Стратегии управления оборотными активами

УДК657(470+571)(075.8)

СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

Горский Дмитрий Васильевич, студент кафедры «Менеджмент внепроизводственной сфере» Донецкого государственного университета управления

Постановка проблемы. Сегодня, очевидно, что для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности, предприятие должно быть гибким, динамичным и постоянно вносить изменения в свою деятельность.

Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Анализ последних исследований. Значительный вклад в разработку управления оборотными активами внесли следующие ученые: В. В. Ковалёва, Л. Т. Гиляровской, А. Д. Шеремет, Л. В. Донцовой, Л. Е. Басовского, А. М. Лунёвой, Д. В. Лысенко, Горфинкеля В. Я., Илышевой Н. Н., Климовой Н. В.

Цель статьи: анализ составляющих стратегий управления оборотными активами предприятия.

Основное содержание статьи. Правильная стратегия в отношении управления оборотными активами важна, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия.

Стратегия управления оборотными активами представляет собой часть общей стратегии управления активами компании. Она заключается в формировании необходимого объема и состава активов, оптимизации процесса их обращения. Разработка стратегии управления оборотными активами сводится к изучению и детальному анализу каждого элемента структуры оборотных активов в отдельности, разработке стратегии управления каждым из них с учетом особенностей жизненного цикла конкретной компании, формированию единой стратегии управления оборотными активами.

Выделяют три основных стратегии управления оборотными активами компании: консервативная, умеренная и агрессивная [1, с. 312].

Консервативная стратегия управления оборотными активами предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такая стратегия гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренная стратегия управления оборотными активами направлена на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При такой стратегии обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивная стратегия управления оборотными активами заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такая стратегия обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности использования оборотных активов. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Эффективное управление товарно-материальными запасами (ТМЗ) как

одного из элементов оборотных активов позволяет: уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов; ускорить оборачиваемость этой категории оборотных активов; свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, которые увеличивают стоимость операций; снизить риск старения и порчи товаров; снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.

Увеличение объема запасов имеет преимущества: возможность менять объем производства в зависимости от колебаний спроса, снижать степень зависимости производственной деятельности от соблюдения поставщиками графика поставок. Запасы готовой продукции позволяют предприятию эффективно удовлетворять потребительский спрос. Таким образом, деятельность организации более эластична.

Однако при этом существуют очевидные затраты: общие издержки по содержанию запасов, включая расходы на хранение и перевозку, а также упущенная выгода от средств, вложенных в избыточные запасы, могут быть весьма значительными. Дополнительный ущерб - угроза старения, естественной убыли, усушки и прочее [2, с. 76].

Для поддержания минимального уровня запасов, необходимых для осуществления деятельности предприятия, создается подсистема автоматизированного контроля запасов, в функции которой входит: контроль движения запасов; формирование ведомостей по остаткам ТМЗ; определение

критического количества запасов.

Наибольший удельный вес дебиторской задолженности приходится на расчеты с покупателями, поэтому управление дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей.

Стратегия управления дебиторской задолженностью включает: анализ дебиторской задолженности в предшествующем периоде; формирование принципов кредитной политики и системы кредитных условий, дифференциацию условий предоставления кредита с учетом оценки покупателей; установление процедуры инкассации дебиторской задолженности и ее рефинансирование; построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности[3, с. 49].

Сущность оперативного управления дебиторской задолженностью заключается в осуществлении мероприятий по текущему управлению долгами потребителей предприятия. Для этого могут применяться различные методы, направленные на снижение рисков и повышение текущей ликвидности долгов.

С целью максимизации притока денежных средств предприятия необходима система договорных взаимоотношений с контрагентами, применяющая гибкие условия и формы оплаты, к которым относятся:

- предоплата, при которой может быть установлена минимальная цена продажи;

- частичная предоплата, сочетающая предоплату и продажу товаров в кредит;

- передача на реализацию, которая предусматривает сохранение продавцом права собственности на реализованные товары, пока он не получит полную сумму оплаты за них;

- выставление промежуточного счета, обычно используемое при долгосрочных контрактах для обеспечения регулярного притока денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;

- применение гибких цен, которые могут быть привязаны к различным индикаторам, например, к общему индексу инфляции или к курсу доллара.

Гибкая цена используется для защиты предприятия от инфляционных убытков или убытков по курсовым разницам.

При управлении денежными средствами часто возникают следующие проблемы: менеджеры не имеют полной оперативной информации об источниках денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей; финансовые потоки разрознены и несогласованны по времени; бывают случаи утери платежных документов, кассовый план иногда создается на основе неполной информации; решение о распределении денежных средств принимается при мощном лоббировании со стороны различных служб; запросы на финансирование часто не соответствуют реальным потребностям; решения о привлечении кредитов принимаются без должной оценки их необходимой величины и сроков погашения.

Основная задача анализа потоков наличности заключается в выявлении

причин их недостатка (избытка), определении источников их поступлений и направлений использования.

Выводы. Таким образом, от состояния оборотных активов во многом зависит эффективность деятельности организации. Недостаток оборотных средств парализует деятельность предприятия: прерывает производственный цикл и в конечном итоге может привести к невозможности платить по своим обязательствам, т. е. приводит к банкротству.

Библиографический список

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т,1. - К.: Ника-Центр, 1999. - 592 с. (с. 301-380).

2. Ефимова О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. - 2000. - №19. - С. 72-78.

3. Парушина Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. - 2002. - №4. - С. 46-52.__