Инвестиционная деятельность на предприятии

1. Понятие инвестиций и их роль в воспроизводстве основных фондов

Приток нового капитала осуществляется через инвестиции.

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальной эффект.

Инвестиции - это долгосрочные вложения средств как внутри страны, так и за рубежом в целях создания новых и модернизации действующих предприятий, освоения новейших технологии и техники, увеличения производства и получения прибыли.

Инвестиционная политика определяет наиболее приоритетные направления капитальных вложений, от которых зависит повышение эффективности экономики, прирост продукции и национального дохода на единицу затрат.

Инвестор - частный предприниматель, организация или государство, осуществляющие долгосрочные вложения капитала в дело, предприятие для получения прибыли.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложении путем строительства новых, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий и объектов.

К новому строительству относится строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по специально разработанному проекту.

Расширение - это полное или частичное переоборудование действующего предприятия с заменой оборудования путем механизации и автоматизации производства, устранение диспропорций в звеньях и службах.

Техническое перевооружение - комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных производств путем внедрения новой техники, технологии, механизации и автоматизации, модернизации и замены оборудования, улучшения организации производства.

Предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. По своему усмотрению оно привлекает на договорной основе физических и юридических лиц для реализации инвестиций.

Перед предприятиями всегда стоит двуединая задача: с одной стороны, обосновать перед будущими инвесторами привлекательность и необходимость модернизации или ввода новых основных фондов, а с другой - доказать привлекательность инвестиционного проекта на основе оценки его эффективности.

Динамика капитальных вложений в Республике Казахстан выглядит отрицательно. Наибольший спад инвестиций - в машиностроении, строительном, химико-лесном комплексах, и даже в нефтяной и угольной промышленности.

Причинами такого положения являются резкий рост цен на все виды ресурсов, потребляемых в строительстве, неопределенность их динамики в перспективе и связанные с этим проблемы финансирования строительства за счет собственных средств, сокращение бюджетных ассигнований, ограниченность кредитных ресурсов.

2. Виды инвестиций. Состав реальных инвестиций

В зависимости от вещественного содержания инвестиций они бывают в виде:

§ денежных средств (целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги);

§ движимого и недвижимого имущества (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);

§ имущественного права (вытекающего из авторского права, «ноу-хау», опыта и других интеллектуальных ценностей);

§ права пользования землей и другими природными ресурсами;

§ других ценностей.

В зависимости от реализации различных видов инвестиций различают:

§ реальные инвестиции (долговременные вложения средств - капитальные вложения);

§ финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг);

§ интеллектуальные инвестиции (подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий, «ноу-хау» и др.);

В зависимости от субъектов инвестиционной деятельности бывают:

§ инвестиции граждан;

§ инвестиции предприятий негосударственных форм собственности;

§ государственные инвестиции;

§ иностранные инвестиции (прямые и портфельные).

По объектам инвестиционной деятельности различают инвестиции:

§ в основной капитал (основные фонды вновь создаваемые, реконструируемые и др.);

§ в оборотный капитал;

§ в ценные бумаги;

§ целевые денежные вклады;

§ научно-техническую продукцию;

§ интеллектуальные ценности.

Реальные инвестиции, именуемые в отечественной практике капитальными вложениями, состоят из следующих основных элементов:

1. Затрат на строительно-монтажные работы (СМР) - возведение зданий и сооружений, работ по освоению, подготовке и планировке территории застройки, монтаж технологического, оперативного и других видов оборудования;

2. Затрат на приобретение различных видов машин, механизмов, инструментов и инвентаря;

3. Капитальных работ и затрат на проектно-изыскательские работы, содержание дирекции строящегося предприятия и технического надзора, подготовку и переподготовку кадров и др.

В зависимости от признаков структура капитальных вложений подразделяется на отраслевую, территориальную, технологическую, воспроизводственную и по формам собственности.

План капитального строительства является составной частью плана развития предприятия и состоит из разделов:

1. Плановые задания по вводу в действие производственных мощностей и объектов;

2. Объем капитальных вложений, их направление и структура;

3. Титульные списки строек и объектов;

4. План проектно - изыскательских работ;

5. План развития строительного производства и его материально-технической базы;

6. Технико-экономическое обоснование эффективности капитальных вложений (ТЭО).

3. Выбор и обоснование исправлений инвестирования в развитие производственной базы предприятия

Непосредственным результатом капиталовложений в экономическом значении является ввод или модернизация (реконструкция) основных фондов, а конечный - прирост объемов производства.

Между вложениями и получением эффекта от них может определенный промежуток времени. Его принято называть лагом запаздывания отдачи по отношению к капитальным вложениям.

Для предприятия, функционирующего в условиях жесткой конкуренции, очень важна продолжительность такого запаздывания, и оно заинтересовано в его сокращении. Это должно решаться еще на стадии обоснования выбора инвестиционного проекта.

И в теории, и на практике существует определенная методика разработки инвестиционного проекта и его реализации по следующим этапам: формирование инвестиционного замысла (идеи); исследование условий реализации инвестиционного проекта; техника - экономическое обоснование проекта (ТЭО); приобретение, аренда или отвод земельного участка; подготовка контрактной документации; осуществление строительно-монтажных работ, включая пусконаладочные; эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей.

1. Формирование инвестиционного замысла (проекта):

§ рождение и обоснования замысла;

§ инновационный, патентный, экологический анализ технического решение (объекта техники, ресурсы, услуги);

§ предварительное согласование при необходимость с муниципальными и отраслевыми органами управления;

§ подготовка информационного обеспечения.

2. Исследование условий реализации проекта:

§ определение спроса на продукцию, намеченную к выпуску;

§ оценка уровня цен (базисных, текущих, прогнозных) на продукцию (услуги);

§ оценка предлагаемого объема инвестиций;

§ оценка эффективности проекта;

§ подготовка контрактной документации на выполнения проекта;

§ подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора.

3. Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО):

§ проведение маркетингового исследования;

§ подготовка программы выпуска продукции;

§ разработка исходно - разрешительной документации;

§ разработка технических решений (генеральный план, состав оборудования, загрузка мощностей, закупка технологии, использование материальных ресурсов);

§ инженерное обеспечение;

§ планирование мероприятий по охране окружающей среды и безопасности;

§ описание системы управления предприятием;

§ описание организации строительства;

§ сметно-финансовая документация (издержки производства, капитальные затраты, потребность в оборотных средствах, потребность в иностранной валюте, выбор кредитов);

§ оценка рисков, связанных с осуществлением проекта;

§ установление сроков осуществления проектов;

§ формирование условий прекращения реализации проекта.

4. Формирование контрактной документации - подготовка переговоров с потенциальными инвесторами и тендерных торгов по реализации проекта.

5. Осуществление строительно-монтажных работ - наладка оборудования, обучение персонала, выпуск пробной партии продукции.

6. Эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей:

§ сертификации продукции;

§ создание сбытовой сети (посредники, дилеры и т.д.);

§ создание центров сервисного обслуживания;

§ система текущего мониторинга экономических показателей (объем производства и продаж, издержки производства и реализации, качество продукции, прибыль и.т.д.).

5. Дисконтированная стоимость

На предприятии делается оценка, будет ли увеличение прибыли от инвестиции за определенное время больше издержек производства. Альтернативной стоимостью инвестирования является рыночный процент суммы средств, необходимых для приобретения нового капитала.

Предположим основной капитал - завод, построенный за 8 млн. тенге обеспечивающий ежемесячный прибыль 60 тыс. тенге. Достаточно ли это для покрытия издержек на строительство завода, который будет работать 20 лет?

Через 20 лет прибыль: 60 * 12 * 20 = 14.4 млн. тенге

14.4 млн. тенге больше 8 млн. тенге.

Как будто целесообразно. Однако, будет ли сегодняшняя прибыль 60 тыс. тенге в месяц через 20 лет соответствовать реальной сумме. Нет. Эти деньги сегодня могут быть вложены в ценные бумаги, и предприниматель может, имеет больше денег в будущем.

То есть, через 20 лет полученные 14.4 млн. тенге будут иметь реальную стоимость меньше, чем сегодня.

Учитывая это, можем ли мы считать такие инвестиции удачными? Чтобы ответить на этот вопрос необходимо определить, какую сумму следует вложить в строительство завода сегодня, чтобы через определенный период времени его эксплуатации получить доход в будущем.

В мировой практике такие расчеты называются дисконтированием будущих доходов, а первоначальную сумму, которую необходимо вложить в строительство завода сегодня, чтобы через определенный период его эксплуатации иметь доход, называют дисконтированный или текущей стоимостью.

Например, при процентной ставке 10% чтобы получить 8 млн. тенге через год надо вложить в банк

а (1+1,10) = 8 млн. тг.

а = 8 / 1+0,1 = 7,28 млн. тг, через 2 года - 8 / (1+0,1) * (1+0,1)

Следовательно, дисконтированная стоимость (ДС):

инвестиция производственный дисконтирование доход

ДС = К / (1 + Сп), где

К - сумма основного капитала,

Сп - ставка процента,

t - полезный период службы основного капитала - число лет, в течение которых они будут приносить предприятию доходы.

Как предприятием принимается решение о рентабельности вложенных средств? Для этого подсчитывается дисконтированная стоимость будущих доходов, ожидаемых от инвестиции, которые сравниваются с их размером. Это является критерием чистой дисконтированной стоимости (ЧДС).

Допустим, инвестиции объема А должны принести прибыль в следующие 20 лет а1, а2,…, а20.

ЧДС = - А + а1 /(1+сt) + а2 / (1+сt) + … + а20 / (1+сt), где

сt - норма дисконта (норматив приведения затрат к единому времени) - норма прибыли, которую предприятие могло бы получить от альтернативного вложения капитала.

Допустим, что завод через 20 лет может быть продан на слом за 1.2 млн. тг. Удачны ли капиталовложения в строительство завода?

ЧДС = -8 + 0.72 / (1+сt) + … + 0.72 / (1+сt) + 1.2 / (1+ct), где

ЧДС положительна при ставке процента 6.5%. Если с+ больше 6.5%, то предприятию вкладывать в строительство завода не целесообразно.

Если учитывать инфляцию, то мы получим другие результаты. Действительная ставка процента равна номинальной ставке процента за вычетом ожидаемых темпов инфляции в процентах.

Если предприятие несет убытки, то ЧДС имеет отрицательное значение.

Размещено на Allbest.ru