Антикризисное управление

Размещено на http://www.allbest.ru/

Реферат

Антикризисное управление

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРЕОДОЛЕНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПЕРИОД КРИЗИСА

1.1 Сущность неплатежеспособности предприятия

1.2 Методика определения показателей платежеспособности предприятия

1.3 Основные направления преодоления неплатежеспособности предприятия

Глава 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ПО «САРМАТ» ЗА 2005-2006 гг.

2.1 Анализ основных показателей деятельности предприятия

2.2 Анализ ликвидности баланса

2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Глава 3. ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ПО «САРМАТ» на 2007 г.

3.1 Разработка программы по преодолению неплатежеспособности предприятия

3.2 Определение экономической эффективности предлагаемых мероприятий

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Целью данного курсового проекта является анализ и оценка неплатежеспособности предприятия ОАО «ПО «Сармат», и разработка мероприятий по преодолению неплатежеспособности предприятия.

Можно выделить следующие задачи исследования:

1) анализ теоретических аспектов преодоления неплатежеспособности предприятия в период кризиса;

2) анализ основных экономических показателей деятельности предприятия;

3) анализ ликвидности баланса предприятия;

4) анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

5) разработка мероприятий по преодолению неплатежеспособности предприятия.

Объектом исследования в курсовом проекте выступило открытое акционерное общество «ПО «Сармат», находящееся в г. Орске.

Основные виды деятельности ОАО «ПО «Сармат»:

1) производство и реализация сельскохозяйственной и автотранспортной техники и иной продукции производственно-технического назначения;

2) производство товаров народного потребления; оказание физическим и юридическим лицам бытовых и иных услуг;

3) коммерческая деятельность;

4) разработка проектной и другой технической документации, как для собственных нужд, так и для нужд заказчиков;

5) ремонт и испытание автотракторной и иной техники и оборудования, в том числе техники и оборудования, подлежащих различным видам государственного надзора.

Предметом исследования курсового проекта являются пути преодоления неплатежеспособности предприятия в период кризиса.

В написании данного курсового проекта были использованы следующие методы: вертикальный, горизонтальный анализы, а также графическое представление данных.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРЕОДОЛЕНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПЕРИОД КРИЗИСА

1.1 Сущность неплатежеспособности предприятия

Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д.

Кредитор имеет право требовать от должника исполнения обязательств, а также возмещения убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.

Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения.

Нарушение сроков исполнения обязательств ведет к возникновению у контрагентов рисков. Чем больше рисков создает предприятие контрагентам, чем чаще и длительнее оно задерживает исполнение обязательств, тем ненадежнее оно выглядит в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников и т.д.

Такое предприятие обретает репутацию ненадежного партнера, недобросовестного плательщика, налогоплательщика, работодателя и т.д.

Ненадежное исполнение обязательств свидетельствует о:

- необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагает ресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств;

- дефиците или кризисе возможностей для исполнения обязательств.

Необязательность как стиль взаимодействия влечет за собой, как правило, отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами, но, в конечном счете партнеры или кредиторы сохраняют шанс на погашение обязательств без особого ущерба.

Когда предприятие испытывает дефицит или кризис возможностей для исполнения имеющихся обязательств, возникает вопрос, способно ли оно в полной мере, т.е. без ущерба, удовлетворить кредиторов.

И здесь не принципиально, способно ли оно удовлетворить одних кредиторов в ущерб другим. Важно, способно ли предприятие удовлетворить без ущерба всех кредиторов в надлежащие сроки, платежеспособно ли оно?

Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособный, или несостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.

Очевидно, что неплатежеспособность есть некая переменная характеристика, которая может иметь разные градации -- от эпизодической до устойчивой и хронической неплатежеспособности.

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие:

- поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньги и услуги. Это средства банков, других предприятий, собственных работников, акционеров и т.д.;

- формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение бюджета, выплату пенсий и т.д.

Иными словами, неплатежеспособное предприятие является носителем финансового ущерба кредиторам, оказывает на них депрессирующее влияние путем изъятия их ресурсов.

Как правило, несущие ущерб кредиторы пытаются теми или иными методами, в том числе судебными, истребовать исполнение отдельных обязательств, действуя разрозненно и независимо друг от друга.

Обычно успехи одних кредиторов становятся известны другим, которые также выставляют свои требования. Рано или поздно кредиторы вынуждены прийти к согласованным совместным действиям.

В конечном счете неплатежеспособное предприятие ставит своих кредиторов (и государство в том числе) перед выбором:

- или дать предприятию некий контролируемый шанс на преодоление внутреннего финансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного во времени (временного) соглашения;

- или выставить требования о ликвидации данного предприятия и продажи его имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частично требования кредиторов.

Однако здесь выбор стоит не только перед кредиторами. Сам должник, оценивая собственное кризисное состояние и свою неспособность к расчету по обязательствам, может поставить вопрос о диалоге с кредиторами или о собственной ликвидации как предприятия.

Цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами называется банкротством предприятия.

Рассматривая дело о банкротстве, суд может и не объявлять предприятие банкротом, а пойти по пути попыток финансового оздоровления предприятия.

В настоящее время некоторое предприятий России находятся в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признанию неудовлетворительности структуры баланса.

1.2 Методика определения показателей платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности):

(1.1)

Данный коэффициент показывает, в какой степени предприятия способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств. Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

(1.2)

Нормальное ограничение , распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 : 0,2).

Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

(1.3)

Естественным является следующее ограничение для коэффициента:

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

Сами по себе эти коэффициенты не несут серьезной смысловой нагрузки, однако, взятые за ряд временных интервалов, они достаточно полно характеризуют работу предприятия.

В настоящее время в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» производятся анализ и оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0,1.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

(1.4)

антикризисное управление преодоление неплатежеспособность

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

(1.5)

Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса). В зависимости от полученных конкретных значений Кт.л. и Коб. анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:

1) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме:

, (1.6)

гдеКт.л.1 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Кт.л.0 - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности начале отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);

Если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение более 1,0, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент окажется меньше 1,0, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

б) Если Кт.л. и Коб больше соответствующих предельных значений или равны им, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:

, (1.7)

где3 - период утраты платежеспособности;

Т - отчетный период (12 месяцев) ;

Кт.л норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2.

Если коэффициент утраты платежеспособности Кут. примет значение больше 1, то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность.

1.3 Основные направления преодоления неплатежеспособности предприятия

С целью преодоления неплатежеспособности предприятия следует осуществлять управление:

- активами (пассивами) предприятия;

- этапами бизнес-процесса (сбыт, производство, снабжение, учет);

- программами защиты имущества и безопасности бизнеса;

- кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения с профсоюзами);

- программами построения отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти;

- программами информационной поддержки (включая доведение до сведения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а так же доведение социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности).

Балансы предприятий необходимо «расчистить» от накопленных неплатежей, поскольку во многих случаях происходит самовозрастание задолженности из-за преобладания в ее структуре штрафов и пени и искажение финансового состояния предприятий.

Однако это не единственная мера в отношении отдельно взятой организации, так как нет гарантии от повторного накопления долгов.

В настоящее время при наличии развитого рынка капиталов возможно провести весь цикл процедур по «расчистке» балансов: от их разделения до рекапитализации. Однако без участия государственных органов данную проблему решить невозможно.

Для улучшения структуры баланса предприятия и его платежеспособности в первую очередь следует изучить причины, приведшие к возникновению данной ситуации и выявить направления улучшения.

Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что и является причиной его неплатежеспособности.

Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платежеспособного спроса на продукцию и услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки сырья, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и др.

В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности. В данном случае можно рекомендовать повышать спрос с помощью комплекса маркетинговых инструментов (реклама, продвижение продукции и т.д.). Необходимо более ответственно относиться к поставщикам и посредникам, заботиться о собственном имидже, с целью привлечения к себе поставщиков сырья.

При увеличении валюты баланса за отчетный период следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания производственных запасов, готовой продукции. Без этого трудно сделать заключение о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной деятельности предприятия или следствием инфляционных процессов.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то причины его неплатежеспособности следует искать в нерациональном использовании прибыли (больших отчислений в фонд потребления), отвлечении средств в дебиторскую задолженность, замораживании средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении ценовой политики и т.д. В данном случае можно использовать более жесткое управление организацией, с целью укрепления дисциплины, более продуманного использования результатов хозяйственной деятельности и распределения прибыли. Необходимо вырабатывать особенную ценовую политику, цена не должна быть слишком высокой, так как она сделает товар неконкурентоспособным, особенно если он не высокого качества. А низкая цена приведет к непокрытию себестоимости работ и убыткам. Поэтому очень важно изучать данные моменты и вести гибкую ценовую политику.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин неплатежеспособности предприятия - это слишком высокая доля заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой - об активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия-заемщика. Если в процессе анализа выявлено что именно большая доля заемных средств приводит к плачевному состоянию предприятия, то необходимо отказаться от использования заемных средств и создать условия для накопления собственных.

Активы предприятия и их структура изучаются как с точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности. Изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств свидетельствует:

- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

- об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической мобилизации оборотного капитала из производственного процесса;

- о свертывании производственной базы;

- о запаздывающей корректировке стоимости основных фондов в условиях инфляции.

При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности ценных бумаг, находящихся в портфеле предприятия.

Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетельствовать не только о расширении производства или воздействии фактора инфляции, но и замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.

При изучении структуры запасов и затрат необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Увеличение удельного веса производственных запасов может быть следствием:

- наращивания производственной мощности предприятия;

- стремления защитить денежные средства от обесценивания в условиях инфляции;

- нерационально выбранной хозяйственной стратегией, вследствие которой значительная часть оборотного капитала заморожена в запасах, ликвидность которых может быть не высокой.

При изучении структуры текущих активов большое внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Высокие темпы роста дебиторской задолженности свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, если платежи за продукцию задерживаются, предприятие вынужденно брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные финансовые обязательства перед кредиторами. Поэтому основной задачей ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, то есть возвратности долгов предприятию, для чего нужна ее расшифровка с указанием сведений о каждом дебиторе, сумме задолженности, давности образования и ожидаемых сроках погашения. Необходимо так же оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и скорость оборота денежных средств, сопоставляя ее с темпами инфляции.

Необходимым элементом анализа финансового состояния неплатежеспособных предприятий является исследование финансовых результатов деятельности и использовании прибыли. Если предприятие убыточно, то это свидетельствует об отсутствии источника пополнения собственных средств и о «проедании» капитала. Следовательно, при данной ситуации, необходимо пополнить источники пополнения собственных средств. Отношение суммы собственного капитала к сумме убытков предприятия показывает скорость его «проедания».

В том случае, если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно отслеживать использовании прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия. Необходимо также использовать возможности предприятия по увеличению суммы прибыли за счет наращивания объемов производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, улучшения качества и конкурентоспособности продукции.

По результатам анализа должны быть приняты конкретные меры по улучшению структуры баланса и финансового состояния неплатежеспособных субъектов хозяйствования.

Во второй главе курсового проекта мы проведем анализ и оценку платежеспособности ОАО «ПО «Сармат».

Глава 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ПО «САРМАТ» ЗА 2005-2006 гг.

2.1 Анализ основных показателей деятельности предприятия

Открытое акционерное общество «Производственное Объединение «Сармат» является крупным предприятием, производящим сельскохозяйственную и автотранспортную продукцию. История завода ведет свое летоисчисление с февраля 1969 г. В этот период правительство приняло постановление о строительстве в Оренбургской области завода по строительству тракторных прицепов грузоподъемностью 9 т. и 12 т. В сентябре 1969 г. было принято решение об отведении территории 200 га земли для строительства завода на северо-восточной окраине города Орска.

Деятельность предприятия ОАО «ПО «Сармат» ориентирована на сельскохозяйственный сектор России и стран СНГ, в числе зарубежных заказчиков можно отметить Финляндию и Эстонию. Основными районами сбыта продукции являются Центральный, Центрально-Черноземный, Волго-Вятский, Поволжский, Северо-Кавказский, Уральский, Южный регионы, а также Северный Казахстан, Украина и Белоруссия. На настоящий момент устанавливается и интенсивно развивается взаимодействие с районами Северо-Западного, Западно-Сибирского, Восточно-Сибирского и Дальневосточного регионов.

Основными видами деятельности ОАО «ПО «Сармат» являются: производство и реализация сельскохозяйственной и автотранспортной техники и иной продукции производственно-технического назначения; производство товаров народного потребления; оказание физическим и юридическим лицам бытовых и иных услуг; коммерческая деятельность; разработка проектной и другой технической документации, как для собственных нужд, так и для нужд заказчиков; ремонт и испытание автотракторной и иной техники и оборудования, в том числе техники и оборудования, подлежащих различным видам государственного надзора.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности анализируемого предприятия за 2005-2006 гг., представленные в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Динамика основных показателей деятельности ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг.

Показатель	2005 г.	2006 г.	Отклонение	Темп роста, %
Выручка от реализации, тыс. руб.	159 776,2	206 527,3	+46 751,2	129,3
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	177 857,0	219 930,9	+42 073,9	123,7
Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.	1,11	1,06	-0,05	95,7
Рентабельность продукции, %	-10,2	-6,1	+4,1	59,9
Прибыль от реализации, тыс. руб.	-18 080,9	-13 403,6	+4 677,3	74,1
Численность работающих, чел.	1 251	1 203	-48	96,2
Производительность труда на одного работающего, тыс. руб.	127,7	171,7	+44,0	134,4

Данные таблицы 2.1, позволяют сделать вывод, что выручка от реализации продукции в ОАО «ПО «Сармат в 2006 г. увеличилась на 29,3% или 46,8 млн. руб. в отличие 2005 г. и составила 206,5 млн. руб. в 2006 г. Рост данного показателя обусловлен увеличением объема производства на исследуемом предприятии.

В течение анализируемого периода в ОАО «ПО «Сармат» наблюдается рост себестоимости реализованной продукции, который составил 23,7% или 42,1 млн. руб. На 2006 г. себестоимость реализованной продукции составила 219,9 тыс. руб.

Так как себестоимость реализованной продукции превышает выручку от реализации, то исследуемое предприятие и имеет убыток от реализации продукции в размере 13,4 млн. руб. за 2006 г. Положительным моментом выступает тенденция сокращения размера убытка, который снизился за исследуемый период более чем на 25%.

Отметим, что затраты на 1 руб. реализованной продукции предприятия в 2006 г. сократились на 5 копеек в отличие от уровня 2005 г., которые в 2006 г. достигли уровня 106 коп. Данный факт вызвал незначительные изменения рентабельности продукции с -10,2% в 2005 г. до -6,1% в 2006 г.

Численность персонала предприятия за анализируемый период сократилась на 3,8% или 48 чел. Снижение численности работающих при повышении выручки от реализации свидетельствует о повышении производительности труда на одного работающего, которая за исследуемый период времени увеличилась на 34,4% или 44,0 тыс. руб. и составила 171,7 тыс. руб. в 2006 г. против 127,7 тыс. руб. в 2005 г.

2.2 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Рассмотрим консолидированный баланс ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг., которые представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Консолидированный баланс ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг.

Статья	2005 г.	2006 г.	Темп роста, %
	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
1	2	3	4	5	6
Актив:
Основные средства	136 112	98,4	143 876	99,7	105,7
Прочие внеоборотные активы	2 237	1,6	466	0,3	20,8
ИТОГО Внеоборотные активы	138 349	25,8	144 342	26,4	104,3
Запасы и затраты	15 505	3,4	15 860	3,9	102,3
Дебиторская задолженность	173 370	43,6	165 832	41,2	95,7
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	208 754	52,5	221 004	54,9	105,9
ИТОГО оборотные активы	397 629	74,2	402 696	73,6	101,3
ВСЕГО активов	535 978	100,0	547 038	100,0	102,1
Пассив:
Собственные средства	77 716	14,5	77 716	14,2	100,0
Долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-
Краткосрочные кредиты	6 416	1,4	20 650	4,4	321,9
Кредиторская задолженность	451 846	98,6	448 672	95,6	99,3
ИТОГО заемные средства	458 262	85,5	469 322	85,8	102,4
ВСЕГО пассивов	535 978	100,0	547 038	100,0	102,1

Данные таблицы 2.2 позволяют сделать вывод об увеличении имущества предприятия за период 2005-2006 гг. на 11,0 млн. руб. или 2,1%, что связано с увеличением внеоборотных и оборотных активов, которые возросли в 2006 г. в отличие с 2005 г. на 4,3% и 1,3% соответственно.

Стоит отменить, что удельный вес оборотного капитала в имуществе предприятия за исследуемый период уменьшился на 0,6%. Величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в составе оборотных активов увеличилась незначительно - на 12,3 млн. руб., а их удельный вес увеличился на 2,4% за весь исследуемый период. Также стоит отметить увеличение запасов предприятия на 355 тыс. руб. за анализируемый период.

Дебиторская задолженность предприятия за 2005-2006 гг. сократилась на 7,5 млн. руб. Величина собственных средств предприятия не изменилась в течение 2005-2006 гг. и составляет 77,7 млн. руб. Однако удельный вес собственных средств за анализируемый период сокращается с 14,5% до 14,2% по причине увеличения общей величины пассива баланса.

В ОАО «ПО «Сармат» долгосрочные кредиты и займы отсутствуют. Кредиторская задолженность предприятия за период 2005-2006 гг. снизилась на 3,2 млн. руб. Сумма краткосрочных кредитов за 2005-2006 гг. выросла на 14,2 млн. руб. и составил 20,7 млн. руб. в 2006 г. Очевидно, что предприятия использует краткосрочные кредиты для устранения потребности в финансовых ресурсах.

Все активы предприятия группируются в пять групп. Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежные наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости банковского документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и т.д.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы , куда входят основные средства , нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Пятая группа (А5) - неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов).

Соответственно, на пять групп разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 - собственные (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

П5 - доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

Рассмотрим группировку текущих активов предприятия по степени ликвидности, которая приведена в таблице 2.3.

Таблица 2.3 Группировка активов ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг. по степени ликвидности

Группа активов	2005 г.	2006 г.
	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
А1	208 754	38,9	221 004	40,4
А2	173 370	32,3	165 832	30,3
А3	15 505	2,9	15 860	2,9
А4	138 349	25,8	144 342	26,4
А5	-	-	-	-
ИТОГО активов	535 978	100,0	547 038	100,0

Судя по данным таблицы 2.3, можно сделать вывод об увеличении доли наиболее ликвидных активов в 2006 г. с 38,9% до 40,4%, а также трудно реализуемых активов с 25,8% до 26,4%. Доля быстро реализуемых активов, наоборот, снижается с 32,3% до 30,3% за исследуемый период времени.

Рассмотрим группировку пассивов предприятия по степени срочности обязательств, которая представлена в таблице 2.4.

Судя по данным таблицы 2.4, доля постоянных пассивов за исследуемый период является незначительным, что свидетельствует о кризисном состоянии ОАО «ПО «Сармат». Также можно отметить уменьшение наиболее срочных обязательств предприятия.

Таблица 2.4 Группировка пассивов ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг. по степени срочности обязательств

Группа пассивов	2005 г.	2006 г.
	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
П1	451 846	84,3	448 672	82,0
П2	6 416	1,2	20 650	3,8
П3	-	-	-	-
П4	77 716	14,5	77 716	14,2
П5	-	-	-	-
ИТОГО пассивов	535 978	100,0	547 038	100,0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

За исследуемый период имеем следующее соотношение активов и пассивов баланса ОАО «ПО «Сармат»:

Полученное соотношение групп актива и пассива баланса показывает нарушение абсолютной ликвидности баланса по первой и четвертой позициям в течение всего анализируемого периода, что свидетельствует о неликвидной структуре баланса.

2.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия проводится анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности (коэффициента абсолютной, срочной и текущей ликвидности) и относительных финансовых коэффициентов (соотношения заемных и собственных средств, коэффициента финансовой независимости, зависимости, обеспечения оборотных средств собственными источниками).

Расчет показателей абсолютной ликвидности, срочной ликвидности и текущей ликвидности проводится по формулам, приведенным в первой главе и данным таблицы 2.2. В таблице 2.5 приведены показатели платежеспособности ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг.

Таблица 2.5 Показатели платежеспособности ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг.

Показатель	Нормативное значение	2005 г.	2006 г.	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	Больше либо равен 0,2	0,456	0,471	+0,015
Коэффициент срочной ликвидности	Больше либо равен 0,8-1,0	0,834	0,824	-0,010
Коэффициент текущей ликвидности	Больше либо равен 2,0	0,868	0,858	-0,010

Исходя из произведенных вычислений коэффициентов платежеспособности, можно сделать вывод о том, что коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности попадают в принятое нормативное значение, что свидетельствует о платежеспособности предприятия в настоящий момент времени. Иными словами, ОАО «ПО «Сармат» достаточно средств для погашений срочных и среднесрочных обязательств.

Значение коэффициента текущей ликвидности гораздо ниже нормативного уровня, что означает неплатежеспособность исследуемого предприятия на период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. Иными словами, ОАО «ПО «Сармат» недостаточно средств для погашений всех текущих обязательств.

Таким образом, исходя из значения показателей платежеспособности, можно сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса.

Определим значение коэффициента восстановления платежеспособности предприятия:



Значение показателя восстановления платежеспособности свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

Коэффициент финансовой независимости определяется, как соотношение собственных средств предприятия к итоговой величине баланса предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости определяется отношением величины заемных средств предприятия к собственным.

Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средства определяется, как частное от деления собственного капитала предприятия и долгосрочных кредитов и займов за минусом внеоборотных активов, на величину оборотных активов предприятия.

Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ПО «Сармат» приведена в таблице 2.6.

Данные таблицы 2.6 позволяют отметить, что в ОАО «ПО «Сармат» в течение 2005-2006 гг. имел место критический уровень финансовой устойчивости. Во-первых, величина собственных средств на предприятии недостаточна, что доказывает очень низким значением показателя финансовой независимости. Коэффициент финансовой зависимости исследуемого предприятия в 2006 г. составил величину, большую 6, что говорит об еще большем увеличении доли заемных средств в общей структуре капитала предприятия. Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами позволяет судить об отсутствии у ОАО «ПО «Сармат» собственных источников формирования оборотных средств. Другими словами, ОАО «ПО «Сармат» для пополнения своих оборотных средств использует исключительно заемные средства.

Таблица 2.6 Показатели финансовой устойчивости ОАО «ПО «САРМАТ» за 2005-2006 гг.

Показатель	Нормативное значение	2005 г.	2006 г.	Изменение
Коэффициент финансовой независимости	Больше 0,5	0,145	0,142	-0,003
Коэффициент финансовой зависимости	Меньше 1,0	5,897	6,039	+0,142
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами	Больше 0,1	-0,152	-0,165	-0,013

Таким образом, Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ПО «Сармат» выявил низкую платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Глава 3. ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ПО «САРМАТ» на 2007 г.

3.1 Разработка программы по преодолению неплатежеспособности предприятия

Проведя анализ и оценку платежеспособности ОАО «ПО «Сармат» за 2005-2006 гг., мы выяснили, что предприятие находится в кризисном состоянии. Для преодоления сложившейся кризисной ситуации и неплатежеспособности предприятия нами предлагается провести ряд мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия.

Во-первых, необходимо подготовить план финансового оздоровления предприятия. Так как предприятие работает в условиях рыночной конкуренции, то нужно учитывать, что основные инструменты, которыми оно располагает для выхода из экономического кризиса и восстановления своих позиций на рынке сбыта готовой продукции являются - цена, качество и продвижение продукции. Иными словами, сделав рентабельным выпуск продукции, сделаем предприятие прибыльным и платежеспособным. Для этого предприятию просто жизненно необходим грамотный маркетинг.

Средствами достижения поставленной цели также являются замена кадров на более квалифицированные и сокращение части персонала для снижения затрат на производство и повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции.

В связи с тем, что предприятие находится в сложной финансовой ситуации, кредитование крайне затруднительно и нежелательно. Необходимо добиться привлечения дополнительных средств для дальнейшей реализации хозяйственной деятельности, в частности дополнительной эмиссии акций компании, увеличив тем самым собственный (акционерный) капитал компании.

Во-вторых, необходимо увеличить объёмы производства и реализации продукции. Здесь предприятию необходимо уделить внимание маркетингу, эффективному управлению оборотными фондами.

Таким образом, стабильное финансовое состояние предприятию может гарантировать только эффективный сбыт производимой продукции, который базируется на продуманной маркетинговой стратегии, качестве продукции, эффективной системе производства рентабельной продукции. Это главная цель предприятия.

Снижение издержек предприятия также можно достичь путем сокращения потребности предприятия в кредитах, и исключив, тем самым выплаты по процентам банку. Добиться снижения заемных средств при значительных объемах требуемых финансовых ресурсов возможно лишь при увеличении собственного капитала предприятия до 300 млн. руб. и пересмотра стратегии предприятия.

На наш взгляд, на сегодняшний день предприятие ОАО «САРМАТ» обладает потенциальной возможностью организовать на базе предприятия сборочное производство импортных автомобилей. Так как производство автобусов на предприятии, за исключение высокой стоимости сборки, в целом происходит успешно, то выход на новые рынки (легковые автомобили) позволил бы занять дополнительную нишу и укрепить финансовое состояние предприятия.

Для реализации этой стратегии, как впрочем и для нормализации финансового состояния требуются 225 млн. руб. (чтобы добиться значения собственных средств в размере 300 млн. руб.), которые предприятия не сможет получить, используя внутренние ресурсы, для этого ему необходимы внешние инвестиции. Следовательно, необходим поиск стратегического инвестора с продажей значительной части доли пакета акций. В настоящее время в связи с присвоением России рейтинга надежности BBB, получить иностранные инвестиции не составит большого труда.

Предприятию также стоит обратить пристальное внимание к его дебиторской задолженности.

Таким образом, основным направлением преодоления неплатежеспособности предприятия является слияние со стратегическим инвестором для создания в г. Орске на базе ОАО «ПО «САРМАТ» нового бизнес-направления - сборки легковых иностранных автомобилей.

3.2 Обоснование экономической эффективности принимаемых мер

Проведем расчет экономической эффективности предлагаемых мер по преодолению неплатежеспособности предприятия.

Поиск стратегического инвестора и продажа ему пакета акций позволит увеличить предприятию акционерный капитал до 300 млн. руб. и осуществить реализацию инновационной стратегии. Вырученные от продажи акций деньги должны пойти на погашение кредиторской задолженности предприятия, а также на реализацию новой стратегии (настроить производственные линии, организовать работу, по необходимости внедрив также информационные технологии в производственный процесс). Излишек денежных средств на расчетном счете предприятия также необходимо направить на погашение кредиторской задолженности предприятия. Также желательно реструктурировать задолженность в сторону уменьшения кредиторской задолженность за счет привлечения краткосрочных кредитов. Управляя дебиторской задолженностью вполне реально снизить ее значение за год как минимум на 20%.

В результате проведенных мероприятий баланс предприятия будет выглядеть следующим образом (см. таблицу 3.1).

Таблица 3.1 Прогнозный баланс ОАО «ПО «Сармат» на 2007 г.

Статья	2007 г.
	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
1	2	3
Актив
Основные средства	143 876	99,7
Прочие внеоборотные активы	466	0,3
ИТОГО Внеоборотные активы	144 342	44,7
Запасы и затраты	15 860	8,9
Дебиторская задолженность	132 666	74,3
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	30 000	16,8
ИТОГО оборотные активы	178 526	55,3
ВСЕГО активов	322 868	100,0
Пассив
Собственные средства	300 000	92,9
Долгосрочные пассивы	-	-
Краткосрочные кредиты	20 650	90,3
Кредиторская задолженность	2 218	9,7
ИТОГО заемные средства	22 868	7,1
ВСЕГО пассивов	322 868	100,0

Тогда имеем следующее соотношение активов и пассивов баланса ОАО «ПО «Сармат» на 2007 г.:

Полученное соотношение групп актива и пассива баланса показывает абсолютную ликвидность баланса предприятия.

Определим показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на 2007 г. и представим их в виде таблицы 3.2.

Таблица 3.2 Прогнозируемые показатели платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ПО «Сармат» на 2007 г.

Показатель	Нормативное значение	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности	Больше либо равен 0,2	0,471	1,312
Коэффициент срочной ликвидности	Больше либо равен 0,8-1,0	0,824	7,113
Коэффициент текущей ликвидности	Больше либо равен 2,0	0,858	7,807
Коэффициент финансовой независимости	Больше 0,5	0,142	0,929
Коэффициент финансовой зависимости	Меньше 1,0	6,039	0,076
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами	Больше 0,1	-0,165	0,872

Данные таблицы 3.2 свидетельствуют об эффективности предложенных мероприятия так как все коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости выше нормативного уровня.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время, в российской экономике одной из актуальных проблемой до сих пор остается кризис неплатежей. В условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

В теоретической части рассматривается сущность неплатежеспособности предприятия. Приводится методика определения показателей платежеспособности предприятия. А также рассматриваются основные направления неплатежеспособности предприятия.

Во второй главе работы был проведен анализ и оценка платежеспособности предприятия.

В течение 2005-2006 гг. в ОАО «ПО «Сармат» наблюдается рост себестоимости реализованной продукции, который составил 23,7% или 42,1 млн. руб. Так как себестоимость реализованной продукции превышает выручку от реализации, то исследуемое предприятие и имеет убыток от реализации продукции в размере 13,4 млн. руб. за 2006. Отметим, что затраты на 1 руб. реализованной продукции предприятия в 2006 г. сократились на 5 копеек в отличие от уровня 2005 г., которые в 2006 г. достигли уровня 106 коп. Данный факт вызвал незначительные изменения рентабельности продукции с -10,2% в 2005 г. до -6,1% в 2006 г.

Полученное соотношение групп актива и пассива баланса показывает нарушение абсолютной ликвидности баланса по первой и четвертой позициям в течение всего анализируемого периода, что свидетельствует о неликвидной структуре баланса.

Коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности попадают в принятое нормативное значение, что свидетельствует о платежеспособности предприятия в настоящий момент времени. Иными словами, ОАО «ПО «Сармат» достаточно средств для погашений срочных и среднесрочных обязательств.

Значение коэффициента текущей ликвидности гораздо ниже нормативного уровня, что означает неплатежеспособность исследуемого предприятия на период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. Иными словами, ОАО «ПО «Сармат» недостаточно средств для погашений всех текущих обязательств.

Таким образом, исходя из значения показателей платежеспособности, можно сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса.

Значение показателя восстановления платежеспособности свидетельствует об отсутствии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

В ОАО «ПО «Сармат» в течение 2005-2006 гг. имел место критический уровень финансовой устойчивости. Во-первых, величина собственных средств на предприятии недостаточна, что доказывает очень низким значением показателя финансовой независимости. Коэффициент финансовой зависимости исследуемого предприятия в 2006 г. составил величину, большую 6, что говорит об еще большем увеличении доли заемных средств в общей структуре капитала предприятия. У ОАО «ПО «Сармат» отсутствуют собственные источники формирования оборотных средств, поэтому для пополнения своих оборотных средств предприятие использует исключительно заемные средства.

В связи с тем, что предприятие находится в сложной финансовой ситуации, кредитование крайне затруднительно и нежелательно. Необходимо добиться привлечения дополнительных средств для дальнейшей реализации хозяйственной деятельности, в частности дополнительной эмиссии акций компании, увеличив тем самым собственный (акционерный) капитал компании.

Снижение издержек предприятия также можно достичь путем сокращения потребности предприятия в кредитах, и исключив, тем самым выплаты по процентам банку. Добиться снижения заемных средств при значительных объемах требуемых финансовых ресурсов возможно лишь при увеличении собственного капитала предприятия до 300 млн. руб. и реализовав инновационную стратегию.

Данные мероприятия позволят предприятию преодолеть неплатежеспособность, о чем свидетельствуют коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Артеменко, В.Г. Финансовый анализ / В.Г. Артеменко. - М.: Изд-во «ДИС», НГАЭиУ, 1997. - 128 с.- ISBN 5-88149-045-2

Афонин, И.В. Инновационный менеджмент и экономическая оценка реальных инвестиций / И.В. Афонин. - М.: Гардарики, 2006. 304 с. - ISBN 5-8297-0290-8

Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2003. - 236 с. - ISBN 5-91452-0059-5

Виханский, О.С. Менеджмент / О.С. Виханский [и др.]. - М.: Экономистъ, 2006. - 288 с. - ISBN 5-98118-060-9

Виханский, О.С. Стратегическое управление / О.С. Виханский. М.: Экономистъ, 2004. - 296 с. - ISBN 5-85886-417-3

Ковалева А.М. Финансы фирмы / А.М. Ковалева. М.: ИНФРА-М, 2002. - 268 с. - ISBN 5-65458-020-5

Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. / Ф. Котлер. - М.: Прогресс, 1990. - 475 с. - ISBN 458-15-158-56

Лапуста М.Г. Финансы фирмы / М.Г. Лапуста. М.: ИНФРА-М, 2003. - 148 с. - ISBN 5-7975-0523-1

Макаренко, М.В. Производственный менеджмент: Учебное пособие для вузов / М.В. Макаренко [и др.]. - М.: «Издательство ПРИОР», 1998 - 384 с. - ISBN 5-94798-358-3

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка / Е.В. Негашев. М.: Высшая школа, 2003. - 186 с. - ISBN 5-8586-49-3

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая Минск: ООО «Новое знание», 1999. - 688 с. - ISBN 5-8586-49-3

Шеремет, А.Д. Финансы предприятий / А.Д. Шеремет [и др.]. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 343 с. - ISBN 5-314-00105-5

Размещено на Allbest.ru