Собственники (держатели) ценных бумаг пользуются всеми средствам защиты прав, предусмотренными гражданским законодательством.

Собственник вправе предъявлять иски о возмещении вреда к лицам, которые своими незаконными действиями уничтожили ценную бумагу либо воспрепятствовали ее использованию, причем в виде общего правила здесь возможно предъявление требования о взыскании убытков в полном объеме. В случае незаконного получения тех благ, которые предоставляются держателям ценных бумаг, даже при невиновности получателя блага, он обязан удовлетворить требование, вытекающее из неосновательного обогащения.

В отношениях же между лицами, связанными одной ценной бумагой (эмитент, индоссант, индоссат, авалист, акцептант, акционер, облигационер, коносаментодержатель и тому подобное), защита прав заключается в требовании об осуществлении прав (исполнении обязанностей), вытекающих из каждого факта приобретения, передачи либо предъявления к исполнению ценной бумаги. При неисполнении подобного требования в его реальном содержании лицо, нарушившее то или иное обязательство (передать бумагу, выдать груз, выплатить деньги), может быть привлечено к ответственности в форме полного возмещения убытков, уплаты неустойки и т.п.

Формой защиты права служит и предъявление регрессных требований держателя неисполненной ценной бумаги к правопередатчику либо обеспечителю.

Защита права законного держателя ценной бумаги может сводиться к восстановлению права на ценную бумагу как материальный документ. Требования подобного рода принято называть вещно-правовыми способами защиты права собственности путем восстановления возможности в полном объеме осуществлять правомочия собственника как такового. Это общеизвестные иски: о признании права собственности, виндикационный и негаторный. [41].

Иск о признании права на ценную бумагу как таковой не требует включения дополнительного требования о передаче вещи, устранении препятствий к свободной возможности пользования и распоряжения ею. Сам факт признания вытекает либо из оспаривания права другим лицом, либо из стремления предотвратить возможные нарушения, связанные с недостаточной достоверностью фактов, подтверждающих право. Например, именная ценная бумага имеет расхождения с обозначением ее держателя в тексте бумаги и тексте документа, удостоверяющего личность. В бумаге - Аленко, а в документе, удостоверяющем личность, - Аленков. В Казахстане возможно расхождение между русской и казахской транскрипцией имени, и т.п. Возможно признание на ценную бумагу не только права собственности, но и иного вещного права (залога, хранения, хозяйственного ведения, оперативного управления). Вполне возможным является иск об изъятии ценной бумаги собственником у незаконного владельца. Именно такой способ защиты права собственности на ордерную или предъявительскую ценную бумагу предусмотрен пунктом 2 статьи 328 Гражданского процессуального кодекса.

Некоторыми заметными особенностями должны отличаться вещные иски о защите права собственности на бездокументарную оборотную запись.

Если предположить, как предлагает М.А. Ибрагимов, что правомочия такого собственника не охватывают владения, то к данным отношениям не может применяться виндикационный иск, все буквальное содержание которого направлено на защиту нарушенного права владения путем передачи вещи от незаконного владельца не владеющему собственнику [42]. В казахстанских судах были случаи предъявления и даже удовлетворения виндикационных исков при спорах о законности права собственности на бездокументарные ценные бумаги. Во всех подобных случаях было явное нарушение названия иска.

Что же касается другого иска, специально направленного на защиту нарушенного права собственности, - негаторного иска, то его применение в рассматриваемых отношениях вполне допустимо. Более того, он может послужить действенным средством устранения всяких ограничений со стороны третьих лиц в пользовании или распоряжении бездокументарными оборотными записями, например, устранения препятствий участию акционера в общем собрании.

Но наиболее важным в защите права собственности на рассматриваемые записи представляется предусмотренный статьей 259 Гражданского кодекса иск о признании права собственности. Подобный иск может быть предъявлен в споре между двумя лицами, претендующими на признание их собственниками записи (например, акционерами). Примерами исков о признании могут служить судебные требования об освобождении бездокументарных оборотных записей (по традиционной терминологии - бездокументарных ценных бумаг) от ареста. Если же возникают иные, связанные с этим, требования, например, - о выплате дивидендов, о законности передачи записи другому лицу и т.п., то до их удовлетворения необходимо выяснить, кто из участников спора должен быть признан собственником акций, облигаций и пр. В такой ситуации требование о признании права в форме самостоятельного иска обычно не рассматривается, он соединяется с иском о защите права [43].

Однако поскольку речь идет о вещном иске как способе защиты передаваемого права собственности, мы должны определить юридические последствия действий лица, незаконно передающего другому лицу право собственности на бездокументарную оборотную запись. Здесь очевидна ситуация, сходная с той, какая возникает при виндикационном иске, предъявляемом к добросовестному приобретателю виндицируемого имущества. Согласно статье 261 Гражданского кодекса имущество всегда должно быть изъято у недобросовестного приобретателя, но если приобретатель добросовестный, то в иске может быть отказано. То есть добросовестный приобретатель может быть признан собственником, если имущество вышло из рук первоначального собственника по его воле (пункт 1 указанной статьи). Иначе говоря, непосредственный продавец имущества может оказаться не собственником, но получивший от него имущество добросовестный приобретатель может быть признан собственником. Здесь мы видим действующее уже тысячелетия исключение из общего правила - «никто не может передать другому больше прав, чем сам имеет» [44].

Опираясь на аналогию, в случаях спора о признании права собственности на бездокументарную оборотную запись, суд должен признавать такое право за добросовестным приобретателем, даже если оно перешло к нему от лица, не имевшего права на такую передачу.

Вот пример из практики. При приватизации в 1996 году предприятия, преобразованного для этой цели в акционерное общество, в договор купли-продажи акций фирме «Экспресс» было включено условие, что она до 2005 года не будет продавать более 75% этих акций. Однако покупатель в 1996 году продал акции, превышающие этот предел, фирме «Прогресс» (названия фирм условны). Акции в бездокументарной форме в соответствии с правилами были зарегистрированы на приобретателя. Возник спор о законности их приобретения фирмой «Прогресс» и, следовательно, - о возможности их изъятия у приобретателя. Спор по существу сводился к записи у регистратора о том, кто является их собственником. Полагаем, что, поскольку акции перешли из рук эмитента по его воле, а фирма «Прогресс» является их законным приобретателем, эта фирма и должна быть признана собственником. Что касается действий фирмы «Экспресс», то только она должна отвечать перед первоначальным продавцом акций. ; Таким образом, при рассмотрении спора о признании права собственности на бездокументарную оборотную запись следует учитывать выражение воли продавца на перевод права собственности на запись к ее покупателю и добросовестность конечного приобретателя записи.

При разрешении всех споров о признании права собственности на бездокументарную оборотную запись, рассматриваемых как самостоятельно, так и в соединении с требованием о защите от нарушений, возникает проблема презумпции, аналогичная проблеме определения собственника в спорах о праве собственности на вещь. В последнем случае, как известно, собственником предполагается владелец [45].

Но выше уже говорилось, что в спорах о праве на запись нет владельца в строгом правовом понимании. Поэтому при спорах о признании права собственности на данный объект должна, по нашему мнению, применяться презумпция принадлежности права тому, кто зарегистрирован в надлежащем реестре в качестве фактического собственника. Ему в этой части не нужно ничего доказывать. Его же противнику, напротив, чтобы добиться признания права, на которое он претендует, нужно доказать, что регистрационная запись ошибочна либо совершена злоумышленно и т.п.

Важным способом защиты права собственников (законных держателей) ценной бумаги служит восстановление прав на утраченный документ. Порядок восстановления таких прав - вызывное производство - регламентирует глава 39 Гражданского процессуального кодекса Республики Казахстан.

Но для восстановления прав на бездокументарную оборотную запись этот порядок не применим. Дело в том, что Гражданский процессуальный кодекс по его точному тексту применяет вызывное производство только для ордерных и предъявительских, но не для именных ценных бумаг. Но такого деления не может быть в классификации бездокументарных оборотных записей. Бездокументарные оборотные записи вообще не могут быть предъявительскими. А бездокументарный процесс, удостоверяющий принадлежность тех или иных записей определенным лицам либо переданного права на запись другим лицам, не проводит каких-либо различий для именных и ордерных способов фиксации. И это вызывает определенные текстуальные затруднения. Так, законодательство об организованном рынке ценных бумаг допускает выпуск акций и облигаций только в виде именных ценных бумаг (см., например, пункт 5 Положения о порядке регистрации выпуска и погашения облигаций [46]) и при этом только в дематериализованной (то есть бездокументарной) форме (см. пункт 6 Правил выпуска, обращения и погашения специальных валютных государственных облигаций со сроком обращения пять лет [47]).

Глава 29 Гражданского процессуального кодекса не допускает вызывного производства для восстановления прав на утраченные именные ценные бумаги, полагая, очевидно, что здесь должен применяться общий порядок признания права и выдачи дубликата утраченного документа. Это вполне возможно при применении ценной бумаги, содержание которой закреплено традиционным бумажным носителем, но при дематериализации носителя держатели прав и акты передачи прав и на именную, и на ордерную ценную бумагу (в привычной терминологии) фиксируются одинаково, и выдача дубликата, равносильного по своей юридической силе утраченной именной ценной бумаге, невозможна.

Выход один: при утрате именной ценной бумаги, эмитированной в бездокументарной (дематериализованной) форме, она может быть восстановлена так же, как и утраченная бездокументарная ордерная бумага.

Таким образом, термин «бездокументарные ценные бумаги» обозначает ценные бумаги, содержание которых фиксируется не на бумажных, а на электронных носителях. Чаще всего это инвестиционные (эмиссионные) ценные бумаги - акции и облигации. Их оборот расширяется, и это требует внесения соответствующих изменений в правовые нормы [48].

В судебной практике до сих пор вызывают затруднение решение дел, связанных с исполнением по ценной бумаге. Следует заметить, что исполнитель обязанности, вытекающей из ценной бумаги, не вправе отказываться от исполнения, ссылаясь на незаконность нахождения ценной бумаги у ее предъявителя, на отпадение либо дефекты основания выдачи или передачи ценной бумаги, на обременение ценной бумаги правами других лиц.

Собственник же вправе предъявлять иски о возмещении вреда к лицам, которые своими незаконными действиями уничтожили ценную бумагу либо воспрепятствовали ее использованию, причем в виде общего правила здесь возможно предъявление требования о взыскании убытков в полном объеме.

Может возникнуть риск в правоотношениях по ценным бумагам в вопросах, касающихся защиты прав сторон в правоотношениях, подтверждаемых ценными бумагами и связанных с их обращением. С определенной долей условности все эти риски подразделяются на три группы: 1) риски, связанные с возникновением права на ценную бумагу и прав требования по ней; 2) риски, связанные с осуществлением прав, выраженных в ценных бумагах; 3) риски, связанные с обращением ценных бумаг как движимых вещей (движимого имущества).

Детально исследовав особенности всех трех групп рисков, автор приходит к выводу, что принципиально иным образом решается вопрос о рисках в процессе обращения бездокументарных эмиссионных ценных бумаг, поскольку в условиях функционирования системы регистрации и обслуживания передачи прав по бездокументарным ценным бумагам практически сводятся к нулю такие риски, как невозможность получить исполнение по ценной бумаге, а, кроме того, сама утрата ценной бумаги становится маловероятной.

Единственным действительно существенным риском, имеющим место при функционировании такой системы, является риск, связанный расчетами по сделке. Такой риск не связан с утратой прав на ценные бумаги, а, скорее всего - это риск неплатежа, либо потери высокого дохода от сделки (за счет введения сборов на операции с ценными бумагам, резкого изменения цены на ценные бумаги, ареста банковских счетов контрагента и др.). Законодательное распределение такого риска требует еще более тщательного изучения и идентификации его природы, оснований и последствий.

Довольно обоснованным представляется переложение такого риска на самого инвестора: приобретая ценные бумаги на организованном рынке, он должен признать риск, связанный с реализацией требований данного рынка к срокам и иным условиям расчетов по сделке. Вместе с тем инвестор имеет основания требовать осуществления платежа в максимально короткие сроки в течение допустимого периода.

Как мера, направленная на защиту интересов инвесторов, автором рассматривается и установление правила о разделении активов номинального держателя от ценных бумаг его клиента, помещенных этому номинальному держателю. Таким образом, в случае банкротства последнее имущество, принадлежащее его клиентам, не должно включаться в конкурсную массу и использоваться для удовлетворения кредиторов банкрота.

Целесообразной является необходимость создания профессиональными участниками рынка ценных бумаг специального страхового (гарантийного) фонда, предусматривающего возмещение потерь инвесторов, вызванных деятельностью профессиональных участников.

Еще одним средством обеспечения интересов инвесторов может служить законодательное требование о том, чтобы каждый брокер помещал на специальные счета в банках своеобразный гарантийный взнос, которым данный брокер не может пользоваться, и который может использоваться только для возмещения убытков, понесенных клиентом в результате действий брокера.

В целом же, первым уровнем системы обеспечения правомерных интересов участников рынка капитала должно являться адекватное законодательное регулирование статуса акционерного общества, его взаимоотношений с акционерами, структуры и компетенции органов общества. Таким образом, помимо создания эффективной инфраструктуры рынка ценных бумаг в Казахстане перед государством и участниками рынка стоит насущная задача совершенствования корпоративного законодательства с учетом интересов не только акционеров, но и потребностей бизнеса.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение можно сделать следующие выводы.

Главная особенность денег как объекта гражданских прав заключается в том, что они, будучи всеобщим эквивалентом, могут заменить собой почти любой другой объект имущественных отношений, носящих возмездный характер.

Специфический объект гражданских прав - безналичные деньги. Мы придерживаемся мнения, что безналичные деньги есть ничто иное, как право требования клиента к банку. Это право носит обязательственный характер.

Глава 1 дипломной работы «Правовое регулирование денег и ценных бумаг в Республике Казахстан» состоит из двух подразделов, посвященных рассмотрению денег и ценных бумаг как объектов гражданского права. В каждом подпункте дается характеристика каждому виду ценных бумаг и рассматривается их правовая природа. Таким образом, я понимаю рынок ценных бумаг как сферу свободного обращения имущественных прав при распределении дохода от использования акционерного капитала, а также имущественных прав кредиторов по массовым (публичным) государственным и частным денежным займам.

Поэтому в содержании статьи 4 Закона «О рынке ценных бумаг», представляется необходимым исключить распорядительные документы из перечня объектов рынка ценных бумаг, усилить критерии эмиссионных ценных бумаг и прямо указать, что именно эмиссионные ценные бумаги являются объектами рынка ценных бумаг.

В параграфе 1.2 юридическое содержание понятия ценной бумаги раскрывается через призму особых характеристик ценной бумаги, отличающих ее от иных юридически значимых документов. Следует проводить четкое разграничение правовых институтов ценных бумаг и имущественных прав. Гражданско-правовой институт ценных бумаг следует рассматривать как совокупность норм регулирующих один из видов объектов гражданских прав, представляющий собой такой способ документального подтверждения имущественных прав, который обеспечивает оборотоспособность этих прав в соответствии с правилами, специально установленными в отношении указанного вида объектов гражданских прав.

Понятие и система объектов гражданских прав требуют переосмысления и формирования новой классификации таких объектов с учетом возрастающего объема оборота нематериальных активов. В связи с этим, разделяя мнение, что объектом гражданских прав является регулируемое в рамках правового поля поведение (действие, бездействие) субъектов правоотношений, направленное на осуществление субъективных гражданских прав и исполнение субъективных гражданско - правовых обязанностей, считаем обоснованным признание вещей и имущественных прав объектами гражданских прав в качестве юридической фикции, позволяющей обычным участникам оборота идентифицировать соответствующий объект права, понять направленность и содержание правовых норм и эффективно их применять. Именно характеристика вещи и содержание субъективного имущественного права могут быть изначально использованы как показатели границ соответствующего поведения, являющегося самостоятельным объектом права. На уровне Гражданского кодекса необходимо определить основные правила обращения соответствующих категорий имущественных прав. Такой подход позволит с достаточной однозначностью отнести деньги и ценные бумаги к объектам гражданских прав и установить в отношении них адекватный правовой режим.

Следует четко разграничивать правовые институты ценных бумаг и имущественных прав. Причем наиболее целесообразным представляется рассматривать гражданско - правовой институт ценных бумаг как совокупность норм, регулирующих один из видов гражданских прав, который в качестве особого способа документального (вещественного) подтверждения имущественных прав обеспечивает оборотоспособность этих прав в соответствии с правилами специально установленными в отношении указанного вида объектов гражданских прав.

Таким образом, мы приходим к выводу о том, что закрепление в Гражданском кодексе Республики Казахстан легального определения термина имущественных прав как объекта гражданского правоотношения является необходимым в силу следующих обстоятельств. Во-первых, четкое уяснение самим законодателем сущности этого термина позволит установить более целесообразный, полный и эффективный режим обращения имущественных прав. Во-вторых, легальное определение этого понятия будет способствовать минимизации споров и разногласий, возникающих в процессе реализации такого явления или обращения данного объекта. В-третьих, закрепление определения в Гражданском кодексе позволит самим судам и арбитрам принять правильное решение на основании содержания закона в случае, если в Гражданском кодексе будет отсутствовать необходимая норма, регулирующая тот или иной аспект обращения гражданских прав.

Значение ценной бумаги проявляется в подтверждении, закреплении и переносе возможности распоряжения предметами и правами. Признание ценной бумаги объектом права собственности (либо иного права - например, залога) по существу означает признание права собственности (либо иного права) на предмет, обозначенный ценной бумагой.

С позиций усиления оборотоспособности и обеспечения условий защиты против возможных незаконных действий предшествующих держателей закон (статья 130 Гражданского кодекса) проводит деление ценных бумаг на именные, ордерные и предъявительские.

По эмитенту выделяют государственные и негосударственные ценные бумаги.

По выполняемым функциям все ценные бумаги также могут быть разбиты на несколько групп:

а) расчетные (например, чеки);

б) кредитные (например, векселя, облигации);

в) товарораспорядительные (например, складские свидетельства, коносаменты);

г) инвестиционные (акции, облигации).

Представляется, несмотря на исключение правила об отнесении векселях ценным бумагам из текста Гражданского кодекса, вексель был и остается разновидностью ценных бумаг.

Облигация является долговой ценной бумагой наряду с векселем и чеком.

Коносамент является ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар.

Согласно статье 139, «Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части чистого дохода акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации» [49].

Расширение оборота бездокументарных ценных бумаг ставит вопрос об их правовой природе. Е. Кириловская предлагает такое определение этого понятия: «бездокументарная оборотная запись - это установленным образом зафиксированная и зарегистрированная электронная запись о принадлежности определенного права определенному лицу, которая обеспечивает ему возможность осуществления предусмотренного записью права и передачи этого права другим лицам» [50]. Определение, конечно, спорное, но потребность в его разработке представляется бесспорной.

Таковы общие правила, определяющие правовой режим ценных бумаг и направления желательного уточнения такого режима, целесообразные для повышения эффективности применения ценных бумаг.