РЕЦЕНЗИЯ

На выпускную квалификационную работу студентки заочной формы обучения факультета «Менеджмент организации» Балыбердиной Елены Леонидовны на тему «Разработка инвестиционной стратегии организации»

Дипломный проект Балыбердиной Е.Л. написан на интересную, актуальную и сложную тему в современных условиях рыночной экономики.

Целью данной работы был поиск наиболее эффективных подходов к формированию инвестиционной политики для последующего обоснования важности инвестиционной стратегии предприятия ОАО «Красная поляна».

Первая глава освещает теоретические аспекты выбранной темы. Вторая глава посвящена характеристике предприятия, анализу правовой основы его деятельности, а также выявлению направлений инвестиционной стратегии ОАО «Красная поляна». В третьей главе диплома была предложена методика планирования инвестиций ОАО «Красная поляна» и оценка их эффективности, был разработан инвестиционный проект создания горноклиматического курорта круглогодичного действия в поселке Красная Поляна, была произведена оценка эффективности инвестиционного проекта, а в заключение предприятию ОАО «Красная поляна» были предложены основные способы повышения инвестиционной привлекательности поселка Красная поляна.

Сделанные выводы и выдвинутые предложения носят как теоретическую, так и практическую ценность.

Считаю, что цели и задачи, поставленные автором в дипломном проекте, были достигнуты.

Балыбердина Е.Л. проявила хорошее умение работать с практическим материалом, используя его для анализа и изучения инвестиционной стратегии ОАО «Красная поляна».

Работа выполнена на высоком профессиональном уровне и показывает хорошую профессиональную подготовку дипломанта. Балыбердина Е.Л. проявила себя как настойчивый серьезный исследователь, заинтересованный данной темой, способный самостоятельно и эффективно решать конкретные теоретические и практические задачи, что свидетельствует о её становлении как будущего специалиста в области управления предприятием.

Однако в то же время хотелось бы выделить несколько недостатков: наблюдаются стилистические погрешности, выявлен небольшой спектр проблем при исследовании управления предприятием, а также можно увидеть недостаточный анализ литературных источников. Однако эти недостатки нисколько не уменьшают профессионализма выпускника и качества дипломного проекта.

В целом данная работа носит творческий характер, выполнена на должном уровне в соответствии с требованиями ГОСТа.

Таким образом, дипломный проект Балыбердиной Е.Л. на тему «Разработка инвестиционной стратегии организации» соответствует предъявляемым к выпускным квалификационным работам требованиям и заслуживает высокой оценки.

Исполнительный директор

ОАО «Красная поляна» Королев С.А.

ОТЗЫВ

научного руководителя на дипломный проект по специальности 061100 “Менеджмент организации” студентки филиала РГСУ в г. Сочи

Балыбердиной Елены Леонидовны

по теме: разработка инвестиционной стратегии организации

Выбор данной темы связан с необходимостью совершенствования инвестиционной стратегии предприятий, и наметившихся в последние годы в экономике страны.

Проблема темы актуальна, так как правильная инвестиционная стратегия может привести к эффективному управлению денежных потоков предприятия. Особенностью инвестиционной стратегии является эффективный инвестиционный менеджмент. Он обеспечивает возможность высоких темпов развития предприятий и достижения необходимых конечных результатов инвестиционной деятельности. Сегодня область применения инвестиционной стратегии чрезвычайно многообразна. Инвестиционная стратегия дает огромные преимущества организациям, функционирующим в различных сферах жизнедеятельности современного общества. Эти преимущества заключаются в рациональном использовании ограниченных ресурсов и главным образом времени.

В процессе написания работы Балыбердина Е.Л. проявила прочные знания и умение самостоятельно анализировать ситуацию.

Выполненная работа соответствует теме дипломного проекта. При подготовке дипломной работы студенткой были изучены и использованы разнообразные источники информации: печатные периодические издания, книги, учебники, а также различные правовые документы.

В целом данная работа носит актуальный, творческий характер, выполнена на должном уровне и соответствует требованиям ГОСТа.

Таким образом, дипломный проект Балыбердиной Е.Л. на тему «Разработка инвестиционной стратегии организации» соответствует предъявляемым к выпускным квалификационным работам требованиям и заслуживает высокой оценки.

Научный руководитель Березин Евгений Александрович

“_____” _____________2006 г

Уважаемые председатели и члены государственной экзаменационной комиссии к вашему вниманию представлена дипломная работа на тему:

Разработка инвестиционной стратегии предприятия

Цель дипломной работы - поиск наиболее эффективных подходов к формированию инвестиционной политики для последующего обоснования важности инвестиционной стратегии предприятия ОАО «Красная поляна».

В соответствии с поставленной целью были выделены следующие задачи:

· определить сущность инвестиционной деятельности и инвестиционной политики предприятия;

· выявить роль инвестиционной деятельности предприятия в его управлении;

· изучить инвестиционную стратегию предприятия и способы ее формирования;

· проанализировать основные характеристики деятельности предприятия ОАО «Красная поляна»;

· предложить пути совершенствования подходов к инвестиционному анализу предприятия;

· выявить основные критерии принятия инвестиционного решения

· предприятия ОАО «Красная поляна»;

· разработать инвестиционный проект и оценить его экономическую эффективность;

· предложить основные способы повышения инвестиционной привлекательности поселка Красная поляна.

Объектом исследования в дипломной работе выступало предприятие ОАО «Красная поляна».

В первой главе работы проводился теоретический анализ инвестиционной стратегии как элемента управления предприятием.

Было выявлено, что основу инвестиционной деятельности организации составляет инвестиционная политика или управление реальными инвестициями, формирование инвестиционных ресурсов.

Под инвестиционной политикой предприятия понимают процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и на отдельных его сегментах.

Инвестиционная политика предприятия включает в себя следующие направления:

управление риском;

программно-целевое планирование;

составление капитальных бюджетов;

стратегический анализ;

стратегическое управление.

Инвестиционная политика предприятия основывается на выборе и построении правильной инвестиционной стратегии.

Стратегия инвестирования - это многошаговый процесс принятия инвестиционных решений в соответствии с действующими правилами функционирования предприятия (формальными и неформальными), при котором на каждом последующем шаге учитывается решение, принятое на предыдущем шаге.

Таким образом, современный процесс инвестирования представляет собой приобретение инвестором различных активов, т.е. инвестиционных ценностей.

Расчет объема требуемых инвестиционных ресурсов производится на этапе оценки инвестиционных возможностей инвестора. Он позволяет на предварительном этапе разделить объекты на приемлемые для инвестиций и неприемлемые по объемам требуемых ресурсов для конкретного инвестора.

Объекты реальных инвестиций (капиталовложений) могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование.

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект инвестиций. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный инвестиционный план.

Во второй главе был проведен общий анализ и анализ инвестиционной деятельности предприятия ОАО «Красная поляна».

ОАО «Красная поляна» было создано 12.09.2001 года, его учредителями являются - Комитет по управлению имуществом г. Сочи (доля в уставном капитале - 50%) и Департамент имущественных отношений Краснодарского края (доля в уставном капитале).

Структура ОАО «Красная поляна» состоит из трех отделов (администрации, бухгалтерии и инженерно-технического отдела), штат представлен 14 сотрудниками:

Генеральный директор - 1;

Исполнительный директор - 1;

Заместитель генерального директора - 1;

Начальник информационно-аналитического управления - 1;

Менеджер по связям с общественностью - 1;

Менеджер проекта - 1;

Секретарь - референт - 1:

Водитель - 1;

Главный бухгалтер - 1;

Бухгалтер - 1;

Инженер по техническому надзору за строительством - 1;

Инженер - сметчик - 1;

Начальник участка - 2.

Организационная структура ОАО «Красная поляна» относится к линейно-функциональному типу как указано в раздаточном материале (рис. 1). Из схемы административной подчиненности видно, что генеральному директору ОАО «Красная поляна» непосредственно подчиняются функциональные подразделения, т.е. исполнительный директор, заместитель генерального директора, начальник информационно-аналитического управления, менеджер по связям с общественностью, менеджер проекта, главный бухгалтер и инженер по техническому надзору за строительством.

Рисунок 1. Организационная структура ОАО «Красная поляна»

Органами управления общества являются Общее собрание акционеров, Совет директоров и Генеральный директор.

Высшим органом управления общества является Общее собрание акционеров. Один раз за год общество проводит годовое собрание акционеров, время проведение которого не ранее, чем через два месяца и не позднее, чем через 6 месяцев после окончания финансового года. На годовом собрании акционеров решается вопрос об избрании Совета директоров, Ревизора общества, утверждение аудитора, рассматриваются предоставленный Советом директоров годовой отчет общества и иные документы.

При анализе инвестиционной деятельности ОАО «Красная поляна» было выявлено, что предприятие использует смешанную инновационную стратегию. Такая стратегия способствует как улучшению финансового положения самого предприятия, так и бюджетной поддержки инвестиционной деятельности, проводимой фирмой.

Для принятия инвестиционных решений ОАО «Красная поляна» было предложено на основании результатов экспертной оценки как указано в раздаточном материале (таблица 1) принять решение о принципиальной возможности осуществления инвестиций, рассчитать показатели экономической эффективности по каждому из рассматриваемых вариантов, а также разработать инвестиционный проект.

Таблица 1.

Ответы экспертов

Таким образом для принятия инвестиционного решения были приглашены 5 экспертов и сформулированы вопросы, на которые в ходе проведения экспертной оценки должны быть получены положительные или отрицательные ответы. Первоначальная экспертная оценка проводилась по бинарному принципу, то есть допускались ответы «да / нет», «лучше / хуже».

Были сформулированы следующие вопросы:

15. Соответствует ли создание горноклиматического курорта круглогодичного действия инвестиционной стратегии предприятия?

16. Пользуется ли интересующий вид деятельности (предоставление услуг спортивно-развлекательного характера) спросом на внутреннем и внешнем рынках?

17. Существуют ли аналогичные горноклиматические курорты круглогодичного действия на территории России?

18. Наносят ли существующие технологии производства интересующей инфраструктуры вред окружающей среде?

19. Существуют ли технологии лучшие, чем используемые предприятием?

20. Выгоднее ли строить новую инфраструктуру или модернизировать существующую?

21. Выгоднее ли строить новую инфраструктуру на базе существующих построек?

В ходе проведенного опроса принципиальные разногласия у экспертов возникли только при определении выгодности варианта инвестирования. При этом выгодность инвестиций в принципе признана всеми экспертами. Также, все эксперты отрицательно относятся к строительству новой инфраструктуры на базе существующих построек.

Высшее руководство на основании результатов экспертной оценки приняло решение о принципиальной возможности осуществления инвестиций в строительство нового горноклиматического курорта круглогодичного действия. В связи с чем, следующий этап инвестиционного исследования заключался в расчете показателей экономической эффективности по каждому из рассматриваемых вариантов.

В третьей главе после того, как высшее руководство ОАО «Красная Поляна» на основании результатов экспертной оценки принимает решение о принципиальной возможности осуществления инвестиций в строительство нового горноклиматического курорта круглогодичного действия, а также после изучения методики планирования инвестиций и оценки их экономической эффективности, был составлен инвестиционный проект.

Суть проекта заключалась в следующем: создание горноклиматического курорта круглогодичного действия в п. Красная Поляна, включающего в себя строительство 23 подъемников, обустройство горнолыжных трасс и объектов для отдыха и туризма летом, с ресторанами, барами и торговыми площадями.

Характер строительства: новое строительство.

Сметная стоимость проекта как указано в раздаточном материале

(Таблица 2. Источники финансирования инвестиционного проекта)

12 157 006 мил. руб., финансирование проекта: 100% заемные средства отечественного инвестора. Форма участия государства в финансовом обеспечении проекта: гарантии по кредиту и предоставление налоговых льгот в соответствии с налоговым законодательством.

Таблица 2.

Источники финансирования инвестиционного проекта

Сроки строительства: 5 лет, срок окупаемости проекта без учета льгот - 5,75 лет, с учетом льгот - 5,25 лет.

На основе приведенной методики расчета эффективности инвестиционного проекта получили следующие данные.

За шесть лет суммарная чистая прибыль по проекту составит 8 523 572 тысячи рублей, в среднем ежегодный темп роста чистой прибыли (в течение 7 лет) равен 7%. Суммарная выручка от продажи за 7 лет составит 18 733 095 тысячи рублей, в том числе НДС-2 857 591 тысячи рублей.

Эффективность инвестиционного проекта может быть охарактеризована с помощью следующих показателей:

Срок окупаемости проекта составляет 5,75 лет (при условии предоставления льгот - 5,25 лет).

Чистый приведенный доход за первые 5 лет функционирования комплекса составит 10 335 415 тысячи рублей.

Индекс прибыльности проекта с учетом предоставления льгот равен 1,08 без учета предоставления льгот составляет 1,05.

Бюджетный эффект: чистый доход государства за 6 лет функционирования комплекса составит 4 124 625 тысячи рублей (суммарный чистый дисконтированный доход государства - 2 627 930 тысячи рублей), при этом чистый доход краевого бюджета за тот же период равен 1 794 862 тысяч рублей (суммарный чистый дисконтированный доход краевого бюджета - 1 106 293 тысячи рублей).

В заключение, в целях повышения инвестиционной привлекательности поселка Красная поляна и создания благоприятных условий для ведения в нем инвестиционной деятельности было предложено внедрение таких мер, как:

· разработка и реализация коммуникационной стратегии;

· совершенствование системы управления инвестиционным процессом;

· создание Акционерного Инвестиционного Фонда развития;

· формирование системы прямого инвестиционного маркетинга;

· развитие бизнес-инфраструктуры;

· реконструкция жилищно-коммунального хозяйства;

· кадровое обеспечение инвестиционного проекта.

На этом я заканчиваю свой доклад, благодарю за внимание, какие будут вопросы?