыс. руб. и 1070 тыс. руб. соответственно. Это говорит о неэффективном распределении денежных ресурсов, так как задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами приводит к дополнительным выплатам помимо основного долга процентов и пений, результатом чего являются лишние затраты предприятия.

Значительно увеличиваются долгосрочные кредиты и займы, за отчетный период на 25988 тыс. руб.

Говоря о краткосрочных обязательствах, необходимо отметить, что задолженность по займам и кредитам к концу года в абсолютном выражении увеличивается на 7770 тыс. руб., а в относительном выражении уменьшается на 9,56%, это говорит о том, что предприятие эффективно использует полученные кредиты, наблюдается тенденция к увеличению дохода и возможности выплачивать кредит и проценты по нему. Однако, появляется задолженность перед поставщиками и подрядчиками, хотя ее процент и невелик в структуре баланса, 4,24%. Данный факт является следствием того, что значительно увеличилась доля запасов в оборотных активах, так как вырос объем товара, закупаемого у поставщиков. Как следствие, предприятие может иметь возможность приобрести товары по более низким ценам, чем в прошлые периоды (за счет получения скидок по объему приобретаемого товара). Задолженность перед персоналом тоже уменьшается и сводится практически к нулю.

2.2 Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

1. Общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

Нормальное ограничение данного показателя L1 1.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Нормальное ограничение этого показателя зависит от отраслевой принадлежности организаций и составляет L2 0,2 0,5, а для производственных предприятий оптимальное значение L2 = 0,3 0,4. Рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:

3. Коэффициент «критической оценки», определяемый по формуле:

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Допустимое значение 0,70,8, однако желательно, чтобы L3=1.

4. Коэффициент текущей ликвидности, который означает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение этого показателя составляет 1,5; оптимальное L4 2,0 3,5. Вычисляется коэффициент текущей ликвидности по формуле:

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала, который рассчитывается по формуле:

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены