Диагностика антикризисного управления предприятия

К рассчитанному нами финансовому показателю и его интерпретации необходимо относиться осторожно, принимая во внимание следующее: во-первых, чаще всего финансовая отчетность отличается низким качеством составления;, во-вторых, объективную рыночную оценку акционерного капитала (К4) можно получить только в отношении крупных компаний, акции которых котируются на биржах; в-третьих, как уже указывалось, на показатели деятельности государственных предприятий большое влияние оказывают факторы неэкономического характера. А также для унитарных предприятий построение таких моделей является проблематичным:

- из-за отсутствия статистики банкротств,

- не отработана нормативная база,

- нет возможности учесть множество факторов для признания фирмы банкротом.

В данной работе разработана и использована модель «Z-счета» Альтмана для расчета вероятности банкротства.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации, которая позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства;

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). «Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления pяда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия». Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создает предпосылки стабильного снижения средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Выбор формы санации.

При формах санации направленных на рефинансирование долга предприятия, основными санаторами могут выступать:

- собственники предприятия (в том числе и государственные органы - по предприятиям государственной формы собственности);

- кредиторы предприятия;

- коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия.

При формах санации, направленных на реструктуризацию (реорганизацию) предприятия, основными санаторами могут быть:

- собственники предприятия;

- предприятия - кредиторы;

- сторонние хозяйствующие субъекты - юридические лица;

- трудовой коллектив санируемого предприятия.

Результаты санации в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли. Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета санации. Также затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли в предстоящем периоде и, поэтому можно использовать для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций. Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.

Заключение

В аналитическом исследовании и прогнозировании могут использоваться как рассмотренные в курсовой работе, так и другие критерии вероятного финансового кризиса на предприятии: существенный спад объемов реализации продукции, приводящей к уменьшению выручки; повышение себестоимости продукции; снижение производительности труда; увеличение объема неликвидных оборотных средств и наличие сверхнормативных запасов; неполная загрузка мощностей, неритмичность производства; потеря клиентов и показателей готовой продукции, то есть неблагоприятные изменения в портфеле заказов; превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности; хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами и кредиторами.

Если поступают тревожные сигналы, то предприятие должно разработать меры для выхода из неблагоприятной ситуации. Это могут быть:

- внедрение новых, эффективных, ресурсосберегающих и экологически безопасных технологий;

- экспорт (прирост экспорта) конкурентоспособной продукции;

- разработка новых видов продукции, которые нашли бы спрос у показателя;

- проведение маркетинговой кампании;

- ценовая конкуренция;

- эффективная организация сбыта, высокое качество обслуживания;

- снижение производственных затрат.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ГУП «Сахаплемобъединение» наглядно показывает неуклонное ухудшение ключевых показателей, свидетельствующих о том, что предприятие имеет вероятность прийти к банкротству.

Однако у предприятия есть потенциал, с учетом которого возможно проведение антикризисной политики, и выход на режим устойчивой работы.

Для окончательного решения по предприятию рекомендуется проработать различные варианты санации с использованием сторонних инвестиций, лизинга.

Сложность при санации предприятия состоит еще и в том, что предприятие ГУП «Сахаплемобъединение» имеет государственную форму собственности и она не подлежит изменению, возможности же получить государственный кредит на данном этапе - слишком малы. Также в силу специфики предприятия, оно не подлежит таким формам санации, как слияние, поглощение, разделение, преобразование в ОАО и приватизации, зато у предприятия есть возможность передать в аренду часть своих площадей и оборудование. И эти вопросы также следует рассмотреть при составлении бизнес-плана на санацию предприятия в целом. Предприятие имеет возможность добиться отсрочки платежей по налогам и в течение отчетного периода имеет возможность оплачивать все вновь появившиеся налоговые обязательства. Такая политика будет способствовать восстановлению платежеспособности предприятия.

С целью выработки антикризисного управления деятельностью предприятия в курсовой работе были произведены диагностика вероятности банкротства на основании углубленной методики диагностики банкротства и экспресс-диагностики; с использованием алгоритма «Z - счет Альтмана, разработана модель.

Предложенная в данной курсовой работе модель с применением алгоритма «Z - счет Альтмана» не требует дополнительных расчетов. Она очень проста в применении, так как в имеемые формы таблиц №1 и №2 модели подставляются данные форм отчетности предприятия, а в таблице алгоритма устанавливаются соответствующие этим данным коэффициенты К1 - К5 и показатель неплатежеспособности предприятия Z. Модель позволяет проанализировать данные за несколько периодов, в результате чего можно определить динамику развития вероятности банкротства предприятия.

Список литературы

1. Федеральный закон Российской Федерации от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

2. Айвазян, В. Кириченко «Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти». Журнал «Проблемы теории и практики управления», 1999, №4

3. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2003.

4. Антикризисный менеджмент /под. ред. проф. Грязновой А.Г. - М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 1999.

5. Белоусов А.Р. Развитие российской экономики в посткризисный период - Проблемы прогнозирования - №6 - 2003 г.

6. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Учебник. - М.:ЮРАЙТ-Издат, 2004. - 399 с.

7. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 416 с.

8. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка / Л.Г. Батракова. - М.: Издательская корпорация «Логос», 1998. -568 с.

9. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика, интерпретация / Л.А. Бернстайн; Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 624 с.

10. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. - Т1. - К.: НИКА-центр, 1999.-592 с.

11. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. - Т2. - К.: НИКА-центр, 1999.-512 с.

12. Лунев В.Л. Тактика и стратегия управления фирмой. М.: ЗАО «Финпресс», 2007.

13. Оценка бизнеса /под. ред. проф. Грязновой А.Г., проф. Федотовой М.А. - М.: «Финансы и статистика», 1999.

14. Справочник кризисного управляющего /под. ред. проф. Уткина Э.А. - М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 1999.

15. Теория и практика антикризисного управления: Учебник / Под. ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2006.

16. Таркановский Е. «Антикризисное управление». Журнал «Хозяйство и право», 2005, №1.

17. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1997. - 564 с.

18. Ковалев В.В. Управление финансами: Учеб. пособие / В.В. Ковалев. - М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. - 160 с.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.

20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры: [Науч.изд.] / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 559 с.

21. Ковалевская Н.С. Сборник задач по финансовому анализу / Н.С. Ковалевская. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 345 с.

22. Риполь-Сарогоси Ф. Санация предприятия-банкрота // Бухучет. - 2006.- №7.

23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - Мн.: ЧП «Экоперспектива», 1997.-513 с.

24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП Экоперспектива, 1998 - 498 с.

25. Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус Интернейшнл, 1992. - 240 с.

Размещено на Allbest.ru