Финансовый менеджмент

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДНРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

„ЧИТИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ”

Институт переподготовки и повышения квалификации

Кафедра экономики

Контрольная работа

По дисциплине: „Финансовый менеджмент”

Чита 2009

Содержание

1. Эффективность использования имущества и капитала

2. Управление выручкой от реализации и рентабельности продаж

3. Источники финансовых ресурсов и виды инвестирования

Задача №3

Задача №12

Задача №14

Задача №23

Список используемых источников литературы

1. Эффективность использования имущества и капитала

управление капитал имущество финансирование

Анализ эффективного использования имущества

Анализ буквально означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренние присущие этому объекту составляющие. Анализом в более широком смысле занимается теория эк. анализа; в профессиональном - эк. анализ хозяйственно-финансовой деятельности в соответствующих отраслях: в промышленности, сельском хозяйстве, строительстве, общественном питании и сфере социально-бытовых услуг.

Анализ - важнейший инструмент воздействия на повышение эффективности использования имущества, приведения в действие резервов роста производительности труда, повышения качества продукции, услуг, снижения себестоимости, улучшения всех показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия].

На современном этапе развития народного хозяйства технические, экономические и социальные процессы тесно взаимосвязаны, взаимозависимы. Установление взаимосвязей, взаимозависимостей - наиболее важный момент анализа. Причинная связь опосредует все хозяйственные факты, явления, ситуации, процессы. Один и тот же фактор будучи причиной одного явления, часто выступает следствием другого. Выявление таких причинно следственных связей, степени из взаимного влияния на деятельность предприятия служит факторный анализ.

Факторный анализ позволяет выделить влияние тех или иных факторов на имущественный потенциал предприятия, развития социально-экономических технических процессов. Технические приемы анализа позволяют облегчить и ускорить аналитическую работу по оценки имущества и обеспечивают рассмотрение различных факторов влияющих на деятельность предприятия во взаимосвязи. Выбор технических приемов определяется целью анализа и характером используемых источников. Деятельность предприятия многогранна и характеризуется различными показателями. Результативность деятельности предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику показателей прибыли (балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет. Вторая группа показателей практически не подвержена влиянию инфляции представляет собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, заемного). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято называть рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных в предприятие. Анализируемые показатели необходимо организовать в таблицах, графиках, диаграммах, показывающих их динамику за определенные периоды, зависимость плановых и фактических данных.

В настоящее время возникла необходимость в анализе стоимости предприятия и объектов недвижимости. Оценка имущества предприятий имеет очень широкую область применения. Это приватизация государственной и муниципальной собственности, акционирование, сдача имущества в аренду и необходимость обоснования арендной платы при лизинговых операциях, продажа имущества всех форм собственности юридическим, российским, иностранным лицам, определения базы для налогообложения, определения уставного фонда, при акционировании или создании совместных предприятий, подготовка бизнес-плана развития и анализ производственной деятельности предприятия, страхование имущества и другие операции. Во всех перечисленных операциях фигурирует понятие - имущества предприятия.

Имущество предприятия - это то, чем оно владеет: основной капитал и оборотный капитал, выраженное в денежной форме и отраженное в самостоятельном балансе предприятия. В процессе анализа может быть использована такая классификация имущества по категориям риска: - минимальный риск - наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги; - малый риск - дебиторская задолженность предприятия с устойчивым финансовым положением, запасы товаров материальной ценности, готовая продукция, пользующаяся спросом; - средний риск - продукция производственно - технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов; - высокий риск - дебиторские задолженности предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, неликвиды.

Классификация имущества (активов): - текущие оборотные мобильные: 1) оборотные средства; 2) затраты; 3) запасы; 4) денежные средства; 5) готовая продукция; 6) дебиторская задолженность; 7) расходы будущих периодов; - иммобилизованные в необоротные активы: 1) основные фонды; 2) нематериальные активы; 3) краткосрочные вложения. В промышленно развитых странах сложилось несколько подходов к оценке имущества предприятий. Первый подход - имущественный. В его основе лежит оценка составляющих элементов имущества. Второй подход включает в себя не только оценку имущественных элементов, но и предприятие в целом как единого функционирующего комплекса. Наиболее простым и доступным методом оценки имущества предприятия является имущественный подход. С помощью которого можно определить стоимость имущества. Более точно можно рассчитать стоимость имущества по величине нетто-активов, но с применением инфляционного баланса. Инфляционный баланс составляется по данным переоценки материальных активов предприятия. Техника этого метода заключается в определении стоимости имущества предприятия как суммы стоимости основных средств - нетто (Ан) и оборотных средств, финансируемых из собственных источников, скорректированных на уровень инфляции (Аи) С=Ан+Аи Этот метод оценки имущества предприятия на основе нетто-активов в наибольшей мере подвергается критике с позиции теории и связи с его обобщенностью и упрощенностью, но одновременно чаще всего применяется на практике. Наиболее точной, по мнению практиков, считается оценка предприятий по методу внутренней стоимости. В этом случае имущество разделяется на группы - основной капитал, запасы, денежные активы и пассивы. В свою очередь группы подразделяются на подгруппы - оборудование, векселя, акции и т.д.

На основании полученных оценок проводится экономический анализ эффективности использования имущества, главным образом его рентабельности. Что дает ключ к определению финансовых возможностей предприятия. Существует и используется система показателей эффективности деятельности, среди них коэффициент рентабельности активов (имущества): Где Ра - коэффициент рентабельности активов (имущества); П - прибыль в распоряжении предприятия (фр. №2); Ас - средняя величина активов. Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. В аналитических целях определяется как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих активов. Где Рма - рентабельность текущих активов; Ам - средняя величина текущих активов (расчетно по данным баланса). Необходимо отметить, что анализ расчетных коэффициентов рентабельности имеет практическую полезность лишь в том случае, если полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными допустимой величине того или иного показателя рентабельности в нашей стране не публикуется, единственной базой для сравнения является информация о величине показателей за предыдущие годы. Существует взаимосвязь между показателями рентабельности имущества, оборачиваемостью активов и рентабельности реализованной продукции, которая может быть представлена в виде формулы: Где Оа - оборачиваемость активов; Р - рентабельность реализованной продукции. Где В - выручка от реализации. Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля чистой прибыли в выручке от реализации. Оборачиваемость активов от объема реализации и средней величины активов.

Анализ использования капитала

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

где Z - оборачиваемость оборотных средств, дн.;

О - средний остаток оборотных средств, руб.;

t - число дней анализируемого периода (90, 360);

Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени:

где О₁; О₂; О_n - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;П - число месяцев.

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле

где К_о - коэффициент оборачиваемости, обороты;

Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;

О - средний остаток оборотных средств, руб.

Коэффициент оборачиваемости средств - это их фондоотдача. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):

где К_о - коэффициент оборачиваемости, обороты;

1 - число дней анализируемого периода (90, 360);

Z - оборачиваемость оборотных средств в днях.

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте - отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

где К₃ - коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

О - средний остаток оборотных средств, руб.;

Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;

100 - перевод рублей в копейки.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кд) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Кц). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

2. Управление выручкой от реализации и рентабельности продаж

Размеры и динамика выручки и прибыли от продаж -- важнейшие показатели, определяющие финансовое состояние предприятия: от них зависят уровень рентабельности продаж и активов, оборачиваемость активов, движение денежных средств, инвестиционная привлекательность предприятия.

Величина выручки от продаж функционально зависит от двух групп факторов: первая группа -- натуральный объем продаж и цена на единицу каждого вида продукции; вторая группа -- общая сумма затрат на проданную продукцию и прибыль от продаж. Соответственно выручку можно рассматривать либо как произведение натурального объема продаж на цены по всей номенклатуре продукции, либо как сумму затрат и прибыли от продаж.

Для рассмотрения отдельных аспектов управления выручкой и прибылью конкретную значимость приобретает одна из двух названных групп факторов, формирующих выручку от продаж.

Если перед предприятием стоит задача достижения определенной стоимости выручки от продаж независимо от получаемого при этом финансового результата, используется первая группа факторов. Разумеется, финансовый результат не должен иметь отрицательного знака. В случае, когда необходимо обеспечить определенную прибыль от продаж, практическое значение имеет вторая группа факторов.

Однако в действительности, как правило, одновременно решаются задачи получения и необходимой выручки, и необходимой прибыли от продаж, поэтому в расчетах участвуют обе группы факторов, тем более что они взаимозависимы.

Для решения любых вопросов, связанных с управлением выручкой и прибылью от продаж, важно правильно определить характер затрат на реализуемую продукцию. Речь идет о разделении всех затрат на постоянные и переменные, а также на прямые и косвенные.

Переменные затраты -- это те виды затрат, величина которых изменяется пропорционально изменению объема производства и продаж в натуральных измерителях. К ним, как правило, относятся затраты на сырье и материалы, на оплату труда рабочих-сдельщиков, на топливо, газ и электроэнергию для производственных целей, тару и упаковку и т.д.

Постоянные затраты -- это виды затрат, сумма которых не зависит от натурального объема производства и продаж, -- например, амортизация основных фондов и нематериальных активов, арендная плата, расходы по содержанию помещений и др.

Однако не случайно переменные и постоянные затраты носят более точные названия условно-переменных и условно-постоянных. Условность состоит в том, что некоторые виды затрат, которые традиционно принято считать постоянными, в определенных ситуациях могут вести себя как переменные, и наоборот.

Например, существенный рост объема производства и продаж может вызвать необходимость в увеличении производственных площадей, стоимости оборудования. Тогда амортизация основных фондов, арендная плата ведут себя как переменные затраты, но с одной оговоркой: они увеличиваются с ростом натурального объема производства и продаж, однако не пропорционально этому росту. В периоды, когда такая ситуация имеет место, целесообразно учитывать названные затраты в составе переменных и определять их прирост в расчете на каждый пункт прироста натурального объема производства и продаж.

Другой пример. В составе фонда оплаты труда рабочих-сдельщиков могут быть суммы, связанные с оплатой простоев. Эти суммы не связаны на прямую с изменениями натуральных объемов, следовательно, они носят характер постоянных затрат.

Таким образом, абсолютно пригодного для всех предприятий и всех периодов их деятельности перечня переменных и постоянных затрат не существует. Но в каждом конкретном случае специалисты предприятия могут оценить, увеличение каких затрат последует за увеличением натурального объема производства и продаж и в какой пропорции. Поэтому точное разделение затрат на переменные и постоянные возможно. Кроме того, оно необходимо, -- иначе нельзя оценивать влияние тех или иных изменений в спросе на продукцию на показатель выручки и прибыли от продаж.

Деление затрат на прямые и косвенные осуществляется по признаку возможности отнесения того или иного вида затрат к определенному виду продукции, не пользуясь при этом условными приемами распределения затрат. Затраты, осуществляемые для производства и продаж только одного вида продукции, являются прямыми, все остальные -- косвенными. Как правило, прямые затраты в основном являются переменными, однако некоторые виды переменных затрат могут оказаться косвенными (например, расходы топлива и электроэнергии на технологические нужды в помещении, где производится несколько видов продукции, и др.).

Только прямые переменные затраты относятся непосредственно к данному виду продукции, все остальные затраты распределяются по видам продукции условно. Это означает, что при выборе того или иного признака распределения общая величина затрат на данный вид продукции может изменяться. Названное обстоятельство очень важно для установления пределов возможного маневрирования ценами на отдельные виды продукции. В целом по предприятию выручка от продаж за вычетом прямых переменных затрат представляет собой маржинальную прибыль. Иными словами, маржинальная прибыль -- это сумма постоянных косвенных затрат и прибыли от продаж, которые должны содержаться в составе выручки от продаж. В цены на отдельные виды продукции соответствующие части маржинальной прибыли включаются в зависимости от состояния спроса на каждый вид продукции. Финансовая целесообразность продаж вида продукции определяется лишь одним условием: его стоимость по продажным ценам должна быть выше прямых переменных затрат.

Рассмотрим ситуацию.

Предприятие производит и продает однородную продукцию (один вид изделий). В базисном периоде оно имеет следующие показатели (тыс. руб.): выручка от продаж -- 10 000;

переменные затраты -- 5000;

постоянные затраты -- 4000;

прибыль от продаж -- 1000.

Специалисты предприятия прогнозируют, что в следующем периоде спрос на продукцию уменьшится. Предприятию придется либо уменьшать натуральный объем продаж, либо снижать цены. Возможные варианты:

а) при снижении цен на 5% можно сохранить базисный натуральный объем продаж;

б) при снижении натурального объема продаж на 7% можно сохранить базисные цены;

в) при снижении цен на 10% можно увеличить натуральный объем продаж на 3%.

Выбор варианта зависит от того, что важнее для предприятия: выручка или прибыль от продаж.

а) Выручка составит: 10 000 х 0,95 = 9500 тыс. руб.;

прибыль от продаж равна: 9500 - 5000 - 4000 = 500 тыс. руб.

б) Выручка: 10 000 х 0,93 = 9300 тыс. руб.; прибыль: 9300 - 5000 х 0,93 - 4000 = 650 тыс. руб.

в) Выручка: 10 000 х 0,9 х 1,03 = 9270 тыс. руб.;

прибыль: 9270 - 5000 х 1,03 - 4000 = 120 тыс. руб.

Таким образом, наибольшую выручку от продаж дает вариант «а», а наибольшую прибыль -- вариант «б». Это объяснимо и логически. В варианте «а» выручка подвергается лишь пятипроцентному снижению, в остальных вариантах степень уменьшения ее больше, причем в варианте «в» резкое снижение цен не компенсируется некоторым ростом натурального объема продаж. Прибыль от продаж только в варианте «б» снижается меньше, чем в остальных вариантах, так как имеет место экономия переменных затрат.

Во всех случаях, когда предполагается снижение спроса на продукцию предприятия, если есть возможность выбора, целесообразно уменьшить натуральный объем продаж без резкого снижения цен. Таким образом, можно обеспечить меньшее снижение прибыли. При одновременном снижении цен и росте натурального объема продаж или, наоборот, росте цен и снижении натурального объема продаж число пунктов снижения одного параметра должно быть меньше или хотя бы равно числу пунктов роста другого параметра. Это -- условие отсутствия уменьшения (или минимума уменьшения) выручки от продаж.

Однако, строго говоря, такое соотношение изменений цен и натурального объема продаж не отражает ситуации снижения спроса, поэтому оно едва ли реально.

3. Источники финансовых ресурсов и виды инвестирования

Финансовые ресурсы предприятия -- это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

Финансовые ресурсы направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также остаются в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственного процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов.

Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложения в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Капитал должен постоянно совершать кругооборот. Чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения.

Основные фонды представляют собой средства труда (здания, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Стоимость основных фондов, за исключением земельных участков, частями, по мере износа, переносятся на стоимость продукции и возвращаются в процессе реализации. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Он находится в постоянном движении. Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, называются основными средствами.

Нематериальные активы представляют собой вложения денежных средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. К нематериальным активам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, авторские права, торговые марки и т.д. Нематериальные активы используются длительное время, и с течением времени большая часть из них теряет свою стоимость. Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясность при установлении прибыли их применения.

Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. Оборотные производственные фонды принимают однократное участие в производственном процессе, изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь производственный продукт. Основное назначение оборотных фондов, заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности производства. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают производственную, но не реализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе, в расчетах и другие. По характеру участия в процессе производства оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

- платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи и т.д.;

- инвестирование собственных средств и капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии и т. д.;

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т. п.;

- направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

- использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.

Управление финансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. В ее рамках решаются следующие вопросы:

1) Каковы должны быль величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

2) Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

3) Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

Источники формирования финансовых ресурсов

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления (плата за содержание детей в до школьных учреждениях и т.д.), мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

Но первоначальное формирование финансовых ресурсов все-таки происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств -- основных и оборотных, -- которые инвестированы в процесс производства.

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные).

В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

Все финансовые ресурсы фирмы как внутренние, так и внешние в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности.

Виды инвестирования

Инвесторы и цели инвестирования

Чем более высока развита рыночная система‚ тем большую роль играет рынок ценных бумаг, чем меньше, - тем большую роль играет банковский сектор. Два других механизма перераспределения (в 80 - 90 гг. международной тенденцией является сокращение доли банков в финансовых активах и рост доли институтов ценных бумаг и институциональных инвесторов).

Выделяют банковско-ориентированную финансовую систему (рейнская модель и азиатская) и рыночную (англосаксонская: США и Англия).

Виды инвесторов (лицо, обладающее излишком денежных средств и вкладывающее их в ценные бумаги):

· частные - население;

· корпоративные инвесторы - это предприятия, обладающие свободными излишками денежных средств;

· институциональные инвесторы - это финансовые посредники‚ инвестиционные фонды‚ страховые компании, и т.д. - предприятия‚ у которых излишки финансовых ресурсов образуются в силу их деятельности. Цели инвестирования

Разного вида инвесторы не похожи между собой. Они совершают разные объемы покупок. Частные инвесторы делают небольшие покупки, корпоративные и инвестиционные - крупные. Большинство частных инвесторов осуществляют долгосрочные инвестиции с целью приращения капитала (разница между ценой продажи и ценой покупки финансовых активов в сторону роста) и получения стабильного дохода (облигации корпораций, облигации государства, привилегированные акции) и‚ следовательно‚ более чувствительны к изменению рыночных условий. С другой стороны‚ вторая группа инвесторов чаще делает спекулятивные (крупные выгоды от более рискованных сделок) сделки и менее чувствительна к потрясениям рынка: портфельные диверсифицированые вложения, участие в управлении компании.

В зависимости от степени реального контроля над эмитентом инвесторы делятся на стратегических и портфельных.

Но независимо от целей инвестирования‚ все инвесторы принимают во внимание следующие факторы: доход, рост, надежность, ликвидность и налоговые последствия.

Механизмы инвестирования

Цикл жизни ценных бумаг состоит из следующих фаз:

· конструирование нового выпуска;

· первичное размещение ценных бумаг (первичная эмиссия);

· обращение (купля продажа) ценных бумаг;

· погашение или выкуп.

Во всех видах инвестирования есть свои плюсы и минусы. Зная, какой уровень риска и доходности несет в себе каждый из них, вы будете легко ориентироваться при выборе своего финансового инструмента.

Акции. Финансовый инструмент номер один. С помощью акций зарабатываются самые большие состояния.

Бонды. Надежность бондов обеспечивает второе место этому финансовому инструменту после акций.

Инвестиционные фонды. Вы можете доверить управление своими финансами специалистам инвестфонда.

Опционы. С помощью опционов инвестор может перестраховаться и вовремя выйти из игры с наименьшими потерями.

Фьючерсы. Фьючерсные контракты гарантируют поставку товара в будущем по фиксированной цене.

Депозитные сертификаты. Самый популярный банковский финансовый инструмент.

Форекс. За последние несколько десятилетий торговля валютой приобрела большую популярность.

Недвижимость. Совсем недавно недвижимость была самым прибыльным видом инвестирования в нашей стране.

Драгоценные металлы. Драгоценные металлы всегда в цене, но являются ли они хорошим инвестментом?

Страхование жизни. С помощью страхования жизни также можно приумножить свои сбережения.

Аннуитеты. Еще один способ заработать, сотрудничая со страховыми компаниями.

Коллекционирование

Задача №3

Условно-постоянные расходы предприятия составляют 89 млн.руб. Цена единицы продукции - 108 тыс.руб. Переменные расходы на единицу продукции составляет 80% от ее цены. Определить минимальный (критический ) объем продаж в стоимостном и натуральном выражении.

Задача №12

Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта и определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств.

Таблица Анализ оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта

Показатели	Период	Изменения
	Базисный	Отчетный
Выручка, млн. руб.	27000	28800
Количество дней анализируемого период, дней	90	90
Средний остаток оборотных средств, млн. руб.	9900	10240
Коэффициент оборачиваемости средств, обороты
Коэффициент загрузки средств в обороте

Задача №14

На предприятии по производству холодильников выручка от их реализации составляет 11 млн. руб., при переменных затратах 9,3 млн. руб. и постоянных затратах 1,5 млн. руб. Рассчитайте силу воздействия операционного левериджа, сделайте выводы.

Задача № 23

Рассчитайте сумму заемных и привлеченных средств, коэффициент автономии и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта и дайте оценку динамике финансовой устойчивости

Данные для расчета. Собственные средства хозяйствующего субъекта выросли за год на 800 тыс. руб. (с 35000 тыс. руб. до 35800 тыс. руб.), общая сумма источников возросла на 700 тыс. руб. (с 36000 тыс. руб. до 36700 тыс. руб.).

Список используемых источников литературы

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие. -3-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2004

2. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизм финансового управления предприятием в традиционных и наукоемких отраслях: Учеб. пособие _ М.: Дело, 2003

3. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2004

4. Подойницына Г.В. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учеб пособие (ГРИФ УМО РУМЦ). - Чита Поиск, 2000

5. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. Н.И. Берзона. - М.: Дело, 2005

Размещено на allbest.ru