Анализ эффективности формирования и использования оборотных средств предприятия на примере ООО "Мото+Экстрим"

По сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» составляет 2,25, что соответствует хорошему классу кредитования, из которого и будут исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» (см. табл. 20).

Таблица 21

Оценка финансового равновесия ООО «МОТО+ЭКСТРИМ»

Из таблицы 21 следует, что ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» финансово устойчив, т.к. все показатели финансового благополучия выше нормы.

Для характеристики финансово-экономического состояния ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» требуется надежная информация, содержащая в финансовой отчетности предприятия. На основе изучения абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия, а также их динамики, можно судить о финансовом здоровье предприятия.

Требования к динамике балансовых стоимостных показателей задаются так называемым «золотым правилом бизнеса».

«Золотое правило бизнеса» содержит изменение результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, сопоставимые с динамикой капитала, инвестированного в его имущественный комплекс, т.к. все индексы роста > 1.

Таблица 22

Индикаторы эффективности и качества работы ООО «МОТО+ЭКСТРИМ»

к(1,553)>1,0 - постоянный рост капитала, инвестированного в деятельность завода, должен обеспечивать развитие его бизнеса.

QЦ(1,351)<к(1,553)>1,0 - развивающийся бизнес должен генерировать на заводе существенный прирост финансовых результатов, темпы роста которых должны превосходить темп роста инвестиций, данное правило не выполняется.

QП (1,344) <QЦ (1,351) <к (1,553)>1,0

на заводе не обеспечивается приоритет в темпах роста конечного финансового результата (прибыли) по сравнению с ростом экономического результата (выручки от продаж). Это говорит о том, что на предприятии темп роста себестоимости выше темпа роста выручки.

Финансово-экономическая эффективность показывает, способность предприятия посредством привлечения финансовых ресурсов (капитала) в оборот предприятия и использования активов (имущества) в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности генерировать финансовые результаты, включая промежуточные (выручку от продаж) и конечные (прибыль).

Формула Дюпона устанавливает взаимосвязь целеполагания предприятия (максимизация экономической и финансовой рентабельности), с факторами, влияющими на их уровень. Благодаря данной взаимосвязи можно принимать финансовые решения по: увеличению экономической рентабельности; увеличению рентабельности продаж; увеличение скорости оборота активов; совместное их увеличение.

Формула Дюпона (для экономической рентабельности) показывает зависимость, существующую между показателями экономической рентабельности, рентабельности оборота и коэффициентом деловой активности. В совокупности отражает эффективность использования капитала предприятия. Все составляющие формулы Дюпона в нашем случае имеют отрицательную динамику, т.е. индексы их роста меньше единицы (см. табл.21).

Формула Дюпона (для финансовой рентабельности) является производной формулы Дюпона для экономической рентабельности и регламентирует взаимосвязь финансовой рентабельности с обеспечивающими ее факторами: нормой прибыли, деловой активностью и финансовым рычагом предприятия. На «БАЗ» наблюдается снижение всех показателей формулы (см. таблицу 21). Это является отрицательным критерием.

Используя «Золотое правило бизнеса» можно представить формулу Дюпона в индексной форме. Таким образом, формула Дюпона позволяет определить, какие факторы в большей степени влияют на рентабельность активов.

Из проведенного анализа видно, что на экономическую рентабельность в большей степени влияет рентабельность продаж (R_ц =0,997), на финансовую рентабельность - норма прибыли (Н _пр = 16,2%).

Коэффициент устойчивости экономического развития показывает, на сколько процентов прирастает собственный капитал за счет реинвестиций из чистой прибыли. На исследуемом предприятии данный показатель составил

Положительная величина эффекта финансового рычага указывает на эффективность привлечения денежных средств, а отрицательная на то, что кредитная политика требует корректировки. В нашем случае величина эффекта финансового рычага положительна, в прогнозном году 0,788.

Эффект производственного (операционного) рычага - он показывает степень чувствительности прибыли предприятия к изменению объема производства. В нашем случае ЭОР равен 49,1%, т.е., для ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» незначительное изменение объема производства не приведет к существенному изменению прибыли.

Анализ финансового состояния предприятия необходим для:

1. Выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

2. Выявление изменений показателей финансового состояния;

3. Оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

4. Оценки финансового положения предприятия на определенный момент времени;

5. Определения тенденций изменений финансового состояния предприятия.

В соответствии с этим анализ финансового состояния представляет собой существенный элемент управления предприятием.

По результатам финансового анализа ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» за 2007-2009гг. выявлены доминирующие тенденции, характеризующие его финансовое состояние, в том числе позитивные (положительные) и негативные (отрицательные).

К позитивным можно отнести:

Валюта баланса за рассматриваемый период выросла на 732,4 млн.руб., это говорит о том, что на предприятии достигается рост имущественного потенциала, обеспечивающий увеличение его финансовых результатов.

Рассматривая показатели аналитического баланса, предприятие на протяжении изучаемого периода, можно отметить, что структура баланса оставалась стабильной, в динамике все статьи баланса растут. В активе баланса преобладают: основные средства 42.46%; дебиторская задолженность (краткосрочная) 11,89%, остальные статьи актива баланса занимают не значительную часть. В пассиве баланса преобладает добавочный капитал 45,41%, нераспределенная прибыль 33,52% и кредиторская задолженность (краткосрочная) 15,48%. У предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства.

За рассматриваемый период предприятие работало стабильно, без убытков, чистая прибыль за 3 года выросла в 1,5 раза и составила 309,3 млн. руб.

На заводе выполняется все правила финансирования и инвестирования, т.е. предприятие находится в хорошем финансовом положении.

Оценка финансовой устойчивости показала, что предприятие находится в хорошем финансовом положении, т.к. все коэффициенты в пределах нормы, т.е. на предприятии собственного капитала достаточно для формирования производственных запасов. Происходит рост собственного капитала, что говорит о повышении финансовой независимости предприятия и свидетельствует о финансовой устойчивости.

На предприятии платежеспособность оценивается как хорошая, т.к. наблюдается умение менеджеров управлять активами, дебиторской задолженностью, а также умение легко адоптироваться в сложившихся условиях хозяйствования.

Оборачиваемость дебиторской задолженности 51 день ниже, чем оборачиваемость кредиторской задолженности 66 дней, соответственно, “дни дебиторов составляют меньше, чем “дни кредиторов”, что свидетельствует об использовании “чужих” средств предприятием в собственных целях.

К негативным относятся:

Баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. в данном случае не выполняется первое критериальное соотношение (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных пассивов;

На предприятии операционный цикл составляет 238 дней, капитал успевает оборачиваться только 1,5 раза в год. Необходимо минимизировать операционный цикл внедряя новую технологию, оборудование. На данном предприятии большой операционный цикл связан со спецификой деятельности.

3.2 Разработка мероприятий обеспечивающих укрепление финансовой устойчивости ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» за счет оптимизации структуры источников и финансирование текущих активов предприятия

Таблица 23

Диагностика текущих потребностей, собственных оборотных средств и денежных оборотных средств

Анализируя таблицу можно сделать следующие выводы:

Выручка на ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» за 2007-2009г выросла на 35,1%, оборотные средства увеличились на 96,1%.

На протяжении анализируемого периода на ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» текущая финансовая потребность положительна и наблюдается тенденция роста. Данная ситуация является негативным фактором.

Собственные оборотные средства на ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» в 2009 году выросли на 167,6%. что является положительным фактором работы предприятия.

Индекс роста отношения текущих финансовых потребностей к выручке в 2009 году составил 44,7%. Это означает то, чтобы получить 1 рубль выручки ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» приходиться привлекать 144,7 коп. текущих финансовых потребностей.

По результатам финансового анализа ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» 2007-2009гг выявлены негативные тенденции снижения финансовой устойчивости.

Таблица 24

Диагностика ТФП

Вывод:

1. В течение трех лет предприятие генерирует положительное текущие финансовые потребности потому, что накопленные предприятием не денежные средства (запасы и задолженности дебиторов) не покрываются кредиторской задолженностью.

В 2009 году текущие финансовые потребности составило 826,015 млн.руб. причем темп роста за три года составил 94,7%.

Увеличение текущих финансовых потребностей в 1,9 раза существенно снижают финансовую устойчивость ООО «МОТО+ЭКСТРИМ».

2. К счастью в течение последних трех лет предприятие располагает чистым оборотным капиталом, т.е. перманентный капитал значительно превышают внеоборотные активы предприятия.

В 2009 году собственные оборотные средства составил 714,525 млн. руб. причем темп роста собственных оборотных средств за 3 года составил 167,6%.

3. Сопоставляя и сравнивая текущие финансовые потребности и собственные оборотные средства приходится констатировать, что ежегодно генерируется дефицит источников финансирования который можно компенсировать краткосрочными банковскими заимствованиями.

В 2009 году дефицит финансового источника денежных средств составил 111,49 млн.руб., темп роста (70,9%).

Данные обстоятельства определяют конфигурацию финансового коромысла, характеризующие ситуацию сложившуюся в 2009 году

СОС+<ТФП+

Дефицит финансирования, покрываемый краткосрочными банковскими займами и кредитами

Рисунок Формирование дефицита источников финансирования (денежных средств) ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» за 2009г.

Конфигурация финансового коромысла предопределяет логику мероприятий, разработка которых будет способствовать укреплению финансовой устойчивости предприятия в проектном периоде.

Во-первых целесообразно разрабатывать мероприятия обеспечивающих снижение текущих финансовых потребностей в проектном периоде.

Во-вторых необходимо искать резервы увеличения чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств).

В-третьих будет создаваться новая комбинация активов и пассивов позволяющая как минимум снизить (максимум отказаться) от привлечения краткосрочных банковских кредитов для финансирования производственных запасов кредиторской задолженности.

3.2.1 Разработка мероприятий направленных на сокращение текущей финансовой потребности (ТФП) в проектном периоде

Текущие финансовые потребности ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» растут из года в год причина в том, что неденежные оборотные средства существенно превышают кредиторскую задолженность предприятия. СОС не хватает, чтобы профинансировать ТФП, поэтому приходится прибегать к краткосрочным займам и кредитам.

86

103

Рис. 2 Текущие финансовые потребности ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» в 2009 году

Из вышеприведенных выводов следует, что ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» необходимо принятие решений снижению ТФП и по увеличению СОС для улучшения своего финансового состояния (рис.2)

На рис. 3 показаны мероприятия по минимизации текущих финансовых потребностей

Любое предприятие стремиться к разумному сокращению текущих финансовых потребностей и этого можно достичь путем уменьшения запасов сырья и материалов и дебиторской задолженности, и увеличения срока оплаты кредиторской задолженности.

86

103

Рис. 3 Мероприятия по минимизации текущих финансовых потребностей

Из рисунка 3 следует, что ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» целесообразнее будет использовать следующие способы снижения ТФП:

- уменьшение запасов без ущерба для производственной деятельности;

- снижение дебиторской задолженности;

- удержание в обороте предприятия кредиторской задолженности.

На величину ТФП влияют следующие основные факторы:

- темпы инфляции;

- длительность производственного и сбытового циклов;

- темпы роста объема производства и продажи товаров;

- состояние рыночной конъюнктуры.

В условиях высокой инфляции стоимость производства любого товара со временем возрастает. К тому периоду, когда предприятие получит денежные средства от более ранних продаж, стоимость производства более поздних по времени товаров увеличится. Если руководство предприятия не сможет установить на свою продукцию цены с достаточным уровнем рентабельности, то оно не в состоянии оплатить последующие эксплуатационные расходы доходами от реализации предыдущей продукции.

Чем быстрее сырье и материалы превращаются в готовую продукцию, а последняя после ее реализации - в наличные денежные средства, тем меньше предприятие мобилизует оборотных средств в материальные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию на складе и в дебиторскую задолженность.

Анализируя таблицу можно сделать вывод, что выручка в ООО «МОТО+ЭКСТРИМ» выросла на 35,1% благодаря росту запасов на 128,2% и росту дебиторской задолженности на 140,3%, что вызвало рост текущей финансовой потребности на 94,7%.

Таблица 25

Диагностика текущих финансовых потребностей

ТФП =[(А290-А260)-П620]

Для того чтобы снизить текущие финансовые потребности я предлагаю:

Сократить запасы на 42000 млн.руб. позволит снизить финансовые потребности в проектном периоде.

Расшифровка производственных запасов накопленных предприятием в 2009 году произведено в таблице №.25 (снижение запасов в проектном периоде)

Поиск резервов обеспечивающих снижение производственных запасов проводился с использованием экспертных оценок экономистов, работающих в планово-экономическом и финансовом отделах.

Мероприятия, обеспечивающие снижение запасов в проектном периоде базируется на следующих предпосылках технико-экономического, организационного и финансового свойства:

а) снижение расходных коэффициентов (сырье, материалы);

б) снижение складских запасов обеспечивающих ритмичность исполнения договоров (полуфабрикаты, комплектующие);

в) использование транспорта для ускоренной поставки комплектующих заказчику;

г) снижение потерь и сокращение хищения (малоценные предметы).

Снижение ТФП путем приведения дебиторской задолженности к ее реальной величине в следствии списания безнадежных долгов.

По данным управленческого учета была составлена таблица, характеризующая состав и структуру дебиторской задолженности ООО «МОТО+ЭКСТРИМ».

Таблица№26

Снижение запасов в проектном периоде

Далее производим реструктуризацию дебиторской задолженности, которая позволит сократить ее на сумму безнадежных долгов, а, следовательно понизить текущие финансовые потребности. Для этого используем таблицу 27.

Таблица 27

Оценка реального состояния дебиторской задолженности (ДЗ)

Из таблицы видно, что дебиторская задолженность представлена только краткосрочной дебиторской задолженностью, поэтому все дальнейшие рассуждения будут связаны именно с ней.

По данным расчета сумма безнадежных долгов составила 21722 тыс.руб, что позволяет получить реальную величину дебиторской задолженности в размере 222450 тыс. руб., при этом дебиторская задолженность сокращается на 9%. Из этой суммы реально предприятию будет возвращено 6 937 тыс. руб., то есть согласно экспертных оценок 15 118 тыс. руб. составляют невозвратные долги. Дана сумма может быть списана согласно законодательства, что позволит сократить дебиторскую задолженность.

Следовательно, текущие финансовые потребности снизились за счет списания безнадежных долгов на 15118 тыс.руб. и составили 222450 тыс.руб.

При этом снижение дебиторской задолженности необходимо отнести на внереализационные расходы предприятия, что повлечет за собой уменьшение прибыли до налогообложения, что в свою очередь повлияет на увеличение чистой прибы

В) Снижение ТФП за счет экономии производственных запасов и списания безнадежных долгов дебиторской задолженности.

На основании вышеизложенного, текущие финансовые потребности возможно сократить как за счет экономии запасов на 5%, так и за счет списания безнадежных долгов, т.е. снижения дебиторской задолженности на 9%.

Если применить в практической деятельности оба этих метода, то мы получим снижение ТФП до 768897 тыс.руб., против 826015 тыс.руб. в 2009 году, т.е. у предприятия есть возможность сократить текущие финансовые потребности на 57118 тыс.руб., что подтверждается следующей формулой:

=

= 826015-42000-15118

= 768897 (тыс.руб.)

3.2.2 Разработка мероприятий обеспечивающих рост чистого оборотного капитала (СОС) в проектном периоде