Разработка стратегии развития предприятия

Социально-экономическая система в любом своем виде или форме, будь-то общественная формация, фирма или предприятие имеет 2 аспекта своего существования

Функционирование - это поддержание жизнедеятельности, сохранение функции, определяющих ее целостность.

Развитие - это приобретение нового качества, укрепляющего жизнедеятельность в условиях изменяющейся среды.

Связь функционирования и развития носит диалектический характер, что и отражает возможность и закономерность наступления и развития кризиса.

Функционирование сдерживает развитие и в то же время является его питательной средой.

Развитие разрушает многие процессы функционирования, но создает условия для дальнейшего существования.

Таким образом, возникает циклическая тенденция развития, которая и порождает кризисы.

Кризис - это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе, угрожающее ее в жизнедеятельности в окружающей среде.

Причины могут быть различные, они делятся на:

объективные (модернизация, реструктуризация, обновление)

субъективные (ошибки в управлении)

природные (климатические явления)

макроэкономические (внешние) т.е. связанные с тенденциями макроэкономического развития, развития мировой экономики, конкуренцией, политическая ситуация.

макрополитические (внутренние) связанные с особенностями функционирования микроэкономики, т.е. рискованная стратегия маркетинга внутренние конфликты, недостатки в организации производства и управления, ошибки инвестиционной и инновационной политики.

Следовательно, опасность кризиса существует всегда и его необходимо прогнозировать, а значит не допустить его развитие или смягчить возможное последствие его проявления.

Кризисы неодинаковы не только по причине, но и, по сути.

Типология и понимание характера кризиса способствует снижению остроты их проявления сокращают время и болезненность их протекания.

ТИПОЛОГИЯ КРИЗИСОВ: макроэкономическая

Проблематика:

микроэкономическая

экономическо-финансовые

структура отношений в социальной среде социальные

политические

технологические организационно-психологические

Макрокризис - ему присущи большие изменения валюты, объемы и масштабы инфляции.

Микрокризис - отдельные проблемы или группы проблем предприятия.

Финансово-экономический аспект - кризис производства, потеря конкурентных преимуществ, банкротства.

Социально-политическое противоречие между работником и предпринимателем недовольства в управлении.

Противоречие социальных групп

работники и предприниматели

профсоюз и работодатели

недовольство условий труда

стиль управления

Политический - кризис власти или лоббирование интересов отдельных групп.

Организационные - связаны с регламентацией деятельности, распределение функций, взаимоотношение отдельных филиалов дочерних фирм, бюрократизация.

Психологический - стресс, неуверенность, неудовлетворенность, незащищенность.

Технологический - связан с отторжением новых технологических решений.

Кризисы могут быть:

Предсказуемыми и случайными

Явными и скрытыми

Глубокими и легкими при этом предсказуемы, наступают как этап развития и могут прогнозировать - это потребность реструктуризации, технический прогресс.

Случайные - ошибки управления результат воздействия природных явлений.

Явные - протекают заметно, легко диагностируются.

Скрытые - протекают незаметно и потому особо опасные.

Глубокие - ведут к разрушению социально-экономической системы. Они сложены и аккумулируют в себе много противоречий.

Легкие - протекают последовательно, их можно спрогнозировать или легче управлять.

Важнейшей задачей управленцев является умение распознавать, диагностировать кризисы во всех возможных аспектах проявления, а для этого нужны специалисты такие как:

Антикризисные менеджеры

Арбитражные управления

Опытные аналитики

Поэтому антикризисное управление - это высоко профессиональный вид деятельности, основан на знании методологии и методического аппарата управления кризисными явлениями и направление на обеспечение нормального функционирования организации в условия риска, экстремальных ситуациях, кризиса и обеспечив своевременное распознавание возможности проявления кризисных явлений и смягчения их воздействий.

Правовое регулирование антикризисной деятельности осуществляется я помощью закона Украины “Про вiдновлення платоспроможностi боржника або визнання його банкротом", вступивший в действие с 1 января 2000г.

Его структура состоит из 7 разделов:

Раздел 1. Общие положения

В нем определенные понятия, вводятся термины, такие как должник, банкротство, кредитор, санация (досудебная), распорядитель имущества, ликвидатор, мировое соглашение.

Раздел 2. Ведение дела о банкротстве

Указывается дела о банкротстве ведет арбитражный суд по месту распоряжения должника. Кредитор либо должник может подать дело о банкротстве. Дело о банкротстве возбуждается арбитражным судом, в случае если долг суммарно составляет не менее 300 М РОТ (минимальный размер оплаты труда) и не возвращается в течении 3-х мес. после погашения установленного срока повышения.

Рассматриваемые процедуры подачи заявления, принятия заявления, отзыва заявления, назначение распорядительного имущества (назначается арбитражным судом из числа арбитражных управляющих, зарегистрированных государственным органом по вопросам банкротства).

Рассматриваемый комплекс вопросов связанных с санацией, т.е. сроки, план, формы направления.

Раздел 3. Ликвидационная процедура

Он устанавливает сроки (не более 1 года, в особых случаях - 6 мес) ликвидационной процедуры. Полномочия ликвидатора, ликвидационной комиссии, ликвидационная масса.

Осуществляется продажа имущества, устанавливается очередность требования кредитора.

Раздел 4. Мировое соглашение

Определяет установление мирового соглашения, т.е. прописаны процедуры взаимоотношений сторон:

банкрот

кредиторы

арбитражный суд

Механизм:

финансы

экономика

кадры

производство

организация

Раздел 5. Прекращения ведения дела о банкротстве

Рассматриваемые возможные варианты прекращения дела, включая заключение мирового соглашения или исполнение обязательства перед кредиторами

Раздел 6. Особенности банкротства отдельных категорий субъектов предпринимательской деятельности

градообразующие предприятия (численность работников более 5 000 человек или численность работников вместе с членами их семей составляет не меньше половины численности населенных административных территориальных единицах).

особо опасные производства (угольная, атомная, химическая, нефтеперерабатывающая промышленность).

банкротство граждан-предпринимателей.

Раздел 7. Заключительное положение, штрафные санкции.

Дополнен статьёй ДОВЕДЕНИЕ ДО БАНКРОТСТВА. Умышленное банкротство карается от 500 до 800 необлагаемых минимальных доходов граждан с лишением права занимать руководящие должности на срок до 5 лет. В случае нанесения большого материального ущерба - лишение свободы до 5 лет с конфискацией имущества.

Настоящий закон корректирует статьи КЗОТа и ряда иных законов.

Тема 2: Кризисы в развитии организации

Причины и факторы возникновения развития в кризисных явлениях.

Каждая организация имеет свой потенциал развития и подчиняется закономерностям циклического развития всей социал-экономической системы, имея при этом собственные циклы и собственные кризисные параметры.

Характерными признаками функции кризиса являются:

Сокращение спроса продукцию и как следствие снижение объемов производства, неполная загрузка производственной мощности, рост дебиторской задолженности.

Предпосылками кризисного состояния является взаимодействия ряда факторов:

внутренних

внешних

общих

специфических

Особо выделяют причины возникновения кризисных явлений:

Внешние причины:

макроэкономические факторы

банкротство должников

усилие международной конкуренции

культурный уклад

развитие науки и техники

демографические

Внутренние причины:

рост дебиторской задолженности;

дефицит собственных оборотных средств;

значительный удельный вес незавершенных капитальных вложений;

неэффективность долгосрочных финансовых вложений;

несовершенство ценообразования;

отсутствие договорной дисциплины;

увеличение расходов на соц. - культ. быт;

неэффективность работы юридических служб предприятий.

Тема 3: Тенденции циклического развития организиции

Выделяют 5 основных этапов циклического развития:

Эксплерентный

Патиентный

Виалентный

Каммутантный

Леталентный

15

1 - выход с рынка

2 - зондирование рынка

3-захват других рынков, а также расширение сферы услуг и налажен процесс производства

4 - нововведение, устарение продукции, новые конкуренты

5 - завершающая стадия приведения к реструктуризации предприятия

Эксплерентный - зарождение фирмы в рыночной среде и формирование ее в первоначальной структуре.

Фирма еще не сложилась на рынке и выходит с экспериментальными образцами, новыми услугами, идеями и зондирует рынок на предмет спроса.

Рискованная деятельность и фирма может исчезнуть.

Такой кризис квалифицируется как легкий и прогнозируемый.

Патиентный - при удачном развитии событий, предприятия продолжают расти и вступают в новый этап, который требует перестройки организационной структуры дифференциации функций.

Этот этап завоевания сегмента рынка, упрочнения рыночных позиций, разработки конкурентной стратегии, повышения роли маркетинга.

Существует опасность кризиса, связанная с внешними причинами: политическими, экономическими.

Виалентный - организация достигает зрелого состояния и устойчивого положения на рынке, конкурентоспособность предприятия и продукции высока.

Фирмы - виаленты как правило с разветвленной оргструктурой, работают в сфере среднего и крупного бизнеса, им характерен высокий уровень технологии, массовое производство.

Фирма разрабатывает стратегию дальнейшего развития в виде освоения новых рынков, выхода на международные рынки, организацию и внедрение новых разработок.

Улучшая свои позиции предприятие может затронуть интересы других фирм, в результате чего возможны как внутренние, так и внешние проявления кризисных явлений.

Комутантный - состояние фирмы в период упадка, старения фирмы, когда наиболее значимые параметры жизнедеятельности ухудшаются, структура имеет тенденции к сокращению или свертыванию, а выросшие и окрепшие конкуренты более эффективны и занимают устойчивое положение на рынке.

Коммутанты - это фирмы, занимающиеся выпуском продукции /работ, услуг/, которая имеет ограниченный спрос преимущественно в рамках регионального рынка.

Леталентный - характеризует деструктуризацию фирмы, прекращение ее существования в прежнем виде.

Фирмы леталенты распадаются в связи с невозможностью их функционирования, либо по причине диверсификации производства с изменением профиля деятельности, заменой технологических процессов и возможностью замены персонала.

Тема 4: Диагностика банкротства

Диагностика кризисов и банкротства

Основные параметры и этапы.

Диагностика - определение состояния объекта или явления посредством реализации комплексно-последовательных процедур.

Диагностика не одноразовый акт а процесс который осуществляется во времени и в пространстве и он носит исследовательно-поисковый и познавательный характер

Цель диагностики - установить диагноз объекта исследования и дать заключение о его состоянии на конкретную дату завершения исследования или перспективу.

Задачи диагностики - разработать комплекс мер направления на отлаживание работы всех составляющих элементов системы.

Требования диагностики:

Аутентичное исследование, т.е. основывается на достоверной информации и первичной.

Объективным (до начала диагностики необходимо выявить процедуру оценки и составить программу исследования на основе базовых параметров)

Точным (расчеты)

Определение базовых параметров предусматривает:

построение системы показателей

разработка качественной и количественной характеристики

разработка шкалы оценок для измерения значений

Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия, подтверждает угрозу банкротства в предстоящем периоде.

В зависимости от целей, методов осуществление диагностики выделяют 2 основные системы:

Экспресс-диагностика - характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития осуществляется на базе данных финансового учета по стандартным механизмам анализа.

Фундаментальная диагностика - характеризует систему целенаправленной оценки кризисных параметров финансового развития, осуществляющейся на методах факторного анализа и прогнозирования.

Основной целью экспресс-диагностики ранее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масштабов кризисного состояния.

Основными целями фундаментальной диагностики - является углубление результатов оценки кризисных параметров развития, полученных в ходе экспресс-диагностики подтверждения предварительной оценки масштабов кризисного состояния; прогнозирования развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства и их негативных последствий, оценка и прогнозирования способностей предприятия к нейтрализующим угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала предприятия.

Экспресс-диагностика банкротства осуществляется по следующим этапам:

Определение объектов наблюдения кризисных параметров, реализующих угрозу банкротства

Формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства

Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития

Предварительная оценка масштабов кризисного состояния

Параметрами кризисного развития является:

состояние оборотного капитала

величина чистого денежного потока (чистая прибыль + АО)

состав текущих затрат предприятия

состав и структура активов предприятия

состав и структура финансовых обязательств

структура капитала

Система важнейших индикаторов угрозы банкротства предприятия

Раннюю диагностику банкротства предприятия может осуществить с помощью оценки удовлетворенности структуры баланса возможностей установлено платежеспособности

› 0,2 ч 0,5, › 0,1

Для этого используются показатели коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент ликвидности.

Коэффициент восстановления платежеспособности

› 1

Если коэффициент ›1, то у предприятия есть реальная возможность в ближайшие 6 месяцев восстановить платежеспособность. Если коэффициент ‹1, то рассчитывается коэффициент утраты возможной платежеспособности в ближайшие 3 месяца.

О потенциальной возможности банкротства свидетельствует низкое значение показателей коэффициента абсолютной ликвидности и коэффициент независимости (автономии).

Устойчивая тенденция к снижению этих показателей свидетельствует об отложенной.

Возможность нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия.

Она диагностируется по 2-м основным показателям:

Коэффициент рентабельности собственного капитала дает представление о том, в какой мере предприятие способно формировать дополнительные источники для удовлетворения, возрастает денежные обязательства,

Коэффициент оборачиваемости активов показывает скорость формирования этих потоков.

Фундаментальная диагностика банкротства

Осуществляется по следующим этапам:

Систематизирование основных факторов обуславливает финансовое и кризисное развитие.

Проведение комплексного анализа с исполнением специальных методов оценки влияния факторов на кризисное финансовое развитие.

Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего потенциала предприятия

Окончательное определение масштабов кризисного направления

Внутренние - эндогенные > операционная, финансовая, инвестиционная деятельность.

Внешние - экзогенные > рыночные экономические факторы

При оценки кризисного состояния предприятия изучают:

Экзогенные - к ним относятся:

рост инфляции

рост безработицы

нестабильность налоговой системы

спад объема национального объема

снижение уровня дохода населения

снижение монопольного рынка

снижение спроса

нестабильность валютного и фондового рнка

Экзогенные делятся на: социально экономические; рыночные; прочие.

Эндогенные делятся на: операционную; финансовую; инвестиционную деятельность.

Операционная деятельность:

неэффективная структура текущих затрат (высокая доля постоянных расходов)

низкий уровень исполнительных основных средств

наличие большого количественного запасов (страховых и сезонных)

недостаточно диверсифицированный ассортимент предприятия

Инвестиционная деятельность:

неэффективный фондовый портфель

инвестиционная политика

высокая продолжительность монтажных работ

низкая эффективность реальных инвестиционных проектов

Финансовая деятельность:

неэффективная финансовая стратегия предприятия

неэффективная структура активов (низкая ликвидность)

высокая доля заемного капитала в структуре источников предприятия

высокая доля краткосрочных обязательств

рост дебиторской задолженности

неэффективный финансовый менеджмент

В процессе осуществления фундаментальной диагностики исполняются следующие методы анализа:

1) Полный комплексный анализ

2) Корреляционный анализ, исследование многофакторных моделей для прогнозирования банкротства.

3) Свод анализов для исследования сильных и слабых сторон предприятия шансов и рисков в разрезе эндогенных и экзогенных факторов

4) Анализ безубыточности

В зарубежной и отечественной практики диагностирования состояния используются модели Альтмана, Спрингейта

Модель Альтмана представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия, основанный на комплексном учете показателей диагностирующих кризисное финансовое состояние

где: Х - отношение оборотных активов к сумме всех активов предприятия; Х - уровень рентабельности собственного капитала; Х - уровень; доходности совокупных активов; Х - отношение собственного и заемного капитала (коэффициент финансирования); Х - оборачиваемость текущих активов.

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана определяется следующим образом:

Если значение Z < 1,8 то вероятность банкротства очень высокая.

Интервал значения 1,81 - 2,7 оценивает вероятность как высокую

2,71 - 2,99 вероятность банкротства - возможная

При Z=3 и более - вероятность банкротства очень низкая

Точность прогнозирования по модели Альтмана составляет 98%

Модель Спрингейта

где: А - отношение оборотных активов к ? активов предприятия;

Б - рентабельность совокупности активов;

С - отношение прибыли от обычной деятельности до уплаты налогов к краткосрочным обязательствам;

Д - оборачиваемость совокупных активов.

Если Z < 0,862 то предприятие является потенциальным банкротом

В соответствии с несколькими методиками банкротства создана универсальная дискриминальная функция:

где: Х - коэффициент абсолютной ликвидности; Х - отношение валюты баланса к ? долгосрочных и краткосрочных обязательств; Х - удельный вес прибыли в общем объеме источников средств; Х - отношение прибыли от операционной деятельности к выручке от реализации; Х - отношение производственных запасов к выручке от реализации; Х - отношение выручки от реализации к валюте баланса. Если Z > 2 то предприятие считается финансово устойчивым и ему банкротство не угрожает; 1<Z<2 - финансовая устойчивость несколько нарушена, однако использование антикризисных методов управления может предотвратить банкротство; 0<Z<1 - предприятию угрожает банкротство, если не осуществляется санация; если Z< 0 - потенциальное банкротство.

Известны также модели Лиса и Тафлера.

Модель ЛИСА

где: Х - соотношение текущих активов к совокупным

Х - валовая прибыль к совокупным активам

Х - нераспределенная прибыль к совокупным активам

Х - коэффициент финансирования, т. е соотношение собственного капитала к к заемному.

Граничное значение должно быть больше либо = 0,037; если меньше - то угроза банкротства существует.

Модель ТАФЛЕРА

Z t = 0.03Х1 + 0.13Х2 + 0.18 Х3 + 0.16Х4

где: Х - соотношение валовой прибыли к сумме краткосрочных обязательств; Х - оборотные активы к ? всех обязательств;

Х - соотношение краткосрочных обязательств к сумме всех активов;

Х - соотношение чистой выручки и совокупных активов

Если Zt < 0,03 - вероятность банкротства существует, если же Zt>= 0.3, то предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

Все рассматриваемые многофакторные модели получаются в результате дескриминального анализа.

Дескриминальный анализ базируется на эмпиричном исследовании финансовых показателей различных предприятий часть из которых обанкротилась, а остальные успешно функционируют.

Для каждого из показателей определяется весовой коэффициент дискриминантной функции, который может быть корректироваться.

Сводный анализ используется для исследования слабых и сильных сторон предприятия в разрезе отдельных внутренних и внешних факторов.

Этот вид анализа может использоваться для предприятия в целом структурных подразделений, а также отдельных видов продукции.

На основе результата анализа эндогенной среды разрабатывая рекомендации по ликвидации узких мест и по эффективному использованию потенциала предприятия.

По результатам анализа экзогенные факторы разрабатывают предложения по нейтрализации рисков и использованию шансов дополнительных

=

В процессе прогнозирования возможны нейтрализация банкротства за счет внутреннего потенциала определяется как быстро и в каком объеме предприятие способно:

обеспечить рост чистого денежного потока

снизить общую ? финансовых обязательств

реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода из краткосрочные к долгосрочные

снизить уровень финансовых рисков своей деятельности

положительно изменить другие финансовые показатели

Обобщающую оценку способности предупреждения к нейтрализации угрозы банкротства в краткосрочном периоде можно сделать на основе коэффициента нейтрализации угрозы банкротства.

4) Окончательное определение масштабов кризисного состояния предприятия.

Система механизма финансового состояния предприятия при банкротстве

Ликвидировать неплатежеспособность 3 механизма:

1) Оперативный - ликвидация труднореализуемых активов - система мер направлена на функционирование 2) Тактический - ликвидация труднореализуемых активов - система мер направлена на функционирование 3) Сведение стратегии механизма - пройти путь санации

Значительную роль в системе антикризисного управления отводится использование внутренних механизмов финансовой стабилизации, применение которых позволит не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала и ускорить темпы экономического роста.

Финансовая стабильность осуществляется по 3 основным этапам:

Устранение неплатежеспособности

Восстановление финансовой устойчивости или равновесия

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде

Неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации прежде всего является восстановление способности осуществляет платежи по своим неотложным финансовым обязательствам, а с тем чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

Тем не менее неплатежеспособность может быть устранена в течении короткого периода времени за счет аварийных операций, но причины генерирующие неплатежеспособности могут оставаться неизменными если не будет восстановлена финансовая устойчивость до безопасного уровня.

Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком но и более продолжительном времени.

Далее полная финансовая стабилизация достигается тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие, т.е. созданы предпосылки снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости.

Каждому этапу финансовой стабилизации соответствуют определенные механизмы, которые подразделяются на:

· Оперативный

· Тактический

Они могут носить как наступательный так и 3. Стратегический защитный характер

Оперативный механизм - основан на принципе отсечения всего лишнего и предоставляет защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие. В рамках реализации этого механизма нет наступательного управления решений.

Тактический механизм - использует некоторые защитные мероприятия, но в целом представляют собой наступательную тактику, цель которой переломить неблагоприятные тенденции финансового развития и выйти на рубеж финансового равновесия.

Стратегический механизм - представляет наступательную стратегию развития обеспечив оптимизацию основных финансовых параметров и нацеленность их на устойчивость экономического роста.

Оперативный механизм - предусматривает систему мер направленную на уменьшение внутренних (внешних) финансовых обязательств с одной стороны, а с другой на увеличение ? денежных активов обеспечивающих срочное погашение обязательств (увеличить конвертацию денежных средств). Индикатор - чистый коэффициент прибыли.

Выбор оперативного механизма диктуется характером неплатежеспособности, индикатор которой является коэффициент чистой ликвидности (чистой текущей платежеспособности).

КЧТЛ = > 1

КЧТЛ - коэффициент чистой и текущей ликвидности

ОА - оборотные активы

ОАН - оборотные активы (неликвидные)

КФО - краткосрочные финансовые обязательства

КФО - краткосрочные финансовые обязательства внутренней отсрочки до завершения финансовой стабилизации

В отличие от известного нам коэффициента ликвидности чистый требует дополнительной корректировки как состава АО так и состава финансовых обязательств, а именно из состава ОА исключается неликвидная часть безнадежная дебиторская задолженность, неликвидные запасы, расходы бедующего периода.

Из состава краткосрочных финансовых обязательств исключительно внутренняя часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации: расчеты по начисленным дивидендам и процентом подлежащим выплате; расчеты с дочерними предприятиями филиалами.

Ускоренная ликвидация оборотных активов обеспечив рост положительного денежного роста в краткосрочном периоде достигается за счет следственных мероприятий:

Ускорение инкасации ДЗ.

Снижение периода предоставление коммерческого кредита (погашение ДЗ)

Определение адекватного размера скидки

Снижение размера страховых запасов и уценка трудно реализующих видов запаса ТМЦ до уровня цены спроса с обеспечением последующей реализации.

Ускорение сокращения размера КФО может быть достигнуто следующим:

Пролонгации краткосрочного финансового кредита.

Реструктуризация краткосрочных финансовых обязательств в долгосрочные.

Увеличение периода коммерческого кредита предоставляются поставщиками (период погашения ДЗ).

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств.

это означает, что угроза банкротства в текущем отрезке времени ликвидирована и может нести отложенный характер.

Тактический механизм представляет систему мер направленную на достижение в точки финансового равновесия в предстоящем периоде.

Принципиальная модель финансового равновесия предприятия имеет следующий вид:

ОГ - объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия

ОИ - объем потребления и использования собственных финансовых ресурсов предприятия

ОГ - максимальная модель сжатия

ЧОП + АО + ?АК + ?С= ?ИС + ДФ + ПУП + СП + ?РФ

ЧОП - чистая операционная прибыль

АО - амортизация

АК - акционерный капитал

- собственные финансовые ресурсы

- прирост объема инвестиции финансовых ресурсов

ДФ - дивидендный фонд

ПУП - объем программы участия наемных работников за счет прибыли

СП - социальная программа

РФ - прирост суммы резервного фонда предприятия

Основным направлением обеспечения достижения точки финансового равновесия в кризисных условиях является сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов.

Такое сокращение связано с уменьшением объема операционной и инвестиционной деятельности и поэтому характеризуется термином сжатия предприятия.

Увеличение объема генерирования собственных финансовых ресурсов достигается за счет следующих мероприятий:

оптимизация ценовой политики предприятия обеспечивает увеличение операционного дохода

сокращение ? постоянных расходов

снижение уровня переменных расходов

сокращение производственного персонала

пересмотр технологического процесса

разработка эффективной учетной политики обеспечивающая минимизирование налоговых платежей (совокупность методов к ведению учета и составление отчетности)

проведение ускоренной амортизации активной части ОС с целью возрастания объема амортизационного потока

своевременная амортизация выбиваемого или неисполняемого оборудования имущества.

Сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов достигается за счет следующих мероприятий:

снижение инвестиционной активности

осуществление дивидендной политики адекватной к кризисному состоянию предприятия

отказа от внешних социальных программ

снижение резервов в основной фонд

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутым если предприятие вышло на рубеж предусматривающего целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающую достаточную финансовую устойчивость.

? 0,5

Показатель определяет возможность предприятия по расширении основной деятельности за счет реинвестирования основных средств, характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия и показывает какими темпами увеличивает экономический потенциал предприятия.

Цель этапа финансовой стабилизации считается достигнутой если в результате ускорения темпов устойчивого экономического роста предприятие обеспечивает рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.

Санация предприятия.

В системе стабилизации мер направлена на выход предприятия из кризиса особую роль отводят в санации.

Санация - представляет собой систему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью сторонних юридических и физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия банкротом и его ликвидацией.

Санация проводится в 3-х случаях:

До возбуждения кредиторами дело о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризиса прибегает к внешней помощи по своей инициативе.

Расширенная схема выбора финансовой стабилизации

15

Если само предприятие обратившись в суд с заявлением а своем банкротстве одновременно предлагает условие своей санации.

Если решение о проведении санации решает суд по поступившему предложению от желающих удовлетворить кредитора.

В 2-х случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требования. Наиболее широкий диапазон форм имеет санация инициируя самым предприятием до возбуждения дела до банкротства.

В этом случае санация носит упреждающий характер и полностью согласуется с интересами предприятия.

ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ САНАЦИЕЙ