Финансовый анализ деятельности предприятия ООО "Азбука"

Эффективность деятельности предприятия характеризует способность предприятия рационально использовать свой ресурсный потенциал в процессе осуществления своей производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельности.

Оценка эффективности работы предприятия производится с использованием двух групп показателей:

1. показателя деловой активности предприятия (оборачиваемость):

2. рентабельности (доходности, результативности).

При оценке оборачиваемости капитала рассматривают следующие показатели: коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, коэффициент оборачиваемости основного капитала, коэффициент оборачиваемости производственных запасов.

Оценка рентабельности хозяйственной деятельности предприятия была проведена с помощью следующих показателей: общая рентабельность отчетного периода, рентабельность основной деятельности, рентабельность оборота, норма прибыли.

Оценка рентабельности использования капитала представлена экономической и финансовой рентабельностью, фондорентабельностью, рентабельностью перманентного капитала. Оценка коммерческой эффективности предприятия проведена с помощью следующих показателей: коэффициент покрытия текущих затрат, рентабельность совокупных вложений, рентабельность процесса самофинансирования.

Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности предприятия).

Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия) показывает, сколько рублей выручки от реализации получено с каждого рубля, инвестированного в активы предприятия. На предприятии каждый рубль, инвестированный в активы предприятия формирует в 2005 году 7 рублей 9 копеек чистой выручки от реализации продукции, в 2003 - 5 рублей 97 копеек. Также данный показатель может свидетельствовать о том, что в 2005 году активы оборачиваются 7,9 раз в год, в 2007 - 5,97 раз в год. В динамике происходит спад показателя, то есть происходит замедление процесса оборачиваемости капитала, ухудшается использование инвестированного капитала.

Таблица 19.

Оценка оборачиваемости капитала (диагностика деловой активности

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает, что каждый рубль, затраченный на привлечение текущих активов приносит в течении года в 2005 году 111 рублей 8 копеек выручки от реализации, в 2007 году - 225 рублей 10 копеек. В динамике показатель увеличился больше, чем в два раза, что свидетельствует о снижении операционного цикла, что является положительной тенденцией.

Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача) характеризует, насколько эффективно предприятие использует активную часть основных средств. На величину данного показателя влияет оценочная .стоимость основных средств: при неправильно произведенной переоценке основных средств показатель фондоотдачи может быть сильно искажен. Показывает, что в течении года основное имущество в 2005 году оборачиваются 8,5 раз в год, в 2007 - 6,1 раз в год. В динамике происходит снижение показателя, что свидетельствует о том, что предприятие неэффективно использует основной капитал.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов показывает, что в течении года производственные запасы в 2005 году оборачиваются 71,3 раза в год, в 2007- 45,5 раза в год. В динамике происходит снижение показателя, что свидетельствует о том, что предприятие неэффективно использует производственные запасы.

Оценка рентабельности хозяйственной деятельности предприятия ООО «Азбука»

Общая рентабельность отчетного периода показывает, что каждый рубль выручки полученной от реализации в течении года формирует в 2005 году 2 копейки прибыли до налогообложения, в 2007 - почти 3 копейки, или доля прибыли до налогообложения в выручке от реализации в 2005 году составляет 2,22%, в 2007 - 2,9 %. В динамике наблюдается тенденция к росту общей рентабельности, что является положительным фактором для предприятия.

Таблица 20

Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) показывает, что каждый рубль, который предприятие затратило на реализацию продукции позволяет предприятию получить в 2005 году 11 копеек валовой прибыли, в 2007 - 12 копеек, или доля валовой прибыли в себестоимости проданных товаров в 2005 году составляла 10,9 %, в 2007 - 11,9 %. В динамике, как видно, наблюдается увеличение рентабельности издержек, это говорит о том что предприятие стало более эффективно использовать ресурсы.

Рентабельность оборота (продаж) показывает какую долю выручка от реализации составляет в прибыли от продаж. Доля прибыли от продаж в выручке от реализации в 2005 году составляла 2,68%, в 2007 - 3,36 %. В 2005 году предприятие с каждого рубля реализованной продукции имело 2,7 копеек прибыли от продаж, в 2007 -3,4 копейки.

Высокая прибыль на единицу продаж, как правило, свидетельствует об успехах предприятия в основной деятельности. Низкая прибыль на единицу продаж может говорить как о недостаточном спросе на продукцию, так и о высоких издержках, что предполагает активизацию маркетинга на предприятие, анализ по видам издержек и поиск резервов их снижения.

Норма прибыли (коммерческая маржа) показывает, сколько на каждый рубль выручки приходится чистой прибыли. На предприятии на каждый рубль выручки от реализации продукции приходится в 2005 году 1,7 копейки чистой прибыли, в 2007 - 2 копейки. В динамике происходит увеличение показателя.

Таблица 21

Оценка рентабельности использования капитала. Оценка рентабельности использования капитала (активов)

Экономическая рентабельность показывает, что каждый рубль затрачиваемый на инвестиции приносил в 2005 году 77 копеек прибыли до налогообложения, в 2007 - 63 копейки. В динамике происходит снижение показателя, что является отрицательной тенденцией.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность использования собственного капитала. Каждый рубль инвестированных средств приносит в 2005 году 32 копейки чистой прибыли, в 2007 -- 30 копеек. В динамике этого показателя также наблюдается спад значений, что свидетельствует о все более неэффективном использовании собственных средств.

Финансовая рентабельность выше экономической на величину воздействия финансового рычага.

Рентабельность перманентного капитала показывает, что каждый рубль вложенный в перманентный капитал приносил в 2005 году 41 копейку прибыли до налогообложения, в 2007 году - 39 копеек. В динамике происходит снижение показателя, что оценивается отрицательно.

Оценка коммерческой эффективности предприятия ООО «Азбука»

Коэффициент покрытия текущих затрат (уровень самоокупаемости) показывает, что каждый рубль затраченный на производство и реализацию продукции покрывается выручкой в 2005 году в размере 1 рубля 13 копеек, в 2007 году - 1 рубля 32 копейки. Одним из признаков самоокупаемости, помимо превышения выручки от реализации продукции над себестоимостью проданных товаров, а также прибыли больше ноля и соответственно рентабельности, является значение коэффициента самоокупаемости меньше 1,2. На предприятии данное значение соответствует полученным в 2005 году, что свидетельствует о наличии самоокупаемости данного предприятия в этот период.

Таблица 22

Оценка коммерческой эффективности предприятия

Рентабельность совокупных вложений показывает сколько собственный капитал приносит чистой прибыли и средств на процентные выплаты. На предприятии один рубль собственного капитала приносит в 2005 и в 2007 гг 13 копеек чистой прибыли и средств на процентные выплаты. Рентабельность процесса самофинансирования показывает, что в каждом рубле собственного капитала в 2005 году ? копеек направляется на самофинансирование, в 2007 - ? копеек. Происходит рост показателя, что также оценивается положительно.

2.6 Комплексная оценка финансово-экономической эффективности и инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Азбука»

Одной из важнейших сфер деятельности любого предприятия является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции. Определение инвестиций дано в федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.

В соответствии с этим Законом инвестиции -- это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как:

1 расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

2 приобретение новых предприятий;

3 диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей

бизнеса.

Рассмотрим и дадим оценку инвестиционной привлекательности нашего предприятия. Для начала рассмотрим качество прибыли получаемой нашим предприятием.

Таблица 23

Как показывают сигнальные показатели валовой прибыли на предприятии складывается благоприятная обстановка: наблюдается повышение самоокупаемости на 1%, рост нормы прибыли на 29 %, эти показатели говорят о том, что происходит улучшение финансово-экономического состояния предприятия.

Проанализируем теперь инвестиционную привлекательность предприятия.

Таблица 24

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Рост экономической и финансовой рентабельности повышает привлекательность предприятия, происходит увеличение доли чистой прибыли в выручки от реализации, растет ликвидность - все это положительные стороны. Снижение деловой активности оценивается отрицательно. Наличие самофинансирования и его рост - это положительные стороны.

Проанализируем кредитоспособность учреждения как заемщика. Для этого рассмотрим критериальные значения финансовых показателей для оценки кредитоспособности предприятия-заемщика.

Таблица 25.

Критериальные значения финансовых показателей для оценки кредитоспособности предприятия-заемщика.

Исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:

первый класс платежеспособности - «очень хороший» (отлично);

второй класс платежеспособности - «хороший» (хорошо);

третий класс платежеспособности - «средний» (удовл.);

четвертый класс платежеспособности - «слабый» (неуд.);

пятый класс платежеспособности - «плохой». Применим методику к нашему предприятию.

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия в 2007 году составляет 2,75 что соответствует четвертому «слабому» классу кредитоспособности, из которого и будет исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого предприятию. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия, которая у нас очень низкая.

Таблица 26

Определение класса кредитоспособности предприятия ОАО «Первый хлебокомбинат»

Для характеристики финансово-экономической деятельности предприятия требуется надежная информация, которая содержится в его финансовой отчетности. При использования балансовых стоимостных показателей (капитал и/или активы на входе, а финансовые результаты на выходе), можно построить для предприятия «пирамиду деловых финансов».

Рис. 12. «Пирамида деловых финансов» предприятия.

Требования к динамике балансовых стоимостных показателей задаются «золотым правилом бизнеса», основным требованием которого выступает приоритет темпов роста финансовых результатов предприятия по сравнению с темпами роста его реальных активов или совокупного капитала

Любые искажения в нормативных темпах роста балансовых стоимостных показателей возникают только тогда, когда в проектном периоде снижается финансово-экономическая эффективность предприятия.

Темпы роста финансовых результатов должны доминировать на фоне темпов роста капитала (активов)

Обеспечивается при одновременном росте и деловой активности и экономической рентабельности предприятия должен обеспечиваться приоритет в темпах роста конечного финансового результата (прибыли) по сравнению с ростом экономического результата

Обеспечивается при росте рентабельности оборота

«Пирамида деловых финансов» предприятия наряду с балансовыми стоимостными показателями, которые заданы в явной форме,- содержит также и показатели финансово-экономической эффективности заданные в «неявной» форме.

Взяв в качестве целевой функции предприятия максимизацию его экономической рентабельности, можно увязать рентабельность использования капитала (активов) с другими показателями финансово-экономической эффективности, что позволяет, в конечном счете, получить базовую формулу Дюпона для экономической рентабельности.

Во-первых, рентабельность использования совокупного капитала зависит как от эффективности хозяйствования, которая оценивается по рентабельности оборота, так и от оборачиваемости совокупного капитала (реальных активов), представленной в формуле Дюпона коэффициентом деловой активности предприятия.

Во-вторых, даже для сохранения достигнутого ранее уровня экономической рентабельности при неблагополучной динамике одного из факторов (рентабельности оборота или деловой активности), предприятию приходится обеспечивать компенсационный рост фактора, работающего в пользу роста рентабельности использования капитала.

Таблица 28.

Расчет индикаторов финансово хозяйственной деятельности предприятия ООО «Азбука»

«Золотое правило бизнеса» не выполняется, не обеспечивается приоритет в темпах роста конечного финансового результата по сравнению с ростом выручки от продаж. Динамика эффективности предприятия не соблюдается Коэффициент устойчивости экономического развития снизился на 0,056, чтс отрицательно.

Глава 3. Итоговые аналитические выводы по результатам выполненного финансового анализа деятельности предприятия ООО «Азбука»

Проведя анализ и оценку финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта можно выделить ряд положительных и отрицательных моментов.

На анализируемом предприятии существуют следующие положительные стороны его деятельности:

* происходит рост валюты баланса на 203,5 %, с 13129 тыс. руб., в 2005 г., до 26722 тыс. руб., в 2005 г., в основном за счет увеличения оборотных активов на 13811 тыс. руб., или на 213,2%, что свидетельствует о формировании более мобильной структуры активов, способствующей оборачиваемости средств предприятия ООО «Азбука»;

* на предприятии замедляется оборачиваемость капитала, происходит снижение деловой активности предприятия на 1,93 %, что свидетельствует об ухудшении использования инвестированного капитала;

* фондоотдача увеличилась с 1,12 до 2,25 что положительно характеризует предприятие, так как оно эффективно использует активную часть основных средств.

* прослеживается тенденция к увеличению как операционного, так и финансового цикла, что является для предприятия отрицательным моментом,

* происходит ускорение оборачиваемости запасов с 5 оборотов (71 день) в 2005 г. до 8 оборота (45 дней) в 2007 г., при этом повышается краткосрочная платежеспособность, что приводит к росту притока денежных средств, а также положительно влияет на всю оборачиваемость текущих активов и хорошо сказаться на прибыли. В целом анализ оборачиваемости демонстрируе-тенденцию к улучшению положения предприятия;

* увеличение чистой прибыли со 1752,6 тыс.руб. до 3500,6 тыс.руб., индек роста составил 1,998, характеризуется положительно;

* коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы его краткосрочных обязательств его нормальное значение > = 1. Как видно из произведенных расчетов, его значение существенно ниже норматива: 2005 Год-1,607, что оценивается отрицательно, но наблюдается тенденция его повышения, в 2007 году он уже составил 1,736 индекс роста равен 1,08, что оценивается положительно. С помощь данного коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности, он говорит о том, данное предприятие является надежным партнером.

* необходимо обратить внимание на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, а именно на общую рентабельность отчетного периода, рентабельность основной деятельности и рентабельность продаж. В динамике наблюдается тенденция к росту данных показателей рентабельности (общая рентабельность - выросла на 0,68%, рентабельность основной деятельности - на 1,0 %, рентабельность оборота (продаж) - на 0,68%), что является положительным фактом для предприятия.

Ссылаясь на признаки самоокупаемости (происходит рост уровня самоокупаемости на 0,011%) можно говорить о способности предприятия к самоокупаемости.

В качестве проблемных мест предприятия ООО «Азбука» можно выделить следующие:

* происходит снижение экономической и финансовой рентабельности. В динамике это выглядит следующим образом: снижение экономической рентабельности (2005 год - 77,7%, 2007 год - 63,8 %), что являете* отрицательной тенденцией. Финансовая рентабельность характеризую эффективность использования собственного капитала. В динамике этог< показателя также наблюдается снижение значений (2005 год - 31,36 %, 2007го,

* 29,8 %), что свидетельствует о неэффективном использовании собственнысредств. Данные показатели отрицательно характеризуют инвестиционную привлекательность предприятия.

На данном предприятии существуют проблемы с финансовой устойчивостью, о чем свидетельствуют все показатели состояния основного и оборотного имущества предприятия. Один из проблемных показателей - это индекс постоянного актива. Предприятие с каждого рубля собственного капитала сформировало в 2005году 17 копеек внеоборотных активов, в 2007 - 6 копеек. На предприятии сформирован дефицит собственных оборотных средств, так как индекс постоянного актива в 2005 г. больше единицы. Значение коэффициента устойчивости структуры оборотных активов в 2005 году составило 17 копеек, в 2007г. - 6 копеек.

Помимо состояния оборотного и основного имущества опасения вызывает также и состояние пассивов предприятия. Ни один из показателей рыночной устойчивости предприятия не отвечает нормальным значениям: коэффициент автономии при нормальном значении К1 >= 0,5 составил в 2005 году 0,42, а в 2007 году 0,44. В данном случае предприятие учреждения можно охарактеризовать как зависящее от внешних заимствований.

Ни один из просчитанных показателей платежеспособности не отвечает нормальному значению, наблюдается тенденция к росту показателей, что свидетельствует о тенденции повышения платежеспособности предприятия ООО «Азбука». Из таблицы 13 видно, что показатель абсолютной ликвидности в динамике не соответствует норме (0,25). В 2005 г. этот показатель составляет 0,241, в 2007 г. он увеличивается до 0,474. Несмотря на то, что показатель растет, динамика изменения коэффициента говорит о том, что у предприятия избыток средств, что тоже является отрицательной тенденцией, так как эта средства используются неэффективно. Коэффициент быстрой ликвидности тоже значительно выше норматива и в 2007 г. составляет 1,512. Коэффициен' текущей ликвидности показывает способность предприятия рассчитываться п< текущим обязательствам при условии не только своевременных расчетов дебиторами, но и реализации прочих материальных оборотных средств Коэффициент текущей ликвидности растет, но его значение далеко до нормативного. Предприятие даже при вышеперечисленных условиях не сможет рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, значение данного коэффициента составляет всего 73,6 % от норматива. Предприятие ООО «Азбука» при реализации всех оборотных средств, за исключением производственных запасов, может погасить свои краткосрочные обязательства в 2005 году на 14,34 %, в 2006 - 58,3 %, в 2007 - 52,6 %.

В главе 3 дипломной работы будут реализованы следующие основные направления:

* управление денежными средствами предприятия (анализ денежного оборота, формирование плана поступления и расходования денежных средств, определение минимально необходимого остатка денежных средств для текущей деятельности предприятия, минимизация потерь формируемых денежных активов от инфляции путем вложения их в краткосрочные финансовые инструменты и т.д.);

* оптимизация кредитной политики;

* управление прибылью предприятия (анализ прибыли, планирование формирования и распределения прибыли);

* управление запасами.

Список литературы

1. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехрева, СПб: Питер, 2003.

2. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002.

3. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ДиС, 2002.

4. Черевко А.С. Эффективность работы предприятия / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко. Челябинск, 2001.

5. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: Учебное пособие / А.Д. Шеремет, Р.С.Сайфулин, Е.В. Негашев. М.: ИНФРА-М, 2002.

6. Овчинникова О.В. Финансовая политика предприятия: Учебно-практическое пособие / О.В. Овчинникова, Е.В. Башлыков, Т.А. Петренко, В.А. Коровина; Урал. Соц.-экон.ин-т АТиСО. - Челябинск, 2005.

7. Балашов В.Г. Технология повышения финансового результата предприятий и корпораций: Практика и методы / В.Г. Балашов, В.А. Ириков. М.: Изд-во «ПРИОР».

8. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика: Учебное пособие. М.: Дело, 2003.

9. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое

пособие. М.: ООО «ТК Велби», 2003. Ю.Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: Учебно-практическое

пособие. М.: ИД ФБК-ПРЕСС,2001. Н.Попов В.М. Сборник бизнес-планов с рекомендациями и комментариями.

Учебно-практическое пособие / В.М. Попов, С.И. Ляпунов, А.А. Касаткин. М.: КпоРус, 2004.

12.Смирницкий Е.К. Экономические показатели бизнеса: Справочно-методическое пособие. М.: Экзамен, 2002.

13.Финансовый менеджмент: Учебное пособие'/ Под ред.проф. Е.И.Шохина. М.: ИД

ФБК-ПРЕСС, 2002. Н. Чернов В.А. Финансовая политика предприятия: Учебное пособие для вузов. М.:

ЮНИТИ-ДАНА, 2003.