Проблемы управления финансовым состоянием предприятия

Министерство сельского хозяйства РФ

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Ижевская государственная сельскохозяйственная академия

Факультет повышения квалификации и переподготовки

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема:

«Проблемы управления финансовым состоянием предприятия»

Выполнил: студент 144 «б»

Харисова Л.Р.

Проверил: Бодрикова С.В.

Ижевск, 2009

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты финансового анализа

1.1 Основные факторы, определяющие финансовое состояние организации

1.2 Предварительная оценка финансового состояния

1.3 Детализированный анализ финансового состояния

1.4 Прогноз банкротства

1.4.1 Расчет индекса кредитоспособности

1.4.2 Прогнозирование показателей платежеспособности

1.4.3 Использование системы неформализованных критериев

1.5 Проблемы управления финансовым состоянием предприятия

2. Анализ финансового состояния на примере ООО «Строй-Сервис»

2.1 Организационно-экономическая характеристика

2.2 Понятие, роль и задачи анализа финансовой деятельности

2.2.1 Анализ показателей платежеспособности (ликвидности)

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости

2.2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств (деловой активности)

2.2.4 Анализ рентабельности

2.3 Вывод

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Введение

В условиях рыночной экономики предприятия, действующие в форме хозяйственных товариществ и обществ, получили полную хозяйственную самостоятельность. Получаемая ими прибыль является основным источником финансирования инвестиций в производство. Предприятия самостоятельны в определении стратегии, научно-технической политики и программы развития, а также их реализации.

Хозяйствующие субъекты вступают между собой в конкурентные отношения в борьбе за потребителя. Предприятие, проигравшее в борьбе, обычно становится банкротом. Чтобы не стать банкротом, необходимо постоянно следить за хозяйственной ситуацией на рынке и обеспечить себе высокую конкурентоспособность. Одним из инструментов исследования рынка и обеспечения конкурентоспособности является анализ коммерческой деятельности хозяйствующего субъекта, в том числе анализ финансового состояния.

Целью данного курсового проекта является рассмотрение теоретических аспектов финансового анализа и анализа финансового состояния на примере ООО «СНГ».

Анализ финансовой деятельности предприятия характеризуется его финансовым состоянием.

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно идут на предприятии процессы взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и т.д. Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Показатели финансового состояния должны быть такими, чтобы все, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в этих отношениях, а значит, принять решение об экономической целесообразности продолжения отношений.

Показатели финансового состояния в финансовом состоянии являются дискуссионным вопросом.

Наиболее важными, Маренго А.К. признаются следующие группы финансовых коэффициентов:

1) коэффициенты ликвидности:

коэффициент общей (текущей) ликвидности,

коэффициент срочной ликвидности,

коэффициент абсолютной ликвидности,

чистый оборотный капитал;

2) коэффициенты деловой активности:

коэффициент оборачиваемости активов,

коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов и др.;

3) коэффициенты рентабельности:

коэффициент рентабельности всех активов,

коэффициент рентабельности реализации,

коэффициент рентабельности собственного капитала;

4) коэффициенты платежеспособности:

коэффициент собственности,

коэффициент финансовой зависимости,

коэффициент защищенности кредиторов;

5) коэффициенты рыночной активности:

прибыль на одну акцию,

балансовая стоимость одной акции и т.д.

По мнению Бердникова Т.Б. анализ финансового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей:

показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, удельный вес заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);

показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей);

показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность).

Баканов М.И. и Шеремет А.Д. выделяют показатели финансового состояния:

обеспеченность собственными оборотными средствами;

соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (финансово-эксплуатационной потребности);

обеспеченность запасов предназначенными для них источниками средств;

иммобилизация оборотных средств;

платежеспособность предприятия.

То есть, финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы.

Однако, оценка финансового состояния не равнозначна его анализу. Анализ является лишь основой, хотя и необходимой, для проведения оценки финансового состояния. Оценка включает рассмотрение каждого показателя, полученного в результате анализа, с точки зрения соответствия его уровня нормального для данного предприятия уровню; факторов, повлиявших на величину показателя и возможных его изменений при изменении того или иного фактора; необходимой величины показателя на перспективу и способов достижения этой величины; взаимозависимости показателей финансового состояния и обеспечение целенаправленности их системы для правильной ориентации специалистов предприятия и методах улучшения финансового состояния.

Задачей оценки финансового состояния является также ответ на вопрос, каким оно было бы, если бы изменились те или иные условия деятельности предприятия.

Рассматривая данные вопросы, приходилось обращаться, как к теоретическим данным (учебным пособиям и ряду книг непосредственно связанных с профилем предприятия), так и к практическим (отчет о финансовых результатах деятельности предприятия, баланс предприятия).

Так, например, в некоторых учебных пособиях по «Анализ финансового состояния предприятия», под редакцией: Ковалева А.И.; и «Финансовое состояние предприятия» под редакцией Крейниной М.Н. очень развернуто раскрывается теоретические вопросы по финансовому состоянию предприятия.

А в книгах «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», под редакцией Бердникова Т.Б. и «Финансовый анализ: методы и процедуры» Ковалева В.В. хорошо рассмотрено финансовое состояние с практической стороны.

1. Теоретические аспекты финансового анализа

1.1 Основные факторы, определяющие финансовое состояние организации

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе организации.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются: во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Важным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевают ее способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем. Следовательно, отчет о прибылях и убытках также привлекается для анализа финансового состояния, что немало важно.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние организации может быть охарактеризовано следующим образом:

абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения;

неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета и в платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе и по прибыли;

кризисное финансовое состояние характеризуется кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения еще и наличием регулярных неплатежей, по которым степень кризисного состояния может классифицироваться следующим образом: первая степень - наличие просроченных ссуд банкам и просроченной задолженности поставщикам за товары; вторая степень - наличие, кроме того, недоимок в бюджеты; третья степень, которая граничит с банкротством, - наличие, кроме того, задержек в оплате труда и других неплатежей по исполнительным документам.

Существуют задачи управления финансовым состоянием и платежеспособностью:

Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия.

Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

1.2 Предварительная оценка финансового состояния

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового положения и динамики развития предприятия.

Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности, простое ознакомление с ней, позволяет сделать выводы об основных источниках привлечение средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием за отчетный период прибыли - основных источниках денежных средств или чистых оборотных активов, применяемых методах учета и изменения в них организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политике и т.д.

Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, исчисленными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы. Этот метод наиболее применим организациями и предприятиями.

Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Отбор субъективен и производится аналитиком. Один из вариантов отбора аналитических показателей для определения экономического потенциала предприятия и оценки результатов его деятельности приведен в таблице 1.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива принимают способность его «превращаться» в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, то есть имущества, которое имеет абсолютную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным промежутком. Искусство финансового управления как раз состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, в быстрореализуемых активах.

Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступать на расчетный счет в течении ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и прочее.

В рамках экспресс-анализа целесообразно использовать следующую последовательность взаимосвязанных и несложных по структуре и количеству показателей таблиц:

хозяйственные средства предприятия и их структура (содержит такие показатели, как величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные средства);

основные средства предприятия (приводятся стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и обновления);

структура и динамика оборотных средств предприятия (приводится укрупненная группировка статей второго раздела баланса, а также ряд специфических показателей, таких, как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и другое);

основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия (объем товарооборота, прибыль, рентабельность уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости);

эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели: всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов, рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и другое).

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Таблица 1 Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление (процедура) анализа	Показатель
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1. Оценка имущественного положения	1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия
1.2. Оценка финансового положения	1.Величина собственных средств и их доля общей сумме источников 2. Коэффициент покрытия (общий) 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников 5. Коэффициент покрытия запасов
1.3.Наличие «больных» статей в отчетности	1. Убытки 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность 4. Векселя выданные (полученные) просроченные
2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности	1. Прибыль 2. Рентабельность общая 3. Рентабельность основной деятельности
2.2. Оценка динамичности	1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового цикла 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала	1. Рентабельность авансированного капитала 2. Рентабельность собственного капитала

1.3 Детализированный анализ финансового состояния

Его цель -- более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа проведения углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом.

1. Построение аналитического баланса -- нетто.

2. Оценка и анализ экономического потенциала.

2.1. Оценка имущественного положения и структуры капитала.

2.2. Анализ финансового положения:

оценка ликвидности,

оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности:

3.1. Анализ оборачиваемости.

3.2. Анализ рентабельности.

4. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Прежде чем приступить к проведению анализа, необходимо в сжатом виде дать определение основных показателей, которые будут использованы при расчете коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Активы - это стоимость средств, которыми владеет предприятие. Они могут быть текущими (оборотные активы) и недвижимым имуществом (внеоборотные активы).

Текущие активы -- это те средства, которые предназначены для краткосрочного использования и обращаемые в денежную наличность в течение всего хозяйственного цикла, не превышающего один год. Текущие активы отражаются во втором разделе баланса, иначе они называются оборотными средствами или оборотным капиталом.

Ликвидные активы (легкореализуемые активы) - это такие активы, которые можно быстро превратить в денежные средства. Ликвидные активы равны текущим активам за вычетом товарно-материальных запасов. Ликвидные активы показываются во втором разделе активной части баланса. Прежде всего это денежные средства, включая краткосрочные ценные бумаги, и задолженность дебиторов (платежи по которой ожидаются не более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Материально-производственные запасы -- активы, занимающие по степени ликвидности промежуточное положение между легкореализуемыми активами и недвижимыми средствами. Материально-производственные запасы отражаются во втором разделе активной части баланса. Прежде всего это материалы, незавершенное производство, готовая продукция.

Недвижимость -- это активы, предназначенные для сравнительно долгосрочного использования в производственной деятельности предприятия (более одного года) Называются иначе внеоборотными активами, недвижимыми или иммобилизованными средствами. Недвижимость отражается в первом разделе активной части баланса. К ней относятся основные средства (здания, сооружения, оборудование; нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения).

Общая сумма капитала -- это стоимость средств (всех активов) предприятия. Она равна обязательствам в сумме с собственным капиталом. Иначе называется валютой баланса нетто.

Реальные активы -- это сумма остатков (сальдо) основных средств (за минусом износа), производственных запасов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Реальные активы характеризуют производственные мощности предприятия.

Пассивы -- это обязательства (заемные средства) предприятия по оплате плюс собственный капитал.

Обязательства - разделяются на краткосрочные (текущие) и долгосрочные, которые в свою очередь отражаются в пятом и шестом разделах пассивной части баланса.

Краткосрочные обязательства -- это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение года. Прежде всего это задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты и займы, а также полученные авансы.

Долгосрочные обязательства -- это задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение периода, превышающего один год, включают в себя долгосрочные кредиты и займы.

Собственный капитал -- это стоимость активов, принадлежащих собственникам предприятия (акционерам). Стоимость собственного капитала определяется как разность между общей стоимостью активов (валютой баланса) и обязательствами. Собственный капитал - акционерным капиталом.

Когда производится анализ баланса, иногда используются понятия чистых активов, чистых ликвидных активов и собственных текущих активов.

Чистые активы - это рассмотренный выше собственный капитал. Определяется общей стоимостью активов за вычетом краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Чистыми ликвидными активами называются ликвидные активы за вычетом краткосрочных обязательств. В хорошо работающей фирме стоимость ликвидных активов всегда выше величины краткосрочных обязательств. Это обеспечивает устойчивость ее функционирования и способность погашать свои краткосрочные обязательства в срок (полностью за счет ликвидных активов).

Собственные текущие активы -- это величина текущих активов за вычетом, краткосрочных обязательств. То есть, собственные текущие активы составляют величину текущих активов, остающуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Собственные текущие активы называют иногда рабочим капиталом: осторожный инвестор всегда следит за тем, чтобы фирма, в которую он вкладывает средства, имела значительные собственные текущие активы. Кроме того, для расширения производства важно, чтобы собственные текущие активы в этом году были больше, чем в предыдущем.

Собственные текущие активы называют также собственными оборотными средствами или чистым капиталом.

Проводя анализ, степень использования информации выбирает аналитик. Наиболее общая группировка соответствует разделам баланса. Активы разделяются на ликвидные активы, товарно-материальные запасы, недвижимое имущество. Пассивы - на заемные средства (краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства), а также собственный капитал.

1.4 Прогноз банкротства

Оценка степени близости предприятия к банкротству, является одной из основных задач анализа ликвидности. Существуют критерии формального и неформального характера, по которым предприятие может быть признано несостоятельным - то есть банкротом.

1.4.1 Расчет индекса кредитоспособности

Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом. Он позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие объекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде показатель, называемый z-счетом Альтмана, имеет следующий вид, измеряется по формуле 1:

z-счетом = 1,2 * к1 + 1,4 * к2 + 3,3 * к3 + 0,6 * к4 + 1,0 * к5 (1),

где показатели к1, к2, к3, к4, к5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Оборотный капитал

К1 = __________________ (2)

всего активов

Фонды спец. назначения нераспределенные

резервы + целевое финансирование + прибыль

К2 = ______________________________________________ (3)

всего активов

Результат от реализации

К3 = ______________________ (4)

всего активов

Уставный капитал

К4 = ________________ (5)

всего активов

Выручка от реализации

К5 = _____________________ (6)

всего активов

Степень вероятности банкротства можно проследить в таблице 2.

Таблица 2 Степень вероятности банкротства

Значение z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,9	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

1.4.2 Прогнозирование показателей платежеспособности

Рассмотренный в пункте 1.4.1. метод Альтмана больше применяется, прежде всего, крупными акционерными компаниями, которых в России не так много. Поэтому отечественным нормативно-распределительными документами предлагается другой подход к прогнозированию возможного банкротства.

Постановлением Правительства РФ от 25 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев, на основании которых принимаются решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным или, наоборот, о возможности восстановления платежеспособности.

Согласно постановлению показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

коэффициент текущей ликвидности (покрытия), Кп;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Кос;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кув.

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам:

Оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах (7)

Кп = наиболее срочные обязательства

Собственные оборотные средства

______________________________ (8)

Кос = оборотные средства в запасах,

затратах и прочих активах

Кув =Кпр Расчетный Кп (9)

Кпу = установленный Кп

В отличие от показателей Кп и Кос коэффициент Кув представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в числителе которой прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное «нормальное» значение.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

коэффициент Кп характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия;

коэффициент Кос характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме;

коэффициент Кув показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: Кп < 2 либо Кос <0,1.

1.4.3 Использование системы неформализованных критериев

Помимо рассмотренных формальных признаков, позволяющих причислить предприятие к финансово несостоятельным, существуют различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся:

неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам;

замедление оборачиваемости средств предприятия (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями);

сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;

тенденция к вытеснению в составе обязательств предприятия дешевых заемных средств «дорогостоящими» и их неэффективное размещение в активе;

наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;

значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки;

тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов;

падение значений коэффициентов ликвидности;

нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств;

убытки, отражаемые в балансе, и др.

Для того чтобы своевременно выявить указанные причины, направлен анализ ликвидности и текущей платежеспособности предприятия. Для того чтобы своевременно выявить указанные причины, направлен анализ ликвидности и текущей платежеспособности предприятия. Для того чтобы своевременно выявить указанные причины, направлен анализ ликвидности и текущей платежеспособности предприятия.

В качестве весьма значимого, дополнительного критерия благополучия (неблагополучия) финансового положения следует назвать состояние бухгалтерского учета на предприятии. Опыт показывает, что предприятия, деятельность которых характеризуется низким качеством учетной работы (неполным и несвоевременным отражением хозяйственных операций; необеспеченностью учетных данных документальным подтверждением; небрежностью и запутанностью учета и др.), в большей степени сталкиваются с финансовыми трудностями, имеют меньшую свободу маневра именно из-за отсутствия адекватной информации у лиц, которые принимают управленческие решения.

Для предотвращения банкротства предпринимают прежде всего следующие шаги:

избавляются от убыточной продукции и подразделений;

разрабатывают и осуществляют программу сокращения затрат;

улучшают управление активами.

В кризисной ситуации предприятию можно рекомендовать капиталовложения заемным путем.

Другим направлением работы, направленной на предотвращение банкротства, является проведение правильной маркетинговой политики.

Третье направление -- обеспечение быстрой оборачиваемости капитала. Одна из распространенных причин, почему предприятия получают невысокую прибыль, состоит в том, что слишком большая сумма средств у них неподвижна. Слишком много не используется оборудования, слишком большой запас сырья, слишком много зданий и т.п. Все это означает бездействующий капитал. Иногда бывает, что две трети капитала омертвело, и вся нагрузка ложится на оставшуюся треть. Нет никакой выгоды придерживать товар, кроме тех случаев, когда цены растут. Ценность оборудования или здания зависит от их использования, а не от того, сколько они стоят. Сущностью бизнеса является обмен. Норма прибыли больше зависит от скорости продаж, чем от высоты цены. Поэтому завышение цены -- прямой путь к банкротству, и как раз высокая скорость оборачиваемости капитала поможет избежать банкротства.

Рекомендации, изложенные выше, представляют собой только общие направления работ для предотвращения банкротства. Для выхода из кризиса и дальнейшего развития необходима разработка программы по финансовому оздоровлению предприятия.

1.5 Проблемы управления финансовым состоянием предприятия

В конце отчетного периода каждый руководитель получает финансовые документы своей бухгалтерии по итогам работы предприятия. Умение правильно их проанализировать позволяет ему принять грамотные управленческие решения. Затем проводится довольно простая методика финансового анализа бухгалтерской отчетности, успешно зарекомендовавшая себя на практике, и некоторые рекомендации по улучшению работы на предприятии.

Цель, задачи и условия проведения финансового анализа на предприятии.

Любой финансовый анализ лучше всего начинать с финансового мониторинга предприятия. Финансовым мониторингом предприятия - является анализ основных финансовых характеристик предприятия без их глубинного анализа для выявления основных тенденций.

Цель - это та задача, которую необходимо решить с качественной точки зрения. Целью любого финансового мониторинга предприятия является выявление основных финансовых характеристик предприятия за прошедший определенный срок, их тенденцию и, в случае необходимости, определение направления дальнейшего углубленного анализа. При этом тенденция играет более важную роль, чем значение самих показателей, так как характеризует направление, скорость движения и тем самым показывает способность или неспособность достичь намеченных результатов.

Задачи финансового мониторинга:

1) Определение финансовых показателей: устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и других характеристик за определенный период и их тенденцию. Эти и другие финансовые показатели являются языком общения в мире бизнеса и инвестиций, поэтому знание и понимание их необходимо.

2) Анализ полученных результатов.

3) Выводы и предложения.

Основными документами, необходимыми для проведения финансового мониторинга являются:

баланс (форма №1), лучше всего, если он приведен к более упрощенному виду, за счет объединения некоторых статей для наглядности общей структуры баланса;

отчет о прибылях и убытках (форма №2). Этот документ необходимо преобразовать в вид не нарастающим итогом, чтобы можно было провести мониторинг;

отчет о движении денежных средств (форма №4), также преобразовать в вид не нарастающим итогом.

Для проведения более глубокого анализа потребуются дополнительные документы бухгалтерской отчетности.

Здесь необходимо помнить, что многие частные предприниматели не ведут свои балансы, так как не видят в этом необходимости, в отличие от юридических лиц, и тем самым лишают себя возможности достоверно оценивать свое истинное положение. Оценивая его, как правило, либо по «живым» деньгам, либо по объему и ассортименту выпускаемой продукции, либо по другим показателям, способным выделить их среди конкурентов. Руководство юридических лиц, не умеющие читать свои финансовые документы, также начинает ориентироваться на эти показатели.

Минимальный срок, за который следует проводить финансовый мониторинг предприятия - один год. Анализируемый период, на который разбивается анализируемый срок, при этом должен быть не более одного квартала.

На данном этапе анализ параметров можно проводить без учета того, что реально денежный поток состоит из бартеров и взаимозачетов.

Точность анализа зависит от точности отражения данных в отчетных бухгалтерских документах (формы № 1, 2, 4). Однако при этом следует помнить, что даже если точность в отчетных документах не соответствует истинному положению дел, то это и является целью финансового мониторинга предприятия.

Управленческий учет

Для крупных и растущих предприятий нужен дополнительный «механизм», который бы мог одновременно анализировать, помогал управлять и планировал будущее финансовое состояние.

Отличной особенностью управленческого учета от других подразделений (маркетинг, снабжение, производство, сбыт, бухгалтерия и т.д.) является то, что он:

охватывает деятельность предприятия в комплексе;

ведется ежедневно, чтобы держать под контролем «точку безубыточности»;

направлен на улучшение финансовых показателей в целом и т.д.

Управленческий учет, на предприятии выполняет функцию постоянно действующей ревизии, потому что постоянно контролирует все хозяйственные операции.

Важная особенность управленческого учета - это умение составлять планы на дальнейшее развитие предприятия с учетом изменения рынка. Когда службы управленческого учета накапливает достаточную информационную базу по своему рынку, то такие события как «черный» вторник 1994 г., август 1998 г. и рост евро в 2002 г. не станут неожиданными.

Предложения

Финансовый анализ должен стать повседневной деятельностью руководства предприятия.

Для того, чтобы предприятию улучшить свое финансовое положение, ему дополнительно к бухгалтерскому учету следует перейти на управленческий учет, чтобы более точно определять эффективность различных звеньев и знать рычаги воздействия на каждый из них в своей текущей деятельности.

Введение управленческого учета на предприятии способно улучшить его финансовое состояние на порядок в течении года.

2. Анализ финансового состояния на примере ООО «Строй-Сервис»

2.1 Организационно-экономическая характеристика

Экономическая (рыночная) среда предприятия включает условия, связанные с потребителями, конкурентами, посредниками, регулирующими организациями на рынке предприятия.

Основными видами деятельности ООО «Строй-Сервис» являются осуществление строительно-монтажных работ по устройству систем вентиляции, кондиционирования воздуха, ремонтно-восстановительных работ, пуско-наладочных работ систем вентиляции и кондиционирования воздуха, выполнение проектно-сметных и конструкторских работ инженерных сетей и систем: отопления, вентиляции, кондиционирования, а так же организация оказания сервисных услуг населению.

ООО «Строй-Сервис» осуществляет работу на рынке Удмуртской Республики. Предприятие является юридическим лицом - коммерческой организацией, имеет самостоятельный баланс, обособленное имущество, расчетный счет, имеет право от своего имени совершать сделки, заключать договоры.

Предприятие вправе создать в качестве юридического лица другое унитарное предприятие путем передачи ему части своего имущества в хозяйственное ведение.

Формы, системы и размер оплаты труда работников устанавливаются самостоятельно в трудовых договорах.

Успех предприятия на рынке в значительной степени зависит от того, имеет ли предприятие преимущества по сравнению с конкурентами.

Конкурентами являются предприятия, являются организации, осуществляющие подобный вид деятельности. Однако основными конкурентами выступают: ООО «Техник-Иж», ООО «ПромМаркет», ОАО «Климатехник».

Предприниматель свободен в принятии хозяйственных решений, не запрещенных существующими правовыми нормами. Любой, кто имеет соответствующее желание и денежные средства, вправе организовать собственное торговое дело (индивидуальное или коллективное), опирающееся на определенную форму собственности.

Согласно Гражданскому Кодексу, к юридическим лицам коммерческого типа относятся организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности. Одной из организационно - правовых норм предприятия являются хозяйственные товарищества и общества.

Товарищество с ограниченной ответственностью «Строй-Сервис» образовано 3 октября 1994г. В 1998 году согласно Федеральному закону РФ от 8 февраля 1998 г. № 14-Ф3 «Об обществах с ограниченной ответственностью» ТОО «Строй-Сервис» было переименовано в ООО «Строй-Сервис».

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности и быть истцом и ответчиком в суде.

ООО «Строй-Сервис» является коммерческой организацией, имеющей основной целью деятельности извлечение прибыли.

Предметом деятельности является:

строительная деятельность, выполнение проектных работ инженерных сетей и систем: отопления, вентиляции, кондиционирования;

выполнение строительно-монтажных работ по устройству систем вентиляции, кондиционирования воздуха, пневмотранспорта, аспирации, прокладка внутренних сетей электроснабжения, пусконаладочные работы систем вентиляции и кондиционирования, оказание сервисных услуг населению и организациям.

Также к предмету деятельности общества относятся: торговая и торгово-посредническая деятельность, розничная и оптовая торговля, товарно-посреднические и складские операции.

ООО «Строй-Сервис» наделено правом собственности на все принадлежащее ему имущество для осуществления производственно-хозяйственной деятельности и достижения поставленной цели, владеет, пользуется и распоряжается закрепленным за ним имуществом самостоятельно. Резервный фонд создается в размере не менее 10 % Уставного капитала, который предназначается на покрытие убытков и непредвиденных расходов по итогам финансового года. Норматив ежегодных отчислений в резервный фонд составляет не менее 5 % от чистой прибыли.

Высшими органом управления Общества является Общее собрание Учредителей. Собрание выполняет так же функции наблюдательного совета. Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется директором. Директор Общества осуществляет функции единоличного исполнительного органа Общества. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества осуществляется Ревизионной комиссией Общества.

2.2 Понятие, роль и задачи анализа финансовой деятельности

Становление анализа хозяйственной деятельности обусловлено объективными требованиями и условиями, которые свойственны возникновению любой новой отрасли знаний. В настоящее время АХД занимает важное место среди экономических наук. Его рассматривают в качестве одной из функций управления предприятием.

Система управления состоит из следующих взаимосвязанных функций: планирования, учета и контроля, анализа хозяйственной деятельности и принятия управленческих решений. С помощью планирования определяются основные направления и содержание деятельности предприятия, его структурных подразделений и отдельных работников, Его главной задачей является обеспечение планомерности развития предприятия и деятельности каждого члена, определение путей достижения лучших конечных результатов производства.

Для управления производством нужно иметь полную и правдивую информацию о ходе производственного процесса и выполнении планов. Поэтому одной из функций управления производством является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой для управления производством и контроля над ходом выполнения планов и производственных процессов.

Важное место среди всех видов анализа хозяйственной деятельности занимает финансовый анализ, который может быть охарактеризован как процесс познания сущности финансового механизма функционирования субъектов хозяйствования. Финансовый анализ деятельности предприятия - это научно разработанная система методов и приемов, посредством которых изучается экономика предприятия, производится оценка финансового положения предприятия, выявляются резервы производства на основе учетных и отчетных данных, разрабатываются пути их наиболее эффективного использования.

Классическими методами анализа являются: наблюдение, сравнение, детализация, подстановки, корреляция, экономико-математические методы.

Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности. Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости работы и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, заказчиками, совершенствования процессов выполнения работ и расчетов по ним. При анализе необходимо изучить, выявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути его улучшения, выявить резервы повышения его устойчивости - это основное назначение финансового анализа. На уровне предприятия анализ производят финансовые службы. Внешний финансовый анализ производится банками, аудиторскими фирмами, инвесторами и т.д.

Оценка финансового положения предприятия - это совокупность методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени. Цель анализа финансового положения предприятия - информация об его финансовом положении, платежеспособности и доходности.

Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам: 1) инвесторам; 2) кредиторам; 3) аудиторам; 4) руководителям маркетинговых отделов; 5) финансовым руководителям.

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, «отчета о прибылях и убытках» (приложение). Эти документы являются источниками анализа финансового положения предприятия. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формирующееся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т.д.).

В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т.п.

Наиболее важные показатели, характеризующие деятельность организации (предприятия):

1 группа - ликвидности, т.е. измерения возможностей предприятия по оплате задолженностей;

2 группа - платежеспособности, т.е. мера покрытия предприятием заимствованных средств и его способность не оказаться в положении банкрота;

3 группа - рентабельности, т.е. измерение прибыли по отношению к вложенным средствам и используемому оборудованию;

4 группа - деловая активность, т.е. мера эффективности использования имеющихся активов;

Исчисление финансовых коэффициентов основано на определении соотношения между отдельными статьями отчетности. Общая методика анализа заключается в сопоставлении данных аналогичным данным по деятельности предприятия за ряд лет.

2.2.1 Анализ показателей платежеспособности (ликвидности)

Платежеспособность - это готовность предприятия погасить свои долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления производства и реализации продукции. Показатель, характеризующий уровень платежеспособности, - это отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности. Уровень показателя должен быть значительно выше единицы (числитель должен превышать знаменатель).

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия выполнять свои текущие, то есть краткосрочные обязательства из своих текущих активов. В общем случае, предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Но всё же, ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности.

В финансовой теории существуют примерные нормативы для этого показателя. Так для эффективного измерения ликвидности рассчитывают следующие коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время. Рассчитывается отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам Рекомендуемое значение этого коэффициента-- 0,2--0,3.

Исчисляется по формуле:

К1 = ДС / КО , где

ДС - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

На 01.01.2006 = 31,926 / 352,074 = 0,091

На 01.01.2007 = 28,524 / 711,262 = 0,04

На 01.01.2008 = 37,535 / 1069,914 = 0,035

Чем выше величина этого показателя, тем больше гарантия погашения долгов. Практически этот коэффициент у многих предприятий измеряется сотыми долями единицы из-за отсутствия денег на счетах. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. По коэффициенту критической платежеспособности можно судить о том, какая часть долгов покрыта только наиболее надежными средствами - деньгами и краткосрочными вложениями. По данному показателю ООО «Строй-Сервис» неплатежеспособно, так как в текущий момент может погасить долги на 3,5 %.

2. Промежуточный коэффициент покрытия (отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к краткосрочным заемным средствам (стр.240+ стр.250 +стр.260)/ стр.690). Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях чисто аналитическое значение.

Промежуточный коэффициент покрытия формируется, главным образом в зависимости от сумм дебиторской задолженности.

На 01.01.2006 = 238,281 / 352,074 = 0,677

На 01.01.2007 = 282,276 / 97840,396 = 0,397

На 01.01.2008 = 730,657 / 1069,914 = 0,683

Теоретическое значение данного показателя признается достаточным на уровне от 0,5 до 0,7.

В ООО «Строй-Сервис» на начало 2006 и 2008 гг. данный показатель находился на достаточном уровне, особенно на начало 2008 года, т.е. Промежуточный коэффициент покрытия показывает, что около 70 % долгов предприятия покрыто денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и средствами в расчетах. Однако на начало 2007 года промежуточный коэффициент покрытия был немного ниже нормативного.

3. Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает, в какой степени текущая задолженность может быть покрыта за счет текущих активов.

Общий коэффициент ликвидности определяется как частное от деления оборотных средств к текущим обязательствам

На 01.01.2006 = 404,853 / 352,074 = 1,15

На 01.01.2007 = 669,632 / 711,262 = 0,94

На 01.01.2008 = 1271,734 / 1069,914 = 1,189

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые предприятие может понести при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Нормативные значения общего коэффициента покрытия (текущей ликвидности) от 1 до 2. Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов и т.д. В ООО «Строй-Сервис» коэффициент текущей ликвидности за рассчитанные периоды нормативный, что подтверждает платежеспособность предприятия, но она не стабильна. Это обусловлено необходимостью покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств.