Анализ ликвидности позволяет ответить на вопросы:

. В какой степени предприятие в состоянии покрывать свои текущие долги?

. Каков уровень надежности этого покрытия?

. Возможно ли дополнительное привлечение краткосрочных обязательств без критического ухудшения ликвидности?

Показатель ликвидности баланса является ограничивающим фактором для эффективности. Следовательно, рост эффективности деятельности компании часто происходит при снижении общего уровня ликвидности и наоборот. Необходимо контролировать, сопоставлять и управлять значениями этих показателей, исходя из текущих условий и политики предприятия.

Для оценки ликвидности используются коэффициенты. (см. табл 4)

Коэффициент текущей ликвидности показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Он характеризует запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. У «ВА-БАНКЪ» таких средств недостаточно. На протяжении всего периода наблюдается увеличение данного показателя с 1,04 до 1,24, то есть на данный момент предприятие неспособно расплатиться по краткосрочным обязательствам текущими активами.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Значение этого коэффициента ликвидности должно быть не менее 1,0. По «ВА-БАНКЪ» он увеличился с 0,04 до 1,14 . Значение этого показателя на уровне рекомендуемого, что говорит о том, что на покрытие в случае необходимости наиболее срочных обязательств будет достаточно денежных средств и средств по расчётам с дебиторами.

Таблица 4

Показатели ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в самое ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и должно находиться в пределах 0,2-0,5. Значение данного показателя на протяжении анализируемого периода значительно не изменялось и на конец 2000 года достигло 0,07. Это объясняется очень малой долей денежных средств у предприятия в конце 2000 года.

На момент окончания исследуемого промежутка времени можно сделать следующие основные выводы:

на предприятии очень мала доля наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений);

текущие активы полностью покрывают текущие обязательства.

2.2.4Анализ оборачиваемости капитала и текущих активов

В отечественном учете под «оборотным капиталом» понимают оборотные средства. Именно «оборотные средства» обеспечивают непрерывность производственного процесса. Но предприятию важно не просто иметь оборотный капитал, важнее быстрота превращения средств, вложенных в активы, в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте влияют внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся: экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования; отраслевая принадлежность предприятия и его масштабы. К внутренним факторам: ценовая политика и структура активов.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.(см табл.5).

Таблица 5

Показатели оборачиваемости.

Как видно из таблицы оборачиваемость оборотного капитала увеличилась с 3,6 до 3,1. Это объясняется увеличением объёма продаж. В итоге в конце 2000 года оборачиваемость оборотного капитала составила 95 дней.

По всем показателям оборачиваемости видна тенденция роста. Можно говорить об увеличении эффективности деятельности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит увеличение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами, данный показатель увеличился на 3,52 (4,06 - на конец периода 2000г.).

Существует прямая зависимость между скоростью расчётов с покупателями и объёмом продаж. При анализе показателей дебиторской задолженности следует иметь в виду, что сумма задолженности имеет смысл до тех пор, пока существует вероятность ее получения. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск её непогашения. По состоянию на конец 2000 года дебиторы оплачивают купленные ими товары и оказанные услуги в среднем через 89 дней с момента их продажи и оказания, т.е. чуть менее 3 месяцев.

Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает период, за который предприятие покрывает кредиторскую задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция, но до определённого предела.

Оборачиваемость кредиторской задолженности на анализируемом предприятии возросла с 0,59 до 3,59, то есть расчёты с поставщиками «ВА-БАНКЪ» производит спустя 100 дней

Целесообразно сопоставление кредиторской и дебиторской задолженности. Безусловно, рационально превышение кредиторской задолженности и периода обращения её над дебиторской. Это говорит о том, что предприятие привлекает в оборот больше средств, чем отвлекает из него. Однако следует иметь в виду, что кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской. В настоящее время дебиторская задолженность составляет приблизительно 106% от кредиторской, что не является оптимальным соотношением сточки зрения финансового менеджмента.

Оборачиваемость текущих активов за отчетный период возросла.

Ускорение оборачиваемости произошло за счет увеличения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Операционный цикл снизился и составил на конец отчетного периода 95 дней.

2.2.5Анализ показателей рентабельности

Экономическая целесообразность деятельности предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. Относительными показателями является система показателей рентабельности.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с 1 рубля вложенного капитала.

Анализ показателей рентабельности приведен в таблице 7

Чистые активы представляют собой разницу между суммой активов всего и краткосрочных кредитов и текущими обязательствами. Этот показатель показывает, какими активами располагает предприятие за счет собственного капитала и краткосрочных кредитов банка.

Рентабельность продаж - основной показатель эффективности деятельности предприятия. Этот показатель показывает, какую операционную прибыль получает предприятие с каждого рубля выручки от реализации. На величину данного показателя оказывают влияние: сумма дохода и себестоимость услуг. На «ВА-БАНКЪ» этот показатель за анализируемый период увеличился и составил 9,3% в 2000 году.

Рентабельность активов - это комплексный показатель, оценивающий основную деятельность предприятия. Он также имеет тенденцию к увеличению, что говорит об увеличении прибыли с 1 рубля активов предприятия.

Оборачиваемость чистых активов характеризует объем услуг, который может быть покрыт данным количеством оборотов. Он показывает эффективность использования собственного капитала. Оборачиваемость собственного капитала за анализируемый период до 10,7 на 01.01.2001 года.

Данный показатель позволяет рассчитывать коэффициент рентабельности чистых активов, который представляет собой произведение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости чистых активов. Этот показатель характеризует эффективность оперативной деятельности предприятия и показывает тот возврат, который покрывается собственным капиталом и кредитами банка. Как видно из приведенного расчета эффективность отдачи чистых активов в 2000 году увеличилась до 93,8%. Увеличение данного показателя произошло за счет более сильного увеличения оборачиваемости чистых активов по сравнению с падением рентабельности продаж.

Рентабельность собственного капитала показатель важный для акционеров, он характеризует прибыль, которая вырабатывается собственным капиталом. В отчетном периоде данный показатель имеет очень высокое значение 93,8%.

Анализ вероятности банкротства.

Объективный финансовый анализ позволяет выявить «болезни» предприятия, но на его основе сделать выводы о ближайшем банкротстве предприятия нельзя. В результате финансового анализа предприятие может быть признано неплатежеспособным, но неплатежеспособность не означает его несостоятельности. Поэтому в данном анализе вероятность наступления банкротства определена на основании пятифакторной модели Z-Альтмана.

В течение анализируемого периода вероятность наступления банкротства снизилась от высокой до низкой (от 1,4 до 5,32).

2.2.7Общие выводы

Структура имущества предприятия за отчетный период практически не изменилась.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ