Предмет финансового менеджмента
Наращенная сумма при простой ставке ссудных процентов. Новое заимствование, приносящее предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага. Определение силы воздействия операционного рычага. Величина процентных денег при антисипативном способе.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 24.07.2009 |
| Размер файла | 47,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Министерство образования и науки Украины
Донбасская государственная машиностроительная академия
Контрольная работа по дисциплине
«Финансовый менеджмент»
Вариант №9
2006
Содержание
- 1. Понятия
- 2. Теоретический вопрос
- 3. Тесты
- 4. Задача
1. Понятия
Дисконтирование - определение современной величины наращенной суммы .
Например: .
Эквивалентная процентная ставка - процентные ставки разного вида, применение которых при одинаковых начальных условиях дает одинаковые финансовые результаты.
Поток платежей - последовательность денежных поступлений или выплат в течение определенного периода.
Аннуитет пренумерандо - аннуитет, для которого платежи осуществляются в начале соответствующих интервалов.
Аннуитет (финансовая рента) - поток однонаправленных платежей с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет.
2. Теоретический вопрос
Базовые понятия финансовой математики
Терминология:
Проценты - это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т.д.), либо от инвестиций производственного или финансового характера.
Процентная ставка - величина, характеризующая интенсивность начисления процентов.
Наращение первоначальной суммы долга - это увеличение суммы долга за счет присоединения начисленных процентов (дохода).
Множитель (коэффициент) наращения - величина, показывающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал.
Период начисления - это промежуток времени, за который начисляются проценты (получается доход).
Интервал начисления - это минимальный период, по прошествии которого происходит начисление процентов.
Дисконт - это доход, полученный по учетной ставке, т.е. разница между размером кредита и непосредственно выдаваемой суммой.
Декурсивный способ начисления процентов - начисление происходит в конце каждого интервала начисления. Сумма определяется исходя из величины предоставляемого капитала. Декурсивная процентная ставка (ссудный процент) представляет собой выраженное в процентах отношение суммы начисленного за определенный интервал дохода к сумме, имеющейся на начало данного интервала.
Антисипативный способ начисления процентов - проценты начисляются в начале каждого интервала начисления. Сумма определяется исходя из наращенной суммы. Антисипативная процентная ставка (учетная ставка) - это выраженное в процентах отношение суммы дохода, выплачиваемого за определенный интервал, к величине наращенной суммы, полученной по прошествии этого интервала.
Базовые понятия:
1. Наращенная сумма при простой ставке ссудных процентов (компаундинг):
,
где - относительная величина годовой ставки процентов;
- величина первоначальной денежной суммы;
- продолжительность периода начисления в годах;
- продолжительность периода начисления в днях;
- продолжительность года в днях;
- общая сумма процентных денег за весь период начисления.
Определение современной величины наращенной суммы (дисконтирование):
.
2. Сумма, получаемая заемщиком при простой учетной ставке:
,
где - относительная величина учетной ставки;
- сумма, получаемая заемщиком;
- общая сумма процентных денег;
- сумма, которая должна быть возвращена.
Наращенная сумма при простой учетной ставке:
.
3. Наращенная сумма при сложной ставке ссудных процентов:
,
где - множитель наращения при сложных процентах.
Если срок ссуды в годах не является целым числом, то
,
где ;
- целое число лет;
- оставшаяся дробная часть года.
Если начисление несколько раз в году, то оговаривается номинальная ставка процентов - годовая ставка, по которой определяется величина ставки процентов, применяемая на каждом интервале начисления.
При равных интервалах и начислении в течение лет наращенная сумма:
.
4. Наращенная сумма при сложной учетной ставке:
,
где - множитель наращения при сложной учетной ставке.
Если срок ссуды в годах не является целым числом, то
,
где ;
- целое число лет;
- оставшаяся дробная часть года.
При равных интервалах и начислении в течение лет наращенная сумма:
,
где - относительная величина учетной ставки;
- сумма, получаемая заемщиком;
5. Эквивалентные процентные ставки - процентные ставки разного вида, применение которых при одинаковых начальных условиях дает одинаковые финансовые результаты. Например:
- для простых ставки ссудного процента и учетной ставки:
; .
- для сложных ставки ссудного процента и учетной ставки:
; .
6. Эффективная ставка сложных процентов - характеризует реальную доходность финансовой операции
.
7. Учет инфляции
- темп инфляции.
- индекс инфляции.
Ставка ссудного процента, учитывающая инфляцию (формула И.Фишера)
- простые проценты,
здесь - инфляционная премия;
- сложные проценты.
Учетная ставка, учитывающая инфляцию
- простые проценты,
- сложные проценты.
8. Аннуитет (финансовая рента) - поток однонаправленных платежей с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет. Современная величина аннуитета постнумерандо (платежи осуществляются в конце интервала)
,
где - величина каждого отдельного платежа;
- сложная процентная ставка, по которой начисляются проценты;
- современная величина -го платежа аннуитета постнумерандо.
Размер очередного платежа
.
3. Тесты
1. Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то
а) такое заимствование выгодно;
б) такое заимствование невыгодно;
в) по изменению финансового рычага нельзя судить о выгодности финансового заимствования.
,
отсюда , т.е. ЭФР.
Ответ: Поскольку экономическая рентабельность пропорциональна уровню эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно.
2. Сила воздействия операционного рычага определяется формулой:
а) постоянные затраты/Валовая маржа
б)
в) Валовая маржа/Прибыль
Ответ:
3. Критическому объему НРЭИ соответствует:
а) превышение средней расчетной ставки процента над уровнем экономической рентабельности;
б) превышение экономической рентабельности над средней расчетной ставкой процента;
в) равенство средней расчетной процентной ставки и экономической рентабельности.
Ответ: НРЭИ представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль. Критический объем - при котором НРЭИ = 0 - когда вся прибыль идет на выплату процентов по кредиту, т.е. ССП = ЭР
4. Величина процентных денег при антисипативном способе начисления процентов определяется:
а) величиной предоставляемого капитала;
б) наращенной суммой;
в) процентной ставкой и периодом начисления;
г) а) и в);
д) б) и в)
,
где - общая сумма процентных денег;
- продолжительность периода начисления;
- величина предоставляемого капитала;
- сумма, подлежащая возврату;
- учетная процентная ставка,
т.е.
Ответ: г)
4. Задача
ВР = 1600 тыс. грн.
Перем. И. = 1200 тыс. грн.
Пост. И. = 300 тыс. грн.
СС = 650 тыс. грн.
Долгосрочные кредиты = 150 тыс. грн.
Краткосрочные кредиты = 70 тыс. грн.
Средняя расчетная ставка процента = 45%
а) сколько % прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 15%;
б) процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и встает на порог рентабельности;
в) на сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 15 % и при прежнем воздействии силы операционного рычага предприятие сохранило 85% ожидаемой прибыли;
г) уровень эффекта финансового рычага.
Решение
а) ВМ = ВР - Переменные Издержки = 1600 - 1200 = 400 тыс.грн. - валовая маржа;
П = ВМ - Постоянные Издержки = 400 - 300 = 100 тыс. грн.;
СВОР = ВМ / П = 400 / 100 = 4;
Т.о. если выручка от реализации снизится на 15% прибыль снизится на 15·4 = 60%.
б) Предприятие полностью лишится прибыли, если выручка снизится на
100/СВОР = 100/4 = 25%.
в) ВМ = Постоянные Издержки + Прибыль
СВОР = (Постоянные издержки + Прибыль)/Прибыль
Постоянные издержки = Прибыль · (СВОР - 1);
Прибыль = 100 · 85% = 85 тыс.грн.
Постоянные издержки = 85 · (4 - 1) = 255 тыс. грн.;
Постоянные издержки должны снизиться на (300 - 255)/300 = 15%, чтобы при снижении выручки на 15% прибыль снизилась также на 15%.
г) ЭФР = (1 - СН)(ЭР - ССП)·(ЗС/СС)
ЭР = НРЭИ / (А - отср. плат.);
НРЭИ = БП + % = 100 + 0,45 · (150 + 70) = 199 тыс.грн.
ЭР = 199 / (650 + 150 + 70) = 23%
ЭФР = (1 - 0,3)(23 - 45) · (220/650) = 5,21%.
Т.о. эффект финансового рычага составляет 5,21%.
Список использованных источнико
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./Под ред. Е.С.Стояновой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: «Перспектива», 1999. - 656с.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Н.Ф.Самсонов, Н.П.Баранникова, А.А.Володин и др.; Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 495 с.
Подобные документы
Активы предприятия. Нетто-результат эксплуатации инвестиций. Коммерческая маржа и коэффициент трансформации. Операционный анализ. Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами. Расчет эффекта финансового рычага.
курсовая работа [236,1 K], добавлен 26.01.2009Понятие финансового менеджмента как науки, отличительные признаки его концепций, основные элементы и показатели. Методы финансового прогнозирования и бюджетирования. Эффект финансового рычага, его концепции. Сочетание стратегии и тактики менеджмента.
учебное пособие [219,9 K], добавлен 20.10.2009Бухгалтерская отчетность как основной источник оценки финансового состояния организации. Проведение анализа финансового состояния предприятия на примере ОАО "Агро+". Использование финансового рычага для повышения рентабельности собственных средств.
дипломная работа [86,0 K], добавлен 01.08.2010Структура и содержание эффекта производственного рычага. Эффект производственного рычага, расчет "порога рентабельности" и "запасов финансовой прочности". Показатели производственного левериджа. Изменение балансовой прибыли и рентабельности активов.
курсовая работа [94,4 K], добавлен 13.02.2012Сущность и функции финансового менеджмента на предприятии. Особенности организационной структуры финансового менеджмента на примере ДГП "Вычислительный центр статистики СКО". Рекомендации по усовершенствованию финансового менеджмента на предприятии.
курсовая работа [96,6 K], добавлен 16.08.2011Оценка действующей модели организации финансового менеджмента и информационного обеспечения управления финансами на сельскохозяйственном предприятии Сибири ОАО "Белореченское. Модели операционного, стратегического и операционно-тактического менеджмента.
курсовая работа [59,3 K], добавлен 16.10.2014Особенности цены различных источников капитала при принятии финансовых решений долгосрочного характера. Характеристика графических способов определения точки безубыточности. Анализ целей финансового управления предприятием. Эффект финансового рычага.
контрольная работа [396,1 K], добавлен 21.05.2015Понятия и основные характеристики финансового менеджмента, группы факторов, оказывающих воздействие на него и финансово-экономическую деятельность предприятия. Принципы и последовательность анализа финансового состояния в рамках финансового менеджмента.
курсовая работа [636,0 K], добавлен 01.08.2012Общее понятие финансового менеджмента. Фундаментальные концепции для принятия управленческих решений в системе финансового менеджмента. Основные направления и целевая установка системы управления финансами фирмы. Функции и задачи финансового менеджера.
контрольная работа [1,5 M], добавлен 16.07.2010Основные принципы и функции финансового менеджмента. Этапы развития финансового менеджмента. Финансовый менеджмент, его состав, структура и механизм функционирования. Элементы финансового менеджмента. Деятельность финансового менеджера.
курсовая работа [36,6 K], добавлен 04.02.2007
