Фінансовий менеджмент

- 31 -

Контрольна робота

Фінансовий менеджмент



План контрольної роботи:

Завдання № 1

Завдання № 2



Завдання № 1

За даними фінансової звітності (табл. 1, 2) розрахувати фінансові коефіцієнти. Результати розрахунків занести в табл. 3. Порівняти їх з нормативними значеннями. Проаналізувати фінансовий стан підприємства. Скласти аналітичну записку; запропонувати заходи поліпшення фінансового стану підприємства.

Таблица №1

БАЛАНС форма № 1 AКТИВ	Код рядка	На початок звітного року	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
І. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість	010	45,4	49,7
первісна вартість	011	46,6	51,4
знос	012	1,2	1,7
Незавершене будівництво	020	103,9	122,9
Основні засоби:
залишкова вартість	030	3413,3	3504,7
первісна вартість	031	5622,6	5750,5
знос	032	2209,3	2245,8
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств	040
інші фінансові інвестиції	045
Довгострокова дебіторська заборгованість	050
Відстрочені податкові активи	060
Інші необоротні активи	070
Гудвіл при консолідації	075
Усього за розділом І	080	3562,6	3677,3
ІІ. Оборотні активи
Запаси:
виробничі запаси	100	556	565,2
тварини на вирощуванні та відгодівлі	110
незавершене виробництво	120
готова продукція	130	8,8	8
товари	140	48,7	48,4
Векселі одержані	150	-	-
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	160
первісна вартість	161	270	219,8
резерв сумнівних боргів	162
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	170	17,5	51
за виданими авансами	180	397	266,7
з нарахованих доходів	190	-	-
із внутрішніх розрахунків	200	1	0,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	20,7	13,7
Поточні фінансові інвестиції	220
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті	230	531,4	868,2
в іноземній валюті	240	-	-
Інші оборотні активи	250	-	-
Усього за розділом ІІ	260	1851,1	2041,3
ІІІ. Витрати майбутніх періодів	270	3,6	7,4
Баланс	280	5417,3	5726
ПАСИВ	Код рядка	На початок звітного року	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
І. Власний капітал
Статутний капітал	300	645,6	645,6
Пайовий капітал	310
Додатковий вкладений капітал	320	3048	3095,6
Інший додатковий капітал	330	-	-
Резервний капітал	340	83,3	83,3
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	-	368,8
Неоплачений капітал	360	-	-
Вилучений капітал	370	-	-
Усього за розділом І	380	3776,9	4193,3
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу	400
Інші забезпечення	410
Цільове фінансування	420	992,1	941,4
Усього за розділом ІІ	430	992,1	941,4
ІІІ. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440
Інші довгострокові фінансові зобов'язання	450
Відстрочені податкові зобов'язання	460
Інші довгострокові зобов'язання	470
Усього за розділом ІІІ	480
ІV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями	510
Векселі видані	520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	18,1	39,5
Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	540	85	73,8
з бюджетом	550	239,2	210,5
з позабюджетних платежів	560	73,9	54,3
зі страхування	570	78,3	23,6
з оплати праці	580	150,1	62,1
з учасниками	590	-	-
із внутрішніх розрахунків	600	-	-
Інші поточні зобов'язання	610	3,7	127,5
Усього за розділом ІV	620	648,3	591,3
V. Доходи майбутніх періодів	630	-	-
Баланс	640	5417,3	5726

Таблица №2 Звіт про фінансові результати

ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ Стаття	Код рядка	За звітний рік	За попередній рік
1	2	3	4
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	010	4361,8	4105,0
Податок на додану вартість	015	727	684
Акцизний збір	020	-	-
Інші вирахування з доходу	030	-	-
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	035	3634,8	3421
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	040	2804	2668
Валовий:прибуток	050	830,5	753
збиток	055
Інші операційні доходи	060	0,9
Адміністративні витрати	070
Витрати на збут	080	29,6	32
Інші операційні витрати	090		5
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	801,8	716
збиток	105
Дохід від участі в капіталі	110
Інші фінансові доходи	120	13,1	5,5
Інші доходи	130	14,9
Фінансові витрати	140	30,4
Втрати від участі в капіталі	150
Інші витрати	160		11
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток	170	799,4	721,5
збиток	175
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	271	216
Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток	190	528,4	505,5
збиток	195	-	-
Надзвичайні: доходи:	200	-	-
витрати	205	-	-
Податки з надзвичайного прибутку	210	-	-
Чистий: прибуток:	220	528,4	505,5
збиток	225	-
Амортизація	260	40	38,4

Розрахунок:

1. Розрахунок фінансових коефіцієнтів

1. Коефіцієнт фінансової незалежності, «автономії». Визначає частку коштів власників підприємства в загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства. Характеризує можливість підприємства виконати свої зовнішні зобов'язання за рахунок використання власних коштів, незалежність його функціонування від позикових коштів.

Коефіцієнт розраховується за формулою:



Коефіцієнт фінансової незалежності =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 0,70

На кінець року: К = = 0,73

Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансово стійке, стабільне і незалежне від кредиторів підприємство. Якщо. його значення дорівнює 1 (або 100%), це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.

Підприємство вважається фінансово стійким за умов, що частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів підприємства становить не менше 50 %.

Значення коефіцієнта повинно бути більше або дорівнювати 0,5. Як бачимо протягом аналізованого періоду цей показник є більшим за нормативне значення, що свідчить про фінансову незалежність підприємства.

2. Коефіцієнт фінансової стійкості характеризує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі.

Коефіцієнт розраховується за наступною формулою:

=



Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 5,83

На кінець року: К= = 7,09

Коефіцієнт має бути в межах 0,85-0,90. У аналізованого підприємства значення коефіцієнта набагато перевищує межу мінімально дозволеної норми, що свідчить про достатньо високу фінансову стійкість підприємства.

3. Показник фінансового левериджу характеризує суму позикового капіталу, що використовується підприємством на одиницю власного капіталу.

Показник розраховується за наступною формулою:

Показник фінансового левериджу =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

Ф =

Розрахунок:

На початок року: Ф = = 0

На кінець року: Ф = = 0

Зростання фінансового левериджу супроводжується підвищенням ступеня фінансового ризику, пов'язаного з можливою нестачею коштів для виплати відсотків за довгостроковими кредитами. Незначна зміна валового прибутку і рентабельності інвестованого капіталу в умовах високого фінансового левериджу може призвести до значної зміни чистого прибутку, що небезпечно при спаді виробництва. Якщо підприємство фінансує свою діяльність тільки за рахунок власних коштів, коефіцієнт фінансового левериджу дорівнює 1, тобто ефект важеля відсутній. При зростанні частки позичкового капіталу підвищується розмах варіації рентабельності власного капіталу, коефіцієнта фінансового левериджу і чистого прибутку. Це свідчить про підвищення ступеня фінансового ризику інвестування при високому плечі важеля. Показник фінансового левериджу не повинен перевищувати 0,25.

4. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами характеризує наявність власних оборотних коштів у підприємства, необхідних для його фінансової сталості, і визначається, як відношення різниці між обсягами джерел власних та прирівняних до них коштів і фактичною вартістю основних засобів та інших необоротних активів до вартості наявних у підприємства оборотних активів - виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції, грошових коштів, дебіторської заборгованості та інших оборотних активів.

Коефіцієнт розраховується за наступною формулою:

=

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К = 

Розрахунок:

На початок року: К = = 0,12

На кінець року: К = = 0,25

Нормативне значення коефіцієнта забезпечення власними оборотними засобами > 0,1. Коли показник опускається за це значення, то структура визнається незадовільною, а підприємство - неплатоспроможним. Збільшення величини показника свідчить про непоганий фінансовий стан підприємства і його спроможність проводити незалежну фінансову політику.

5. Коефіцієнт Бівера використовується для розрахунків, головною метою яких є своєчасне виявлення тенденцій формування незадовільної структури балансу і вжиття попереджувальних заходів, спрямованих на запобігання банкрутству. Коефіцієнт розраховується, як відношення різниці між чистим прибутком і нарахованою амортизацією до суми довгострокових і поточних зобов`язань.

Коефіцієнт Бівера визначається за наступною формулою:

Коефіцієнт Бівера =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 0,88

На кінець року: К = = 0,92

Ознакою формування незадовільної структури балансу є таке фінансове становище підприємства, у якого протягом тривалого часу (1,5 - 2 роки) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2, що відображає небажане скорочення частки прибутку, яка направляється на розвиток виробництва. Така тенденція в кінцевому випадку призводить до незадовільної структури балансу, коли підприємство починає працювати в борг.

6. Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності, ( інше найменування цього коефіцієнту - коефіцієнт покриття). Він дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки гривень поточних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов'язань. Якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатися як таке, що успішно функціонує. Коефіцієнт розраховується за формулою:

=

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 2,86

На кінець року: К = = 3,46

Витрати майбутніх періодів включаються до складу поточних активів у тій частині, яка буде використана (списана) протягом 12 місяців з дати балансу.

Доходи майбутніх періодів включаються до складу поточних зобов'язань у тій частині, яка буде погашена протягом 12 місяців з дати балансу.

Згідно з Методикою № 81 і Методикою № 22:

— значення коефіцієнта покриття в межах 1 -1,5 свідчить про те, що підприємство своєчасно погашає борги;

— критичне значення коефіцієнта покриття прийняте рівним 1;

— при значенні коефіцієнта покриття менше 1 підприємство має неліквідний баланс.

Коефіцієнт поточної ліквідності, що дорівнює 2 (або 2 : 1), свідчить про можливість підприємства погашати поточні зобов'язання. Такий підхід пояснюється практикою, що склалася, згідно з якою при ліквідації активів їх продажна ціна на аукціоні становіть приблизно половину їх ринкової вартості, іншими словами, якщо вартість активів знизиться наполовину, виручки, що залишилася, буде достатньо для погашення поточної заборгованості в тому випадку, якщо до ліквідації коефіцієнт дорівнював 2:1. Коефіцієнт поточної ліквідності не є абсолютним показником здатності повернути борги, оскільки він характеризує лише наявність оборотних активів, а не їх якість.

В моєму випадку коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює 2,86 на початок року та 3,45 на кінець, це означає, що на кожну 1 гривню поточних зобов'язань (боргів) підприємство має 2,86 і 3,45 відповідно до періоду часу поточних активів.

7. Коефіцієнт швидкої ліквідності (інше найменування цього коефіцієнта - коефіцієнт "лакмусового папірця"). На відміну від попереднього, він ураховує якість оборотних активів і є більш суворим показником ліквідності, оскільки при його розрахунку враховуються найбільш ліквідні поточні активи (запаси не враховуються). Коефіцієнт розраховується за такою формулою:



=

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 1,93

На кінець року: К = = 2,43

Витрати майбутніх періодів включаються до складу поточних активів у тій частині, яка буде використана (списана) протягом 12 місяців з дати балансу.

Доходи майбутніх періодів включаються до складу поточних зобов'язань у тій частині, яка буде погашена протягом 12 місяців з дати балансу.

У літературі наводиться орієнтовне нижнє значення цього коефіцієнта, що дорівнює 1. Однак ця оцінка носить умовний характер. Якщо, наприклад, коефіцієнт швидкої ліквідності дорівнює 0,5 (менше 1), то це означає, що на кожну гривню поточної заборгованості підприємство має лише 50 коп. ліквідних активів. Це є низьким показником за мірками більшості галузей. Нормативне значення коефіцієнта швидкої ліквідності > 0,7-08.

На даному прикладі коефіцієнт швидкої ліквідності має значення вище за дозволений мінімальний поріг, зростання коефіцієнта на кінець поточного року по аналізованому підприємству зумовлене зростанням величини оборотних активів підприємства приблизно на 190 т. грн.

8. Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує частину короткострокової заборгованості, яку підприємство має можливість погасити негайно. Є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства. Зростання цього показника є однозначно позитивною тенденцією. Не менше 20 % поточних зобов'язань підприємство повинно мати змогу погасити в будь-який момент.

Коефіцієнт розраховується за формулою:

=

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = =0,82

На кінець року: К = = 1,47

Доходи майбутніх періодів включаються до складу поточних зобов'язань у тій частині, яка буде погашена протягом 12 місяців з дати балансу.

Оцінки платоспроможності і фінансової стійкості не тільки розраховують співвідношення між поточними активами і поточними зобов'язаннями, але також визначають і їх різницю.
Різниця між поточними активами і поточними зобов'язаннями становить чистий робочий капітал підприємства. Наявність чистого робочого капіталу свідчить про те, що підприємство здатне не тільки сплатити поточні борги, але й має у своєму розпорядженні фінансові ресурси для розширення діяльності і здійснення інвестицій.

Нормативне значення коефіцієнта абсолютної ліквідності повинно бути не менше 0. Приріст даного коефіцієнта на кінець встановленого періоду в балансі аналізованого підприємства свідчить про зростання фінансових інвестицій та зменшення поточних зобов'язань.

9. Коефіцієнт оборотності активів. Він характеризує, наскільки ефективно використовуються активи з точки зору обсягу реалізації, оскільки показує, скільки гривень реалізації припадає на кожну гривню, вкладену в активи підприємства, іншими словами, скільки разів за звітний період активи обернулися у процесі реалізації продукції. Чим вищий оборот, тим ефективніше використовуються активи. Коефіцієнт визначається як відношення чистої реалізації до середньорічної вартості активів за формулою:

Коефіцієнт оборотності активів =

Розрахунок:

На початок року: К = = 1,87

На кінець року: К = = 1,76

Зменшення значення коефіцієнта оборотності активів свідчить про зниження оборотності активів підприємства на кінець року порівняно з початком року, тобто про менш ефективне їх використання.

10. Середня тривалість одного обороту активів. Дуже важливим для підприємства є тривалість обертання оборотних коштів. Прискорення оборотності цих коштів сприяє вирішенню фінансових проблем найбільш зручним способом за рахунок використання існуючих внутрішніх резервів підприємства. У загальному випадку середню швидкість обороту активів можна розрахувати таким чином:



Розрахунок:

На початок року: Ч = = 195

На кінець року: Ч = = 207

Тривалість обороту поточних активів збільшилась на 12 днів, що говорить про погіршення фінансового стану підприємства, (кошти вкладені в періоді, що аналізується, в поточні активи, проходять повний цикл та знову приймають грошову форму на 12 днів повільніше, ніж на початок року). Як наслідок цього з`являється необхідність залучення додаткових коштів.

11. Коефіцієнт оборотності запасів. В управлінні запасами існує підхід, який називається "точно в термін", підтримка запасів на можливо низькому рівні, достатньому для реалізації відповідного обсягу продажу. Коефіцієнт оборотності запасів показує швидкість обороту запасів для забезпечення поточного обсягу продажу.

Коефіцієнт розраховується за формулою:

Коефіцієнт оборотності запасів =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 4,60

На кінець року: К = = 4,38

Чим вищий цей коефіцієнт, тим швидше обертаються запаси. В моєму випадку спостерігається незначне зменшення коефіцієнта, розрахованого на кінець періоду порівняно з коефіцієнтом, розрахованим на початок періоду, а свідчить про зменшення швидкості оборотності запасів, тобто про зниження ефективності їх використання.

12. Середня тривалість одного обороту запасів характеризує кількість днів, необхідних для одного обороту запасів. Визначається за наступною формулою:

Розрахунок:

На початок року: Ч = = 79

На кінець року: Ч = = 83

Згідно із цифрами прикладу середня тривалість одного обороту запасів на початок звітного року дорівнювала 79 днів. Це означає, що для збереження поточного рівня продажу на початку року необхідно було здійснювати поповнення запасів через кожні 79 днів. Середня тривалість одного обороту запасів на кінець звітного року склала 83 днів. Тобто за рік середня тривалість одного обороту запасів збільшилась на 4 дні, це свідчить про зменшення рівня продажу.

13. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує скільки оборотів здійснено за рік коштами, вкладеними до розрахунків.

Такий показник розраховується як відношення загального обсягу реалізації продукції до середнього розміру дебіторської заборгованості



Коефіцієнт розраховується за формулою:

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

К =

Розрахунок:

На початок року: К = = 13,87

На кінець року: К = = 13,05

Чим більша кількість оборотів, тим швидше підприємство отримує кошти від своїх боржників (дебіторів). В нашому прикладі коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості зменшився на кінець дослідженого періоду року, це свідчить про збільшення періоду очікування повернення дебіторської заборгованості.

14. Середній період погашення дебіторської заборгованості. За допомогою цього показника можна розрахувати так званий період інкасації, тобто час, протягом якого дебіторська заборгованість обернеться на грошові кошти. Для цього тривалість звітного періоду розділимо на коефіцієнт оборотності.

Коефіцієнт розраховується за формулою:



Розрахунок:

На початок року: Ч = = 26

На кінець року: Ч = = 28

Із розрахунків видно, що період інкасації, тобто час очікування підприємством одержання грошей від дебіторів, становитиме 26 днів на початку року та 28 днів на кінець року. Тобто час повернення дебіторської заборгованості збільшився.

15. Середній період погашення кредиторської заборгованості розраховується як відношення тривалість звітного періоду (року) на коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, яка в свою чергу знаходиться як відношення собівартості до середнього розміру кредиторської заборгованості.

Формула розрахунку середнього періоду погашенням кредиторської заборгованості виглядає наступним чином:

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

Ч =

Розрахунок:

На початок року: Ч = = 62

На кінець року: Ч = = 66

Я одержала середню кількість днів для оплати рахунків кредиторів. На даному прикладі на початок року це займало 62нів і під кінець звітного періоду цей термін склав 66 днів, збільшився на 4 дні. Платоспроможність (ліквідність) визначається здатністю підприємства до швидкого погашення своїх короткотермінових зобов'язань за платежами. Для здійснення таких операцій необхідні кошти, які підприємство може отримати, перевівши у гроші найбільш ліквідну частину своїх мобільних запасів або маючи достатній запас грошей у банку й у касі. Збільшення періоду погашення кредиторської заборгованості свідчить про скорочення платоспроможності.

16. Рівень рентабельності продажу (реалізації) є одним з найважливіших показників ефективності діяльності компанії.

Цей коефіцієнт показує, яку суму операційного прибутку одержує підприємство з кожного карбованця проданої продукції. Іншими словами, скільки залишається в підприємства після покриття собівартості продукції.

Показник рентабельності продажів характеризує найважливіший аспект діяльності компанії - реалізацію основної продукції, а також оцінює частку собівартості в продажах.

Коефіцієнт рентабельності продажів зв'язує оперативну і стратегічну діяльність компанії.

Даний показник відбиває тільки операційну діяльність підприємства. Він не має нічого загального з фінансовою діяльністю.

Середній рівень рентабельності продажів у різних галузях різний. Не існує, якого-небудь єдиного стандарту на даний показник.

Значення рентабельності продажів для різних галузей, масштабів виробництва і рівня технології можуть сильно розрізнятися, тому більш показовим буде динаміка їх змін.

Рентабельність продажу розраховується за наступною формулою:



Рівень рентабельності продажу =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

Р =

Розрахунок:

На початок року: Р = = 0,15

На кінець року: Р = = 0,15

Це означає, що після вирахування з отриманого доходу всіх витрат залишається 15 копійок прибутку від кожної гривні продажу. З розрахунків видно, що показник рівня рентабельності не змінився. Цей фактор можно вважати позитивним, виходячи з положення, що рентабельність не зменшилась, але, з іншого боку з а календарний рік міри для збільшення рентабельності були неефективні.

17. Рівень рентабельності активів. Він характеризує, наскільки ефективно підприємство використовує свої активи для отримання прибутку, тобто показує, який прибуток приносить кожна гривня, вкладена в активи підприємства. Цей коефіцієнт повинний бути одним з основних робочих інструментів керівника в керуванні компанією. Будучи найважливішим показником ефективності її діяльності, він поєднує весь набір елементів, що описують різні сторони роботи підприємства. Аналізуючи взаємозв'язки, можна виділити елементи, що справляють найбільш сильний негативний вплив, і зосередити увагу на них.

Визначається як відношення чистого прибутку до середньорічної вартості активів.

Рентабельність активів розраховується за наступною формулою:

Рівень рентабельності активів =

Розрахунок:

На початок року: Р = = 0,27

На кінець року: Р = = 0,26

Нормативне значення рівня рентабельності активів вважається:

- при значенні > 0,3 - ефективність використання майна в цілому була високою;

-при значенні від 0,1 до 0,3 - ефективність використання майна в цілому була середньою;

-при значенні менше 0,1) - ефективність використання майна в цілому була низкою.

Тобто кожна гривня активів принесла підприємству прибуток на початку року 27 копійок і на кінець року 26 копійок. Зниження коефіцієнта рентабельності активів свідчить про зменшення рентабельності активів на кінець звітного періоду, але в цілому показник рентабельності знаходиться в зоні середньої ефективності використання активів підприємства.

18. Рівень рентабельності власного капіталу. Динаміка коефіцієнта рентабельності власного капіталу відображає неухильне збільшення частки грошових одиниць чистого прибутку, які «заробила» кожна грошова одиниця, інвестована власниками підприємства, тобто характеризує збільшення ефективності використання інвестованого капіталу.

Рентабельність власного капіталу розраховується за наступною формулою:



Рентабельності власного капіталу =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

Р =

Розрахунок:

На початок року: Р = = 0,13

На кінець року: Р = = 0,13

Рентабельність власного капіталу показує, яка віддача (норма прибутку) на вкладений власний капітал. Максимізація цього показника - головне завдання управління підприємством. Цей показник займає особливе місце серед показників рентабельності і характеризує ефективність використання власних коштів акціонерів, величину прибутку, отриману на кожну гривню вкладень акціонерів в підприємство і залишаючи в розпорядку підприємства. Значення цього показника відбиває ступінь привабливості об'єкта для вкладень коштів акціонерів. Чим вище цей показник, тим більше прибутку приходиться на одну акцію, тим вище потенційні дивіденди.

На жаль динаміки розвитку в даному випадку не спостереджується, це свідчить про недостатню ефективність залучення інвестицій у підприємство.

19. Рівень рентабельності продукції - показник, який характеризує економічну вигідність продукції і визначається відношенням прибутку від її реалізації до собівартості на її виробництво та обіг.

Рентабельність продукції розраховується за наступною формулою:

Рентабельність продукції =

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

Р =

Розрахунок:

На початок року: Р = = 0,29

На кінець року: Р = = 0,27

Цей показник дає можливість визначити, яка продукція більш прибуткова, тобто вигідніша для виробництва. Однак слід ураховувати, що собівартість має відповідати витратам виробництва на основі рівноважних цін. В умовах адміністративно-командної економіки, коли ціни визначалися вольовим (суб'єктивним) шляхом, собівартість, як і ціни, не відображала стан економіки, а отже, не можливо було визначити фактичну рентабельність продукції.

2. Таблиця розрахунку фінансових показників

Фінансовий показник (коефіцієнт)	Нормативне значення	Розрахункове значення фінансового показника
		На початок року	На кінець року	Відхілення (+,-)
Коефіцієнт фінансової незалежності, «автономії»	0,5	0,70	0,73	+0,03
Коефіцієнт фінансової стійкості	0,85-0,90	5,83	7,09	+1,26
Показник фінансової лівериджу	0,25	0	0	0
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами	0,1	0,12	0,25	+0,13
Коефіцієнт Бівера	0,2	0,88	0,92	+0,04
Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності	1	2,86	3,46	+0,6
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,7-0,8	1,93	2,43	+0,5
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0	0,82	1,47	+0,65
Коефіцієнт оборотності активів	Збільшення	1,87	1,76	-0,11
Середня тривалість одного обороту активів	Зменшення	195	207	+12
Коефіцієнт оборотності запасів	Збільшення	5,48	5,21	-0,27
Середня тривалість одного обороту запасів	Зменшення	66	70	+4
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	Збільшення	19,16	18,01	-1,15
Середній період погашення дебіторської заборгованості	Зменшення	19	20	+1
Середній період погашення кредиторської заборгованості	Зменшення або збільшення(залежно від попереднього показника)	80	84	+4
Рівень рентабельності продажу (реалізації)	Збільшення	0,15	0,15	0
Рівень рентабельності активів	Збільшення	0,27	0,26	-0,01
Рівень рентабельності власного капіталу	Збільшення	0,13	0,13	0
Рівень рентабельності продукції	Збільшення	0,29	0,27	-0,02

3. Узагальнена оцінка фінансового стану підприємства. Шляхи його зміцнення

Із таблиці 3 видно, що більшість показників фінансової стійкості підприємства мають фактичні значення вищі за нормативні. Це характеризує підприємство як фінансово стійке.

Як бачимо, за даних таблиці коефіцієнт автономії на кінець звітного періоду зріс на дуже незначну долю, але все ж таки на початок звітного періоду активи підприємства на 70% забезпечені власними коштами, а решта тобто 30% - боргові зобов'язання: на кінець звітного періоду підприємства власними коштами забезпечене на 73%, а боргові зобов'язання дещо зменшились і становлять 27%. Значення коефіцієнту свідчить, що на кінець року в кожних ста гривнях вкладених активів підприємства 73 грн. складають власні кошти (власний капітал). Коефіцієнт фінансової стійкості значно збільшився протягом року (з 5,83 до 7,09). І в обох аналізованих періодах він мав значення, вищі за оптимальне. Значення цього коефіцієнту на кінець року свідчить про те, що на кожну гривню залучених коштів припадає 7,09 грн. власних коштів. Тому можна характеризувати моє підприємство як фінансово незалежну від зовнішніх позикових коштів бізнес-одиницю.

Показник фінансового левериджу нашого підприємства як на початок так і на кінець року дорівнює 0, тому що на балансі підприємства довгострокових зобов'язань не має . Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами протягом року підвищився з 0,12 до 0,25 і має значення, вищі за оптимальне. За розрахованими даними видно, що на початок року показник відповідає нормативному значенню, а на кінець року перевищує норму майже вдвічі, а це свідчить про достатнє забезпечення підприємства власними оборотними засобами на початок року і істотний приріст на кінець року.

Коефіцієнт Бівера аналізованого підприємства значно вищий за вказаний мінімально прийнятний поріг, що свідчить про читку фінансову збалансованість структури підприємства.

1. Аналіз ліквідності.

Ліквідність підприємства - це його спроможність швидко реалізувати активи й одержати гроші для оплати своїх зобов'язань, тобто це співвідношення величини його високоліквідних активів (кошти, ринкові цінні папери, дебіторська заборгованість) і короткострокової заборгованості. Аналізуючи ліквідність, доцільно оцінити не тільки поточні суми ліквідних активів, а й майбутні зміни ліквідності. Про незадовільний стан ліквідності підприємства свідчитиме той факт, що потреба підприємства в коштах перевищує їх реальні надходження.

З даних таблиці видно, що підприємство спроможне погасити свої поточні зобов'язання:

-за рахунок грошових коштів усі короткострокові зобов'язання;

-за рахунок грошових коштів та коштів у розрахунках з дебіторами - на 243% короткострокових зобов'язань;

· за рахунок усіх оборотних активів - 345% короткострокових зобов'язань.

Отже, аналізоване підприємство можна охарактеризувати як стійке і незалежне.

2. Аналіз ділової активності підприємства.

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання фінансових ресурсів підприємства. Крім того, як відомо, капітал знаходиться у постійному русі, переходячи з однієї стадії в іншу. Чим швидше кошти підприємства зроблять кругообіг, тим більше продукції отримає та реалізує підприємство при одній і тій же сумі капіталу. Затримка руху коштів на будь-якій стадії призводить до уповільнення оборотності капіталу, потребує додаткового вкладення коштів та може спричинити погіршення фінансового стану підприємства.

Аналізуючи ділову активність досліджуваного підприємства з даних таблиці слід відмітити, що всі показники ділової активності на кінець року погіршились. Це свідчить про недостатню швидкість обертання фінансових ресурсів і тенденцію до її зменшення. Нормативного значення показників не має, але чим швидше обертаються ресурси підприємства, тим краще.

Підвищення обертання ресурсів є, поряд з високою прибутковістю, другим важелем підвищення фінансового благополуччя підприємства.

Низький рівень коефіцієнтів обертання активів свідчить про недостатню завантаженість та низьку ефективність експлуатації виробничих потужностей, зростання дебіторської заборгованості та запасів.

3. Аналіз рентабельності.

Рентабельність - один із головних вартісних показників ефективності виробництва, який характеризує рівень віддачі активів і ступінь використання капіталу у процесі виробництва.

Розрахунок показників рентабельності показав, що рентабельність по окремим статтям не тільки не збільшилась, а й навпаки пішла на спад. Зниження показників рентабельності є "діагнозом" наявності проблем, зв'язаних, наприклад, з реалізацією продукції і роботою відділу маркетингу (темпи росту виторги сповільнюються).

5. Загальна оцінка фінансового стану.

Проаналізувавши фінансові показники, я дійшла такого висновку: найбільш позитивними для мого підприємства є показники фінансової стійкості та ліквідності, що свідчить про добру платоспроможність підприємства та його можливість виконувати свої зовнішні зобов'язання за рахунок використання власних коштів, незалежність його функціонування від позикових коштів. Отже, загалом фінансовий стан підприємства характеризується як стійкий, підприємство рентабельне та успішно конкурує на ринку, що свідчить про злагоджену роботу колективу.

Але існують і негативні показники - це показники ділової активності і рентабельності, які за вивчений період часу зазнали зниження. Тому вважаю доцільним запропонувати заходи поліпшення фінансового стану підприємства саме з огляду на вище зазначені показники.

6. Заходи поліпшення фінансового стану.

Я би запропонувала такі методи підвищення ефективності діяльності підприємства, що

здійснюється за рахунок прискорення обертання ресурсів і скорочення періоду їх обороту.

Збільшення числа обертів можливе шляхом скорочення періоду виробництва або скорочення періоду обігу:

-скорочення періоду виробництва потребує вдосконалення технології, модернізації і автоматизації виробництва;

-скорочення періоду обігу потребує більш ефективного і раціонального використання ресурсів, прискорення документооброту і розрахунків.

Чим швидше обертаються ресурси підприємства, тим менший обсяг їх потрібен для здійснення операційної діяльності і тим ефективніше діяльність підприємства.

Окрім того підприємство потребує вжиття заходів щодо поліпшення об'ємів збуту. А саме:

-проведення ефективної маркетингової стратегії;

-розширення фірмової торгівлі;

-проведення рекламних кампаній по пропаганді переваги продукції, що випускається;

-стимулювання збуту;

-упровадження нових прогресивних методів обліку і керування за рахунок створення комп'ютерної мережі підприємства. Це у свою чергу допоможе на підставі щоденних звітів про фінансовий стан підприємства приймати правильні рішення;

-розробку шляхів зміни стратегії з метою прискорення економічного росту (метою даного етапу є забезпечення високих темпів розвитку підприємства в довгостроковому періоді).

Для того, щоб збільшити рівень рентабельності необхідно зменшити собівартість продукції підприємства за рахунок зменшення витрат на матеріали, які є одним з головних елементів виробничих витрат. Ці витрати зазвичай складають близько половини вартості виробничих робіт, а з частини, що залишилася, близько 2/3 доводиться на витрати на робочу силу. Отже, економічність виробництва багато в чому залежить від вибору сировини і методів його використання, а це пов'язано з вартістю робочої сили і сировини, устаткуванням і організацією.

У підвищенні рівня рентабельності величезну роль грають трудові ресурси. В першу чергу потрібно звернути увагу на професійні якості працівника, уміння його працювати з колективом, відношення до тієї роботи, яку він виконує.



Завдання № 2

1. Розрахувати середню фактичну наявність власних обігових коштів підприємства у звітному році за даними табл. 1. Визначити необхідний середній розмір власних обігових коштів на плановий рік виходячи з даних звітного року, а також даних про планову виручку від реалізації продукції та коефіцієнт прискорення (уповільнення) оборотності обігових коштів у плановому році (табл. 4).

2. Визначити, чи потрібне підприємству додаткове зовнішнє джерело фінансування у плановому році при збільшенні обсягів виробництва та реалізації продукції або вистачить власного чистого прибутку для поповнення активів. Урахувати, що від змін обсягів виробництва та реалізації продукції безпосередньо залежить 70 % активів та 50 % пасивів підприємства, а рівень рентабельності продажу (відношення чистого прибутку до чистої виручки від реалізації) планується такий, як у звітному році.

Розрахунок:

= Оборотні активи - Поточні зобов'язання

Формула розрахунку з використанням статей звітності:

= Ряд.260 ф.№1 - Ряд.620 ф.№1

ВОК= 1851,10-648,30 =1202,80

ВОК = 2041,30-591,30 = 1450

= (1202,8+1450):2 = 1326,40



= К

= 1326,40 = 1898,30

= (В) - (В) - РВ

Формула складається з трьох блоків. Перший -- визначає суму необхідних активів у планованому році. Другий -- приріст внутрішніх джерел за рахунок приросту кредиторської заборгованості і нарахованої суми. Третій -- приріст нерозподіленого прибутку. Із суми необхідних активів відраховуються плановані внутрішні джерела. Сума, що залишилася, являє собою зовнішні джерела. Із цього слід зробити висновок, що, якщо сума вийде з показником «-», це означає, що підприємство не потребує фінансування і відповідно, навпаки, сума з показником «+» зобов'язує шукати додаткові фонди зовнішнього фінансування.

Висновок: Аналізоване підприємство додаткового фінансування не потребує!